上海莱士2019年财务分析详细报告

上海莱士2019年财务分析详细报告
一、资产结构分析
1.资产构成基本情况
上海莱士2019年资产总额为1,185,305.11万元，其中流动资产为453,096.23万元，主要分布在存货、货币资金、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的42.23%、31.7%和15.01%。

非流动资产为732,208.88万元，主要分布在商誉和固定资产，分别占企业非流动资产的73.62%、14.35%。

资产构成表
项目名称
2019年2018年2017年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
总资产1,185,305.1
1
100.00
1,138,734.4
8
100.00
1,445,541.9
6
100.00
流动资产453,096.23 38.23 391,244.07 34.36 693,861.1 48.00 长期投资35,742.97 3.02 35,391.83 3.11 38,173.17 2.64 固定资产105,052.52 8.86 101,853.72 8.94 107,895.54 7.46 其他591,413.39 49.90 610,244.86 53.59 605,612.16 41.90
2.流动资产构成特点
企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的42.23%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。

企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的38.22%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

但应当关注货币资金的投向。

流动资产构成表
项目名称
2019年2018年2017年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
流动资产453,096.23 100.00 391,244.07 100.00 693,861.1 100.00 存货191,323.38 42.23 168,172.89 42.98 115,454.58 16.64 应收账款68,000.18 15.01 83,808.33 21.42 95,746.86 13.80 其他应收款574.92 0.13 7,143.7 1.83 11,474.63 1.65 交易性金融资产29,540 6.52 32,705 8.36 0 0.00 应收票据0 0.00 11,796.34 3.02 15,859.74 2.29 货币资金143,641.74 31.70 86,402.17 22.08 138,583.42 19.97 其他20,016 4.42 1,215.63 0.31 316,741.86 45.65
3.资产的增减变化
2019年总资产为1,185,305.11万元，与2018年的1,138,734.48万元相比有所增长，增长4.09%。

4.资产的增减变化原因
以下项目的变动使资产总额增加：货币资金增加57,239.57万元，存货增加23,150.49万元，固定资产增加3,198.8万元，长期待摊费用增加
1,262.6万元，预付款项增加922.02万元，长期投资增加351.14万元，共计增加86,124.62万元；以下项目的变动使资产总额减少：固定资产清理减少45.85万元，应收利息减少152.39万元，其他流动资产减少176.59万元，其他非流动资产减少352.65万元，无形资产减少1,147.61万元，在建工程减少2,221.17万元，交易性金融资产减少3,165万元，递延所得税资产减少
3,844.27万元，其他应收款减少6,568.78万元，应收票据减少11,796.34万元，商誉减少12,782.52万元，应收账款减少15,808.15万元，共计减少58,061.32万元。

增加项与减少项相抵，使资产总额增长28,063.29万元。

5.资产结构的合理性评价
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2019年应收账款所占比例较高。

其他应收款所占比例基本合理。

存货所占比例过高。

2019年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。

6.资产结构的变动情况
与2018年相比，2019年存货占营业收入的比例明显下降。

应收账款占营业收入的比例下降。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。

因此与2018年相比，资产结构趋于改善。

主要资产项目变动情况表
项目名称
2019年2018年2017年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
流动资产453,096.23 15.81 391,244.07 -43.61 693,861.1 0 长期投资35,742.97 0.99 35,391.83 -7.29 38,173.17 0 固定资产105,052.52 3.14 101,853.72 -5.6 107,895.54 0 存货191,323.38 13.77 168,172.89 45.66 115,454.58 0 应收账款68,000.18 -18.86 83,808.33 -12.47 95,746.86 0 货币性资产173,181.74 32.3 130,903.51 -15.24 154,443.17 0
二、负债及权益结构分析
1.负债及权益构成基本情况
上海莱士2019年负债总额为36,195.07万元，资本金为497,462.21万元，所有者权益为1,149,110.05万元，资产负债率为3.05%。

在负债总额中，流动负债为30,940.19万元，占负债和权益总额的2.61%；非流动负债
为5,254.88万元，金融性负债占资金来源总额的0.44%。

负债及权益构成表
项目名称
2019年2018年2017年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
负债及权益总额1,185,305.1
1
100.00
1,138,734.4
8
100.00
1,445,541.9
6
100.00
所有者权益1,149,110.0
5
96.95
1,089,216.5
3
95.65
1,248,014.5
3
86.34
流动负债30,940.19 2.61 42,460.13 3.73 66,386.28 4.59 非流动负债5,254.88 0.44 7,057.83 0.62 131,141.15 9.07
2.流动负债构成情况
企业来自于非经营性应付款项的资金数额较大，约占流动负债的45.41%，经营风险较大。

