期货从业《期货投资分析》复习题集(第1137篇)

2019年国家期货从业《期货投资分析》职业资格考前练习一、单选题1.在场外交易中，下列哪类交易对手更受欢迎?( )A、证券商B、金融机构C、私募机构D、个人>>>点击展开答案与解析【知识点】：第7章>第1节>利率互换与利率风险管理【答案】：B【解析】：在场外交易中，信用风险低的交易对手更受欢迎。

一般来说，金融机构的信用风险相对较低。

2.存款准备金是金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。

其中，超额准备金比率( )。

A、由中央银行规定B、由商业银行自主决定C、由商业银行征询客户意见后决定D、由中央银行与商业银行共同决定>>>点击展开答案与解析【知识点】：第1章>第2节>利率、存款准备金率【答案】：B【解析】：存款准备金分为法定存款准备金和超额存款准备金。

法定存款准备金比率由中央银行规定，是调控货币供给量的重要手段之一。

超额准备金比率由商业银行自主决定。

3.4月22日，某投资者预判基差将大幅走强，即以100．11元买入面值1亿元的“13附息国债03”现券，同时以97．38元卖出开仓100手9月国债期货；4月28日，投资者决定结束套利，以100．43元卖出面值1亿元的“13附息国债03”，同时以97．40元买入平仓100手9月国债期货，若不计交易成本，其盈利为( )万元。

A、40B、35C、45D、30>>>点击展开答案与解析【知识点】：第6章>第2节>资产配置策略【答案】：D【解析】：该投资者在国债期货市场上的收益为：[(97．38-97．40)／100]×100手×100万元=-2(万元)，在国债现券市场上的收益为：[(100．43-100．11)／100]× 100000000=32(万元)，故该投资者在此次交易中的收益为：32-2=30(万元)。

4.以下各产品中含有乘数因子的是( )。

A、保本型股指联结票据B、收益增强型股指联结票据C、逆向浮动利率票据D、指数货币期权票据>>>点击展开答案与解析【知识点】：第8章>第3节>指数货币期权票据【答案】：D【解析】：之所以称之为指数货币期权票据，是因为内嵌期权影响票据到期价值的方式并不是简单地将期权价值叠加到投资本金中，而是以乘数因子的方式按特定的比例缩小或放大票据的赎回价值。

5.基差的空头从基差的__________中获得利润，但如果持有收益是__________的话，基差的空头会产生损失。

( )A、缩小；负B、缩小；正C、扩大；正D、扩大；负>>>点击展开答案与解析【知识点】：第6章>第2节>基差交易策略【答案】：B【解析】：基差的多头从基差的扩大中获得利润，如果国债净持有收益为正，那么基差的多头同样也可以获得持有收益。

而基差的空头从基差的缩小中获得利润，但如果持有收益是正的话，会产生损失。

6.对于固定利率支付方来说，在利率互换合约签订时，互换合约价值( )。

A、小于零B、不确定C、大于零D、等于零>>>点击展开答案与解析【知识点】：第2章>第3节>利率互换定价【答案】：D【解析】：利率互换合约可以看做面值等额的固定利率债券和浮动利率债券之间的交换，签订之初，固定利率债券和浮动利率债券的价值相等，互换合约的价值为零。

但是随着时间的推移，利率期限结构会发生变化，两份债券的价值不再相等，因此互换合约价值也将不再为零。

7.对于金融衍生品业务而言，( )是最明显的风险。

操作风险信用风险流动性风险市场风险>>>点击展开答案与解析【知识点】：第9章>第1节>市场风险【答案】：D【解析】：对于金融衍生品业务而言，市场风险是最明显的风险。

金融机构在开展金融衍生品业务时，其所持有的金融衍生品头寸可能处于未对冲状态。

这种情况下，金融市场的行情变化将有可能导致衍生品头寸的价值发生变化，出现亏损，使金融机构蒙受损失。

8.时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化，即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变，称为( )。

A、平稳时间序列B、非平稳时间序列C、单整序列D、协整序列>>>点击展开答案与解析【知识点】：第3章>第2节>时间序列分析【答案】：A【解析】：时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化，即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变，称为平稳时间序列；反之，称为非平稳时间序列。

9.在交易所规定的一个仓单有效期内，单个交割厂库的串换限额不得低于该交割厂库可注册标准仓单最大量的( )。

A、90％B、80％C、50％D、20％>>>点击展开答案与解析【知识点】：第5章>第1节>期货仓单串换业务【答案】：D【解析】：期货交易所对串换限额有所规定：在交易所规定的一个仓单有效期内，单个交割厂库的串换限额不得低于该交割厂库可注册标准仓单最大量的20％，具体串换限额由交易所代为公布。

