2020中级会计职称考试《财务管理》章节练习--第六章_投资管理附解析

部分，一部分是在以前持有期间取得的股利收入的现值，另一部 分是在将来卖出股票后取得的转让收入与购买价格差额的现值。 （） 四、计算分析题 1.某公司计划开发一种新产品，该产品的寿命期为 5 年，开发新 产品的成本及预计收入为：需投资固定资产 200000 元，需垫支 营运资金 150000 元，5 年后可收回固定资产残值为 20000 元， 用双倍余额递减法计提折旧。投产后，预计每年的销售收入可达 250000 元，每年需支付直接材料、直接人工等变动成本 100000 元，每年的设备维修费为 10000 元。该公司要求的最低投资收益 率为 10%，适用的所得税税率为 25%。 要求：请用净现值法对该项新产品是否开发作出分析评价。[已 知：（P/F,10%,1）=0.9091，（P/F,10%,2）=0.8264，（P/F,10%,3） =0.7513，（P/F,10%,4）=0.6830，（P/F,10%,5）=0.6209] 由于该项目的净现值大于零，故新产品开发可行。 2.某公司现决定新购置一台设备，现在市面上有甲、乙两种设备 可供选择，相比之下，乙设备比较便宜，但寿命较短。两种设备 的现金净流量预测如下： 单位：元 t（年）0 1 2 3 4 5 6 甲-40000 8000 14000 13000 12000 11000 10000 乙-20000 7000 13000 12000 该公司要求的最低投资收益率为 12%。（现值系数取三位小数， 计算结果保留两位小数）
3.在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表 明（）。 A.该方案的年金净流量大于 0 B.该方案动态回收期等于 0 C.该方案的现值指数大于 1 D.该方案的内含收益率等于设定的贴现率 4. 已 知 某 项 目 的 现 金 净 流 量 分 别 为 :NCF0=-100 元 ,NCF1=0 元,NCF2-6=200 元,投资人要求的收益率为 10%，则该项目的净现 值为（）元。[已知：（P/A,10%,5）=3.7908；（P/F,10%,1）=0.9091] A.658.16 B.589.24 C.489.16 D.689.24 5.下列各项因素中不会影响年金净流量大小的是（）。 A.每年的现金净流量 B.折现率 C.原始投资额 D.投资的实际收益率 6.某公司准备投资一项目，目前有 3 个方案可供选择，A 方案： 期限为 10 年，净现值为 80 万元；B 方案：期限为 8 年，年金净 流量为 15 万元；C 方案：期限为 10 年，净现值为-5 万元；该公 司要求的最低收益率为 10%，则该公司应选择的方案是（）。[已
பைடு நூலகம்
A.属于独立投资方案决策 B.一般采用内含收益率法进行决策 C.大部分以旧换新的设备重置属于扩建重置 D.对于寿命期不同的设备重置决策应采用年金净流量法 10.下列属于证券资产的特点的有（）。 A.价值虚拟性 B.可分割性 C.持有目的多元性 D.不可分割性 11.下列属于证券投资的非系统性风险的有（）。 A.变现风险 B.再投资风险 C.违约风险 D.破产风险 12.在票面利率偏离市场利率的情况下，下列关于债券价值的说 法中，正确的有（）。 A.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小 B.债券期限越长，债券价值越偏离债券面值 C.长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券 D.市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏 感 13.债券投资的收益是投资于债券所获得的全部投资收益，这些
