重组及资产注入概念解析

年重组概念股
传闻:ST国药（600421 股吧,行情,资讯,主力买卖）重组转型地产
理财周报记者连线:证券部工作人员表示公司正在进行新的重组方案,这一次的计划是转型地产股。

公司拟以4.53元/股的价格,定向增发不超过6亿股, 购买实际控制人仰帆投资(上海有限公司和自然人徐进合计持有的上海凯迪企业(集团有限公司100％的股权。

方案还未上交至证监会,还在做资产审计评估工作。

工作人员说上海凯迪主要利润来源是投资收益。

截至此预案出具之日,上海凯迪已将构成历史收益主要来源的原下属的线缆、建筑施工等非房地产开发业务剥离,未来盈利将主要依赖于现有房地产项目的开发与销售。

上海凯迪已开发完毕项目建筑面积达61.7万平方米,下属全资子公司青池地产开发的青池流水云墅一期项目已于2008年完成销售,销售金额约3.6亿元,将于2009年交房并结转收入。

传闻:ST昌鱼（600275 股吧,行情,资讯,主力买卖）注入煤矿资产
理财周报记者连线:证券部工作人员表示公司并非是资产注入,更别说是煤矿资产。

只是ST昌鱼将控股子公司北京中地房地产开发有限公司以2.85亿卖给大股东北京华普产业集团有限公司。

并非市场里所传的煤矿资产注入及中国劲酒注资等传闻。

证券部工作人员希望广大股民理性分析情况。

而市场里ST昌鱼从6月 12日至7月27日股票交易异常波动,价位从4元的低价冲击到最高7.25元。

传闻:大元股份（600146 股吧,行情,资讯,主力买卖）注入蛇屋山金矿资产
理财周报记者连线:证券部工作人员表示公司第一大股东实德投资在一个月内减持股份从60.4%直线下降至25.4%,减持比例已过半。

至于大股东要易主还没有得到确定的消息,一切以公告为主。

但在市场里传言买入筹码的一方很可能就是中国再保险公司,并且8月份入注湖北省嘉鱼蛇屋山金矿有限责任公司。

该公司是亚洲最大、全球第二的露天金矿,其每年收入约3亿元,净利润1.5亿左右。

传闻:申能股份（600642 股吧,行情,资讯,主力买卖）中报预0.39元超出预期,申能集团金融资产注入
理财周报记者连线:证券部工作人员表示中报预告已出,预增50%,但申能集团的金融资产注入事项暂时没有从集团得知,一切以公告公布为主。

而上海金融国资国企改革方案将会正式亮相,上海金融国资改革初步将定于8月份初。

虽然申能股份是上海大规模油气资源公司,但它在2008年年报中持有0.24%申银万国股份,给它带来5百万的净利润。

根据2009年一季报它还持有上市公司交通银行及海通证券股份。

另一方面,申能集团持有大量金融资产,是东方证券的第一大股东。

是否会将东方证券注入申能股份,我们后续继续跟踪。

传闻:友好集团（600778 股吧,行情,资讯,主力买卖）近期将选择方案重组
理财周报记者连线:证券部工作人员表示公司暂时没有重组动向,一切以公告为主。

而市场里传言友好集团准备两套重组方案,方案1:为重组方注入哈萨克油田资产。

方案2:为定向增发注入克里木大盐湖转变成钾肥概念股。

友好集团是新疆威仕达生物工程股份有限公司的发起人,威仕达生物工程生产锂电池相关碳酸锂。

传闻:隧道股份（600820）大股东上海城建资产重组,近日停牌
理财周报记者连线:证券部工作人员对资产重组这事项表示否定,表明公司现在暂无此计划。

并表明在2005年股权分置改革时承诺在条件成熟时将部分优质资产注入上市公司。

虽然上海国资委正在进行国有资产整合,但是上海城建资产所给出的承诺并没有规定时间。

所以一切以公告为准。

而隧道股份股价在7月28日冲到一年内最高价位15.48元,涨跌幅达到68.1%。

深圳(SZ
传闻:*ST派神（000779 股吧,行情,资讯,主力买卖）向金川增发3亿股
理财周报记者连线:证券部工作人员表示ST派神最近无重组意向,所以向金川增发3亿股的消息子乌虚有。

他们一直在为此事做澄清。

地处西部重镇兰州的 *ST 派神是一家以生产精纺呢绒产品为主的上市公司,是国家级的毛纺产品基地。

而传闻中金川公司主要经营范围是镍、钴、铜、金、银、硒、铂族金属新材料、有色金属压延加工、有色金属化学品的生产、销售及有色金属二次资源再生利用等。

传闻:锦龙股份（000712 股吧,行情,资讯,主力买卖）近期拿下东莞证券股权
理财周报记者连线:证券部工作人员表示公司原主营业务为房地产和自来水等,2007年开始进行战略调整。

