兴润置业资金断裂对银行调整信贷的启示
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来 自于 民间 借 贷 资金确 认 有 ５亿 元 。
上 述 问题 与 高端 项 目资 金 回笼 慢 、 银
个 硬 道理 ： 任 何 地 区 的房 地产 市 场
价 格都 有 下跌 的 可能 。去年 以来 房地
产 市 场 风 险 开 始 向三 、 四线城 市 有所 扩散— — ３月初 浙 江兴 润 置业 在 宁 波 奉化 的项 目资金 链 断裂 资不 抵债 。究
在 经 济 增 速 放 缓 、 结 构 调 整 阵 痛 、刺 激政 策消 化 的 叠加 作 用 下 ， 令 人担 心 的 是 银 行 不 良 指 标 趋 势 是 否 持续？ 不 良贷款 蔓延 会否 在房地 产 行
业扩 散 ？ 是 否会 作 用 于钢 贸、 航 运 等 产能 过剩 行业 ？房地 产信 贷不 良会 否 成 为银行 下一 波 不 良“ 双升 ” 的推 手。
明， 浙 江 兴 润置 业 资 金崩 盘 造 成 的银
行信贷风险， 并 非 发生 在 某地 的偶 然 事件 ， 冰 山 一角 暴 露 的是 银 行 因房 地 产 贷 款 逾 期 ，不 良资产 加 速 扩散 ， 影 响 了盈 利 能力提 升 。 已经 披露去 年报 的１ １家 上 市银 行 （ 包 括 五 大 国 有银 行在 内 ） ， 均 面 临 利 润增 速 放缓 ， 不 良 贷款率 上升 态势 。除平 安银 行 以及浦
＾
言 论
２７
２ ０ １ ３年 出现 的一 线 城 市 房 地 产 价 格 下 行 ，就 曾经 向 银 行 敲 响 了警 钟— — 房 地 产 业 的 金 融 属 性 揭 示 了
～
供” 引 发 的信贷 风 险。但 是 去年至 今 ，
浙江杭州 、 温州及江苏无锡 、 福 建 宁
贷 款 方面 出现 危 机 ， 个 人 住房 按 揭 贷
点。 全 国 １ ０ ０个城 市 （ 新建 ） 住 宅价 格 中位 数 为６ ９ １ ８元 ／ 平 方米 ，环 比下 跌了 Ｏ ． ２ ％， 同比下 跌 了 ５ ． ２ ２ ％。房价
发银行外 ， ９家上 市银 行 的净 利 润 增
幅跌 至 “ 个位 数 ” 。一 方面 出现 了盈利 增速 放 缓 的迹 象 ， 另 一 方面 不 良贷 款
证 了对 这一 担忧 值得 予 以关 注 。价 格
数 据 显 示 ，与 ２ ０ １ ４年 ５月城 市 住 宅 均价相 比， 今 年 的均 价 比同 期下 跌 了
的库 存 累积 已经 过 高 ， 使 得 房 地 产 过 度饱和 ， 从 而 造成 了开 发 商 资 金 周 转
失 灵。
３ ． ７ ３ ％， 跌 幅较 上 月收 窄 ０ ． ７ ３个 百 分
链 断裂 的祸 因 ， 主要 就 是 难 以承 受土
法 吸收公 众存款 的手段 筹措 资金 ７
亿 多 元 ，被 追 究 刑 事 责任 身 陷囹 国 ，
兴 润 置 业 资 金 风 波 涉 险 最 大 的 是 建 行 ，贷 款逾 期 １ ２亿 元。 其他 还 有 农 行、 浦发银行 、 平 安银行 、 浙商银行 、
地跌 价 。前 两年 其旗 下 的长 汀项 目公
司， 在 奉 化 与 宁 波 当地 的拿 地价 格 平 均为 １ ０ ０ ０万 元 ／ 亩， 而近期“ 绿 城 中 国” 在 同地 区、 同地 段 买进 的土地 ， 实
际价 格仅 为 ３ ２ ８万 元 ／ 亩 ；兴润 置 业 ２ ０ １ ０年 拍 下 的桃 源 府 邸 项 目所 在地 块， 楼面价 ７ ８ ５ ３元 ／ 平方米 ， 而 世茂
款 的 问题 也 发生 了。其 关联企 业 出现
德、 河 南 郑 外『 和 广 东 广 州 等地 ， 还 是 发 生 了 多起 终 止按 揭还 款 的事 件 ， 频
