财务管理讲义-第六章流动资产管理专科课件.ppt
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付款能力的外部因素 持 续：企业经营政策的连续性与稳定性
2024/10/8
24
信用等级评价标准
客户值＝好 拒付风险系数为0 差﹤客户值﹤好 拒付风险系数为5％
客户值≤坏 拒付风险系数为10％
5％以内， A级 →优惠 5％－10％， B级 →较优惠 10％以上， C级 →苛刻
2024/10/8
25
当企业向客户提供商业信用时， 必须考虑：
应收账款追踪分析： 应收账款账龄分析： 应收账款收现率分析：
2024/10/8
29
四、 存货管理
存货是企业一项重要的资产，它是指企业在生产经营 过程中为生产或销售而储备的物资，包括：商品、材 料、燃料、低值易耗品、在产品、半成品、产成品等。
储备存货是为保证生产经营需要，为避免停工待料、 停业待货，而且，大批购买在价格上常有优惠
2024/10/8
10
1）实现销售收入30000元，其中10000元为赊销， 货款尚未收回； 2）实现材料销售1000元，款已收到并存入银行； 3）采购材料20000元，其中10000元为赊购； 4）支付前期应付账款5000元； 5）解缴税款6000元； 6）收回上年应收账款8000元。
要求：试用收支预算法计算本季度预计现金余绌。
非速动资产——
存货、待摊费用、待处理流动资 产损失、一年内到期的长期投资等
2024/10/8
5
二、现金管理
现金管理目标——在保证企业正常生产及适度资产流 动性前提下，尽量降低现金持有量，并利用暂时闲置 的现金进行短期证券投资，以提高资金的收益率。
企业持有现金过少容易造成生产中断（这是你不愿看 到的），还会降低企业资产流动性（这是你的债权人 不愿看到的）；持有现金过多会导致令你心动的资金 收益率下降。
2024/10/8
22
信用
现代企业经济的基础，关系企业的生存发展
通过外部机构、企业收集的客户资料来判断 同行业竞争对手的情况、企业承受违约风险 的能力、以及客户的资信程度
2024/10/8
23
6C评估法 —— 一种行之有效的方法
信用品质： 顾客履行偿债义务的可能性 偿付能力： 客户按期付款的能力 资 本： 客户的财务实力和财务状况 抵 押： 客户是否为欠款提供抵押资产 经济状况： 企业所不能控制的各种影响企业
投机动机 ——
为抓住机会获取较大收益而准备
2024/10/8
14
现金管理除了做好日常收支，加速现金流转外， 还需要控制好现金持有规模，即确定适当的现金 持有量。
确定最佳现金持有量可通过——分析持有现金的 成本，寻找使持有成本最低的现金持有量。
2024/10/8
15
最佳现金持有量的确定
持有成本（机会成本） 转换成本（交易费用）
发货的信誉损失、丧失销售机会损失
成本项目与进货批量的关系
进货次数↗ 进货成本↗ 储存成本↘ 缺货成本↗ 进货次数↘ 进货成本↘ 储存成本↗ 缺货成本↘
2024/10/8
33
经济进货批量
由于企业不允许缺货，即每当存货数量降至零时，下 一批订货便会随即全部购入，故不存在缺货成本。此 时与存货订购批量、批次直接相关的就只有进货费用 和储存成本两项。
凡涉及现金流动的事项均须纳入现金预算，而不 论这些项目是属于资本性还是属于收益性的。
2024/10/8
8
现金收入：预算期可动用的现金总额 现金支出：预算期内可能发生的全部现金支出 现金余绌：收支相抵后的余裕或不足 现金融通：余裕的处置与短缺的弥补
2024/10/8
9
计算
某企业2001年末库存现金余额1000元，银行存款 余额2000元，其他货币资金1000元；应收账款余 额10000元，应付账款余额5000元；预计2002年 第一季度末保留现金余额2500元，预期2002年第 一季度发生以下业务：
催账费用﹥坏帐损失 ——不催收 催账费用﹤坏帐损失 —— 催收
2024/10/8
27
应收账款的日常管理
只要存在商业信用行为， 坏账损失的发生总是不可避免！！！
因此
企业应遵循谨慎性原则，对坏账损失的可能性 预先进行估计，并建立弥补坏账损失的准备制
度，即提取 —— 坏账准备金
2024/10/8
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措施
企业现金收支数量 确定最佳现金余额
三、 应收账款管理
应收账款是企业因对外销售产品、材料、供应劳 务等而向购货或接受劳务单位收取的款项。
作为企业的管理者——
总是希望以赊销方式来扩大销路，增加收入，增 强竞争能力，从而提高企业的获利能力，但账款 的不断增加，使得公司资金回收困难加大，增加 了企业经营风险。
