财务成本管理PPT课件
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销售及管理费用预算以销售预算为基础82见书p8983某公司编制2007年9月份的收支计划预计2007年9月份现金余额为10000元月初应收账款为5000元预计月内可收到70本月销货30000元预计月内收款比为60本月采购材料10000元预计月内付款80月初应付账款余额4000元需在月内全部付清月内以现金支付工资9000元本月制造费用付现17000元其他经营性支出1000元购买设备支付现金12000元企业现金不足时可向银行贷款借款金额为1000元的倍数要求月末现金余额不低于60005确定现金月末余额852经营现金支出10000804000900017000100039000元5现金月末余额26000195006500元86指企业在不能准确预测业务量的情况下根据本量利之间有规律的数量关系按照一系列业务量水平编制的有伸缩性的预算
第二章 财务报表分析
• 学习目的与要求： • 财务报表分析是对企业的财务状况和经营成果的总结性分析，其目的是总结过去、评价现在、展望未 来。 • 通过本章的学习与研究，应当熟练分析和判断公司的偿债能力、营运能力、盈利能力，指出企业财务 状况现存的问题，作出正确的评价结论。
第32页/共88页
学习要点
• 利润代表企业新创财富 • 缺陷：
• 没考虑利润取得的时间； • 没考虑利润与投入资本的关系； • 没考虑获取利润和所承担风险的关系
第13页/共88页
三、财务管理目标
• 2．每股盈余最大化 • 优点：考虑了利润与投入资本的关系 • 缺点：没考虑利润取得的时间；没考虑获取利润和所承担风险的关系
第14页/共88页
备的财务理论知识和实务操作方法。
第6页/共88页
课程结构
• 第一章 总论 （3课时） • * *第二章 财务报表分析（3课时） • * *第三章 财务预测与计划（3课时） • *第四章 财务估价（5课时）
第7页/共88页
课程结构
• * *第五章 投资管理（6课时） • * *第六章 流动资金管理 （3课时） • *第七章 筹资管理（3课时） • 第八章 股利分配（2课时）
• 一、财务管理的对第象：二 节 、 财 务 管 理 的 内 容 • 企业资金及其流转（现金变为非现金，非现金又变为现金） • 二、财务管理的内容：
• 投资管理(investment) • 筹资管理（financing) • 股利分配(distribution )
第19页/共88页
三、财务管理的职能
第25页/共88页
第四节、财务管理的环境
• 一、法律环境（the legal environment) • 企业组织法律（公司法等） • 税务法律规范（税法） • 财务法律规范（企业财务通则和行业财务制度）
第26页/共88页
第四节、财务管理的环境
• 二、金融市场环境（the financial environment) • 金融市场 • 金融机构 • 利率＝纯粹利率＋通货膨胀附加率＋风险附加率
案例
• 假如你是Inform ation Technology Develop m ent Corporation (ITDC) 的新任财务总监 ，目前有 诸多问题等着你做出决策。 ITDC是一家跨国公司，在5个国家拥有生产基地，向十几个国家销售产品 或提供服务，在世界三大洲拥有实验室，年销售额40亿美元，在过去五年，年增长率超过20％，每年有10 ％的销售收入投入研发。
第61页/共88页
• 1、生存：以收抵支、到期偿债 • 2、发展： • 3、获利：
• 二、企业目标对财务管理的要求：
1、生存目标的要求：不能长期亏损、能到期还债 2、发展目标的要求：能筹集企业发展所需的资金 3、获利目标的要求：资金能合理、有效利用
第12页/共88页
三、财务管理目标
• 1．利润（profit)最大化 • 理由：
• 现金比率 • ＝（货币资金＋交易性金融资产）/流动负债
第40页/共88页
5、现金流量比率
• 现金流量比率 • ＝经营现金流量/流动负债
第41页/共88页
影响短期偿债能力的其他因素
• 增强变现能力的因素： • 可动用的银行贷款指标 • 准备很快变现的长期资产 • 偿债能力的声誉
• 减弱变现能力的因素： • 或有负债
第9页/共88页
第一章 财务管理总论
• 学习目的与要求： • 了解财务管理的内容、目标和环境，正确理解和运用财务管理的基本概念和原则。
第10页/共88页
本章内容：
一、财务管理的目标 • 二、财务管理的内容 • 三、财务管理的原则 • 四、财务管理的环境
第11页/共88页
第一节、财务管理的目标 • 一、企业目标：
3、企业价值最大化（股东财富最大化）
• 以每股股价表示，既反映资本和获利的关系，又受每股盈余影响以及企业风险大小的影响。 • 计量较为困难
第15页/共88页
四、财务管理目标的协调
• 经营者目标： • 报酬、闲暇、避免风险
• 债权人目标： • 本利求偿权
• 社会公众目标： • 可持续发展
第16页/共88页
（1）发行股票对公司股东权益的稀释成本； （2）借款筹资的利息支付是否会加剧公司原本已很紧张的现金流量缺口。
第3页/共88页
决策三
• 股东要求增加股利发放。董事会请你测算公司的预期利润能否足以支付更高的股利，如果可能的话，新的 股利应该是多少。
第4页/共88页
决策四
一家美国大型电信公司对本公司提出了善意兼并要约，如本公司不接受，则会进行敌意收购。 董事会请你就该项要约是否符合股东最大利益做出决策。如果不符合股东最大利益，公司可以采取哪些合法步
第36页/共88页
二、基本的财务比率
• （一）短期偿债能力比率 • 1．营运资本 • ＝流动资产－流动负债 • ＝长期资本－长期资产
第37页/共88页
2.流动比率
• 不存在统一的、标准的流动比率数值 第38页/共88页
3.速动比率