失抵税，如果变现价值小于税法规定的残值，就要考虑变现收益 纳税。（） 4.年金净流量法是净现值法的辅助方法，在各方案原始投资额现 值相同时，实质上就是净现值法。（） 5.由于现值指数是未来现金净流量现值与原始投资额现值之比， 是一个相对数指标，反映了投资效益。（） 6.在项目投资决策中，内含收益率的计算与项目设定的贴现率的 高低无关。（） 7.动态回收期和静态回收期都没有考虑超过原始投资额（或现 值）的现金净流量。（） 8.全部投资均于建设起点一次性投入，建设期为零，投产后每年 的现金净流量相等，则静态投资回收期等于按内含收益率法确定 的年金现值系数。（） 9.替换重置的设备更新应考虑年金净流量最大的方案；扩建重置 的设备更新应考虑年金流出量最小的方案。（） 10.由于通货膨胀而使货币购买力下降的可能性，是证券资产投 资的价格风险。（） 11.系统性风险可以通过持有证券资产的多元化来抵销，也称为 可分散风险。（） 12.在市场利率较低时，长期债券的价值远低于短期债券，在市 场利率较高时，长期债券的价值远高于短期债券。（） 13.根据股票内在价值的计算公式可知，股票的内在价值包括两
C.14250 D.17900 13.某公司拟发行 5 年期债券进行筹资，债券票面金额为 100 元， 票面利率为 12%，而当时市场利率为 10%，每年年末付息一次， 到期还本，则该公司债券的价值为（）元。[已知：（P/F,10%,5） =0.6209,（P/A,10%,5）=3.7908] A.93.22 B.100 C.105.35 D.107.58 14.下列各项因素的变动和债券的价值变动方向不一致的是（）。 A.面值 B.票面利率 C.贴现率 D.内部收益率 15.某投资者打算购买一只股票并打算长期持有，购买价格为 21.5 元/股，该股票预计下年的股利为每股 2.2 元，估计股利年 增长率为 2%，则投资该股票的内部收益率为（）。 A.12.44% B.12.23% C.10.23 D.10.44%
C.NCF7 为 115.5 万元 D.NCF11 为 166.5 万元 3.下列各项中，属于内含收益率指标优点的有（）。 A.反映了投资项目可能达到的收益率，易于被高层决策人员所理 解 B.对于独立投资方案的比较决策，如果各方案原始投资额现值不 同，可以通过计算各方案的内含收益率，反映各独立投资方案的 获利水平 C.可以直接考虑投资风险大小 D.在互斥投资方案决策时，如果各方案的原始投资额现值不相 等，可以作出正确的决策 4.下列各项中，会引起内含收益率变动的有（）。 A.项目的最低收益率 B.原始投资额 C.现金净流量 D.项目计算期 5.下列关于评价投资项目的静态回收期法的说法中，正确的有 （）。 A.它忽略了货币时间价值 B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据 C.它不能测度项目的盈利性 D.它考虑了回收期满以后的现金流量
投资收益的来源包括（）。 A.利息再投资收益 B.名义利息收益 C.价差收益 D.资本利得收益 14.在固定增长模式下，与股票内在价值呈反方向变化的因素有 （）。 A.股利年增长率 B.预计第一年股利 C.必要收益率 D.β系数 15.下列各项中属于证券投资基金的有（）。 A.契约型基金 B.股票基金 C.混合基金 D.私募股权基金 三、判断题 1.对内投资都是直接投资，对外投资不一定都是间接投资。（） 2.非付现成本主要有固定资产年折旧费用、长期资产摊销费用、 资产减值损失以及垫支的营运资金摊销等。（） 3.当资产的变现价值和税法规定的残值不一致时，要考虑对所得 税的影响，如果变现价值大于税法规定的残值，就要考虑变现损
10.某企业计划投资一个项目，原始投资额为 100 万元，在建设 始点一次投入，按直线法计提折旧，无残值，项目寿命期为 10 年，预计项目每年可获净利润 15 万元，投资者要求的最低收益 率为 8%，则该项目动态投资回收期为（）年。[已知：（P/A， 8%，5）=3.9927，（P/A，8%，6）=4.6229] A.3 B.5 C.4 D.5.01 11.在原始投资额不同且项目寿命期不同的独立投资方案比较决 策时，以各独立方案的获利程度作为评价标准，一般采用的评价 指标是（）。 A.现值指数 B.内含收益率 C.净现值 D.动态回收期 12.某企业打算继续使用旧机器，该机器是 5 年前以 60000 元购 入的，残值率为 10%，预计尚可使用 3 年，税法规定使用年限 6 年，目前变现价值为 14000 元。假定所得税税率为 25%，则继续 使用该设备初始的现金流出量为（）元。 A.14000 B.13750