到2009年1季度,公司彻底剥离了房地产业务;6月份,完成了对东莞证券40%股权的收购,自此,已经形成了以自来水和投资参股证券公司为主的经营格局,盈利模式已十分清晰。

至于增持东莞证券股权暂时公司没有此意向。

传闻:江苏震元（000705 股吧,行情,资讯,主力买卖）重组方案获批
理财周报记者连线:证券部工作人员表示该项目是控股股东绍兴震集团国有资本投资有限公司在操作,是与相关国有资产整合共同组建绍兴市旅游集团公司。

但这次组建并不涉及上市公司实际控制人的变化。

传闻:路翔股份（002192 股吧,行情,资讯,主力买卖）参股融达锂业
理财周报记者连线:证券部工作人员表示公司拟定于近期与四川省矿业有限公
司、广州融捷投资管理集团有限公司签订关于收购甘孜州融达锂业有限公司股权的协议,并预计投资金额不超过5000万元,约占投资后融达锂业股份的25%-40%。

具体时间暂时没有确定,以公告为准。

融达锂业将成为路翔股份未来业绩的第二增长点。

2009年一季度报显示,已有两只社保基金重仓持有路翔股份。

全国社保基金六零四组合为第二大流通股股东,持股151万股,占流通股比 4.35%;第三大流通股股东全国社保基金一一零组合持股数为126.04万股,占比3.63%。

网络(Net
上海讲重组“故事” 七大板块受益
上海本地股的投资机会将再次显现出来。

日前，在上海市政府举行的例行新闻发布会上，上海市国资委主任杨国雄介绍了新出台的《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》，他表示，当前资本市场为上海国资重组整合提供了好时机，上海市国资委已经圈定了下一批即将重组的国有企业名单。

此举意味着上海国资重组即将拉开大幕，投资机会值得期待。

国资整合机会多
据悉，上海金融国资战略布局将分三个层次进行：第一层是定位战略控制型的金融投资集团，旨在打造金融国资市场化运作的投融资平台。

鼓励上海金融企业展开综合经营试点，培养金融控股公司，对于一般的金融企业，可以通过核心资产上市或置换资产，提高竞争力。

因此，可以关注以金融控股集团为主线的整合路线，如上海国际集团、海通证券和陆家嘴集团等。

其中，陆家嘴借助地理优势，积极投资金融行业。

此外，公司持有招商银行、交通银行、光大银行，且还持有大量保险和券商股权，未来有望获得巨大投资收益。

第二层是支持市属骨干金融企业通过IPO或资产置换的方式尽快上市，通过并购其他金融企业，扩大市场份额，通过综合经营试点，培育金融控股集团；如上海国际集团正在就申银万国和国泰君安的股权关系进行磋商，上海国际集团以持有申银万国的股权换取中央汇金持有的国泰君安股权已成定局，这为国泰君安上市铺平道路。

李剑锋说，不排除本地金融机构对外地金融机构的兼并行为。

"李剑锋说。

从目前看，不排除上海本地金融机构中的中国太保、浦发银行、海通证券和爱建股份对外地金融机构进行兼并。

第三层是对非骨干企业进行内部整合，或是引入国内外著名金融机构进行战略重组。

尚未上市的金融企业有望尽快实现证券化，这些金融企业包括上国投、上海银行、国泰君安、东方证券、上海证券等。

其中，上海银行资产比较优良，因此，IPO将成为其证券化的最佳路径。

上海证券策略分析师李剑锋认为，相对而言，非金融国资整合带来的投资机会更多。

首先是国资集团将优质资产注入上市公司以及集团整体上市，可以关注的重点个股有交运股份、上海机场、爱建股份、华域汽车、亚通股份、自仪股份、锦江股份和强生控股等。

对于资产注入概念股票，李剑锋认为，比较值得关注的个股有光明乳业、百联股份、中华企业、上海贝岭、新世界、中国铅笔、兰生股份和张江高科等。

而上海金陵和金丰投资可能会剥离资产成为"壳"资源处理；而双钱股份和上海梅林则有望引入外资重新整合。

房地产业也有交易性机会。

根据上海国资委对所属企业集团核定的主业，涉及房地产业务的企业集团达10家之多，包括地产集团、建工集团、城建集团、仪电集团、久事集团、上实集团、申江两岸集团、城投集团、绿地集团和长江经济集团。

