2012年国际金融形势评论
2012年以来国内国际经济形势分析
2012年以来国内国际经济形势分析最近一段时间，国内企业界对中国经济发展的走势非常关注：一方面，国际金融危机之后，国外各种负面消息很多，尤其是欧洲；另一方面，国内经济下行的压力很大，一些行业和企业觉得经营非常困难。
今后若干年，中国经济发展的走势将如何，会遇到什么样的矛盾和问题，我想就此谈一下个人的看法，供大家参考。
国际经济环境：中期不看好（一）美国经济作为世界经济和科技发展最前沿的国家，美国的经济发展状态与科技革命的长周期相关。
如果科技发展出现革命性变化，美国经济会有一段较长时间的繁荣期，如电力的应用和计算机的发明催生出全新的产业，否则只能保持比较低水平的增长。
目前，世界科技创新还没有出现革命性变化的迹象，所以，美国经济保持低增长是一种正常的现象。
美国是2008年国际金融危机的发源地，原因是金融创新泡沫破灭造成大量财富损失，很多美国的公司和个人购买了金融衍生产品，最后造成了坏账。
这导致了两方面的问题：一是信用危机，由于对公司和个人的信用不能准确评估，银行不敢贷款；二是需求萎缩，公司投资和消费者开支都会减少。
但是，这些问题对美国来说只是短期问题：信用危机可以重建，现在这个问题已经得到解决；财富损失也是一次性的。
特别是由于美国特殊的国际地位，国际资本不断通过购买美国国债回流到美国，而且美元是国际性货币，美国拥有铸币权。
虽然美国债务比重也相当高，但不会出现债务危机。
美国经济中期真正的问题是：金融创新做过了头，导致了泡沫和危机，那么，今后美国靠什么产业带动经济增长？近几十年来，美国的产业发展一直受到后发国家的挤压，美国的钢铁工业基本已经退出，汽车工业受到日本、韩国、德国的挤压，日子也很不好过。
后发国家的挤压迫使美国在产业前沿展开创新，但是，这种创新一直不太顺利，互联网和金融衍生产品的创新都造成了泡沫，说明对这些新产业的预期和估值过高。
奥巴马上台之后提出重振美国制造业，英国和法国也都有重振制造业的规划，但是，实施起来很难。
2012年全球经济：增长动能减弱 下行风险加大
2012年全球经济：增长动能减弱下行风险加大内容提要今年以来，世界经济复苏进程有所放慢，主要经济体走势分化。
美日经济温和增长，欧元区逐渐陷入衰退，新兴经济体增速持续趋缓。
年初欧债危机略有缓和，但4月以来，受希腊等国政局变动和西班牙银行危机加剧等影响，危机重现升级态势，成为影响全球金融稳定和持续复苏的主要风险点。
二季度以来，原油、铁矿石、铜等主要大宗商品价格明显回落。
受此影响，全球通胀压力有所缓解。
总体看，全球经济增长动能减弱，下行风险加大，预计全年增速将明显低于去年。
预计2012年全球经济将保持低速增长。
IMF预测2012年全球经济增长3.5%，低于2011年的3.9%。
其中，发达国家增长1.4%，新兴市场及发展中国家增长5.7%。
世界银行预测2012年全球经济增长2.5%，其中发达国家增速为1.4%，发展中国家放缓至5.3%。
受欧债危机、全球经济减速等影响，全球贸易将持续萎缩。
IMF预计今年全球贸易量增幅将从2011年的5.8%收窄至4%，远低于2010年的12.9%。
美国：房地产市场现复苏迹象今年以来，美国经济继续温和增长。
在欧元区经济低迷、新兴经济体增长普遍放缓形势下，美国经济向好成为提振国际市场信心的主要因素。
一季度美国经济按年率增长 1.9%，增速同比提高 1.5个百分点。
私人消费支出增长2.7%，为近5个季度以来最高增速。
随着居民收入稳步增加和东亚汽车供应链恢复，汽车消费需求逐步释放，1～5月销售额同比上升9%。
房地产市场现复苏迹象，房价止跌且略有回升。
一季度住宅投资按年率增长19.4%，拉动经济增长0.41个百分点；1～4月新屋开工量和销售量同比分别增长24%和14.9%。
银行资产质量持续改善，一季度贷款违约率已降至金融危机前水平。
随着国际油价大幅回落，美国通胀压力缓解。
5月整体通胀率降至1.7%，自去年2月以来首次低于2%，但核心通胀率仍处2.3%高位。
欧元区：经济步入衰退区间上半年各项经济数据显示，欧元区经济已步入衰退区间。
2012国际经济形势分析及经济危机展望
2012国际经济形势分析及展望（外汇篇）——美元2011荡气回肠 2012奋发图强？2012年经济走势预期2012年的经济走势，2012年中国的经济会出现什么样的变化？世界的经济会有什么样的变化？展望明年，主流观点认为2012年将是全球经济和政治最为动荡的一年，未来欧债危机还将持续发酵，全球经济复苏乏力，2012年全球金融系统可能继续处于不利境况。
欧、美、中作为三大经济集团和世界经济的三个支点，任何一个出现力不能支，都会带来灾难性结果。
三大集团各有内忧，在这种形势下，避免外患，各自做好自己的事情，是维护世界和平与发展的必要条件。
引言经济学家认为，国际形势在2012年仍然会继续2011年下半年已经形成的动乱格局，在2012年还会出现比较大的波动，需关注三点，即，欧债危机、美国大选及中东局势。
2011年美元走势可谓一波三折、荡气回肠，期间欧债危机、美债谈判所编织的利空利好交替登场，日本核危机、利比亚战争也不忘在一旁“添油加醋”，在经历了卧薪尝胆之后，2012年美元是继续萎靡还是就此雄起？回首2011：美元跌宕起伏、荡气回肠2011即将逝去，回首这一年，从欧债危机的焦灼、到美债谈判僵持，从日本地震核危机，到利比亚战争，从日本、瑞士央行干预市场，到全球的汇率战，再到全球经济的二次探底风险，过去的和正在上演的那一桩桩一件件，无一不让我们荡气回肠。
就是在这样一个纷繁复杂，动荡不安的市场环境中，美元奏出了荡气回肠、跌宕起伏的“华丽乐章”。
第一章：避险魅力消退、美联储坚持QE22011年1月到4月，全球经济企稳，通胀快速上升，各球央行在通胀面前开始倾向于紧缩货币政策，但惟独美联储依然坚定不移的实施其6000亿美元的第二轮量化宽松货币政策(QE2)，并维持超低利率。
美元指数单边下跌，累计跌幅7.73%，最高81.31，最低72.70。
在此期间，欧元区和英国通胀数据犹如脱缰的野马持续上升，于是以欧洲央行为首的发达国家央行，掀起了一轮加息风潮，加息之声此起彼伏，欧洲央行更是在4月加息25个基点。
2012年度国际金融十大新闻
