财务管理计算公式整理汇总（超全,附带公式解读）

财务管理计算公式整理汇总（超全,附带公式解读）第⼆章财务报表分析
⼀、基本的财务⽐率
（⼀）变现能⼒⽐率
1、流动⽐率
流动⽐率=流动资产÷资产负债
2、速动⽐率
速动⽐率＝（流动资产－存货）÷流动负债
3、保守速动⽐率＝（现⾦＋短期证券＋应收票据＋应收账款净额）÷流动负债（⼆）资产管理⽐率
1、营业周期
营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数
2、存货周转天数
存货周转率＝销售成本÷平均存货
存货周转天数＝360÷存货周转率
3、应收账款周转天数
应收账款周转率＝销售收⼊÷平均应收账款
应收账款周转天数＝360÷应收账款周转率
“销售收⼊”数据来⾃利润表，是指扣除折扣和折让后的销售净额。

4、流动资产周转率
流动资产周转率＝销售收⼊÷平均流动资产
5、总资产周转率＝销售收⼊÷平均资产总额
（三）负债⽐率
1、资产负债率
资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100%
2、产权⽐率
——产权⽐率＝（负债总额÷股东权益）×100%
3、有形净值债务率
有形净值债务率＝［负债总额÷（股东权益－⽆形资产净值）］×100%
4、已获利息倍数
已获利息倍数＝息税前利润÷利息费⽤
长期债务与营运资⾦⽐率＝长期负债÷（流动资产－流动负债）
5、影响长期偿债能⼒的其他因素
（1）长期租赁
（2）担保责任
（3）或有项⽬
（四）盈利能⼒⽐率
1、销售净利率
销售净利率＝（净利润÷销售收⼊）×100%
2、销售⽑利率
销售⽑利率＝［（销售收⼊－销售成本）÷销售收⼊］×100%
3、资产净利率
资产净利率＝（净利润÷平均资产总额）×100%
4、净资产收益率
净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100%
⼆、财务报表分析的应⽤
（⼀）杜帮财务分析体系
1、权益乘数
权益乘数＝1÷（1-资产负债率）
2、权益净利率
权益净利率＝资产净利率×权益乘数
＝销售净利率×资产周转率×权益乘数
（⼆）上市公司财务⽐率
1、每股收益
每股收益＝净利润÷年末普通股份总数
＝（净利润－优先股股利）÷（年度股份总数－年度末优先股数）2、市盈率市盈率（倍数）＝普通股每股市价÷普通股每股收益
3、每股股利
每股股利＝股利总额÷年末普通股股份总数
4、股票获利率
股票获利率＝普通股每股股利÷普通股每股市价×100%
5、股利⽀付率
股利⽀付率＝（普通股每股股利÷普通股每股净收益）×100%
6、股利保障倍数
股利保障倍数＝普通股每股净收益÷普通股每股股利
＝1÷股利⽀付率
7、每股净资产
每股净资产＝年度末股东权益÷年度末普通股数
8、市净率
市净率（倍数）＝每股市价÷每股净资产
（三）现⾦流量分析
1、流动性分析
（1）现⾦到期债务⽐
现⾦到期债务⽐＝经营现⾦流量净额÷本期到期的债务
（2）现⾦流动负债⽐
现⾦流动负债⽐＝经营现⾦流量净额÷流动负债
（3）现⾦债务总额⽐
现⾦债务总额⽐＝经营现⾦流量净额÷债务总额
2、获取现⾦能⼒分析
（1）销售现⾦⽐率
销售现⾦⽐率＝经营现⾦流量净额÷销售额
（2）每股经营现⾦流量净额
每股经营现⾦流量净额＝经营现⾦流量净额÷普通股股数
（3）全部资产现⾦回收率
全部资产现⾦回收率＝经营现⾦流量净额÷全部资产×100%
3、财务弹性分析
（1）现⾦满⾜投资⽐率
现⾦满⾜投资⽐率＝近5年经营现⾦流量净额之和÷近5年资本⽀出、存货增加、现⾦股利之和（2）现⾦股利保障倍数
现⾦股利保障倍数＝每股经营现⾦流量净额÷每股现⾦股利
第三章财务预测与计划
⼀、财务预测的步骤
1、销售预测
财务预测的起点是销售预测。

