基金从业资格考试《证券投资》历年真题和解析8

基金从业资格考试《证券投资》历年真
题和解析8
考号姓名分数
一、单选题(每题1分,共100分)
1、下列关于做市商的表述，不正确的是（）。

A.报价驱动中，最为重要的角色就是做市商，因此报价驱动市场也被称为做市商制度
B.做市商的利润来源于买卖差价，如果证券差价小但交易频繁，做市商无法赚取利润
C.做市商通常由具备一定实力和信誉的证券投资法人承担,本身拥有大量可交易证券，买卖双方均直接与做市商交易，而买卖价格则由做市商报出
D.当接到投资者卖出某种证券的报价时，做市商以自有资金买入；当接到投资者购买某种证券的报价时，做市商用其自由证券卖出
答案：B
解析：虽然做市商的利润来源于买卖差价，但如果买卖差价太大，做市商将很难促成交易，从而失去赚取差价的机会。

另外，如果证券差价小但交易频繁，做市商仍可以赚取利润。

2、下列股票估值方法不属于相对价值法的是（）。

A.市盈率模型
B.经济附加值模型
C.企业价值倍数
D.市销率模型
答案：B
3、按照现行的税收政策，下列说法中正确的是（）。

Ⅰ.机构投资者和个人投资者买卖基金份额均暂时免征印花税
Ⅱ.机构投资者和个人投资者买卖基金份额获得的差价收入，分别暂时免征企业所得税和个人所得税Ⅲ.机构投资者和个人投资者从基金分配中获得的收入，分别暂时免征企业所得税和个人所得税
A.Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅲ
C.只有Ⅰ
D.Ⅰ、Ⅱ
答案：B
4、2014年1月和7月，（）分别推出人民币利率互换集中清算和代理清算业务，使利率互换成为我国第一个集中清算的场外衍生品。

A、深圳清算所
B、上海清算所
C、大连清算所
D、北京清算所
答案为B
【解析】本题考查利率互换业务。

2014年1月和7月,上海清算所分别推出人民币利率互换集中清算和代理清算业务,使利率互换成为我国第一个集中清算的场外衍生品,有力地支持我国成为全球第三个实施场外金融衍生品强制集中清算机制的国家。

5、在其他因素不变的情况下，当企业用现金购买存货时，流动比率和速动比率分别（）
A.降低；不变
B.不变；降低
C.不变；不变
D.降低；升高
答案：B
6、下列可以列入基金费用的有（）。

A.基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失
B.基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用
C.基金合同生效前的相关费用包括但不限于验资费.会计师和律师费.信息披露费用等费用
D.基金份额持有人大会费用
答案：D
解析：不列入基金费用包括:1.基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失；2.基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用；基金合同生效前的相关费用，包括但不限于验资费.会计师和律师费.信息披露费用等费用。

基金份
额持有人大会费用属于基金运作费。

7、根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》的规定，封闭式基金的收益分配频率为（）。

A、每月一次
B、每半年一次
C、每年不得少于一次
D、每年不得少于两次
答案为C
【解析】本题考查基金利润分配。

封闭式基金的收益分配每年不得少于一次。

8、关于个人投资者投资基金的所得税说法错误的是（）。

A.个人投资者买卖基金份额获得的差价收入，暂不征收个人所得税
B.个人投资者从基金分配中获得的股票的股利收入，由上市公司代扣代缴20％的个人所得税
C.个人投资者从基金分配中获得的买卖股票差价收入,由基金管理公司代扣代缴20％的个人所得税
D.个人投资者申购和赎回基金份额取得的差价收入暂不征收个人所得税
答案：C
解析：个人投资者从基金分配中获得的股票的股利收入，由上市公司代扣代缴20％的个人所得税。

9、（）是指筹资过程当中所包含的债权融资比例较高的收购形式。

A.杠杆收购
B.管理层收购
C.合并收购
D.发起收购
答案：A；解析杠杆收购是指筹资过程当中所包含的债权融资比例较高的收购形式
10、个人投资者从基金分配中获得的股票股利收入、企业债券的利息收入、储蓄存蓄利息收入需缴纳（）的个人所得税。

