上市公司老凤祥财务分析报告

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600612老凤祥2022年决策水平分析报告

老凤祥2022年决策水平报告

一、实现利润分析

2022年利润总额为302,797.99万元，与2021年的324,161.64万元相比有所下降，下降6.59%。利润总额主要来自于内部经营业务。2022年营业利润为301,727.69万元，与2021年的323,241.56万元相比有所下降，下降6.66%。在营业收入增长的情况下，营业利润却有所下降，应注意增收减利所隐藏的经营风险。

二、成本费用分析

老凤祥2022年成本费用总额为5,991,518.8万元，其中：营业成本为5,823,291.22万元，占成本总额的97.19%；销售费用为82,890.52万元，占成本总额的1.38%；管理费用为40,195.97万元，占成本总额的0.67%；财务费用为20,429.94万元，占成本总额的0.34%；营业税金及附加为21,580.97万元，占成本总额的0.36%；研发费用为3,130.17万元，占成本总额的0.05%。2022年销售费用为82,890.52万元，与2021年的79,715.22万元相比有所增长，增长3.98%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2022年销售费用增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了明显的市场效果。2022年管理费用为40,195.97万元，与2021年的40,169.16万元相比变化不大，变化幅度为0.07%。2022年管理费用占营业收入的比例为0.64%，与2021年的0.68%相比变化不大。企业经营业务的盈利水平有所下降，管理费用支出正常，但其他成本费用支出项目存在过快增长情况。

老凤祥股份有限公司综合财务分析报告

学士学位论文

题目老凤祥股份有限公司综合财务分析报告

姓名张媛媛

学号415417180918

专业会计学

指导教师绳朋云

二〇一九年五月三十日

摘要

近年来，随着小型珠宝品牌的逐步出现及崛起，传统珠宝行业受到冲击，尤其是作为百年老字号的“老凤祥”品牌企业，在现今的背景下，该如何保持优势地位、占领市场是重中之重。这篇论文经过对老凤祥股份有限公司2014年到2018年的数据进行了全面的剖析，从而更加周全的认识老凤祥的财务状况。并与同行企业明牌珠宝、行业优秀值以及行业均值进行数据对比，发现老凤祥存在存货管理风险、应收账款周转率下降、偿债能力弱的问题，提出改进意见即应该从提高销售量，管理库存产品、缩减赊销，减少应收账款、减少负债，及时偿还，提高现金流动负债比三个方面进行解决，保证企业在未来的发展拥有良好的竞争力和生命力。

关键词：营运能力盈利能力偿债能力发展能力

ABSTRACT

In recent years, with the gradual emergence and rise of small jewelry brands, the traditional jewelry industry has been impacted. Especially as a century-old brand "Lao Fengxiang", under the current background, how to maintain the dominant position and occupy the market is the most important thing. This paper has a comprehensive analysis of the data of Lao Fengxiang Co., Ltd. from 2014 to 2018, so as to have a more comprehensive understanding of Lao Fengxiang's financial situation. Comparing with the data of famous jewelry, excellent value of industry and average value of industry, we find that Lao Fengxiang has the problems of inventory management risk, increasing competition, decreasing market share, decreasing total cash debt ratio and poor financial flexibility. We put forward some suggestions to improve Lao Fengxiang's inventory management risk, increasing inventory turnover rate, improving its competitiveness and seizing the market. Share and reduce liabilities, timely repayment, enhance the net cash recovery rate to solve the three aspects, to ensure that enterprises have good competitiveness and vitality in the future development.

老凤祥2020年三季度财务分析结论报告

老凤祥2020年三季度财务分析综合报告

一、实现利润分析

2020年三季度利润总额为87,551.03万元，与2019年三季度的74,784.65万元相比有较大增长，增长17.07%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。

二、成本费用分析

2020年三季度营业成本为1,613,208.67万元，与2019年三季度的1,276,539.32万元相比有较大增长，增长26.37%。2020年三季度销售费用为18,788.1万元，与2019年三季度的20,932.86万元相比有较大幅度下降，下降10.25%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。2020年三季度管理费用为9,471.86万元，与2019年三季度的13,138.3万元相比有较大幅度下降，下降27.91%。2020年三季度管理费用占营业收入的比例为0.54%，与2019年三季度的0.94%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。2020年三季度财务费用为

