招商银行可转换债券融资风波-53页精选文档

生不逢时的百亿转债方案横空出世
招行转债方案的推出可谓生不逢时。招商银行可转债再融 资公告发布之时恰逢国内资本市场资金面趋紧。为抑制贷 款过热、控制货币增量，2019年9月21日，央行将商业银 行存款准备金率由6%提高至7%，这是央行自2019年以来 首次提高商业银行存款准备金。央行调整准备金后，债市 走弱。
1月21日
由《华夏时报》社、 CCTV财经联合主办 的金蝉奖，招行荣膺 “最佳私人银行”。
在南方周末报系《
2月3日
名牌》杂志举办的 2009年度十大经营
年度盛典上，马蔚
华行长荣膺“2009
年度十大精英”。 由最佳企业公众形象
评价组委会、搜狐财
经、华民慈善基金会
主办的第五届“最佳
企业公众形象评价 ，
招行荣膺 “2009最佳
企业公众形象奖”。
2019年荣誉
5月19日
甫瀚咨询与中国社 会科学院世界经济 与政治所公司治理 研究中心共同发布 了《2019年中国上 市公司100强公司 治理评价》报告。 招行荣登榜首
5月20日
5月30日
第十届亚太华商领袖论 坛在海口拉开帷幕，招 行荣获“2019亚太最具 社会责任企业大奖”
英国《金融时报》与罗兰贝格管理 咨询公司联合发布了“2019英国《 金融时报》中国银行业成就奖”榜 单。 招行获“最佳商业银行”、“ 最佳零售银行”两项殊荣
一纸方案找来口诛笔伐，市场宠儿顷刻成弃儿
①
•基金经理群起 炮轰，招行难 脱“恶意圈钱” 之嫌
②
•马蔚华行长 “屈尊”回访基 金经理
③
•投资者“用脚投 票”，招行股价 节节下跌
可转债融资风波
④
•战火纷飞中转 债方案终获通过
基金经理群起炮轰，招行难脱“恶意圈钱”之嫌
招商银行与投资基金此前的关系一度非常良好，招商银行是基 金业持有的头号重仓股。2019年6月30日，共有58家投资基金 持有招商银行（60036）的股份，各家基金共持有36690万股， 占到招商银行全部流通股的24.46%，拥有近42亿元的流通市值
目录
2.
可转债融资风波精彩回放
生不逢时的百亿转债方案横空出世
招商银行2019年的中期业绩，总体呈现出一个健 康发展的态势，投资者基本都表示肯定。
中期公告发布不久，2019年8月26日，招商银行即 公布了拟发行不超过100亿可转债的董事会决议。 招商银行公告称，公司拟发行不超过人民币100亿 元，期限为5年的可转债。此次发行可转换债券所 募集的资金在转股前50%左右将用于支持优质企 业的贷款项目，其余投资于国债或其他金融产品 。
业务发展
诞生初期，招行员工用发自内心的微笑服务，免 费提供牛奶、咖啡的方式，迎来了最初的客户。 此时，招商银行品牌建设强调“服务好”。
业务起步后，在“因您而变”服务理念指导下， 招商银行奉行“科技兴行”的策略，坚持以客户 需求为导向进行持续的产品和服务创新，通过为 客户提供个性化和高附加值的银行服务，不断扩 大业务经营规模，提高经济效益。一卡通、自助 银行、网上银行、信用卡等一系列革命性的创新 业务，将招商银行推向国内最优秀银行之列。
从股票市场走势来看，自2019年6月底，我国股票市场进 入持续的低迷不振状态，不断加大的市场扩容压力、央行 紧缩银根的宏观经济政策加剧了大盘继续向跌的市场预期 。而且招商银行当时的流通市值不足150亿元，若转债的 发行规模达到100亿元，扩容比例近70%。在股票市场持 续低迷、市场资金面进一步趋紧的情况下推出这样创纪录 的转债再融资方案，在时机选择上似乎有欠妥当。
2019年9月12日下午，招商银行举行“2019年中期业绩交 流会”。会上，以基金为主的机构投资者发表了《坚决反 对股权割裂下掠夺式再融资》的“征讨缴文”，文章称招 商银行的再融资方案是“恶意圈钱”，要求招商银行放弃 发行100亿元的可转换债券。对此招商银行回应以《发行 可转债是把握长期发展战略机遇的必然举措》，双方争论 几成水火之势，“转债风波”由此而来。
18.9% 17.8% 15.8%
21.7% 19.2% 21.1%
业务发展
业务增长
2019年（亿元）2019年（亿元）
资产
2663
5038
存款余额
2170
4068
贷款余额
14023074营业收入 Nhomakorabea86.49
135.86
净利润
13.75
22.30
不良贷款率
10.25%
3.15%
非利息收入占
银行经营收入
5.69%
6.89%
比
投资收益
18.25
26.60
增幅 89% 87% 119% 25.33% 27.35%
20.73%
2019年荣誉
4月13日
1月11日
英国《金融时报 》公布了全球银 行市净率（股价 除以每股净资产 ）排行榜，招行 在全球市值最大 的50家银行中， 市净率排名第一 ，为4.3倍。
招商银行可转换债 券融资风波
再融资案例
目录
1. 公司背景及业务发展 2. 招银可转换债券融资风波 3. 增发发行情况 4. 招银可转换债券融资风波 5. 案例启示
目录
1. 公司背景及业务发展
案例特色
引言
2019年8月26日，距IPO上市时隔不足一年半之时，招商 银行公布了拟发行不超过100亿可转债券的再融资方案。 这一公告如同一块巨石，激起了资本市场的轩然大波。
2019年8月26日，招商银行转债方案一公布即走到了尽头。市 场主流舆论认为，可转债的发行方案是招商银行不顾流通股股 东权益的一次“恶意圈钱”行为。
业务发展
招商银行各项业务的增长明显高于同业平均水平
存贷款增长
招商银行
全国金融机构水平
2019年 2019年 2019年 2019年 2019年 2019年
存款余额
29.8%
其中：储蓄存 款
49.1%
贷款余额
27.8%
40.2% 45.9% 47.6%
33.7% 33.7% 48.6%
16.0% 14.7% 11.6%
公司背景及业务发展
1987年，招商银行作为中国第一家由企业 创办的商业银行，以及中国政府推动金融 改革的试点银行，在中国改革开放的最前 沿----深圳经济特区成立。2019年，招商 银行在上海证券交易所上市；2019年，在 香港联合交易所上市
在中国的商业银行中，招商银行率先打造 了“一卡通”多功能借记卡、“一网通” 网上银行、双币信用卡、点金公司金融、 “金葵花”贵宾客户服务体系等产品和服 务品牌，并取得了巨大成功。