《金融市场概论》
第01章 金融市场概论
苏卫东 博士、教授 13969007823 claysu163
Financial Markets
2020/8/9
课程内容
第一章 金融市场概论 第二章 货币市场 第三章 资本市场 第四章 外汇市场 第五章 债券价值分析 第六章 普通股价值分析 第七章 金融远期、期货与互换
第八章 期权和权证 第九章 资产证券化 第十章 利率 第十一章 效率市场假说 第十二章 投资组合理论
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七、按地域划分： 国内金融市场和国际金融市场
转移收入) – 消费
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（二）储蓄、投资与金 融市场
1.储蓄与储蓄主体 （1）储蓄： 是收入扣除消费后的剩余。 是一种延期消费行为。 （2）储蓄主体: 居民 企业 政府 外国 居民储蓄=可支配收入(劳动收入 财产收入 企业储蓄=企业税后利润 – 利润分配 政府储蓄=财政收入 – 经常项目支出 外国储蓄=一国进出口差额 即 进口﹥出口 外国储蓄﹥0 进口﹤出口 外国储蓄﹤0
– 怎样发挥聚敛功能？
• 经济中各经济单位的闲置资金是相对有限的，不足 以满足大规模的投资要求，这就需要一个能将众多 的小额资金集合起来以形成大额资金的渠道，金融 市场就提供了这种渠道
– 为什么具有聚敛功能？
• 金融资产的流动性 • 融资工具的多样化
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2、配置功能
• 资源的配置，金融市场通过将资源从低效率利用 的部门转移到高效率的部门，从而使一个社会的 经济资源能最有效的配置在效率最高或效用最大 的用途上，实现稀缺资源的合理配置和有效利用 。
• 首先，金融市场具有直接调节作用。这实际上是 金融市场通过其特有的引导资本形成及合理配置 的机制首先对微观经济部门产生影响，进而影响 到宏观经济活动的一种有效的自发调节机制。
金融市场概论
金融市场概论金融市场是现代经济体系不可或缺的一部分，它为个人和机构提供了进行金融交易的平台。
本文将会从金融市场的定义、功能、分类以及其对经济的影响等方面进行探讨。
一、金融市场的概述金融市场是指买卖金融资产的场所，是金融机构和个人交换资金和金融资产的地方。
其作用主要有两个方面：一是提供资金融通的渠道，满足资金需求与资金供给的匹配；二是为金融机构和个人提供风险管理工具。
二、金融市场的功能1. 资金融通功能：金融市场是实现资金融通的重要渠道，通过债券和股票等工具，将富余资金引导到需要资金的企业和个人，促进资金的合理配置。
2. 风险管理功能：金融市场提供了一系列金融派生品，如期货和期权，供投资者进行风险管理和投机交易，降低了金融市场参与者面临的金融风险。
3. 价格发现功能：金融市场通过交易活动，形成各类金融资产的价格，反映市场供求关系，为投资者提供价格参考和决策依据。
4. 信息传递功能：金融市场的交易活动不仅仅是资金的流动，也是信息的传递。
市场参与者通过交易活动获取信息并作出相应的投资决策。
三、金融市场的分类根据交易对象的性质，金融市场可以分为债券市场和股票市场。
债券市场是指债务工具的交易市场，用于企业和政府发行债券吸收资金；股票市场是指公司股票的交易市场，用于公司获取资金和投资者进行股票交易。
此外，还有货币市场、外汇市场和衍生品市场等。
四、金融市场对经济的影响金融市场在经济中起到了重要的作用。
首先，金融市场通过提供融资渠道，促进了投资和经济增长。
其次，金融市场可以提高资金配置效率，使资金流向效益较高的项目。
第三，金融市场的交易活动促进了信息共享，提高了资本市场的透明度和效率。
最后，金融市场的风险管理功能有助于减小经济波动对实体经济的冲击。
综上所述，金融市场是现代经济不可或缺的一部分，通过提供资金融通、风险管理、价格发现和信息传递等功能，促进了资源的有效配置和经济的繁荣。
了解和熟悉金融市场对个人和机构都有重要意义，因为它们在金融交易活动中起着关键的角色。
《金融市场概论》课件
Part Five
市场风险： 价格波动、 流动性风 险等
信用风险： 违约风险、 信用评级 等
利率风险： 利率变动、 利率期限 结构等
汇率风险： 汇率波动、 外汇风险 等
操作风险： 操作失误、 系统故障 等
