证券投资复习深度整理版学霸慎下2

第一章技术分析概述
一、名词解释：
技术分析、市场行为、波动分析、趋势分析、随机漫步理论
参考答案：
技术分析：针对市场行为的分析
市场行为：价格，成交量、时间（或则再加上空间）。

波动分析：观察价格变动的幅度大小，判断当前的价格是偏高还是偏低
趋势分析：跟踪价格波动的方向，预测价格下一步将向何方运行
随机漫步理论：认为价格的波动是随机的，没有规律。

二、简答：
1.简述技术分析的历史？
●参考答案：在第一章第一节，从道氏是理论开始，逐个介绍几个人物，以及他们的著作和相应的技术分析方法。

●技术分析图表最早出现在大约200年前的日本，是K线理论的前身
●1890年前后，，技术分析的开山鼻祖
●1932年，江恩，周期进行了系统说明。

江恩正方形、时间隧道等是其代表作
●1938年，艾略特
●1948年，爱德华和麦吉（R.D. Edward & J.Magee）所著的《Technical Analysis of Stock Trend》中，对形态理论和支撑压力理论的系统总结
●1970年代后，出现了众多技术指标
●威尔德1978年的《New Concepts in Technical Trading Systems》，对多种技术指标进行了更高层次的提炼
●我国，从1994年起，在我国市场上出现了很多股票（证券）分析软件。

每种软件都有自己独特的功能。

如果说中国人对于技术分析有什么贡献的话，那就应该是在这些软件中所出现的相当数量的技术指标
2．技术分析方法有哪些种类？
参考答案：教材中有两种分类方法。

第一种分为6大类，第二种分为2大类。

●有不同的分类方法，本教材分为六大类
●（1）技术指标法；
●（2）支撑压力法；
●（3）形态理论法；
●（4）K线分析法；
●（5）波浪理论法；
●（6）循环周期法。

3．技术分析的三个假设？
参考答案：教材上有详细说明，共有3个。

●技术分析对市场的3个假设
●（1）市场行为包含一切信息；
●（2）价格沿着趋势移动，并保持趋势；
●（3）历史会重演（Repetition）
4．道氏理论有哪些主要观点？
●参考答案：有很多观点，教材上第一章第四节列举了4个。

P10--11
●Charles Dow——技术分析的开山鼻祖，华尔街道指的创始人。

是目前相对来说最科学、最全面、最古老也最接近市场现实的技术分析理论。

三、论述：
1.如何在实际投资中体现相反理论？
参考答案：要获得大的利益，一定要同大多数人的行动不一致。

在市场内人员爆满的时候，首先想到的应该是不买入，其次应该想到的是退出市场；在人员稀落的时候，首先想到的应该是不卖出，其次应该想到的是入场。

这就是相反理论在具体的交易操作上的具体体现。

不断地打破常规是成功者应该具备的素质。

要超越同辈“正常”的思维观念，才能取得不凡的成功。

相反理论告诉投资者，要具备独树一帜的观念和逆风行船的勇气。

2．基本分析和技术分析的区别？
参考答案：基本分析注重证券的内在价值和未来的成长性，注重时间相对长期的投资（Long-term）。

技术分析注重证券在交易市场中的“现场表演”，并据此推测证券的发展潜力，注重短期的投资。

3．如何理解技术分析的结论伴随一个概率？
参考答案：技术分析的结论依据的是“历史会重复”。

实际上是进行统计分析，就必然会涉及出现错误的问题。

在实际的交易中，从技术分析的结论是选择成功率较高的结论，但不可避免地会有出错的时候。

4．如何理解技术分析的时效性？
参考答案：这主要是与基本分析相比而言。

技术分析的结论只对今后较短的时间有影响。

至于较短的时间是多长，不能定量的说明。

然而，半年时间就算是较长的了。

5．为什么技术分析需要结合及他分析方法？
要用其他方法弥补。

可以提高准确性P13
6．如何理解技术分析不讲究严格的因果关系？
参考答案：技术分析只是通过总结过去的市场行为，发现了某些重复出现的“模式”，但不能说明为什么会出现这样的模式。

第二章技术图表类型和刻度
一、名词解释：
Bar chart（P17）、T、candlestick(P 17)、anchor chart(P18)、High-low Chart（P13）、Point Chart（P19）
参考答案：这些都是技术分析的图表，教材上有详细的说明。