2012年度国际金融十大新闻1、欧洲稳定机制生效欧元区金融“防火墙”加固2、美国“财政悬崖”逼近全球经济恐遭拖累3、发达经济体相继量化宽松全球货币政策刺激加码4、日本债务创出历史新高政治角力引发财政危局5、中国金融“十二五”规划出炉市场化改革提速6、香港金管局多次入市干预金融风险引发关注7、摩根大通现巨额亏损引发全球金融监管反思8、Libor爆出操纵丑闻金融市场定价基准受质疑9、“区域全面经济合作伙伴关系”谈判启动亚洲自贸区合作加快10、新加坡、伦敦争做人民币离岸金融中心人民币国际化再上新台阶具体事件及评论1、欧洲稳定机制生效欧元区金融“防火墙”加固2012年10月8日，欧元区财长会议宣布，总额为5000亿欧元的欧元区永久性救助基金——欧洲稳定机制（ESM）正式生效。
这一机制同先前（9月6日）欧洲央行通过的“直接货币交易计划”（OMT）以及其后（12月14日）由欧盟峰会27国领导人签署的欧盟银行业统一监管协议一道，构成推进区内财政和货币一体化进程中具有里程碑意义的事件。
点评人：中国社会科学院副院长李扬点评：作为欧元区应对债务危机的永久性救助机制，ESM旨在向融资困难、需要帮助的欧元区国家和银行提供资金支持。
救助基金将用于向债务缠身的欧元区主权国家提供救助贷款。
作为申请贷款的条件，这些国家也要履行实施财政紧缩和结构性改革的承诺，以帮助失去投资者信任的国家经济重回正轨。
按照欧盟要求，ESM的认缴资本总额将达到7000亿欧元，其中800亿欧元为实缴资本，由欧元区成员国从2013年起分五次等额分期缴付；剩余6200亿欧元为通知即缴资本。
ESM的诞生并非一帆风顺。
该机制原计划于2012年7月正式启动，但因德国提出异议而迟迟未能生效。
由于ESM 需经占出资份额90%以上的国家批准才能生效，而德国作为欧元区核心国，是最大的资金来源国，其出资比例达到27.15%，因此德国的态度成为ESM能否按时生效的关键因素。
2012国际形势分析
《国际形势》今年的国际形势是去年的延续。
有媒体曾用六个字概括去年的国际形势：动荡、反思、合作。
今年上半年也是如此。
2012年是选举年，美国、法国、俄罗斯、中国、韩国、墨西哥等国的领导人都会出现变化；全球经济将继续在低谷徘徊，特别是欧、美、日情况不好；新兴大国将继续保持增长；中东北非地区会持续动荡。
全球关注的当然是几个大国，特别是美国和中国。
大国领导人的更迭是本国政治生活中的大事，必定会带来一些不确定的因素和变化，影响全球局势。
另一方面，在选举年大国都希望世界局势的平稳，不发生急剧动荡。
但很多遗留问题还是持续影响着世界的和平发展，其中“西亚北非战乱”的局面始终是一种不稳定因素。
在这种乱局中：突尼斯、埃及、利比亚政权相继倒台，产生了新的政权。
金融危机中心在欧洲扩散，十分明显，全球金融危机的中心转移到了欧洲。
这种状况的出现绝非偶然。
2002年1月1日，欧元问世，这无疑是国际金融与货币历史上一项了不起的成就。
十几个欧洲国家拥有共同的货币，大大方便了相互之间的贸易、旅游和人员交往；欧元成为继美元之后全球第二大储备货币，增加了欧洲货币的稳定性。
国际投机商袭击意大利里拉、法国法郎的时代一去不复返了。
然而，这次欧债危机的出现，有着深刻的原因。
首先，是欧元先天不足。
货币统一了，但欧元区国家的税收和财政政策并没有统一，这就为后来的危机种下了祸根。
这种状况在经济上行的时候显现不出来，但在金融危机到来的时候，问题就暴露出来了。
另一个重要原因是欧洲的代议制民主。
这种体制虽然保证了欧洲政局长期总体稳定，但也造成了欧洲政治家短期行为成风。
欧盟成员国多数经济在低谷中徘徊，欧元区今年二季度、三季度连续出现负增长，再次陷入了衰退。
欧洲经济不景气，失业问题严重，特别是青年人找不到工作。
25岁以下青年失业率西班牙和希腊超过50%，法国为25.2%，英国为21%。
青年失业率高，对社会稳定造成了巨大冲击。
欧债危机的资金缺口高达1.4万亿欧元，这不是一个小数字。
2012年经济金融形势分析
2012年经济金融形势分析今年的经济形势，要简单回顾一下去年，刚刚过去的2011年，确实像我们中国的领导人预测的那样复杂多变，美联社评论中提到的十大新闻人物，可以分成一二三四，正好反映了2011年世界政治经济局势的变化。
一、2011年国际十大热点人物回顾(一)一个强人：普京普京的上台标志着要恢复一个强大的俄罗斯。
这是继中国崛起之外，美国人的又一强大的挑战，较为倾向西方的梅德韦杰夫即将下台。
虽然普京和梅德韦杰夫的意识形态非常相近，属于同一政党，虽然一个人写不出两手字，每个人的想法都不一样，梅德韦杰夫偏向西方，普京比较对抗西方。
一个强人，首先他在对抗伊朗的问题上，这一次和中国在联合国一起投了反对票，中国人在联合国安理会上很少投反对票。
（二）两个女人。
一个是默克尔；一个是阿罗约。
是我们的邻居菲律宾前总统阿罗约，她当了十多年的总统，出席过多次APEC会议，但是现在的法律环境，法制的条件是较为严厉的，要追究她执政期间的一些事情，虽然这里面不乏有政治斗争的背景，但法律规定不能豁免，一定要执行刑罚。
一个是德国的默克尔，原东德的女博士（学物理专业的），与普京一样，是个强人，德国的经济一枝独秀，过去德国的经济实力很强，现在的政治地位上升和话语权增加，欧盟事务主要由德、法、英三国共同商量，欧元区是德国和法国的老大，一改过去，变为默克尔为主，萨科齐为辅，世界上最大的经济体欧盟。
（三）三个男人。
第一个男人是穆巴拉克。
他在埃及统治了整整三十年，作为埃及第四任总统和阿拉伯领袖，穆巴拉克曾签订阿以条约，维持中东地区的基本和平格局一直保持到现代，军人出身的穆巴拉克虽然表面上看上去强大无比，2011年却突然倒台，儿子被关，他也成为在笼中受审之人。
在进行庭审期间，前埃及总统穆巴拉克在担架上被抬进抬出法庭。
他倒台的背后反映了北非阿拉伯地区的变化。
第二个男人是意大利原总理贝卢斯科尼。
这个人是个风流总理，亿万富翁，执政8年，下台的原因是欧债危机蔓延至作为欧洲第四大经济体的意大利。
2012年国际金融形势回顾与展望
2012年国际金融形势回顾与展望摘要：2011年至2012年，欧元区危机表现出间歇性特征，成为国际金融市场的重要风险源。
与此同时，主要国家货币当局纷纷采取的传统和非传统宽松货币政策，造成全球流动性再度泛滥。
在国际资本流向方面，国际投资者的避险情绪不断攀升，国际资本大量投向传统的安全港资产。
发达经济体银行体系去杠杆化进程持续，但对新兴经济体持有的债权开始增加。
国债市场因风险偏好表现出分化趋势，在国际负债证券币种结构中，除了美元等主要货币外，新兴市场国家的货币债券发行增加。
基本面和货币因素共同支撑股市繁荣。
在全球外汇市场中，美元货币安全港效应表现出先升后降，在年度中后期由于欧元区分裂危险消除，以及QE3的推出，美元重新落入中长期的贬值通道。
