有限合伙制私募股权基金一整体框架图解及案例
私募股权基金---概念和实务介绍(简)ppt课件
摩根斯坦利
资产管理部
花旗
另类投资
另类投资
资风新基 本险兴础 合合市设 伙伙场施 基基基基 金金金金
私人股权投资
私
国
人
际
股
风
权
险
基
基
金
金
国际投行PE在中国的投资案例
投资方
投资对象
简要描述
高盛
分众传媒 工商银行
双汇 雨润、无锡尚德
摩根斯坦利 蒙牛、南孚电池
花旗
山水水泥、海螺水 泥
珠海中富
2004年11月，高盛携手3i向分众传媒投资3000万美元；
2006年4月30日，弘毅 基金受让湖南国资持有 的中联重科8030万股社 会法人股，转让价格为 3.41元/股，转让价款 为2.74亿元。占公司总 股本的15.83%。2007年 7月12日该股收盘价为 38.68元
本土PE发展现状
❖ 中国本土PE的投资集中于上市前私募
很多PE从业者来自证券公司，有Pre-IPO项目资源
❖ 对投资人的监管
证监会已批准中信证券、中金进行直接投资试点 规定社保基金的直投比例上限为20%，国务院批准的比例是10% 保监会将出台保险资金投资未上市公司股权的试点规则 保险资金直接投资试点可能限于基础设施
（二）私募股权基金设立和运营
PE的组织形式
❖ 基于公司法的投资公司、产业投资基金
有限合伙型私募股权投资基金企业设立流程图
有限合伙型私募股权投资基金管理企业设立流程
〔一〕设立条件与步骤
有限合伙型私募股权投资基金企业的设立条件与程序根本遵循《合伙企业登记管理方法》、《关于做好合伙企业登记管理工作的通知》、《企业登记程序规定》、《私募投资基金监视管理暂行方法》、《私募投资基金管理人登记和基金备案方法(试行)》、《关于进一步规私募基金管理人登记假设干事项的公告》等文件的要求。
1、设立有限合伙型私募股权投资基金企业，应当具备以下条件：
〔1〕有限合伙企业由2人以上50人以下合伙人设立，但是法律法规另有规定的除外。有限合伙企业至少应当有一个普通合伙人；
〔2〕签订书面合伙协议；
〔3〕有限合伙企业名称中应当标明“有限合伙〞、“股权投资〞、“私募〞字样。如：“【】私募股权投资基金管理企业〔有限合伙〕〞
〔4〕经营围为投资管理、股权投资，但不得含有与“投资管理〞的买方业务存在冲突的业务、不得兼营其他非金融业务，不得兼营民间借贷、民间融资、配资业务、小额理财、小额借贷、P2P/P2B、众筹、保理、担保、房地产开发、交易平台，也不得兼营证券类投资业务。
〔5〕有适当的注册资本〔一般不低于1000万元〕，首期实缴资本不低于25%，并能够支持根本运营。合伙人可以用货币、实物、知识产权、土地使用权或者其他财产权利作价出资。但有限合伙人不得以劳务出资；
〔6〕有2名以上高级管理人员，高管人员具有相应的投资管理从业经历，但不得聘用从其他公司离任未满3个月的基金经理从事投资、研究、交易等相关
业务；对从公募基金管理公司离职，转而在私募基金管理公司任职的基金经理实行同样3个月的“静默期〞要求。
有限合伙型私募股权基金设立实务(干货)
有限合伙型私募股权基金设立实务（干货)
一、有限合伙型私募股权基金概述
（一)概念和组织架构
1、概念
私募股权基金，是指以非公开方式向合格投资者募集资金,向未上市企业进行权益性投资，并通过被投资企业上市、并购等方式退出获利的一种资金集合。根据《合伙企业法》设立的私募股权基金称之为有限合伙型私募股权基金。
2、组织架构
根据组织特征，有限合伙型私募股权基金通常设立以下组织架构:
（1)投资决策委员会。通常由普通合伙人组成，普通合伙人在基金投资决策、运营管理中占据主导地位.