法律风险： 法律法规 变动、合 规风险等
风险识别：识别金融市场中存在的各种风险 风险评估：评估风险的可能性和影响程度 风险控制：采取措施控制风险，如设置止损点、分散投资等 风险转移：通过保险、合约等方式将风险转移给其他主体 风险监测：持续监测金融市场的风险状况，及时调整风险管理策略
市场参与者：包括投资者、金融机构、监 管机构等
交易机制：包括竞价交易、做市商交易等
价格形成机制：包括市场供求、投资者预 期等
风险管理：包括风险控制、风险对冲等
监管制度：包括法律法规、监管机构等
信息披露：包括上市公司信息披露、市场 信息披露等
监管机构：包括中央银行、证 券监管机构、保险监管机构等
监管法规：包括《证券法》、 《保险法》、《银行法》等
投资者：个人投资 者、机构投资者
融资者：企业、政 府、个人
中介机构：银行、 证券公司、保险公 司等
监管机构：政府、 央行、证监会等
资源配置：将资金从储蓄者手中转移到投资者手中 风险管理：分散风险，降低投资风险 价格发现：通过市场交易发现资产价格 信息传递：传递市场信息，影响投资者决策
按照交易对象分类：货币市场、资本市场、外汇市场、衍生品市场等 按照交易场所分类：场内市场、场外市场 按照交易方式分类：现货市场、期货市场、期权市场等 按照交易目的分类：投资市场、投机市场、套利市场等
交易方式：电子交易、电话 交易、柜台交易等
交易时间：全球24小时不间 断交易
《金融市场概论》
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第一章金融市场概论
资金借贷以3到6个月最为普遍，债券以6到9个月期为多 主要功能：为个人、工商企业、金融机构以及政府调剂短期
资金的余缺
主要包括：银行同业拆借市场、短期信贷市场、短期证券市 场和贴现市场
特点
风险较小 参与者以机构为主 以无形市场交易为主
非存款性金融机构
通过发行证券或以契约性方式聚集社会闲散资金 主要包括保险公司、养老基金、投资银行和投资基金等 还有一些官方或半官方的，在各国各具特色的金融机构，如
开发银行、进出口银行及农业信贷机构等
中央银行
既是金融市场的行为主体，又是金融市场的调控和监管者 充当最后贷款人的角色，成为金融市场资金的提供者
三、金融市场的媒体
指那些在金融市场上充当交易媒介，从事交易 运作或促使交易完成的组织、机构或个人
分类
金融市场商人，如货币经纪人、证券经纪人、证券 承销商、外汇经纪人等
机构媒体或组织媒体，如证券公司、商人银行、其 他金融机构等
与金融市场主体的区别
并非真正意义上的资金供给者或需求者，而是以金 融市场中介活动为主业，以赚取佣金为直接目的
为了执行货币政策，进行公开市场操作，影响金融市场的 资金供求及其他经济主体的行为
金融监管机构
指专门对金融行业行使监管职能的机构
国家专设的监管机构对金融市场的监管属于外部监管，交 易所和金融系统内各类行业性协会组织是金融市场的自律 性监管机构
二、金融市场的客体
指金融市场的交易或交易的标的物，亦即通常 所说的金融工具
金融市场（Finan者从事资金融通活动的场 所
是以金融工具或金融资产为交易对象的资金供给者 和需求者相互汇合，依照竞争原则共同决定价格 （利率或收益率），最终完成资金交易的场所
第一章 金融市场概论《金融市场学》PPT课件
金融市场的媒体
(2)证券经纪人；它是指在证券市场上充当交易 双方中介和代理买卖证券而收取佣金的中间商 人。
(3)证券承销人；它又称证券承销商,是指以包销 或代销方式帮助发行人发行证券的商人或机构。
(4)外汇经纪人；它又称外汇市场经纪人,是指在 外汇市场上促成外汇买卖双方外汇交易的中介 人。外汇经纪人既可以是个人,也可以是中介组织, 如外汇中介行或外汇经纪人公司等。
此外,金融公司、财务公司、票据公司、信托公 司、信用合作社以及国外金融机构,也在金融市场上 起着重要的中介作用。
1.2 金融市场的结构
1、按交易对象划分,金融市场可分为货币市场、资 本市场、外汇市场、黄金市场、保险市场和金融衍生 工具市场等。
2、按交割方式划分,金融市场可分为现货市场、期 货市场和期权市场。
1.3 金融市场的功能
5）财富功能：一个资本市场如果没有财富管理功 能,而只具有融资功能,那么这个资本市场就还只是一 个很低级的市场,它完全可以被传统的商业银行所代 替。资本市场之所以能在过去近百年的发展过程中生 生不息,就是因为这个市场所创造的产品具有财富管理 的功能,并且这种功能有很好的成长性,也有优良的风 险抵御机制。
