《投资银行学》试题 答案
《投资银行学》期末考试及答案
精选欢迎下载《投资银行学》 期末考试试卷考生注意：1．本试卷满分100分。
2．考试时间90分钟。
3．卷面整洁，字迹工整。
4．填写内容不得超出密封线。
一、单选题（每题2分，共16分） 1．（ ）是投资银行最本源、最基础的业务活动，是投资银行的一项传统核心业务。
A ．证券承销 B ．兼并与收购 C ．证券经纪业务 D ．资产管理2．关于投资银行的发展模式，以下国家采用综合型模式的是（） A ．美国 B ．英国 C ．德国 D ．日本 3．（ ），中国人民银行迈出了走向中央银行的步伐，这标志着一个以中央银行为金融宏观调控主体，以工、农、中、建四大国有专业银行为主体的银行体系初步形成。
A ．1982年1月 B ．1983年1月 C ．1984年1月 D ．1985年1月4．以下不属于影响股票发行价格的本体因素的是（ ）。
A ．发行人主营业务发展前景B ．产品价格有无上升的潜在空间C ．投资项目的投产预期和盈利预期D ．发行人所处行业的发展状况 5．客户理财报告制度的前提是（） A ．客户分析 B ．市场分析C ．风险分析D ．形成客户理财报告 6．投资银行的核心业务是（ ）。
A ．资产管理业务 B ．发行业务C ．代理业务D ．自营业务7．上海证券交易所建立于（ ） A ．1989年10月1 日 B ．1992 年12月1日 C ．1992年12月19 日 D ．1997年底8．按照并购方式划分，并购可分为（）。
A ．杠杆收购B ．要约收购C ．经理层收购D ．协议收购二、多选题（每题2分，多选漏选均不得分，共30分） 1．通常的承销方式有（ ）。
A ．包销 B ．投标承购 C ．代销 D ．赞助推销2．以下属于投资银行的功能的是（ ）。
A ．媒介资金供需 B ．构造证券市场 C ．促进产业整合 D ．优化资源配置 3．以下属于混业经营运作的前提条件是（）。
A ．银行本身具备较强的风险意识 B ．银行具备有效的内控约束机制 C ．当局的金融监管体系完善高效 D ．法律框架健全4．投资银行从业人员的职业道德包括（ ）。
《投资银行学》题库+答案
《投资银行学》题库+答案一、单选题（共40题，每题1分，共40分）1、投资银行区别于一般性咨询、中介服务业的重要标志( )A、服务于货币市场B、属于金融服务业C、服务于资本市场D、属于智力密集型行业正确答案：B2、从商业模式而言投资银行的收入以( )为主A、手续费B、贴现C、存贷款利差D、佣金正确答案：D3、不属于战略并购类型的是? ( )A、渗透战略B、扩张战略C、专业化战略D、多元化战略正确答案：C4、下列属于独立的专业性投资银行的是( )A、摩根大通银行B、美林公司C、美国通用公司D、瑞士信贷集团正确答案：B5、从 19 世纪末开始,以美国为代表的市场经济体共发生了 ( ) 次系统性并购浪潮,每一次并购浪潮都显著加快了经济结构的调整和经济发展方式的转变。
A、4B、7C、5D、6正确答案：C6、2009 年 4 月 29 日,某股份有限公司上网定价发行 3000 万股,公司注册股本为 6000 万股,2009 年盈利预测中的利润总额为 9000 万元人民币,净利润为 6000 万元人民币,那么,加权平均法下的每股净利润为( ) 。
A、0.75 元人民币B、0.65 元人民币C、0.83 元人民币D、0.72 元人民币正确答案：A7、公司成功并购的重要前提是什么? ( )A、并购公司B、并购方自己C、并购方向D、并购绩效正确答案：C8、关于在创业板上市公司首次公开发行股票的核准程序,下列说法中不正确的是 ( ) 。
A、保荐机构应当对发行人的成长性进行尽职调查和审慎判断并出具专项意见B、中国证监会收到申请文件后,在 5 个工作日内作出是否受理的决定C、发行人应当自中国证监会核准之日起 6 个月内发行股票D、股票发行申请未获核准的,发行人可自中国证监会作出不予核准决定之日起 3 个月后再次提出股票发行申请正确答案：D9、发行公司债券的上市公司应当为债券持有人聘请 ( ) 。
A、债券受托管理人B、担保人C、经纪人D、信用增级机构正确答案：A10、有下列哪种情形之一的,为拥有上市公司控制权。
(完整版)投资银行学试题及答案
《投资银行学》模拟试题及答案1（中央财经大学）一、单选题（每题1分，共8分）1．以下不属于投资银行业务的是（）。
A．证券承销B．兼并与收购C．不动产经纪D．资产管理2．现代意义上的投资银行起源于（）。
A．北美B．亚洲C．南美D．欧洲3．根据规模大小和业务特色，美国的美林公司属于（）。
A．A．超大型投资银行B．大型投资银行C．次大型投资银行D．专业型投资银行4．我国证券交易中目前采取的合法委托式是（）A．市价委托B．当日限价委托C．止损委托D．止损限价委托5．深圳证券交易所开始试营业时间（）A．1989年10月1 日B．1992 年12月1日C．1992年12月19 日 D．1997年底6．资产管理所体现的关系，是资产所有者和投资银行之间的（）关系。
A．委托一一代理B．管理一一被管理C．所有一一使用 D．以上都不是7．中国证监会成为证券市场的唯一管理者是在（）A．1989年10月1 日 B．1992 年12月1日C．1992年12月19 日 D．1997年底8．客户理财报告制度的前提是（）A．客户分析B．市场分析C．风险分析D．形成客户理财报告二、多选题（每题2分，多选漏选均不得分，共30分）1．证券市场由（）主体构成。
A．证券发行者B．证券投资者C．管理组织者D．投资银行2．投资银行的早期发展主要得益于（）。
A．贸易活动的日趋活跃B．证券业的兴起与发展C．基础设施建设的高潮D．股份公司制度的发展3．影响承销风险的因素一般有（）。
A．市场状况B．证券潜质C．承销团D．发行方式设计4．资产评估的方法有（）。
A．收益现值法B．重置成本法C．清算价格法D．现行市价法5．竞价方法包括的形式有（）。
A．网上竞价B．机构投资者（法人）竞价C．券商竞价D．市场询价6．投资银行从事并购业务的报酬，按照报酬的形式可分为（）。
A．固定比例佣金B．前端手续费C．成功酬金D．合约执行费用7．收购策略有（）。
A．中心式多角化策略B．复合式多角化策略C．纵向兼并策略D．水平式兼并策略8．下列可以参与经纪业务的有（）A．券商B．证券交易所C．资金清算中心D．证券投资咨询公司9．证券交易的风险主要有（）A．体制风险B．信用风险C．市场风险D．流动性风险10．投资银行在二级市场上一般作为（）存在。
《投资银行学》试卷及答案
《投资银行学》试卷及答案一、名词解释（4题，每小题4分，共16分）投资银行：混业经营：证券承销：私募：二、判断正误（10题。
