【发展战略】中国房地产上市公司发展现状及趋势

中国房地产上市公司发展现状及趋势

摘要：中国经济的持续发展给房地产也带来了勃勃生机，特别是对大的上市房地产公司，既面临机会，同样也存在挑战。房地产企业的大量上市利弊究竟如何权衡，对企业自身发展和国民经济有何影响。它们的运行现状及未来的发展趋势如何。本文主要从我国的市场需求、经济政策及国际金融环境等方面探讨当前我国房地产上市公司的发展现状与未来趋势。在以相关案例为参照的前提下，结合企业和政府的措施、政策，提出了我国不同房地产上市公司运行的具体方案。（The Chinese economy's sustained development has also brought the full of vitality for the real estate, specially to big going on the market Real estate company, also faces the opportunity, similarly also has the challenge. Do the real estate enterprise's massive going on the market advantages actually how measure, has what influence to enterprise own development and the national economy. Their movement present situation and future trend of development how. This article mainly from aspects and so on our country's market demand, economic policy and international finance environment will discuss the current our country real estate To be listed's development present situation and the future tendency. In take is related the case as under the reference premise, the union enterprise and government's measure,

the policy, proposed our country different real estate To be listed moves concrete plan

关键词：房地产（Real estate）上市公司（To be listed）市场体制（Market system）宏观调控（Macroeconomic regulation and control）现状（Present situation）未来趋势（In the future tendency）

目录

绪论：随着我国经济的持续快速增长，我国正在步入建设小康社会和城市化快速发展时期，人们要求改善住房条件和城市人口大幅增加，使房地产市场供求关系、市场消费主体、消费者需求等不断变化。在我国加入WTO

的背景下，世界知名实力雄厚的国外房地产开发商加速抢滩中国房地产市场。同时，房地产业经历了国家宏观调控，影响到房地产业未来的竞争格局。我国数量多、规模小、集中度低，抵御风险能力差，市场竞争力弱的房地产开发商如何在新的形势下生存发展做大做强，是我国房地产企业不得不面对的一个重要而紧迫的问题。面对日益激烈的市场竞争环境，房地产企业应全力构建其独有的核心竞争力，实现可持续发展。公司上市意味着更大规模的融资，势必为企业发展带来不可忽视的影响。房地产企业也置身其中，随着北京天鸿宝业公司和深圳金地集团在上海证券交易所上市，标志着国家再度放开了对房地产企业的上市限制。在沉寂了多年之后，房地产企业又重登中国证券市场这个舞台。

上市对一个企业的发展来说，无疑是把双刃剑，利与弊、得与失，如何面对上市，是每个企业都要慎重的问题。对已经上市的房地产企业，它们的发展现状及其未来趋势如何，本文予以分析、论述。

正文：在证券市场发展的初期，我国已有一部分房地产企业上市。但在90年代初期，伴随着我国新一轮改革开放高潮的到来，我国经济出现了一些问题，其中，最突出的就是以炒作房地产为主要内容的房地产开发热、金融秩序混乱和经济过热的问题。房地产过热导致大量银行资金投入其中，泡沫增多。房地产市场的过度火爆，造成了经济的虚假繁荣和严重的

通货膨胀，也使大量房地产企业处于高风险之中。从1994年下半年开始，国家为了抑制房地产开发过热，出台了一系列政策。在配股方面，中国证监会于1995年明令：对将募集资金用于别墅性质的高档住宅、度假村、高档公寓、写字楼和建筑标准在四星级以上的宾馆饭店的配股申请不予审批；在新股发行方面，中国证监会则于1996年开始对金融、房地产行业企业暂不受理。1997年继续沿用了这一规定。

房地产企业上市暂停的几年间，房地产企业的融资渠道，主要依赖自由资金和银行贷款。没有理想的资金来源，房地产业的发展速度自然受到影响。因此，如何通过多渠道的融资活动来满足开发对资金的需求，是房地产开发企业所面临的一个迫切需要解决的问题。而目前，证券市场上的房地产企业仅有30多家，且基本上是1991年～1994年之间发行上市的，作为资金密集型行业，房地产企业近年来的直接融资渠道并不畅通。一些急于募集资金、扩大生产的房地产企业，开始通过“曲线上市”的方式。

从证券市场筹集资金。通过买壳实现上市融资的目的，如金丰投资，中远发展等。另有一些公司并不是从房地产这个门槛进入的，而是颇费周折地通过其他领域进入资本市场。如运盛实业以城市基础设施建设和环卫的身份出现，利润大部分来自房地产的鲁润股份，却是一家润滑油生产企业。天鸿宝业获得的是近7年里证券市场签发给房地产企业的第一张准入证。因此，房企再度上市为房地产行业的发展，重新铺筑了一条“金光大道”。房地产企业要想取得进一步发展，必须突破资金、产品结构、企业管理体制等方面存在的一系列问题。进军资本市场，实施资本运作，是企