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20
从某种意义上讲——
赊销方式在强化企业市场竞争地位和实力，扩大 销售，增加收入，降低存货管理成本等方面有着 其他任何结算方式无法比拟的优势。
因此，企业在采取赊销方式时，必须把握一个有效 的限度，同时，加强应收账款的管理。
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21
应收帐款管理目标——
在发挥应收账款强化竞争、扩大销售功能效应的同 时，尽可能降低投资的机会成本、坏账损失与管理 成本，最大限度地提高应收账款投资的效益。
存货储存期↗ 日增长费用↗ 企业利润↘
日增长费用＝日利息＋日保管费＋日仓储损耗
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加速存货周转、减少储存期
一般来说，存货周转速度越快，存货的占用水平越低， 流动性越强，存货转变为现金或应收帐款的速度越快。 但存货周转速度过快也反映企业库存难以满足实际需 求，需不断补充。这时应适当增加库存。 存货周转分析可找出存货管理中的问题，使存货在保 证生产经营连续性的同时，尽可能少占用资金，提高 资金使用效率。
当实际现金余额低于目标现金余额时，可以出售短期 有价证券或进行短期融资，以便将实际现金余额调整 到目标现金余额。
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7
现金收支预算法
——现金预算管理的主要方法
将预算期内可能发生的一切现金流入、流出项目分 类列入现金预算表内，以确定收支差异，采用适当 的财务对策的方法。
收支预算法意味着：
现金管理就是要在两者之间进行权衡！
2024/10/8
6
为实现现金管理目标
首先要尽快收回账款，有效控制现金支出，以便最大 限度地压缩生产经营对现金的需求。在此基础上通过 编制现金预算来预测企业现金需求量，并根据企业自 身情况确定目标现金余额。
当实际现金余额超出目标余额时，可以偿还短期借款 或进行短期投资；
这样，进货费用与储存成本总和最低水平下的进货批
量，就是所谓的——经济进货批量
经济进货批量模型（见书）只能作为参考，企业应根 据各种实际情况对进货批量加以调整。
2024/10/8
34
方法二 存货储存期控制
存货的储存带给企业的将是巨额的资金占用费（利息 成本或机会成本）与仓储保管费用的开支或损失。 因此，缩短储存时间，加速存货周转，是节约资金占 用，降低成本费用，提高企业获利水平的重要保证。
持有成本——指企业因保留一定的现金余额而 增加的管理费用及丧失的再投资收益。
转换成本——指企业无论用现金购入有价证券， 还是转让有价证券换取现金，都需要付出一定 的交易费用。
2024/10/8
16
三者之间的相互关系：
现金持有量多—— ↗ 持有成本↗——转换成本↘
现金持有量少——↘ 持有成本↘——转换成本↗
1）客户是否会拖欠或拒付账款，程度 如何；
2）怎样最大限度地防止客户拖欠账款； 3）一旦账款遭到拖欠或拒付，企业应
采取什么样的对策。
2024/10/8
26
在组织账款催收时…
企业必须权衡催账费用与预期的催账收益的关系。
一般而言，在一定限度内，催账费用花费越多，措施 越加得力，坏账损失就越小，即催账效益越加明显。
第六章
流动资产概述 现金管理 应收账款管理 存货管理 营运资本管理
2024/10/8
1
知识点
一般掌握：
流动资产的概念、特点、 分类，营运资本的管理
现金管理、应收账款管
重点掌握： 理、存货管理
2024/10/8
2
在一个企业中，流动资产的实物形态占其全部资 产的比重通常超过50％，投资额大且易于变化。
繁多，但金额却很小的项目，通常，这类存货的品 种数占70%，而价值却只占10%左右。三类存货在 品种数与价值量上的特点，
方法四 零存货与即时性管理
只要持有存货，实际上对企业就是不经济，只有 按照库存趋近于零的方向将存货降低到最低限度， 甚至没有存货，才是一种最高层次的管理境界。
＝ 4000＋29000－21000－2500 ＝ 9500（元）
2024/10/8
12
小资料
某国际航空公司资产负债表列示出该公司 1994 年 3月拥 有的总资产为 87亿美元，凭这一点，该航空公司可算得 上是世界上最大的运输公司之一，并且，该航空公司还 持有高达6240万美元的现金。这里的现金包括现金、商 业银行中的最低存款要求额，以及未存入银行的支票等。
三类存货的金额比重—— A : B : C = 0.7 : 0.2 : 0.1
