信用风险管理课件
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《信用风险管理讲座》PPT课件教案
信用风险管理讲座
It is applicable to work report, lecture and teaching
客户信用风险管理讲座
胡林明
浙江经济职业技术学院 浙江集和汽车贸易有限公司
目录
一、几个概念 二、几个知识点 三、几个案例
基本概念：
❖ 客户信用风险
思维导图:
银行信贷客户
非银行客户
最 大 值
20 40 70 40
50 70 60 40 30 40 90 50 70
40
70
70
90
60
10 00
百
分
56.9%
率%
53.2%
66.3%
57 .5
客户信用风险评估
加权百分率% 65.1以上 45.1-65 20.1-45 0-20 备注 评估人签字
等级
A B C
D
信用评定
信用风险小，交易价值高，具有良好的长期 交易前景，可给予较大的信用额度。
品德——特指客户愿意履行付款承诺的愿望，尤其是客户负责人的道德品质 和信用原则即客户的付款意愿。
能力——指客户偿还债务的支付能力即客户的付款能力。 资本——指客户偿还债务的物质保障即客户的付款保障。 抵押——用客户所有或第三人所有的财产作为偿还债务的保障即客户的付款保障。 情况——对客户偿还债务产生较大影响的一些因素及影响付款的偶然性因素。
第二十五条 承诺生效时合同成立。 第三十二条 当事人采用合同书形式订立合同的，自双方当事人签字或盖章时合同成立。 第三十三条 当事人采用信件、数据电文等形式订立合同的，可以在合同成立之前要求签订确认书。签订确认书时 合同成立。
风险提示：
在契约自由的原则下如何预防合同订立的风险？
银行信用风险管理概述课件
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7
• （五）信用风险管理的原则 • 巴塞尔银行监管委员会（Basel Committee on Banking
Supervision）于2000年9月制定了《信用风险管理原则》 （Principles for the Management of Credit Risk） • 商业银行信用风险管理的基本原则： • 1．建立适当的信用风险战略（三个原则） • 2．在健全的授信程序下操作（四个原则） • 3．维持适当的信用风险管理、测度和监督程序（六个 原则） • 4．确保对信用风险的适当控制（三个原则） • 5．充分发挥监管者的作用（一个原则）
• （二）目标：
• 风险与收益的优化
• 马科维茨(Markowits)的现代资产组合理论（Modern Portfolio Theory， MPT）之有效边界
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2
最佳投资组合应当是具有风险厌恶特征的投资者的无差异曲 线和资产的有效边界线的交点。
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3
• （三）作用：
• 对授信的信用风险识别、测量、控制。 • 以经济、合理的方式降低信用风险。 • 减少资金沉淀，增强流动性。 • 完善银行的经营机制。
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4
• （四）特征与新发展： • 1．难以量化 • 原因有：数据匮乏 信用产品持有期限长、数据有限，难以验证模
型的有效性。 • 2．管理手段不断丰富，出现了信用风险对冲手段 • 传统的手段：分散投资、防止授信集中化，授信审查、动态监控，
要求抵押或担保。
• 中华人民共和国商业银行法 第四章 贷款和其他业务的基本规则 • 第三十九条 商业银行贷款，应当遵守下列资产负债比例管理的规
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13
信用风险管理PPT教学课件
– Note also that Critical Suppliers to the company may pose specific credit risk
DSO Impact … an example
Actual Q3 A/R Q3 Sales \ DSOs =
Company A $295,396,000 $261,201,000 124*
Credit Strategy & Risk Tolerance
Credit Strategy Statement and Specific Quantifiable Objectives Risk Tolerance
Coordination with Business Plan
Management Review Methodology
Credit as a Facilitator
Credit risk management is important
– Credit is a facilitator of business growth and performance
– High business margins tend to attract lower quality clients and therefore higher risk profile to manage
Reassessment Credit Strategy & Risk Tolerance
A New Paradigm
A new business paradigm had evolved: causing a lack of reliance on good fundamental analysis The idea that stock market values would continue to go up indefinitely
DSO Impact … an example
Actual Q3 A/R Q3 Sales \ DSOs =
Company A $295,396,000 $261,201,000 124*
Credit Strategy & Risk Tolerance
Credit Strategy Statement and Specific Quantifiable Objectives Risk Tolerance
Coordination with Business Plan
Management Review Methodology
Credit as a Facilitator
Credit risk management is important
– Credit is a facilitator of business growth and performance
– High business margins tend to attract lower quality clients and therefore higher risk profile to manage
Reassessment Credit Strategy & Risk Tolerance
A New Paradigm
A new business paradigm had evolved: causing a lack of reliance on good fundamental analysis The idea that stock market values would continue to go up indefinitely
金融机构信用风险管理课件资料
(3)企业集团内各关联方之间相互关系类型的分析和确定： 首先应全面了解集团的股权结构,寻找出企业集团的最终控制人和关联公司； 其次是对集团内部企业之间的关联交易进行评估.
(4)集团客户内隐蔽关联方的特征 P70 ①与无正常业务关系的单位或个人发生的重大交易；②价格、利率、租金及付款等条件异常的交易；③与特定顾客或供应商发生的大额交易；④实质与形式不符的交易；⑤易货交易；⑥明显缺乏商业理由的交易；⑦处理方式异常的交易；⑧资产负债表日前后发生的重大交易；⑨互为提供担保或连环提供担保；⑩存在有关控制权的秘密协议；⑾除股本权益性投资外,资金以各种方式供单位或个人长期使用.