（2)顾问委员会。为平衡有限合伙人的利益，监督普通合伙人的经营活动，通常会设立顾问委员会，并由有限合伙人参与其中.
(3）合伙人会议。由全体合伙人组成，负责入伙、退伙、权益转让、身份转换、清算等事项的决策.
(二）组织形式优势
通过设立有限合伙企业募集私募股权基金，具有以下优势：
1、所有权和管理权分离，有利于资源合理配置。有限合伙人通常缺乏专业知识、经验和精力，但具有资金实力,普通合伙人恰恰相反,具有专业能力而缺乏资金实力。两者结合可实现资本和知识的优势互补。
2、激励机制和约束机制并存，有利于基金的高效运作，实现利益最大化。普通合伙人作为基金管理人,享有充分的管理权，不受有限合伙人在经营决策上的过多干涉，可使基金灵活高效运作。普通合伙人处于投资收益分配顺序的末端，只在超额利润中提取利润分成，该机制可激励普通合伙人充分发挥积极性，赚取超预期利润。约束机制也很明显。为维持基金的正常运营，合伙企业会提供一定数量的费用作为普通合伙人的日常开支和管理费,超出部分则由普通合伙人补足，以此可防范普通合伙人的道德风险。此外，在基金的投资管理过程中,由于错误的投资决策导致合伙企业发生亏损,有限合伙人通常仅以承诺的出资份额承担责任，普通合伙人则要承担无限连带责任。
我国私募股权投资基金管理公司组织结构
2021/10/10
Hale Waihona Puke Baidu
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2、投资管理部门
（1）投资部 投资部负责根据投资决策委员会制定的投资原则和计划进行股票 选择和组合管理，向交易部下达投资指令。同时，投资部还担负投资 计划反馈的职能，及时向投资决策委员会提供市场动态信息。 （2）研究部 研究部是基金投资运作的支撑部门，主要从事宏观经济分析、行 业发展状况分析和上市公司投资价值分析。研究部的主要职责是通过 对宏观经济、行业状况、市场行情和上市公司价值变化的详细分析和 研究，向基金投资决策部门提供研究报告及投资计划建议，为投资提 供决策依据。 （3）交易部 交易部是基金投资运作的具体执行部门，负责组织、制定和执行 交易计划。交易部的主要职能有：执行投资部的交易指令，记录并保 存每日投资交易情况；保持与各证券交易商的联系并控制相应的交易 额度；负责基金交易席位的安排、交易量管理等。
2021/10/10
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股东会/合伙人会议/受益人大会(最高权力机构)
投资决策委员会
董事会 总经理
监事会 风险控制委员会
市场营销部
投资管理部 基金运营部
业前公个理 务台共人财 推接关理研 广待系财发 事事事事事 业业业业业
投投 资资 调研 查发 事事 业业
基基 金金 管档 理案 事事 业业
品网平机理 牌络面构财 战宣宣理管 略传传财理 事事事事事 业业业业业
有限合伙制PEPPT课件
有限合伙制私募股权 投资基金
1
-
有限合伙制私募股权投资基金
概述
发展历程
本
章
内
有限合伙制PE
容
有限合伙制PE的优势
我国有限合伙制PE的问题
-
2
第一节 概 述
❖有限合伙制的概念及特点 ❖私募股权投资基金的概念 ❖有限合伙制私募股权投资基金的概念
-
3
什么是有限合伙制
❖概念：有限合伙制 是指在有一个以上的合 伙人承担无限责任的基础上，允许更多的 投资人承担有限责任的经营组织形式。
-
9
我国的有限合伙制PE
➢ 在我国有限合伙还是一个新兴的组织形式， 在新的《合伙企业法》实施之前，合伙的形 式只有一种，即所谓的普通合伙制，旧的《 合伙企业法》规定，所有合伙人都必须对合 伙企业的经营承担无限连带责任。这样的合 伙形式显然不能适用于具有较高风险的私募 股权投资领域。