知：（P/A，10%，10）=6.1446] A.A 方案 B.B 方案 C.C 方案 D.无法判断 7.下列关于现值指数优点的说法中，错误的是（）。 A.反映了投资效率 B.适用于寿命期相同、原始投资额现值不同的独立方案决策 C.反映了投资项目可能达到的收益率 D.考虑了原始投资额与获得收益之间的比率关系 8.下列指标中，不易直接考虑投资风险大小的是（）。 A.净现值 B.年金净流量 C.现值指数 D.内含收益率 9.已知某投资项目的原始投资额为 100 万元，投资期为 2 年，投 产后第 1～3 年每年 NCF=25 万元，第 4～10 年每年 NCF=20 万元。 则该项目包括投资期的静态回收期为（）年。 A.4.25 B.6.25 C.4 D.5
16.某公司目前有发行在外的普通股股票，最近刚支付的股利为 每股 2.2 元，估计股利年增长率为 2%，预期最低收益率为 10%， 则该股票的价值为（）元。 A.22.44 B.22 C.27.5 D.28.05 二、多项选择题 1.下列各项中，属于发展性投资的有（）。 A.企业间兼并合并的投资 B.更新替换旧设备的投资 C.转换新行业和开发新产品投资 D.大幅度扩大生产规模的投资 2.某投资项目需要 3 年建成，从明年开始每年年初投入建设资金 45 万元。建成投产之时，需投入营运资金 70 万元，以满足日常 经营活动需要。生产出的 A 产品，估计每年可获净利润 60 万元。 固定资产使用年限为 8 年，资产使用期满后，估计有残值净收入 11 万元，采用年限平均法计提折旧。使用后第 4 年预计进行一 次改良，估计改良支出 40 万元，分 4 年平均摊销。根据上述资 料下列各项计算正确的有（）。 A.原始投资为 135 万元 B.NCF3 为-70 万元
2020 中级会计职称考试《财务管理》章节练习--第六 章_投资管理附解析
第六章投资管理 一、单项选择题 1.某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资 400 万元，预计可使用 5 年。固定资产采用直线法计提折旧，估计净 残值为 10 万元。营业期间估计每年固定成本为（不含折旧）25 万元，变动成本为每件 75 元。销售部门估计各年销售量均为 5 万件，该公司可以接受 150 元/件的价格，适用的所得税税率为 25%。则该项目最后一年现金净流量为（）万元。 A.292 B.282 C.204 D.262 2.某项目预计投产第一年年初流动资产需用额为 160 万元，流动 负债需用额为 55 万元，投产第二年年初流动资产需用额为 300 万元，流动负债需用额为 140 万元，则该项目第二年垫支的营运 资金为（）万元。 A.160 B.55 C.105 D.35
6.下列各项关于独立投资方案决策的表述中，正确的有（）。 A.两项目原始投资额不同但期限相同，采用现值指数较高的项目 B.两项目原始投资额不同但期限相同，采用内含收益率较高的项 目 C.两项目原始投资额相同但期限不同，采用年金净流量较高的项 目 D.两项目的原始投资额和期限都不相同，采用内含收益率较高的 项目 7.下列各项关于互斥投资方案决策的表述中，正确的有（）。 A.两项目原始投资额不同但期限相同，采用净现值较高的项目 B.两项目原始投资额不同但期限相同，采用年金净流量较高的项 目 C.两项目原始投资额相同但期限不同，采用年金净流量较高的项 目 D.两项目原始投资额相同但期限不同，采用净现值较高的项目 8.设备重置方案运用年金成本方式决策时，应考虑的现金流量主 要有（）。 A.旧设备的变现价值 B.新设备的购价 C.新旧设备残值变价收入 D.年付现成本 9.下列关于固定资产更新决策的说法中，不正确的有（）。