2013年世界经济低迷增长、欧元区危机进展和财政调整、全球流动性变化、银行业整合等因素将主导国际金融市场动向，金融环境将十分脆弱，市场变化将持续动荡。
关键词：国际金融风险；银行去杠杆化；国债市场；股票市场；外汇市场Dec. 28, 2012 高海红**************.cn刘东民********************Working Paper No. 2012W20Abstract:The euro crisis has showed an on-off pattern during 2011-12 and become the major risk for international financial market. Meanwhile, conventional and unconventional monetary policies adopted by major monetary authorities provided low interest rate for growth, but released new liquidity to global financial market. Investors’ risk appetite has shifted to aversion and searched for safe haven. Deleverage in banking sector continued but claims for developing economies picked up. The government debt market has been divergent, reflecting risk preference. In international debt market, apart from the US dollar and others currencies, currencies in emerging economies have gained more in debt denomination than before. Some favorable fundamentals and easy monetary condition have supported stock market. In global foreign exchange market, the US dollar has performed as safe asset, but turned back into the long-term trend of devaluation because the danger of euro zone split has eliminated in the late 2012. In 2013, global financial market will be impacted by the key factors, such as slow growth of the world economy, evolvement of euro crisis and fiscal adjustment, change of global liquidity, and bank consolidation. The market will continue to be fragile and volatile.Keywords：International financial risk; Bank deleverage; Government bond market; Stock market; Foreign exchange market2011年至2012年，欧元区危机间歇性特征、主要国家货币当局采取的传统和非传统宽松货币政策是全球金融的主要风险。
2012年中国经济形势分析-论文资料
2012年中国经济形势分析-论文资料2012年中国经济形势分析2011年是“十二五”开局之年也是经济形势异常复杂的一年。
从国际上来看世界经济增长放缓国际贸易增速回落国际金融市场剧烈动荡各类风险明显增欧债危机不断加剧、美国经济复苏乏力。
从国内来看政府实施“稳经济、调结构、控通胀”的经济发展思路实施积极的财政政策和稳健的货币政策国内经济总体保持稳健增长的态势。
国内CPI快速上涨势头得到有效抑制CPI 从7月份的6.5下降到11月份的4.2房地产价格上涨趋势得到有效控制房价开始回落11月份70个大中城市房屋销售价格指数显示70个大中城市中新建商品住宅价格下降的城市有49个持平的城市有16个仅有5个城市环比涨价经济总体表现良好。
但经济稳定增长的同时也暴露出一些隐忧温州、鄂尔多斯等地中小企业资金链断裂的现象三季度以来经济增长出现下滑态势。
2011年12月中央经济工作会议确定了2012年经济工作思路2012年经济总基调是“稳中求进”并继续实施“积极的财政政策”和“稳健的货币政策”。
稳就是要保持宏观经济政策基本稳定保持经济平稳较快发展保持物价总水平基本稳定保持社会大局稳定。
进就是要继续抓住和用好我国发展的重要战略机遇期在转变经济发展方式上取得新进展在深化改革开放上取得新突破在改善民生上取得新成效。
2012年国内外经济形势愈加复杂2012年将是中国经济“在持续回落中逐步趋稳”的一年也是十分复杂的一年。
美国、日本经济复苏乏力、欧洲债务危机不断市场信心下降世界经济可能将在较长时期内持续低迷。
国际投行对中国2012年经济发展走势的看法存在分歧。
以8的GDP增长为分界线高盛、汇丰相对悲观认为中国GDP增长将在8以下大摩、小摩认为GDP增长在8以上。
但投行普遍认为中国经济还不会有“硬着陆”产生。
虽然我国经济增速预计可以保持在比较合理的的增长物价涨幅也将逐步回落但我国经济发展依然面临众多挑战经济发展还有很多不确定性。
第一房地产泡沫破裂风险经过限购、紧缩货币等一些列的房地产调控房地产价格终于出现了拐点但根据国家统计数据来看央行公布的房地产领域的贷款占新增贷款的20左右国内银行50多万亿元的贷款中有30以上的贷款是流向政府融资平台和房地产领域。
对2012年经济形势分析
对2012年经济形势分析当前，经济全球化继续发展，科技创新孕育新突破，经济合作持续推进，各国经济相互依存不断加深，全球经济治理出现新变化。
2008年爆发的国际金融危机影响深远。
到现在，美国经济持续低迷，失业率居高不下，欧洲债务危机愈演愈烈，还在蔓延，广大新兴经济体经济增长放缓，通胀压力较大。
