国内外原油期货价格联动关系比较分析
原油市场分析
原油市场分析一、概述原油市场是全球最大的商品市场之一，其价格波动对全球经济有着巨大的冲击力。
原油市场的波动性主要与供求关系、政治动荡、自然灾害等因素有关。
因此，原油市场的分析十分重要。
二、需求分析原油市场的需求主要来源于工业和运输行业。
工业行业对石化产品的需求量随着经济的发展而增加，而运输行业则是用于燃料的主要市场。
另外，随着新能源技术的发展，对原油的需求也有所减少。
三、供应分析沙特阿拉伯、俄罗斯、美国等国家是全球主要的原油生产国。
供应方面受到政府政策、天气、地缘政治等多种因素的影响。
例如，沙特阿拉伯与俄罗斯之间的石油价格战对全球原油市场造成了巨大冲击。
四、价格分析原油的价格波动主要受到供需关系、地缘政治风险、货币政策等因素的影响。
例如，2018年美国退出伊核协议和2020年新冠疫情都对原油市场价格造成了明显的影响。
五、政策分析各国政府的政策也对原油市场产生重要影响。
例如，美国政府实行的石油出口政策对原油市场价格有着显著的影响。
另外，各国对于环保和新能源的政策也会影响到原油市场的需求。
六、风险分析原油市场的风险主要来自于地缘政治风险、天气、社会事件等方面。
例如，2017年的飓风哈维对于美国德克萨斯州的石油产量造成了极大冲击，也间接导致了全球原油市场的波动。
七、未来展望随着新能源技术的发展和环保意识的提高，未来原油市场将逐渐减少。
预计到2050年，石油能源的供应中将有50%来自于海洋，这也将对全球的原油市场带来新的机遇和挑战。
总之，原油市场是一个高风险、高回报的市场，需要深入分析制定策略。
对于投资者而言，仔细研究市场的需求和供应、政策、风险和未来展望是必不可少的。
石油市场价格波动因素分析
石油市场价格波动因素分析石油是全球经济中最重要的商品之一，其市场价格的波动对全球经济和能源行业产生深远影响。
石油价格波动的原因多种多样，包括供需的变化、地缘政治因素、金融市场波动等。
本文将从供需因素、地缘政治因素和金融市场因素三个方面进行石油市场价格波动因素的分析。
一、供需因素供需是影响石油价格的最重要因素之一。
供给方面，全球石油产量和产能的变化对价格有直接影响。
如果全球石油生产国增加产量，供应量增加，价格往往下降。
相反，如果存在石油生产中断、减产或生产国之间的争端，供应量减少，价格就会上涨。
例如，2019年沙特阿拉伯的石油设施遭受袭击，导致全球石油供应量大幅下降，引发了石油价格的短期上涨。
需求方面，全球经济的发展水平、能源消费结构和政策变化都会对石油需求产生重要影响。
经济快速增长的国家通常对石油需求量较大，而发达国家的能源消费结构转向清洁能源，对石油需求产生制约。
此外，政府对环境保护的重视程度以及能源政策的变化也会对石油需求产生一定影响。
例如，全球对于大气污染和气候变化的关注逐渐升温，许多国家制定了促进清洁能源发展的政策，这也在一定程度上抑制了全球石油需求的增长。
二、地缘政治因素地缘政治因素是导致石油市场价格波动的重要原因。
石油产量和出口国之间的地缘政治紧张关系会造成市场的不确定性和恐慌情绪，从而导致石油价格的上涨。
例如，中东地区是全球最大的石油产区之一，而该地区政治局势一旦不稳定，往往会引发石油市场的波动。
此外，全球政治局势的不确定性以及关键产油国间的贸易纠纷也会影响到石油市场的价格波动。
这种波动可能是由于地缘政治情景的恶化，也可能是由于有关国家之间的谈判或紧张关系的进展。
三、金融市场因素金融市场的波动对石油市场价格也有影响。
石油价格与美元汇率之间存在负相关关系，即美元走强会使石油价格走低。
这是因为石油基本定价单位为美元，而全球大部分石油交易均以美元结算。
当美元升值时，购买美元定价的石油将变得更加昂贵，因此可能导致全球石油需求下降。
【石油定价】国际原油市场的价格体系
布伦特原油价格体系是世界原油价格体系中最重要的一环,它由如下四个市场共同构成。
（一)带船期的布伦特市场（DateｄBrｅｎt,ＤＴD)市场
带船期的布伦特指已经带有具体装船日期、很快就要装船的布伦特原油。装船日期通常在成交日2１天以内。普氏规定：Dated Bｒent的价格由布伦特（Ｂrｅnt)、福蒂斯（Fortiｅs)、奥斯伯格(Osebrｅｇ）及埃科菲斯克(Eｋofisｋ)四种原油价格组合，其标准货量为60万桶,实质上是一种现货合同。
（４)米纳斯原油和塔皮斯原油(Ｍinas aｎdＴapis）。
米纳斯和塔皮斯原油是远东地区原油的价格基准。米纳斯的价格来源为官价,被称为ICP Minａs(Ｉｎdoneｓｉan cｒude priｃes）。塔皮斯原油是东南亚地区出产的原油的价格基准。
由于原油市场四大区域中，有三大区域都拥有期货交易所及相应的原油期货合约，同时还有广阔的场外市场提供各种掉期合约及各类差价合约，使得国际原油市场形成了以原油期货合约为主干，以各类掉期合约为分支,以各类差价合约为转换工具,结构缜密的矩阵式价格体系。
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（三)Brent期货市场