3．债项评级的核心——计量违约损失率(LGD)
影响违约损失率的因素： (1)项目因素. 贷款项目的偿还顺序、抵押品等 (2)公司因素. 借款企业的资本结构和相对偿还顺序. (3)行业因素. 有形资产较少的行业（服务业）的风险大于有形资产密集型行业. (4)宏观经济周期因素. 经济萧条期的风险大于经济扩张期 . 因此,对同一债务人不同的交易可能具有不同的违约损失率.
2．组合风险监测——把信贷资产作为投资组合 ①传统的组合监测方法 主要是对信贷资产组合的授信集中度和结构进行分析监测. ②资产组合模型 商业银行在计量每个敞口的信用风险,即估计每个敞口的未来价值概率分布的基础上,计量组合整体的未来价值概率分布.
(二)风险监测的主要指标
中国银监会按照三大类七项指标进行评估： 1、经营绩效类指标：总资产净回报率、股本净回报率、成本收入比； 2、资产质量类指标：指不良贷款比例； 3、审慎经营类指标：资本充足率、大额风险集中度和不良贷款拨备覆盖率.
五、有问题贷款的控制与管理
(一)贷款重组 1、定义：当债务人因种种原因无法按原有合同履约时,银行为了降低客户违约风险引致的损失,而对原有贷款结构(期限、金额、利率、费用、担保等)进行调整、重新安排、重新组织的过程. 2、贷款重组的措施：贷款展期、借新还旧、还旧借新、减免或全减利息罚息、调整贷款利率 、债转股、减少贷款额度 、追加担保品、重新规定还款方式及每次还款金额等. 我国的贷款风险分类指导原则第七条规定：需要重组的贷款应至少归为次级类.
信用风险管理改PPT课件
事实上，违约不仅只发生在借贷领域，其他如 交易结算、货物交割、招投标等活动中同样存 在违约风险。
从广义上，信用风险是指任何合同或协议的一 方没有履行其应承担的责任而给另一方带来的 风险。
4
随着风险环境的变化和风险管理技术的发展，传统上 把信用风险等同于违约风险的观点受到挑战。
由于贷款的流动性差，缺乏像有价证券交易的二级市 场，金融机构对贷款资产的价值通常按历史成本而不 是“盯市”的方法衡量。
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信用风险的特征
5、信用悖论的存在 理论上说，银行在管理信用风险时应遵循分散
化、多样化的原则，防止授信集中。然而，在 实践中，该原则很难在银行贷款业务中得到贯 彻执行。 许多银行的贷款业务分散程度不高，集中于若 干客户和行业，信用风险呈集聚性特征。
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专栏：国内银行热衷“傍大款”
据银监会披露，截至2005年6月末，17家银行 （包括4家国有商业银行、国家开发银行和12 家股份制商业银行）亿元以上大客户16416户， 占其全部贷款客户数不足0.5%，而大客户贷 款余额却占其全部贷款余额近50％；平均单个 大客户贷款余额4.46亿元。
从现在开始的1年之内，借款人及贷款本身会 面临许多不确定，如市场变化、管理层变动、 投融资行为等，不可避免会影响借款人的信用 状况和还款能力 → 使贷款的信用等级面临新 的调整。
9
假定1年后贷款的信用评级会有8种可能的结果：
当前信用等级为A级、市值为100万元的贷款一年后
信用等级 AAA AA
A BBB BB
第五章 信用风险管理
1
作为最古老也是最重要的金融风险形式之一， 信用风险是各类经济主体尤其是金融机构要面 临的重大难题。
迄今为止，绝大多数的信用风险管理技术和方 法都是围绕着商业银行发展起来。
从广义上，信用风险是指任何合同或协议的一 方没有履行其应承担的责任而给另一方带来的 风险。
4
随着风险环境的变化和风险管理技术的发展，传统上 把信用风险等同于违约风险的观点受到挑战。
由于贷款的流动性差，缺乏像有价证券交易的二级市 场，金融机构对贷款资产的价值通常按历史成本而不 是“盯市”的方法衡量。
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信用风险的特征
5、信用悖论的存在 理论上说，银行在管理信用风险时应遵循分散
化、多样化的原则，防止授信集中。然而，在 实践中，该原则很难在银行贷款业务中得到贯 彻执行。 许多银行的贷款业务分散程度不高，集中于若 干客户和行业，信用风险呈集聚性特征。
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专栏：国内银行热衷“傍大款”
据银监会披露，截至2005年6月末，17家银行 （包括4家国有商业银行、国家开发银行和12 家股份制商业银行）亿元以上大客户16416户， 占其全部贷款客户数不足0.5%，而大客户贷 款余额却占其全部贷款余额近50％；平均单个 大客户贷款余额4.46亿元。
从现在开始的1年之内，借款人及贷款本身会 面临许多不确定，如市场变化、管理层变动、 投融资行为等，不可避免会影响借款人的信用 状况和还款能力 → 使贷款的信用等级面临新 的调整。
9
假定1年后贷款的信用评级会有8种可能的结果：
当前信用等级为A级、市值为100万元的贷款一年后
信用等级 AAA AA
A BBB BB
第五章 信用风险管理
1
作为最古老也是最重要的金融风险形式之一， 信用风险是各类经济主体尤其是金融机构要面 临的重大难题。