➢ 2007年6月1日，随着新的《合伙企业法》 的正式实施，有限合伙这一新的合伙形式随 着产生，也正因为如此，新的《合伙企业法 》的实施被认为是对国内私募股权投资的一 次重大推动。
-
12
参与主体
普通合伙人（GP）：一般是私募股权基金的发 起人和管理人。为实现双方利益的一致性，有 限合伙人往往会要求普通合伙人对基金承担部 分出资，使基金运作的成功与否与他们的自身 利益密切相关。
股权架构设计实操--有限合伙架构
有限合伙架构
4.1 有限合伙架构简介
在这种架构模型里，股东并不直接持有核心公司股权，而是通过有限合伙间接持股核心公司（见图4-1）。
图4-1 有限合伙架构
该架构的搭建过程为：
（1）创始人（实际控制人）设立一人有限公司。
（2）一人有限公司作为普通合伙人（GP），高管等作为有限合伙人（LP），共同设立有限合伙企业。
（3）有限合伙企业持股核心公司。
4.2 案例10 蚂蚁金服
蚂蚁金融服务集团（以下称“蚂蚁金服”）起步于2004年成立的支付宝。2013年3月，支付宝的母公司宣布将以其为主体筹建小微金融服务集团。2014年10月，蚂蚁金服成立，全称为“浙江蚂蚁小微金融服务集团股份有限公司”。蚂蚁金服的家族成员包括支付宝、余额宝、蚂蚁花呗、蚂蚁借呗、蚂蚁森林、网商银行、芝麻信用，简单来说，一切跟钱相关的，花钱、赚钱、借钱、省钱都与蚂蚁金服相关。胡润研究院发布《世茂前海中心·2018第二季度胡润大中华区独角兽指数》，榜单结合资本市场独角兽定义筛选出有外部融资且估值超10亿美元的优秀企业，蚂蚁金服排名第一，估值已达万亿元！现在就让我们解剖一下蚂蚁金服的股权架构。
截至2018年年底，蚂蚁金服共有23名股东，这23名股东可以简单分为3类：阿里系高管持股平台、国字头资本、私募基金。第一类，阿里系高管持股平台，占比约76%，包括君瀚合伙和君澳合伙[1]。第二类，国字头资本，占比约13%，包括社保基金、中建投、中国人寿等。第三类，私募股权基金，占股比约11%，包括郭广昌旗下的基金、马云和好友虞锋一起成立的云锋资本、胡祖六博士创立的春华资本等。马云的企业家朋友，如巨人集团史玉柱、华谊兄弟王中军、九阳集团王旭宁、鱼跃医疗吴光明等均通过云锋资本间接持有蚂蚁金服股权。[2]
有限合伙制私募股权基金整体框架图解及案例
私募股权的筹资障碍
• 管理分红
– 管理分红的比例较高，而累积未投资资本数额不断增长；投资者可能要求别的费 用结构安排或管理公司。
• 信息披露
– 投资者普遍反映基金投资报告的信息透明度不够；投资者可能要求更多参与投资 委员会或顾问委员会。
• 监控成本
– 私募股权的复杂程度较高，需要较高的公司治理成本和资源。
– 基金可能会允许全部或部分有限合伙人共同参与投资具体项目。
重要条款－费用与支出
• 管理费
– 管理费通常按年度支付，也可以按季度提前支付。 – 管理费主要用来支付基金的日常运营成本。
• 设立成本
– 基金设立前的法律，会计和筹资费用通常是合伙人共同支付的。 – 也可能存在某个比例上限，之外的成本由普通合伙人自行承担。 – 通常来说，雇佣第三方筹资所发生的费用为普通合伙人承担。
– 某些特殊情况下，普通合伙人可能进行紧急融资来应对承诺出资 未及时到位的情况。
– 某些情况下，基金暂时无法及时建立杠杆融资方案来完成交易， 此时基金本身可能为收购提供过桥融资。
• 建立新基金
– 在现有基金完成投资部署之前，基金经理建立新基金的行为受到 限制。
• 共同投资（Co-Investment Rights）
• 基金的终止
– 在特定情况下（如普通合伙人破产），基金可能因此解散。 – 在清算时，基金管理人通常会被委任为清算托管人，未偿还的合伙人贷
私募股权投资基金简介PPT课件
.