上海市、区、县国资委所属的上市公司中房地产类上市公司也有十余家，主要公司是上海黄浦区国资委旗下的上市公司新黄浦，上海市闸北区国资委旗下的上海北方城市发展投资公司，正在借*ST雅砻实现上市，浦东国资委旗下上市公司外高桥，金山国资委旗下金山开发和嘉定国资委旗下嘉宝集团。

重点把握七板块
李剑锋认为，从上海国资已完成及今后重组可能的模式看，大致有四条路径：
第一是集团资产整体上市。

这类企业大多是集团规模较大而上市公司相对较小，母公司将优质资产注入企业规模和盈利能力都相对较小的上市公司，以做强做大经营本业。

这一模式的典型是上海汽车的整合。

上汽集团将上海汽车的主业明确为汽车的整车制造，然后将与整车制造相关的资产如上海通用、上海大众、上汽汽车等资产注入到上市公司中，同时将上海汽车中的非核心零部件资产剥离给集团母公司。

有整体上市可能的主要有城投控股、隧道股份、上海贝岭、兰生股份、上海机场、交运股份等6家公司。

第二条路径是合并同类资产。

这类企业多半是一个集团公司对应多家上市公司，而且业务分散或重合。

重组重在确定集团主业，明确旗下多个上市公司的定位，分别合并同类主业资产，并解决同业竞争。

上实集团、百联集团、锦江国际集团采取的是这一模式。

第三条路径是先剥离主业再注资。

即剥离上市公司资产，使其成为壳资源，再注入其他集团优质资产。

巴士股份就采取这一重组模式。

类似的情形还包括上海地产集团旗下的金丰投资、百联集团旗下的友谊股份、上实集团旗下的中西药业和上海医药、上海电气集团旗下的ST二纺机等。

第四条路径是上海区国资委所属上市公司的资产整合。

要么成为区国资委资产整合的平台，进一步注入优质资产，要么成为市级企业整合资产、合并同类项的对象。

例如卢湾区的益民商业、黄浦区的新世界、静安区的九百集团等。

"七大板块受益程度最高。

"李剑锋说，由于此轮国资整合是在上海市委和市政府强调大力发展现代服务业和建设国际金融中心的背景下进行的，综合各行业在上海国资版图中的地位和发展前景，以及受世博会的利好来看，至少有金融、地产、商业、汽车、设备制造、信息和医药七个板块受益重组。

在金融行业方面，曾被拟定为上海惟一金融控股集团蓝本的上海国际集团有限公司与上海国有资产经营有限公司的资产重组方案，已上报上海市金融服务办公室和上海市国资委。

一旦获批，意味着上海金融国资体系最大规模的机构及资产重组将开始，上市公司浦发银行、太平洋保险、海通证券和即将上市的国泰君安证券、上海银行都将受益。

在房地产业方面，上海国资委保留的三家以房地产为主业的集团上海地产、上海城建和上海建工，其未来3至5年，将以多元化融资和项目储备为突破口，保持上海房地产领先的集团地位，旗下上市公司有中华企业、隧道股份、上海建工。

在商业零售方面，上海百联集团是国内最大的流通产业集团，为国有独资公司，拥有百联股份、友谊股份、物贸股份、和联华超市5家上市公司，第一医药可能转入上实医药，今后专门从事商超业务。

另外，锦江集团也值得关注，目前锦江股份已与控股公司锦江国际集团进行战略重组，锦江股份有望继续扩展酒店业资产。

在汽车制造方面，上汽集团正在由大做强，6月23日，巴士股份公布重组方案，上汽集团通过重组实现了零部件业务上市。

重组完成后，巴士股份将成为中国A股市场最大的汽车零部件上市公司。

入主上柴股份、巴士股份，再加上旗下的上海汽车，上汽集团重组后已拥有3家上市公司。

(四川金融投资报
上海2.4万亿国资重组涉及72只重组概念股上海金融国资改革大幕开启总规模约2.4万亿
涉及规模2.4万亿元，支持市属骨干企业尽快上市
曹金玲
[ 改革涉及金融国资和市属金融企业，上海正力促上海国际成为“金融投资集团”，作为上海金融国资和地方国有控股金融企业改革的投融资平台，将承担牵头成立金融产业投资基金、再担保机构等任务 ]
CBN近日获悉，总规模约2.4万亿元的上海金融国资改革即将正式启动，与此对应的《关于进一步推进上海金融国资和市属金融企业改革发展的若干意见》(下称《意见》将很快出台。

