LED显示屏行业分析

LED显示屏行业分析
蔡沧铭
一、LED技术发展和分类应用趋势
1．技术发展趋势；
高亮度化、全色化一直是国际上LED技术研究的前沿课题，产业正向更多种类、更高亮度、更大应用范围和更低成本方向发展，产业竞争焦点集中在白光LED、蓝/紫光LED和大功率高亮度LED芯片。

2．分类应用趋势；
技术发展趋势决定了应用趋势的方向，在追求高亮度和全色的两大技术趋势下，我们有理由相信“半导体技术已经改变了世界，半导体照明技术在光领域将再次改变世界”；LED 将更多的应用于照明领域（包括通用照明和特殊照明）。

二、国际行业环境；
1．国际行业数据；
1）整体：目前全球LED保持着较高的增速，据调研机构数据显示2008年全球LED产值将达75亿美元，年增14%，2009年全球LED产值可望进一步达83.33亿美元，再成长18%，2011年全球LED产值可望突破100亿美元大关。

2）应用：调研机构拓墣预估2009年全球室内外装饰灯与其它通用照明市场2009年比重将逾2成，达到17亿美金，与按键背光源、闪光灯、面板背光源等手机相关应用市场比重相当。

2．国际市场竞争格局：
LED 的主导厂商是日本的日亚化学(Nichia)和丰田合成(Toyoda Gosei)、美国的Cree 以及欧洲的Philips Lumileds 和欧司朗(Osram)五大厂商。

五大厂商对LED 的影响不仅体现在产品和收入上，更重要的是对技术的垄断，据统计LED 50%以上的核心专利都掌握在五大厂商手中。

1）各地区的销售收入；日本是全球产值最大的LED基地，约占一半市场份额，其次是台湾地区。

07年数据具体如下：
2）资本和技术整合并存：
目前，产业内资本并购和技术整合是竞争特点。

通用电气、飞利浦、欧司朗等世界三大照明工业巨头成立半导体照明企业，目标是要在2010年前使半导体灯发光效率再提高8倍，价格降低到现价的1/100，典型的以技术合作来推动行业发展；资本运作领域，台湾晶元06年先后整合另外两家小厂元砷、连勇，2008 年3 月，Cree 完成对元老级厂商LED Lighting Fixture Inc 公司的收购，三安电子借壳湖北ST天颐上市成功，欧司朗入住佛山照明，抢占LED照明市场。

3）产业链竞争格局：
三、国内行业环境；
1．国内产业数据；
2007年全国从事LED产业的人数达5万多人，研究机构20多个，从事外延、芯片研发和生产的单位有30多家，封装企业约600家，LED应用产品与配套企业有1,700多家，2007年12月，中国金属有机物化学气相淀积设备总量有80多台，其中生产型GaNMOCVD50多台、生产型四元系MOCVD10台左右，已初步形成较为完整的产业链，年封装能力可达800亿只。

中国光协光电器件分会统计，2007年中国大陆LED产品市场规模达168亿元，同比增长15.1%，预计2010年达到320亿元；特别是景观照明、全彩显示屏、太阳能LED产值居前，成为世界上最大的生产和出口国。

其中LED照明市场保持着近年来良好的发展势头，其市场规模达到48.5亿元，比上年增长了43.5%，市场占比达到30%，预计09年达到98亿元。

2．国内市场竞争格局
1）国内产业群分布；
国内LED产业初步形成，存在着产业结构较为类似，特色优势并不突出，规模小而分散，技术投入少，产品雷同价格竞争为主等不足，具体比例如下：
2）国内产业链分工基本清晰：
方向代表单位
外延、芯片技术理论研究北大、清华、南昌大学、中科院半导体所、物理所、中电13所、华南师大、北京工大、深圳大学、山东大学、南京大学等
外延、芯片研发和制造厦门三安、大连路美、、杭州士蓝明芯、上海蓝光、深圳方大、上海蓝宝、山东华光、江西联创、深圳世纪晶源、广州普光、扬州华夏集成等。

封装、应用佛山国星光电、厦门华联电子、宁波爱米达、江西联创光电；下游显示屏行业主要有上海三思、西安青松、北京利亚德。

3）市场应用多样化、缺乏标准化：从国内LED应用市场看，建筑照明、显示屏及交通信号灯合计占比56%，同时由于品类、厂家繁多，产品质量良莠不齐，影响了产品的有效应用与推广。

4）价格竞争激烈，下降幅度高于产品技术成本下降速度；2007年我国LED封装产值达到168亿元，LED产量则由2006年的660亿只增加到820亿只，从产值推断，单品价格从0.224元下降到0.210元幅度为6.25%。