国际和地区热点此起彼伏，气候变化、生态恶化能源资源安全、粮食安全、重大自然灾害等全球性挑战日益突出这些都加大了世界经济复苏的艰巨性和复杂性，使得世界经济不稳定、不确定因素明显增多，对我国经济发展的不利影响正在逐步加深。
目前，我国经济正面临着前所未有的复杂局面和巨大挑战，从全球范围来看，欧债危机的扩散引发了世界经济的震荡，贸易保护主义已经对全球经济一体化构成障碍和威胁。
从国内看，过去支撑中国经济高速增长的人口红利已经消耗殆尽，经济增长所依赖的环境和资源面临着巨大的压力，我国经济发展面临的形势依然严峻复杂。
今年以来，我国经济总体运行在平稳较快的增长区间，但面临许多困难和问题：一是经济增长的需求动力减弱。
受宏观调控影响，住房、汽车等带动力较强的商品持续低迷增长。
前三季度，商品房销售面积同比仅增长12.9%，汽车产销量仅增长3%和3.3%。
固定资产投资增速下行压力明显。
钢材市场价格从9月中旬开始呈现明显回落态势，铁矿石刚口压严重，港存上升至1亿吨左右，持续高涨的水泥价格也从9月份开始出现明显回落。
二是企业生产经营困难加大，受融资环境趋紧，用工成本上升、利率汇率调整、能源原材料价格高位波动、要素供应紧张等多种因素挤压，实体经济面临的困难明显增大。
持续上升的成本压力不断挤压企业利润空间，企业利润增幅逐月走低，亏损企业亏损额明显增加。
前三季度，规模以上工业亏损企业亏损额同比增长51.7%，比上半年上升10.1%。
一些中小企业经营困难，特别是小型微型企业融资难问题突出。
三是东部地区部分省份生产下行压力加大，盈利水平下滑。
前10月广东省和上海市规模以上工业增加值同比分别仅增长12.8%和7.8%。
2012经济形势分析
一、国际经济形势2012年全球经济增速不容乐观，目前主要经济机构的预期多低于2011年。
从债务缠身、复苏缓慢的美欧，到通胀高企、增速放缓的新兴经济体及，国际金融市场剧烈动荡，全球经济似乎同步走到了在震荡减速中寻求转型的一年，世界经济可能将在较长时期内持续低迷。
二、国内经济形势在国际形势不确定性和风险增大的背景下，2012年中国将面临实体经济加速放缓、虚拟经济扭曲加剧和风险上扬、结构问题持续恶化的问题，面临增速下行、通胀上行与经济转型等短期与长期问题叠加的多重压力，同时还要应对欧债危机恶化的外部冲击和房地产调控带来的复杂局面。
2011年12月初召开的中央政治局会议和中央经济工作会议，已经为2012年宏观经济政策定下了“稳中求进”的总基调。
在这个总基调下，无论是财政政策、货币政策还是产业政策都围绕着调整经济结构、转变经济发展方式进行，这也是中国未来实现可持续发展的唯一出路。
总之、2012年国内经济总体会保持稳健增长的态势。
三、煤炭行业形势2012年我国煤炭进口量将继续保持增长态势。
单从国内市场来看，由于煤炭新增产能仍将逐步释放，煤炭产量能够继续保持一定幅度的增长，而受经济结构调整加快，经济增长放慢等因素影响，煤炭需求增速可能会有所放缓。
如果国际煤价能够在目前基础上保持相对平稳运行的话，国内煤价本身上涨动力并不足。
预计2012年我国煤炭可供利用量将进一步增长，达到37.93亿吨至38.48亿吨。
电力、钢铁、建材和化工四大行业的用煤量占我国原煤年消耗量的90%左右火电在电力结构中的比重不会有明显下降（75%至77%），电煤消费量将达到18.79亿吨至19.29亿吨。
钢铁行业2012年煤炭消费量将会达到4.81亿吨。
化工行业煤炭消费量将达到1.66亿吨。
在煤炭需求增速放缓的同时，煤炭行业产能已经出现过剩，这将使煤炭价格难以继续上扬。
此外，高耗能行业的开工率下降，继而减少焦炭、电力消费，将加剧煤炭市场供大于求矛盾，可能会导致煤炭价格下行。
2012年世界经济形势总体上仍将十分严峻复杂
2012年世界经济形势总体上仍将十分严峻复杂，主要发达国家均不同程度地面临着实体经济增长乏力、失业率高企、债务负担沉重、政策效力递减等问题；而新兴经济体则面临着通胀困境、贫困困境以及转变经济发展方式的困难，发展过程中面临的风险增加。
世界经济再次进入了危险和敏感时期，经济和金融形势非常复杂和严峻。
这将给我国保持经济平稳较快发展带来严重影响。
未来在制定和调整国内经济政策时，应该考虑上述因素，做好防范风险准备。
一、2012年世界经济形势依然比较严峻（一）主要发达国家都不同程度地面临着债务困境、失业困境、经济增长乏力困境和宏观经济政策效力递减困境等挑战从债务形势看，欧债危机可能会进一步恶化。
目前已经出现了由希腊等“外围国家”向意大利、西班牙等“核心国家”蔓延，从公共部门向银行业蔓延，从西欧地区向东中欧地区蔓延的趋势。
由于欧元区内利益博弈激烈，部分国家经济增长疲弱，借债成本增加，欧债危机形势可能还会继续恶化。
从就业形势看，失业率高是主要发达国家的头号难题，预计主要发达国家严峻的失业形势将延续至2012年。
金融危机以来，美国失业率一直在9%以上，而且呈现出长期化的趋势，出现了四五十岁白领大量失业的问题。
西班牙、希腊和葡萄牙、法国、意大利和英国失业率均创下历史新高失业率都创下了2011年以来新高；德国和荷兰失业率也达到了较高的水平。
从经济增长形势看，主要发达经济体经济增长均比较疲弱。
美国经济复苏放缓，但总体上看，2012年美国经济形势有可能维持低速复苏的态势。
欧元区经济下行风险累加，存在二次衰退的可能。
受欧债危机拖累，欧元区经济下行趋势明显。
日本经济在地震灾后重建带动下实现了缓慢复苏。
但从中长期看，日本经济仍面临债务负担沉重、劳动力缺乏、内需不足、产业空心化等很多深层次问题，导致经济发展缺少动力，在世界经济中难以发挥重大作用。
二、中国的对策全球经济形势严峻以及由此带来的政策取向，将对我国经济走势和宏观调控带来挑战。
2012年世界经济形势及发展趋势分析
2012年世界经济形势及发展趋势分析一、当前世界经济复苏态势放缓目前全球经济复苏趋缓，下行风险加大。
主要表现在，发达国家失业率居高不下，市场需求疲弱。
尤其是下半年以来，欧洲主权债务危机持续升级，美国长期主权信用评级被下调，国际金融市场反复大幅波动。
与此同时，大宗商品价格高位震荡，全球通胀压力增大，新兴经济体国家增长乏力，世界经济又趋低迷。
在目前严重的欧债危机条件下，有可能引发全球经济二次触底。
从目前几个大的经济体发展来看：1、美国经济复苏显著放缓。
虽然美国使用了刺激性财政政策和宽松货币政策，但在高的失业率条件下，个人消费持续疲弱，刺激性政策的效应减弱，无法有效接续经济增长动力。
2、欧元区经济欧元区经济增速明显下滑，各国经济走势分化加剧。
