证券市场概述(PPT82页).pptx

市场概况
境内上市公司数 市价总值 流通市值 总股本 投资者开户数 时间
(A、B 股)(家) (亿元) (亿元) (亿股) (万户)
200904
1380 39031.39 12223.73 7047.26
7164.40
一、历史的变迁
我国投融资发展三阶段
国家拨款 银行贷款 直接融资
企业组织形态：个体制 合伙制 公司制 公司：有限责任公司 无限责任公司 股份有限公司： 股份均等化 委托代理制 优点：便于小额投资者购买 所有权和经营 权分开
二、证券市场的发展进程
第三阶段：迅速发展阶段。自20世纪70年代以来，
随着发达国家经济规模化和集约化程度的提高、发展中国家 经济的蓬勃兴起以及现代电脑、通讯和网络技术的进步，证 券市场进入了迅速发展阶段，其作为资本市场核心及金融市 场重要组成部分的地位由此确立。 从股票市场来看，全球股票市场规模迅速扩大，1995年的全 球股票市场规模就已达到了17.79万亿美元，市场交易也日 趋活跃，1995年全球股票市场的交易金额也达到了11.66万 亿美元。从债券市场来看，其规模甚至要超过股票市场，仅 1995年各国新发行的国际债券总额就达到3132亿美元。
由于当时柜台交易市场在网点设立、交易成本等方面还不能完全 满足股票流通的需要，因此在许多地方形成了证券黑市交易市场。
在90年代初期，深圳和上海的黑市交易曾经一度繁荣，虽然其成 交量和价格都要高于柜台交易市场，但逐渐成为当时股票交易的 主流。特别是92年以后的一段时间，在四川乐山、成都，辽宁鞍 山等地，均存在着较大规模的黑市交易，同时在海南、武汉、沈 阳、重庆等地纷纷建立了地方性的交易市场，我国证券市场处于 一个相对混乱时期
二、证券市场的发展进程
从全球范围内来看，证券市场起起伏伏的发展 大致可以划分为三个阶段：
第一阶段：自由放任阶段(从17世纪初到20世
纪20年代) 1891年至1900年间世界有价证券的发行金 额为1004亿法郎，20世纪的前三十年，发行量则分别 达到了1978亿法郎、3000亿法郎和6000亿法郎。同时， 证券结构也出现了变化，股票和公司债券分别取代了公 债和国库券占据了主要地位。但是，由于缺乏对证券发 行和交易的管理，当时的证券市场处于一个自由放任的 状态。各种地方性市场和交易所市场遍地开花，证券欺 诈和市场操纵时有发生，市场投机气氛十分严重，到 1929年10月29日，资本主义世界发生了严重金融危机， 直接表现形式就是各国证券市场的全面暴跌。
证券市场产生的根源
可以说，正是这种全新的企业融资方式奠定 了全球证券市场发展的基础，但在早期的证 券市场中，政府债券扮演着比股票和企业债 券更为重要的角色。如最先发行公债的荷兰 和英国，独立战争后发行8000万美元巨额 联邦债券的美国，以及我国清政府等等。
证券交易市场的形成
在这一系列证券发行的推动下，证券交易市 场也开始逐步形成。1611年，在荷兰的阿姆 斯特丹出现了股票交易所的雏形；1773年， 在伦敦柴思胡同的约那森咖啡馆，股票商们 正式成立了英国的第一个证券交易所，即现 在伦敦证券交易所的前身；1792年，24名纽 约经纪人在纽约华尔街的一棵梧桐树下订立 协定，成立经纪人卡特尔，也就是现在纽约 证券交易所的前身。
第二章 证券市场概述
第一节 世界证券市场-说说历史 第二节 中国证券市场-后起之秀
第一节 世界证券市场-说说历史
一、证券市场的起源
社会化大生产和股份制 是证券市场产生的根源
最早的股份公司应该起源于17世纪初，当时在英国 和荷兰首先出现了一批具有较为明显的具有现代股份 公司特征的海外贸易公司；到了19世纪中期，美国也 开始出现类似形式的筑路公司、运输公司、采矿公司 和银行；当时间进入19世纪后半叶时，这种先进的企 业融资制度在以钢铁、煤炭、机器制造业为中心的重 工业部门已开始被普遍采用。大约也就在这一时期， 股份公司制度传入了日本和中国，两国分别在明治维 新和洋务运动中出现了类似的公司，1873年成立的轮 船商局成为我国最早发行股票的企业。
2、柜台交易与黑市交易并存阶段
上海市在飞乐音响公司发行股票之后不久，延中实业及爱使股份 两家公司也于1985年1月公开发行了股票，上海市工商银行信托 投资公司静安分公司于1986年9月26日开始办理股票买卖业务， 标志着我国柜台交易市场的建立。继上海之后，深圳特区证券在特 区证券公司柜台进行交易。
第二节 中国证券市场-后起之秀
一、历史的变迁
我国证券市场的存在可以追溯到北洋政府时期，而证券的发 行则更早，可以追溯到上个世纪。30年代我国证券市场的发 展还曾一度出现繁荣。解放以后，我国取消了证券市场，直 到80年代改革开放以后，证券市场才又逐渐开始发展起来： 1981年，恢复了国库券的发行；1984年，上海、北京、深 圳等地的少数企业开始发行股票和企业债券，证券发行市场 开始启动；1988年国债流通市场建立和80年代中后期股票 柜台交易的起步，标志着我国证券流通市场开始形成；1990 年，经国务院同意，上海和深圳成立了证券交易所，极大地 推动了证券市场的发展。
二、证券市场的发展进程
第二阶段：法治建设阶段。从20世纪30年代 到60年代末，市场危机促使各国政府开始全 面制定法律，证券发行和交易活动开始进入 法制化管理。
以美国为例，1929年“股灾”后，陆续制 定了《1933年证券法》、《1934年证券交易 法》等一系列证券法律，还成立了专门的管 理机构——证券交易委员会。
二、制度的建设
我国证券市场围绕制度建设可以分为三个阶段：
1、萌芽阶段
我国证券市场的萌芽产生于发行市场， 1983年7月， 深圳市保安县联合投资公司公开招股，集资1300万元， 其中法人股和个人股占84.6%；1984年7月，北京天桥 百货商场委托中国工商银行北京市分行发行了定期3年 的股票；同年11月，上海飞乐音响公司部分公开地发 行了规范化（不需偿还）的股票。至此，我国的证券 市场开始逐步形成