企业来自于收入分配性的负债较大，约占流动负债的34.94%。

3.负债的增减变化情况
2019年负债总额为36,195.07万元，与2018年的49,517.96万元相比有较大幅度下降，下降26.91%。

2019年企业负债规模有较大幅度的减少，负债压力有较大幅度的下降。

负债变动情况表
项目名称
2019年2018年2017年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
负债总额36,195.07 -26.91 49,517.96 -74.93 197,527.43 0 短期借款0 -100 15,000 0 0 0
应付账款5,271.57 8.38 4,863.99 3.97 4,678.22 0 其他应付款14,050.88 -0.32 14,096.51 51.33 9,314.87 0 非流动负债5,254.88 -25.55 7,057.83 -94.62 131,141.15 0 其他11,617.74 36.69 8,499.63 -83.78 52,393.2 0
4.负债的增减变化原因
以下项目的变动使负债总额增加：应交税费增加2,498.22万元，应付账款增加407.58万元，预收款项增加406.05万元，应付职工薪酬增加233.79万元，共计增加3,545.63万元；以下项目的变动使负债总额减少：应付利息减少19.94万元，其他应付款减少45.63万元，递延所得税负债减少347.03万元，短期借款减少15,000万元，共计减少15,412.6万元。

增加项与减少项相抵，使负债总额下降11,866.98万元。

5.权益的增减变化情况
2019年所有者权益为1,149,110.05万元，与2018年的1,089,216.53万元相比有所增长，增长5.5%。

所有者权益变动表
项目名称
2019年2018年2017年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
所有者权益合计1,149,110.0
5
5.5
1,089,216.5
3
-12.72
1,248,014.5
3
资本金497,462.21 0 497,462.21 0.09 497,023.89 0 资本公积305,924.72 -0.53 307,563.54 1 304,527.51 0 盈余公积43,656.87 13.95 38,311.8 0 38,311.8 0 未分配利润302,245.12 22.86 246,016.11 -39.45 406,312.67 0
6.权益的增减变化原因
以下项目的变动使所有者权益增加：未分配利润增加56,229.01万元，盈余公积增加5,345.07万元，其他综合收益增加176.47万元，共计增加61,750.55万元；以下项目的变动使所有者权益减少：资本公积减少
1,638.81万元，共计减少1,638.81万元。

增加项与减少项相抵，使所有者权益增长60,111.74万元。

三、实现利润分析
1.利润总额
2018年实现利润亏损175,590.53万元，2019年扭亏为盈，盈利73,314.23万元。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可
靠。

2.营业利润
3.投资收益
2018年投资收益亏损112,488.59万元，2019年扭亏为盈，盈利1,791.97万元。

4.营业外利润
2019年营业外利润为负279.82万元，与2018年负439.71万元相比亏损有较大幅度减少，减少36.36个百分点。

5.经营业务的盈利能力
从营业收入和成本的变化情况来看，2019年的营业收入为258,498.4万元，比2018年的180,423.54万元增长43.27%，营业成本为92,663.3万元，比2018年的60,010.62万元增加54.41%，营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。

实现利润增减变化表
项目名称
2019年2018年2017年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
营业收入258,498.4 43.27 180,423.54 -6.41 192,774.84 0
实现利润73,314.23 141.75 -175,590.5
3
-274.75 100,478.41 0
营业利润73,594.05 142.02 -175,150.8
2
-273.85 100,747.95 0
投资收益1,791.97 101.59 -112,488.5
9
-363.48 42,693.1 0
营业外利润-279.82 36.36 -439.71 -63.13 -269.54 0
6.结论
在市场份额迅速扩大的同时，实现了扭亏增盈，企业经营管理有方，企业发展前景良好。

四、成本费用分析
1.成本构成情况
2019年上海莱士成本费用总额为140,146.55万元，其中：营业成本为92,663.3万元，占成本总额的66.12%；销售费用为24,049.75万元，占成本总额的17.16%；管理费用为39,234.15万元，占成本总额的28%；财务费用为-2,398.24万元，占成本总额的-1.71%；营业税金及附加为1,864.64万元，占成本总额的1.33%。

