基于可持续发展的企业财务经营模式构建

基于可持续发展的企业财务经营模式构建
此文以价值管理为基点，建立企业财务经营模式，企业财务经营应包括商品经营、货币经营、资本经营三部分内容，三者协调运作，发挥协同效应，从而实现企业价值增值。

亦为增强企业财务管理能力探索一条新的路径。

标签：财务经营商品经营货币经营资本经营
企业是以市场需求为导向的营利组织，追逐利润是其本质属性，企业的财务目标为企业价值最大化。

这需要在企业存续期间的财务经营、财务管理、财务治理等活动中渐进地、累积地实现。

经营，指的是企业适应并利用其环境的活动，从外界获得资源并为之提供经济品。

管理，指的是企业利用已有的资源使之达到高效利用的状态的活动，使企业的存量资源服从并服务于企业的整体目标。

治理，指的是对企业各利益相关者的关系予以协调的活动，对企业的收益及为之付出的代价在各相关者之间进行合理分配，以维持企业的存续。

三者对财务目标的实现缺一不可。

目前，财务理论的研究限于财务管理、财务治理，而财务经营甚少。

随着资本市场的不断发展，企业理财的领域不断扩大，现代企业的理财领域已从企业内部与商品经营活动相结合的理财扩大到企业外部与产权交易和金融资产投资相结合的理财，企业的盈利也由内部经营的盈利和对外投资的盈利两大部分构成。

企业财务部门的任务由此将包括两个方面，一是围绕服务于企业商品经营活动开展各种财务运作，即对企业再生产过程的价值运动进行管理来保证企业生产经营活动的正常进行，提高企业经济效益。

二是独立地进入金融、产权市场，组织各种财务经营，即选择适当的投资方式，参与市场交易，以谋取经济效益。

财务经营理论可以提供一种新理念。

财务经营是财务活动的扩展，是财务管理的一种新的指导思想和原则，是财务管理的一种新的方式和技巧，对企业持续发展有重要意义，对企业转变经营模式有现实意义。

何谓财务经营？现将企业财务经营及其模式分析如下：
一、财务经营概念
财务经营的概念在我国财务学界尚未形成一个标准的或权威的定论。

笔者认为，财务经营是指企业以实物商品、金融资产、产权为对象，利用特定的财务手段，为了实现企业价值最大化所采取的一系列措施的过程。

这包含了以下几层含义：
第一，财务经营首先是财务管理者的观念，是企业财务管理的指导思想和原则，其次才是一种方法、过程、技巧。

树立对资源进行优化配置、整合，提高资源的使用效率，提高资源运作的效益的观念，通过财务经营环境分析、财务经营目标确定、财务经营策略的选择,以及财务经营操作方式的确定等实现企业价值最大化目标。

第二，财务经营的层次性，它不仅包括投资于企业内部商品经营活动所开展的财务运作，而且包括在金融市场上开展得对金融资产的买卖和在产权市场上进行的产权营运。

第三，财务经营更注重企业资本结构的优化。

它不仅要注重资金周转环节上的纵向分布和结构，更注重资本在不同经营方向上的横向分布与结构，以及在此相关的风险、时间、空间分布与结构。

二、财务经营对象
企业财务经营的对象按照其经营的场所和方式的不同可以分为三类：
1.商品经营。

在企业内部以控制的各种实物资产为经营对象。

目的是服务于企业的商品经营活动，通过计划、预算，对企业资金运动的速度、方向、规模和结构进行控制，在保证商品经营需要的前提下，尽可能地减少资金占用，降低成本，提高企业经济效益。

2.货币经营。

在金融市场上以金融资产为经营对象。

金融资产在金融市场上又称金融商品或金融工具，它主要以各种有价证券为主体。

在金融市场上交易的有价证券可以分为化身证券（包括各种短期票据，如国库券、商业承兑汇票和银行承兑汇票等及可转让定期存单）、资本证券（包括各种债券、股票）和衍生证券（包括各种金融期货、期权合约等）三大类。

金融市场的各种金融资产按期限长短，又可分为短期金融资产和中长期金融资产；按其职能作用，还可以分为基本的投资筹资性金融资产（如股票、债券）和衍生的保值投机性金融资产(如期货、期权、互换)等。

3.资本经营。

在产权市场以产权为经营对象。

产权作为一种特殊的商品，通過对其交易，进行企业兼并、重组，其结果是企业产权的转移或重新划分及由此而引起的企业资产控制权和剩余索取权的转移或重新划分，达到优化企业资源配置，改善企业财务状况和提高企业资本增值的目的。