上海市金融服务办公室(下称“上海金融办”将扩权力推金融国资改革。

骨干尽快上市
统计显示，上海市属金融企业共16家，拥有35张金融牌照，截至去年底其资产总额达到约2.4万亿元，比2005年末增长72.7%。

《意见》提出，在明确定位前提下，支持市属骨干金融企业通过IPO(首次公开发行股票、资产置换等方式尽快上市，形成市场化资本补充机制；通过收购兼并其他金融企业，完善业务架构，扩大市场份额，不断增强核心竞争力和市场竞争力；通过开展综合经营试点，培育金融控股集团。

知情人士向CBN透露，改革同时涉及金融国资和市属金融企业，上海正力促上海国际集团有限公司(下称“上海国际”成为“金融投资集团”，作为上海金融国资和地方国有控股金融企业改革的投融资平台，将承担牵头成立金融产业投资基金、再担保机构等任务。

爱建股份(600643.SH日前停牌，就重大资产重组事宜与上海国际洽谈。

5年三大目标
《意见》提出经过约5年争取实现三个主要目标：通过开放性重组，吸引一批处于行业前列的国内外重要金融机构入驻上海，培育若干家主业突出、具有全国性影响力的市属骨干金融企业，逐步壮大金融机构体系；通过深化资本补充机制、法人治理结构、选人用人机制、激励约束机制的改革，把市属金融企业建设成为资本充足、内控严密、创新能力强、服务和效益良好的现代金融企业；通过建立健全目标明确、统一协调的金融国资管理体制，加强金融国资监管，推动金融国资布局优化。

在选人用人方面，《意见》指出，除企业正职领导外，其他经营层高管人员原则上实行市场化配置；条件成熟的企业，经营层正职逐步试行市场化配置。

上海市委常委、副市长屠光绍5月在“2009陆家嘴论坛”期间接受CBN等媒体访问时指出，上海金融机构要加快市场化重组，包括市内金融机构间重组，也包括市属金融机构与市外甚至境外机构重组。

金融办扩权力推
上海金融办将在改革中发挥较大作用。

上述知情人士表示，上海金融办将与国资委签订委托监管协议，协议将规定国资委委托金融办对市属金融国资进行监管的具体办法，金融国资重组、投资、调整等都需上报上海金融办。

除金融国资委托监管外，上海金融办将在新兴金融业监管、地方经济发展、功能区规划和区域合作等方面发挥更大作用。

据了解，上海金融办将从下属6个处室增至8个处室，分别为机构服务处、地
方金融管理处、综合协调处、金融市场服务处、金融合作处、金融稳定处、联络推广处和研究室。

(第一财经日报
作为全国国资改革样本,上海非金融国资和金融国资的改革方向基本确定。

随着上海国资整合将进入规模性操作阶段,上海国资重组概念再成为股票市场最值得发掘的投资板块。

7月24日,上海金融办主任方星海在工作会议上谈到上海金融办新"三定"方案,包括"定职能、定机构、定编制",也进一步制定了《关于进一步推进上海金融国资和市属金融企业改革发展的若干意见》(下称《意见》。

《意见》主要是确定上海金融办为金融国资出资人角色,国资改革原则和资源布局以及用人市场化等,上海金融国资改革方向随之定调。

而去年9月初,上海国资委发布《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》,上海非金融国资改革也完成定调。

上海证券策略分析师李剑锋指出,1.15万亿非金融国资加上2.4万亿金融国资,共形成了3.5万亿的国资重组大潮,国资重组当中有众多"故事"股票可以发掘,以金融国资整合为例,可以关注的是上海以金融控股集团为主线的整合路线,如上海国际集团、海通证券（600837 股吧,行情,资讯,主力买卖）和陆家嘴（600663 股吧,行情,资讯,主力买卖）集团等。

金融国资改革定调
继《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》之后,一份上海金融国资改革的蓝本已经出炉。

在方星海看来,《意见》还部署优化了上海金融国资发展的战略布局,着重推动上海金融国资布局朝着两个方面优化:一方面,通过与处于行业前列的国内外著名金融机构重组,吸引更多的金融资源聚集上海;另一方面,培育少数几家主业突出、具有较强全国影响力的市属骨干金融企业。

上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊指出,上海金融国资比较分散,要打造国际金融集团,必须采取以市场为主,行政为辅的推动,加强金融国资企业市场化进程,让金融国企具有真正的市场竞争力。

《意见》还提出完善法人治理结构、加强董监事的管理、深化用人制度改革、建立收入分配管理新机制等措施。

与此同时,上海金融办也进行相应改革,日前市政府办公厅印发了新的上海市金融办"主要职责、内设机构、人员编制"规定,上海市金融办的主要职责将进一步充实和加强,内设机构也将有所调整。