成本构成表(占成本费用总额的比例)
项目名称
2019年2018年2017年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
成本费用总额140,146.55 100.00 149,703.13 100.00 120,299.73 100.00 营业成本92,663.3 66.12 60,010.62 40.09 69,996.13 58.18 销售费用24,049.75 17.16 19,078.52 12.74 5,551.1 4.61 管理费用39,234.15 28.00 37,517.55 25.06 35,227.84 29.28 财务费用-2,398.24 -1.71 3,705.3 2.48 3,545.87 2.95 营业税金及附加1,864.64 1.33 1,621.69 1.08 1,621.35 1.35
2.总成本变化情况及原因分析
上海莱士2019年成本费用总额为140,146.55万元，与2018年的149,703.13万元相比有所下降，下降6.38%。

以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加32,652.68万元，销售费用增加4,971.23万元，管理费用增加1,716.6万元，营业税金及附加增加242.95万元，共计增加39,583.46万元；以下项目的变动使总成本减少：财务费用减少6,103.53万元，资产减值损失减少43,036.5万元，共计减少49,140.04万元。

增加项与减少项相抵，使总成本下降9,556.58万元。

成本构成变动情况表(占营业收入的比例)
项目名称
2019年2018年2017年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
营业收入258,498.4 100.00 180,423.54 100.00 192,774.84 100.00 营业成本92,663.3 35.85 60,010.62 33.26 69,996.13 36.31 营业税金及附加1,864.64 0.72 1,621.69 0.90 1,621.35 0.84 销售费用24,049.75 9.30 19,078.52 10.57 5,551.1 2.88 管理费用39,234.15 15.18 37,517.55 20.79 35,227.84 18.27 财务费用-2,398.24 -0.93 3,705.3 2.05 3,545.87 1.84
3.营业成本控制情况
2019年营业成本为92,663.3万元，与2018年的60,010.62万元相比有较大增长，增长54.41%。

4.销售费用变化及合理性评价
2019年销售费用为24,049.75万元，与2018年的19,078.52万元相比有较大增长，增长26.06%。

2019年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，并且收入增长快于销售费用增长，企业销售费用投入效果理想，销售费用支出合理。

5.管理费用变化及合理性评价
2019年管理费用为39,234.15万元，与2018年的37,517.55万元相比有所增长，增长4.58%。

2019年管理费用占营业收入的比例为15.18%，与
2018年的20.79%相比有较大幅度的降低，降低5.62个百分点。

6.财务费用变化情况
本期财务费用为-2,398.24万元。

五、现金流量分析
1.现金流入结构分析
2019年现金流入为279,585.9万元，与2018年的356,759.8万元相比有较大幅度下降，下降21.63%。

企业通过销售商品、提供劳务所收到的现
金为272608.44万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的97.50%。

企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加87269.45万元。

2019年经营现金收益率为33.76%，与2018年的14.55%相比有较大幅度的提高，提高19.21个百分点。

现金流入结构表
项目名称
2019年2018年2017年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
现金流入总额279,585.9 100.00 356,759.8 100.00 474,239.93 100.00 营业收入272,608.44 97.50 197,289.44 55.30 177,910.65 37.51 投资收回、资产变卖1,232.93 0.44 102,905.14 28.84 119,644.06 25.23 新增投资0 0.00 3,817.77 1.07 3,745.78 0.79 借款0 0.00 45,000 12.61 109,600 23.11 投资活动收益1,289.51 0.46 3,108.42 0.87 32,345.89 6.82 其它4,455.03 1.59 4,639.03 1.30 30,993.55 6.54
2.现金流出结构分析
2019年现金流出为222,593.2万元，与2018年的409,161.97万元相比有较大幅度下降，下降45.60%。