金融市场的主体
金融市场的主体,即金 融市场的交易者,也就是 资金的供给者或资金的需 求者。
金融市场的交易者既 可以是法人,也可以是自 然人,一般包括政府、企 业、金融机构、机构投资 者、家庭或个人五类。
金融市
场的主 体
政府
企业
金融 机构
机构 投资 者
家庭 或个 人
金融市场的客体
金融市场的客体是指金融市场的交易对象或交易的 标的物,即通常所说的金融工具。
1.2 金融市场的结构
1金融市场概论
(3)证券承销人(商) 包销\代销
(4)外汇经纪人 外汇中介行/外汇经纪人
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2. 金融机构 (1) 证券公司 • 承销包销证券 • 代理买卖有价证券 • 自营业务 • 投资咨询业务
(2)证券交易所
服务性的中介机构
(3)投资银行
(4)商业银行 传统业务: 承兑票据\结算\存贷 业务范围扩大: 中介\代理\咨询
2.议价市场 指金融资产的定价与成交通过私下协商或面对面
的讨价还价方式进行 如: 对未上市股票的交易 电讯和自动化技术下发展起来的市场
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•按有无固定场所划分
1.有形市场 有固定交易场所的市场
2.无形市场 电讯和自动化技术下发展起来的市场 费用低 速度快 保密性好
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• 按交割方式划分
2. 资产证券化的原因 (1). 金融管制放松和金融创新发展 (2). 国际债务危机
银行介入国际证券市场 (3). 电讯\自动化技术\电子网络的发展
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3. 资产证券化的影响 (1). 有利影响
• 更广泛的投资选择 • 改善了金融机构资产流动性差的困绕 • 金融产业的繁荣 (2). 不利影响 • 风险转移, 而非分散, 降低了“新”证券的
大宗证券买卖(佣金低) ③第四市场---绕开证券经纪商,借助现代电讯手
段,进行大宗证券买卖
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3. 一级/二级交易市场的区别 ①流通性强/弱 ②市场分工
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•按成交与定价方式划分
1.公开市场 指金融资产的交易价格通过众多买主和卖主公开
集中竞价而形成的市场(在有组织的证券交易所内进 行)
第一章金融市场概论
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二、金融市场
（二）金融市场的特征
1、商品的单一性和价格的相对一致性。 2、交易价格表现为资金的合理收益率。 3、交易目的表现为让渡或获得一段时期内一定数量资 金的使用权。 4、交易场所表现为有形或无形。
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三、金融市场的要素
（二）金融市场客体：是指金融市场的交易对象和交易的标 的物，也就是通常所说的金融工具。实质是货币，只是有的 要借助一些书面载体来完成。如：票据、债券和股票等。
• 金融工具及其特征 金融工具是金融市场的交易载体，是在金融市场上可交易的 金融资产。衡量一种金融工具质量高低的标准通常从期限性、 收益性、流动性、安全性四个方面的特征考虑。
• 直接投资与间接投资同属于投资者对预期能带来收益的 资产的购买行为，但二者有着实质性的区别：直接投资 是资金所有者和资金使用者的合一，是资产所有权和资 产经营权的统一运动；而间接投资是资金所有者和资金 使用者的分解，是资产所有权和资产经营权的分离运动， 投资者对企业资产及其经营没有直接的所有权和控制权。
能了解企业的发展动态。 （4）金融市场有着广泛而及时的收集和传播信息的通讯
网络，使人们可以及时了解世界经济发展变化情况。
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第三节 金融市场的分类