清华大学中国公有资产研究中心副主任王中杰指出,国企改革必须增加企业竞争,建立完整的企业法人代表制度,最根本的是要"去行政化",这也要求国资机构改革。

王中杰还指出,"去行政化"意味着减少政府对企业的干预,因此作为金融国资出资人角色的上海金融办发挥的不只是原有国资委的功能,更多的是监督角色。

大金融集团路线
据公开资料显示,上海市属金融企业共16家,拥有35张金融牌照,截至2008年
底,其资产总额达到2.45万亿元,比2005年末增长72.7%。

据上海金融办人士透露,上海金融国资战略布局将分三个层次进行,第一层是定位战略控制型的金融投资集团,旨在打造金融国资市场化运作的投融资平台。

第二层是支持市属骨干金融企业通过IPO或资产置换的方式尽快上市;通过并购其他金融企业,扩大市场份额;通过综合经营试点,培育金融控股集团。

第三层是对非骨干企业进行内部整合,或是引入国内外著名金融机构进行战略重组。

此前上海一直打造金融控股集团路线,由于上海国际集团上报的第二期方案未被通过,金控整合思路没有后文。

目前,上海金融控股集团方向已经多极化,上海国际集团、海通证券（600837 股吧,行情,资讯,主力买卖）以及陆家嘴（600663 股吧,行情,资讯,主力买卖）集团仍将是未来金融国资整合关注的主线;近期,陆家嘴集团重组爱建证券与上海国际集团接手重组爱建股份（600643 股吧,行情,资讯,主力买卖）意味多极化金控路线已经启动。

复旦大学经济学院教授李忠伯建议,鼓励上海金融企业展开综合经营试点,培养金融控股公司,对于一般的金融企业,可以通过核心资产上市或置换资产,提高竞争力。

"尚未上市的金融企业有望尽快实现证券化,这些金融企业包括上国投、上海银行、国泰君安、东方证券、上海证券等,不排除本地金融机构对外地金融机构的兼并行为。

"李剑锋对本报记者说。

从目前看,上海国有金融上市公司有中国太
保（601601 股吧,行情,资讯,主力买卖）、浦发银行（600000 股吧,行情,资讯,主力买卖）、海通证券和爱建股份（600643 股吧,行情,资讯,主力买卖）。

本报记者获悉,上海国际集团正在就申银万国和国泰君安的股权关系进行磋商,上海国际集团以持有申银万国的股权换取中央汇金持有的国泰君安股权已成定局,这为国泰君安上市铺平道路。

一位接近上海银行的券商人士还透露,上海银行资产比较优良,IPO将成为上海
银行证券化的路径,与浦发银行（600000 股吧,行情,资讯,主力买卖）整合基本无望。

上海金融国资整合引爆72只重组概念股
李剑锋认为,上海国资整合进入规模操作时期,上海市及各区县国资委控股的72家上市公司也会随国资整合进程显露出交易性机会。

李剑锋分析说,国资集团将优质资产注入上市公司以及集团整体上市将是关注重点,交运股份（600676 股吧,行情,资讯,主力买卖）、上海机场（600009 股吧,行情,资讯,主力买卖）、爱建股份、华域汽车、亚通股份（600692 股吧,行情,资讯,主力买卖）、自仪股份（600848 股吧,行情,资讯,主力买卖）、锦江股份（600754 股吧,行情,资讯,主力买卖）和强生控股（600662 股吧,行情,资讯,主力买卖）都有预期。

海通证券策略分析师吴一萍也认为,有资产注入的概念股票有强生控
股（600662 股吧,行情,资讯,主力买卖）、交运股份（600676 股吧,行情,资讯,主力买卖）、上海机场（600009 股吧,行情,资讯,主力买卖）、光明乳业（600597 股吧,行情,资讯,主力买卖）、百联股份（600631 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中华企业（600675 股吧,行情,资讯,主力买卖）、上海贝岭（600171 股吧,行情,资讯,主力买卖）、新世界（600628 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国铅笔（600612 股吧,行情,资讯,主力买卖）、兰生股份（600826 股吧,行情,资讯,主力买卖）和张江高科（600895 股吧,行情,资讯,主力买卖）等,这些都是比较值得关注的股票。

海通证券还认为,上海金陵（600621 股吧,行情,资讯,主力买卖）和金丰投
资（600606 股吧,行情,资讯,主力买卖）可能会剥离资产成为"壳"资源处理,而双钱股份（600623 股吧,行情,资讯,主力买卖）和上海梅林（600073 股吧,行情,资讯,主力买卖）则有望引入外资重新整合。

在上海国有企业明确主业剥离非主业的整合思路中,上海国企下的比较优质的地产资产整合成为未来整合重点和难点。