迄今为止，绝大多数的信用风险管理技术和方 法都是围绕着商业银行发展起来。
信用风险管理讲义课件PPT课件( 83页)
2008年11月15日公告：
“经过本公司与深业（集团）有限公司之间较长时间的友好 协商和洽谈，双方就本公司转让境外全资子公司深南能源 （新加坡）有限公司持有的香港兴德盛有限公司的100%股权 给深业投资管理有限公司达成一致意见。2008年11月14日， 本公司第五届董事会第十六次会议审议通过了《关于转让深 南能源（新加坡）有限公司所持股权资产的议案》，同意公 司转让境外全资子公司——新加坡公司持有的兴德盛公司的 100%股权给深业投资公司。”
2008年报：
“2008年11月6日，杰润公司来函认为本公司2008年10月21日 的公告、2008年10月29日会谈中的表态表明公司有意不履行 交易，已构成违约并宣布终止交易。本公司2008年11月10日 复函杰润公司，表明本公司从未作出无意继续履行交易的表 示，并认为杰润公司单方面解除合同、拒绝支付第一份确认 书项下10月份应付本公司款项构成违约，宣布终止交易。虽 然双方终止确认书及交易的理由不同，但对确认书与交易已 经终止这一事实并无分歧。交易终止后，杰润公司来函要求 本公司赔偿交易终止的损失，同时另函表示希望以商业方式 解决争议。本公司回函不予接受杰润公司提出的损失赔偿要 求，同时另函同意进行和谈。后双方进行多轮磋商和交涉， 至今尚未达成一致意见。不排除如协商不成，双方通过司法 途径解决争议的可能。”
截至本分析意见出具之日，此事项目前尚无新进展”
一、信用风险的涵义与特征
(二)特征
• 信用风险的普遍存在性和危害性 • 信息不对称是形成信用风险的根本原因 • 信用风险具有明显的非系统性 • 信用风险概率分布具有不对称性 • 量化信用风险的困难较大 • 信用悖论现象
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信用风险分布的非对称 性
前提
信用资产持有到期 信用资产可交易
第五章信用风险管理
n 3、专家制度加剧了银行在贷款组合方面过度 集中的问题，使银行面临着更大的风险。在专 家制度下，银行员工都热衷于成为专家，这就 需要他们在某一行业或某类客户范围进行较长 时期的分析研究，积累经验，成为这个行业的 专才，因此这些人在选择客户时都有着强烈的 偏好，他们所注重的客户都具有较高的相关性， 这就加剧了银行贷款的集中程度，必然给银行 带来潜在的风险。
Z0=2.675。 n 如果Z<2.675，借款人被划入违约组
n 如果 Z≥2.675，则借款人被划为非违约组
n 当1.81<Z<2.99时，判断失误较大，称该重 叠区域为"未知区"（Zone of Ignorance）或 称"灰色区域"(gray area)。
ZETA信用风险模型
n 1977年，阿尔特曼等人在Z评分模型的基 础上进行修正和完善，提出了ZETA信用风 险模型。
n 4、专家制度在对借款人进行信贷分析时， 难以确定共同要遵循的标准，造成信贷 评估的主观性、随意性和不一致性。例 如，信贷专家在对不同借款人的“5C”进 行评估时，他们所确定的每一个“C”的权 重都有很大差异，既便在同一家银行， 信贷专家对同类型借款人的“5C”评估也 存在差异。
二、信用评级
n 标准普尔评级
Z评分模型的不足
n 第一，模型依赖于财务报表的帐面数据，而忽 视日益重要的各项资本市场指标，这就必然削弱 模型预测结果的可靠性和及时性；
n 第二，由于模型缺乏对违约和违约风险的系统 认识，理论基础比较薄弱，从而难以令人信服；
n 第三，模型假设在解释变量中存在着线性关系， 而现实的经济现象是非线性的，因而也削弱了 预测结果的准确程度，使得违约模型不能精确 地描述经济现实；
信用卡风险管理
2.未达卡
定义：他人在没得到持卡人明确或默示的授权情况下，在信用卡邮寄 给持卡人的过程中截留并使用了信用卡。
信用卡申请
人的申请意 愿真实
银行发出信 用卡
申请人未收 到信用卡
他人收到
信用卡
他人激活
信用卡
他人使用信 用卡进行消 费
案例：
某公司市场部员工王某，06年5月申请某行信用卡。
7月某天该行侦测员发现此卡消费10000元，遂致电王某，对方称从 未收到信用卡，经冻结该信用卡、用不好则借钱的成本更高，甚至无法借钱。 5）信用卡提供一个以债养债、饮鸩止渴的选择，导致债务失控。
6）短期的优惠利率最终是得不偿失。有些人会让紧急融资变成长期欠 债。因此，别受短期低利率引诱，做不必要的借贷。
7）太多的个人信用额度不但不是信用好的证据（还款纪录才是），在 融资者眼中反而是一种风险，可能反而推高借贷利率。
经欺诈调查组调查发现：该卡曾通过客服热线修改交易密码。同王 某确认后，用于修改密码的手机号码为其单位保安的号码。信用卡系该 保安签收并用于消费。
3.账户接管
定义：他人通过非法手段获取真实持卡人的身份或账户信息， 并凭盗用信息假冒持卡人对信用卡账户信息进行变更骗取钱财。
获取真实持 卡人的账户 信息、个人 信息
1.系统风险 由于系统不完善、运行不稳定所形成的风险。 2.内部作案风险 信用卡从业人员内外勾结，利用漏洞作案而形成的风险 3.管理和操作失误风险 由于从业人员的业务素质不高或操作不当而造成的风险。
五、信用卡欺 诈风险
（一）信用卡欺诈风险定义：
什么是信用卡欺诈？什么是信用卡欺诈风险？