尤其是受主权债务危机进一步深化因素的影响，二季度欧元区经济环比增长明显低于一季度。
3、日本今年上半年，日本经济连续负增长，但逐渐呈现好转迹象。
随着地震造成的供给端约束逐渐消除和灾后重建展开，日本经济逐渐呈现好转迹象。
然而，日本经济仍未走出通货紧缩的态势。
4、主要新兴市场国家新兴市场国家增速普遍回落。
随着货币政策紧缩力度加大和全球经济增速趋缓，主要新兴市场国家经济增速普遍出现回落。
二、2012年世界经济走势展望当前，世界经济下行风险加大，国际货币基金组织甚至认为世界经济处在新的危险阶段。
但如果有关国家携手积极有效应对，明年世界经济仍有望维持低速增长态势。
1、美国经济仍将保持缓慢复苏、低增长态势美国经济复苏仍将保持缓慢态势。
首先，受失业率居高不下和通胀率上升影响，居民实际收入增速下降。
其次，受经济整体不景气影响，投资者信心不足。
从目前形势来分析，美国经济2012年陷入大幅度衰退可能性不大。
2、欧元区债务危机加剧、经济下行风险加大二季度以来，欧元区经济受全球经济增速趋缓、南欧诸国财政状况持续恶化、欧债危机进一步升级，以及大宗商品价格高位震荡等因素影响，经济信心指数持续下滑。
2012年国内外经济形势严峻复杂
2012年国内外经济形势严峻复杂世界经济复苏的不稳定性不确定性上升。
2011年世界经济饱受美国经济复苏乏力、日本地震海啸核泄漏事故以及欧洲国家主权债务危机影响，各方面对2012年世界经济普遍持比较悲观的态度，国际有影响的经济预测机构相继调低对世界经济增长的预测值。
国际经济环境中存在的不稳定性不确定性上升：美国失业率居高不下，经济复苏步履维艰；欧洲主权债务危机愈演愈烈，最终结局如何难以预料。
人们的普遍共识是，世界经济下行风险明显增大，全球经济存在二次探底的危险。
目前世界经济存在的问题，一是欧美各国财政状况存在不同程度的恶化趋势，财政赤字上升，政府债务暴涨，政府财政紧缩压力加大；二是国际金融风险加大，特别是欧元状况脆弱，使得整个国际金融体系雪上加霜；三是世界经济景气下降，全球贸易量锐减，国际市场需求低迷可能在相当长时期内难以好转，严重影响世界经济复苏。
保守的判断是，欧美经济即使不出现衰退，复苏也将是艰难而缓慢的，世界经济将在较长一段时期内处于低迷状态。
国际市场萎缩导致我国近来出口增速明显下滑。
欧美国家财政金融领域存在的潜在风险，也会对我国经济特别是金融的稳定性形成冲击。
国内经济运行出现新情况新变化。
当前，我国宏观经济运行出现了新情况新变化，对宏观调控提出了新任务新要求。
在物价方面，虽然最近居民消费价格涨幅有所回落，但是保持价格总水平基本稳定的任务依然繁重，不可掉以轻心。
第一，农业基础薄弱以及提高农民收入、劳动力成本上升、土地价格上涨、加强环保等影响未来物价上涨的各种成本推动的刚性因素依然存在；第二，欧美各国深陷财政金融困境，必然采取扩张性政策应对危机，我国面临的输入性通胀压力不可低估；第三，我国虽然已经有效控制了流动性过快增加，但货币存量依然较大，形成通胀的可能性仍然存在。
因此，我们必须继续认真搞好物价调控，防止物价走势出现反弹，保持价格总水平基本稳定。
在经济增长方面，最需要关注的是自2010年末以来出现的经济增速缓慢回落。
应用文-2012年一季度国际经济金融形势分析
2012年一季度国际经济金融形势分析'2012年一季度国际金融形势分析美国经济保联盟持缓慢复苏，宽松货币政策中期保持不变；欧洲依然深陷债务危机泥沼，希腊成功重组债务，避免了无序违约，受收缩和金融市场动荡影响，欧元区经济滑入衰退；受地震和核泄露困扰的日本经济有望实现复苏；“金砖”国家经济增速回落，通胀压力总体缓解。
中国贸易顺差持续大幅回落，外向型经济增长模式面临考验。
国际油价高企导致国内成品油大涨6%，未来通胀形势依然严峻。
国际经济形势分析预测BDI指数处于历史低位，国际贸易依然低迷波罗的海干散货指数（BDI）是由几条主要航线的即期运费加权计算而成，反映的是即期市场的行情。
BDI指数一向是散装原物料的运费指数，散装船运以运输钢材、纸浆、谷物、煤、矿砂、磷矿石和铝矾土等民生物资及工业原料为主。
由于散装航运业营运状况与全球经济景气荣枯、原物料行情高低息息相关，故BDI指数可视为世界经济领先指标。
从数据来看，尽管从2月初到3月底期间，BDI指数从650点飙升至902点，表面上看国际贸易活动正趋活跃，但BDI指数仍处于危机以来的低位，不仅与危机前的8000点不可同日而语，就是与2010年危机时的4000点也相距甚远，如图1。
因此，本文认为，目前国际贸易仍然比较低迷，世界经济复苏缓慢。
美国经济保持缓慢复苏2011年第四季度的美国经济增长率为1.62%，增速环比略有回升，已连续两年保持增长。
美国制造业PMI（采购经理人指数）2012年2月份为52.4，已31个月保持在荣枯分水岭之上，表明美国经济缓慢增长趋势确立。
2月份的失业率为8.3%，连续五个月回落，表明美国失业率正在改善，加之3月份的消费者信心指数回升至近6个月以来的新高——74.3，表明美国经济复苏动力增强，但考虑到美国房地产市场依然低迷和居高不下的失业率，本文预计美国经济未来将保持2%左右的缓慢增长。
受希腊债务有序违约影响，欧元区经济衰退风险加大2011年第四季度的欧元区经济增长率为0.3%，创下2010年以来新低，如图2。
关于2012年全球经济金融形势研判及对策建议
关于2012年全球经济金融形势研判及对策建议摘要：在回顾2011年发展态势的基础上，文章对2012年全球经济金融形势进行了预测，认为2012年世界经济将延续低速增长局面，全球资本流向不确定性增强，全球主要金融市场将持续动荡，股票市场、大宗商品市场和外汇市场波动将加剧，国际银行业前景不容乐观。
在此形势下，我国应灵活应对，积极防范各种风险，促进经济平稳较快增长。
关键词：全球经济金融，资本流动，国际银行业2011年全球政治、经济面临的不确定性因素增加，发达国家主权债务危机愈演愈烈，地区政治冲突和自然灾害频发，全球经济增长放缓，全球金融市场持续动荡，资本流动更加无序、频繁，金融机构承受的压力增大。
笔者预计，2012年世界经济将延续低速增长局面，全球金融市场的不稳定性还会加剧，受政治、经济和全球资本的多重冲击，股票市场、大宗商品市场和外汇市场波动将加剧。
面对全球经济形势的新情况，我国需灵活应对，积极防范各种风险，促进经济平稳较快增长。
一、全球经济增长将整体放缓，欧债危机仍是最大阻力2011年以来，世界经济中的不确定、不稳定因素有所增多，全球经济复苏步伐有所放缓。
特别是欧美发达国家主权债务危机的爆发，加剧了多国经济内外部失衡，引发市场信心大幅下降，经济下滑风险加大。