签署正式投资协议
正式投资协议往往比较复杂，
除了商业条款外还有度复杂的法
律条款。正式投资协议的商业条
款，当然一投资意向书为基础确
定的。正式投资协议和投资意向
书最大的不同在于，正式投资协
议具有正式的法律效力，PE和企
业都必须遵守
在收购协议中PE和企业会确
20
.
私募股权投资基金从投资到退出上有一段距离，因 此，投资后管理对PE而言至关重要。一般来说，私募 股权投资基金的投资后管理包括两个：一是参与被投
资企业管理。二是为被投资企业提供增值服务业。 参与企业管理
私募股权投资基金总以为金融投资者，一般不会直 参与被投资企业具体经营管理往往会通过参加董事会 和监事会、推荐高级管理人员、财务监控等途径获得 对企业的部分参与权。
21
. 22
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三、私募股权投资运作的过程 私募股权投资资金退出的主要方式
（一）上市 （二）出售 （三）回购 （四）清算
10有限合伙型私募股权基金的基本架构abc基金基金管理公司gp管理协议被投资企业有限合伙制被投资企业abc基金基金管理公司gp投资人1lp管理协议被投资企业有限合伙制被投资企业投资人投资人2lp投资人3lp按合伙企业法组建而成公司设立合伙人会议并由组建的投资决策委员代行日常决策基金管理人受托对基金进行管理基金管理人通出资基金1所付出的主要是知识管理经验投资经验和金融与长基金管理者主劢管理基金运作信息高度透明大大减少了道德风险发生的可能性11信托结构下的股权私募基金重庆信托嘉富诚股权投资集合资金信托计划重庆信托嘉富诚股权投资集合资金信托计划律师事务所投资顾问机构保管人委托人受益人评估分析机构受托人持有信托单位决策及管理受托管理信托财产渤海金石投资基金2期高成长拟上市企业股权投资公司1公司2公司n12公司型股权基金的基本架构abc基金公司投资人资金和管理团队合二为一abc基金公司投资人资金和管理团队合二为一按公司法组建而成公司设立董事会负责对基金资产的保值增值并且由董事会设立基金管理人和托管人基金以基金公司的名义独立行使民事权利及承担民事责任由亍创业投资基金投资亍未上市企业股权基金运作信息极丌透明存在一定的信息丌对称对比公司制有限合伙制对基金管理人的激励有利对基金管理人的约束和监督一般很高风险控制较难控制较强控制管理费用控制的难度大能有效加以控制现行制度下的税负成本税负成本高税负成本低公司型不有限合伙型基金的比较私募股权投资基金的投资私募股权投资基金一般包括五个主要步骤
合伙制私募股权投资基金的运作流程 私募股权投资基金
合伙制私募股权投资基金的运作流程私募股权投资基金
一、私募股权投资有哪些法律风险？
私募股权投资基金的法律风险，指私募股权投融资操作过程中相关主体不懂法律规则、疏于法律审查、逃避法律监管所造成的经济纠纷和涉诉给企业带来的潜在或己发生的重大经济损失。法律风险的原因通常包括违反有关法律法规、合同违约、侵权、怠于行使公司的法律权利等。具体风险内容如债务拖欠，合同诈骗，盲目担保，公司治理结构软化，监督乏力，投资不做法律可行性论证等。潜在的法律风险和经济损失不计其数。现为大家整理了相关法律知识，希望对大家有所帮助。
私募股权投资有哪些法律风险
一、法律地位风险
私募包括两类，一是私募股权投资，一是私募证券投资。前者是指以非公开募集的方式投资于企业股权，它与股票的“公开发行”相对；后者是指将非公开募集的资金投资于证券二级市场，私募证券投资基金与向广大投资者公开发行的“公募基金”(如开放式基金)相对。