A.20%
B.15%
C.10%
D.25%
答案：A
解析：考察个人投资者买卖基金所得税的征收管理。

11、任何一个行业都要经历一个生命周期，其中不包括（）。

A、初创期
B、成长期
C、成熟期
D、瓶颈期
答案为D
【解析】本题考查行业分析。

任何一个行业都要经历一个生命周期：初创期、成长期、成熟期（平台期）和衰退期。

12、不是货币市场工具特点的是（）。

A.均是债务契约
B.期限在一年以内
C.一般变现出本金的高度安全性
D.高风险
答案：D
解析：货币市场工具有以下特点：①均是债务契约；②期限在1年以内(含1年）；③流动性高；
④大宗交易，主要由机构投资者参与，个人投资者很少有机会参与买卖；⑤本金安全性高，风险较低。

13、市盈率等于每股价格与（）的比值。

A、每股股息
B、每股净值
C、每股收益
D、每股现金流
答案为C
【解析】本题考查相对价值法。

市盈率是每股价格与每股收益的比率。

14、某投资组合的平均收益率为14%，收益率标准差为21%，贝塔值为1.15。

若无风险利率为6%，则该投资组合的夏普指数为（）
A.0.07
B.0.13
C.0.21
答案：D
解析：（14%-6%）/21%=0.38
15、沪深300股指期货合约交易单位为每点（）元。

A.100
B.200
C.300
D.500
答案：C
解析：沪深300股指期货合约交易单位为每点300元。

16、影响指数型投资策略跟踪误差的因素不包括（）。

A.红利发放
B.发行股份
C.公司合并
D.股票合并
答案：D
解析：即使在构造的股票组合中包括目标指数的所有成分股股份，成分股股票的权数也会因为公司合并、股票拆细和发放股票红利、发行新股和股票回购等原因而变动，而复制的投资组合不能对此自动调整，更不用说复制的投资组合中包含的股票数目少于指数成分股股票的情况了，所以，跟踪误差是难以避免的。

17、相比于股票投资组合，债券投资组合构建时需考虑的特有因素包括（）Ⅰ.期限结构
Ⅱ.投资理念Ⅲ.投资策略Ⅳ.组合久期
A.Ⅰ、Ⅳ
B.Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅰ、Ⅱ
答案：A
18、投资者需求关键因素包括投资期限、收益要求、风险容忍度、流动性和其他情况。

这种说法（）。

A．错误
C．部分正确
D．部分错误
答案为B
19、QFII在中国境内的投资受到的限制不包括（）。

A.主体资格
B.资金流动
C.投资范围
D.投资主体
答案：D；解析QFII在中国境内的投资受到包括主体资格、资金流动、投资范围和投资额度等方面的限制。

20、下列关于国际证监会组织的相关制度中关于基金行业自律组织的监管的说法错误的是（）。

A、是对政府监管的有益补充
B、自律组织对行业市场运作和行为的了解更深入，专业水平更高
C、自律组织对市场变化的反应较慢、不如政府监管灵活
D、自律组织要求其管理对象既要遵循政府法规，又要遵守道德规范
答案为C
【解析】本题考查投资基金监管的国际化发展概况。

选项C错误,由于自律组织对市场运作和行为的了解更为深入,专业水平更高,可能对市场变化的反应比政府机构更快、更灵活。

21、（）是指扣除通货膨胀补偿后的利息率。

A.官方利率
B.名义利率
C.实际利率
D.浮动利率
答案：C
解析：题干描述的是实际利率的内容。

22、下列哪一项不属于交易对手信用评级制度的分析对象？
A.交易记录
B.信用风险管理
C.交易对手资质
答案：B；
解析：建立交易对手信用评级制度，根据交易对手的资质、交易记录、信用记录和交收违约记录等因素对交易对手进行信用评级，并定期更新。

23、贴现率越高，则未来的货币折现到现在的价值越（）。

A.大
B.小
C.不确定
D.以上说法都不对
答案：B
解析：贴现率越高，则未来的货币折现到现在的价值越小。

24、投资者进行金融衍生工具交易时，要想获得交易的成功，必须对利率、汇率、股价等因素的未来趋势作出判断，这是衍生工具的（）所决定的。

A．跨期性
B．杠杆性
C．风险性
D．投机性
答案为A
25、某种附息国债面额为100元，票面利率为10%，市场利率为8%，期限为2年，每年付息1次，则该国债的内在价值为（）元。