最大的现金流出项目为购买商品和接受劳务所支付的现金，占现金流出总额的41.65%。

现金流出结构表
项目名称
2019年2018年2017年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
现金流出总额222,593.2 100.00 409,161.97 100.00 544,132.37 100.00 购买原材料92,710.39 41.65 85,618.5 20.93 83,059.96 15.26 工资性支出39,480.51 17.74 39,023.68 9.54 33,174.43 6.10 税金20,467.6 9.20 24,492.51 5.99 31,072.64 5.71 资产购置15,483.57 6.96 15,693.98 3.84 15,784.45 2.90 对外投资2,160 0.97 22,480.24 5.49 274,372.72 50.42 偿还债务15,000 6.74 175,600 42.92 47,400 8.71 利润分配159.51 0.07 16,658.7 4.07 21,844.61 4.01 其它37,131.62 16.68 29,594.36 7.23 37,423.57 6.88
3.现金流动的稳定性
2019年，营业收到的现金有较大幅度增加，企业经营活动现金流入的稳定性提高。

2019年，工资性支出有所增加，企业现金流出的刚性增加。

2019年，最大的现金流入项目依次是：提供劳务收到的现金；收到其他与经营活动有关的现金；取得投资收益收到的现金；无形资产和其他长期资产收回的现金净额。

最大的现金流出项目依次是：接受劳务支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金；支付的其他与经营活动有关的现金；支付的各项税费。

现金流入流出对比表
流入项目数值(万元) 流出项目数值(万元) 提供劳务收到的现金272,608.44 接受劳务支付的现金92,710.39
收到其他与经营活动有关的现金4,337.58
支付给职工以及为职工支
付的现金
39,480.51
取得投资收益收到的现金 1,289.51 支付的其他与经营活动有
关的现金
37,018.07
无形资产和其他长期资产
收回的现金净额
731.94 支付的各项税费20,467.6
收回投资收到的现金500.98 无形资产和其他长期资产
支付的现金
15,483.57
4.现金流动的协调性
2019年上海莱士投资活动需要资金15233.10万元；经营活动创造资金87269.45万元。

投资活动所需要的资金能够被企业经营活动所创造的现金净流量满足。

2019年上海莱士筹资活动需要净支付资金15043.64万元，也被经营活动所创造的资金满足。

总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量增加。

5.现金流量的变化情况
2018年现金净亏空52,181.25万元，2019年扭亏为盈，现金净增加57,058.09万元。

2019年经营活动产生的现金流量净额为87,269.45万元，与2018年的26,250.08万元相比成倍增长，增长2.32倍。

2019年投资活动产生的现金流量净额为负15,233.1万元，与2018年的67,783.53万元相比，2019年投资活动现金净支出15,233.1万元。

2019年筹资活动产生的现金流量净额为负15,043.64万元，与2018年负146,435.77万元相比资金流出有较大幅度减少，减少89.73%。

6.现金流量的充足性评价
从当期经营活动创造的现金流量来看，企业依靠经营活动创造的现金
来偿还有息债务约需要0.06年，当前企业债务偿还率为285.45%，如果按照本期债务偿还速度，则还债期为0.35年。

从近三年情况来看，企业经营活动创造的现金流量不能满足企业资本性投资、存货投资与现金股利支付的需要，这些支出的满足还需要依靠外部融资解决。

现金偿债能力指标
项目名称2019年2018年2017年
现金流动负债比 2.82 0.62 0.4 经营偿债能力 2.41 0.53 0.13 现金流动资产比0.32 0.22 0.2 经营还债期0.06 0.84 4.95 债务偿还率 2.85 7.96 0.36
7.现金盈利情况分析
从经营活动现金净流量来看，在营业收入中，现金利润占营业收入的33.76%。

表明企业经营活动创造现金的能力很强，"造血"功能很强。

2019年销售现金收益率为33.76%，与2018年的14.55%相比有较大幅度的提高，提高19.21个百分点。

经营活动的"造血"功能趋于提高。

2019年资产现金报酬率为4.81%，2018年为-4.58%。

从变化情况来看，企业2019年总资产净现率明显提高。

现金盈利能力指标
项目名称2019年2018年2017年
销售现金收益率0.34 0.15 0.14 资产现金报酬率0.05 -0.05 -0.05 收益净现率 1.44 -0.17 0.32 资本现金收益率0.05 -0.05 -0.06
8.现金流动的有效性评价
从经营活动现金流入情况来看，上海莱士2019年销售活动回收现金的能力很强，销售含金量很高。