6,163.28万元，与2019年三季度的6,138.97万元相比变化不大，变化幅度为0.4%。

三、资产结构分析

2020年三季度企业存货所占比例较大，经营活动资金缺乏，资产结构并不合理。2020年三季度存货占营业收入的比例明显下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。与2019年三季度相比，资产结构趋于改善。

老凤祥公司2019年财务分析研究报告

CONTENTS目录

CONTENTS目录 (1)

前言 (1)

一、老凤祥公司实现利润分析 (3)

（一）.利润总额 (3)

（二）.主营业务的盈利能力 (3)

（三）.利润真实性判断 (4)

（四）.利润总结分析 (4)

二、老凤祥公司成本费用分析 (4)

（一）.成本构成情况 (4)

（二）.销售费用变化及合理性评价 (5)

（三）.管理费用变化及合理性评价 (5)

（四）.财务费用的合理性评价 (6)

三、老凤祥公司资产结构分析 (6)

（一）.资产构成基本情况 (6)

（二）.流动资产构成特点 (7)

（三）.资产增减变化 (8)

（四）.总资产增减变化原因 (9)

（五）.资产结构的合理性评价 (9)

（六）.资产结构的变动情况 (9)

四、老凤祥公司负债及权益结构分析 (10)

（一）.负债及权益构成基本情况 (10)

（二）.流动负债构成情况 (11)

（三）.负债的增减变化 (11)

（四）.负债增减变化原因 (12)

（五）.权益的增减变化 (12)

（六）.权益变化原因 (13)

五、老凤祥公司偿债能力分析 (13)

（一）.支付能力 (13)

（二）.流动比率 (14)

（三）.速动比率 (14)

（四）.短期偿债能力变化情况 (15)

（五）.短期付息能力 (15)

（六）.长期付息能力 (15)

（七）.负债经营可行性 (16)

六、老凤祥公司盈利能力分析 (16)

（一）.盈利能力基本情况 (16)

（二）.内部资产的盈利能力 (17)

（三）.对外投资盈利能力 (17)

（四）.内外部盈利能力比较 (17)

老凤祥财务报表综合分析

财务报表分析

（老凤祥600612）

姓名：王磊

班级：11会计国防

老师：谭洪涛

老凤祥财务报表分析

前言——之前参加学校模拟股票交易大赛的时候关注过老凤祥的情况，对其财务状况机经营状况有一定了解，所以选择老凤祥作为财物案例分析的选题，而老凤祥也是我关注的公司中比较有代表性的一家。

老凤祥，上市公司，中国500强企业，2012年营业额255亿，百年民族品牌，中国著名的珠宝首饰品牌。上海老凤祥有限公司正是由创始于1848年的老凤祥银楼发展沿革而来，其商标“老凤祥”的创意，也源于老凤祥银楼的字号，是跨越了中国三个世纪的经典珠宝品牌。下面是，老凤祥的公司概况

行业龙头老凤祥是中国制笔行业的领军企业，销售水平和盈利能力在国内行业中保持绝对领先地位，在世界铅笔也处于领先水平，国内市场占有率近40%，并垄断高端市场80%以上的份额。公司著名品牌“中华牌”铅笔和驰名商标“老凤祥”金银饰品双双荣获“中国名牌”称号，“老凤祥”品牌继荣获“中国驰名商标”之后，又荣膺“中国商业名牌”和“中国服务名牌”荣誉，同时被世界品牌大会评为“中国500强最具价值品牌”。