A.99.3
B.100
C.99.8
D.103.57
答案：D
解析：该国债的内在价值=10÷(1+8%)+110÷(1+8%)2=103.57（元）。

26、私募股权投资基金的组织结构不包括（）
A.有限合伙制
B.公司制
C.信托制
答案：D
解析：私募股权投资基金通常分为有限合伙制.公司制和信托制三种组织结构。

27、一股票面价值为100元，股息率为12%的优先股股票，公司每年支付的股息为（）。

A、8
B、10
C、12
D、15
答案为C
【解析】本题考查股票的类型。

支付的股息为100×12%＝12元。

28、标准普尔500指数是由标准普尔公司于（）年开始编制的。

A.1955
B.1956
C.1957
D.1958
答案：C
解析：标准普尔500指数是由标准普尔公司于1957年开始编制的。

29、下列关于证券投资风险的说法，错误的是（）。

A.非系统风险是可以通过组合投资来分散的
B.非系统风险与整个证券市场的价格存在系统的联系
C.证券投资的风险是指证券收益的不确定性
D.风险是对投资者预期收益的背离
答案：B
30、根据债券发行条款中是否规定在约定期限向债券持有人支付利息，不包括（）。

A.零息债券
B.政府债券
C.附息债券
D.息票累积债券
答案：B
解析：根据债券发行条款中是否规定约定期限向债券持有人支付利息，债券可分为：零息债券，附息债券，息票累积债券3类是确定的
31、期货市场最基本的功能就是（）。

A、风险管理
B、价格发现
C、投机
D、套利
答案为A
【解析】本题考查期货市场的基本功能。

期货市场最基本的功能就是风险管理。

32、一般票据的贴现期不超过(),贴现期从贴现日起计算至票据到期日。

A.1个月
B.3个月
C.6个月
D.1年
答案：C；
解析：一般票据的贴现期不超过6个月，贴现期从贴现日起计算至票据到期日。

33、有担保的存托凭证中，必须完全符合美国会计准则的是（）。

A、144A私募ADRs
B、二级公募ADRs
C、三级公募ADRs
D、一级公募ADRs
答案为C
【解析】本题考查存托凭证。

三级公募ADRs应完全符合美国会计准则。

34、在标的证券价格变化时，融券业务的维持比例必须大于（）。

A.130%
B.80%
C.50%
D.100%
答案：A
解析：在标的证券价格变化时，融券业务的维持比例必须大于130%
35、相对于其他流动资产来说，（）的流动性较差。

A.现金等价物
B.国债
C.存货
D.现金
答案：C；
解析：相对于其他流动资产来说，存货的流动性较差。

36、为实现避险策略，避险策略基金应符合的要求有（）。

Ⅰ.稳健资产投资组合的平均剩余期限不得超过剩余避险策略周期
Ⅱ.基金管理人应当审慎确定风险资产的投资比例
Ⅲ.选择符合审慎监管要求的商业银行、保险公司，作为基金的保障义务人
Ⅳ.稳健资产以外的资产为风险资产，基金管理人应当建立客观研究方法，审慎建立风险资产投资对象备选库，并采取适度分散的投资策略
A、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
答案为B
【解析】本题考查避险策略基金的风险管理。

为实现避险策略，避险策略基金一般符合以下要求：（1）避险策略基金投资于稳健资产不得低于基金资产净值的80%，以获取稳定收益，尽力避免到期时投资本金出现亏损。

（2）稳健资产投资组合的平均剩余期限不得超过剩余避险策略周期。

（3）稳健资产以外的资产为风险资产，基金管理人应当建立客观研究方法，审慎建立风险资产投资对象备选库，并采取适度分散的投资策略。

（4）基金管理人应当审慎确定风险资产的投资比例。

（5）选择符合审慎监管要求的商业银行、保险公司，作为基金的保障义务人。

37、对于长期投资者而言，应该关注的是（）。

A.当期收益率
B.到期收益率
C.持有期收益率
D.实际收益率
答案：D；
解析：对于长期投资者而言，应该关注的是实际收益率。

38、关于投资组合管理反馈阶段的表述，错误的是（）。

A、在实践中，再平衡可以定期进行，或由特定规则触发，也可以根据投资经理对情况变化的判断来确定
B、对投资管理能力的评价包括业绩度量、业绩归因和绩效评估三部分
C、投资组合管理的反馈由监控和再平衡两个部分组成
D、监控和再平衡是指对投资者情况与经济和市场因素的监控，持续调整投资组合以适应新的变化，使投资组合能够符合客户的投资目标和限制
答案为C
【解析】本题考查投资组合管理的基本步骤。