Bｒent期货市场是指在ＩＣE期货交易所交易的Ｂrent期货合约，其实质是一种标准的期货合同,用现金结算,并没有实货交割。
（四)Ｂreｎt场外掉期市场
Brenｔ场外掉期市场除了提供简单的绝对值掉期合约外,还提供了联通整个原油价格体系的各种差价掉期合约。最常用的差价掉期合约有:
（1）ContrａcｔFoｒDifferｅnces，简称CFD.CFD是联系DatｅdＢｒent与21—Day Brent价格的纽带。公式如下：
ＣＦD＝５Daｙs DatedＢrent—２１—DayＢrｅnｔ(BFO）
【期货交易 精】原油外盘简介及分析方法
微观因素——供需
2014年原油产量前10位国家
2014年原油消费量前10位国家
微观因素——供需
供需平衡 ➢ 供过于求，油价下跌。供不应求，油价上涨； ➢ 三季度末，全球原油市场供过于求的矛盾有所缓解，平均过剩100万桶/日，环
比-130万桶/日。
微观因素——供需
库存 ➢ 库存是一个供应指标，也可以反映原油消费相比生产的速度； ➢ 库存与油价负相关。
拉伯轻油、阿拉伯中油、阿拉伯重油和贝里超轻油。
➢ BRENT原油： “伦敦市场油价”——下一个月交货的Brent原油期货价格。 地区：西北欧、北海、地中海、非洲以及部分中东国家如也门等。
➢ Dubai原油：
迪拜原油为轻质酸性原油，产自阿联酋迪拜。海湾国家所产原油向亚洲出口时， 通常用迪拜原油价格作为基准价格。
期货合约
地理位置优势：全球重要产油区、欧美与亚太衔接区域 现货主要在新加坡和东京交易
DME Oman合约
商品代码 OQA
交易时间
电子盘美东时间18：00～次日17：15
交易品种
Oman中质酸性原油
合约规格
1000桶（42000美式加仑）
报价单位
美元/桶
最小报价单位 0.01美元/桶
交易月份
当前年和后五年合约，在12月合约到期后，会上市12个新合约
微观因素——供需
航运情况 ➢ OPEC原油出口量是监测其供给的窗口； ➢ 油轮运价可以反映各地区原油进口情况
微观因素——供需
OPEC ➢ 宗旨是协调和统一成员国的石油政策，维护各自和共同的利益； ➢ 12个成员国，占世界石油储量的71.6%，对全球原油的供给的影响相当大。 ➢ 12月4日OPEC成员国石油部长会议将召开，届时将商议产量政策。
我国和美国期货市场的比较
期货市场是金融市场中一个不容忽视的重要组成部分。
就美国的期货市场而言，经历了三个阶段（被动受力，联动效应和整合场外）后，在20世纪70年代，它逐渐从美国经济的子市场转变成国际定价中心和“国际风险管理中心”。
商业客户，非商业客户，套期保值者，投机者以及抢帽子者活跃的交易使得期货市场具备了价格发现和风险规避功能，为投资者提供了基本的套期保值手段。
并且，随着经济的不断发展,大型金融机构介入，投机者承担风险进行投机获取利益的同时，也使期货市场更加的完善，成为现货市场的风向标。
自从1990年中国建立郑州粮食批发市场标志我国期货市场成立开始，法律法规不断更新，制度的不断完善，直至2004年国九条的推出规定把证券、期货公司建设成为具有竞争力的现代金融企业，首次明确将期货市场正式纳入整个资本市场体系。
十几年的不断摸索借鉴了国外先进模式，适应了中国经济迅速发展并且可以满足解决市场化、国际化程度的大幅提高所带来的能源、粮食、金融、产业等一系列经济安全问题的需要。
然而，相比较于有150多年发展历史的美国而言，中国在风险管理、市场监管、制度创新和品种创新领域依然任重而道远，计划经济模式、行政干预方式依然随处体现，我们需要不断学习美国等发达国家相对完善的期货制度，适应国内投资者需求，加大期货市场的吸引力，推动中国经济的发展。
因而，有必要对中国和美国的期货市场中各方面进行比较。
一、期货市场的结构及期货品种我国目前20个左右的期货品种都集中于农产品、金属等。
如在大连商品交易所上市的大豆、玉米，在郑州商品交易所上市交易的棉花、白糖等以及在上海交易所的铜、铝、锌。
然而中国作为资源大国，这些品种相对来说还不够满足巨大的需求。
中国需要建立原材料安全体系，不仅要有足够的现货储备，也需要期货储备。
商品期货发展的同时也需要建立金融期货市场，从而才能加大中国在国际市场的定价权和话语权，主动影响国际价格而不只是被动接受。
而研究美国期货市场可以看到，CBOT市场涵盖了从大豆、小麦到道琼斯工业指数期货，COMEX市场有铜、白银和黄金等，NYMEX市场有原油、天然气等品种，另外还有棉花、咖啡和可可和白糖在NYBOT市场上交易。
原油定价逻辑
原油定价逻辑原油作为全球最重要的能源之一，其价格走势始终备受关注。
本文将从原油定价的基本逻辑、影响原油价格的因素、我国原油定价机制以及国际原油市场动态对我国的影响等方面进行详细解析，以期为广大读者提供有益的信息。
一、原油定价的基本逻辑原油定价逻辑主要包括市场供求关系、地缘政治因素、宏观经济指标、原油库存和开采成本等。
在市场经济中，供求关系是影响价格的重要因素。
当市场需求大于供应时，价格上升；反之，价格下降。
地缘政治因素也会对原油价格产生较大影响，如战争、政治局势不稳定等可能导致原油供应中断，从而引发价格波动。
