风险投资与创业融资：风投尽职调查

风险投资过程
风险投资与创业融资
2
风投尽职调查
Part 2
尽职调查：概述
尽职调查（谨慎性调查）
投资人在与目标企业达成初步合作意向后，
投资人对目标企业的相关事项进行现场调查、资料分析的一系列活动
KEYS
尽职调查：原则
区别对待原则
•不同发展期•不同行业•
不同企业背景
全面原则
•调查内容要全面•
调查材料要全面
独立原则
•独立进行尽职调查并做出判断•
VC 机构和调查人员均保持独立
透彻原则
•要对文件资料进行审核•
调查相关当事人和机构
尽职调查：模式
一是自行调查：投资团队中具备从事法律尽职调查的成员自行进行调查前期筹划
二是委托调查：风险投资机构委托专业律师事务所进行尽职调查活动执行
三是联合调查：联合投资时由一方调查，其他各方以其调查报告为参考效果评估
四是劵商报告：在Pre-IPO项目中以劵商或保荐人的调查报告为参考
尽职调查：一般内容
尽职调查一般包括以下内容：
商业计划书
技术考察
管理层沟通
现场调查
与其他相关人员沟通
竞争形势分析
财务状况分析
企业资质评价
投资谈判情况
……
尽职调查：商业计划书
对商业计划书的考察重点：
格式
内容
愿景
商业模式
营销策划
技术目标
财务分析
……
尽职调查：技术考察
技术架构技术资源开发预算开发进展技术员工财务状况
第一印象企业文化与企业员工沟通参观产品及厂房
01020304
通过深入到企业的总部及分支机构进行实地考察，以获得第一手调查结果
尽职调查：现场考察
管理层
前任雇主、老板、同行、下属、董事会成员、顾问、竞争对手、行业分析员
客户
现有客户、先前的客户、
目标客户
其他关系
审计师、法律顾问、银
行、投资者
尽职调查：相关人员沟通
市场份额增长势头产品差异化
消费者购买动机
销售周期
定价策略竞争
形势
尽职调查：竞争形势分析
A D B
C
销量状况分析
竞争分析
（利润、研发、分销等）
实际财务状况与
预期财务状况
杠杆分析
（经营杠杆、财务杠杆）尽职调查：财务状况分析
审计报告和管理层报告相关法律文书
相关监管文书知识产权（专利、版权、商标）
保险（责任险、关键雇员保险、董责险、过失责任险）
租约（房产租约、设备租赁合同）
尽职调查：企业资质审查
尽职调查：投资谈判情况
投资条款
法人代表
投资再审核材料准备完成调查
谢谢大家！
15。