2019年销售收现率为105.46%，与2018年的109.35%相比有较大幅度的降低，降低3.89个百分点。

从变化情况来看，
企业2019年的销售收现能力有较大幅度的下降。

9.自由现金流量分析
通过企业的经营努力，2019年创造的自由现金流量为60592.34万元。

2019年经营活动扩大后，企业可支配的自由现金流量为60592.34万元。

当期经营活动的扩大，没有给企业的自由现金流量带来多大影响，表明经营活动平稳开展。

六、偿债能力分析
1.支付能力及还债期
从支付能力来看，上海莱士2019年是有现金支付能力的。

2.流动比率
2019年流动比率为14.64，与2018年的9.21相比有较大增长，增长了5.43。

2019年流动比率比2018年提高的主要原因是：2019年流动资产为453,096.23万元，与2018年的391,244.07万元相比有较大增长，增长15.81%。

2019年流动负债为30,940.19万元，与2018年的42,460.13万元相比有较大幅度下降，下降27.13%。

流动资产增长，但流动负债下降，致使流动比率提高。

用当期流动资产偿还流动负债，没有困难，流动比率比较合理。

3.速动比率
2019年速动比率为8.46，与2018年的5.25相比有较大增长，增长了3.21。

2019年速动比率比2018年提高的主要原因是：2019年速动资产为261,772.85万元，与2018年的223,071.18万元相比有较大增长，增长17.35%。

2019年流动负债为30,940.19万元，与2018年的42,460.13万元相比有较大幅度下降，下降27.13%。

速动资产增长，但流动负债下降，致使速动比率提高。

速动资产充足，速动比率合理。

4.短期偿债能力变化情况
企业短期偿债能力提高，这是由企业流动资产周转速度加快、经营活动创造的现金净流量增加引起的，是可靠的。

5.短期付息能力
从短期来看，企业拥有支付利息的能力。

偿债能力指标表
项目名称2019年2018年2017年
流动比率14.64 9.21 10.45 速动比率8.46 5.25 8.71 利息保障倍数0 -46.39 29.34 资产负债率0.03 0.04 0.14
6.长期付息能力
本期财务费用为负，无法进行长期付息能力判断。

7.负债经营可行性
企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。

七、盈利能力分析
1.盈利能力基本情况
上海莱士2019年的营业利润率为28.47%，总资产报酬率为6.10%，净资产收益率为5.41%，成本费用利润率为47.17%。

企业实际投入到企业自身经营业务的资产为1,108,270.55万元，经营资产的收益率为6.64%，而对外投资的收益率为5.01%。

盈利能力指标表(%)
项目名称2019年2018年2017年
营业毛利率63.43 65.84 62.85 营业利润率28.47 -97.08 52.26 成本费用利润率52.31 -117.29 83.52 总资产报酬率 6.1 -13.3 7.52 净资产收益率 5.41 -13.03 6.87
2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力
上海莱士2019年内部经营资产的盈利能力为6.64%，2018年为
-16.56%。

2019年对外长期投资业务的盈利能力为5.01%，2018年为
-317.84%。

3.对外投资的盈利能力
对外投资业务的盈利能力明显提高。

4.内外部资产盈利能力比较
从企业内外部资产的盈利情况来看，外部投资的收益率小于内部资产收益率，但二者的收益水平均大于企业负债资金成本，表明企业的盈利能力是可以接受的。

但相对来看，对外投资的盈利水平偏低。

5.净资产收益率
2019年净资产收益率为5.41%，2018年为-13.03%。

6.净资产收益率变化原因
2019年净资产收益率比2018年提高的主要原因是：2018年净利润亏损152,319.87万元，2019年扭亏为盈，盈利60,592.34万元。

2019年平均所有者权益为1,119,163.29万元，与2018年的1,168,615.53万元相比有所下降，下降4.23%。

净利润增长，但平均所有者权益下降，致使净资产收益率提高。

7.总资产报酬率
2019年总资产报酬率为6.1%，2018年为-13.3%。

8.总资产报酬率变化原因
2019年总资产报酬率比2018年提高的主要原因是：2018年息税前收益亏损171,885.23万元，2019年扭亏为盈，盈利70,915.99万元。

2019年平均总资产为1,162,019.8万元，与2018年的1,292,138.22万元相比有较大幅度下降，下降10.07%。

息税前收益增长，但平均总资产下降，致使总资产报酬率提高。

9.成本费用利润率变化情况
从成本费用投入的经济效益来看，2019年成本费用利润率为52.31%，2018年为-117.29%。

2019年期间费用投入的经济效益为160.71%，2018年为-199.37%。

10.成本费用利润率变化原因
2019年成本费用投入经济效益比2018年提高的主要原因是：2018年实现利润亏损175,590.53万元，2019年扭亏为盈，盈利73,314.23万元。