一、按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金 市场
二、按中介特征划分：直接金融市场与间接金融市场 三、按金融资产的发行和流通特征划分：初级市场、
金融市场概论
•
2．经济金融化使金融市场成为市场机制的主导和枢纽 ．
今天的市场经济又被人称作是金融经济。它表现在以下几个方面：经济关系 日益金融化，社会财富日益金融资产化，融资非中介化、证券化趋向越来越明显。 金融市场在市场机制中扮演着主导和枢纽的角色，发挥着极为关键的作用。 一个有效的金融市场上，金融资产的价格和资金的利率能及时、准确和全面地反 映所有公开的信息，资金在价格信号的引导下迅速、合理地流动。金融市场作为 货币资金交易的渠道，以其特有的运作机制使千百万居民、企业和政府部门的储 蓄汇成巨大的资金流推动和润滑着商品经济这个巨大的经济机器持续地运转。金 融市场还以其完整而又灵敏的信号系统和灵活有力的调控机制引导着经济资源向 着合理的方向流动，优化资源的配置。
• （一）金融市场的微观经济功能
• • •
三、金融市场的功能
• （二）金融市场的宏观经济功能 从经济系统运行的整体上看，金融市场提供分配功能、 调节功能和反映功能。 1．分配功能 金融市场的配置功能表现在三个方面：一是资源的配 置，二是财富的再分配，三是风险的再分配。 2．调节功能 金融市场的调节功能一方面体现在通过为政府的宏观 经济政策提供传导途径。另一方面体现在对金融市场参与 者自我完善的促进上。 3．反映功能 金融市场被称为国民经济的“晴雨表”，这实际上指 的就是金融市场反映功能。
• （三）市场的类型 在经济体系中运作的市场基本上有三种类型： ①要素市场；②产品市场；③金融市场。
二、经济与金融市场
• 金融市场与要素市场和产品市场的差异在于：（1）在金融市场 上，市场参与者之间的关系已不是一种单纯的买卖关系，还包括 借贷关系和委托代理关系。（2）金融市场的交易对象是特殊商 品即货币资金。（3）金融市场交易过程与交易方式高度现代化， 多是通过电讯及计算机网络等进行交易，无形市场有逐渐成为主 流的趋势。 • （四）金融市场是储蓄转化为投资的渠道 首先，居民获得的税后收入的一部分就被用于个人储蓄。其 次，企业也会为未来的不确定性和长期投资建立储备而储蓄。再 次，政府储蓄则在政府当前收入大于其ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ前预算支出时产生。 • （五）金融市场的地位 首先，从金融业的角度看，金融市场在促进储蓄向投资转化 这一机制中起着极其重要的作用。其次，伴随着经济的全球化和 一体化，出现了经济金融化的趋势。
金融市场学_01第一章_金融市场概论
第一节 金融市场的概念及功能
（三）金融体系与金融市场
概念：由众多相互依存、相互作用的金融要素组成，具有一定 结构和功能并与社会经济环境存在密切关系的有机整体。
金融体系包括：金融市场、金融机构、金融工具和金融制度。
有时金融体系与金融市场这两个概念显得难以区分。实际上， 金融体系更多地是相对于实体经济体系而言的，而且相对于金 融市场的概念，它更偏重于在宏观层面上强调特征、性质和状 况，而金融市场则更侧重于金融产品的交易和机构运营管理的 机制。
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第一节 金融市场的概念及功能
三、金融体系的作用
（一）金融体系对经济增长的推动作用 • （1）影响储蓄率。 • 金融体系的风险分摊作用可以提高储蓄率，也可能减低储蓄率。
其中保险体系的发展可降低人们的储蓄愿望银行体系的发展也会 降低储蓄率。资本市场的风险分摊功能对储蓄率的影响则不明确。 • 消费信贷的发展会降低储蓄率。 • 最后，在金融压制和银行体系缺乏竞争的条件下，银行存贷差会 被人为扩大 • （2）将储蓄资金向企业转移。 • 在这个过程中，金融体系本身将吸收储蓄并将储蓄资金向那些需 要资金的企业融通，从而实现资源的余缺配置。但是，在不发达 或受压制的金融体系中，这部分资源会偏离合理的、用于补偿金 融服务的支出所需。
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综述