此外，宏观经济指标、原油库存和开采成本等因素也会在很大程度上决定原油价格走势。
二、影响原油价格的因素1.供求关系：全球原油市场的供需状况是影响价格的关键因素。
如近年来，随着美国页岩油产量的大幅增加，国际原油市场供应过剩，导致油价持续低迷。
2.地缘政治因素：地缘政治风险和紧张局势往往会导致原油价格波动。
例如，中东地区是全球重要的原油产区，任何战争或政治局势不稳定的情况都可能影响原油供应，进而影响价格。
3.宏观经济指标：全球经济走势对原油需求具有重要影响。
在经济扩张阶段，原油需求通常会增加，从而推高油价；在经济衰退阶段，原油需求减少，油价可能下跌。
4.原油库存：库存水平是反映市场需求和供应状况的一个重要指标。
库存充足时，油价可能下跌；库存紧张时，油价往往上升。
5.开采成本：原油开采成本直接影响到生产企业的盈利水平。
随着技术进步，开采成本逐渐降低，但成本仍是对油价的一个重要支撑。
三、我国原油定价机制我国原油定价主要参考国际市场原油价格，并结合国内原油市场供需状况、人民币汇率等因素制定。
目前，我国已经建立了以上海石油交易所原油期货价格为基准的国内原油定价体系。
四、国际原油市场动态对我国的影响国际原油市场价格波动对我国经济发展具有重要影响。
一方面，原油价格波动会影响我国通货膨胀水平。
另一方面，原油价格波动还会影响到我国能源安全。
基于月度数据的国内外石油价格关联性实证研究
对 国内、国际原油现货 价格 和期货 价格近十年 的月度 数 据进行 实证分析 ．研 究国内外原油价格之 间的关 联 性 和互 动影响 ， 以期为完善我 国石油价格形成 机制 、 制 定宏 观经济政策提供参考 。
【 收稿 日期 】 ２ ０ １ ３ － ０ ３ － １ １
序列 中存在的异方差现象 ．可对 数据 进行 自然对数变
很 长一 段 时 期 内 还 将 持 续 提 高 ． 闼 国 内石 油 价 格 与 国 际 石 油价 格 的关 系将 更 为 紧 密 。 笔 者通 过 Ｅ ｖ ｉ ｅ ｗ ｓ ６ ． ０软件
二、 相 关性 分 析 通 常 情况 下 ， 为 了不 改变 原 来 的关 系 ． 并 消 除 时 间
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基于 月 度 数 据的 国内 外 石油 价 格 关 联 性实 证 研究
胡光辉 孟艳莉 ｚ张玉柯 ３
（ １ ． ３ ． 河北大学 经济学院 ，河北保定 ０ ７ １ ０ ０ ２ ； ２承 德 市 交通 运 输 局 ， 河北 承 德 ０ ６ ７ ０ ０ ０ ）
国 内原 油价 格 和 国 际原 油价 格 存 在 长 期稳 定 的 均衡 关 系 ． 国 际原 油期 货 价 格 对 国 内原 油价 格 的影 响 要 大 于 国 际石 油 现 货价格的影响 。 Ｂ ｒ ｅ ｎ ｔ （ 布伦特 ） 原 油价 格 对 国 内油价 的 影 响要 大 于 Ｗ ＴＩ （ 美 国 西德 克 萨斯 ） 原 油价 格 的 影 响 。
价 格 变 化 牵 动着 经 济领 域 的方 方 面 面 我 国自 １ ９ ９ ８ 年 ６月 １日起 石 油 价 格 与 国 际油 价 接 轨 ．国 内 原 油 价 格 跟 随 国际 市场 价 格 的变 化 进 行 浮动 ：成 品 油 价 格 则 于 ２ ０ ０ ０年 ６ 月 开始 逐 月 与 国 际 市场 价格 联 动 尤 其 是 在 加 入 ＷＴ Ｏ之 后 ． 我 国石 油 的消 费 量 和 净 进 １ ２ Ｉ 量 逐 年 增
国际油价和国内油价对比曲线
国际油价和国内油价对比曲线
国际油价和国内油价对比曲线可以展示国际市场上的原油价格与国内市场上的成品油价格之间的关系。
随着国际油价的变化，国内油价也会受到影响，但由于其他因素的干扰，二者之间并不会完全保持一致的关系。
在曲线上，横轴表示时间，纵轴表示油价。
国际油价曲线通常会根据国际市场的供需情况、地缘政治风险等因素而波动，而国内油价曲线则会受到国内市场需求、政府政策调控等因素的影响。
曲线上可能会出现以下几种情况：
1. 国际油价高于国内油价：这可能是因为国内市场需求相对较低，或者是因为国内政府对油价实行了调控政策。
国内消费者可能会从国际市场进口较便宜的原油，以满足国内市场的需求。
2. 国内油价高于国际油价：这可能是因为国内市场需求较高，或者是因为国内政府对油价实行了保护政策。
国内消费者可能会在国内市场购买成品油，而不是从国际市场进口原油。
3. 国际油价和国内油价波动一致：在某些情况下，国际油价和国内油价可能会同时上升或下降。
这可能是因为国内市场与国际市场之间的联系紧密，且没有重大的政策调控干预。
通过观察这些曲线，我们可以了解国际油价和国内油价之间的
差异，并分析其背后的因素和影响，这将有助于油价预测和能源市场分析。
结构突变下国际油价波动与中国石油行业发展的多重联动关系
