国际金融讲义-陈德泉
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结论：布雷顿森林体系下的汇率是人为的固定汇率
（非典型的、不稳定的固定汇率）
第二章 汇率
三、现行纸币流通下的汇率决定与调整
1、汇率由市场决定（部分国家实行官方汇率，汇率由官方决定） 2、汇率的调整
影响汇率变动的主要因素 （1）通货膨胀率差异
货币的对内贬值≠对外贬值 通货膨胀率差异是决定汇率长期趋势中的主导因素 （2）利率差异 本币汇率的变动与本币利率的相对变动同方向 （3）经济增长率差异 高经济增长率在短期内不利于本国货币在外汇市场上的行市 从长期来看，却有力地支持着本国货币的强劲势头 （4）中央银行干预 不能从根本上改变汇率的长期走势 但对汇率的短期走向会产生一定的影响 （5）市场预期 市场预期因素是影响汇率在短期内波动的最主要因素
黄金储备增加。
特别提款款存量增加
外汇储备增加。
对国际金融组织的债务减少或出资增第加一章
黄金储备减少。
特别提款权存量减少。
外汇储备减少。
国际收对支国际金融组织的债务增多或出资减少。
第三节 国际收支分析
一、国际收支盈余、赤字和均衡 1、盈余、赤字和均衡的数学涵义 2、两种国际经济交易：自主性交易和补偿性交易
第二章 汇率
三、汇率的种类
（一）按汇率的标价方法分为应付汇率和应收汇率
（二）按制定汇率的方法分为基本汇率和套算汇率
1、关键货币的条件： 本国国际收支中使用最多 外汇储备中所占比重最大 可以自由兑换 国际上普遍可以接受的货币
2、汇率套算的基本方法
（三）按银行买卖外汇角度分买入汇率和卖出汇率 1、买入汇率和卖出汇率的含义（出口汇率和进口汇率） 2、买卖价差 3、双向报价与买卖价选择（直接买卖，间接卖买） 4、“点”（0.0001） 5、中间汇率（平均汇率） 6、汇率套算
第一章 国际收支
国际收支是国际金融的入门问题， 它与国际储备和汇率构成国际金 融的三个主要组成部分
第一章 国际收支
第一节 国际收支涵义
一、定义
一国的国际收支（Balance of Payments）是一国居民在一定时期内与非居民 之间的经济交易的系统记录
二、正确理解国际收支的涵义
1、国际收支是一个流量概念——国际收支总是与一定时期相联系 注意与国际借贷的区别
第二章 汇率
二、货币汇率变动对本国经济的影响
第二章 汇率
三、汇率的种类
（四）按外汇交易支付工具分为电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率 （五）按外汇交易交割期限分为即期汇率和远期汇率
1、即期汇率和远期汇率的含义 2、远期汇率的报价方法（直接报价；掉期率或远期差价报价） 3、远期差价的三种情形（升水、贴水、平价） 4、远期汇率的计算
远期差价：前小后大往上加，前大后小往下减 5、升（贴）水年率的计算 （6）汇率变动率的计算
第一章 国际收支
第二节 国际收支平衡表
一、编制原理 1、记帐规则：有借必有贷，借贷必相等 2、记帐方向：两个经验法则 3、记帐时间：所有权变更 4、记帐价格：FOB价 二、基本内容
1、经常帐户 （1）商品 （2）劳务 （3）收益 （4）转移 2、资本帐户 （1）资本，不包括储备资产：直接投资、证券投资、其他资本
紧缩性
膨胀和顺差
紧缩性
扩张性
第一章 国际收支
第五节 中国的国际收支问题
一、基本状况 二、基本特征 三、主要问题 四、调节政策
第一章 国际收支
第二章 汇率
主要内容
外汇的基本含义 汇率的标价与种类 汇率的决定与调整 汇率变动的经济影响
主要汇率理论 汇率制度与政策 人民币汇率问题
第二章 汇率
第一节 外汇的概念
国际借贷，又称国际投资状况（International Investment Position），是指一 定时点上一国居民对外资产和对外负债的差额状况，是一个存量概念。 2、国际收支是一个广义概念 早期的国际收支是指外贸收支 狭义的国际收支是指外汇收支 广义的国际收支是国际经济交易记录 3、国际收支只反映国际经济交易 判断标准：交易双方中是否有而且只有一方是本国的居民（或非居民） 两个例外：官方外交使节、驻外军事人员总是派出国的居民；国际性机构是任 何国家的非居民