发 事件 令相 关银 行猝 不及 防 。预 计 随 着 经济 下 行 压 力 增 大 ， 房 屋 出现 贬值
的“ 疑 似假 按 揭 ” 被 查 实为 ２ ． ４亿 元 ，
占比约 为 ６ ８％。 兴润 置业 资产 实际 控 制人沈 氏父子沈财兴 、 沈 明崇 ， 以 非
下跌 抑 制 了经济 景 气 度 上 行 ， 直 接 推 升 了银行 房地 产 贷款 的风 险指 数。
房 价 下 跌 最 为直 接 关 联 的 是 土 地 市 场价格 。造 成浙 江兴 润 置业 资金
集团 ２ ０ １ ３年 １ ２月 １ １日拍 下的 同地
调结 构重 点 抓重 点 扶小 微 信 贷 结 构 历 来 就 对 经 济 结 构 产
其 原 因有 三 个 ， 一是 在 宏 观 经 济 增速
行信 贷 收缩 有直 接关 系。
陷 入 资 不抵 债 ， 资 金 链 断 裂风 险 还 会
逐渐暴露 ， 不 断会 有 中小 型房 地 产 企
业 深 陷泥淖 。 房价 跌 推 升银 行不 良
２ ０ １ ４年上 市 银 行 的年 报 数 据 说
楼 市 下 行 带来 的压 力 ， 必然 会 波
及 银行 的房 地 产贷 款质 量 。浙 江兴 润
率 明显上 升 。 １ １ 家上 市银 行 出现不 良 贷款 余 额和 不 良贷 款 率 “ 双升” ， 升 幅
最 高 的银 行达 到 了 ４ ３ ． ２ ４ ％。
置 业 及 其 关联 企 业 总 负 债 约 ３ ５亿 元， 实际 资产 不足 ２ ７亿 元缺 口资金 ８ 亿 元。陷入 期 内 ， 普 通 购 房 者
乃 至 投 机 者 对 房 地 产 的 需 求 都 有 所 减弱： 三、 四线 城 市 由于 医 疗 、 教育 、
就业 资 源 均 相 对 有 限 ， 预 期 对 外 来 投 资 的吸 引力 并不 存在 。二是 市场 楼 盘
２ ０ １ ５年 ５月 ， 中 国指数 研 究 院公 布全国 １ ０ ０个城 市 住 宅均 价 指 数 ， 佐
上 述 问题 与 高端 项 目资 金 回笼 慢 、 银
个 硬 道理 ： 任 何 地 区 的房 地产 市 场
价 格都 有 下跌 的 可能 。去年 以来 房地
产 市 场 风 险 开 始 向三 、 四线城 市 有所 扩散— — ３月初 浙 江兴 润 置业 在 宁 波 奉化 的项 目资金 链 断裂 资不 抵债 。究
在 经 济 增 速 放 缓 、 结 构 调 整 阵 痛 、刺 激政 策消 化 的 叠加 作 用 下 ， 令 人担 心 的 是 银 行 不 良 指 标 趋 势 是 否 持续？ 不 良贷款 蔓延 会否 在房地 产 行
业扩 散 ？ 是 否会 作 用 于钢 贸、 航 运 等 产能 过剩 行业 ？房地 产信 贷不 良会 否 成 为银行 下一 波 不 良“ 双升 ” 的推 手。
明， 浙 江 兴 润置 业 资 金崩 盘 造 成 的银
行信贷风险， 并 非 发生 在 某地 的偶 然 事件 ， 冰 山 一角 暴 露 的是 银 行 因房 地 产 贷 款 逾 期 ，不 良资产 加 速 扩散 ， 影 响 了盈 利 能力提 升 。 已经 披露去 年报 的１ １家 上 市银 行 （ 包 括 五 大 国 有银 行在 内 ） ， 均 面 临 利 润增 速 放缓 ， 不 良 贷款率 上升 态势 。除平 安银 行 以及浦
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２７
２ ０ １ ３年 出现 的一 线 城 市 房 地 产 价 格 下 行 ，就 曾经 向 银 行 敲 响 了警 钟— — 房 地 产 业 的 金 融 属 性 揭 示 了
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供” 引 发 的信贷 风 险。但 是 去年至 今 ，
浙江杭州 、 温州及江苏无锡 、 福 建 宁
贷 款 方面 出现 危 机 ， 个 人 住房 按 揭 贷