信用卡欺诈是指他人以非法手段骗领、冒用、伪造或变造信用卡、盗窃或 利用信用卡及其机具对持卡人、银行资金进行欺诈的违法、犯罪行为。由此带 来损失的可能性称为欺诈风险。
信用风险管理概述(PPT 46页)
B、现代信用风险度量模型
信用监控模型
信用风险的矩阵 模型
麦肯锡模型
保险方法
基于神经网络的 模型
信用风险管理
B、现代信用风险度量模型
（一）信用监控模型（KMV）
KMV模型——期权推理分析法 理论基础：利用期权定价理论对风险债券和贷款的信用风险进行度量 。 KMV信用监控模型基本思想是，当公司的价值下降至一定水平时，企业 就会对其债务违约。根据有关分析，KMV发现违约发生最频繁的分界 点在公司价值等于流动负债＋（－）长期负债的50%时。有了公司在 未来时刻的预期价值及此时的违约点，就可以确定公司价值下降百分 之多少时即达到违约点。要达到违约点资产价值须下降的百分比对于 资产价值标准差的倍数称为违约距离。违约距离＝（资产的预期价值违约点）/资产的预期价值×资产值的波动性。该方法具有比较充分的 理论基础，特别适用于上市公司信用风险。
二、现代信用风险度量模型
（三）宏观模拟方法（麦肯锡模型）
麦肯锡模型则在Credit Metrics的基础上，对周期性因素进 行了处理，基于经济周期的各种宏观因素会对债务人的信用等 级转移产生重要的影响，将宏观因素与转移概率间的关系模型 化，建立了宏观模拟模型，以有条件转移矩阵取代以历史数据 为基础的无条件转移矩阵，并求出对经济周期敏感的VaR值。 麦肯锡模型可以看成是对Credit Metrics的补充，它克服了 Credit Metrics中不同时期的评级转移矩阵不变的缺点。
信用风险管理
2、信用风险度量
信用风 险的度
量
A.传统的 信用风险 度量方法
B.现代信 用风险度
量模型
信用风险管理
A、传统的信用风险度量模型
信用风险管理ppt课件
知识要点
掌握程度 相关知识
信息不对称
商业银行信用风险特点及 重点掌握 产生原因
内部评级法
传统信用风险的度量 现代信用风险的度量
重点掌握
了解 掌握
概率论基本知识 银行资产负债表相关内 容
概率论基本知识
监管机构对商业银行的外部监管
商业银行监管机构的外部监管是内部评级法实施的保证。
1.敞口的分类
在内部评级法（IRB）下，银行必须根据其业务的风险特性，将资产分为几个大的 类别，即：公司、主权、银行同业、零售、项目融资和股权，对于任何不属于这六 类业务的敞口一概划归为公司敞口。
2.风险要素
四要素，即：违约概率、给定违约概率下的损失产（RWA） 风险权重（RW） 违约概率 （PD） 违约损失率 （LCD） 期限 （M） 各风险敞口资产 核心资本 风险敞口 （EAD） 附属资本 资本
风险要素参数同风险加权资产的关系
3.风险权重
•风险加权资产总额等于各项资产的风险权重乘以其违约风险值。 •以公司敞口为例，计算新协议中风险加权资产的计算公式为： 风险加权资产=监管资本要求*12.5*风险敞口，即 RWA K 12.5 EAD
4.最低要求
申请使用或者正在使用内部评级法的银行必须满足巴塞尔委员会规定的最低标准， 包括11个方面： 信用风险的有效细分 评级的完整性和及时性 对评级系统和过程的有效监督 评级的标准和原理具有科学性 公司治理与监管 内部评级使用范围的要求 风险量化的能力 风险要素内部估计有效性的最低要求 租赁的识别 股权风险暴露的计算 信息披露的要求
①专家制度是一种最古老的信用风险分析方法，它是商业银行在长期 的信贷活动中所形成的一种行之有效的信用风险分析和管理制度。 ②5C原则，即品德与声望（Character）、资格与能力（Capacity）、 资金实力(Capital or Cash)、担保（Collateral）、经营条件或商 业周期（Condition）。
掌握程度 相关知识
信息不对称
商业银行信用风险特点及 重点掌握 产生原因
内部评级法
传统信用风险的度量 现代信用风险的度量
重点掌握
了解 掌握
概率论基本知识 银行资产负债表相关内 容
概率论基本知识
监管机构对商业银行的外部监管
商业银行监管机构的外部监管是内部评级法实施的保证。
1.敞口的分类
在内部评级法（IRB）下，银行必须根据其业务的风险特性，将资产分为几个大的 类别，即：公司、主权、银行同业、零售、项目融资和股权，对于任何不属于这六 类业务的敞口一概划归为公司敞口。
2.风险要素
四要素，即：违约概率、给定违约概率下的损失产（RWA） 风险权重（RW） 违约概率 （PD） 违约损失率 （LCD） 期限 （M） 各风险敞口资产 核心资本 风险敞口 （EAD） 附属资本 资本
风险要素参数同风险加权资产的关系
3.风险权重
•风险加权资产总额等于各项资产的风险权重乘以其违约风险值。 •以公司敞口为例，计算新协议中风险加权资产的计算公式为： 风险加权资产=监管资本要求*12.5*风险敞口，即 RWA K 12.5 EAD
4.最低要求
申请使用或者正在使用内部评级法的银行必须满足巴塞尔委员会规定的最低标准， 包括11个方面： 信用风险的有效细分 评级的完整性和及时性 对评级系统和过程的有效监督 评级的标准和原理具有科学性 公司治理与监管 内部评级使用范围的要求 风险量化的能力 风险要素内部估计有效性的最低要求 租赁的识别 股权风险暴露的计算 信息披露的要求