第一章 国际收支
国际收支局部平衡与总体平衡
项目 贸易 劳务（收益） 转移
货＋ 出口 收入 收入
借－ 进口 支出 支出
平衡差额 贸易收支差额 ＋劳务收支差额 ＋转移收支差额 ＝经常收支差额
长期资本
输入
输出
＋长期资本差额 ＝基础收支差额
私人短期资本
输入
输出
＋私人短期资本差额 ＝官方结算差额
官方短期资本
三、外汇的种类
1、根据外汇可否自由兑换分为自由外汇与记帐外汇 2、按照外汇的来源和用途分为贸易外汇和非贸易外汇 3、按照外汇管理的对象分为居民外汇和非居民外汇
第二节 汇率的标价与种类
一、汇率的定义 汇率（Exchange Rate），又称汇价、外汇牌价或外汇行市，就是两国货 币之间的交换比率，也可以说是一国货币用另一国货币表示的价格。简单地 说，汇率就是外汇买卖的价格。
二、汇率的标价方法 两种基本的标价方法：直接标价法和间接标价法
1．直接标价法（Direct Quotation System） 汇率是以本国货币来表示的单位外国货币的价格
2．间接标价法（Indirect Quotation System） 汇率是以外国货币来表示的单位本国货币的价格 直接标价法和间接标价法互为倒数
居民在国外具有控制权的投资减少或非居民在报告国该类投资增加。 居民拥有的国外长期证券减少或非居民拥有的国内证券增加。 政府对国外贷款减少或出售政府国外债券。 居民性银行和团体长期借款增加或非居民偿付贷款。 非居民对报告国政府的贷款，购买短期政府债券。 居民拥有的国外短期资产减少或非居民拥有的国内短期资产增加。 外汇收支逆差净额
居民在国外具有控制权的投资增加或非居民在报告国 该类投资减少。 居民拥有的国外长期证券增加或非居民拥有的国内证 券减少 不包括在以上项目内的官方债权增加或非居民的国内 政府债券兑现。 居民性银行和团体对国外贷款增加或偿付非居民性银 行和团体的贷款。 政府对非居民的短期贷款，兑付短期政府债券。
居民拥有的国外短期资产增加或非居民拥有的国内短 期资产减少。 外汇收支顺差净额
自主性交易是指在经济运行过程中自发产生的交易；补偿性交易是指因自 主性交易不平衡而进行的调节性交易；如一国经常项目产生逆差，可由私人国 际借贷进行弥补，这属于自主性交易。
但若私人自主性交易无法自行平衡，就需官方借入资金或减少国际储备， 以弥补市场外汇供求缺口，稳定经济，这就是补偿性交易。
3、盈余、赤字和均衡的经济涵义及判断标准 二、国际收支局部差额及其关系 1、贸易差额 2、经常帐户差额 3、基本差额 4、官方结算差额 5、综合差额 国际收支差额本质上是一个经济概念；无特别说明时，它指综合差额
（典型的、稳定的固定汇率）
第二章 汇率
二、布雷顿森林体系下的汇率决定与调整
1、汇率的决定基础
各国都以法定形式规定其货币代表的黄金量 （流通中的货币是纸币，代替黄金执行货币职能，故又称代用货币）
两国货币之间的汇率由各自代表的黄金量之比决定（即黄金平价或法定平价）
2、汇率的调整
布雷顿森林体系下实行固定汇率 市场汇率可在黄金平价上下各1％的幅度内变动 （政府有义务维持汇率的稳定） （政府无力维持时，经IMF同意，可以调整黄金平价——法定贬值或升值）
外国政府在报告国订购以上没包括部分，外国在报告国外交机构等花费。
向非居民支付的管理费、手续费、专利费等。
非居民支付的管理费、邮电费等。
居民向非居民不偿还支付，如汇款、赠礼。
非居民向居民不偿还支付。
由报告国政府支付的赔款、年金、经济与军事援助等。 报告国政府收入的外国公私赠款、援助及非居民交纳的税款等。
第二章 汇率
三、汇率的种类
（六）其他分类
1、按照汇率制度分为固定汇率和浮动汇率 2、按照外汇管制分为官方汇率和市场汇率 3、按照营业时间分为开盘汇率和收盘汇率 4、按照外汇用途分为贸易汇率和金融汇率 5、按照买卖对象分为同业汇率和商人汇率
（几种卖买价差比较）