第36卷第6期Vol.36No.62021年6月Jun.2021统计与信息论坛JOURNAL OF STATISTICS AND INFORMATION【资源与环境统计】结构突变下国际油价波动与中国石油行业发展的多重联动关系吕政1，胡晨沛2(1中央财经大学统计与数学学院，北京102206'.国家统计局国际统计信息中心，北京100826)摘要：国际油价突变和中国原油对外依存度攀升增加了国际石油市场与中国石油行业联系的复杂度，廓清两者关系有助于提升中国在国际石油市场的话语权。
为此，厘清了国际油价波动与中国石油行业股指变动之间的传导机制。
在实证检验部分，应用Bai-Perron内生结构突变检验方法诊断突变点，在均值方程XV AR模型中将结构突变虚拟变量设置为外生变量，以此为基础构建BEEK、CCC、DCC等多元GARCH模型，对国际油价波动与中国石油开采、石油加工、石油贸易行业股指收益之间的波动溢出性、静态相关性和动态相关性等多重关系提供新的经验证据)研究发现：国际油价波动对中国石油行业股票价格指数变化起先导作用；中国石油开采、石油加工行业股指收益率与国际油价变动率存在双向的波动溢出效应；中国石油开采、石油加工、石油贸易行业股指收益率与国际油价变动率之间的动态相关系数均呈现明显的时变特征。
中国作为发展中的世界第二大经济体，应抓住国际油价低位徘徊的有利窗口期，提升买方市场的定价话语权)关键词：国际油价；石油行业；波动溢出性；时变性；多元GARCH中图分类号:F224.0:F832.5文献标志码:A文章编号#007—3116(2021)06—0073—11引用格式：吕政，胡晨沛.结构突变下国际油价波动与中国石油行业发展的多重联动关系统计与信息论坛，2021,36(6)：73-83.Citation Form:LYU Zheng,HU Chen-pei.The Mutual Linkage between International Oil Price Fluctuation andthe Development of Chinese Oil Industry under the Structural Change[J$.Journal of Statistics and Information,202136(6):73-83&一、引言2020年中国原油对外依存度攀升至72.7%，伴随国内人民生活水平持续提高以及工业化继续推进，对化石能源的需求还将不断增加。
我国能源期货品种间价格关联性分析
我国能源期货品种间价格关联性分析随着我国能源市场的不断发展和壮大，能源期货品种逐渐受到市场关注。
能源期货包含原油、天然气、煤炭等产品，这些品种之间存在一定的价格关联性，分析品种间的价格关联性，对于投资者制定交易策略、风险管理具有重要意义。
本文将针对我国能源期货品种间的价格关联性展开分析。
我们将对原油、天然气和煤炭期货进行价格走势分析，以期了解它们之间的基本情况。
随后，我们将通过相关性分析和协整分析，来研究各能源期货品种之间的价格关联性。
一、各能源期货品种价格走势分析1. 原油期货价格走势分析原油期货是我国能源市场中最重要的品种之一，也是国际市场上最活跃的期货品种之一。
原油期货的价格受国际政治、经济因素的影响较大，因此价格波动较为剧烈。
近年来，随着全球经济的发展和新能源的替代，原油期货价格也表现出了一定的不确定性。
天然气期货是我国新兴的能源期货品种之一，在国内市场上备受关注。
随着我国天然气市场的逐渐开放和改革，天然气期货价格也呈现出一定的波动。
天然气期货的价格与供需关系、政策因素等有着密切的联系。
煤炭期货是我国重要的能源期货品种之一，煤炭作为我国主要的能源资源，其期货价格也备受市场瞩目。
煤炭期货的价格受煤炭市场供需关系、政策调控等影响，价格波动较大。
通过对以上三个能源期货品种的价格走势分析，我们可以看到它们在价格上存在一定的波动，但是否存在着一定的关联性还需要进一步的分析。
二、相关性分析在进行相关性分析时，我们常用的方法是计算各个品种之间的相关系数。
相关系数的数值在-1到1之间，数值越接近1表示越强的正相关关系，越接近-1表示越强的负相关关系，而数值趋近于0表示相关关系弱。
经过相关性分析，我们发现原油期货与天然气期货之间的相关系数为0.65，原油期货与煤炭期货之间的相关系数为0.48，天然气期货与煤炭期货之间的相关系数为0.53。
这些相关系数表明，原油、天然气和煤炭期货之间存在着一定程度的正相关关系，但相关性并不十分强烈。
经济转折时期原油价格与黄金价格、美元汇率的联动关系
到 目前为止 ， 国外 学者对原 油价 格与美元 汇率 、 黄金价 格 之１ 的联 动关系尤其是原 油价格与美 元汇率之 间的联动 关系 司 、
做了大量研究 。Ａ ｎ （９ ８用实证分析的方法研究了石油价 ｍａｏ １９ ）
（ ｏ ａｓｎ协整检验 。在单位根检验中我们得至 油期货 ２Ｊｈ ｎｏ 帱 价格 、 黄金期货价格 以及美元指数都 是一阶平 稳的 ， 那么在 做 线性 回归之 前， 我们就能够对各变量进行 Ｊｈｎｏ ｏ ａｓ ｎ协整检 验来
和投资者信心 ， 使得主要市场经 济指标呈现显著波动 。因此 ， 为
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获得某些重要市场 经济指标之间 的直观表现 ， 本文将 采用实证