一、资产负债表

二、利润表

三、现金流量表

（一）偿债能力分析

1. 短期偿债能力分析

（1）流动比率=流动资产÷流动负债2011年： 62.1÷44.6=1.39 2010年： 45.3÷33.0=1.37 （2）速动比率=速动资产÷流动负债

其中速动资产=流动资产－存货

2011年： 62.1－45=17.1 17.1÷44.6=0.38

2010年： 45.3－32=13.3 13.3÷33.0=0.40

老凤祥偿债能力分析

偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。

本小组分析老凤祥偿债能力指标中，流动比率、速动比率分别反应其短期偿债能力，资产负债率、长期资产适合率和利息保障倍数分别反应其长期偿债能力。

短期偿债能力分析：

近五年以来，老凤祥的流动比率呈现缓慢上升趋势，整体较为稳定。通常情况下认为，流动比率越高，短期偿债能力越强。国际上通常认为流动比率下限为100%，处于200%较为合适。该公司流动比率处于151%之间，较低于国际水平，且呈现逐年上升趋势，表明企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力有所提升，但仍保持在较为合理的水平；速动比率呈现呈现逐年上升趋势，从10年的55.25%升至14年的75%，国际上认为速动比率为100%较为恰当，当速动比率小于100%时，企业可能面临偿债风险。由此可

以看出，近年来老凤祥公司流动比率、速动比率两项指标不断上升，短期偿债能力不断增强，但仍未达到国际标准水平，存在一定的偿债风险。

长期偿债能力分析：

近五年来，老凤祥的资产负债率呈现下降趋势，从10年的62.10%降低至14年的59.99%。资产负债率越小，表明企业偿债能力越强，国际上通常认为资产负债率等于60%较为适当。可以从该指标看出，老凤祥的长期偿债能力不断增强，且保持在较为适当的水平；公司长期资产适合率呈现整体下降趋势，由10年度的0.38%降低至14年的0.32%，但在11年有明显的升高为0.49%。该指标是企业所有者权益和长期负债之和与固定资产与长期投资之和的比率，从企业资源配置结构方面反映了企业的偿债能力。从维护企业财务结构稳定和长期安全性角度来看，该指标越高越好，通常认为应≥100%，但应根据企业具体情况和行业水平来制定具体指标。可以看出，企业财务结构中，固定资产和长期投资总额较大，存在一定的财务风险；该公司的利息保障倍数呈现波动中上升的趋势，由10年的8.025%上升至14年的10.16%，并在11年降至最低6.54%。该指标指企业一定时期息税前利润与利息支出的比率，反映了获利能力对债务偿付的保障程度。一般情况下，利息保障倍数越高，说明企业长期偿债能力越强。国际上通常认为，该指标为3时较为适当，而老凤祥的利息保障倍数远高于

600612老凤祥2023年三季度行业比较分析报告

老凤祥2023年三季度行业比较分析报告

一、总评价

得分78分，结论良好

二、详细报告

（一）盈利能力状况

得分82分，结论良好

老凤祥2023年三季度净资产收益率(%)为28.4%，高于行业优秀值15.5%。总资产报酬率(%)为20.86%，高于行业优秀值12.4%。销售(营业)利润率(%)为5.7%，低于行业平均值6.1%，高于行业较差值1.2%。成本费用利润率(%)为6.03%，低于行业平均值6.5%，高于行业较差值3.3%。资本收益率(%)为704.52%，高于行业优秀值15.8%。

盈利能力状况

（二）营运能力状况

得分80分，结论良好

老凤祥2023年三季度总资产周转率(次)为3.5次，高于行业优秀值0.8次。应收账款周转率(次)为24.27次，高于行业优秀值8.1次。流动资产周转率(次)为3.67次，高于行业优秀值2.8次。资产现金回收率(%)为-30.64%，低于行业极差值-7.9%。存货周转率

(次)为11.06次，高于行业优秀值9.4次。

营运能力状况

（三）偿债能力状况

得分65分，结论一般

老凤祥2023年三季度资产负债率(%)为49.01%，优于行业良好值53.6%，劣于行业最优值48.6%。已获利息倍数为22.28，高于行业优秀值7.2。速动比率(%)为143.16%，高于行业优秀值118.8%。现金流动负债比率(%)为-16.02%，低于行业极差值-7.7%。带息负债比率(%)为64.49%，劣于行业极差值60.4%。

偿债能力状况

（四）发展能力状况

得分86分，结论良好

老凤祥2023年三季度销售(营业)增长率(%)为9.72%，高于行业平均值4.7%，低于行业良好值17.1%。资本保值增值率(%)为115.88%，高于行业优秀值111.9%。销售(营业)利润增长率(%)为47.61%，高于行业优秀值17.9%。总资产增长率(%)为9.29%，高于行业平均值6.7%，低于行业良好值10.1%。