客观上讲，“私募股权投资基金”的“私”字，的确给人一种非法或游走在法律边缘的感觉，但事实上，私募股权投融资只是表明其是在公开市场之外进行的募集资金的行为，并不是非法或法律地位不明确，它是完全合法并受到监管部门认可和支持的。
“私募基金”是指“私募证券投资基金”而非“私募股权投资基金”，对于国内私募股权投资基金而言，《证券法》、《公司法》、《合伙企业法》为其设立提供了法律依据，但目前的法规规范仍然不足，为了吸引客户，大多地下私募基金对客户有私下承诺，如保证金安全、保证年收益率等，这种既非合伙又非投资的合同在本质上类似非法集资，在这种情况下，即使有书面合同，也很难得到法律的保障。
私募股权基金的投资结构与融资方式
私募股权基金的投资结构与融资方式私募股权基金（Private Equity Funds, PE Funds）作为一种重要的投资工具，已在全球范围内得到广泛应用，并对企业发展和经济增长产生深远影响。私募股权基金的投资结构和融资方式对基金的成败具有重要影响，本文将就此展开探讨。
一、私募股权基金的投资结构
私募股权基金的投资结构通常包括基金管理公司、有限合伙制度、有限合伙人和普通合伙人等要素。
1. 基金管理公司：作为私募股权基金的发起者和运营者，基金管理公司具有管理基金资产、决策投资和退出等职责。其主要职能包括筛选潜在投资项目、对接投资者和管理投资组合等。
2. 有限合伙制度：私募股权基金通常采用有限合伙制度（Limited Partnership），有限合伙人的责任仅限于其出资额，而普通合伙人（通常是基金管理公司）承担无限责任。
3. 有限合伙人：作为投资者的有限合伙人，他们根据出资额享有相应的投资收益，并且对基金的风险承担有限。
4. 普通合伙人：作为基金管理公司的代表，普通合伙人承担管理基金、决策投资和退出等职责，同时享有基金管理费和绩效报酬。
二、私募股权基金的融资方式
私募股权基金的融资方式通常包括基金募集阶段和投资退出阶段两
个环节。
1. 基金募集阶段：私募股权基金在募集资金时，主要依靠有限合伙
人出资、与机构投资者签订订购协议以及向其他形式的投资者募集资
金等方式进行融资。此外，基金管理公司在此阶段也可能向金融机构
申请贷款或发行证券等方式获取融资。
2. 投资退出阶段：私募股权基金的投资策略通常包括企业兼并收购、股权转让以及上市等方式，以实现对投资项目的退出。这些退出方式
图解私募股权基金完整PPT
与风险投资（VC）的区别
从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投 资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险 资本的过程，也是协调风险投资家、技术专家、 投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资 方式。 PE一般关注于扩张期投资和Pre-IPO的投资，注重 与投资高成长性的企业，以上市退出为主要目的。
什么是私募股权投资？
广义：从投资方式角度看，指通过私募形 式对私营企业，即非上市企业进行的权益 性投资。
什么是私募股权投资？
狭义：指已经形成一定规模的，并产生 稳定现金流的成熟企业的私募股权投资 部分，主要是指创业投资后期的私募股 权投资部分。
与私募证券投资基金的区别
PE主要投资于未上市企业的股权，属于 一级股权市场范畴，它将伴随企业成长 阶段和发展过程。