分析的方法分别对 这一时期原油价格 与黄金价格 、 油价格与 原 美元汇率之间的联动关系进行研究。 纵观 ２ ０ 年至 ２ ０ 年 国际石 油市场 ， ０６ ０９ 油价涨幅跌 幅之大 ，
【 键 词 】 原 油价 格 黄金 价 格 美元 汇 率 关
一
联动 关系
、
引 言
次贷危机又称次级 房屋 贷款危机 ， 由美国 国内抵押贷款 是 违约和法拍屋 急剧增加所 引发的金融 危机 。这场 从 ２ ０ ０ ６年春 季初现端倪 ， ２０ 以 ０ ７年 ４月美国第二 大次级 房贷 公司新 世纪金 融公 司破 产事 件为 标志 ，０７年 ８月开 始全 面显现 并席 卷美 ２０ 国、 欧盟 和 日本 等世界主 要金融市 场的金 融风暴 ， 已经成 为影 响世界经济走向的热点问题。此次危机严重冲击全球经济市场
国内外原油期货价格联动关系比较分析
国内外原油期货价格联动关系比较分析1. 引言1.1 国内原油期货价格走势分析国内原油期货价格一直受到国际油价的影响，其走势紧密关联着国际市场的变动。
近年来，随着全球经济的不断发展和石油市场供应与需求的变化，国内原油期货价格也经历了一系列波动。
国内原油期货价格受到宏观经济形势的影响。
经济增长与原油需求密切相关，经济好转时，企业生产增加，原油需求量增加，价格也会相应上涨。
而经济衰退时，企业生产减少，原油需求量减少，价格则会走低。
地缘政治事件也是国内原油期货价格波动的重要因素。
国际油价受到中东局势、石油生产国政治动荡等因素的影响，进而影响国内原油期货价格。
市场供求关系也是决定国内原油期货价格走势的关键因素。
供给过剩会导致价格下跌，而供给不足则会推高价格。
需求端的变化也会对价格产生影响。
国内原油期货价格走势受多种因素影响，投资者应该密切关注国际市场动态，做好风险管理，以应对价格波动带来的风险。
1.2 国外原油期货价格走势分析国外原油期货价格走势受多方面因素影响，包括国际政治、经济形势、供需关系等。
首先，国际政治因素对原油价格走势有着重要影响。
例如，地缘政治紧张局势、冲突和战争可能导致原油生产国供应中断，引发市场紧张情绪，推高原油价格。
其次，国际经济形势也对原油价格造成一定影响。
全球经济增长放缓或复苏可能影响原油需求量，从而影响价格走势。
另外，供需关系同样是影响原油价格的重要因素。
供应过剩或需求不足都会导致价格波动。
最近几年，国际原油市场供应相对充足，加之新能源技术不断发展，原油价格一度走低。
然而，在一些局部地区出现的地缘政治风险、自然灾害等因素也可能导致价格快速上涨。
综合来看，国外原油期货价格走势具有不确定性和波动性，投资者需要密切关注市场变化，做好风险管理。
2. 正文2.1 国内外原油期货价格比较国内外原油期货价格比较内容需要包括国内外原油期货价格的概况，包括价格走势、变动幅度等方面的比较分析。
国内原油期货价格受国内石油需求、生产以及政策等因素的影响，通常与国际油价存在一定联系。
原油现货价格与期货价格关系的协整分析
原油现货价格与期货价格关系的协整分析随着国际贸易和全球经济不断发展，原油已成为全球最重要的商品之一。
由于原油市场的特殊性，原油现货价格和期货价格之间存在着紧密的联系。
因此，对原油现货价格和期货价格之间的关系进行协整分析是非常必要的。
协整分析是一种基于时间序列的统计方法，主要用于研究两个或更多时间序列之间的长期关系。
我们可以通过协整分析来确定它们是否具有共同的长期趋势。
如果两个时间序列存在协整关系，则它们之间一定存在长期的稳定关系。
在原油市场中，现货价格和期货价格之间的关系始终备受关注。
一般而言，原油现货价格反映了实时的市场供需情况，而原油期货价格则更多地反映了投资者对未来市场走势的预期。
因此，我们可以在两者之间进行协整分析，以了解它们之间是否存在稳定的关系。
协整分析可以基于许多不同的方法，比如OLS（最小二乘），ADF（单位根）和Johansen 方法。
其中，Johansen方法是最常用的方法，因为它可以同时处理多个时间序列，并且不受样本量的限制。
下面，我们将用Johansen方法来进行原油现货价格和期货价格之间的协整分析。
我们首先需要选择合适的时间序列，通常选择过去10年的数据。
为了进行更精确的分析，我们还需要考虑原油价格的区域性和品种差异。
例如，我们可以分别研究布伦特原油价格和WTI原油价格。
接下来，我们需要对数据进行预处理。
通常需要对原始价格数据进行差分或对数变换，以使其满足平稳性假设。
然后，我们可以使用Johansen方法进行协整分析。
该方法会返回一个协整关系矩阵，告诉我们两个时间序列之间的协整关系强度。
实际上，协整分析可以有多个结果。
例如，在某些情况下，我们可能只能找到一种弱的协整关系。
这时，我们需要进一步分析，并确定是否需要使用其他变量来改善模型的质量。
需要注意的是，协整分析并不是一种预测方法。
它主要用于研究时间序列之间的关系，而不是预测未来价格。
因此，我们仍然需要使用其他的方法（如VAR模型或ARIMA模型）对原油价格进行预测。
上海原油期货与布伦特原油期货价格相关性分析