具体来看，2011年前三个季度，美国GDP季度同比增速分别为2．2%、1．6%和1．4%，低于去年3%的水平。
欧元区三季度同比增速由一季度的2．4%下滑至1．4%，呈现下行态势。
日本经济则因地震和核危机已连续三个季度负增长。
以金砖四国为代表的新兴市场和发展中经济体经济增速也有所放缓，巴西、印度、中国等国家前三个季度的经济增速逐季下滑（图1）。
全球金融危机的深层次影响还在不断扩大，且未来一段时期内世界经济发展面临的不利因素依然较多，加之处于技术创新低谷的发达国家难以在短期内培育出新的经济增长点，因此全球经济复苏凸显出长期性、艰巨性和复杂性。
联合国2011年12月的预测显示，今年全球经济增速为2．6%，比2011年低0．2个百分点。
2012国内外经济形势评估
2012年经济形势分析与对策对当前国际经济形势的总体判断把全世界作为单一经济体来研究，可以发现，每一个经济高速发展的阶段，总有一个经济引擎来拉动世界经济的发展。
上世纪三十年代的基建投资，二战、冷战时期的军事工业，九十年代的电子信息产业，二十一世纪初房地产行业。
到了2007年，美国次贷危机的爆发标志着房地产业这一经济引擎失去动力。
2008、2009年，全球性的经济刺激行动让世界经济看起来没有进一步恶化，表面上是复苏了。
但由于没有新的经济引擎出现，所以这种复苏只是表面上的。
靠长期经济刺激显然无法支撑世界经济发展，不管硬着陆还是软着陆，刺激计划始终要退出。
这就是目前世界经济的状况，旧的经济引擎消失了，新的经济引擎尚未出现，而经济刺激计划的副作用也已显现。
要根本解决目前世界经济的问题，必须有一个强劲的新经济引擎出现才行。
对美国经济的判断我们对美国经济形势的判断是：明确看好，有可能在2012年率先复苏。
理由有二：1、次贷危机解决了美国经济最难解决的问题，把风险转嫁给了全世界。
欧洲债务危机进一步凸显了美国的比较优势，巩固了美国经济的霸权地位。
2、下一个经济引擎无论是出现在移动互联网行业、新能源还是节能环保行业，美国都可以凭借其技术优势，取得话语权，新兴市场国家的经济无论如何发展，都将推动美国经济的发展，使其率先复苏。
对欧洲经济的判断欧洲经济2012年将继续在痛苦中度过，看不到复苏的迹象。
主权债务的持续发酵，使欧盟的前途面临三个选择：1、在德、法推动下加快欧洲统一进程。
2、希腊等国债务恶化，退出欧盟，形成连锁反应，最终欧盟解体。
3、德、法、英舍己救助，使欧洲维持现状。
何去何从，欧洲有一个艰难而痛苦的过程。
2012年我国经济形势我国经济存在经济下行、外需疲软、通胀难控……..诸多复杂问题，我认为：实业救国是2012年中国经济的唯一出路。
目前我国实业空心化已是一个不争的事实。
究其原因，主要有三方面，一方面是中小企业经营的确困难：市场萎缩，劳动力成本上升，原材料价格上涨，税赋增加，权力成本、信用交易成本居高不下等等，都造成中小民营企业举步维艰。
2012年国际金融市场运行综述
重 燃对 欧债 危机 的担 忧等 因素影 响 ，美元指 数 小幅 上涨 。１ １ 月 中旬起 ．在 美 国 国会 两党 不 断就 财政 悬 崖 问题磋 商却无果 、美联 储推 出Ｑ Ｅ ４ 以及 希腊和 西班 牙 问题暂 时性 解决 等 因素影 响下 ，美 元指 数振
ｆ ａ ｃ ｔ ｏ ｒ ｓ ｓ ｕ ｃ ｈ ａ ｓ ｍｏ ｄ ｉ ｆ ｉ ｅ ｄ Ｅｕ ｒ ｏ ｐ ｅ ａ ｎ ｄ ｅ ｂ ｔ ｃ ｒ ｉ ｓ ｉ ｓ ａ ｎ ｄ ＱＥ ３
下 降 ；主要股 指大 幅上 涨 。
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Ｉ ｎ ２ ０ １ ２ ． ｔ ｈ ｅ Ｕ Ｓ Ｄ ｏ ｌ ｌ ａ ｒ ｉ ｎ ｄ ｅ ｘ ｓ ｌ ｉ ｇ ｈ ｔ ｌ ｙ ｄ ｅ ｃ ｌ ｉ ｎ ｅ ｄ ｏ ｎ ｔ ｈ ｅ ｗ ｈ ｏ ｌ ｅ ｂ ｕ ｔ ｏ ｎ ｃ ｅ ｗ ｅ ｎ ｔ ｕ ｐ ｉ ｎ ｍｉ ｄ 一 ２ ０ １ ２ ： ｔ ｈ ｅ ｓ ｈ ｏ ｒ ｔ － ｔ ｅ ｒ ｍ ｉ ｎ ｔ ｅ ｒ ｅ ｓ ｔ ｒ ａ ｔ ｅ ｓ ｆ ｏ ｒ ｍａ ｊ ｏ ｒ
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续 超低 利率 期 限且 可能推 出新刺激 政 策等 因素 影响 下 ，美元指 数振荡走低 。５ 月后 市场 担心欧债 危机
升 级 ．避 险 情 绪 升 温 ，美 元 指 数 大 幅 振 荡 走 高 ，７ 月
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2012年国际形势特点
2012年国际形势特点一、正确认识世界经济和欧美债务危机形势，深刻理解我国的外部发展环境。
世界经济发展的动力严重不足，可能在较长时期内呈低速增长态势。
世界经济增速预计从2010年的5.1%降至2011年的4.0%，2012年进一步降至2.6%。
世界经济新的增长点未形成，“后危机时代”尚未到来。
从公司债务危机到主权债务危机，从经济金融危机到政治社会危机，国际金融危机仍在向纵深演进。
欧洲主权债务危机愈演愈烈，美国高债务、高赤字、高失业率问题严峻。
有关问题有着深层次、结构性原因，解决起来非短期之功，对国际经济、政治影响重大。
新兴经济体面临国际资本大进大出的风险，陷入抗通胀和保增长两难境地。
国际上各种乱象的根源往往归结于发展出了问题。
国际社会宏观经济政策协调难度增大，围绕世界经济再平衡的矛盾增多，保护主义势头上升，各种贸易战、汇率战、资源战此起彼伏。
西方开始制定“下一代”国际经济贸易规则。
西方国家越来越认为经济全球化使新兴国家受益更多，对自由贸易的立场正大幅后退，有意抛弃世贸组织多哈回合谈判，重新修改国际贸易规则，从关税深入到各国劳工、环境、工会、知识产权等标准，意在重塑全球化进程，发挥自身竞争优势，提高新兴国家发展成本。
二、深刻认识资本主义发展模式的弊端，增强走中国特色社会主义道路的自觉性坚定性。
在国际金融危机的催化下，西方政治极端民主化、经济极端市场化、社会极端自由化积弊尽显，陷入深刻危机。
华尔街神话破灭，西方制度光环褪色。
伦敦骚乱、默多克新闻集团丑闻等使西方所谓自由、人权的虚伪性和双重标准暴露无遗。
1、虚拟经济的膨胀削弱和腐蚀了西方的生产力。
西方特别是美英推崇金融至上，大搞“以钱生钱”的“金融创新”，实体经济和产业日益萎缩，不仅导致“金融泡沫”破灭后迟迟形不成新的经济增长点，而且也造成拉动社会就业能力严重缺失。