①专家制度是一种最古老的信用风险分析方法，它是商业银行在长期 的信贷活动中所形成的一种行之有效的信用风险分析和管理制度。 ②5C原则，即品德与声望（Character）、资格与能力（Capacity）、 资金实力(Capital or Cash)、担保（Collateral）、经营条件或商 业周期（Condition）。
chapter8 信用风险管理
第一节 信用风险概述 11
3、信用风险数据的获取困难
• 由于信用资产的流动性较差，贷款等信用交易存 在明显的信息不对称性以及贷款持有期长、违约
事件频率少等原因，信用风险不像市场风险那样
具有数据的可得性，这也导致了信用风险定价模
型有效性检验的困难。正是由于信用风险具有这
些特点，因而信用风险的衡量比市场风险的衡量 困难得多，也成为造成信用风险的定价研究滞后 于市场风险量化研究原因。
第二节 信用风险度量方法
29
–（3）两个模型都假设在解释变量中存在 着线性关系，而现实的经济现象是非线 性的，因而也削弱了预测结果的准确程 度，使得违约模型不能精确地描述经济 现实； –（4）两个模型都无法计量企业的表外信 用风险，另外对某些特定行业的企业如 公用企业、财务公司、新公司以及资源 企业也不适用，因而它们的使用范围受 到较大限制。
第二节 信用风险度量方法
19
• 有些银行将信用分析的内容归纳为“5W”或 “5P”。 • “5W”是指借款人（who）、借款用途(why)、 还款期限（when）、担保物（what）、如何 还款（how）；
• “5P”是指个人因素（personal）、目的因
素（purpose）、偿还因素（payment）、保 障因素（protection）、前景因素 （perspective）。
第一节 信用风险概述 6
• 信用风险为左尾分布的主要原因在于： 在最好的情况下，交易对手不违约， 损失为零，银行获得利息；但在最坏 的情况下，交易对手违约，违约损失 可能是整个交易总价值，故信用风险 类似于卖出一个看跌期权（Sell a Put Option）的报酬。
• 信用风险的分布不是对称的，而是有偏 的，收益分布曲线的一端向左下倾斜， 并在左侧出现肥尾现象。 • 这种特点是由于贷款信用违约风险造成 的，即银行在贷款合约期限内有较大的 可能性收回贷款并获得事先约定的利润， 但贷款一旦违约，则会使银行面临相对 较大规模的损失，这种损失要比利息收 益大很多。
3、信用风险数据的获取困难
• 由于信用资产的流动性较差，贷款等信用交易存 在明显的信息不对称性以及贷款持有期长、违约
事件频率少等原因，信用风险不像市场风险那样
具有数据的可得性，这也导致了信用风险定价模
型有效性检验的困难。正是由于信用风险具有这
些特点，因而信用风险的衡量比市场风险的衡量 困难得多，也成为造成信用风险的定价研究滞后 于市场风险量化研究原因。
第二节 信用风险度量方法
29
–（3）两个模型都假设在解释变量中存在 着线性关系，而现实的经济现象是非线 性的，因而也削弱了预测结果的准确程 度，使得违约模型不能精确地描述经济 现实； –（4）两个模型都无法计量企业的表外信 用风险，另外对某些特定行业的企业如 公用企业、财务公司、新公司以及资源 企业也不适用，因而它们的使用范围受 到较大限制。
第二节 信用风险度量方法
19
• 有些银行将信用分析的内容归纳为“5W”或 “5P”。 • “5W”是指借款人（who）、借款用途(why)、 还款期限（when）、担保物（what）、如何 还款（how）；
• “5P”是指个人因素（personal）、目的因
素（purpose）、偿还因素（payment）、保 障因素（protection）、前景因素 （perspective）。
第一节 信用风险概述 6
• 信用风险为左尾分布的主要原因在于： 在最好的情况下，交易对手不违约， 损失为零，银行获得利息；但在最坏 的情况下，交易对手违约，违约损失 可能是整个交易总价值，故信用风险 类似于卖出一个看跌期权（Sell a Put Option）的报酬。
• 信用风险的分布不是对称的，而是有偏 的，收益分布曲线的一端向左下倾斜， 并在左侧出现肥尾现象。 • 这种特点是由于贷款信用违约风险造成 的，即银行在贷款合约期限内有较大的 可能性收回贷款并获得事先约定的利润， 但贷款一旦违约，则会使银行面临相对 较大规模的损失，这种损失要比利息收 益大很多。
第四章信用风险管理
各项成本
表现
呆账、坏账
表面
形式
症状 资金使用效率
企业利润下降
流动资金总额 优质客户
影响企业发展机遇
课堂小讨论
信贷风险与信用风险的联系与区别？ 近期信用风险事件有哪些？
近期信用风险的典型事件
信贷风险
例如：温州不良贷款率持续攀升
债券市场上可能发生的违约风险
例如：欧债和美债问题
交易对手市场发生的违约风险
贷款级别 债券评级 风险程度
1
AAA 最小
2
AA
温和
3
A
平均（中等）
4
BBB 可接受
5
BB
可接受但要予以关注
6
B
管理性关注
7
CCC 特别关注
8
CC
未达到标准
9
C
可疑
10
2020/12/27
D
损失
19
银行贷款五级分类
五级分类
正常 关注 次级 可疑 损失
对应规则 正常-1 正常-2 正常-3