2、估计需要的资产
3、估计收⼊、费⽤和保留盈余
4、估计所需融资
⼆、销售百分⽐法
（⼀）根据销售总额确定融资需求
1、确定销售百分⽐
2、计算预计销售额下的资产和负债
3、预计留存收益增加额
留存收益增加＝预计销售额×计划销售净利率×（1-股利率）
4、计算外部融资需求
外部融资需求＝预计总资产－预计总负债－预计股东权益
（⼆）根据销售增加量确定融资需求
融资需求＝资产增加－负债⾃然增加－留存收益增加
＝（资产销售百分⽐×新增销售额）－（负债销售百分⽐×新增销售额）－［计划销售净利率×计划销售额×（1－股利⽀付率）］
三、外部融资销售增长⽐
外部融资销售增长⽐＝资产销售百分⽐－负债销售百分⽐－计划销售净利率×［（1+增长率）÷增长率］×（1-股利⽀付率）
四、内含增长率
如果不能或不打算从外部融资，则只能靠内部积累，从⽽限制了销售的增长。

此时的销售增长率，称为“内含增长率”。

五、可持续增长率
概念：是指不增发新股并保持⽬前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最⼤⽐率。

其中：经营效率体现于资产周转率和销售净利率。

财务政策体现于资产负债率和收益留存率。

1、根据期初股东权益计算可持续增长率
可持续增长率＝股东权益增长率
股东权益本期增加
＝
期初股东权益
＝
期初股东权益
本期收益留存率
本期净利?
＝期初权益资本净利率×本期收益留存率
＝销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末
总资产乘数 2、根据期末股东权益计算的可持续增长率可持续增长率＝基期销售
销售增加
＝
总资产周转率
权益乘数销售净利率1－留存率总资产周转率
权益乘数销售净利率留存率
3、可持续增长率与实际增长率的联系：
（1）如果某⼀年的经营效率和财务政策与上年相同，则实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。

这种增长状态，可称之为平衡增长。

（2）如果某⼀年的公式中的4个财务⽐率有⼀个或多个数值增长，则实际增长率就会超过本年的可持续增长率，本年的可持续增长率会超过上年的可持续增长率。

（3）如果某⼀年的公式中的4个财务⽐率有⼀个或多个数值⽐上年下降，则实际销售增长就会低于本年的可持续增长率，本年的可持续增长会低于上年的可持续增长率。

（4）如果公式中的4项财务⽐率已经达到公司的极限⽔平，单纯的销售增长⽆助于增加股东财富。

第四章财务估价
⼀、货币时间价值的计算
（⼀）复利终值 S ＝p ×（1+i ）n
其中：（1+i ）n 被称为复利终值系数，符号⽤（p s ，i ，n ）表⽰。

（⼆）复利现值 P ＝s ×（1+i ）
n
-
其中：（1+i ）n
-被称为复利现值系数，符号⽤（s p ，i ，n ）表⽰。

（三）复利息 I ＝S －P
（四）名义利率与实际利率 i ＝（1+
M
r
）M -1 式中：r －名义利率； M －每年复利次数； i －实际利率。

（五）普通年⾦终值和现值 1、普通年⾦终值S=A ×i
i n 1
)1(-+
式中i
i n 1
)1(-+是普通年⾦1元、利率为i 、经过n 期的年⾦终值，记作
（A s ,i,n ）,称为年⾦终值系数。

2、偿债基⾦
A ＝s ×1)1(-+n i i
式中1
)1(-+n
i i
是普通年⾦终值系数的倒数，称为偿债基⾦系数，记作（S A ,i,n ）。

3、普通年⾦现值
P ＝A ×i i n
-+-)1(1
式中i
i n
-+-)1(1称为年⾦现值系数，记作（A P ,i,n ）
4 、投资回收系数
A ＝P ×n i i
-+-)
1(1 式中n
i i -+-)1(1是普通年⾦现值系数的倒数，称为投资回收系数，记作
（P A ,i,n ）。