2、借债消费的模式累积和推高了西方高福利、高赤字、高债务“三座大山”。
西方在“寅吃卯粮”的惯性轨道上越滑越远，去“三高”将是漫长艰难的过程，而且伴随着极大的政治风险。
2012年国际金融形势评论
2012年国际金融形势评论美国金融形势评论经济基本面方面，2012年美国经济呈较为明显的“U”形走势，目前为世界主要发达国家中惟一亮点。
美国经济“U”形走势在GDP及就业数据上表现明显。
美国商务部数据显示，2012年前3季度美国实际GDP经季调环比年化增长率达到2.0%、1.3%与2.7%，整体表现远好于2011年前3季度的0.1%、2.5%与1.3%；美国劳工部数据显示，虽然1～6月月度新增非农就业人数由27.5万大幅降至4.5万，但进入7月份后就业形势再度回暖，7～11月月度新增非农就业人数回升至平均15.78万的较高水平。
同时，失业率也由8.3%降至7.7%，创2008年12月以来最低。
此外，美国就业结构也有较大改善，长期失业人口（失业27周及以上）占总失业人口比重一路下行，由2012年1月份的43.25%降至11月份的39.79%。
此外，美国房地产市场复苏态势颇为抢眼。
受超低利率环境、房价触底及投资需求增加等因素刺激，美国房地产市场2012年上半年走出低谷, 正在恢复其支持经济复苏的传统角色，与一年前形成鲜明对比。
房地产市场的复苏将为整体经济活动提供重要提振，特别是在出口等其他增长驱动力放缓之时, 更强劲的市场复苏意味着创造更多就业，并带动更多居民消费支出，从而对GDP作出积极贡献。
全美住宅建筑商协会数据显示，2012年1～12月美国NAHB房地产指数基本保持上升趋势，由25大幅增至47。
虽然数据说明认为市场形势不佳的营建商仍占多数，但2012年12月该指数升至2006年4月以来新高，已非常接近50的荣枯分水岭。
最重要的二手房销量方面，美国房地产经纪商协会数据显示，2012年1～7月美国经季调并年化二手房月度平均销量为454万幢，最低销量仅为437万幢。
但进入8月份后月度平均销量猛增至476.7万幢，较1～7月增长5%。
新屋销售方面，美国商务部数据显示，2012年美国新屋销量虽偶有起伏，但整体呈持续上升态势。
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美国金融形势评论经济基本面方面，2012年美国经济呈较为明显的“U”形走势，目前为世界主要发达国家中惟一亮点。
美国经济“U”形走势在GDP及就业数据上表现明显。
美国商务部数据显示，2012年前3季度美国实际GDP经季调环比年化增长率达到2.0%、1.3%与2.7%，整体表现远好于2011年前3季度的0.1%、2.5%与1.3%；美国劳工部数据显示，虽然1～6月月度新增非农就业人数由27.5万大幅降至4.5万，但进入7月份后就业形势再度回暖，7～11月月度新增非农就业人数回升至平均15.78万的较高水平。
同时，失业率也由8.3%降至7.7%，创2008年12月以来最低。
此外，美国就业结构也有较大改善，长期失业人口（失业27周及以上）占总失业人口比重一路下行，由2012年1月份的43.25%降至11月份的39.79%。
此外，美国房地产市场复苏态势颇为抢眼。
受超低利率环境、房价触底及投资需求增加等因素刺激，美国房地产市场2012年上半年走出低谷, 正在恢复其支持经济复苏的传统角色，与一年前形成鲜明对比。
房地产市场的复苏将为整体经济活动提供重要提振，特别是在出口等其他增长驱动力放缓之时, 更强劲的市场复苏意味着创造更多就业，并带动更多居民消费支出，从而对GDP作出积极贡献。
全美住宅建筑商协会数据显示，2012年1～12月美国NAHB房地产指数基本保持上升趋势，由25大幅增至47。
虽然数据说明认为市场形势不佳的营建商仍占多数，但2012年12月该指数升至2006年4月以来新高，已非常接近50的荣枯分水岭。
最重要的二手房销量方面，美国房地产经纪商协会数据显示，2012年1～7月美国经季调并年化二手房月度平均销量为454万幢，最低销量仅为437万幢。
但进入8月份后月度平均销量猛增至476.7万幢，较1～7月增长5%。
新屋销售方面，美国商务部数据显示，2012年美国新屋销量虽偶有起伏，但整体呈持续上升态势。
1～4月，美国月均新屋销量为35.375万幢，5～10月则增至36.633万幢。
同时，2012年美国新屋销量均实现同比增长，且增速不断加快。
进入5月份后新屋销量同比增速由前4个月的3.5%～11.4%区间猛增至15.1%～27.7%区间。
房价方面，美国联邦住房金融局数据显示，2012年1～9月美国FHFA房价指数同比增速一直呈上升趋势，且除1月份外所有同比增速均为正值，其中2012年3～9月最低同比增速也达到了2.7%，表明2012年美国房价较上年有了较大程度改善。
房屋对大多数消费者来说是其最大资产，房价止跌回升将有效提振消费者信心，促使其增加消费。
不过，供求关系不平衡、信贷紧张等结构性因素依然是美国房地产市场未来复苏的重大阻力，目前仍有许多购房者特别是首次购房者没有获得贷款的资质，或无法承受较高的首付款。
政策方面，2012年美国财政状况继续恶化、财政悬崖乌云压顶造成财政刺激政策缺席窘境，导致美国严重依赖货币政策，美联储连续推出两轮量化宽松政策刺激经济复苏。
虽然在经历了2011年一场元气大伤的预算大战之后，美国完美的AAA信用等级遭到历史上首次调降，但其依然在债务危机的道路上越走越远。
美国财政部数据显示，目前美国公共债务总额已达16.37万亿美元，与奥巴马入主白宫时约10.6万亿美元的水平相比增幅逾50%，距16.4万亿美元的债务上限仅一步之遥，致使2012年年初美国需要再次调高公共债务上限。
同时，2012财年（截至2012年9月30日）美国联邦政府财政赤字为1.089万亿美元，为连续第四个财年跨过万亿美元大关。
种种迹象显示美国“寅吃卯粮”的财政习惯短期内不会改变。
而美国目前面临的最迫在眉睫的财政问题就是财政悬崖。
虽然2012年下半年美国经济复苏势头渐强，各项经济数据表现亮眼，但步步紧逼的财政悬崖仍是年底美国乃至全球面临的最大经济风险。
市场担心，一旦国会无法在期限内达成妥协方案，美国将面临短期违约风险，财政紧缩将抵消宽松货币政策在经济复苏中的作用，失业率将再度飙升，经济将面临严重衰退，并对全球经济构成冲击。
美国国会预算办公室研究报告显示，若财政悬崖成为现实，2013年美国经济将衰退0.5%，失业率将升至9.1%。
