财务管理知识及案例

财务管理知识及案例

一、企业财务管理的目标是什么？利润最大化与股东财富最大化的本质区别是什么？答：1、企业财务管理的目标：现代企业财务管理的最优目标是企业价值最大化。

2、企业最大化与股东财务最大化的本质区别：企业利润最大化没有考虑利润的发生时间、获得利润与所承受的风险大小之间的关系、也没有考虑所获利润与投入资金之间的关系，容易造成企业为了追求短期的利润最大化而忽视长远的发展，追求外延的扩大、规模的膨胀而忽视效率的提高，忽视风险的控制，在追求利润最大化时，企业是没有充分考虑股东回报的。而股东财富最大化，不但考虑企业当前的盈利水平，而且更注意未来的长期获利能力，注意将企业的风险控制在投资者可接受的范围内。两者会有这样的不同，在于两者的关注点不同，后者更注重股东利益。

资二、有一投资项目，初始投资 500 万元，企业要求的收益率为10%，项目有效期为8 年，问每年至少要收回多少资金项目才可行？答：已知 P=500，i=10%，n=8，求 A=？ A= P = 500（P/A，i，n）（P/A，10%，8）（P/A，12%，5）=5.335 因此 A= 500 = 93.729（万元）5.335 该企业每年至少需要收回93.72 万元资金项目才可行。

款三、某大型设备如采用一次性付款，需在购买时付款 100 万元，若从购买时分三年付款，付则每年需付 40 万元。在年利率为 12% 的情况下，那种付款方式对企业有利？答：对比一次性付款和分期付款相当于设备一次性付款的初始购价，则可知哪种付款方式对企业有利。

分期付款时，已知A=40 万元，i=12%，n=3，求P P=40×（P/A，12%，3）=40×2.402=96.08 万元。

100 万元﹥96.08 万元，因此分期 3 年付款对企业有利。

四、什么是财务杠杆作用？在什么条件下可产生财务杠杆作用？答：1、财务杠杆作用是指负债和优先股筹资在提高企业所有者收益中所起的作用。

2、当息税前收益率高于负债和优先股税前的加权平均资金成本时，

将会产生财务杠杆的正作用，采用负债和优先股筹资是有利的；当息税前收益率低于负债和优先股税前的加权平均资金成本时，将会产生财务杠杆的负作用，采用负债和优先股是不利的；当息税前收益率等于负债和优先股税前的加权平均资金成本时，采用负债和优先股筹资对普通股收益的增加没有帮助。

五、什么是资金结构？资金结构中的负债具有什么意义？企业在什么条件下可采用负债筹资？答：1、资金结构是指企业资金总额中各种资金来源的构成比例。广义的说，资金结构指企业全部资金的构成。狭义的资金结构是指长期资金的构成，也称资本结构。企业的资金来源总的可以分为两类：一类是权益资金，另一类是负债资金。资金结构的确定总的来说就是确定负债比率。

2、1）一定程度的负债有利于降低企业的资金成本；2）负债筹资具有财务杠杆作用；影响是负债经营会加大企业的财务风险。

3、息税前收益率大于负债和优先股税前的加权平均资金成本，财务杠杆的正作用就能使每股收益增加，即可采用负债筹资。

六、讲义 P54 案例题：

案例：

某有限责任公司最初由甲、乙、丙、三位股东共出资1000 万元组成，其中甲出资 500万元，乙出资 300 万元，丙出资 200 万元。目前公司账面所有者权益为3000 万元，但可辨认净资产的公允价值为3600 万元。公司最近一年净利润为500 万元。现拟增资扩股，有新股东丁加入，希望占公司20%的股份，问丁应出资多少？答：股本1000 万，账面所有者权益3000 万，合计为4000 万。4000÷80%=5000 万，丁占 20%即5000×20%=1000 万。因此丁应出资 1000 万。