投资组合管理的反馈由两个组成部分:监控和再平衡、业绩评估。

39、在营运效率比率中，长期比率主要指的是（）。

A、存货
B、应收账款
C、应收票据
D、总资产周转率
答案为D
【解析】本题考查营运效率比率。

短期比率主要考察存货和应收账款两部分的使用效率。

长期比率,主要指的是总资产周转率,考察的是企业账面上所有资产的使用效率。

40、甲公司2015年与2014年相比，销售收入增长10%，净利润增长8%，总资产增加12%，总负债增加
9%。

则2015年与2014年相比，下列叙述错误的是
A.总资产周转率降低
B.销售利率降低
c.资产收益率降低
D.净资产收益率提高
答案：D
41、下列不属于短期政府债券的特点的是（）。

A.违约风险小
B.流动性强
D.利息免税
答案：C
解析：短期政府债券的特点有违约风险小、流动性强、利息免税。

42、下列市场风险中，具备一定的隐蔽性的是（）。

A、汇率风险
B、政策风险
C、利率风险
D、购买力风险
答案为C
【解析】本题考查利率风险。

利率变动是不确定的,经常发生,并且利率变动是一个积累的过程,因此利率风险具备一定的隐蔽性。

43、假定某投资者欲在3年后获得133100元，年投资收益率为10%，那么他现在需投资（）元。

A、100000
B、100310
C、103100
D、93100
答案为A
【解析】本题考查单利与复利。

133100/（1+10%）3=100000。

44、一个拥有100％权益资本的公司被称为（）。

A.杠杆公司
B.无杠杆公司
C.财务公司
D.股份公司
答案：B；
解析：一个拥有100％权益资本的公司被称为无杠杆公司。

45、特雷诺比率(Tp)来源于CAPM理论，表示的是单位（）下的超额收益率。

A.系统风险
B.利率风险
D.流动性风险
答案：A
解析：特雷诺比率(Tp)来源于CAPM理论，表示的是单位系统风险下的超额收益率。

故选A。

46、假设企业年初存货是20000元，年末存货是5000元，那么年均存货是（）元。

A.7000
B.25000
C.12500
D.3500
答案：C
解析：年均存货=（20000+5000）2=12500元。

47、投资者在持有区间所获得的收益通常来源于（）。

A、股息和红利
B、资产回报和收入回报
C、投资收益和股息收益
D、利息收益和价差收益
答案为B
【解析】本题考查持有区间收益率。

持有区间所获得的收益通常来源于两部分:资产回报和收入回报。

48、以下关于上海证券交易所融资融券的标的证券为股票的条件错误的是（）
A.股东人数不少于4000人
B.在过去3个月内该股票的日均换手率低于基准指数日均换手率的15％，且日均成交金额小于5000万元
C.融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元，融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元
D.在上海证券交易所上市交易超过3个月
答案为B没有以下情形
49、关于贵金属类大宗商品的表述，错误的是（）。

A、黄金是贵金属类大宗商品的典型代表
B、国际上可交易的贵金属类大宗商品主要包括白金、白银、铂金
C、被认为是个人资产投资和保值的工具之一
D、通常具备相对较好的物理属性、高度的发展性和稀少的特点
答案为B
【解析】本题考查贵金属类大宗商品。