每小题1分，共10分）1．（）从商业模式而言，投资银行主要以存贷款利差收入为主要收入源。
2．（）现代投资银行业务仅限于证券发行承销和证券交易业务。
3．根据关于企业并购成因的“价值低估论”，当托宾比率（即企业股票市场价格总额与企业重置成本之比）Ｑ＞１时，形成并购的可能性小；而当Ｑ〈１时，形成并购的可能性较大。
4．（）作为证券做市商，投资银行有义务为该证券创造一个流动性较强的二级市场，并维持市场价格的稳定。
5．（）在我国，证券公司是指依照公司法规定，经国务院证券管理机构审查批准的从事证券经营业务的有限公司或股份有限公司。
6．（）投资银行是证券公司和股份公司制度发展到一定阶段的产物，是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体之一。
7．（）投资银行在大多数亚洲国家被称为商人银行（Merchant bank）。
8．（）从历史上看，货币市场先于资本市场出现，货币市场是资本市场的基础。
而资本市场的风险要远远小于货币市场。
9．（）两家或两家以上的公司合并组建为一家公司，若一家公司获得其它公司的控制权后，各方原法人资格都取消，而通过设立一个新的法人机构拥有这些产权，则称为新设合并。
10．（）证券公募发行和证券私募发行的发行对象和范围基本相同。
三、单项选择（共1 0题，每小题2分，共20分）1．（）并购企业的双方或多方原属同一产业，生产同类产品。
并购方的主要目的是扩大市场规模或消灭竞争对手，这种并购方式称为：A．纵向并购 B. 横向并购 C. 新设合并 D. 混合并购2．（）根据关于企业并购成因的“市场势力论”，企业并购的主要动因是： A. 实现规模经济 B. 追求多元化经营 C. 避免较高的新建成本 D. 提高市场占有率3．（）以下不属于证券市场系统性风险的是：A. 利率风险B. 财务风险C. 购买力风险D. 外汇风险4．（）在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率，以低于票面金额的价格发行，到期时仍按面额偿还本金的债券是：A. 复利债券B. 单利债券C. 贴现债券D. 记账式债券5．（）在我国，股票发行与上市辅导的辅导期自公司与证券经营机构签订证券承销协议和辅导协议起，至公司股票上市后止：A. 6个月B. 1年C. 18个月D. 2年6．（）作为，投资银行代表着买卖双方，接受客户委托代理买卖证券并收取适当的佣金：A. 证券做市商B. 证券交易商C. 证券经纪商D. 证券承销商7．（）注重资本长期增值，投资对象主要集中于成长性较好、有长期增值潜力的企业，这钟风格的基金属于：A. 收入型基金B. 股票型基金C. 平衡型基金D. 成长型基金8．（）与并购意义相关有的三个概念，其中不包括：A. 合并B. 兼并C. 发行D. 收购9．（）投资银行的部门主要从事公司企业（包括上市公司与非上市公司）的分析研究，向本公司其它部门和社会公众提供投资价值分析结论：A. 宏观研究B. 行业研究C. 公司研究D. 发展战略研究10．（）证券发行与承销业务也称为称为：A. 证券交易业务B. 证券做市业务C. 一级市场业务D. 二级市场四、简答题（共4题，第1、2、3题每小题8分，第四小题10）1、投资银行有哪些基本业务?2、什么是合伙制投资银行？合伙制的投行组织形式有什么优点和缺点？3、投资银行的风险管理流程主要包括哪几个环节？4、如何理解VAR模型的含义及其在投资银行风险管理中的应用？五、论述题（共1题，20分）1、简述股票发行与承销的程序。
投资银行学试题及答案
投资银行学试题及答案一、选择题（每题2分，共20分）1. 投资银行的主要业务包括以下哪一项？A. 零售银行业务B. 投资咨询C. 资产管理D. 以上都是答案：B2. 下列哪项不是投资银行的典型服务？A. 企业并购B. 股票发行C. 个人存款D. 债券发行答案：C3. 投资银行在资本市场中扮演的角色是什么？A. 资金的提供者B. 资金的中介C. 资金的使用者D. 资金的监管者答案：B4. 以下哪个不是投资银行的风险管理工具？A. 期权B. 期货C. 存款D. 掉期答案：C5. 投资银行在进行股票发行时，通常采用哪种方式？A. 私募B. 公开发行C. 内部发行D. 直接发行答案：B6. 投资银行在债券发行中的主要作用是什么？A. 债券的购买者B. 债券的发行者C. 债券的承销商D. 债券的评级机构答案：C7. 以下哪个不是投资银行的监管机构？A. 证监会B. 银监会C. 保监会D. 财政部答案：D8. 投资银行在进行企业并购时，通常需要考虑的因素不包括以下哪项？A. 目标公司的财务状况B. 市场环境C. 个人偏好D. 法律风险答案：C9. 投资银行在进行资产重组时，通常采用哪种方式？A. 资产剥离B. 资产注入C. 资产出售D. 所有以上答案：D10. 投资银行的核心竞争力主要体现在以下哪方面？A. 资金规模B. 技术优势C. 信息优势D. 客户资源答案：C二、简答题（每题10分，共30分）1. 简述投资银行与商业银行的区别。
答案：投资银行主要专注于资本市场的业务，如证券发行、并购咨询、资产管理等，而商业银行则主要提供个人和企业的存款、贷款、支付结算等零售银行服务。
投资银行通常不吸收公众存款，而是通过资本市场筹集资金。
2. 投资银行在企业上市过程中扮演什么角色？答案：投资银行在企业上市过程中扮演关键角色，包括协助企业进行财务重组、提供市场分析、确定发行价格、组织路演、协调承销商等，以确保企业能够成功上市。
全国2015年4月高等教育自学考-《投资银行学》
全国2015年4月高等教育自学考试投资银行学（代码:09092）一、单项选择题（本大题共20小题, 每小题1分, 共20分）1.作为最重要的金融机构投资银行其主要作用领域是（）A. 资本市场B. 货币市场C. 期货市场D. 商品市场答案: A解析：在资本市场高度发展的今天, 投资银行已经从单纯的经营证券买卖发展成为资本市场上最活跃、最具影响力的高级形态的中介机构。
2. 在证券发行完成以后的一段时间内, 为了使该证券具备良好的流动性, 投资银行在市场上买卖证券, 以维持其承销的证券上市流通后的价格稳定。
这时投资银行的作用是（）A. 投资者B. 承销商C. 经纪商D. 做市商答案: D解析：投资银行的做市商业务是指投资银行为活跃证券市场, 通过维持证券交易报价的均衡性和连续性从而为证券市场创造证券价格的稳定性和市场的流动性。
3. 当为了提高交易的效率, 稳定交易秩序, 使交易活动顺利进行, 投资银行接受顾客委托, 进行证券买卖, 这时投资银行的作用是（）A. 投资者B. 承销商C. 经纪商D. 做市商答案: C解析：证券经纪业务是指投资银行接受客户委托, 按照客户的要求, 代理客户买卖证券的业务, 并以此收取佣金。