目前，两党在财政悬崖问题上的根本性分歧在于选择减赤还是增税。
然而，虽然弥合此分歧困难重重，但双方最终仍极有可能达成妥协。
2011年夏季两党财政僵局的背景是美国经济极度疲软，双方在经济发展理念上对峙严重。
而且，当时正值美国总统大选前夜，共和党不遗余力给奥巴马连任制造障碍，而提高债务上限问题就适时成为共和党手中最有力的武器。
但目前美国经济回暖迹象明显，几乎是发达国家中惟一亮点；奥巴马刚获连任，态度将更加强硬；共和党失去比想象中更多的参议院席位，且民调显示若双方无法就避免财政悬崖达成协议，更多的美国人将指责共和党而非奥巴马。
这将迫使共和党与民主党实现合作。
事实上，奥巴马及共和党领袖均已释放了妥协信号，两党协商态度十分积极。
严峻的财政状况导致美国将刺激经济复苏的重担全部压在美联储肩上。
2012年9月14日，美联储联邦公开市场操作委员会（FOMC）推出QE3，以每月400亿美元的进度购买抵押贷款支持证券（MBS）；2012年12月13日，FOMC又推出QE4，每月采购450亿美元国债以替代“扭曲操作”。
同时，FOMC表示0～0.25%的超低利率在失业率高于6.5%，且未来一两年内通胀率预期不超过2.5%情况下将保持不变。
与QE1、QE2相比，QE3、QE4各具特色：就QE3来说，其特色一是无限量，二是目标直指就业市场，三是购买资产对象集中于MBS而非长期国债。
就QE4来说，其公开将具体的失业率和通胀率目标作为短期利率上调门槛，对美联储而言是一个重要转变，表明美联储政策更为激进，政策前提更为具体。
美联储之所以推出QE3，是寄望于其能够压低抵押贷款利率，刺激购房和再融资活动，进一步巩固房地产市场的向好趋势。
同时资产价格升高带来的财富效应能够促使消费者增加消费，并将宽松效应传导至更广泛的领域，带来更宽松的金融环境，带动经济增长。
而QE4的使命则是使美国经济避免在2013年1月1日面临“货币悬崖”（货币投放量从高点骤降），导致美国国债需求锐减从而推高美国长期利率，削减消费者支出和投资。
目前，从房地产市场的角度来说，QE3加之“扭曲操作”的效果还是令人鼓舞的。
房地美数据显示，在QE3及“扭曲操作”双重压力下，美国的房地产抵押贷款利率已经跌至65年来最低水平。
从2012年3月底开始，截至2012年12月13日当周，美国固定抵押贷款利率一路下行。
与3月22日相比，当周美国30年期、15年期定息抵押贷款平均利率分别下降0.76与0.64个百分点，均处于历史最低值附近，将进一步刺激房地产买卖。
然而，除房地产市场外，量化宽松政策在其他方面的实际效果恐怕并不理想，原因有七：一是目前美国经济并不缺乏流动性，而是缺乏确定性。
首先，财政悬崖增加了经济前景本已很高的不确定性，令企业推迟投资开支并对招聘用人更加谨慎，使消费者捂紧钱袋；其次，“无限量QE”将促使投资者不断揣测美联储政策退出的时间和对经济产生的效果，反而加重了不确定性。
二是量化宽松政策的边际效益已呈递减趋势，所能产生的效果将十分微小，而且美联储还面临经济好转后在收紧政策时回收流动性的难题。
因此，其成本或将大于收益。
三是就业状况的改变往往滞后于经济状况的改变，导致以失业率作为政策红线失去其指标意义。
若错误估计经济状况，则在失业率降至6.5%前就可能在美国引发通货膨胀。
四是量化宽松政策能否如美联储所愿刺激消费尚不得而知。
虽然伯南克寄希望于量化宽松政策带来的资产价格升高所造成的财富效应有助于促使消费者增加消费，可一旦QE导致美国通胀率抬头，许多家庭因担心工资慢于物价上涨速度将只会增加储蓄，增加消费的愿望恐将破灭。
五是量化宽松政策拉低了长期利率水平，虽然可刺激抵押贷款需求让银行获益，但势必影响存贷款利差，削弱银行盈利能力，对主要依赖存贷款业务的小银行来说更是如此。
六是量化宽松政策将使新兴经济体面临输入型通胀和资产泡沫膨胀压力并削弱其出口竞争力，它们将对美联储和美国政府施加巨大政治压力。
七是为保持极低利率水平，美联储出资让银行和其他金融机构选择无风险套利，银行用美联储的低息贷款买入国债和政府担保按揭等安全产品，不愿再去承担向小企业贷款的风险，而小企业才是真正创造就业的引擎。
因此，货币政策最终能否单枪匹马地实现美国失业率降低和GDP增长的目标目前尚无法给出定论，而是需要更长时间的观察。
而对全球经济来说，量化宽松政策的长期影响主要体现在通胀压力方面。
2008年金融危机以来，全球各央行注入的海量货币始终未完全进入实体流通环节，尚未对通胀带来实质影响。
但必须要看到，货币被创造出来后终将作用于物价，只是需要时间和一定的诱因。
尽管不断膨胀的虚拟经济可以包容和消化一定量的货币，但只是改变了货币作用于物价的形式（如通过大宗商品价格、证券市场财富效应传导等），绝不意味着货币对物价的推动效应的消失。
考虑到目前全球金融危机企稳的状况，QE3、QE4很有可能成为全球性通胀的诱因。
由于中国经济和社会发展对于通胀要素更加敏感，我们对此就更要有充分的心理准备。
欧洲金融形势评论经济基本面方面，受欧债危机拖累，欧洲经济陷入衰退，各项关键经济指标始终处于下行轨道。
同时，风险正在向欧元区核心国家扩散，领头羊德国难以独善其身。
2012年二季度开始，欧元区经济已连续两个季度环比收缩，正式进入4年来第二次经济衰退。
失业率更是节节攀升，不断打破历史记录。
欧盟统计局数据显示，2012年1～10月，欧元区失业率由10.8%升至11.7%，欧盟失业率由10.1%升至10.7%，失业人口分别高达1870.3万与2591.3万，较2012年1月份分别上涨9.62%与6.32%。
此外，欧元区和欧盟年轻人（25岁及以下）失业率分别高达23.9%与23.4%，必将给欧洲社会稳定带来巨大压力。
另外，25岁以下年轻人长期处于失业状态将极大地损害欧洲人力资本的质量，对其长远发展极为不利。
实体经济方面，Markit Economics数据显示，今年欧元区综合PMI、制造业PMI、服务业PMI均处下行通道，除2012年1月份外，所有月份PMI均在50以下，表明欧元区实体经济始终处于萎缩状态。
德国经济虽无衰退风险，但受欧元区这一德国最大出口市场影响，诸多重要经济数据均不乐观，进入下半年更是如此。
欧盟统计局数据显示，德国GDP增速不断下滑，已很明显被欧债危机拖累。
2012年德国季度GDP环比、同比增速均处于下滑状态，环比增速由一季度的0.5%降至三季度的0.2%，同比增速由一季度的1.2%降至三季度的0.9%，显现出明显的感染迹象；欧洲经济研究中心数据显示，进入2012年下半年，德国ZEW经济景气指数及经济现状指数均出现暴跌。