二、简答：
1．如何画出市场横截面图（market profile），并简要说明其原理。

参考答案：教材上有详细画法。

其原理是筹码分布的思想，指出全体持有该证券的投资者中，持有的价格是如何分布的。

3.说明多图组合的作用
参考答案：仅仅观看价格图是不够的，由于某些指标对于价格波动有指导作用。

例如，成交量与价格的“价量配合”，技术指标中的“背离”，因此，需要将多种图表组合在一起看。

第三章K线理论
一、名词解释：实体、上影线、下影线、十字型、一字形、墓碑线、蜻蜓线
参考答案：这些是K线的基本概念，教材上有直接的说明。

二、简答：
1．如何确定K线实体的阴阳和位置？影线的位置？上下影线的长度如何影响多空双方力量？
参考答案：K线的阴阳有收盘价与开盘价确定，上影线由最高价确定，下影线有最低价确定。

一般来说，上影线越长，不利于上升；下影线越长，不利于下降。

2．长实体和短实体分别表示何种含义？为什么长实体比短实体重要？
参考答案：长实体表示收盘价和开盘价的差异较大，说明投资者对市场的认识在结束时间，出现了较大的变动。

短实体则说明，差异不大。

由于长实体指出，市场可能有变化，因此，应该得到重视。

4．分析射击之星和上吊线的异同。

参考答案：都出现在上升过程，但是，两者一个是上影线，一个是下影线。

5．K线组合的准确性与组合中所包含的K线数目是否有关？
参考答案：一般来说，没有关系。

如果非要有点关系的话，数目越多，越准确。

6．反转型和持续型K线组合形态的差别在哪里？
参考答案：反转型改变原来的趋势方向，持续型保持原来的方向。

三、论述
1．如何理解K线理论是战术手段，而不是战略手段？在实际投资中应该如何体现这一思想？
参考答案：K线的结论对与今后的影响，其时间和空间的影响都是较小的。

在实际中，只有当已经确定需要买卖的时候，才考虑使用K线组合进行判断。

2．K线组合的结论在时间空间方面的具体表现如何？
参考答案：这没有确定的答案。

教材上给出的是3天，5％。

也可以有其他数字，但这些数字都不能太大。

3．如何理解“反转点一定出现反转型K线组合”？在实际投资中如何用用这一结论？
参考答案：如果K线组合没有出现反转形态，就不能采取行动。

例如，在大阳线的时候，就不能卖出，在大阴线的时候，就不能买入。

4．同一种K线组合形态出现的位置是否影响该组合形态的判断效果？如何影响？
参考答案：应该是影响的。

然而，如果只是把K线当成战术手段的话，就没有影响了，因为那是战略手段分析的效果。

5．根据实际结果，谈谈对K线组合的成功率的认识。

参考答案：如果不结合其他分析方法，仅仅使用K线组合，则，出现错误的概率非常大。

四、案例分析
图3－1是上证指数在2007年底达到6100点的过程。

如果不考虑其他的分析方法，单纯从K线理论如何进行判断。

参考答案：在从5300点到6100点的过程中，连续出现了反转型K线组合
A点：强弩之末。

B点：射击之星。

C点：上吊线。

D点：黄昏之星的变体。

E点：三乌鸦的变体。

因此，在A点之后（大约是5700点），就应该警觉，买入绝对错误的，应该考虑逐步卖出。

至于在哪里需要彻底卖出，没有肯定的答案。

然而，到了E点之后，已经没有继续等待的必要，卖出是唯一要做的事情。

图3-1
第四章支撑压力
一、名词解释：趋势、支撑位置、压力位置、趋势线、轨道线、黄金数字、交叉线、成交密集区
参考答案：
趋势：价格波动的方向
支撑位置：价格停止或暂时停止下降的价格位置
压力位置：价格停止或暂时停止上升的价格位置
趋势线：连接低点或高点的直线，指明波动的趋势
轨道线：在趋势线的基础上，与趋势线平行的直线
黄金数字：计算黄金黄金分割线的数字，1.618,2.618,0.618,0.382,0.5,2等等
交叉线：高点和低点之间的连接
成交密集区：价格停留时间较长的价格区间
二、简答：
1．趋势的方向和类型有哪些分类？
参考答案：上升下降水平共3种方向。