（六）预付年⾦终值和现值 1、预付年⾦终值
S ＝A ×［i
i n 1)1(1-++-1］
式中的［i
i n 1
)1(1-++-1］是预付年⾦终值系数。

它和普通年⾦终值系数
i
i n 1
)1(-+相⽐，期数加1，⽽系数减1，可记作［（A s ,i,n+1）-1］。

2、预付年⾦现值计算
P ＝A ×［i
i n )
1()1(1--+-+1］
式中［i
i n )
1()1(1--+-+1］是预付年⾦现值系数。

它和普通年⾦现值系数
i
i n
-+-)1(1相⽐，期数要减1，⽽系数要加1，可记作［（A p ，I ，n-1）+1］。

（七）递延年⾦
1、第⼀种⽅法：是把递延年⾦视为N 期普通年⾦，求出递延期末的现值，然后再将此现值调整到第⼀期初。

P 3=A ×(P/A,i,n)
P 0=P 3×(1+i)
m
-
0 1 2 3 4 5 6 7
100 100 100 100
第⼆种⽅法：是假设递延期中也进⾏⽀付，先求出（M ＋N ）期的年⾦现值，然后，扣除实际并未⽀付的递延期（M ）的年⾦现值，即可得出最终结果。

P )(n m +＝A ×（P/A ，i ，m+n ） P M =A ×（P/A ，i ，m ） P n = P )(n m +- P M （⼋）永续年⾦ P ＝A ×i
1
⼆、债券估价
（⼀）债券估价的基本模型
PV ＝11
)1(i I ++22
)1(i I ++………+
n
i M
)1(+
式中：PV －债券价值 I －每年的利息 M －到期的本⾦
i －贴现率
n －债券到期前的年数
（⼆）债券价值与利息⽀付频率
1、纯贴现债券：是指承诺在未来某⼀确定⽇期作某⼀单笔⽀付（F ）的债券。

PV ＝n
i F
)1(+
2、平息债券：是指利息在到期时间内平均⽀付的债券。

PV ＝∑=+mn
t t m i m
I 1
)1(/+mn m
i M )
1(+
式中：m －年付利息次数； N －到期时间的年数； i －每年的必要报酬率； M －⾯值或到期⽇⽀付额。

3、永久债券：是指没有到期⽇，永不停⽌定期⽀付利息的债券。

PV ＝
必要报酬率
利息额
（三）债券的收益率
购进价格＝每年利息×年⾦现值系数＋⾯值×复利现值系数 V ＝I ×（P/A ，i ，n ）＋M ×（P/S ，i ，n ）⽤试误法求式中的i 值即可。

i=i 1+2
11p p p
p --×(i 2-i 1)
也可⽤简便算法求得近似结果： i=
2
)()(÷+÷-+P M N
P M I ×100%
式中：I －每年的利息 M －到期归还的本⾦； P －买价； N －年数。

三、股票估价
（⼀）股票评价的基本模式 P 0＝
∑∞
=+1
)
1(t t
s
t
R D
式中：D t －t 年的股利；股利多少，取决于每股盈利和股利⽀付率两个因
——
素。

R s -贴现率； t--年份。

（⼆）零成长股票的价值 P 0＝D ÷R s
（三）固定成长股票的价值
P ＝g
R D S -1
式中：D 1＝D 0×（1+g ）；D 0为今年的股利值； g －股利增长率。

（四）⾮固定成长股票的价值
采⽤分段计算，确定股票的价值。

（五）股票的收益率
R ＝0
1P D +g
式中：0
1
P D --股利收益率
g —股利增长率，或称为股价增长率和资本利得收益率。

P 0－是股票市场形成的价格。

四、风险和报酬
（⼀）单项资产的风险和报酬 1、预期值
预期值（K ）＝)(1i N
i i K P ?∑=
式中：P i －第i 种结果出现的概率； K i －第i 种结果出现后的预期报酬率； N －所有可能结果的数⽬。

2、离散程度（⽅差和标准差）
表⽰随机变量离散程度的量数，最常⽤的是⽅差和标准差。

（1）⽅差
总体⽅差＝
N
K K
N
i i
∑=-12
)(
样本⽅差＝1
)(1
2
--∑=n K K n
i i
（2）标准差
总体标准差＝
N
K K N
i i
∑=-1
2
)(
样本标准差＝
1
)(1
2
--∑=n K K
n
i i
总体，是指我们准备加以测量的⼀个满⾜指定条件的元素或个体的集合，也称母体。