关闭手机
心态归零
遵守时间
课堂要求
积极参与
不要大声喧哗
注意环境卫生
课间要求
保持礼仪
课后要求
注意安全
前言
私募股权投资基金创造着一个又一个的财富神话，每一个成功企业的 背后都离不开私募股权投资基金的支持，而私募股权投资基金也不断为投 资者提供了丰厚的回报。
今天向大家全面解读私募股权投资基金，带大家一起图个明白！
常见的投资工具
股票投资 基金投资 信托产品投资 债券投资 银行存款或银行理财产品 贵金属投资（如黄金） 期货、外汇 房地产投资 私募股权投资
私募股权基金“募、投、管、退‘’(无动)ppt课件
➢ 一种责任是指有限合伙制私募股权基金中仅由担任普通合伙人角色的基金管
理人对外承担无限连带责任。因为其出资比例仅占资金总数的1%却负责该资
金的经营运作和再投资，出于对投资者和投资基金的安全及保障投资收益方面
的保护，普通合伙人被要求必须负有无限连带责任。
2020/4/14
13
备案及托管规则
《监管办法》 第八条 各类私募基金募集完毕，私募基金管理人应当根据基金业协会的规
有限合伙企业的管理结构建立在区
分普通合伙人和有限合伙人、完全分 离经营权和所有权的基础上。
在公司制模式下，经理（层）受到的
制度性约束较多，其投资决策的独立性不 足。
普通合伙人执行合伙事务，负责投 资决策。
有限合伙人将资金交给普通合伙
人后，无权干涉普通合伙人的投资决
对于重要的投资决策，需要召开股东 策，普通合伙人获得全部管理权，投
私募基金介入阶段
Seed(种子）阶段
Start up(起步） 阶段
Expansion(扩张） 阶段
IBO(上市）阶段
2020/4/14
2
私募股权投资基金基本法律关系
合格投资者
公司养老金 政府养老金 捐 赠 基金 信 托 公司 保 险 公司 证 劵 公司 非金融类公司 个人投资者
现金投资
基金组织形式 及其主体
私募股权投资基金的 “募、投、管、退”
股权架构设计实操--有限合伙架构
有限合伙架构
4.1 有限合伙架构简介
在这种架构模型里，股东并不直接持有核心公司股权，而是通过有限合伙间接持股核心公司（见图4-1）。
图4-1 有限合伙架构
该架构的搭建过程为：
（1）创始人（实际控制人）设立一人有限公司。
（2）一人有限公司作为普通合伙人（GP），高管等作为有限合伙人（LP），共同设立有限合伙企业。
（3）有限合伙企业持股核心公司。
4.2 案例10 蚂蚁金服
蚂蚁金融服务集团（以下称“蚂蚁金服”）起步于2004年成立的支付宝。2013年3月，支付宝的母公司宣布将以其为主体筹建小微金融服务集团。2014年10月，蚂蚁金服成立，全称为“浙江蚂蚁小微金融服务集团股份有限公司”。蚂蚁金服的家族成员包括支付宝、余额宝、蚂蚁花呗、蚂蚁借呗、蚂蚁森林、网商银行、芝麻信用，简单来说，一切跟钱相关的，花钱、赚钱、借钱、省钱都与蚂蚁金服相关。胡润研究院发布《世茂前海中心·2018第二季度胡润大中华区独角兽指数》，榜单结合资本市场独角兽定义筛选出有外部融资且估值超10亿美元的优秀企业，蚂蚁金服排名第一，估值已达万亿元！现在就让我们解剖一下蚂蚁金服的股权架构。
截至2018年年底，蚂蚁金服共有23名股东，这23名股东可以简单分为3类：阿里系高管持股平台、国字头资本、私募基金。第一类，阿里系高管持股平台，占比约76%，包括君瀚合伙和君澳合伙[1]。第二类，国字头资本，占比约13%，包括社保基金、中建投、中国人寿等。第三类，私募股权基金，占股比约11%，包括郭广昌旗下的基金、马云和好友虞锋一起成立的云锋资本、胡祖六博士创立的春华资本等。马云的企业家朋友，如巨人集团史玉柱、华谊兄弟王中军、九阳集团王旭宁、鱼跃医疗吴光明等均通过云锋资本间接持有蚂蚁金服股权。[2]