主要（大）趋势、次要（中）趋势、日常波动（小趋势），共三种趋势类型。

2．趋势线和轨道线的画法？如何用轨道线和趋势线描述价格波动的趋势？
参考答案：上升（下降）趋势线连接波动过程中的回落低点（反弹高点）。

价格如果在上升（下降）趋势线的上面（下面）波动，说明价格保持上升（下降）趋势。

突破轨道线说明原来趋势的加速。

3．列举判断支撑压力是否突破需要考虑的几点标准。

参考答案：没有公认的标准。

一般是三条，第一，突破的距离要远，第二，收盘价突破，第三，突破之后停留的时要长。

4．百分比线和黄金分割线是何种关系？。

参考答案：两点的黄金分割线是一种特殊百分比数字的百分比线。

5．何为扇形线的3次突破原理？比较扇形线、速度线的异同。

参考答案：弥补仅使用一条趋势线判断反转的不足。

如果三次突破趋势线，则认为反转的成功率较高。

两者的相同点是，突破一条线还不能判断为反转，需要突破更多的线。

不同之处是，线条的确定方法不同。

6．甘氏线的基本思想是什么？
参考答案：甘氏线的基本思想从低点或高点出发，依据一定的角度，画出一个扇形区域，正常的价格波动应该在这个区域中，一旦价格越出了这个区域，就说明有情况，值得关注。

7．如何画出黄金分割线？
参考答案：单点黄金分割线，高点或低点乘以黄金分割数字。

两个点的黄金分割线，使用黄金分割数的百分比线的方法。

三、论述
1．如何理解支撑压力的相互转换？在实际投资中应该如何运用这一思想？
参考答案：支撑压力不是一成不变的。

被突破的支撑（压力）将成为今后的压力（支撑）。

在实际投资中，在首次转换的时候行动。

2．论述使用两种黄金分割线的条件？
参考答案：对于单点黄金分割线，在涨疯了或跌惨了的时候使用。

对于两点黄金分割，在判断是回落或反弹的时候使用。

3．使用黄金分割线进行了实际的行动后，对买卖之后的结果应该有什么样的预期？
参考答案：没有标准答案。

在黄金分割线所提供的几条线中，最后应该有一条成为实际的支撑压力，但是不知道具体是哪一条。

4．支撑和压力对价格的波动起什么作用？价格下降到支撑线就一定可以买入吗？
参考答案：支撑压力停止了价格原来的趋势方向，但是并不能肯定是永久性的停止，还有被突破的可能。