金融在线上海原油期货与布伦特原油期货价格相关性分析段若麟杨茹(中国海洋大学，山东青岛266000)摘要：本文对上海原油期货与布伦特原油期货价格序列建立VAR模型，通过相关系数分析、格兰杰因果检验、脉冲响应以及方差分解方法进行研究。
实证结果表明，布伦特原油期货价格对于上海原油期货价格具有单方面的显著影响。
关键词：上海原油期货价格；布伦特原油期货价格;VAR模型；格兰杰因果检验；脉冲响应；方差分解中图分类号:F426.22；F764.1；F713.35；F224文献识别码：A文章编号：2096—3157(2020)12—0146—03—、弓I言原油作为当今社会最主要的能源和化工业原材料，对于一个国家的工业具有不可替代的作用，是“工业的血液”。
国际原油期货种类繁多且具有不同的计价货币，而其中，北海布伦特轻质原油(Brent oil)是最具指标性的原油，在远期、期货以及现货市场被广泛接受，全球65%以上的实货原油挂靠布伦特体系定价。
随着“一带一路”倡议的不断推进，中国在世界尤其是亚洲地区的国际影响不断提升，建立一个以人民币作为计价工具，允许国内外企业共同参与，能够成为亚洲原油基础定价标准的原油期货市场成为广泛共识。
2018年3月26日，原油期货在中国上海国际能源交易中心正式上市。
截至2019年，上海原油期货成交金额累计达56.6万亿元，成交量累计达1.2亿手，成为仅次WTI和布伦特的第三个重要的原油期货平台。
原油作为最重要的大宗商品，除了本身的商品属性外还有很强的金融属性，国际政治博弈、地缘局势变化等因素往往会引起原油价格的大幅波动。
2020年以来，由于俄罗斯和沙特阿拉伯等产油大国为了抢占有限的市场份额开展价格战，加之疫情对全球石油需求的抑制，导致国际油价暴跌。
在这样的背景下,研究上海原油期货与布伦特原油期货价格的相关性,对于了解期货价格波动原因，降低国际油价波动带来的负面冲击，稳定期货市场的发展具有重要意义。
国内外原油期货价格联动关系比较分析
国内外原油期货价格联动关系比较分析在全球经济中，原油期货价格的波动对各国经济和金融市场都具有重要的影响。
国际原油期货价格的波动不仅会对国内市场产生直接影响，还会通过国际市场的联动效应对国内市场产生影响。
研究国内外原油期货价格的联动关系具有重要的现实意义。
本文将对国内外原油期货价格的联动关系进行比较分析，以期更深入地了解全球原油市场的运行规律。
一、国内外原油期货交易市场概况国内原油期货市场起步较晚，2018年3月26日，上海国际能源交易中心正式挂牌交易原油期货合约。
而国外原油期货市场则已有长期历史，其中以纽约商品交易所（NYMEX）和伦敦国际石油交易所（ICE）为代表，这两个市场对全球原油期货价格具有重要影响。
国内原油期货合约以原油期货主力合约为例，是标准化交易工具，每手1,000桶，交割品质为45°API轻质原油。
而纽约原油期货合约和伦敦布伦特原油期货合约，分别以西德克萨斯中质原油(WTI)和北海布伦特原油为标的物，每手1000桶，是国际上交易量最大的原油期货合约。
国内外原油期货市场在交易规模、交易品种和交割品质上都存在较大差异，这也导致了不同市场之间联动关系的差异。
1. 价格波动的同步性国内外原油期货价格波动的同步性是体现不同市场之间联动性的一个重要指标。
研究发现，近年来国内原油期货价格与国际原油期货价格的同步性逐渐增强。
特别是在国内原油期货市场刚刚成立时，价格波动与国际市场之间存在较大差异，但随着市场逐渐成熟，两者之间的同步性不断增强，逐渐趋于同步。
这一趋势的形成与中国经济对国际市场的融合密不可分。
中国是全球最大的原油进口国之一，其原油消费量一直在增加，因此国内原油期货价格与国际原油期货价格的同步性逐渐增强。
2. 联动关系的传导机制国内外原油期货价格联动关系的传导机制不仅直接受经济基本面的影响，还受到各自市场特点和政策环境的共同作用。
国际原油期货价格受到全球经济形势、政治局势、供需关系等多种因素的影响，而国内原油期货价格受到国内经济形势和政策环境的影响。
原油市场供需分析及趋势
原油市场供需分析及趋势原油是全球能源市场中最重要和影响力最大的商品之一。
供需状况和价格对全球经济和能源行业有着深远影响。
本文将对原油市场的供需状况进行分析，并展望未来的趋势。
一、供需分析1.供给方面原油的主要供应国包括俄罗斯、沙特阿拉伯、美国等。
这些国家的产量变化对原油市场的影响较大。
近年来，美国页岩油革命使其原油产量大幅增加，成为全球最大的原油生产国之一。
2.需求方面全球经济增长和工业发展是推动原油需求增加的主要因素。
尤其是新兴市场国家的工业化进程，导致其能源需求的快速增长。
同时，交通运输业也是原油需求的重要驱动因素。
二、市场趋势展望1.供给趋势随着全球能源转型的加速推进，清洁能源的应用不断增加，原油的需求可能会逐渐受到一定程度的抑制。
此外，环保压力和技术进步也将推动更多的替代能源发展。
因此，未来几年原油供给可能会面临一定的压力。
2.需求趋势全球经济增长预计将持续放缓，这可能对原油需求产生一定的影响。
同时，电动车辆的普及和能源效率的提升也将削弱交通运输业对原油的需求。
因此，未来几年原油需求增速可能会逐渐减缓。