老凤祥财务分析报告

1. 引言

老凤祥作为一家中国国内知名的珠宝品牌，拥有着悠久的历史和广泛的市场影响力。本文将对老凤祥公司的财务状况进行分析，以了解其经营情况和潜在的发展机会。

2. 财务指标分析

为了全面评估老凤祥公司的财务状况，我们将使用以下财务指标进行分析：

2.1 盈利能力分析

盈利能力是评估公司经营状况的重要指标之一。我们将关注以下指标：•净利润率：净利润与营业收入的比例。该指标反映了公司在销售产品或提供服务后的利润水平。

•毛利润率：毛利润与营业收入的比例。该指标衡量了公司在生产和销售过程中的盈利水平。

2.2 偿债能力分析

偿债能力是评估公司偿还债务能力的重要指标。我们将关注以下指标：•流动比率：流动资产与流动负债的比例。该指标反映了公司在短期内偿还债务的能力。

•速动比率：流动资产减去存货后与流动负债的比例。该指标排除了存货的影响，更加准确地衡量了公司的偿债能力。

2.3 营运能力分析

营运能力是评估公司运营效率的重要指标。我们将关注以下指标：

•应收账款周转率：营业收入与平均应收账款的比例。该指标反映了公司在一定时间内收回应收账款的能力。

•存货周转率：营业成本与平均存货的比例。该指标衡量了公司存货的周转速度。

3. 数据分析和结论

通过对老凤祥公司的财务指标进行分析，我们得出以下结论：

•盈利能力方面，老凤祥公司的净利润率和毛利润率较高，表明其在产品销售和运营方面具有良好的盈利能力。

•偿债能力方面，老凤祥公司的流动比率和速动比率较高，说明公司有足够的流动资产来偿还短期债务。

•营运能力方面，老凤祥公司的应收账款周转率和存货周转率较低，可能存在应收账款回收速度较慢和存货周转速度较慢的问题。

600612老凤祥2023年三季度财务分析结论报告

老凤祥2023年三季度财务分析综合报告

一、实现利润分析

2023年三季度利润总额为123,628.4万元，与2022年三季度的

83,817.54万元相比有较大增长，增长47.50%。利润总额主要来自于内部经营业务。在营业收入增长的同时，营业利润大幅度的增长，经营业务开展得很好。

二、成本费用分析

2023年三季度营业成本为2,009,307.56万元，与2022年三季度的1,847,821.04万元相比有所增长，增长8.74%。2023年三季度销售费用为19,294.39万元，与2022年三季度的27,066.05万元相比有较大幅度下降，下降28.71%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年三季度在销售费用大幅度下降情况下营业收入却获得了一定增长，表明企业采取了较为成功的销售战略，销售业务的管理水平显著提高。2023年三季度管理费用为10,428.77万元，与2022年三季度的10,665.65万元相比有所下降，下降2.22%。2023年三季度管理费用占营业收入的比例为0.48%，与2022年三季度的0.54%相比变化不大。企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出合理。2023年三季度财务费用为3,589.69万元，与2022年三季度的3,594.57万元相比变化不大，变化幅度为0.14%。

三、资产结构分析

2023年三季度存货占营业收入的比例明显下降。从流动资产与收入变化情况来看，与2022年三季度相比，资产结构没有明显的变化。

四、偿债能力分析

从支付能力来看，老凤祥2023年三季度是有现金支付能力的，其现金支付能力为451,028.07万元。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。

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2020/11/11
杜邦分析
2020/11/11
1 未来五年公司发展方向
2
基本假设
3 未来五年财务计划
公司发展方向
未来5年持续优化产品结构，加大非金产品的比重未来5年的扩张战略仍以批发为主：依赖于加盟店的扩张完成对中西部地区及低层级市场的覆盖，在一二线城市继续发展老凤祥银楼预计公司未来5年每年新增加盟店120 家以上
资产负债表
财务计划（资产负债表）
股东权益
6000 5000 4000 3000 2000 1000
0
2012
2013
2014
2015
2016
股东权益
损益表
2020/11/11
财务计划（损益表）
净利润
1400 1200 1000
800 600 400 200
0
2012
2013
2014
2015
2016
等于期初现金加现金净变动保持40（百万）不变每年增长21% 每年增长21% 每年增长21% 保持144（百万）不变每年增长21% 保持10（百万）不变每年增长21% 保持201（百万）不变
三张表间的勾稽关系
现金流量表
经营活动产生的现金流量等于净利润+折旧和摊销+财务费用+经营性营运资本的减少
上市公司老凤祥财务分析报告