因此，下降到支撑一定要买入，这种说法是有缺陷的。

应该说，建议买入，或者倾向于买入，而不是一定买入。

5．根据实际结果，谈谈如何结合K线组合形态，提高黄金分割线的投资成功率。

参考答案：黄金分割线提供了支撑压力的位置，但是实际的价格波动可能并不是到此就停止，而可能有一些差异。

因此，黄金分割线提供买入卖出的大约位置，而K线组合决定具体的买卖时间和地点。

四、案例分析
图4-1是新疆众和在2008年11月达到最低之后的价格向上波动的过程。

用支撑压力和黄金分割线，可以在几个关键点买入或者卖出。

此外，利用K线组合形态，可以使得结果更完美。

参考答案：从图4-1中可以看出，B、C、E、D+（D点之后）、H、I是几个比较好的买卖点。

下面分别对其进行说明。

图4-1
第一、关于F和B点。

在第一轮上升过程中，如果按照单点黄金分割线，有可能卖出的点是F和B点。

最低点A的价格大约是6元。

F点是A点的1.618倍（大约9.7元），B点是A点的2倍（大约12元）。

从实际效果看，B点的效果非常好，而F点则差一些。

如果利用K线组合形态的战术手段，则可以使得效果更好。

这一点从图4－1－2中可以看得更清楚。

比如对于B点，实际卖出信号是上吊线（hanging man），价格大约是11.8元之上。

对于F点，没有出现明显的反转K线组合形态，有可能在这个位置没有卖出信号。

即使真的卖出（比如，“认为”大阳线之后出现了上吊线），也应该是在10.3元卖出，这就比黄金分割线给出的9.7元要高出一些。

图4-2
第二、关于C点。

从A上升到B点之后的回落，C点是最好的买入点。

从两点黄金分割（百分比线）的观点看，C点（大约8.8元）是黄金分割的50％回落线，也就是回落的中点。

此外，C点也是前期被突破的高点压力位置，此时，应该是起支撑作用。

结合K线组合（图4－1－3），在C点没有出现买入信号。

到C1点的时候，才出现了变形的早晨之星。

由于到C1点的时候，价格相对较高（已经超过10元），当天买入不一定正确，因此，从实际结果看，在C2 点（大约是9.4元）买入的机会比较大。

另一种可能是，在上升到C1的过程中就买入，不要等到收盘的时候才买入。

买入价格大约也是9.5元。

两者相比，前一种买入点的成功率较高，但可能错过一些机会。

图4-3
第三、关于D点。

D点的价格大约是16元。

这个位置是A点的2.618倍，因此，根据黄金分割，这个位置是应该考虑卖出的。

实际结果是，价格上升到了18元，似乎这个位置的卖出是错误的。

这涉及到判断正确与否的标准。

如果按照高标准，当然是在D1或者D2点（大约是18元）卖出。

然而，考虑到之后价格下降到E点（低于12元）的事实，在D点卖出应该只是有一点小误差，不算大错误。

结合K线组合形态，D点的大阳线之后，出现了乌云盖顶，这是卖出信号，因此，实际卖出位置可能是16元，或稍高一些。

至于D1和D2点，这是最完美的卖出位置，而它们是C点的2倍。

这又涉及到利用黄金分割线的主观选择问题之一，即前期高点和低点如何选择。

具体到这个例子，就是低点是A，还是C。

这是因为，从D点往回看，也不能排除，C点是上升的起点。

从实际结果看，两个低点的黄金分割线都提供了有用的卖出信号，只不过其中一个很完美，另一个有小的误差。

当然，如果A和C点所提供的黄金分割线位置基本相同，则所提供的信号将更可信。

此外，需要指出的是，D1和D2似乎正在形成了一个双顶，从形态的观点看，在D2之后出现的下降，多半应该认为是向着双顶逼近，因此，即使前面没有卖出，这个时候也应该卖出。