三类存货的数量比重——
2024/10/8
A : B : C = 0.1 : 0.2 : 0.7
38
属于A类存货，金额巨大，但品种数量较少，一般 来说，其品种数占全部存货总品种数的10%左右， 而价值最高可达70%左右；属于C类的存货是品种
很多企业倒闭不是因为重大决策失误，而是企业 流动资产出现“小问题”，如现金短缺、坏账激 增、存货积压等。
因此，流动资产管理是一项十分重要的 －－－基础性财务管理工作。
为实现企业价值达到最大，在保证能够正常生产 经营的前提下，企业应该尽量减少流动资产占用， 加速流动资金周转，提高其使用效率。
一、流动资产概述
存货周转控制是提高资金效益的关键
2024/10/8
36
方法三 存货ABC分类管理
企业应根据各类存货的重要性大小，将所有存货分 为ABC三类控制，分别实行按品种重点管理，按类 别一般控制，按总额灵活掌握的存货管理方法 ——
存货ABC分类管理
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存货管理应抓住重点
37
A B C 分类
A 类存货：金额巨大，品种数量较少 B 类存货：金额一般，品种数量相对较多 C 类存货：品种数量繁多，价值金额小
但过多的存货将占用过多的资金，而资金本身是有成 本的，此外，还会增加仓储费、保险费、维护费、管 理人员的工资等在内的各项开支。
2024/10/8
30
存货管理
如何在存货的成本与收益之间进行利弊权衡，实现
二者的最佳组合，成为存货管理的——基本目标
存货管理的方法
存货经济采购批量控制 存货储存期控制 存货ABC分类控制 零存货与即时性管理
2024/10/8
11
现金余绌
本期期初余额＋本期现金收入－本期现金支出 －期末必要现金余额
期初余额 ＝ 1000＋2000＋1000 ＝ 4000（元） 现金收入 ＝ 20000＋1000＋8000 ＝ 29000（元） 现金支出 ＝ 10000＋5000＋6000 ＝ 21000（元）
本季度预计现金余绌
流动资产 —— 能够在一年或超过一年的 一个营业周期内变现的资产
与各种非流动资产相比，流动资产具有以下特点：
周转速度快，变现能力强 获利能力相对较弱，投资风险相对较小
2024/10/8
4
分类
按照流动性的强弱，我们可以将流动资产分为：
速动资产——
现金、短期投资、应收票据、应收 账款、预付账款和其他应收款等
1997年年底福特公司持有$208亿现金和可交易证券， 通用持有$145亿。克莱斯勒持有$71亿。
既然现金无法获得利息收入，该航空公司， 以及福特、通用等公司为什么要持有这么大 数量的现金呢？
保持一定现金余额的动机
交易动机 ——
正常业务活动不致中断的基本保证
预防动机 ——
应付意外情况而需保持的支付能力
2024/10/8
31
方法一 存货经济采购批量控制
经济采购批量——能够使一定时期存货的总成 本达到最低点的进货数量。
总成本主要由三个部分构成：
进货成本、储存成本、缺货成本
2024/10/8
32
进货成本——进价成本、进货费用、采购税金 储存成本——存货资金占用费、机会成本、仓储费
用、保险费用、存货残损霉变损失 缺货成本——因存货不足而造成的停产损失、延误
2024/10/8
相反趋势
17
确定最佳现金持有量的图示
从上图可以看出，由于各项成本同现金持有量的变动关系
不同，使得总成本线呈抛线型，抛物线的最低点，即为成
本最低点，该点所对应的现金持有量便是最佳现金持有量，
此时总成本最低。
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现金收支控制
现金管理 预测现金需要量
加速现金收回 控制现金支出
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信用等级评价标准
客户值＝好 拒付风险系数为0 差﹤客户值﹤好 拒付风险系数为5％
客户值≤坏 拒付风险系数为10％
5％以内， A级 →优惠 5％－10％， B级 →较优惠 10％以上， C级 →苛刻
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当企业向客户提供商业信用时， 必须考虑：
应收账款追踪分析： 应收账款账龄分析： 应收账款收现率分析：
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四、 存货管理
存货是企业一项重要的资产，它是指企业在生产经营 过程中为生产或销售而储备的物资，包括：商品、材 料、燃料、低值易耗品、在产品、半成品、产成品等。
