布兰查德《宏观经济学》章节题库(金融市场)【圣才出品】

第4章 金融市场
一、名词解释
1．货币乘数（Money Multiplier ）（厦门大学807经济学2013研）
答：货币乘数是指基础货币变动所导致的货币供应量扩张或收缩的倍数，也称“货币扩张（收缩）系数”，用以说明货币供给总量与基础货币的倍数关系。

在狭义的货币定义下（即＝现金＋商业银行活期存款），货币供应量由两个因素所决定：一是基础货币（用表示），即高能货币，由现金与银行存款准备金构成；二是货币乘数（也即倍数，用表示）。

货币供应量用表示，那么有：。

所以，货币乘数
的计算公式是：
由该式可知，货币乘数不是一个外生变量，决定货币乘数的主要因素并不在于货币当局的行为，而由商业银行系统及公众的行为所决定：为通货—存款比，该比率的大小取决于私人部门；为准备—存款比，该比率的大小取决于存款货币银行的行为。

可以说，货币供给的内生性原因，主要表现在货币当局无法对货币乘数实施直接地和完全地控制。

也正因为如此，当代货币供给理论的一个显著特点，便是在于注重对货币乘数及其决定因素的分析。

在基础货币既定的条件下，货币乘数的大小决定货币供给总量的大小。

货币乘数越大，货币供给量越多；货币乘数越小，货币供给量也越少。

1M B m s M s M mB =1C
C D D m C R
C R
D D +
+==++C D R D
2．高能货币（厦门大学807经济学2006研）
答：高能货币又称“基础货币”、“强力货币”，指存款货币银行在中央银行的存款准备金与流通中的现金之和。

前者包括商业银行持有的库存现金、在中央银行的法定存款准备金以及超额存款准备金。

中央银行通过其资产负债表负债方式发行货币和吸收存款货币银行缴存的存款准备金等负债行为创造基础货币。

作为负债的基础货币的增减，是由中央银行的各种资产业务的增减决定的。

中央银行资产业务增加，如中央银行通过公开市场业务购买政府债券，或增加对商业银行的贴现贷款，将导致负债方的基础货币增加，从而导致货币供应量增加；反之，中央银行资产业务减少，将导致基础货币减少，从而导致货币供应量减少。

基础货币与货币供应量的关系可写成如下公式：
货币供应量＝货币乘数×基础货币
3．准备金（reserves）
答：准备金是指商业银行资产中的库存现金及其在中央银行的存款，它是基础货币的组成部分。

有些国家规定商业银行存放在中央银行的存款为法定准备金，银行的现金不计入其中。

准备金制度的建立，主要目的在于两方面：①保证商业银行遭到突发的大量挤提存款时，具有足够的偿付能力；②对于商业银行派生存款的创造加以适度的控制，以保证货币流通的正常化。

准备金可分为法定准备金与超额准备金两种，凡由政府规定最低限度存款准备金率，称“法定准备”；凡由商业银行为应付大量挤提存款根据各自的经验数据所确定的准备，称为“超额准备”。

准备金（库存现金与在中央银行的存款之和）在总存款中所占比例，称为“准备率”。

准备金的多少与准备率的高低直接影响到银行体系的信贷规模，因此成为中央银行
宏观经济的重要手段。

4．存量（stock ） 答：存量是“流量”的对称，是指某一经济变量在某一时间点上的值。

即存量只能在某个时点上衡量，其定量没有时间范围。

在经济学分析中，任何变动的经济过程都表现为一定的经济变量，而其中在一定时点上存在的经济变量即为存量，如国民财富、人口总数、电视机库存数等都是存量。

与流量强调的时期概念不同，存量所强调的是时点的概念。

对存量的分析同样是经济研究中常用的方法。

存量与流量虽然含义不同，但互相关联。

二、简答题
1．什么是货币乘数？货币乘数大小主要和哪些变量有关？
答：1单位高能货币能带来若干倍货币供给，这若干倍即货币乘数，也就是货币供给的扩张倍数。

如果用、、、、分别代表高能货币、非银行部门持有的通货、准备金率、基础货币和现金存款比率，用货币供给量和活期存款代入：
用第2个等式去除第1个等式，得到：
再用去除右边各项，得：
令为，为，上式成为：
令货币乘数，货币供应量的简化形式为： H C rr B cr M D M C D B C R
=+=+M C D B C R
+=+D /1//M C D B C D R D
+=+/C D cr /R D rr 1cr M B cr rr
+=⨯+1cr m cr rr
+=+
从上式可见，现金—存款比率越小，货币乘数越大；而存款准备金率（包括法定准备金率和超额准备金率）越大，货币乘数越小。