注意，这时的价格与D点差不多。

图4-4。

图4-4
第四、关于E点。

从图4-1上看，E点是绝好的买入点。

从黄金分割线和支撑压力线都提
供了明确的信号。

首先，E点是从A（6元）到D+（18元）区间的中点（50％回落线）。

其次，E点是B点的支撑位置。

此外，还有一点，E（11.7元）点已经靠近D+的0.618倍（11.3元）。

如果结合K线组合，则买入信号要晚一些。

只有到了E2点的时候，出现了早晨之星，发出了买入信号。

然而，由于E2点（大约是12.9元）距离黄金分割线的位置较远，立刻买入的可能比较小。

这样就可能错过这一次机会。

直到之后的E1点（12.4元），才有可能买入。

图4-5。

图4-5
第五、关于G、H、I点。

从图4-5中看出，G和H分别是两点黄金分割的反弹点，其中，在H点出现了乌云盖顶和熊市鲸吞（bearish engulfing），卖出信号非常强烈。

至于I点，可以认为是，G点延伸的支撑作用。

需要说明，在61.8％的反弹位置，价格只受到微弱的压力，说明这条压力线的作用不强。

图4-6。

第六、关于J点。

从J点往前，可能的低点有三个，A、C和E。

其中，A和E更像是低点。

利用黄金分割线，计算得到两组数字。

A的4.236倍是25.4元，C点是2.618倍是23.3元，E点的2倍是23.4元。

这是一组比较接近的数字。

C点的2倍是18元，E点的1.618倍是19.00元。

这是另外一组比较接近的数字。

从实际结果看，J点在这两组数字之间。

从实际卖出点的选择上看，在J2的位置就达到了18或19元。

由于当时是大阳线，不可能在这里卖出。

第二天，出现的K线是“疑似”射击之星。

之后又在J的位置形成连续长上影线。

这些都是看跌的信号。

最后在J2（大约20元）出现了大阴线，卖出信号极为强。

图4-7。

第七、对今后的预测。

对图4-1之后的价格上升的位置，黄金分割线可以给出一个初步的预测。

根据上面所计算的第一组数字，该股票上升到24元左右，将遇到压力。

图4-6
图4-7
第五章形态理论
一、名词解释
反转形态持续形态缺口岛形反转三角形形态高度
参考答案：
反转形态：形态完成后，改变原来的趋势方向。

持续形态：形态完成后，保持原来的趋势方向。

缺口：两个交易日之间的价格区域，没有重合部分
岛形反转：左右两侧都是缺口
三角形：价格波动的范围越来越小，呈现收缩的形状，分为三种情况
形态高度：在形态形成的过程中，价格上下波动，形态高度是度量波动范围的概念。

但不是每种形态都有形态高度。

二、简述题
1.价格波动的平衡和打破的过程
参考答案：持续整理，保持平衡→打破平衡→寻找到新的平衡→再打破新的平衡→再寻找更新的平衡→……。

2. 三种三角形各自有的何特点？各有什么功能？
参考答案：对称三角形，上下同时收紧。

保持原来方向。

上升三角形，上面不收紧，下面收紧。

看涨
下降三角形，上面收紧，下面不收紧。

看跌
6. 判断某个形态属于反转形态对其前面的趋势有何要求？
参考答案：需要有明确的趋势，并运行了相当长时间。

7.总结诸多形态的测算功能。

参考答案：首先测量形态高度，在突破形态后，价格将至少运行形态高度的距离。

双顶底、头肩形、三角形、矩形、旗形、楔形等都可运用测算功能。

8．矩形、旗形和楔形的区别是什么？
参考答案：从功能上看，没有区别，都是持续形态。

只是形态形状不同。

矩形是水平方向，旗形和楔形是原来趋势的反方向。

旗形两条边平行，楔形的两条边收敛不平行。

三、论述题
1．怎样处理圆弧底？怎样处理几种三角形的出现？
参考答案：一般来说，圆弧底买入，圆弧顶卖出。

但在实际中，最好等到，圆弧型之后的平台出现，才行动。

尤其是圆弧底。

对于上升和下降三角形，情况比较简单。

前者买入，后者卖出。

但为了更有把握，还应该结合四次法则（rule of four）。

对于对称三角形，情况复杂一些，一般是当成持续形态。

然而，存在三角形作为反转形态的可能。

需要结合黄金分割、波浪理论等判顶部和底部的方法，如果三角形出现的位置处在上升下降了很长时间之后，则作为反转形态的可能较大。

2.双重顶和双重底在成交量方面有和区别？
参考答案：双重顶的后顶的成交量一定少于前一个顶。

双重底没有这个要求，但要求突破颈线的时候需要大成交量的配合。

3．如何理解同一种形态可能同时属于反转型和持续形态？
参考答案：三角形和头肩形具有这样的特点，甚至喇叭形也可能成为持续形态。

这主要看，形态所处的位置。

在形态之前，趋势持续了多长的时间，波动了多大的空间。

时间越长，波动空间越大，成为反转形的可能就越大；反之，越小。

5．如何理解颈线（neck line）和反扑（pull back）的功能？
参考答案：属于支撑压力转换的应用。

颈线是支撑压力线，被突破后其相反的作用，反扑就是这一作用的体现。

6．在旗形和斜三峰的前面都有“旗杆”，为什么在对今后的预测上这两种形态有差异？
参考答案：一般来说，斜三峰之前的“旗杆”比旗形的“旗杆”要长一些，而且在“旗杆”之前已经上升了相当的空间，因此，成为顶部的可能性较大。