4. 下面行业特征中, 不属于投资银行的是（）A. 道德性B. 创新性C. 专业性D. 赢利性答案: D解析: 投资银行的行业特点: （1）道德性——投资银行的立身之本；（2）创新性——投资银行的灵魂；（3)专业性——投资银行的利润之源。
5. 投资银行业一个比较显著的特征是（）A. 高风险、低收益B. 高风险、高收益C. 低风险、高收益D. 低风险、低收益答案: B解析: 高风险、高收益是投资银行业一个比较显著的特征。
6. 投资银行的本源业务（核心业务）是（）A. 证券发行B. 证券承销C. 证券交易D. 证券筹资答案: B解析：证券承销是投资银行帮助证券发行人就发行证券进行策划, 并将公开发行的证券出售给投资者以筹集所需资金的业务活动。
投资银行学试题与答案
《投资银行学》模拟试题及答案1（中央财经大学）一、单选题（每题1 分，共 8 分）1．以下不属于投资银行业务的是（）。
A．证券承销B．兼并与收购C．不动产经纪D．资产管理2．现代意义上的投资银行起源于（）。
A．北美B．亚洲C．南美D．欧洲3．根据规模大小和业务特色，美国的美林公司属于（）。
A．A．超大型投资银行B．大型投资银行C．次大型投资银行D．专业型投资银行4．我国证券交易中目前采取的合法委托式是（）A．市价委托B．当日限价委托C．止损委托D．止损限价委托5．XX证券交易所开始试营业时间（）A．1989年10月1 日B．1992 年 12 月 1 日C．1992年12月19日D． 1997 年底6．资产管理所体现的关系，是资产所有者和投资银行之间的（）关系。
A．委托一一代理B．管理一一被管理C．所有一一使用 D ．以上都不是7．中国证监会成为证券市场的唯一管理者是在（）A．1989年10月1 日 B ．1992 年12月1日C．1992年 12月 19 日 D ．1997年底8．客户理财报告制度的前提是（）A．客户分析B．市场分析C．风险分析D．形成客户理财报告二、多选题（每题 2 分，多选漏选均不得分，共30 分）1．证券市场由（）主体构成。
A．证券发行者B．证券投资者C．管理组织者D．投资银行2．投资银行的早期发展主要得益于（）。
A．贸易活动的日趋活跃B．证券业的兴起与发展C．基础设施建设的高潮D．股份公司制度的发展3．影响承销风险的因素一般有（）。
A．市场状况B．证券潜质C．承销团D．发行方式设计4．资产评估的方法有（）。
A．收益现值法B．重置成本法C．清算价格法D．现行市价法5．竞价方法包括的形式有（）。
A．网上竞价B．机构投资者（法人）竞价C．券商竞价D．市场询价6．投资银行从事并购业务的报酬，按照报酬的形式可分为（）。
A．固定比例佣金B．前端手续费C．成功酬金D．合约执行费用7．收购策略有（）。
投资银行学试题与答案
《投资银行学》模拟试题及答案1（中央财经大学）一、单选题（每题1 分，共 8 分）1．以下不属于投资银行业务的是（）。
A．证券承销B．兼并与收购C．不动产经纪D．资产管理2．现代意义上的投资银行起源于（）。
A．北美B．亚洲C．南美D．欧洲3．根据规模大小和业务特色，美国的美林公司属于（）。
A．A．超大型投资银行B．大型投资银行C．次大型投资银行D．专业型投资银行4．我国证券交易中目前采取的合法委托式是（）A．市价委托B．当日限价委托C．止损委托D．止损限价委托5．XX证券交易所开始试营业时间（）A．1989年10月1 日B．1992 年 12 月 1 日C．1992年12月19日D． 1997 年底6．资产管理所体现的关系，是资产所有者和投资银行之间的（）关系。
A．委托一一代理B．管理一一被管理C．所有一一使用 D ．以上都不是7．中国证监会成为证券市场的唯一管理者是在（）A．1989年10月1 日 B ．1992 年12月1日C．1992年 12月 19 日 D ．1997年底8．客户理财报告制度的前提是（）A．客户分析B．市场分析C．风险分析D．形成客户理财报告二、多选题（每题 2 分，多选漏选均不得分，共30 分）1．证券市场由（）主体构成。
A．证券发行者B．证券投资者C．管理组织者D．投资银行2．投资银行的早期发展主要得益于（）。
A．贸易活动的日趋活跃B．证券业的兴起与发展C．基础设施建设的高潮D．股份公司制度的发展3．影响承销风险的因素一般有（）。
A．市场状况B．证券潜质C．承销团D．发行方式设计4．资产评估的方法有（）。
A．收益现值法B．重置成本法C．清算价格法D．现行市价法5．竞价方法包括的形式有（）。
A．网上竞价B．机构投资者（法人）竞价C．券商竞价D．市场询价6．投资银行从事并购业务的报酬，按照报酬的形式可分为（）。
A．固定比例佣金B．前端手续费C．成功酬金D．合约执行费用7．收购策略有（）。
《投资银行学》试题 答案
投资银行学一、名词解释：每题6分，共30分1.定向增发也称为“非公开发行股票”，是指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为，发行对象不超过十名。
2.新设合并是指两个或两个以上的公司合并后，成立一个新的公司，参与合并的原有各公司均归于消灭的公司合并。
3.股权资本自由现金流股权自由现金流量(Free Cash Flow to Equity；FCFE)；是指在除去经营费用、税收、本息偿还以及为保障预计现金流增长要求所需的全部资本性支出后的现金流。
4.毒丸计划毒丸计划，正式名称为“股权摊薄反收购措施”，最初的形式很简单，就是目标公司向普通股股东发行优先股，一旦公司被收购，股东持有的优先股就可以转换为一定数额的收购方股票。
5.有限合伙制有限合伙制是指在有一个以上的合伙人承担无限责任的基础上，允许更多的投资人承担有限责任的经营组织形式。
二、简答题：每题10分，共40分。
1. 我国十八大三中全会的决定中提出要“推进股票发行注册制改革”，什么是股票发行的注册制？它和我国现行的核准制最大的差别在什么地方？股票发行注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开, 制成法律文件,送交主管机构审查, 主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。
它和我国现行的核准制最大的差别是：在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查, 不进行实质判断。
如果公开方式适当, 证券管理机构不得以发行证券价格或其他条件非公平, 或发行者提出的公司前景不尽合理等理由而拒绝注册。
注册制主张事后控制。