2．储蓄是存量还是流量？
答：存量指某一时点上的量值，流量指某一时期内发生变化的量值。

储蓄是存量还是流量，要看这里储蓄的含意是什么。

如果这里储蓄是指储蓄余额，就是存量；但经济学中储蓄通常指人们在一定时期获得的可支配收入扣除消费支出后的余额，政府储蓄指政府一定时期内财政收入和财政支出间差额。

这种储蓄就不是存量而是流量。

因为收入、支出都是流量，其差额也必然是流量，否则的话，国民收入核算中的储蓄一投资恒等式以及宏观经济均衡中的意愿投资和意愿储蓄相等或不相等这些命题都就不能成立，因为投资是流量，流量是不能和存量相等不相等的。

3．请简述中央银行购买财政部门发行的国债对该国货币供应量的影响。

答：（1）中央银行购买财政部门发行的国债是目前中央银行控制货币供给最重要也是最常用的货币政策工具。

政府债券是政府为筹措弥补财政赤字资金而发行的支付利息的国库券或债券。

这些被初次卖出的债券在普通居民、厂商、银行、养老基金等单位中反复不断地被买卖。

中央银行可参加这种交易，在这种交易中扩大和收缩货币供给。

（2）当中央银行在公开市场上购买政府债券时，商业银行和其他金融机构的准备金会以两种方式增加：
①如果中央银行向个人或公司等非银行机构买进债券，则会开出支票，债券出售者将该支票存入自己的银行账户，该银行则将支票交中央银行作为自己在中央银行账户上增加的准
备金存款。

②如果中央银行直接从各银行买进债券，则可以直接按债券金额增加各银行在中央银行体系中的准备金存款，商业银行和其他金融机构需要向中央银行缴纳的准备金会减少，信贷能力提高，这就意味着货币供给量在货币乘数效应下成倍地增加。

4．请判断以下关于货币供给的论断是否正确？并解释之。

（1）只有银行体系才具有货币创造的能力，而其他金融机构没有这种能力；
（2）银行体系创造货币不仅增加了经济中的流动性，同时也增加了经济中的财富。

答：（1）通常情况下，我们认为只有银行体系才具有货币创造功能，不过这个“银行体系”指的是广义的银行体系，即所有拥有“吸收存款并利用存款发放贷款”的业务的公司，都算在这个“银行体系”之中，这些公司通过“多倍存贷款”运作创造货币。

但是，金融创新使得许多具有货币特性的资产不断出现，这些资产具有货币流动性的特征，被称为准货币，即获得了货币流动性的非货币资产。

在这种情况下，我们就不能说只有银行体系才具有货币创造的能力，其他金融机构不能创造货币。

（2）尽管银行体系的部分准备金创造了货币，增加了经济的流动性，但它并没有增加社会的实际财富。

当一个银行贷出自己一部分准备金时，它给了借款人进行交易的能力，从而增加了货币供给。

但是，借款人也承担了对银行的债务义务，因此，贷款并不能使他们变得更富有。

换言之，银行体系创造货币增加了经济的流动性，但并没有增加社会的实际财富。

三、计算题
1．假设一个人的年收入是￥100，000。

假设她的货币需求方程是，是利率，是收入。

()0.25d M Y i =-i y
（1）求出债券的需求函数。

（2）论述一下收入上升对货币需求和债券需求会造成什么影响。

（厦门大学807经济学2011研）
解：（1）由债券需求＝财富－货币需求，记债券的需求量为，则该消费者债券的需求函数为：
（2）收入增加会使货币需求增加，债券需求减少。

由于财富分为货币和债券两部分，而收入的增加并不能立刻影响财富的变化，因此，货币需求与债券需求之间是此消彼长的关系。

货币需求与名义收入成比例增加，所以收入增加会使货币需求增加，而债券需求减少。

2．假定存款为20万亿元，商业银行存款准备金为3万亿元。

法定准备金率由7%上调至7.5%。

（1）对法定准备金有何影响？
（2）对货币供给有何影响？
解：（1）当法定存款准备金率为7%时，准备金为（万亿元）； 当法定存款准备金率提高到7.5%时，准备金为（万亿元）； 因此法定准备金率提高0.5个百分点，则准备金提高1000亿元。

（2）商业银行的超额准备金，即超额准备金由万亿元下降到万亿元。

同时，超额准备金率由8%下降为7.5%。

假设货币供给为，则：
（万亿元） 提高法定准备金率，则：
d B ()()1000001000000.251000000.75d d B Y M i i =-=-⨯-=+207% 1.4⨯=207.5% 1.5⨯=E R R =-3 1.4 1.6-=3 1.5 1.5-=E
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=M 1400207%8%3
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