正常-4 正常-5 关注-1 关注-2 次级-1 次级-2 可疑-1 可疑-2 损失
1 2级分类 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10 11 12
我国企业信用评级
（以工商银行为例）
信用评估人员对 企业进行深入调查 ，根据评分标准进 行打分，各项评分 总和就是企业的总 得分，再根据总得 分的高低评定信用 等级。
信用等级 AAA AA A BBB BB B
分值 90分以上 80~89分 70~79分 60~69分 50~59分 50分以下
难以确定共同遵循的标准，造成信用评估的主观 性、随意性和不一致性。
信用风险管理培训PPT课件
31
盈亏平衡点
销售收入线
成
总成本线
本
损失区
固定成本线
变动成本区
销售收入
固定成本区
32
提高售价以延长帐期
付款条件 销售量 可变成本 固定成本 税前利润
假设:杜邦年利率6% 售价提高
N30天
N90天
100,000
100,986
55,000
55,000
40,000
40,000
5,000
5,986
销量增加5.8%
风险: ￭ 母公司在需要时可能从子公司抽取资金 ￭ 子公司以母公司名义招摇撞骗,内部股权,结构,管理错综
复杂. ￭ 子公司藏匿,转移财产,甚至宣布破产 ￭ 母公司授意子公司对外担保或相互担保
9
个体企业的特点
个体企业包括: 个体工商户,个人独资私营企业和合伙企业 2000.1.1实施“个人独资企业法”Biblioteka 39国内常见付款方式
￭ 电汇 ￭ 信汇 ￭ 票汇 注意付款方式和 付款条件的区别
40
票据必须记载事项
￭ 表明票据的字样 ￭ 无条件的支付承诺 ￭ 确定的金额(金额不能涂改,大小写一致) ￭ 收款人和付款人的名称 ￭ 出票日期 ￭ 出票人签章
41
国内贸易方式风险排列
风险
￭ 预付款
低 (汇款底单)
￭ 实际情况是,贴现率一般在杜邦借款率和客户借款率之 间
36
现金折扣
￭ 现金折扣是付款条件的一部分 举例:1%/10(10天内付款折扣1%),N/30(30天全价付 款) ¤竞争因素 ¤产业或市场惯例 ¤考虑随情况改变而改变 ¤增加工作量
￭ 销售后为提前收款采取现金折扣 ¤根据公司借款利率
盈亏平衡点
销售收入线
成
总成本线
本
损失区
固定成本线
变动成本区
销售收入
固定成本区
32
提高售价以延长帐期
付款条件 销售量 可变成本 固定成本 税前利润
假设:杜邦年利率6% 售价提高
N30天
N90天
100,000
100,986
55,000
55,000
40,000
40,000
5,000
5,986
销量增加5.8%
风险: ￭ 母公司在需要时可能从子公司抽取资金 ￭ 子公司以母公司名义招摇撞骗,内部股权,结构,管理错综
复杂. ￭ 子公司藏匿,转移财产,甚至宣布破产 ￭ 母公司授意子公司对外担保或相互担保
9
个体企业的特点
个体企业包括: 个体工商户,个人独资私营企业和合伙企业 2000.1.1实施“个人独资企业法”Biblioteka 39国内常见付款方式
￭ 电汇 ￭ 信汇 ￭ 票汇 注意付款方式和 付款条件的区别
40
票据必须记载事项
￭ 表明票据的字样 ￭ 无条件的支付承诺 ￭ 确定的金额(金额不能涂改,大小写一致) ￭ 收款人和付款人的名称 ￭ 出票日期 ￭ 出票人签章
41
国内贸易方式风险排列
风险
￭ 预付款
低 (汇款底单)
￭ 实际情况是,贴现率一般在杜邦借款率和客户借款率之 间
36
现金折扣
￭ 现金折扣是付款条件的一部分 举例:1%/10(10天内付款折扣1%),N/30(30天全价付 款) ¤竞争因素 ¤产业或市场惯例 ¤考虑随情况改变而改变 ¤增加工作量
￭ 销售后为提前收款采取现金折扣 ¤根据公司借款利率
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1. 因为绝大多数贷款不能直接交易，所以 市值P不能够直接观察到。
2. 由于贷款的市值不能够观察，也就无法 计算贷款市值的变动率σ 。
3. 贷款的价值分布离正态分布状偏差较大
第四节 宏观模拟模型和保险模型
一、宏观模拟模型
宏观模拟模型在计算信用资产的在险价 值量时，将各种影响违约概率以及相关 联的信用等级转换概率的宏观因素纳入 体系。
第十章 信用风险管理
第一节 信用风险的概念及成因
一、信用风险的定义
传统观点——信用风险指债务人未能如 期偿还债务造成违约，而给经济主体经 营带来的风险。
现代意义上，信用风险指由于借款人或 市场交易对手违约而导致损失的可能性。
更一般地，信用风险还包括由于借款人 的信用评级的变动和履约能力的变化， 导致其债务的市场价值变动而引起的损 失可能性。
二、现代信用风险的成因
1.信用风险成因：信用活动中的不确定性。 2. 不确定性：
“外在不确定性”：系统性风险 “内在不确定性”：非系统性风险
3. 信用风险也是金融市场的一种内在的推动和 制约力量。
促进金融参与者提高管理效率 约束作用，调节作用
第二节 早期信用风险度量
一、 风险度量的专家制度
Z=1.2（X1）+1.4（X2）+3.3（X3）+0.6（X4） +0.999（X5）
其中， X1：流动资本/总资产（WC/TA） X2：留存收益/总资产（RE/TA） X3：息前、税前收益/总资产（EBIT/TA） X4：股权市值/总负债帐面值（MVE/TL） X5：销售收入/总资产（S/TA）