注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏 , 即使该证券没有任何投资价值，证券主管机关也无权干涉，因为自愿上当被认为是投资者不可剥夺的权利。
2. 巴菲特的伯克希尔公司是多元化收购的成功典范，你认为他收购成功的主要原因是什么？巴菲特选择收购公司时，所考虑的一些问题：1、股本回报的表现如何？与那些较短时间以来回报较高的公司相比，多年保持股本回报率良好的公司更适合收购。
《投资银行学》模拟练习题含参考答案
《投资银行学》模拟练习题含参考答案一、单选题（共40题，每题1分，共40分）1、混合型模式的核心功能( )A、提高竞争能力B、利润稳定C、注重效益D、信息共享正确答案：C2、资产评估报告由委托单位的主管部门签署意见后,报送( ) 审核和验证、确认A、当地政府B、中国证监会C、证券交易所D、国家国有资产管理部门正确答案：D3、信息披露的( )是指信息披露义务人所公开的情况不得有任何虚假成分, 必须与自身的客观实际相符。
A、准确性原则B、完整性原则C、真实性原则D、及时性原则正确答案：C4、公开招标方式是通过投标人的直接竞价来确定发行价格(或利率)水平,发行人将投标人的标价, 自高价向低价排列,或自低利率排到高利率。
发行人从 ( ) 选起,直到达到需要发行的数额为止。
A、高价或高利率B、低价或高利率C、高价或低利率D、低价或低利率正确答案：C5、下列说法不正确的是? ( )A、由于股权支付方式的一个突出特点是塔对原有股权比例有重大影响,因而并购公司必须首先确定主要大股东在多大程度上可以接收股权的稀释B、第一次并购浪潮发生在 19 世纪末到 20 世纪初,并购最为活跃影响最为深远的是英国C、并购方企业股东关注的是控制权力不被剥夺和每股收益的增加D、杠杆收购的一半举债结构可以非为次级债和优先债正确答案：B6、以上市公司为平台的产业整合,交易成本相对 ( ) ,交易效率和市场化程度相对 ( ) 。
A、较高较高B、较高较低C、较低较低D、较低较高正确答案：D7、从业务属性而言商业银行的本源业务( )A、投资贴现业务B、租赁业务C、存贷款业务D、间接融资业务正确答案：C8、在新股发行的申请程序中,上市公司的董事会应就 ( ) 事项作出决议, 并提请股东大会批准。
A、决议的有效期B、对董事会办理本次发行具体事宜的授权C、发行对象、募集资金的用途及数额D、新股发行的方案正确答案：D9、现在,财务并购的增长速度超过了战略并购, ( ) 左右的交易属于战略并购。
投资银行学试卷A+答案
投资银行学试卷A+答案《投资银行学》试卷参考答案一、名词解释（每个2分，共20分）1.绿鞋期权是指发行人授予主承销商的一项选择权，获此授权的主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15%的股份，即主承销商按不超过包销数额115%的股份向投资者发售。
2.资产重组一个公司由于受到主观或客观环境的影响，对公司的资本结构进行重新调整和组合，构造出一个新的公司形态，以适应新的经营环境，取得更好的发展前景，这种行为方式称为资产重组。
3.做市商制度指每只股票同时由做市商报出买价和卖价，与投资者成交。
主要作用：有利于提高市场运作效率；有利于创业板市场的稳定；有利于提高市场的流动性；有利于股票价格保持连续性；有利于市价价格回归真实价格，减少泡沫。
4.绿色勒索目标公司同意以高于市场或袭击者当初买入价的一定价格买回袭击者手持的目标公司股票，袭击者因此而获得价差收益。
同时，袭击者签署承诺，保证它或它的关联公司在一定是时期内不再收购目标公司，即所谓的的“停止协议”。
5.特殊目的载体是指接受发起人的资产组合，并发行以此为支持的证券的特殊实体。
其智能是在离岸资产证券化过程中，购买、包装证券化资产和以此为基础发行资产化证券，向国外投资者融资。
6.金降落伞指目标公司董事会通过决议，由公司董事及高层管理者与目标公司签订合同规定：当目标公司被并购接管、其董事及高层管理者被解职的时候，可一次性领到巨额的退休金（解职费）、股票选择权收入或额外补贴。
7.资产证券化指使储蓄者与借款者通过金融市场得以部分或全部地匹配的一个过程，或提供的一种金融工具。
8.担保抵押债券指在根据支持资产未来每期所产生的收入的多寡而分别创造短、中、长期不同级别的证券，从而达到减低投资者所面临的系统风险的目的一种债券。
9.中期票据指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的,约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
10.对冲基金也称避险基金或套利基金，是指由金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融组织结合后以高风险投机为手段，并以盈利为目的的基金。
投资银行学试题和答案
投资银行学试题和答案一、名词解释（4题，每小题4分，共16分）经营协同效应：账面价值法：未来获利还原法：市场价值法：二、判断正误（10题。
每小题1分，共10分）1．（）我国目前已经实行银行业与证券业完全混业经营。
2．（）从融资功能和方式而言，投资银行以间接融资为主，而商业银行以直接融资为主。
3．（）金融工程的基本组件是远期、期货、期权、债券、股票等衍生金融工具。
4．（）投资银行属于非银行金融机构，其主要服务于货币市场。
5．（）根据现代投资基金的发展趋势，封闭式基金正越来越成为证券投资基金的主要形式。
6．（）早期的投资银行主要从事证券发行承销和证券交易业务，而目前的投资银行业务已经涉及到了几乎全部的资本市场业务、部分货币市场业务以及金融衍生产品市场业务。
7．（）在过去的一年里，基金管理人A所管理的基金帐面收益率为8%，基金管理人B所管理的基金帐面收益率为12%，因此基金管理人B的绩效比基金管理人A要好。
8．（）在我国，对证券公司进行自律监管的机构包括中国证监会和沪深证券交易所。
9．（）在证券发行的余额包销方式下，作为包销商的投资银行需要承担发行失败的全部风险。
10．（）健全内部控制机制和完善内部控制制度，是衡量证券公司经营管理水平高低的重要标志。