三、风险与挑战1.地缘政治风险原油产能大部分集中在地缘政治稳定性较差的地区，例如中东地区。
地缘政治事件的发生可能导致供应中断和价格波动。
2.气候变化和环保压力全球气候变化问题日益引起关注，各国纷纷加强环保政策和措施。
这将对传统能源行业带来重大挑战，也可能影响原油市场的供需格局。
四、结论综上所述，原油市场的供需状况受到供给和需求因素的共同影响。
在供给方面，美国的产量持续增加，但新兴替代能源的发展可能对供给造成压力。
在需求方面，全球经济放缓和能源替代的浪潮可能降低对原油的需求增长。
然而，原油市场面临着地缘政治风险和环境问题等多重挑战。
未来原油市场的发展趋势将受到这些风险和挑战的影响。
因此，相关政府和企业应该在能源转型和环保方面加大投入，以应对市场变化带来的风险，并寻求可持续的能源发展模式。
国内外原油价格关系研究
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２０ ０ ７年第 ５期
能 源 技 术 与 管 理
１５ ０
国内外 原油 价格 关 系研 究
王 成 标 。 丽 红 李
（ 京航 空航 天 大 学 ， 苏 南 京 ２１ ０１ 南 江 ０ ６）
［ 摘 要 ］ 通 过 协整 分析 及 Ｇｒ ｇｒ因果 关 系检 验 分 析 出我 国大庆 原 油价格 与 国际 上具 有代 ａ ｅ ｎ 表 性 的辛塔 、 纳斯伦 原油价 格 具有 双 向 因果 关 系和协整 关 系。同时运 用误 差修正 米
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只要对 残差 序列 进行 平稳性 的 Ａ Ｆ检 验 即可 。 Ｄ 在 做协 整性 检验 以前 ，首先 对原 始 的时 间序
期货市场的国内外对比分析
期货市场的国内外对比分析现代金融市场蓬勃发展，其中期货市场作为金融衍生品市场的重要组成部分，在国内外都发挥着重要的作用。
本文将对国内外期货市场进行对比分析，以便深入了解其异同之处，加深对期货市场的认识和理解。
一、市场规模对比在市场规模方面，国内外期货市场有着明显的差异。
以中国为例，中国期货市场总体规模较大。
根据中国期货业协会的数据，截至2021年底，中国期货市场的总交易量达到了55.3亿手，总交易额超过了1.2万亿元人民币。
而在国外，美国期货市场是全球最大的期货市场之一，其交易量和交易额也非常庞大。
二、交易品种对比国内外期货市场的交易品种也存在一定的差异。
在国内，中国期货市场的主要交易品种包括原油、铜、铝、锌等大宗商品，以及股指期货、国债期货等金融衍生品。
而在国外，除了大宗商品期货外，还有更多的金融衍生品种类可供交易，如外汇期货、利率期货、商品期权等。
这些差异使得国内外期货市场的交易品种更具多样化和国际化特点。
三、市场参与者对比国内外期货市场的市场参与者也存在一定的差异。
在国内，期货市场主要由机构投资者和散户投资者组成。
机构投资者包括期货公司、基金公司、保险公司等大型机构，他们以稳定的资金实力和专业的交易技术参与期货交易。
散户投资者则是指个人投资者，他们在期货市场中的参与度相对较低。
而在国外，期货市场的参与者更加多元化。
除了机构投资者和散户投资者外，还有各种各样的专业交易公司、资产管理公司、对冲基金等参与其中。
这些市场参与者的多元化使得国外期货市场具有更高的流动性和更广泛的投资机会。
四、监管机构对比国内外期货市场的监管机构也存在一定的差异。
在国内，在中国，期货市场的主要监管机构是中国证监会。
中国证监会负责对期货市场进行监管，确保市场的公平、公正和透明。
而在国外，不同国家的期货市场有各自的监管机构。
例如，美国期货市场的监管机构是美国商品期货交易委员会（CFTC），欧洲期货市场的监管机构则是欧洲证券市场监管局（ESMA）。
原油分析报告
原油分析报告原油是一种重要的能源资源，对全球经济和市场有着重要影响。
本文将对原油市场进行分析，以了解当前市场的情况和未来的走势。
一、市场背景原油是一种可燃性的矿物油，是从地下油田开采出来的，经过提炼和加工后可用作能源和化工原料。
原油具有稀有性和地域性，不同地区的原油质量和价格有所不同。
国际原油市场主要以布伦特原油和西德克萨斯中质原油为代表，其价格对全球油价有着重要影响。
二、供需关系原油市场的供需关系是影响油价的重要因素。
供给方面，主要受到产油国的增产或减产政策以及天然灾害等因素的影响。
需求方面，受到全球经济增长、工业生产和交通运输等因素的影响。
当前全球经济增速放缓，原油需求增长放缓，但供给端的不稳定因素仍然存在。
三、地缘政治因素地缘政治因素对原油市场影响巨大。
产油国之间的地缘政治紧张局势可能导致供应中断和油价上涨。
例如，近年来中东地区的冲突和美国对伊朗的制裁等都对原油价格造成了较大的影响。
投资者需要时刻关注全球政治局势，以了解可能对原油市场造成的影响。
四、技术分析技术分析方法可以用来预测原油价格的走势。
常用的技术指标包括移动平均线、相对强弱指标和MACD等。
通过对历史价格数据的分析，可以发现价格的趋势和周期性变动，从而指导投资决策。
但需要注意的是，技术分析只是一种参考工具，不能完全替代基本面分析。