10.宏观经济分析是以 _____ 为研究对象，以 _____ 为前提。

( )A、国民经济活动；既定的制度结构B、国民生产总值；市场经济C、物价指数；社会主义市场经济D、国内生产总值；市场经济>>>点击展开答案与解析【知识点】：第1章>第1节>国内生产总值【答案】：A【解析】：宏观经济分析是以国民经济活动为研究对象，以既定的制度结构为前提，分析国民经济的总量指标及其变化，主要研究国民收入的变动与就业、通货膨胀、经济周期波动和经济增长等之间的关系。

11.( )是指企业根据自身的采购计划和销售计划、资金及经营规模，在期货市场建立的原材料买入持仓。

A、远期合约B、期货合约C、仓库D、虚拟库存>>>点击展开答案与解析【知识点】：第5章>第1节>库存管理【答案】：D【解析】：虚拟库存是指企业根据自身的采购计划和销售计划、资金及经营规模，在期货市场建立的原材料买入持仓。

12.设计交易系统的第一步是要有明确的交易策略思想。

下列不属于量化交易策略思想的来源的是( )。

经验总结经典理论历史可变性数据挖掘>>>点击展开答案与解析【知识点】：第4章>第2节>寻找策略思想【答案】：C【解析】：量化策略思想大致来源于以下几个方面：经典理论、逻辑推理、经验总结、数据挖掘、机器学习等。

13.某些主力会员席位的持仓变化经常是影响期货价格变化的重要因素之一，表4—1是某交易日郑州商品交易所PTA前五名多空持仓和成交变化情况。

表4—1持仓汇总表品种：PTA交易日期：4月14日名次会员简称多头持仓增减会员简称空头持仓增减1A期货公司A、下跌B、上涨C、震荡D、不确定>>>点击展开答案与解析【知识点】：第3章>第1节>持仓分析法【答案】：B【解析】：一般而言，主力机构的持仓方向往往影响着价格的发展方向。

由表中数据可知，PTA 期货合约多方持仓数量为155755(=55754+28792+24946+24934+21329)，空方持仓数量为158854(=49614+44567+22814+21616+20243)，多空双方持仓数量相当。

从增减看，多方减持较少，多为增仓，且多方增仓的数量远远超过空方增仓的数量。

空方有较多减持，进一步表明投资者对PTA期货合约后市看好，因此预期PTA期货价格未来短时间很可能上涨。

14.我国国家统计局公布的季度GDP初步核实数据，在季后( )天左右公布。

A、15B、45C、20D、9>>>点击展开答案与解析【知识点】：第1章>第1节>国内生产总值【答案】：B【解析】：中国的GDP数据由中国国家统计局发布，季度GDP初步核算数据在季后15天左右公布，初步核实数据在季后45天左右公布，最终核实数在年度GDP最终核实数发布后45天内完成。

15.当前股票的指数为2000点，3个月到期看涨的欧式股指期权的执行价为2200点(每点50元)，年波动率为30％，年无风险利率为6％。

预期3个月内发生分红的成分股信息如表2—3所示。

表2—3预期3个月内发生分红的成分股信息权重(％)分红日期(年)分红(元)A20.081.A、2911B、2914C、2917D、2918>>>点击展开答案与解析【知识点】：第2章>第2节>B—S—M模型【答案】：D【解析】：根据股指期权定价公式有：16.在买方叫价交易中，对基差买方有利的情形是( )。

A、升贴水不变的情况下点价有效期缩短B、运输费用上升C、点价前期货价格持续上涨D、签订点价合同后期货价格下跌>>>点击展开答案与解析【知识点】：第5章>第1节>基差定价【答案】：D【解析】：买方叫价交易，是指将确定最终期货价格为计价基础的权利即点价权利归属买方的交易行为。

基差交易合同签订后，基差大小已经确定，期货价格成为决定最终采购价格的惟一未知因素，而且期货价格一般占到现货成交价格整体的90％以上。

当点价结束时，最终现货价格=期货价格+升贴水，因此，期货价格下跌对基差买方有利。

A项，升贴水不变的情况下点价有效期缩短，此时距离提货月可能还有一段时间，买方不好判断在点价有效期结束时的期货价格加升贴水是否与最终的现货价格比较接近；BC两项会使买方的采购成本上升。

17.就国内持仓分析来说，按照规定，国内期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时，交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前面( )名会员额度名单即数量予以公布。

A、10B、15C、20D、30>>>点击展开答案与解析【知识点】：第3章>第1节>持仓分析法【答案】：C【解析】：就国内持仓分析来说，按照规定，国内期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时，交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前面的20名会员额度名单及数量予以公布。

18.7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以低于9月铜期货合约价格100元/吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。

签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价为57500元/吨的平值9月铜看涨期权，支付权利金100元/吨。

如果9月铜期货合约盘中价格一度跌至55700元/吨，铜杆厂以55700元/吨的期货价格为计价基准进行交易，此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0，则铜杆厂实际采购价为( )元/吨。