• 在交换中有价值的所有权就是资产；资产根 据是否具有实物形态可分为有形资产和无形 资产，有形资产也称实物资产；无形资产中 具有建立在债权债务关系基础上对另一方要 求在将来提供报偿的所有权或索取权的是金 融资产；金融资产中那些由金融机构设计与 开发的是金融产品；金融产品中那些可交易 的是金融工具。
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第一节 金融市场的概念及功能
金融市场概论
金融市场概论金融市场是现代经济体系中的重要组成部分，它扮演着促进经济发展和资源配置的重要角色。
本文将介绍金融市场的概念、功能以及金融市场的主要类型。
一、金融市场的概念金融市场是指各种金融资产以及其衍生品进行交易的场所或渠道，并且在这些交易中形成的价格反映市场供需关系和参与者预期。
二、金融市场的功能1. 资金融通功能：金融市场作为资金的集聚和流通平台，提供了资金和投资的机会，促进了资源的有效配置。
2. 风险管理功能：金融市场提供了多样化的金融工具，可用于风险管理和保值。
3. 市场信息功能：金融市场作为信息中介，通过交易和价格形成，提供了市场参与者所需的信息。
4. 决策指导功能：金融市场反映了经济和金融的发展状况，能够为政府、企业、个人提供决策指导。
三、金融市场的主要类型根据交易对象和市场结构，可以将金融市场分为证券市场、货币市场、债券市场和外汇市场等。
1. 证券市场证券市场是指进行证券买卖交易的场所。
证券是指由股票、债券、基金等投资工具组成的一种金融资产。
证券市场可以进一步分为股票市场和债券市场。
- 股票市场：提供了股票的买卖交易场所，包括主板市场、创业板市场等。
投资者可以通过购买股票成为公司的股东，分享企业利润。
- 债券市场：提供了债券的买卖交易场所，包括国债市场、公司债市场等。
债券是一种借贷工具，投资者购买债券相当于向发行人借出资金，获取固定收益。
2. 货币市场货币市场是指进行短期借贷和短期投资交易的市场。
参与者主要是金融机构和大型企业，交易的对象是货币工具，如短期存款、货币市场基金等。
货币市场的特点是流动性强、风险低、期限短。
3. 债券市场债券市场是指进行长期债务融资和投资交易的市场。
债券市场包括政府债券市场和企业债券市场。
债券投资者通过购买债券，向债券发行人借出资金，获取固定的利息收益。
4. 外汇市场外汇市场是指进行外汇买卖交易的市场。
外汇是指不同货币之间的兑换比率。
外汇市场的参与者主要是金融机构和跨国企业，用于进行国际贸易和投资。
金融市场概论
第一节
金融市场的含义与功能
6、金融市场 、 是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。 是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。 金融市场与其他要素市场和产品市场的差异在于： 金融市场与其他要素市场和产品市场的差异在于： （1）在金融市场上，市场参与者之间的关系已不是一种单纯的买卖关系，而 ）在金融市场上，市场参与者之间的关系已不是一种单纯的买卖关系， 是一种借贷关系或委托代理关系， 是一种借贷关系或委托代理关系，是以信用为基础的资金的使用权和所有权 的暂时分离或有条件的让渡； 的暂时分离或有条件的让渡； （2）市场交易的对象是一种特殊的商品即货币资金。金融市场上之所以会发 ）市场交易的对象是一种特殊的商品即货币资金。 生货币资金的借贷和有条件的让渡， 生货币资金的借贷和有条件的让渡，是因为当其转化为资本使用时能够带来 增加的货币资金余额； 增加的货币资金余额； （3）大部分情况下金融市场的交易是在无形市场进行的。 ）大部分情况下金融市场的交易是在无形市场进行的。 从以上几点来看，金融市场的定义包括三层含义， 从以上几点来看，金融市场的定义包括三层含义， 一是它是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所； 一是它是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所； 二是它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系； 二是它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系； 三是它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制， 三是它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的是价格 （包括利率、汇率及各种证券的价格）机制。 包括利率、汇率及各种证券的价格）机制。