克服了信用度量制方法由于假定不同时 期的信用等级转换概率是静态的和固定 的而引起的很多偏差，被视为信用度量 制方法的重要补充。
解决和处理经济周期性因素常用方法是 直接将信用等级转换概率与宏观因素之 间的关系模型化，如果模型是拟合的， 就可以通过制造宏观上的对于模型的"冲 击"来模拟信用等级转换概率的跨时演变 状况。
计算出的只是借款企业理论预期违约频率，它 与实际的预期违约频率之间存在着很大差异
KMV公司利用其自身优势建立起了一个全球范 围企业和企业违约信息数据库，计算出各类信 用等级企业经验预期违约频率，从而产生以这 种经验预期违约频率为基础的信用值来。
KMV信用监测模型的缺陷
1. 模型的使用范围受到了限制 ，不适用 于非上市公司
两个关系：
一：企业股权市值与资产市值之间的结构性关 系
二：企业资产市值波动程度和企业股权市值变 动程度之间关系
通过上述两个关系模型，可以求出企业资产市 值及其波动程度
计算出所有涉及变量值，便可以用信用监测模 型测算出借款企业的预期违约频率(EDF)
如果借款企业的资产市值呈现正态分布，我们 可知道违约的概率
信用级别的概率 （3）违约贷款的收复率计算出非交易性的
贷款和债券的市值P和市值变动率σ， （4）从而利用受险价值方法对单笔贷款或
贷款组合的受险价值量。
在险价值(VaR)法：
在险价值模型就是为了度量一项给定的 资产或负债在一定时间里和在一定的置 信度下价值最大的损失额。
VaR方法度量非交易性金融资产如贷款的 受险价值时则会遇到如下问题 ：
二、死亡率模型
(Mortality model)
该模型以贷款或债券组合以及它们在历史上违 约经历为基础，开发出一张表格，用该表来对 信用资产一年的边际的死亡率(mrginal mortality rate, MMR)及信用资产多年的累积的 死亡率(cumulative mortality rate ,CRM)进行预 测。
（一）专家制度的主要内容
借款人的5C 1. 品德与声望（Character） 2. 资格与能力（Capacity） 3. 资金实力(CapitaБайду номын сангаас or Cash) 4. 担保（Collateral） 5. 经营条件或商业周期（Condition）
（二）专家制度的缺陷
1. 需要相当数量的专门信用分析人员 2. 实施的效果很不稳定 3. 与银行在经营管理中的官僚主义方式紧密相
临界值：
借款人违约的临界值Z0=2.675 如果Z<2.675，借款人被划入违约组； 如果Z≥2.675，借款人被划为非违约组。 当1.81<Z<2.99时，判断失误较大，
未知区（Zone of Ignorance） 或灰色区域(gray area)
(二) ZETA评分模型
第二代信用评分模型 7个变量：资产收益率、收益稳定性指
联，大大降低了银行应对市场变化的能力 4. 加剧了银行在贷款组合方面过度集中的问题，
使银行面临着更大的风险 5. 对借款人进行信用分析时，难以确定共同遵
循的标准，造成信用评估的主观性、随意性 和不一致性。
二、Z评分模型 和ZETA评分模型
(一)Z评分模型的主要内容
阿尔特曼，分辨函数为：
Z=0.012（X1）+0.014（X2）+0.033（X3）+0.006 （X4）+0.999（X5）或：
2. 在现实中，并非所有借款企业都符合模 型中资产价值呈正态分布的假定
3. 该模型不能够对长期债务的不同类型进 行分辨
4. 该模型基本上属于一种静态模型，但实 际情况并非如此。
二、Credit Metrics模型
信用度量制方法的原理：
通过掌握借款企业的资料如： （1）借款人的信用等级资料 （2）下一年度该信用级别水平转换为其它
标 、债务偿付能力指标、累计盈利能力 指标、流动性指标、资本化程度的指标、 规模指标
(三) Z评分模型和ZETA评分模 型存在的问题
1. 依赖财务报表数据，忽视了日益重要的资 本市场指标，削弱了预测结果的可靠性和 及时性；
2. 理论基础比较薄弱，难以令人信服；
3. 假设解释变量存在线性关系，现实的经济 现象是非线性的，削弱了预测的准确程度；
4. 两个模型都无法计量表外信用风险；不适 用特定行业，使用范围受到较大限制。
第三节 现代信用风险度量模型
一、期权推理分析法: KMV模型
期权推理分析法(Option-theoretic approach)指利用期权定价理论对风险债 券和贷款的信用风险进行度量 。
KMV公司：违约预测模型--信用监测模 型(Credit Monitor Model)
2. 由于贷款的市值不能够观察，也就无法 计算贷款市值的变动率σ 。
3. 贷款的价值分布离正态分布状偏差较大
第四节 宏观模拟模型和保险模型
一、宏观模拟模型
宏观模拟模型在计算信用资产的在险价 值量时，将各种影响违约概率以及相关 联的信用等级转换概率的宏观因素纳入 体系。
第十章 信用风险管理
第一节 信用风险的概念及成因
一、信用风险的定义
传统观点——信用风险指债务人未能如 期偿还债务造成违约，而给经济主体经 营带来的风险。
现代意义上，信用风险指由于借款人或 市场交易对手违约而导致损失的可能性。
更一般地，信用风险还包括由于借款人 的信用评级的变动和履约能力的变化， 导致其债务的市场价值变动而引起的损 失可能性。