国际上可交易的贵金属类大宗商品主要包括黄金、白银、铂金。

50、基金在进行资产估值时均应采取同样的估值方法，遵守同样的估值规则指的是估值方法的（）。

A、公开性
B、标准性
C、一致性
D、精确性
答案为C
【解析】本题考查基金资产估值需考虑的因素。

估值方法的一致性是指基金在进行资产估值时均应采取同样的估值方法,遵守同样的估值规则。

51、关于沪港通所起到的作用，以下描述错误的是（）。

A.刺激人民币资产需求，加大人民币交投量
B.推动人民币跨境资本流动
C.稳定香港股市
D.构建好良好的人民币回流机制
答案：C
52、税收政策属于（）。

A、财政政策
B、利率政策
C、货币政策
D、外汇政策
答案为A
【解析】本题考查宏观经济分析。

财政政策是指政府的支出和税收行为,通常采用的宏观财政政策包括扩大或缩减财政支出、减税或增税等。

53、无论是哪一种衍生工具，都会影响交易者在未来某一时间的现金流，这体现了衍生工具的（）特征。

A、不确定性或高风险性
B、杠杆性
C、跨期性
D、联动性
答案为C
【解析】本题考查衍生工具的特点。

每一种衍生工具都会影响交易者在未来某一时间的现金流,跨期交易的特点非常明显。

54、一般情况下，通过证券交易所达成的交易需采取（）的方式。

A.净额清算
B.全额结算
C.双边净额清算
D.单边净额清算
答案：A
解析：一般情况下，通过证券交易所达成的交易需采取净额清算的方式。

净额清算又差额清算，指在一个清算期中，对每作算参与人价款的清算只计其各笔应收、应付款项相抵后的净额，对证券的清算只计每一种证券应收、应付相抵后的净额。

净额清算又分为双边净额清算多边净额清算。

55、关于股票投资组合构建的说法，错误的是（）。

A、通常有自上而下和自下而上两种策略
B、自下而上策略主要关注个股的选择
C、自上而下策略从宏观形势及行业、板块特征入手
D、自上而下的投资经理可以不考虑行业与风格的配置，只是选择个股
答案为D
【解析】本题考查股票投资组合构建。

自下而上的投资经理可以不考虑行业与风格的配置,只是选择个股。

56、中国证券投资基金业协会估值工作小组针对长期停牌股票的估值方法不包括（）。

A.指数收益法
B.市场价格模型法
C.最近一个交易日的收盘价
D.可比公司法
答案：C
57、某基金的投资目标是通过挖掘存在于各相关证券子市场以及不同金融工具间的投资机会，灵活配置资产，并充分提高基金资产的使用效率，在实现基金资产保值基础上获取更高的投资收益，则该基金属于（）。

A.主动投资基金
B.被动投资基金
C.指数投资基金
D.股票型基金
答案：A
58、开放式基金的利润分配依据是（）。

A、投资者持有的基金份额数量
B、投资者购买基金份额的时间顺序
C、投资者的性质
D、投资者选择的分红方式
答案为A
【解析】本题考查基金利润分配。

开放式基金的利润分配是指基金管理人根据基金利润情况,按投资者持有基金份额数量的多少进行利润分配。

59、下列关于战术资产配置的说法错误的是（）。

A.战术资产配置的周期较长，一般在1年以上
B.战术资产配置是一种根据对短期资本市场环境及经济条件的预测，积极、主动地对资产配置状态进行动态调整，从而增加投资组合价值的积极战略
C.战术资产配置更多地关注市场的短期波动，强调根据市场的变化，运用金融工具，通过择时调节各大类资产之间的分配比例，管理短期的投资收益和风险
D.战术资产配置就是在遵守战略资产配置确定的大类资产比例基础上，根据短期内各特定资产类别的表现，对投资组合中各特定资产类别的权重配置进行调整
答案：A
解析：战术资产配置的周期较短，一般在一年以内，如月度、季度，所以A表述错误。

60、假定该债券的名义收益率为3%,当年通货膨胀率为2%,则其实际收益率是()
A.1%
B.2%
C.3%
D.5%
答案：A
61、（）对经济情况、行业动态以及公司的经营管理情况等因素进行分析，以此来研究股票价值。

A.基本面分析
B.技术分析
C.宏观经济分析
D.行业分析
答案：A
62、投资者在进行场内证券交易时所支付的佣金不包括（）
A.证券公司经纪佣金
B.证券交易所手续费
C.证券交易所交易监管费
D.证券交易所过户费
答案：D
解析：投资者在进行场内证券交易时所支付的佣金一般由券商的经纪佣金、证券交易所交易经手费及管理机构的监管费等构成。