三、单项选择（共1 0题，每小题2分，共20分）1．（）由于物价水平持续上升、货币贬值而使投资者承担的风险称为：A．利率风险 B. 购买力风险 C. 政治风险 D. 财务风险2．（）在我国，中国证监会行使对证券公司资质和经营管理实行监管的主要职能部门是：A．机构监管部 B. 发行监管部 C. 基金监管部 D. 上市公司监管部3．（）某基金的资产配置如果采取买入并长期持有策略，则属于：A．战略性资产配置 B. 战术性资产配置C. 资产混合配置D. 积极的投资风格4．（）在融资方式中，通常是由项目东道国政府或它的某一机构与项目发起方或项目公司签署协议，把项目建设及运营的特许经营权移交给后者：A. IPO新股发行B. 可转换债券C. BOT项目D. 金融租赁5．（）对那些技术风险过大超过可预期收益价值、技术培育无法控制及产业化过程极不稳定，进而已经丧失现有及潜在市场机会的企业或项目采取止损手段，这种意味着风险投资在这一项目上基本失败的退出方式是：A. 创业板退出B. 清算C. 主板退出D. 股权协议转让6．（）同一金融商品现货市场价格与期货市场价格间的差异称为：A. 升水B. 贴水C. 对冲D. 基差7．（）我国《证券公司管理办法》规定，中国证监会对证券公司高级管理人员实行，按照该制度，对证券公司在经营管理中出现的问题，中国证监会可以质询证券公司的高级管理人员，并责令其限期纠正：A. 谈话提醒制度B. 市场禁入制度C. 定期考核制度D. 风险提示制度8．（. ）我国《证券法》规定，设立综合类证券公司，注册资本最低限额为人民币：A. 5000万元B. 1亿元C. 3亿元D. 5亿元9．（. ）发行人的董事长以上董事或者总经理发生变动，即属于内幕信息：A. 三分之二B. 三分之一C. 四分之一D. 二分之一10．（）是股份有限公司首次发行股票时就发行中的有关事项向公众作出披露，并向特定或非特定投资人提出购买或销售其股票的要约或要约邀请的法律文件：A. 招股说明书B. 盈利预测的审核函C. 发行人法律意见书和律师工作报告D. 审计报告四、简答题（共4题，第1、2、3题每小题8分，第四小题10）1、企业并购有何主要动因？2、集合竞价和连续竞价的价格确定方式是什么？3、比较多元做市商制和特许交易商制。
《投资银行学》题库
1、中国建设银行与摩根斯坦利合资成立的投资银行是〔〕(1.0分) (正确的答案:A )A、中金公司B、中银国际C、工银东亚D、国泰君安2、以下哪项业务属于投资银行的引申业务〔〕(1.0分) (正确的答案:D )A、证券承销B、并购参谋C、公司理财D、金融工程业务3、日本将投资银行称为〔〕(1.0分) (正确的答案:B )A、商业公司B、证券公司C、商人银行D、中央银行4、投资银行利润的主要来源是〔〕(1.0分) (正确的答案:A )A、佣金B、利息差C、租金D、股票收益5、1999年，以下哪部法律的颁布再次允许金融领域出现混业经营〔〕(1.0分) (正确的答案:A )A、《金融服务现代化法》B、《反托拉斯法》C、《银行持股公司法》D、《麦克法顿法》6、目前，世界主要发达国家投资银行的经营发展趋势是〔〕(1.0分) (正确的答案:B )A、分业经营B、混业经营C、连锁经营D、独立经营7、美国投资银行业起源于〔〕(1.0分) (正确的答案:C )A、20世纪初B、1929年大萧条之后C、19世纪90年代D、二战之后8、目前，美国最大的投资银行是〔〕(1.0分) (正确的答案:C )A、摩根斯坦利B、高盛公司C、美林公司D、野村证券9、以下哪一项不是我国证券公司的主要利润来源〔〕(1.0分) (正确的答案:D )A、承销业务B、经纪业务C、自营业务D、存款业务10、我国第一家中外合资基金管理公式是〔〕(1.0分) (正确的答案:D )A、国泰君安B、银河证券C、申银万国D、招商基金11、境外合格机构投资者的英文缩写是〔〕(1.0分) (正确的答案:C )A、QDIIB、QSIIC、QFIID、QPII12、我国投资银行的数量扩张阶段是〔〕(1.0分) (正确的答案:A )A、1987-1995年年底B、1996-1999年C、1999年至今D、1980年代初13、以下哪项业务属于我国投资银行的业务〔〕(1.0分) (正确的答案:D )A、活期存款B、个人储蓄存款C、结算业务D、信托业务1、短期国库券的发行量占美国财政部所发行证券的〔〕(1.0分) (正确的答案:B )A、30%B、40%C、50D、60%2、证券的发行价格与面值相等，这是〔〕(1.0分) (正确的答案:C )A、溢价发行B、折价发行C、平价发行D、折扣发行3、金融机构获得长期资金来源的主要方式是〔〕(1.0分) (正确的答案:A )A、发行证券B、存款C、向央行借款D、同业拆借4、以下哪一项不是政府发行证券的目的〔〕(1.0分) (正确的答案:D )A、弥补财政赤字B、扩大公共投资C、解决临时资金需求D、促进消费5、以下哪一项不是债券的发行者〔〕(1.0分) (正确的答案:B )A、政府B、个人C、企业D、银行6、在公司债券的发行程序中，召开到期共勉会议之后的发行工作是〔〕(1.0分) (正确的答案:D )A、在美国证券交易委员会注册B、发行初始募债说明书C、包销商之间签订协议D、法律审查7、美国长期国债的期限一般是指〔〕以上(1.0分) (正确的答案:C )A、5年B、8年C、10年D、15年8、我国《企业债券管理条例》规定，企业发行债券必须由〔〕承销(1.0分) (正确的答案:A )A、证券承销机构B、商业银行C、中央银行D、中介组织9、我国《企业债券管理条例》规定，企业在发行企业债券之前，必须连续〔〕年盈利(1.0分) (正确的答案:B )A、2B、3C、4D、510、对于凭证式国债，以下哪一项表述是错误的〔〕(1.0分) (正确的答案:D )A、可以记名B、可以挂失C、不能上市流通D、不能提前兑现11、我国发行历史最长久的一种国债是〔〕(1.0分) (正确的答案:B )A、记名国债B、无记名国债C、记账式国债D、特别国债1、亚洲地区资产证券化的大规模发展是在〔〕(1.0分) (正确的答案:C )A、20世纪60年代B、20世纪80年代C、1997年亚洲金融危机之后D、2000年之后2、以下哪一点不是资产证券化对投资者的好处〔〕(1.0分) (正确的答案:D )A、扩大投资规模B、提供多样化的投资品种C、提供特定证券品种D、减少风险3、在欧洲，资产证券化发展最快的国家是〔〕(1.0分) (正确的答案:C )A、法国B、德国C、英国D、瑞士4、在美国，最先进行资产证券化的资产是〔〕(1.0分) (正确的答案:A )A、住房按揭贷款B、汽车按揭贷款C、信用卡贷款D、企业应收账款5、以下哪一点不是内部信用增级的方式〔〕(1.0分) (正确的答案:D )A、划分优先、次级结构B、建立利差账户C、进行超额抵押D、购买保险6、资产证券化的基础是〔〕(1.0分) (正确的答案:B )A、基础资产B、基础资产所产生的现金流C、存款D、股票7、在资产证券化的程序中，完善交易结构之后需要进行的证券化操作是〔〕(1.0分) (正确的答案:A )A、信用增级与信用评级B、证券设计与销售C、组成资产池D、组建特殊目的实体8、汽车贷款担保证券的最长期限可以到达〔〕(1.0分) (正确的答案:D )A、36个月B、48个月C、60个月D、72个月9、住房抵押担保证券中最基本的形式是〔〕(1.0分) (正确的答案:A )A、简单转递证券B、抵押转递证券C、附担保的转递证券D、资产支持证券10、以下哪一项不是美国国会设立的担保机构〔〕(1.0分) (正确的答案:D )A、政府全国抵押协会B、联邦住房抵押贷款公司C、联邦国民抵押协会D、汽车抵押协会11、简单转递证券又称为〔〕(1.0分) (正确的答案:C )A、抵押转递证券B、附担保的转递证券C、过手证券D、住房抵押证券12、与商业银行的其他贷款相比，住房抵押贷款的最大优点是〔〕(1.0分) (正确的答案:A )A、风险低B、效率高C、能拉动国民经济增长D、数量大13、当前可以作为我国银行资产证券化的一个切入点是〔〕(1.0分) (正确的答案:B )A、汽车抵押贷款B、住房抵押贷款C、信用卡贷款D、应收账款14、资产的发起与出售与〔〕有关(1.0分) (正确的答案:B )A、《证券法》B、《合同法》C、《债券法》D、《银行法》15、以下哪一项不是资产证券化的主要投资者〔〕(1.0分) (正确的答案:D )A、保险公司B、投资银行C、储蓄机构D、政府16、资产证券化最早出现于〔〕(1.0分) (正确的答案:A )A、美国B、英国C、法国D、日本1、注册制的实质在于提供真实的信息，它遵循的是〔〕原则(1.0分) (正确的答案:D )A、公平B、公正C、公正D、公开2、时机均等，平等竞争，营造一个所有市场参与者进行公平竞争的环境，这是〔〕原则(1.0分) (正确的答案:A )A、公平B、公正C、公正D、公开3、证券发行人在首次公开发行股票时，应完全披露有可能影响投资者作出是否购买股票决策的所有信息，这是〔〕(1.0分) (正确的答案:A )A、初期披露B、持续披露C、后续披露D、后期披露4、以下哪一项不是股票发行的“三公原则”之一(1.0分) (正确的答案:C )A、公平B、公正C、公正D、公开5、对公司董事、监事、高级管理人员及持有〔〕以上股份的股东要进行上市辅导 (1.0分) (正确的答案:B )A、3%B、5%C、8%D、10%6、在证券发行申请过程中和申请过程之后，向公司提供如何使公司行为遵照执行证券法的建议，这是〔〕的工作(1.0分) (正确的答案:A )A、律师B、会计师C、承销商D、公司管理人员7、首次公开募股〔IPO〕小组的核心是(1.0分) (正确的答案:C )A、律师B、会计师C、承销商D、公司管理人员8、在股票发行程序中，组建承销团与发销团之后的发行步骤是〔〕(1.0分) (正确的答案:B )A、准备募股文件及批件B、确立股票发行方式C、股票发行定价D、股票承销与结算1、已上市证券的场外交易市场是〔〕(1.0分) (正确的答案:C )A、第一市场B、第二市场C、第三市场D、第四市场2、证券二级市场的功能是创造各类金融工具的〔〕(1.0分) (正确的答案:A )A、流动性B、安全性C、受益性D、稳定性3、投资者投资于证券时不需要考虑的是〔〕(1.0分) (正确的答案:D )A、流动性B、安全性C、受益性D、稳定性4、中小投资者最常用的委托方式是〔〕(1.0分) (正确的答案:A )A、当面委托B、电脑自动委托C、自动委托D、远程终端委托5、在美国，专门为未成年人开设的证券账户是〔〕(1.0分) (正确的答案:D )A、现金账户B、保证金账户C、联合账户D、信托账户6、在美国，客户最常开设的证券账户是〔〕(1.0分) (正确的答案:A )A、现金账户B、保证金账户C、联合账户D、信托账户7、证券交易价格不像交易所那样通过拍卖竞价的方式产生，而是通过协议方式产生，交易对象都是未上市的证券，这种自营业务称为〔〕(1.0分) (正确的答案:B )A、交易所自营业务B、柜台市场自营业务C、投机业务D、套利业务8、以下哪一项不是证券自营业务的利润来源〔〕(1.0分) (正确的答案:D )A、股息B、利息C、红利D、佣金9、我国《证券法》规定，投资银行要从事证券自营业务，注册资本不得低于人民币〔〕(1.0分) (正确的答案:C )A、1亿元B、3亿元C、5亿元D、8亿元1、当前，我国有关证券法规规定，前三年的平均净资产收益率低于〔〕的上市公司不准配股(1.0分) (正确的答案:C )A、15%B、10%C、6%D、5%2、一家公司在证券市场上用现金、债券或股票购买另一家公司的股票或资产，以获得对该公司的控制权,这是〔〕行为(1.0分) (正确的答案:B )A、兼并B、收购C、并购D、赎买3、以下哪一项不是投资银行参与并购业务所提供的服务〔〕(1.0分) (正确的答案:D )A、选择并购对象B、利用财务模型进行定价C、参与价格谈判D、参与企业管理4、要考虑收购企业的收购目标是什么，这是物色目标企业中的〔〕因素(1.0分) (正确的答案:A )A、目的B、目标企业的态度C、财务D、规模5、以下哪一项不是投资银行所提供的收购服务的内容〔〕(1.0分) (正确的答案:D )A、收购对象的筛选和估值B、辅助涉及接洽猎物公司的策略C、辅助收购协议的谈判D、直接进行收购6、在并购操作程序中，选择了支付工具之后要进行的步骤是〔〕(1.0分) (正确的答案:C )A、契约书的签订B、物色目标企业C、签署并购协议D、实施并购和并购后的安排7、以下哪一项不是投资银行在并购业务中的作用〔〕(1.0分) (正确的答案:C )A、发挥并购导向功能B、节约企业并购的交易成本C、降低风险D、发挥巨大的筹资功能8、大型投资银行在接受客户委托订立契约时，常常以先收方式要求支付5～10万美元，这是〔〕。
投资银行学
投资银行学1. 投资银行的早期发展主要得益于（） [单选题] *A.贸易活动的日趋活跃(正确答案)B.证券业的兴起与发展C.基础设施建设的高潮D.股份公司制度的发展2. 以下不属于投资银行业务的是（） [单选题] *A.证券承销B.兼并与收购C.不动产经纪(正确答案)D.资产管理3. （）是投资银行最本源、最基础的业务活动，是投资银行的一项传统核心业务。
[单选题] *A.证券承销(正确答案)B.兼并与收购C.证券经纪业务D.资产管理4. 现代意义上的投资银行起源于（） [单选题] *A.北美B.亚洲C.南美D.欧洲(正确答案)5. 证券自营业务的最高决策机构是（） [单选题] *A.投资决策机构B.董事会(正确答案)C.自营部门D.以上答案都不正确6. 公司采取反向杠杆收购的原因有（） [单选题] *A.为股东提供流动性B.通过二次发行筹集的资金降低公司的杠杆效率C.使证券投资可以获得高额回报(正确答案)D.上述所有7. 项目融资起源于（） [单选题] *A.20世纪20年代B.20世纪30年代(正确答案)C.20世纪40年代D.20世纪50年代8. 以下方面不属于项目融资贷款人能够追索的项目借款人的财产有（） [单选题] *A.该项目资产B.该项目现金流量C.对该项目的义务D.个人财产(正确答案)9. 项目融资方式的当事人，主要包括（） [单选题] *A.股本提供者B.多边金融结构和出口信贷机构C.项目建设的工程公司或承包公司(正确答案)D.无担保贷款的提供者10. 以下属于无限连带责任的合资结构是（） [单选题] *A.公司型合资结构B.合伙制结构(正确答案)C.非公司型投资结构D.信托基金结构11. 证券投资基金资产由（）管理。