点。 全 国 １ ０ ０个城 市 （ 新建 ） 住 宅价 格 中位 数 为６ ９ １ ８元 ／ 平 方米 ，环 比下 跌了 Ｏ ． ２ ％， 同比下 跌 了 ５ ． ２ ２ ％。房价
发银行外 ， ９家上 市银 行 的净 利 润 增
幅跌 至 “ 个位 数 ” 。一 方面 出现 了盈利 增速 放 缓 的迹 象 ， 另 一 方面 不 良贷 款
证 了对 这一 担忧 值得 予 以关 注 。价 格
数 据 显 示 ，与 ２ ０ １ ４年 ５月城 市 住 宅 均价相 比， 今 年 的均 价 比同 期下 跌 了
的库 存 累积 已经 过 高 ， 使 得 房 地 产 过 度饱和 ， 从 而 造成 了开 发 商 资 金 周 转
失 灵。
３ ． ７ ３ ％， 跌 幅较 上 月收 窄 ０ ． ７ ３个 百 分
链 断裂 的祸 因 ， 主要 就 是 难 以承 受土
法 吸收公 众存款 的手段 筹措 资金 ７
亿 多 元 ，被 追 究 刑 事 责任 身 陷囹 国 ，
兴 润 置 业 资 金 风 波 涉 险 最 大 的 是 建 行 ，贷 款逾 期 １ ２亿 元。 其他 还 有 农 行、 浦发银行 、 平 安银行 、 浙商银行 、
地跌 价 。前 两年 其旗 下 的长 汀项 目公
司， 在 奉 化 与 宁 波 当地 的拿 地价 格 平 均为 １ ０ ０ ０万 元 ／ 亩， 而近期“ 绿 城 中 国” 在 同地 区、 同地 段 买进 的土地 ， 实
际价 格仅 为 ３ ２ ８万 元 ／ 亩 ；兴润 置 业 ２ ０ １ ０年 拍 下 的桃 源 府 邸 项 目所 在地 块， 楼面价 ７ ８ ５ ３元 ／ 平方米 ， 而 世茂
款 的 问题 也 发生 了。其 关联企 业 出现
德、 河 南 郑 外『 和 广 东 广 州 等地 ， 还 是 发 生 了 多起 终 止按 揭还 款 的事 件 ， 频
发 事件 令相 关银 行猝 不及 防 。预 计 随 着 经济 下 行 压 力 增 大 ， 房 屋 出现 贬值
的“ 疑 似假 按 揭 ” 被 查 实为 ２ ． ４亿 元 ，
占比约 为 ６ ８％。 兴润 置业 资产 实际 控 制人沈 氏父子沈财兴 、 沈 明崇 ， 以 非
下跌 抑 制 了经济 景 气 度 上 行 ， 直 接 推 升 了银行 房地 产 贷款 的风 险指 数。
房 价 下 跌 最 为直 接 关 联 的 是 土 地 市 场价格 。造 成浙 江兴 润 置业 资金
集团 ２ ０ １ ３年 １ ２月 １ １日拍 下的 同地
调结 构重 点 抓重 点 扶小 微 信 贷 结 构 历 来 就 对 经 济 结 构 产
其 原 因有 三 个 ， 一是 在 宏 观 经 济 增速
行信 贷 收缩 有直 接关 系。
陷 入 资 不抵 债 ， 资 金 链 断 裂风 险 还 会
逐渐暴露 ， 不 断会 有 中小 型房 地 产 企
业 深 陷泥淖 。 房价 跌 推 升银 行不 良
２ ０ １ ４年上 市 银 行 的年 报 数 据 说
楼 市 下 行 带来 的压 力 ， 必然 会 波
及 银行 的房 地 产贷 款质 量 。浙 江兴 润
率 明显上 升 。 １ １ 家上 市银 行 出现不 良 贷款 余 额和 不 良贷 款 率 “ 双升” ， 升 幅
最 高 的银 行达 到 了 ４ ３ ． ２ ４ ％。
置 业 及 其 关联 企 业 总 负 债 约 ３ ５亿 元， 实际 资产 不足 ２ ７亿 元缺 口资金 ８ 亿 元。陷入 期 内 ， 普 通 购 房 者
乃 至 投 机 者 对 房 地 产 的 需 求 都 有 所 减弱： 三、 四线 城 市 由于 医 疗 、 教育 、
就业 资 源 均 相 对 有 限 ， 预 期 对 外 来 投 资 的吸 引力 并不 存在 。二是 市场 楼 盘
２ ０ １ ５年 ５月 ， 中 国指数 研 究 院公 布全国 １ ０ ０个城 市 住 宅均 价 指 数 ， 佐