样本，就是这种从总体中抽取部分个体的过程称为“抽样”，所抽得部分称为“样本”
式中：n 表⽰样本容量（个数），n-1称为⾃由度。

在财务管理实务中使⽤的样本量都很⼤，没有必要区分总体标准差和样本标准差。

在已经知道每个变量值出现概率的情况下，标准差可以按下式计算：
标准差（σ）＝
∑=?-n
i i i P K K 1
2
)( 变化系数是从相对⾓度观察的差异和离散程度。

其公式为：变化系数＝
均值标准差
＝K
σ（⼆）投资组合的风险和报酬 1、预期报酬率 r p =∑=m
j j j A r 1
式中：r j －是第j 种证券的预期报酬率；
A j －是第j 种证券的在全部投资额中的⽐重； M －是组合中的证券种类总数。

2、标准差 p σ＝∑∑==m j m
k jk k j
A A
11
σ
式中：m －组合内证券种类总数；
A j －第j 种证券在投资总额中的⽐例； A k －第k 种证券在投资总额中的⽐例；
jk σ－是第j 种证券与第k 种证券报酬率的协⽅差。

3、协⽅差的计算
jk σ＝r jk ·j σ·k σ
式中：r jk
－是证券j 和证券k 报酬率之间的预期相关系数；
j σ－是第j 种证券的标准差；
k σ－是第k 种证券的标准差。

4、相关系数
相关系数（r ）＝
[]
∑∑∑===-?
--?-N
i i
n
i i
n i i i
y y
X X
y y X X
1
2
1
2
1
)
()()
()(
（三）资本资产定价模型
1、系统风险的度量（贝他系数）βJ ＝
2
)
,(M
M J K K COV σ＝
2
M M
J JM r σσσ＝r JM （M
J
σσ）
式中：COV （K J ，K M ）－是第J 种证券的收益与市场组合收益之间的协⽅差； M σ－市场组合的标准差； J σ－第J 种证券的标准差；
r JM －第J 种证券的收益与市场组合收益之间的相关系数。

2、贝他系数的计算⽅法有两种：⼀种是：使⽤回归直线法。

另⼀种是按照定义求β，其步骤是：
第⼀步求r JM (相关系数)
相关系数（r ）＝
[]
∑∑∑===-?
--?-N
i i
n
i i
n i i i
y y
X X
y y X X
1
2
1
2
1
)
()()
利⽤公式σ＝
1
)(12
--∑=n X X n
i i 求出J σ、M σ
第三步求贝他系数
βJ ＝r JM （M
J
σσ）
3、投资组合的贝他系数
β＝
∑=n
i i
i
X 1
β
4、证券市场线
K i =R f +β(K m －R f )
式中：K i －是第i 个股票的要求收益率； R f －是⽆风险收益率； K m －是平均股票的要求收益率；(K m －R f )－是投资者为补偿承担超过⽆风险收益的平均风险⽽要求的额外收益，即风险价格。

第五章投资管理
⼀、资本投资评价的基本原理
投资⼈要求的收益率＝
所有者权益
债务权益成本
所有者权益所得税率）（1利率债务+?+-??
＝债务⽐重×利率×（1-所得税率）+所有者权
益⽐重×权益
成本投资者要求的收益率即资本成本，是评价项⽬能否为股东创造价值的标准。

⼆、投资项⽬评价的基本⽅法
（⼀）净现值法
净现值＝∑=+n
k k k i I 0)1(－∑=+n
1( 式中：n －投资涉及的年限； I k －第k 年的现⾦流⼊量； O k －第k 年的现⾦流出量；
i －预定的贴现率。