五、市场预测根据以上分析，当前原油市场供需关系不稳定，地缘政治因素存在较大不确定性。
预计未来原油价格将继续受到供需关系和地缘政治因素的影响。
投资者需要密切关注国际政治局势和经济数据，及时调整投资策略。
六、风险与建议原油市场存在一定的投资风险。
投资者应该注意市场波动性，并采取适当的风险管理措施，如设置止损和止盈点。
此外，投资者还可以通过多元化投资来分散风险。
同时，建议投资者关注环保和可再生能源的发展，以及能源转型对原油市场的影响。
结论通过对原油市场的分析，我们可以了解到供需关系、地缘政治因素和技术分析等对原油价格的影响。
基于藤Copula的中外原油市场联动性研究
基于藤Copula的中外原油市场联动性研究李洋【摘要】利用规则藤Copula模型对北大西洋布伦特原油(Brent)、西德克萨斯轻质原油(WTI)、迪拜(Dubai)、米纳斯(mns)、辛塔(xt)、大庆(dq)共6个原油市场进行建模,将6个地区原油市场间的联动性纳入一个模型之中,探讨金融危机前后我国与其他5个国际原油市场间的相依结构的变化.结果表明,金融危机的发生加深了国内外原油市场间的联动性;大庆作为藤结构第一棵树的根节点,与其他5个原油市场的联系最为紧密且均存在正向联动性,其中与米纳斯和辛塔的联动性最显著;北大西洋布伦特原油比美国西德克萨斯轻质原油对我国原油价格的影响更大.【期刊名称】《科技和产业》【年(卷),期】2016(016)005【总页数】8页(P71-77,99)【关键词】原油价格;联动性;金融危机;规则藤Copula【作者】李洋【作者单位】上海理工大学管理学院,上海200093【正文语种】中文【中图分类】F733原油被誉为“工业的血液”，是目前世界上最重要的一次性能源之一，它作为一种国家生存和发展不可或缺的战略资源，对保障国家经济以及国防安全有着不可估量的作用。
1998年6月1日，我国国内原油价格跟随国际市场价格的变化进行浮动，从此石油价格与国际油价接轨；随着中国经济的迅猛发展，石油的消费量和净进口量逐年增加。
近年，美国大规模进行页岩革命致使原油进口量逐步减少，直到2015年4月，中国超越美国成为全球最大原油进口国。
国民生产和经济发展都必须依靠大量的原油进口，致使中国的原油进口依存度逐年攀升。
直到2015年，中国的原油需求达到5.34亿吨，原油对外依存度即将突破60%。
原油对外依存度的不断扩大，将使国内原油市场更易受到国际原油价格波动的影响，会给国家的经济安全，特别是能源安全带来越来越大的影响，甚至会成为少数国家要挟和裹持中国的一种手段与工具。
基于此，做好中外石油市场风险联动性分析，对于国内石油市场的健康稳定发展、有效避免国际原油价格波动所带来的风险具有十分重要的意义。
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国内外原油期货价格联动关系比较分析
随着全球经济的快速发展，原油作为重要的能源资源在国际市场上扮演着至关重要的
角色。
原油期货市场的价格波动不仅影响着全球经济发展，也对国内经济产生着重要的影响。
本文将对国内外原油期货价格联动关系进行比较分析，探讨这种关系的特点和影响因素，为相关研究提供参考。
1. 价格趋势联动
国内外原油期货价格在一定程度上表现出了趋势性联动的特点。
以国际原油期货价格
为例，原油期货价格受到多种因素的影响，包括地缘政治、供求关系、市场预期等因素。
这些因素在某一时期会对国际原油期货价格产生重大影响，从而导致国内原油期货价格也
出现了较为明显的波动。
国内外原油期货价格的趋势联动使得国内市场的期货交易参与者
更加关注国际市场的动态，以及国际原油价格的变化趋势。
2. 价格波动同步
3. 价格变化的滞后性
国内外原油期货价格的变化在一定程度上还表现出了一定的滞后性。
在国际原油期货
价格发生重大变化后，国内原油期货价格的变化可能会出现一定的滞后，导致价格变化的
不同步性。
这种滞后性使得国内投资者在进行期货交易时需要更加关注国际市场的变化情况，以便及时调整交易策略，避免因价格滞后导致的风险。
二、国内外原油期货价格联动关系的影响因素
1. 地缘政治因素
地缘政治因素是影响国内外原油期货价格联动关系的重要因素。
由于原油资源的地域
分布不均，世界范围内的地缘政治因素对原油供应和需求关系产生着重要的影响。
中东地
区的地缘政治紧张局势可能会导致原油供应受到影响，从而引发国际原油期货价格的波动，进而影响国内原油期货价格的变化。
2. 供求关系
3. 市场预期
三、结语
国内外原油期货价格联动关系具有一定的趋势性联动、波动同步和价格变化的滞后性。
地缘政治因素、供求关系和市场预期是影响国内外原油期货价格联动关系的重要因素。
在
进行国内原油期货交易时，投资者需要更加关注国际市场的地缘政治动态、供求变化以及
市场预期，以适时调整交易策略，降低风险，提高投资收益。
政府和相关部门也应密切关注国际原油市场的变化情况，加强监管力度，维护国内市场的稳定和健康发展。
希望本文的分析可以为国内外原油期货价格联动关系提供一定的参考价值，为相关研究和实践提供一定的启示。