[单选题] *A.投资者B.基金管理人(正确答案)C.基金托管人D.其他12. 资产证券化需要将证券化资产进行分解、组合和定价，将受益和风险进行再分配，所以它是一种（） [单选题] *A.结构性融资方式(正确答案)B.导向性融资方式C.表外融资方式D.低成本融资方式13. 资产证券化要将资产从资产负债表中剔除，说明它是一种（） [单选题] *A.结构性融资方式B.导向性融资方式C.表外融资方式(正确答案)D.低成本融资方式14. 下列属于外部增级的是（） [单选题] *A.优先/次级结构B.建立利差账户C.超额抵押D.第三方担保(正确答案)15. 风险价值方法存在的风险有（） [单选题] *A.模型风险(正确答案)B.操作风险C.事件风险D.稳定性风险16. 证券市场由（）主体构成。
投资银行学 答案
一、填空1、企业重组包括了3组截然不同而又相互关联的活动：即企业扩展、企业收缩及所有权和控制权的变动。
2、公司评估方法中较为典型的有三种即现金流贴现法，市场法和资产基准法。
3、换股并购多见于善意收购中，当收购公司和目标公司规模实力相差较小（大/小）时，换股并购的可能性就较大。
4、公开标购可以通过3种方式进行：现金标购，股票交换标购和混合交换标购。
5、最先发行资产担保证券的领域是汽车贷款市场。
6、资产证券化有3种基本类别，即过手结构证券，资产支持债券和转付结构债券_。
7、无论哪个阶段的风险投资，一般都包含3方当事人，分别是风险资本的供给者（投资者），风险资本的运作者（风险投资公司或个人）和风险资本的使用者（风险企业）。
8、在种子期，企业面临三大风险，分别是技术风险，产品的市场风险和企业的管理风险。
9、按并购行业相关性并购可分为横向并购、纵向并购、混合并购三种形式。
10、风险投资的整个流程可概括为种子期、初创期、成长期、扩张期和成熟期五个阶段。
11、根据基础资产的不同类型，资产证券化可分为住房抵押贷款证券化和资产支撑证券化。
12、风险投资的整个流程可概括为融资、投资、增值、退出四个阶段。
二、选择1、投资银行最基础的本源业务是____3__。
（1）吸储放贷（2）交易代理（3）证券承销2、英国的投资银行通常被称为___1___。
（1）商人银行（2）商业银行（3）证券公司3、以证券包销为特色业务而著称于世的投资银行有___3___。
（1）雷曼兄弟（2）美林（3）摩根·斯坦利4、在香港投资银行家中享有“红筹之父”美称的是___3___。
（1）杜辉廉（2）梁庭邦（3）梁伯韬5、素有“最安全的伦敦投资公司”之美誉的巴林银行之所以在1995年2月不得不宣布破产，直接原因是由于其___3___的交易经理尼克·里森违规操作造成的。
（1）伦敦总行（2）日本分行（3）新加坡分行6、在20世纪末，承销保荐中国海洋石油股份有限公司赴香港、纽约招股融资200亿美元却遭遇失败的美国投资银行是___1___。
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投资银行学一、名词解释：每题6分，共30分1.定向增发也称为“非公开发行股票”，是指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为，发行对象不超过十名。
2.新设合并是指两个或两个以上的公司合并后，成立一个新的公司，参与合并的原有各公司均归于消灭的公司合并。
3.股权资本自由现金流股权自由现金流量(Free Cash Flow to Equity；FCFE)；是指在除去经营费用、税收、本息偿还以及为保障预计现金流增长要求所需的全部资本性支出后的现金流。
4.毒丸计划毒丸计划，正式名称为“股权摊薄反收购措施”，最初的形式很简单，就是目标公司向普通股股东发行优先股，一旦公司被收购，股东持有的优先股就可以转换为一定数额的收购方股票。
5.有限合伙制有限合伙制是指在有一个以上的合伙人承担无限责任的基础上，允许更多的投资人承担有限责任的经营组织形式。
二、简答题：每题10分，共40分。
1. 我国十八大三中全会的决定中提出要“推进股票发行注册制改革”，什么是股票发行的注册制？它和我国现行的核准制最大的差别在什么地方？股票发行注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开, 制成法律文件,送交主管机构审查, 主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。
它和我国现行的核准制最大的差别是：在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查, 不进行实质判断。
如果公开方式适当, 证券管理机构不得以发行证券价格或其他条件非公平, 或发行者提出的公司前景不尽合理等理由而拒绝注册。
注册制主张事后控制。
注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏 , 即使该证券没有任何投资价值，证券主管机关也无权干涉，因为自愿上当被认为是投资者不可剥夺的权利。
2. 巴菲特的伯克希尔公司是多元化收购的成功典范，你认为他收购成功的主要原因是什么？巴菲特选择收购公司时，所考虑的一些问题：1、股本回报的表现如何？与那些较短时间以来回报较高的公司相比，多年保持股本回报率良好的公司更适合收购。
巴菲特喜欢用股本收益率来衡量企业的盈利状况。
2、这家公司的债务情况如何？如果一家公司债务股本比过大，这很可能是个危险的信号，因为这就意味着该公司收入中较大一部分将用于还债。
如果这家公司的增长是建立在欠下更多债务的基础上，就更加不适宜收购。
3、这家公司的利润率如何？巴菲特选择收购的公司拥有良好的利润率，特别是利润率在增长的公司，是更好的投资对象。
和考虑股本回报率时一样，要观察长年以来的利润率，而非短期趋势。
4、这家公司的产品是否独一无二？巴菲特认为，如果一家公司的产品很容易就能为另一家的产品所取代，那么这家公司就有较高风险，不如那些产品独特不容取代的公司安全。
5、这家公司股票的折价情况如何？这一点是价值投资的关键：要寻找基本面良好，但股票价格低于其合理价格的公司。
折价情况越严重，未来盈利的空间越大。
由此可见，巴菲特将价值投资法运用到了一个新的高度。