（⼆）现值指数法
现值指数＝∑=+n
k k k i I 0)1(÷∑=+n
k k k
i O 0)
1( 优点：可以进⾏独⽴投资机会获利能⼒的⽐较。

（三）内含报酬率法
内含报酬率的计算，通常需要“逐步测试法”。

再⽤内插法来改善。

i=i 1+
2
11p p p
p --×(i 2-i 1) （四）回收期法回收期＝
每年现⾦净流⼊量
原始投资额
主要⽤于测定⽅案的流动性⽽⾮营利性。

（五）会计收益率法会计收益率＝
原始投资额
年平均净收益
×100%
三、投资项⽬现⾦流量的估计
（⼀）现⾦流量的估计要注意以下四个问题： 1、区分相关成本和⾮相关成本 2、不要忽视机会成本
3、要考虑投资⽅案对公司其他部门的影响
4、对净营运资⾦的影响
（⼆）固定资产更新项⽬的现⾦流量举例：
继续使⽤旧设备 n ＝6 200（残值）
600700700700700700700
更换新设备n＝10
300(残值)
2400400400400400400400400 400400
1、不考虑时间价值的固定资产的平均年成本
旧设备平均年成本＝
6
200 6
700 600-
新设备平均年成本＝
10
300 10
400
2400-
+
2、考虑时间价值的固定资产的平均年成本
有三种计算⽅法：
（1）计算现⾦流出的总现值，然后分摊给每⼀年。

旧设备平均年成本＝
)6
%,
15
,
(
)6
%,
15
,
(
200
)6
%,
15
,
(
700
600
A
p
s
p
-
+
新设备平均年成本＝)
10
%,
15
,
(
)
10
%,
15
,
(
300
)
10
%,
15
,
(
400
2400
A
p
s
p
A
p?
-
旧设备平均年成本＝
)6
%,
15
,
(
600
A
p
+700－
)6
%,
15
,
(
200
A
s
新设备平均年成本
＝)
10%,15,(
2400A
p +400－
)
10%,15,(300A
s
（3）将残值在原投资中扣除，视同每年承担相应的利息，然后与净投资摊销及年运⾏成本总计，求出每年的平均成本。

旧设备平
均年成本
＝)
6%,15,(
＝)
10%,15,(3002400A
p -+400＋300×15% 3、固定资产的经济寿命
UAC ＝??
+++-∑=n
t t
t
n n i C i S C 1)1()1(÷（A p
，i ，n ）式中：UAC －固定资产平均年成本 C －固定资产原值； S n －n 年后固定资产余值； C t －第t 年运⾏成本； n －预计使⽤年限； i －投资最低报酬率；（三）所得税和折旧对现⾦流量的影响税后现⾦流量的计算有三种⽅法： 1、根据现⾦流量的定义计算
营业现⾦流量＝营业收⼊－付现成本－所得税 2、根据年末营业结果来计算
营业现⾦流量＝税后净利润+折旧 3、根据所得税对收⼊和折旧的影响计算
营业现⾦流量＝收⼊×（1-税率）－付现成本×（1-税率）+折旧×税率
四、投资项⽬的风险处置
（⼀）投资项⽬风险的处置⽅法 1、调整现⾦流量法
风险调整后净现值＝∑=+?n
t t ⽆风险报酬率）（1现⾦流量期望值
a
式中：a t －是t 年现⾦流量的肯定当量系数，它在0～1之间。

2、风险调整折现率法
调整后净现值＝∑=+n
t 0
t 风险调整折现率）（1预期现⾦流量
风险调整折现率是风险项⽬应当满⾜的投资⼈要求的报酬率。

项⽬要求
的收益率
＝⽆风险报酬率+项⽬的β×（市场平均报酬率－⽆风险
报酬率）
（⼆）企业资本成本作为项⽬折现率的条件
使⽤企业当前的资本成本作为项⽬的折现率，应具备两个条件：⼀是项⽬的风险与企业当前资产的平均风险相同；⼆是公司继续采⽤相同的资本为新项⽬筹资。

计算项⽬的净现值有两种⽅法：
1、实体现⾦流量法。

即以企业实体为背景，确定项⽬对企业现⾦流量的影响，以企业的加权平均成本为折现率。

净现值＝
－原始投资
2、股权现⾦流量法。

即以股东为背景，确定项⽬对股权现⾦流量的影响，以股东要求的报酬率为折现率。

净现值＝
股东要求的收益率
股权现⾦流量
－股东投资
（三）项⽬系统风险的估计
项⽬系统风险的估计的⽅法是使⽤类⽐法。

类⽐法是寻找⼀个经业务与待评估项⽬类似的上市企业以该上市企业的β值，这种⽅法也称“替代公司法”。