储备存货是为保证生产经营需要，为避免停工待料、 停业待货，而且，大批购买在价格上常有优惠
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1）实现销售收入30000元，其中10000元为赊销， 货款尚未收回； 2）实现材料销售1000元，款已收到并存入银行； 3）采购材料20000元，其中10000元为赊购； 4）支付前期应付账款5000元； 5）解缴税款6000元； 6）收回上年应收账款8000元。
要求：试用收支预算法计算本季度预计现金余绌。
非速动资产——
存货、待摊费用、待处理流动资 产损失、一年内到期的长期投资等
2024/10/8
5
二、现金管理
现金管理目标——在保证企业正常生产及适度资产流 动性前提下，尽量降低现金持有量，并利用暂时闲置 的现金进行短期证券投资，以提高资金的收益率。
企业持有现金过少容易造成生产中断（这是你不愿看 到的），还会降低企业资产流动性（这是你的债权人 不愿看到的）；持有现金过多会导致令你心动的资金 收益率下降。
2024/10/8
22
信用
现代企业经济的基础，关系企业的生存发展
通过外部机构、企业收集的客户资料来判断 同行业竞争对手的情况、企业承受违约风险 的能力、以及客户的资信程度
2024/10/8
23
6C评估法 —— 一种行之有效的方法
信用品质： 顾客履行偿债义务的可能性 偿付能力： 客户按期付款的能力 资 本： 客户的财务实力和财务状况 抵 押： 客户是否为欠款提供抵押资产 经济状况： 企业所不能控制的各种影响企业
投机动机 ——
为抓住机会获取较大收益而准备
2024/10/8
14
现金管理除了做好日常收支，加速现金流转外， 还需要控制好现金持有规模，即确定适当的现金 持有量。
确定最佳现金持有量可通过——分析持有现金的 成本，寻找使持有成本最低的现金持有量。
2024/10/8
15
最佳现金持有量的确定
持有成本（机会成本） 转换成本（交易费用）
发货的信誉损失、丧失销售机会损失
成本项目与进货批量的关系
进货次数↗ 进货成本↗ 储存成本↘ 缺货成本↗ 进货次数↘ 进货成本↘ 储存成本↗ 缺货成本↘
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经济进货批量
由于企业不允许缺货，即每当存货数量降至零时，下 一批订货便会随即全部购入，故不存在缺货成本。此 时与存货订购批量、批次直接相关的就只有进货费用 和储存成本两项。
凡涉及现金流动的事项均须纳入现金预算，而不 论这些项目是属于资本性还是属于收益性的。
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现金收入：预算期可动用的现金总额 现金支出：预算期内可能发生的全部现金支出 现金余绌：收支相抵后的余裕或不足 现金融通：余裕的处置与短缺的弥补
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计算
某企业2001年末库存现金余额1000元，银行存款 余额2000元，其他货币资金1000元；应收账款余 额10000元，应付账款余额5000元；预计2002年 第一季度末保留现金余额2500元，预期2002年第 一季度发生以下业务：
催账费用﹥坏帐损失 ——不催收 催账费用﹤坏帐损失 —— 催收
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应收账款的日常管理
只要存在商业信用行为， 坏账损失的发生总是不可避免！！！
因此
企业应遵循谨慎性原则，对坏账损失的可能性 预先进行估计，并建立弥补坏账损失的准备制
度，即提取 —— 坏账准备金
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措施
企业现金收支数量 确定最佳现金余额
三、 应收账款管理
应收账款是企业因对外销售产品、材料、供应劳 务等而向购货或接受劳务单位收取的款项。
作为企业的管理者——
总是希望以赊销方式来扩大销路，增加收入，增 强竞争能力，从而提高企业的获利能力，但账款 的不断增加，使得公司资金回收困难加大，增加 了企业经营风险。
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从某种意义上讲——
赊销方式在强化企业市场竞争地位和实力，扩大 销售，增加收入，降低存货管理成本等方面有着 其他任何结算方式无法比拟的优势。
因此，企业在采取赊销方式时，必须把握一个有效 的限度，同时，加强应收账款的管理。