2019年成本费用总额为140,146.55万元，与2018年的149,703.13万元相比有所下降，下降6.38%。

实现利润增长，但成本费用总额下降，致使成本费用投入经济效益提高。

八、营运能力分析
1.存货周转天数
上海莱士2019年存货周转天数为698.33天，2018年为850.73天，2019年比2018年缩短152.40天。

2.存货周转天数变化原因
2019年存货周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年平均存货为179,748.14万元，与2018年的141,813.74万元相比有较大增长，增长26.75%。

2019年营业成本为92,663.3万元，与2018年的60,010.62万元
相比有较大增长，增长54.41%。

平均存货增加速度慢于营业成本的增长速度，致使存货周转天数缩短。

收入和存货均在增长，但收入增长快于存货，存货水平趋于合理。

3.应收账款周转天数变化情况
上海莱士2019年应收账款周转天数为105.71天，2018年为179.13天，2019年比2018年缩短73.42天。

4.应收账款周转天数变化原因
2019年应收账款周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年平均应收账款为75,904.26万元，与2018年的89,777.59万元相比有较大幅度下降，下降15.45%。

2019年营业收入为258,498.4万元，与2018年的180,423.54万元相比有较大增长，增长43.27%。

平均应收账款下降，但营业收入增长，致使应收账款周转天数缩短。

企业在加速应收账款周转的同时，盈利水平提高。

5.应付账款周转天数变化情况
上海莱士2019年应付账款周转天数为19.69天，2018年为28.62天，2019年比2018年缩短8.93天。

6.应付账款周转天数变化原因
2019年应付账款周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年应付账款为5,067.78万元，与2018年的4,771.1万元相比有所增长，增长6.22%。

2019年营业成本为92,663.3万元，与2018年的60,010.62万元相比有较大增长，增长54.41%。

应付账款增加速度慢于营业成本的增长速度，致使应付账款周转天数缩短。

7.现金周期
上海莱士2019年现金周转天数为784.35天，2018年为1001.24天，2019年比2018年缩短216.90天。

8.营业周期
上海莱士2019年营业周期为804.04天，2018年为1029.87天，2019年比2018年缩短225.83天。

营运能力指标表
项目名称2019年2018年2017年
存货周转天数698.33 850.73 503.39 应收账款周转天数105.71 179.13 123.48 应付账款周转天数19.69 28.62 24.55 营业周期804.04 1,029.87 626.87
9.营业周期结论
从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用有较大幅度的下降，营运能力明显提高。

10.流动资产周转天数
上海莱士2019年流动资产周转天数为587.94天，2018年为1082.56天，2019年比2018年缩短494.62天。

11.流动资产周转天数变化原因
2019年流动资产周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年流动资产为422,170.15万元，与2018年的542,552.58万元相比有较大幅度下降，下降22.19%。

2019年营业收入为258,498.4万元，与2018年的180,423.54万元相比有较大增长，增长43.27%。

流动资产下降，但营业收入增长，致使流动资产周转天数缩短。

12.总资产周转天数
上海莱士2019年总资产周转次数为0.22次，比2018年周转速度加快，周转天数从2578.21天缩短到1618.30天。

企业的资产规模有较大幅度的下降，但营业收入却有较大幅度的提高，表明企业在压缩资金占用、收缩战线的同时，使经营业务得到迅速发展，企业总资产的周转有较大幅度的提高。

资产周转速度表
项目名称2019年2018年2017年
总资产周转天数1,618.3 2,578.21 2,584.67 固定资产周转天数144.07 209.26 206.66 流动资产周转天数587.94 1,082.56 1,214.9 现金周转天数784.35 1,001.24 602.32
13.总资产周转天数变化原因
2019年总资产周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年平均总资产为1,162,019.8万元，与2018年的1,292,138.22万元相比有较大幅度下降，下降10.07%。

2019年营业收入为258,498.4万元，与2018年的180,423.54万元相比有较大增长，增长43.27%。

平均总资产下降，但营业收入增长，致使总资产周转天数缩短。

14.固定资产周转天数
上海莱士2019年固定资产周转天数为144.07天，2018年为209.26天，2019年比2018年缩短65.18天。

15.固定资产周转天数变化原因
2019年固定资产周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年平均固定资产净额为103,453.12万元，与2018年的104,874.63万元相比有所下降，下降1.36%。