商品经营、货币经营和资本经营三者相互渗透。

资本经营是商品经营的强大推动力。

资本经营会为商品经营提供良好的前提,为商品经营提供规模效益、协同效益,使无用、无效和低效资产在社会范围内重新配置后,为商品经营产生更大效益提供条件。

同时资本经营通过资本在社会范围内的重新组配,最终也必须落实到商品经营上,组配是手段,使商品经营取得更大的利润是目的。

另一方面，资本经营的核心问题是如何通过优化资源配置来提高资产的运行效率，以确保资本不断实现增值。

资产重组是资本经营的重要内容，但是商品经营中也包含资产重组的内容，企业为了更加充分的使用企业现有资源，提高生产效率，必然会对一些具体生产过程进行不断的调整和组合。

货币经营侧重于投资收益的最大化，而资本经营则侧重对企业所有者和经营者可控权利的扩大，两方面的活动在很多情况下是紧密联系的，例如当一家企业
投资于另一家企业的股票，在一定额度获得的只是股票分红和买卖股票的差价收入，但当该企业所持有的股票达到足以影响被投资企业的决策管理，从而从对其的控制权和影响权来获得额外利益时，这就成为了资本经营。

商品经营、货币经营和资本经营是动态的统一，这种动态统一表现为相互促进相互适应的过程。

资本经营的规模要与不断发展的商品经营的规模相适应，要适时适度。

随着商品经营规模的扩大，资本经营的规模也不断扩大。

商品经营发展过程展现了企业发展的轨迹，商品经营和资本经营的相互适应过程，就集中表现为在企业发展的各个不同阶段，商品经营和资本经营不断发展的动态统一过程。

企业经营者必须把握好资本经营、货币经营和商品经营的关系，使其相得益彰，不能顾此失彼。

要进行财务经营，其核心就是要加强成本、风险和效益观念，要精于计算成本和风险，把降低成本和风险作为重目标，从而实现价值最大化，在这个过程中，要考虑机会成本，通过选择和比较，进行择优。

财务经营的关键在于本金的不断增值，应始终把增值放在首要地位，只要是有利于本金的流动和增值，并不拘泥于经营的具体形式。

三、财务经营与财务管理的关系
科斯指出，“经营意味着预测和通过签订新的契约，利用价格机制进行操作。

管理则恰恰意味着仅仅对价格变化做出反应，并在其控制之下重新安排生产要素。

财务管理的三个基本观念：一个是绩效观，一个是分配观，一个是经营大于管理。

即管理必须对绩效负责，没有产生绩效的一切行为都不是管理的行为，其次，作为管理一定要不断地分配——分配权力、责任和利益。

最后，财务管理本质上是服务，是对财务经营的服务，经营是选择对的事情做，管理是把事情做对。

经营关乎企业生存和盈亏，管理关乎效率和成本。

经营是对外的，追求从企业外部获取资本﹑项目建立自身的影响，从而获取利润；管理是对内而言的，强调对内部资源的整合和建立良好的工作秩序，保证盈利得以实现。

财务经营与财务管理是相互渗透、相互依赖、相互促进、相互作用的。

管理是经营的基础、保证，经营是管理的前提和目标。

目的都是为了提高企业经济效益，经营是管理的延伸与发展，企业财务管理必然发展为财务经营管理。

需要指出的是，在企业的不同发展时期，企业对不同层次的财务经营行为是不同的。

在企业发展初期，由于企业还比较弱小，企业的各项工作都还在完善之中，企业的产品、市场都还在培育之中，这一阶段的企业抓的是产品质量，是节能降耗，因此强调的是商品经营。

随着生产的扩大，能否筹措到足够的资金满足生产扩大的需要，能否保证资金流转顺利进行、资金的补偿得到满足是这一时期财务工作的焦点问题，更要强调企业货币经营的能力。

当企业的产品形象、财务形象等在市场中树立起来，这时，积极地捕捉恰当的机会进行资本经营达到事半功倍的效果，但是此时应综合运用商品经营、货币经营、资本经营，不可片面强
调资本经营的作用。

另外，不同规模的企业对不同层次的财务经营强调的程度也不同。

中小企业本身实力较弱，且抗风险的能力较小，更应强调企业的立业之本、强调商品经营;而大中型企业由于已具备这方面的条件和实力，应该注重使用企业货币经营和资本经营手段。

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