为什么价值投资最难的部分是坚守

为什么价值投资最难的部分是坚守？
——用心理活动来解释
人们去做某件事情的时候，只要有任何可能，都会尽力让自已（或者他人）相信所做的事情是合乎逻辑的、合情合理的，这是一种倾向。

为了更好的阐述，我们先学习一个心理学的名词——“认知失调”：它是一种紧张状态，如果某个人同时拥有心理上不一致的两种认知（想法、态度、信念、意见或事实），就会出现这种状态。

比如，一个人从小被教育：好人有好报，但是现实生活中却看到了好人因为法官误判而入狱，这就是一种信念与现实的认知失调。

由于认知失调会带来不愉快，人们便会有目的地去减少它。

如果我们的原有的认知和新出现的认知出现了冲突，一般会采取以下四种方法来减少它：一是改进原有认知，以适应新的认知；二是增加新的认知以弥合新旧认知之间的差距；三是抵毁、贬低、歪曲新认知；四是逃避、不关注这个现实。

现在回来说说为什么价值投资最难的是坚守。

说价值投资，就要说到安全边际，安全边际定多少呢？不同的人有不同的看法，定得太高了，可能会错过买入优质股的机会；定得太低了，可能一买进就先套着。

这是个很经验的事情。

一个人的成长，总是从没有经验到有经验，再到经验丰富。

没有经验的价值投资者，在找到一支优质股之后，总是迫不及待的杀进场，所以买在高位也是常有的事。

现在问题来了，买进优质股之后，股价下跌，被套了。

这时候出现两种认知，一是“我买的是优质股，只会涨不会跌或者抗跌”，二是“股价确实在下跌，有时候跌个30－50％”。

这两种认知对大多数人来说，它是矛盾的，得调和，要不然我们都得进精神病院。

一般我们都采取以下几种调和的方法。

（1）“我是不是看错了，可能买中的这支是垃圾股”——改进原有认知，以适应新认知。

很多尚未学会研究公司基本面，但又想从事价值投资，对自已的判断又不是很自信，或者干脆就是听股评，听消息来炒股的人，最容易采取这种行动。

他们之中，承受能力弱的，亏个20％就跑了，承受能力强的，可能亏了50％才跑。

只有一些幸运的，正好买中优质股，承受能力又强，扛过去了，赚了钱，下回还这么干。

但是别高兴太早了，这赚来的钱，迟早还得还回去，因为他们不懂他们为什么为赚的钱！
（2）“这不是好股吗，怎么会跌呢，一定还有些我不了解的原因，得研究一下！”——增加新的认知，以弥补新旧认知之间的差距。

研究的结果无外乎三种，一是它是好股，但是我买的价格太高了，很不幸它现在正在回归价值的途中；二是它还是好股，但是因为近期大势不好，市场不理性；三是买中了一支坏股，买进之前研究得不够。

恭喜你，如果你是这种反应的话！习惯于这种反应的人，随着经验的增长，稳定盈利是可以期待的。

（3）“那么好的股都跌，中国的股市就是赌场，投机成风！”——抵毁、贬低、歪曲新认知。

这种反应的人很常见，在生活中习惯于推委责任，很少从自已身上找原因，很难有进步。

他们注定就是来股市送钱的。

（4）“亏了那么大了，帐户都不敢看了，放着吧，总有一天会解套的。

眼不见，心不烦。

”——逃避、不关注这个现实。

这类人也不少，象驼鸟一样，把头埋沙堆里，只露个屁股，很难要求它们有什么长进的。

减少失调的行为是人类进化史上的一种自我防卫机制，它可以让我们维持一种有道德的、聪明的、或者有价值的正面积极形象，很多时候这种机制是有益的，但有时候它会带来灾难性后果。

人们不喜欢看到或者听到与自已所坚持的信念或愿望相冲突的事情，明知道是别人在拍马屁，还是欣然笑纳，这也算是一个反向佐例。

很多时候，逆耳忠言！
扒在桥边的瞎子，如果知道他的脚板离桥底只有一尺，他肯定不会恐慌！理解你的道路，你会更容易坚持。

私募基金经理但斌说过：“投资最难是什么，是在最艰难的时候在正确的道路上坚持。

”这里面有个关键词“正确”，坚持下去的信心，来源于对正确道路的理解。

首先你得理解它，然后才是坚持，这种坚持才是快乐的！
理解你研究的公司，也理解你自已，做个快乐的投资人！。