金融市场概论 第一章 金融市场概论
第一节 金融市场的含义与功能 一、资产与金融资产 ，金融与金融市场 1、资产 是财富的价值表现形式， 、资产——是财富的价值表现形式，它具有交换价值。资产可以划分为 是财富的价值表现形式 它具有交换价值。 有形资产和无形资产。 有形资产和无形资产。 有形资产——其价值取决于当前价值（原值减折旧） 其价值取决于当前价值（ 有形资产 其价值取决于当前价值 原值减折旧） 无形资产——代表着对某种未来收益的合法要求权。它的价值取决于对 代表着对某种未来收益的合法要求权。 无形资产 代表着对某种未来收益的合法要求权 未来一系列现金流的要求权。 未来一系列现金流的要求权。 金融资产是无形资产的一种，是指以凭证、收据、 金融资产是无形资产的一种，是指以凭证、收据、或者其他法律文件 来表示的一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具。 来表示的一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具。 金融资产的价值应等于其所带来的预期现金流的现值。 金融资产的价值应等于其所带来的预期现金流的现值。 金融资产的所有者为投资方， 金融资产的所有者为投资方，承诺支付未来一系列现金流的是发行 也即融资方。 方，也即融资方。 2、金融资产的估价 、 估价就是确定金融资产的价值。然而， 估价就是确定金融资产的价值。然而，无论是估计金融资产的现金流还 是对现金流进行贴现，都不是容易的事情。 是对现金流进行贴现，都不是容易的事情。许多金融资产未来的现金 流并不确定，比如按可变利率发行的债务工具。 流并不确定，比如按可变利率发行的债务工具。另外将现金流贴现时率也 可能不确定。 可能不确定。 3、 金融 金融——资金融通的交易活动。交易的一方将多余的资金借贷给短 资金融通的交易活动。 资金融通的交易活动 缺的一方。 缺的一方。
第一章 金融市场概论
第一章金融市场概论在现代的经济体系当中，有三类市场对经济的运行起到主导作用，它们分别是要素市场、产品市场与金融市场。
先说要素市场，大家已经学过西方经济学了，在西方经济学中，我们把生产要素划分为资本、土地、劳动、信息等。
要素市场也就是以这些为交易对象的市场。
产品市场是指商品和服务进行交易的市场。
而通过资金配置，引导资金由盈余部门流向短缺部门的市场就是我们这学期要给大家讲的金融市场。
我们学的第一章内容是金融市场概论，学完本章之后要求同学们了解金融市场的概念和主体；了解金融市场的主要类型；了解金融市场的主要功能以及金融市场的发展趋势。
第一节金融市场的概念及主体金融市场的概念有狭义和广义之分，狭义的金融市场我们从字面的意思上理解就可以了，所谓金融就是资金的融通，市场就是交易的场所，那么我们说，狭义的金融市场的概念就是资金融通的交易场所。
我们书中给到的是广义的金融市场的概念，即以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
它包括三方面含义：1、金融资产进行交易的一个有形和无形的场所。
金融市场和商品市场不同，商品市场都是有形的固定的市场，比如说农贸市场、服装批发市场、水产品市场等等。
金融市场是有形和无形市场相结合的，有形的市场一般指证券公司交易大厅，这是有形的，但有些时候，我们也可以通过电话、网络等进行交易，这就是无形的。
2、反应金融资产之间的供求关系。
市场是交易的场所，那么有交易一定会有供给和需求，在金融市场上也是一样，一定会有资金的盈余方，也一定有资金的短缺方。
3、包含金融资产交易过程中所产生的运行机制。
这里讲到的运行机制通常指汇率机制还有证券的价格，我们知道证券是具有价值的，那么证券的价格如何围绕价值波动，证券的价格受哪些因素影响等等，这部分内容我们在今后还会具体学习。
接下来为大家介绍金融资产的概念。
金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具或证券。
我们通常所说的金融资产实际上就是金融工具，和金融工具一个意思。