许多投资者并不认同效率市场假说，但他们坚信，一度被市场低估的股票，最终还是会受到市场的青睐。
然而，巴菲特并不在意股票市场上供给与需求错综复杂的关系。
实际上，他根本不在乎股票市场的活动情况。
他在意的是公司真正的盈利能力。
3.与增发和配股相比，可转换债券的发行优势体现在哪些方面？（请画出表格进行说明）可转换债券是债券的一种，它可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。
从本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。
首先增发和配股相对发行可转换公司债券来说，都是以融资为目的，但增发和配股对公司来说，都存在较高的要求，包括公司的公积金盈余，和公司的资产收益率方面。
发行可转换债券也需要审批，但重点在于公司的还债能力，即它的赢利能力。
而且可转换债券到时可以行使权力，转换成公司的股票，这个对客户而言，也有较大的吸引力，便于公司融资。
而到时换成股票，对公司来说，等于进行了次再融资，所有相对而言，具有一些优势！4. 什么是要约收购？为什么证券法律往往规定当收购者在持有目标公司股份达到30%时，如果继续进行收购时，应采取要约收购的方式？指收购人通过向目标公司的股东发出购买所持该公司股份的书面意思表示，并按照其依法公告的收购要约中所规定的收购条件、价格、期限以及其他规定事项，收购目标公司股份的收购方式。
要约收购包含部分自愿要约与全面强制要约两种要约类型。
部分自愿要约，是指收购者依据目标公司总股本确定预计收购的股份比例，在该比例范围内向目标公司所有股东发出收购要约，预受要约的数量超过收购人要约收购的数量时，收购人应当按照同等比例收购预受要约的股份。
要约收购在收购人持有上市公司发行在外的股份达到30%时，若继续收购，须向被收购公司的全体股东发出收购要约，持有上市公司股份达到90%以上时，收购人负有强制性要约收购的义务。
而协议收购的实施对持有股份的比例无限制。
三、案例分析（30分）浙江世宝股份有限公司是中国领先的汽车转向系统整车配套商。
公司H股自2006年5月16日在联交所创业板上市，2011年3月9日转至联交所主板上市。
公司A股自2012年11月2日在深圳证券交易所上市。
浙江世宝专注于汽车转向相关技术与产品的研究及开发，主要从事汽车转向器及其他转向系统关键零部件的研发、设计、制造及销售，在中国积累了丰富行业经验。
公司是中国率先研究及开发汽车液压助力转向系统的企业之一，同时也是国内率先完成电动助力转向系统机电一体化自主研发及具备批量化生产能力的企业。
浙江世宝在联交所的股价始终徘徊在2-3港元之间，截止2013年12月13日，浙江世宝H股价格为3.26港元。
浙江世宝A股于2012年10月26日发行，发行价格2.58元，发行数量1500万股，募资额3870万元。
发行后总股本将达到27765万股，其中A股流通股1500万股，H股流通股8671万股，限售A股17594万股。
2012年11月2日新股上市，开盘15.62元，涨幅即达到505.43%，创下2007年以来新股上市当日涨幅的新高；收盘18.75元，上市首日大涨626.74%，创两市2000年来新股上市首日涨幅新高。
截止2013年12月13日，浙江世宝A股价格为20.99元。
浙江世宝近三年的主要财务数据如下（单位：元）：营业总收入548,384,676.25 625,917,119.21 545,943,926.52营业总成本484,968,976.89 504,159,578.17 431,872,592.38营业收入548,384,676.25 625,917,119.21 545,943,926.52营业成本379,802,713.65 403,887,118.40 349,894,180.37营业利润61,095,402.73 121,629,857.42 115,217,342.27利润总额79,496,522.00 125,894,495.81 118,661,531.62净利润68,894,979.75 110,647,997.28 104,339,149.32归属母公司股东的净利润72,127,189.72 112,872,143.11 103,403,049.81资产负债表摘要资产总计1,182,238,028.49 1,051,351,797.88811,017,703.18负债合计448,412,168.21 389,366,939.34 234,241,634.97股东权益733,825,860.28 661,984,858.54 576,776,068.21归属母公司股东的权益716,941,766.52 641,368,554.81 552,048,994.01 现金流量表摘要经营活动产生的现金流量18,202,299.16 44,958,300.41 66,743,120.03 投资活动产生的现金流量-42,465,219.20 -122,042,370.52 -80,661,214.52 筹资活动产生的现金流量60,324,106.45 68,857,786.69 30,047,572.57现金及现金等36,061,186.41 -8,226,283.42 16,129,478.08问题（总计30分）：（1）按照本次发行后的总股本数计算浙江世宝的发行市盈率。
（5分）每股税后利润=11287.21/27765=0.41元发行市盈率=2.58/0.41=6.29（2）分别根据2012年每股收益计算当前（2013年12月13日）A股和H股的市盈率。
假定1港元=0.78元人民币。
（5分*2=10分）每股税后利润=7212.72/27765=0.26元A股发行市盈率=20.99/0.26=80.73H股发行市盈率=3.26*0.78/0.26=9.78（3）分别根据2012年的财务数据计算当前（2013年12月13日）浙江世宝A股的市净率和市销率。
（5分*2=10分）市净率＝每股市价/每股净资产=20.99/2.58=8.14市销率＝每股市价/每股销售收入=20.99/1.98=10.60（4）浙江世宝A股发行过程中，发行价明显被压低，为什么浙江世宝还是选择发行A股募资，而不是放弃发行？（5分）虽然看起来A股发行价较低，但仍然要比H股高，公司选择回归A股上市，更看重的是再融资市盈率，超低发行价，超低市盈率，超低募资规模，大幅“瘦身”的发行方案将会得到投资者的热捧。
同时由于浙江世宝家族成员凭现持有浙江世宝的股权，若发行A股，其身家将较回归A股前会大涨。
当然大幅压低发行价和发行规模给上市首日的炒作提供了空间，助长了投机，而且会诱使一些散户参与其中，造成巨额亏损。