二、现代信用风险的成因
1.信用风险成因：信用活动中的不确定性。 2. 不确定性：
“外在不确定性”：系统性风险 “内在不确定性”：非系统性风险
3. 信用风险也是金融市场的一种内在的推动和 制约力量。
促进金融参与者提高管理效率 约束作用，调节作用
第二节 早期信用风险度量
一、 风险度量的专家制度
Z=1.2（X1）+1.4（X2）+3.3（X3）+0.6（X4） +0.999（X5）
其中， X1：流动资本/总资产（WC/TA） X2：留存收益/总资产（RE/TA） X3：息前、税前收益/总资产（EBIT/TA） X4：股权市值/总负债帐面值（MVE/TL） X5：销售收入/总资产（S/TA）
克服了信用度量制方法由于假定不同时 期的信用等级转换概率是静态的和固定 的而引起的很多偏差，被视为信用度量 制方法的重要补充。
解决和处理经济周期性因素常用方法是 直接将信用等级转换概率与宏观因素之 间的关系模型化，如果模型是拟合的， 就可以通过制造宏观上的对于模型的"冲 击"来模拟信用等级转换概率的跨时演变 状况。
计算出的只是借款企业理论预期违约频率，它 与实际的预期违约频率之间存在着很大差异
KMV公司利用其自身优势建立起了一个全球范 围企业和企业违约信息数据库，计算出各类信 用等级企业经验预期违约频率，从而产生以这 种经验预期违约频率为基础的信用值来。
KMV信用监测模型的缺陷
1. 模型的使用范围受到了限制 ，不适用 于非上市公司
两个关系：
一：企业股权市值与资产市值之间的结构性关 系
二：企业资产市值波动程度和企业股权市值变 动程度之间关系
通过上述两个关系模型，可以求出企业资产市 值及其波动程度
计算出所有涉及变量值，便可以用信用监测模 型测算出借款企业的预期违约频率(EDF)
如果借款企业的资产市值呈现正态分布，我们 可知道违约的概率
信用级别的概率 （3）违约贷款的收复率计算出非交易性的
贷款和债券的市值P和市值变动率σ， （4）从而利用受险价值方法对单笔贷款或
贷款组合的受险价值量。
在险价值(VaR)法：
在险价值模型就是为了度量一项给定的 资产或负债在一定时间里和在一定的置 信度下价值最大的损失额。
VaR方法度量非交易性金融资产如贷款的 受险价值时则会遇到如下问题 ：
二、死亡率模型
(Mortality model)
该模型以贷款或债券组合以及它们在历史上违 约经历为基础，开发出一张表格，用该表来对 信用资产一年的边际的死亡率(mrginal mortality rate, MMR)及信用资产多年的累积的 死亡率(cumulative mortality rate ,CRM)进行预 测。
（一）专家制度的主要内容
借款人的5C 1. 品德与声望（Character） 2. 资格与能力（Capacity） 3. 资金实力(CapitaБайду номын сангаас or Cash) 4. 担保（Collateral） 5. 经营条件或商业周期（Condition）
（二）专家制度的缺陷
1. 需要相当数量的专门信用分析人员 2. 实施的效果很不稳定 3. 与银行在经营管理中的官僚主义方式紧密相
临界值：
借款人违约的临界值Z0=2.675 如果Z<2.675，借款人被划入违约组； 如果Z≥2.675，借款人被划为非违约组。 当1.81<Z<2.99时，判断失误较大，
未知区（Zone of Ignorance） 或灰色区域(gray area)
(二) ZETA评分模型
第二代信用评分模型 7个变量：资产收益率、收益稳定性指
联，大大降低了银行应对市场变化的能力 4. 加剧了银行在贷款组合方面过度集中的问题，
使银行面临着更大的风险 5. 对借款人进行信用分析时，难以确定共同遵
循的标准，造成信用评估的主观性、随意性 和不一致性。
二、Z评分模型 和ZETA评分模型
(一)Z评分模型的主要内容
阿尔特曼，分辨函数为：
Z=0.012（X1）+0.014（X2）+0.033（X3）+0.006 （X4）+0.999（X5）或：
2. 在现实中，并非所有借款企业都符合模 型中资产价值呈正态分布的假定
3. 该模型不能够对长期债务的不同类型进 行分辨
4. 该模型基本上属于一种静态模型，但实 际情况并非如此。
二、Credit Metrics模型
信用度量制方法的原理：
通过掌握借款企业的资料如： （1）借款人的信用等级资料 （2）下一年度该信用级别水平转换为其它
标 、债务偿付能力指标、累计盈利能力 指标、流动性指标、资本化程度的指标、 规模指标
(三) Z评分模型和ZETA评分模 型存在的问题
1. 依赖财务报表数据，忽视了日益重要的资 本市场指标，削弱了预测结果的可靠性和 及时性；
2. 理论基础比较薄弱，难以令人信服；
3. 假设解释变量存在线性关系，现实的经济 现象是非线性的，削弱了预测的准确程度；
4. 两个模型都无法计量表外信用风险；不适 用特定行业，使用范围受到较大限制。
第三节 现代信用风险度量模型
一、期权推理分析法: KMV模型
期权推理分析法(Option-theoretic approach)指利用期权定价理论对风险债 券和贷款的信用风险进行度量 。
KMV公司：违约预测模型--信用监测模 型(Credit Monitor Model)