对于旗形来说，没有这么多要求，一般当成普通的持续形态。

7．如何理解V形的“不合常规”波动？
参考答案：所谓常规，是指从上升到下降，需要经过逐渐变化的过程。

而V形的特点是“突然”，不是渐进的。

一般认为是由突发的信息引起的，因此，不可能符合常规。

9．如何理解形态理论的“慢半拍”？
参考答案：指的是只有当形态形成后，才能判断趋势的方向，并采取行动。

而这比实际的高点和低点相差了相当的距离。

四、案例分析
关于福耀玻璃的（600660）的例子。

说明反转形态之后，颈线的作用。

形态理论的使用原理是，在确定趋势已经反转之后，开始买卖。

这就使得形态理论的基本上不可能在最低附近买入（或最高附近卖出）。

在实际的投资中，在确定了趋势反转之后，并不是马上立刻买入，而是要等到合适的信号。

价格触及颈线是常用的信号。

下图5-1是福耀玻璃从2008年最高点开始下降直到2010年8月的日线图（经过复权处理）。

其中在ABC三个点都涉及到触及颈线的买入和卖出。

关于A点。

当价格从D下降到G，可以确定前面的上升趋势已经结束，本案例所形成的是双顶（也可以认为是三顶），因此可以画出颈线，大约在13.5元。

因此，从G点到A的上升属
于反扑，考虑的问题是如何卖出。

就具体卖出价格而言，A点的价格是14.2，超越了颈线。

对此，结合K线组合进行战术决策。

参处图5-2。

在图5-2中，在A附近，A1是上吊线，A2是射击之星，A3是乌云盖顶。

这些都是卖出信号，并且价格都在13.5之上。

这个例子同时说明，K线组合可以卖出价格“更好”（超过了颈线给出的13.2元）。

关于B点。

当价格从F下降到I，可以确定前面的上升趋势已经结束，本案例所形成的是双顶（也可以认为是三顶），颈线大约在12.9元。

因此，从I点到B属于反扑，应该考虑卖出。

就具体卖出价格而言，结合K线组合进行战术决策。

参处图5-3。

在图5-3中，在B附近，B1是强弩之末的后续，B2和B3之后，完成了疑似黄昏之星。

卖出价格在12.5～12.8元。

这个例子同时说明，实际的卖出价格在颈线给出的价格之下。

还需要说明的是，有时候，反扑即使没有到达颈线（本例中B点达到颈线，如果比较接近，并且K线组合出现了信号，也应该行动。

关于C点。

当价格从E上升到H，可以确定前面的下降趋势结束，本案例所形成的是双底（也可以认为是三底），颈线大约是5元。

因此，从H点到C属于反扑，考虑买入。

至于具体买入价格，结合K线组合进行战术决策。

参处图5-4。

在图5-4中，在C附近，C1C2C3完成了白三兵。

买入价格在5.15～5.3元。

图5-1
图5-2
图5-3
图5-4
第六章波浪理论
一、名词解释
黄金数字波浪理论8浪结构主浪调整浪比率分析交替原则
参考答案：
黄金数字：第六章第二节有详细说明。

波浪理论8浪结构：一个周期完整的波动过程，主浪5浪调整浪3浪。

见书中图6－1。

主浪：与上一层次浪的波动方向相同的浪，一般细分成5浪。

调整浪：与上一层次浪的波动方向相反的浪，一般细分成3浪。

交替原则：波浪的形态几乎是交替地轮换出现，尽量避免相同的形态连续重复出现。

例如，第2浪是简单形态，那么第4浪是简单形态的可能性就不大，而应该是复杂的形态。

比率分析：波浪理论认为两个浪的价格波动幅度之间存在一定的比例关系，可以利用这些关系预测某个浪的幅度。

二、简答题
1．费波纳奇数列和黄金数字是何种关系？
参看答案：黄金分割数字是由费波纳奇数列产生的。

书中第六章第二节有详细说明。

2．波浪的合并和细分遵循什么原则？
参看答案：考虑与上一层的浪的方向是否一致。

如果一致，则属于主浪，细分成5浪。

否则是调整浪，分成3浪。

（1）本大浪是上升（下降），上一层的大浪是上升（下降），则分成5浪。

（2）本大浪是上升（下降），上一层的大浪是下降（上升），则分成3浪。

3．费波纳奇数列在循环周期理论和波浪理论中起何种作用？
参看答案：波浪理论认为，一个浪的波动时间，即，高点和地点之间的时间，应该是费波纳奇数列中的某个数字。

这也是循环周期理论中的一种方法。

4．第3浪有哪些特点？对第1和第4浪有什么要求？
参看答案：第三浪属于主浪，是最为强烈的一浪。

持续时间最长，上升高度最高。

第3浪的出现表示传统意义上的突破已经被确认。

成交量的迅猛地放大。

在图形上，第3浪所表现出来的是价格位置发生了“本质性”的改变。