2019年营业收入为258,498.4万元，与2018年的180,423.54万元相比有较大增长，增长43.27%。

平均固定资产净额下降，但营业收入增长，致使固定资产周转天数缩短。

九、发展能力分析
1.营业收入增长率
上海莱士2019年营业收入为258,498.4万元，比2018年增长43.27%。

但这一增长速度是在上一年营业收入下降的情况下取得的，本年已经恢复并超过了2017年的水平。

2.净利润增长率
上海莱士2019年净利润为60,592.34万元，从这年来看，企业2018年亏损，2017年盈利，盈利情况不太稳定。

3.资本增长性
上海莱士2019年权益资本为1,149,110.05万元，比2018年增长
5.50%，但这一增长速度是在上一年权益资本下降的情况下取得的，并且本年的权益资本还没有恢复到2017年的水平。

4.可动用资金总额
2019年企业新创造的可动用资金总额为60,592.34万元。

说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。

5.挖潜发展能力
在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高0.05次，则流动资产周转天数由587.94天缩短为543.55天，由此而节约资金31,871.11万元，可用于企业今后发展。

十、经营协调性分析
1.投融资活动的协调情况
从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供422,156.04万元的营运资本，投融资活动是协调的。

营运资本增减变化表
项目名称
2019年2018年2017年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
营运资本422,156.04 21.04 348,783.94 -44.41 627,474.82 0
所有者权益1,149,110.0
5
5.5
1,089,216.5
3
-12.72
1,248,014.5
3
非流动负债5,254.88 -25.55 7,057.83 -94.62 131,141.15 0 固定资产105,052.52 3.14 101,853.72 -5.6 107,895.54 0 长期投资35,742.97 0.99 35,391.83 -7.29 38,173.17 0
2.营运资本变化情况
2019年营运资本为422,156.04万元，与2018年的348,783.94万元相比有较大增长，增长21.04%。

3.经营协调性及现金支付能力
从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，需要企业提供248,974.3万元的流动资金。

而企业投融资活动保证了企业经营活动的资金需求，经营业务是协调的。

经营性资产增减变化表
项目名称
2019年2018年2017年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
存货191,323.38 13.77 168,172.89 45.66 115,454.58 0 应收账款68,000.18 -18.86 83,808.33 -12.47 95,746.86 0 其他应收款574.92 -91.95 7,143.7 -37.74 11,474.63 0 预付账款1,781.01 107.34 858.99 -55.23 1,918.69 0
其他经营性资产18,234.99 5,013.03 356.64 -99.89 314,823.17 0 合计279,914.49 7.52 260,340.56 -51.74 539,417.93 0
经营性负债增减变化表
项目名称
2019年2018年2017年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
应付账款5,271.57 8.38 4,863.99 3.97 4,678.22 0 其他应付款14,050.88 -0.32 14,096.51 51.33 9,314.87 0 预收货款808.02 101.01 401.97 109.44 191.93 0 应付职工薪酬6,280.3 3.87 6,046.51 -3.81 6,286.27 0 应付股利0 0 0 0 0 0 应交税金4,529.42 122.99 2,031.2 -75.51 8,295.36 0 其他经营性负债0 -100 19.94 -99.95 37,619.64 0 合计30,940.19 12.67 27,460.13 -58.64 66,386.28 0
4.营运资金需求的变化
2019年营运资金需求为248,974.3万元，与2018年的232,880.43万元相比有所增长，增长6.91%。

营运资金需求有所增长，但增长幅度小于营业收入，表明资金占用相对减少，管理水平有所提高。

5.现金支付情况
从企业的现金支付能力来看，企业经营业务需要248,974.3万元的营运
资金，而企业的营运资本数额为422,156.04万元，营运资本能够满足企业经营业务对资金的需求，企业拥有支付能力，当期现金支付能力为173,181.74万元。

6.整体协调情况
从两期数据来看，企业的资金状况是协调的，各项活动是有资金保证的。

十一、经营风险分析
1.经营风险
上海莱士2019年盈亏平衡点的营业收入为95,985.87万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。

营业安全水平为62.87%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过162,512.52万元，企业仍然会有盈利。

从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。

2.财务风险
企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。