同业汇率买卖价差 < 商人汇率买卖价差 即期汇率买卖价差 < 远期汇率买卖价差 现汇汇率买卖价差 < 现钞汇率买卖价差
第二章 汇率
第三节 汇率的决定与调整
一、金本位制度下汇率的决定与调整
1、汇率的决定基础 铸币平价——两种货币的内在含金量之比
2、汇率的调整 外汇供求关系影响汇率的变动 汇率的变动并非漫无边际—— 环绕着铸币平价上下波动，以黄金输送点为界限 上限：黄金输出点 下限：黄金输入点
结论：金本位制度下的汇率是自发的固定汇率
一、外汇的定义
外汇是国际汇兑（Foreign Exchange）的简称，其含义包括 动态和静态两个方面 1、动态的外汇
2、静态的外汇 A、广义外汇 B、狭义外汇
二、外汇的特征
1、外汇必须是以外国货币表示的资产 2、外汇必须是在国外能得到补偿的债权 3、外汇必须是能兑换为其他支付手段的外币资产
第二章 汇率
2、财政货币政策
3、汇率政策
4、直接管制
5、国际协调
第一章 国际收支
四、内外均衡的冲突与协调
（一）丁伯根原则（Tinbergen’s Rule）
（二）米德冲突(Meade’s Conflict)
（三）孟德尔搭配
经济情况
财政政策 货币政策
衰退和逆差 扩张性
紧缩性
衰退和顺差 扩张性
扩张性
膨胀和逆差 紧缩性
借款
贷款
＋官方债权债务变动 ＝综合收支差额
储备
减少
增加 第一章 国际收支
＋储备变动 ＝零
三、国际收支与国民帐户
在开放经济条件下，一国的实体经济和象征经济与世 界经济相联系，国际收支的均衡与失衡受内外部各种因素 影响。 （一）实体经济变量与国际收支 （S－I）＋（T－G）＝（X－M）
S为储蓄， I为投资， T为国家财政收入, G为国家财政支出， X为商品和劳务 出口收入 ， M为商品和劳务进口支出
（2）储备资产：货币性黄金、特别提款权、在IMF的储备头寸、外汇资产
第一章 国际收支
项目 一、经常项目 1．贸易 2．运输 3．旅游 4．投资收益
5．官方其他 6．私人其他 7．私人单方面转移 8．官方单方面转移 二、资本项目
1．直接投资
2．证券投资 3．官方其余 长期投资 4．私人其余长期投资
5．官方短期资本
示的价格—铸币流动机制。 （二）纸币流通的固定汇率制下的国际收支自动调整机制
利率机制 收入机制 相对价格机制 （三）浮动汇率制下的国际收支自动调整机制 汇率机制
第一章 国际收支
三、国际收支的调节政策
（一）政府的政策选择
1、弥补还是调整
2、支出变更还是支出转换
3、管制还是贬值
（二）具体政策
1、外汇缓冲政策
6．私人短期资本 三、错误和遗漏 四、储备项目 1．货币黄金 2．特别提款权 3．外汇 4．对外官方债务
国际收支平衡表内容（IMF）标准
借
贷
从国外进口。 国际运输和保险费用支付。 居民国外旅游支出。 非居民在报告国投资利润、股息等收入。
政府订购以上没包括部分，驻外机构的花费等。
向国外出口。 国际运输和保险费用收入。 非居民在报告国旅游支出。 居民在国外投资利润、 股息等收入。
第一章 国际收支
（三）国际收支失衡的原因
1．周期性失衡 2．结构性失衡 3．货币性失衡 4．政策性失衡 5．投机性失衡 6．突发性失衡
第一章 国际收支
二、国际收支自动调整机制
（一）金本位制下国际收支自动调整机制 金本位制是指黄金作为本位货币的制度。 金本位制下的国际收支自动调整机制就是由大卫·休谟揭
（二）储备变动与国内资金帐户 △R＝△H
△R为储备变动， △H为中央银行基础货币存量变动
第一章 国际收支
第四节 国际收支调节
一、国际收支失衡的影响和原因
（一）国际收支失衡的影响 1．影响汇率稳定和国际储备 2．影响宏观经济协调 3．影响对外贸易和利用外资 4．影响国际货币体系和金融市场的稳定 5．影响国际经济关系和世界资源的优化配置
第二章 汇率
第四节 汇率变动的经济影响 （以本币贬值为例）
一、制约汇率变动影响程度的因素
1．一国经济对外开放的程度，即经济国际化程度。 2．金融国际化程度。 3．货币国际化程度。 4．其他因素 ：