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应收帐款管理目标——
在发挥应收账款强化竞争、扩大销售功能效应的同 时，尽可能降低投资的机会成本、坏账损失与管理 成本，最大限度地提高应收账款投资的效益。
存货储存期↗ 日增长费用↗ 企业利润↘
日增长费用＝日利息＋日保管费＋日仓储损耗
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加速存货周转、减少储存期
一般来说，存货周转速度越快，存货的占用水平越低， 流动性越强，存货转变为现金或应收帐款的速度越快。 但存货周转速度过快也反映企业库存难以满足实际需 求，需不断补充。这时应适当增加库存。 存货周转分析可找出存货管理中的问题，使存货在保 证生产经营连续性的同时，尽可能少占用资金，提高 资金使用效率。
当实际现金余额低于目标现金余额时，可以出售短期 有价证券或进行短期融资，以便将实际现金余额调整 到目标现金余额。
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现金收支预算法
——现金预算管理的主要方法
将预算期内可能发生的一切现金流入、流出项目分 类列入现金预算表内，以确定收支差异，采用适当 的财务对策的方法。
收支预算法意味着：
现金管理就是要在两者之间进行权衡！
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为实现现金管理目标
首先要尽快收回账款，有效控制现金支出，以便最大 限度地压缩生产经营对现金的需求。在此基础上通过 编制现金预算来预测企业现金需求量，并根据企业自 身情况确定目标现金余额。
当实际现金余额超出目标余额时，可以偿还短期借款 或进行短期投资；
这样，进货费用与储存成本总和最低水平下的进货批
量，就是所谓的——经济进货批量
经济进货批量模型（见书）只能作为参考，企业应根 据各种实际情况对进货批量加以调整。
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方法二 存货储存期控制
存货的储存带给企业的将是巨额的资金占用费（利息 成本或机会成本）与仓储保管费用的开支或损失。 因此，缩短储存时间，加速存货周转，是节约资金占 用，降低成本费用，提高企业获利水平的重要保证。
持有成本——指企业因保留一定的现金余额而 增加的管理费用及丧失的再投资收益。
转换成本——指企业无论用现金购入有价证券， 还是转让有价证券换取现金，都需要付出一定 的交易费用。
2024/10/8
16
三者之间的相互关系：
现金持有量多—— ↗ 持有成本↗——转换成本↘
现金持有量少——↘ 持有成本↘——转换成本↗
1）客户是否会拖欠或拒付账款，程度 如何；
2）怎样最大限度地防止客户拖欠账款； 3）一旦账款遭到拖欠或拒付，企业应
采取什么样的对策。
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在组织账款催收时…
企业必须权衡催账费用与预期的催账收益的关系。
一般而言，在一定限度内，催账费用花费越多，措施 越加得力，坏账损失就越小，即催账效益越加明显。
第六章
流动资产概述 现金管理 应收账款管理 存货管理 营运资本管理
2024/10/8
1
知识点
一般掌握：
流动资产的概念、特点、 分类，营运资本的管理
现金管理、应收账款管
重点掌握： 理、存货管理
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2
在一个企业中，流动资产的实物形态占其全部资 产的比重通常超过50％，投资额大且易于变化。
繁多，但金额却很小的项目，通常，这类存货的品 种数占70%，而价值却只占10%左右。三类存货在 品种数与价值量上的特点，
方法四 零存货与即时性管理
只要持有存货，实际上对企业就是不经济，只有 按照库存趋近于零的方向将存货降低到最低限度， 甚至没有存货，才是一种最高层次的管理境界。
＝ 4000＋29000－21000－2500 ＝ 9500（元）
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小资料
某国际航空公司资产负债表列示出该公司 1994 年 3月拥 有的总资产为 87亿美元，凭这一点，该航空公司可算得 上是世界上最大的运输公司之一，并且，该航空公司还 持有高达6240万美元的现金。这里的现金包括现金、商 业银行中的最低存款要求额，以及未存入银行的支票等。
三类存货的金额比重—— A : B : C = 0.7 : 0.2 : 0.1