63、若已上市公司向不特定对象公开募集股份，这种行为称为（）。

A.IPO
B.股票回购
C.增发
D.股票拆分
答案：C
64、有限合伙制最早产生于（）。

A.英国
B.美国
C.俄罗斯
D.瑞典
答案：B
解析：有限合伙制最早产生于美国硅谷，目前成为私募股权投资最主要的运作方式。

65、我国首批股票型QDII基金于（）年发行。

B、2007
C、2008
D、2012
答案为B
【解析】本题考查中国证券投资基金国际化进展情况。

2007年9～10月，首批股票型QDII基金发行，作为试点，南方、华夏、嘉实和上投摩根四家基金公司先后推出其首只QDII产品。

我国的QDII基金正式开始投入运行。

66、发行价高于面值称为溢价发行，募集的资金大于股本的总和，其中等于面值总和的部门计入股本，超额部分计入（）。

A.盈余公积
B.留存收益
C.资本公积
D.股本账户
答案：C
解析：发行价高于面值称为溢价发行，募集的资金大于股本的总和，其中等于面值总和的部门计入股本，超额部分计入资本公积。

67、某投资组合的平均收益率为14%，收益率标准差为21%，β值为1.15，若无风险利率为6%，则该投资组合的夏普比率为（）。

A.0.21
B.0.07
C.0.13
D.0.38
答案：D
68、某基金年度平均收益率为25%，假设无风险收益率为2%（年化），该基金的年化波动率为32%，贝塔系数为0.75，则该基金的特雷诺比率为（）。

A、30.67%
B、25%
C、32%
D、75%
【解析】本题考查特雷诺比率。

特雷诺比率＝（平均收益率－平均无风险收益率）/系统风险＝（25%－2%）÷0.75＝30.67%。

69、以下哪一主体可以作为基金的基金会计责任方（）。

A.基金代销机构
B.基金托管人
C.基金管理公司
D.基金份额持有人
答案：C
解析：基金管理公司是证券投资基金会计核算的责任主体。

70、下列关于回购协议的表述，错误的是（）。

A.回购协议是指资金需求方在出售证券的同时与证券的购买方约定在一定期限后按约定价格购回所卖证券的交易行为
B.本质上，回购协议是一种证券抵押贷款，抵押品以国债为主
C.按回购期限划分，我国在交易所挂牌的国债回购可以分为1天.2天.3天.4天.7天.14天.28天.91天一级182天
D.由于买断式回购历史很长，回购市场目前以买断式回购为主要交易品种
答案：D
解析：由于质押式回购历史很长，回购市场目前以质押式回购为主要交易品种。

71、目前，QFII在A股市场的主要投资形式是（）。

Ⅰ.自营模式
Ⅱ.基金模式
Ⅲ.客户资金管理模式
Ⅳ.并购模式
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D、Ⅱ、Ⅲ
答案为C
【解析】本题考查中国证券投资基金国际化进展情况。

目前,QFII在A股市场主要采取三种投资
形式:自营模式、基金模式、客户资金管理模式。

72、在权益资本中，最主要的权益证券是（）。

A、普通股和优先股
B、短期债和长期债
C、公司股和政府债
D、可转债和权证
答案为A
【解析】本题考查资本结构概述。

两种最主要的权益证券是普通股和优先股。

73、关于债券基金的利率风险.下列说法不正确的是（）。

A.债券基金的平均到期曰越长，债券基金的利率风险越低
B.当市场利率上升时，大部分债券的价格会下降
C.当市场利率降低时，债券的价格通常会上升
D.债券的价格与市场利率变动密切相关，且呈反方向变动
答案：A
解析：债券基金的平均到期日越长，债券基金的利率风险越高，而不是越低，所以A项说法错误。

74、按期权买方的权利分类，期权可分为（）。

A、欧式期权和美式期权
B、认购期权和认沽期权
C、看涨期权和看跌期权
D、实值期权和虚值期权
答案为C
【解析】本题考查期权合约的类型。

按期权买方的权利分类,期权可分为看涨期权和看跌期权。

75、我囯首次颁布的规范证券投资基金运作的行政法规是（）。

A.《证券投资基金管理暂行办法》
B.《证券投资基金法》
C.《开放式证券投资基金试点办法》
D.《证券投资基金运作管理办法》
答案：A；解析考察我国基金业试点发展阶段的法律法规。

76、私募股权投资基金通常分为三种组织结构，以下（）不属于私募股权投资基金的组织结构。

A．会员制。