社会经济制度 国家干预程度 是否实行外汇管制 外汇管制程度 进出口商品的多样化程度 进出口市场的多样化程度
（非典型的、不稳定的固定汇率）
第二章 汇率
三、现行纸币流通下的汇率决定与调整
1、汇率由市场决定（部分国家实行官方汇率，汇率由官方决定） 2、汇率的调整
影响汇率变动的主要因素 （1）通货膨胀率差异
货币的对内贬值≠对外贬值 通货膨胀率差异是决定汇率长期趋势中的主导因素 （2）利率差异 本币汇率的变动与本币利率的相对变动同方向 （3）经济增长率差异 高经济增长率在短期内不利于本国货币在外汇市场上的行市 从长期来看，却有力地支持着本国货币的强劲势头 （4）中央银行干预 不能从根本上改变汇率的长期走势 但对汇率的短期走向会产生一定的影响 （5）市场预期 市场预期因素是影响汇率在短期内波动的最主要因素
黄金储备增加。
特别提款款存量增加
外汇储备增加。
对国际金融组织的债务减少或出资增第加一章
黄金储备减少。
特别提款权存量减少。
外汇储备减少。
国际收对支国际金融组织的债务增多或出资减少。
第三节 国际收支分析
一、国际收支盈余、赤字和均衡 1、盈余、赤字和均衡的数学涵义 2、两种国际经济交易：自主性交易和补偿性交易
第二章 汇率
三、汇率的种类
（一）按汇率的标价方法分为应付汇率和应收汇率
（二）按制定汇率的方法分为基本汇率和套算汇率
1、关键货币的条件： 本国国际收支中使用最多 外汇储备中所占比重最大 可以自由兑换 国际上普遍可以接受的货币
2、汇率套算的基本方法
（三）按银行买卖外汇角度分买入汇率和卖出汇率 1、买入汇率和卖出汇率的含义（出口汇率和进口汇率） 2、买卖价差 3、双向报价与买卖价选择（直接买卖，间接卖买） 4、“点”（0.0001） 5、中间汇率（平均汇率） 6、汇率套算
第一章 国际收支
国际收支是国际金融的入门问题， 它与国际储备和汇率构成国际金 融的三个主要组成部分
第一章 国际收支
第一节 国际收支涵义
一、定义
一国的国际收支（Balance of Payments）是一国居民在一定时期内与非居民 之间的经济交易的系统记录
二、正确理解国际收支的涵义
1、国际收支是一个流量概念——国际收支总是与一定时期相联系 注意与国际借贷的区别
第二章 汇率
二、货币汇率变动对本国经济的影响
第二章 汇率
三、汇率的种类
（四）按外汇交易支付工具分为电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率 （五）按外汇交易交割期限分为即期汇率和远期汇率
1、即期汇率和远期汇率的含义 2、远期汇率的报价方法（直接报价；掉期率或远期差价报价） 3、远期差价的三种情形（升水、贴水、平价） 4、远期汇率的计算
远期差价：前小后大往上加，前大后小往下减 5、升（贴）水年率的计算 （6）汇率变动率的计算
第一章 国际收支
第二节 国际收支平衡表
一、编制原理 1、记帐规则：有借必有贷，借贷必相等 2、记帐方向：两个经验法则 3、记帐时间：所有权变更 4、记帐价格：FOB价 二、基本内容
1、经常帐户 （1）商品 （2）劳务 （3）收益 （4）转移 2、资本帐户 （1）资本，不包括储备资产：直接投资、证券投资、其他资本
紧缩性
膨胀和顺差
紧缩性
扩张性
第一章 国际收支
第五节 中国的国际收支问题
一、基本状况 二、基本特征 三、主要问题 四、调节政策
第一章 国际收支
第二章 汇率
主要内容
外汇的基本含义 汇率的标价与种类 汇率的决定与调整 汇率变动的经济影响
主要汇率理论 汇率制度与政策 人民币汇率问题
第二章 汇率
第一节 外汇的概念
国际借贷，又称国际投资状况（International Investment Position），是指一 定时点上一国居民对外资产和对外负债的差额状况，是一个存量概念。 2、国际收支是一个广义概念 早期的国际收支是指外贸收支 狭义的国际收支是指外汇收支 广义的国际收支是国际经济交易记录 3、国际收支只反映国际经济交易 判断标准：交易双方中是否有而且只有一方是本国的居民（或非居民） 两个例外：官方外交使节、驻外军事人员总是派出国的居民；国际性机构是任 何国家的非居民