三类存货的数量比重——
2024/10/8
A : B : C = 0.1 : 0.2 : 0.7
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属于A类存货，金额巨大，但品种数量较少，一般 来说，其品种数占全部存货总品种数的10%左右， 而价值最高可达70%左右；属于C类的存货是品种
很多企业倒闭不是因为重大决策失误，而是企业 流动资产出现“小问题”，如现金短缺、坏账激 增、存货积压等。
因此，流动资产管理是一项十分重要的 －－－基础性财务管理工作。
为实现企业价值达到最大，在保证能够正常生产 经营的前提下，企业应该尽量减少流动资产占用， 加速流动资金周转，提高其使用效率。
一、流动资产概述
存货周转控制是提高资金效益的关键
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方法三 存货ABC分类管理
企业应根据各类存货的重要性大小，将所有存货分 为ABC三类控制，分别实行按品种重点管理，按类 别一般控制，按总额灵活掌握的存货管理方法 ——
存货ABC分类管理
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存货管理应抓住重点
37
A B C 分类
A 类存货：金额巨大，品种数量较少 B 类存货：金额一般，品种数量相对较多 C 类存货：品种数量繁多，价值金额小
但过多的存货将占用过多的资金，而资金本身是有成 本的，此外，还会增加仓储费、保险费、维护费、管 理人员的工资等在内的各项开支。
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存货管理
如何在存货的成本与收益之间进行利弊权衡，实现
二者的最佳组合，成为存货管理的——基本目标
存货管理的方法
存货经济采购批量控制 存货储存期控制 存货ABC分类控制 零存货与即时性管理
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现金余绌
本期期初余额＋本期现金收入－本期现金支出 －期末必要现金余额
期初余额 ＝ 1000＋2000＋1000 ＝ 4000（元） 现金收入 ＝ 20000＋1000＋8000 ＝ 29000（元） 现金支出 ＝ 10000＋5000＋6000 ＝ 21000（元）
本季度预计现金余绌
流动资产 —— 能够在一年或超过一年的 一个营业周期内变现的资产
与各种非流动资产相比，流动资产具有以下特点：
周转速度快，变现能力强 获利能力相对较弱，投资风险相对较小
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4
分类
按照流动性的强弱，我们可以将流动资产分为：
速动资产——
现金、短期投资、应收票据、应收 账款、预付账款和其他应收款等
1997年年底福特公司持有$208亿现金和可交易证券， 通用持有$145亿。克莱斯勒持有$71亿。
既然现金无法获得利息收入，该航空公司， 以及福特、通用等公司为什么要持有这么大 数量的现金呢？
保持一定现金余额的动机
交易动机 ——
正常业务活动不致中断的基本保证
预防动机 ——
应付意外情况而需保持的支付能力
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方法一 存货经济采购批量控制
经济采购批量——能够使一定时期存货的总成 本达到最低点的进货数量。
总成本主要由三个部分构成：
进货成本、储存成本、缺货成本
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进货成本——进价成本、进货费用、采购税金 储存成本——存货资金占用费、机会成本、仓储费
用、保险费用、存货残损霉变损失 缺货成本——因存货不足而造成的停产损失、延误
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相反趋势
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确定最佳现金持有量的图示
从上图可以看出，由于各项成本同现金持有量的变动关系
不同，使得总成本线呈抛线型，抛物线的最低点，即为成
本最低点，该点所对应的现金持有量便是最佳现金持有量，
此时总成本最低。
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现金收支控制
现金管理 预测现金需要量
加速现金收回 控制现金支出