上市公司财务报表分析案例研究——基于老凤祥近5年年报分析

上市公司财务报表分析案例研究

——基于老凤祥近5年年报分析

闫路雨北京市东燕郊经济开发区防灾科技学院

摘要：上市公司通过每年的财务报告进行财务信息的公示，而对财务报表深入分析能够为信息使用者提供更加全面的信息，为经济决策提供指导。本文以老凤祥这一中国老字号进行财务数据的综合分析，并得出相关结论，提出有关建议。

关键词：财务分析；上市公司；年报

中图分类号：F275 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2018)033-0147-02

一、引言

目前，许多国外珠宝品牌大举进入中国市场，对民族珠宝企业产生不小的影响。就国外品牌力来讲，其有品质和工艺上的竞争优势，在终端销售绩效上往往比国内品牌要好得多，国外珠宝品也更加注重新型材料的开发与工艺款式的精美，对于珠宝奢饰品爱好者来说更具青睐性。在这些方面是民族品牌需要加强的地方，另一方面更应当夯实民族品牌的地位，通过扩张市场领域来增强品牌效应，但是国内小众珠宝品牌本身融资能力有限，对产品的工艺提高仍旧不是很到位，所以应当对外学习，进行更多不同样式的沟通合作，提高自身发展能力。本文通过对老凤祥这一中国老字号企业2013-2017年的财务报表进行详细地分析，希望给企业信息使用者提供引示，同时为社会公众提供有价值的材料参考。

二、公司基本情况

老凤祥股份有限公司(简称老凤祥)主要生产经营销售的是黄金珠宝首饰、工艺美术品、笔类文具制品，主营业务涵盖三大产业，一为以“老凤祥”商标为代表的黄金珠宝首饰产业；二是以“工美”知名品牌为代表的工艺美术品产业；三是以 “中华”商标为代表的笔类文具用品产业。其中公司核心板块老凤祥有限从源头采购到设计、生产、销售，都有着丰富的经验和成熟的体系，尤其在品牌知名度和渠道覆盖率方面极具优势。

老凤祥财务研究报告

概述

本报告对老凤祥公司的财务状况进行了详细研究和分析。老凤祥是中国著名的

珠宝和玉石饰品品牌，拥有悠久的历史和深厚的文化底蕴。通过对其财务报表的分析，我们希望能够了解公司的盈利能力、偿债能力和运营能力等关键指标，以便更好地评估其财务状况并为投资决策提供参考。

数据来源

本研究报告所使用的数据主要来自老凤祥公司的年度财务报表和公开发布的财

务信息。我们收集了公司过去三年的财务数据，并进行了详细的分析和比较。

盈利能力分析

营业收入

从2018年到2020年，老凤祥的营业收入呈现逐年增长的趋势。2018年，公

司的营业收入为10亿元，2019年增长到12亿元，2020年更是达到了15亿元。这表明公司在过去三年中实现了较为稳定的营业收入增长。

净利润

与营业收入相比，老凤祥的净利润增长幅度更加显著。2018年，公司的净利

润为2亿元，2019年增长到3亿元，而2020年达到了4亿元。这说明公司在过

去三年中实现了持续增长的盈利能力。净利润的增长主要得益于公司的产品销售和经营策略的改进。

毛利率

毛利率是衡量公司盈利能力的重要指标之一。老凤祥公司的毛利率从2018年

的40%增加到了2020年的45%左右。这意味着公司在过去三年中能够更有效地

控制生产成本并获得更高的利润空间。

偿债能力分析

资产负债比率

资产负债比率反映了公司资产和负债之间的比例关系。老凤祥公司在过去三年

中的资产负债比率维持在40%左右，表明公司的负债相对较低，资产充足，具备

一定的偿债能力。

速动比率

速动比率是衡量公司流动性的指标，反映了公司短期偿债能力的强弱程度。老