有限合伙制私募基金合伙协议(经典详细版)
（四）代表合伙企业签订其他合作协议，负责协议的履行。 （五）代表合伙企业对各类股权投资项目进行管理， 包括但不限于负 责合伙企业的投资项目筛选、调查及项目管理等事务。 （六）代表合伙企业处理、解决合伙企业涉及的各种争议和纠纷。 （七） [其它 ] 第二十五条执行合伙人可独立决定更换其委派的代表， 但更换时应书 面通知合伙企业， 并办理相应的企业变更登记手续。 合伙企业应将执行事 务合伙人代表的变更情况及时通知有限合伙人。 第二十六条不执行合伙事务的合伙人有权监督执行合伙人执行合伙 事务的情况， 有权监督合伙企业的资产及账户， 包括有权聘请外部审计单 位对合伙企业的资金及账户进行审计，对合伙企业的财务状况进行审计， 相关费用由该不执行合伙事务的合伙人自行承担。 第二十七条执行合伙人应当按季度向其他合伙人报告事务执行的情 况以及合伙企业的财务状况和经营成果， 其执行合伙事务所产生的利润归 全体合伙人组成。 合伙人会议根据相关法律、 法规的规定和本协议约定对 本合伙企业事项作出决议。 第二十八条合伙人会议分为定期会议和临时会议， 由执行合伙人负责 召集和主持。 召开合伙人会议， 应当提前 7 日通知全体合伙人。 并将会议 议题及表决事项通知全体合伙人。 定期会议每年至少召开一次； 经普通合 伙人或代表实际出资额 30%以上的有限合伙人提议，可召开临时会议。
住所地
执照号：
（二）有限合伙人
有限公司法定代表人：
有限合伙私募股权投资基金全解析
有限合伙私募股权投资基金全解析
所谓有限合伙制私募股权基金是私募基金中非常重要一种，本文根据基金法相关规定，结合买信托网上相关权威介绍。为各位投资者详细解析有限合伙私募股权投资基金。有限合伙私募股权投资基金就是由普通合伙人和有限合伙人组成，普通合伙人即私募基金管理人，他们和不超过49人有限合伙人共同组建一只私募基金。不同以往合伙制私募基金只能投资PE类投资，合伙制私募基金也能开设账户进展二级市场股票投资。
有限合伙制私募股权投资基金特点
采用有限合伙制形式私募股权基金可以有效防止双重征税，并通过合理鼓励及约束措施，保证在所有权和经营权别离情形下，经营者与所有者利益一致，促进普通合伙人和有限合伙人分工与协作，使各自所长和优势得以充分发挥；此外，有限合伙制私募股权基金具有设立门槛低，设立程序简便，内部治理构造精简灵活，决策程序高效，利益分配机制灵活等特点。
从有限合伙制度法律层面看，有限合伙制私募股权基金还具有以下特点：
1、有限合伙私募股权基金财产独立于各合伙人财产。作为一个独立非法人经营实体，有限合伙制私募股权基金拥有独立财产；对于合伙企业债务，首先以合伙企业自身财产对外清偿，缺乏局部再按照各合伙人所处地位不同予以承当；在有限合伙企业存续期内，各合伙人不得要求分割合伙企业财产。由此，保障了有限合伙制私募股权基金财产独立性和稳定性。
2、普通合伙人与有限合伙人享有不同权利，承当区别责任。在有限合伙制企业内，由普通合伙人执行合伙事务，有限合伙人不参与合伙企业经营；有限合
伙人以其认缴出资额为限对合伙企业债务承当责任，普通合伙人对合伙企业债务承当无限连带责任。这样制度安排，可促使普通合伙人认真、慎重地执行合伙企业事务；对有限合伙人而言，那么具有风险可控好处。