5）优秀企业定位和核心竞争力清晰：
企业定位国内企业代表或核心竞争力描述
具有核心知识产权的企业大连路明通过并购美国著名LED芯片制造企业AXT使芯片制造技术大幅提升，
获得40多项核心技术专利，以及技术团队。

芯片产业化及技术跟踪方面做得比较成功的企业。

国内实际有能力进行芯片设计和蓝绿外延加工的且有一定规模的；如：厦门三安、大连路美、士兰微等几家公司。

优秀的下游封装的企业在封装领域的工艺、材料和配件有较强的能力；如厦门华联，佛山国星光电等。

未来的LED通用照明领域尚无，市场必将培养出品牌的LED通用白光照明灯及灯具制造商
LED产业链外围电子材料领域硅片、硅树脂、封装用引线框架、散热模块等，以及LED驱动芯片领域3．国内LED行业运营数据及分析；
以以下数据是国内LED行业的财务数据对比（来自国内权威的财务调研机构）：
简要分析：
1）企业负债率；表明行业企业实力均较为一般，一方面是LED行业都是由小到大发展起来；另一方面LED行业跨度大，其他行业资本进入门槛高；进一步发现负债
主要还是短期负债为主，表明目前资金来源主要是银行借贷，同时财务成本较高。

2）企业毛利率；由于国内企业主要集中在中下游，所以整体的毛利率水平仅为上游企业的1/2水平；在竞争尚未展开之前就如此，这对后续企业的发展是较大的挑战。

3）较大的企业库存和应收账款；07年LED企业的应收款激增到146天，说明行业在发展的同时也是牺牲了现金流为代价，企业持续发展和运营能力受到考验；特别是在目前的宏观环境下。

4．三安电子和勤上光电的分析
筛选了国内主要LED企业，选出致力于研发的三安电子和致力于政府工程照明应用的勤上光电作两个典型为具体的分析对象。

1）企业战略：
勤上光电：打造以LED照明、LED装饰灯、太阳能LED研发、生产、销售一体化为核心的光电产业链，在光领域及节能产业打造世界品牌，成为行业第一。

三安电子：成为LED外延及芯片研发、制造和销售方面中国光电科技卓越企业。

2）经营分析：
作为研发型企业三安电子，07年销售额4亿元，利润总额达到9982万；但是在目前总资产仅7亿元，负债2.3亿元，年销售能力5亿元的企业，并刚借壳上市，面临壳资源的财务负担的情况下，持续投入研发是难以保证的；在标准制定或专利方面也没有太多亮点，这是研发型企业的重大软肋；中国企业无法掌握核心技术，无力参与核心技术研发的现象，是普遍存在于各行业的，不是行业问题。

作为应用营销型企业的勤上光电，凭借东莞和部分广东地市政府的强势投入，取得了一定的业绩，包括形象工程国家大剧院LED工程项目，在业界有一定的知名度；但是从持续发展来看，地方政府的投资拉动仍占据主要业绩范畴，开放市场竞争能力无法得到证明，财务数据方面也不能称为良好：
勤上光电07年的经营情况
07年收入利润库存周
转应收账
款
资产总资产
收益率
负债资产负
债率
勤上 6.1亿元0.6亿元47天136天 3.6亿元11.45% 2.3亿元70% 勤上光电近三年的财务指标
四、行业状况分析总结
1．行业机会和竞争压力并存。

全球行业快速发展，市场潜力巨大，但同时行业整合压力明显增加；基础技术下的基础应用竞争已经相当充分，产业技术升级在即，产业链各企业都在寻找适应自己的发展定位。

2．产业竞争格局基本定性。

日本和欧美企业作为研发前沿引导行业技术发展朝着高亮度全色化方向发展；台湾企业逐步向上游发展，下游产业转移到大陆主要LED基地；大陆企业主要集中在下游封装和应用营销，产品差异化小，价格竞争日益激烈。

3．资金和标准是企业发展的巨大阻碍。

国内LED企业的资金实力一般，影响了企业进行研发、生产和营销方面的投入；同时，上游技术标准（专利）垄断性较强，下游应用领域标准化程度不高，限制了LED在各消费领域快速发展！
4．产业技术重要的发展方向是LED的照明应用。

LED的低耗、节能和寿命长等优势，必将超越白炽灯、荧光灯时代；传统照明霸主欧司朗、飞利浦已经在研发、市场等投入大量精力，虎视眈眈这一巨大的市场！各国政府也纷纷制定计划支持LED在基础设施和民用消费中的应用。

5．对于国内企业发展意义。

是根据企业能力寻找合理定位，选择某一应用范围为突破口，集中精力做好“亚核心技术”的产品差异化，树立行业品牌地位。