第一章 国际收支
国际收支局部平衡与总体平衡
项目 贸易 劳务（收益） 转移
货＋ 出口 收入 收入
借－ 进口 支出 支出
平衡差额 贸易收支差额 ＋劳务收支差额 ＋转移收支差额 ＝经常收支差额
长期资本
输入
输出
＋长期资本差额 ＝基础收支差额
私人短期资本
输入
输出
＋私人短期资本差额 ＝官方结算差额
官方短期资本
三、外汇的种类
1、根据外汇可否自由兑换分为自由外汇与记帐外汇 2、按照外汇的来源和用途分为贸易外汇和非贸易外汇 3、按照外汇管理的对象分为居民外汇和非居民外汇
第二节 汇率的标价与种类
一、汇率的定义 汇率（Exchange Rate），又称汇价、外汇牌价或外汇行市，就是两国货 币之间的交换比率，也可以说是一国货币用另一国货币表示的价格。简单地 说，汇率就是外汇买卖的价格。
二、汇率的标价方法 两种基本的标价方法：直接标价法和间接标价法
1．直接标价法（Direct Quotation System） 汇率是以本国货币来表示的单位外国货币的价格
2．间接标价法（Indirect Quotation System） 汇率是以外国货币来表示的单位本国货币的价格 直接标价法和间接标价法互为倒数
居民在国外具有控制权的投资减少或非居民在报告国该类投资增加。 居民拥有的国外长期证券减少或非居民拥有的国内证券增加。 政府对国外贷款减少或出售政府国外债券。 居民性银行和团体长期借款增加或非居民偿付贷款。 非居民对报告国政府的贷款，购买短期政府债券。 居民拥有的国外短期资产减少或非居民拥有的国内短期资产增加。 外汇收支逆差净额
居民在国外具有控制权的投资增加或非居民在报告国 该类投资减少。 居民拥有的国外长期证券增加或非居民拥有的国内证 券减少 不包括在以上项目内的官方债权增加或非居民的国内 政府债券兑现。 居民性银行和团体对国外贷款增加或偿付非居民性银 行和团体的贷款。 政府对非居民的短期贷款，兑付短期政府债券。
居民拥有的国外短期资产增加或非居民拥有的国内短 期资产减少。 外汇收支顺差净额
自主性交易是指在经济运行过程中自发产生的交易；补偿性交易是指因自 主性交易不平衡而进行的调节性交易；如一国经常项目产生逆差，可由私人国 际借贷进行弥补，这属于自主性交易。
但若私人自主性交易无法自行平衡，就需官方借入资金或减少国际储备， 以弥补市场外汇供求缺口，稳定经济，这就是补偿性交易。
3、盈余、赤字和均衡的经济涵义及判断标准 二、国际收支局部差额及其关系 1、贸易差额 2、经常帐户差额 3、基本差额 4、官方结算差额 5、综合差额 国际收支差额本质上是一个经济概念；无特别说明时，它指综合差额
（典型的、稳定的固定汇率）
第二章 汇率
二、布雷顿森林体系下的汇率决定与调整
1、汇率的决定基础
各国都以法定形式规定其货币代表的黄金量 （流通中的货币是纸币，代替黄金执行货币职能，故又称代用货币）
两国货币之间的汇率由各自代表的黄金量之比决定（即黄金平价或法定平价）
2、汇率的调整
布雷顿森林体系下实行固定汇率 市场汇率可在黄金平价上下各1％的幅度内变动 （政府有义务维持汇率的稳定） （政府无力维持时，经IMF同意，可以调整黄金平价——法定贬值或升值）
外国政府在报告国订购以上没包括部分，外国在报告国外交机构等花费。
向非居民支付的管理费、手续费、专利费等。
非居民支付的管理费、邮电费等。
居民向非居民不偿还支付，如汇款、赠礼。
非居民向居民不偿还支付。
由报告国政府支付的赔款、年金、经济与军事援助等。 报告国政府收入的外国公私赠款、援助及非居民交纳的税款等。
第二章 汇率
三、汇率的种类
（六）其他分类
1、按照汇率制度分为固定汇率和浮动汇率 2、按照外汇管制分为官方汇率和市场汇率 3、按照营业时间分为开盘汇率和收盘汇率 4、按照外汇用途分为贸易汇率和金融汇率 5、按照买卖对象分为同业汇率和商人汇率
（几种卖买价差比较）
同业汇率买卖价差 < 商人汇率买卖价差 即期汇率买卖价差 < 远期汇率买卖价差 现汇汇率买卖价差 < 现钞汇率买卖价差
第二章 汇率
第三节 汇率的决定与调整
一、金本位制度下汇率的决定与调整
1、汇率的决定基础 铸币平价——两种货币的内在含金量之比
2、汇率的调整 外汇供求关系影响汇率的变动 汇率的变动并非漫无边际—— 环绕着铸币平价上下波动，以黄金输送点为界限 上限：黄金输出点 下限：黄金输入点
结论：金本位制度下的汇率是自发的固定汇率
一、外汇的定义
外汇是国际汇兑（Foreign Exchange）的简称，其含义包括 动态和静态两个方面 1、动态的外汇
2、静态的外汇 A、广义外汇 B、狭义外汇
二、外汇的特征
1、外汇必须是以外国货币表示的资产 2、外汇必须是在国外能得到补偿的债权 3、外汇必须是能兑换为其他支付手段的外币资产
第二章 汇率
2、财政货币政策
3、汇率政策
4、直接管制
5、国际协调
第一章 国际收支
四、内外均衡的冲突与协调
（一）丁伯根原则（Tinbergen’s Rule）
（二）米德冲突(Meade’s Conflict)
（三）孟德尔搭配
经济情况
财政政策 货币政策
衰退和逆差 扩张性
紧缩性
衰退和顺差 扩张性
扩张性
膨胀和逆差 紧缩性
借款
贷款
＋官方债权债务变动 ＝综合收支差额
储备
减少
增加 第一章 国际收支
＋储备变动 ＝零
三、国际收支与国民帐户
在开放经济条件下，一国的实体经济和象征经济与世 界经济相联系，国际收支的均衡与失衡受内外部各种因素 影响。 （一）实体经济变量与国际收支 （S－I）＋（T－G）＝（X－M）
S为储蓄， I为投资， T为国家财政收入, G为国家财政支出， X为商品和劳务 出口收入 ， M为商品和劳务进口支出
（2）储备资产：货币性黄金、特别提款权、在IMF的储备头寸、外汇资产
第一章 国际收支
项目 一、经常项目 1．贸易 2．运输 3．旅游 4．投资收益
5．官方其他 6．私人其他 7．私人单方面转移 8．官方单方面转移 二、资本项目
1．直接投资
2．证券投资 3．官方其余 长期投资 4．私人其余长期投资
5．官方短期资本
示的价格—铸币流动机制。 （二）纸币流通的固定汇率制下的国际收支自动调整机制
利率机制 收入机制 相对价格机制 （三）浮动汇率制下的国际收支自动调整机制 汇率机制
第一章 国际收支
三、国际收支的调节政策
（一）政府的政策选择
1、弥补还是调整
2、支出变更还是支出转换
3、管制还是贬值
（二）具体政策
1、外汇缓冲政策
6．私人短期资本 三、错误和遗漏 四、储备项目 1．货币黄金 2．特别提款权 3．外汇 4．对外官方债务
国际收支平衡表内容（IMF）标准
借
贷
从国外进口。 国际运输和保险费用支付。 居民国外旅游支出。 非居民在报告国投资利润、股息等收入。
政府订购以上没包括部分，驻外机构的花费等。
向国外出口。 国际运输和保险费用收入。 非居民在报告国旅游支出。 居民在国外投资利润、 股息等收入。
第一章 国际收支
（三）国际收支失衡的原因
1．周期性失衡 2．结构性失衡 3．货币性失衡 4．政策性失衡 5．投机性失衡 6．突发性失衡
第一章 国际收支
二、国际收支自动调整机制
（一）金本位制下国际收支自动调整机制 金本位制是指黄金作为本位货币的制度。 金本位制下的国际收支自动调整机制就是由大卫·休谟揭
（二）储备变动与国内资金帐户 △R＝△H
△R为储备变动， △H为中央银行基础货币存量变动
第一章 国际收支
第四节 国际收支调节
一、国际收支失衡的影响和原因
（一）国际收支失衡的影响 1．影响汇率稳定和国际储备 2．影响宏观经济协调 3．影响对外贸易和利用外资 4．影响国际货币体系和金融市场的稳定 5．影响国际经济关系和世界资源的优化配置
第二章 汇率
第四节 汇率变动的经济影响 （以本币贬值为例）
一、制约汇率变动影响程度的因素
1．一国经济对外开放的程度，即经济国际化程度。 2．金融国际化程度。 3．货币国际化程度。 4．其他因素 ：
社会经济制度 国家干预程度 是否实行外汇管制 外汇管制程度 进出口商品的多样化程度 进出口市场的多样化程度