• 速动资产＝货币类资产＋结算类资产 第39页/共88页
4、现金比率
第8页/共88页
课程结构
• * *第九章 资本成本和资本结构（4课时） • * *第十章 企业价值评估（ 3课时） • * *第十一章 期权估价（ 3课时） • *第十二章 成本计算（3课时） • *第十三章 成本－数量－利润分析（3课时） • *第十四章 成本控制（3课时） • 第十五章 业绩评价（ 2课时）
• 1.财务报表分析概述 • 2.基本的财务比率 • 3.传统财务分析体系 • 4、改进的财务分析体系
第33页/共88页
一、财务报表分析概述
• （1）什么是财务报表分析 • （2）财务报表分析的目的 • *（3）财务报表分析的方法
• 比较分析法（绝对额、相对率）：历史标准、行业标准、预算标准 • 比率分析法 • 趋势分析法 • 因素分析法
第1页/共88页
决策一
• （1）投资一亿美元购买制造设备，以扩大公司生产线； • （2）暂不建立新的生产线，利用已到更新期限的设备再运转一年。
第2页/共88页
决策二
公司拟在未来三年内实施一项重大的资本投资方案，如何更好地确保迅速增长的资金需求？公司的内部资金远 不能满足需要。你可能需要权衡如下因素：
3、权益乘数
• 权益乘数＝总资产/股东权益 • ＝1＋产权比率
第46页/共88页
4、长期资本负债率
• 长期资本负债率 • ＝长期负债/（长期负债＋股东权益）
第47页/共88页
5.已获利息倍数（利息保障倍数）
• 息税前利润＝收入－经营性成本 ＝税前利润＋利息支出 第48页/共88页
6、现金流量利息保障倍数
• 现金流量利息保障倍数 • ＝经营现金流量/利息费用
第49页/共88页
影响长期偿债能力的其他因素
• 1、长期租赁 • 2、担保责任 • 3、或有项目
第50页/共88页
（三）资产管理比率
• 衡量公司在资产管理方面的效率。
第51页/共88页
1.应收帐款周转率
第52页/共88页
2.存货周转率
第53页/共88页
第23页/共88页
第三节 财务管理的原则 • 二、有关创造价值原则
• 有价值的创意原则：新创意可以获得额外报酬（主要应用于直接投资项目以及经营 和销售活动）
• 比较优势原则:专长能创造价值（重要应用：“人尽其才、物尽其用”、“优势互 补”）
• 期权原则：在估价时要考虑期权的价值。在评价项目时应考虑到后续选择权是否存 在以及它的价值有多大。
骤，以防事态的进一步发展。
第5页/共88页
财务管理课程简介
•
产品经营和资本经营，是现代企业的两大类经营活动。财务管理是对资
本经营的管理，如何使作为资本的货币在资本循环中得到量的增值，构成财
务管理的全部内容。《财务管理》课程，着重对资本的取得、资本的运用、
资本收益的分配等财务问题进行介绍和研究，为公司财务管理人员提供了必
• 净增效益原则：一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益（重要应 用：差额分析法、沉没成本）
第24页/共88页
第三节 财务管理的原则
• 三、有关财务交易原则 • 风险、报酬权衡原则 • 投资分散化原则 • 资本市场有效原则：金融资产的市价反映了所有可获得的信息，且能对 新信息迅速做出调整。 • 货币时间价值原则（重要应用：现值、“早收晚付”）
第42页/共88页
（二）、长期偿债能力比率
• 1．资产负债率 • 2、产权比率 • 3、权益乘数 • 4．长期资本负债率 • 5、已获利息倍数（利息保障倍数） • 6、现金流量利息保障倍数
第43页/共88页
1.资产负债率
第44页/共88页
2、产权比率
• 产权比率＝负债总额/股东权益
第45页/共88页
第29页/共88页
多选题
• 企业价值最大化的目标具有的优点有（ • A、考虑了资金的时间价值和风险价值 • B、反映了资产保值增值的要求 • C、能够直接揭示企业的获利能力 • D、有利于社会资源合理配置 • E、有利于克服管理上的短期行为
）。
第30页/共88页
答案
• ABDE
第31页/共88页
• 预算是以货币表示的预期结果，它是计划的终点，也是控制工作的起点。
第21页/共88页
（三）、财务控制(financial control)
• 在财务管理过程中，利用有关信息和特定手段，对企业财务活动实施影响或调节，以便实施预算指标、提 高经济效益。
第22页/共88页
第三节 财务管理的原则
• 一、有关竞争环境的原则 • 自利行为原则（重要应用：委托－代理理论、机会成本） • 双方交易原则：决策时要正确预见对方的反映 • 信号传递原则：行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说服力。 • 引导原则：当所有的方法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。（重要应用：行业标 准、“自由跟庄”）
• 销售利润率＝净利润/销售收入×100％
第58页/共88页
2. 资产利润率
• 资产净利率＝净利润/平均资产总额×100％ • ＝销售利润率×资产周转率
第59页/共88页
3.权益净利率（净资产收益率）
• 净资产收益率＝净利润/平均净资产×100％
第60页/共88页
三、财务分析体系
• 1.传统的杜邦财务分析体系 • 提高净资产报酬率的途径 • 因素分析：连锁替代法
3.流动资产周转率
第54页/共88页
4、非流动资产周转率
• 非流动资产周转率 • ＝销售收入/非流动资产
第55页/共88页
5、总资产周转率
• 总资产周转率 • ＝销售收入/总资产
第56页/共88页
（四）盈利能力比率
• 1．销售利润率 • 2、资产利润率 • 3．权益净利率
第57页/共88页
1.销售利润率
目标的协调
• 1．所有者与经营者的矛盾与协调 • （1）监督 • （2）激励 • 2、所有者与债权人的矛盾与协调 • （1）限制性借款 • （2）收回借款或不再借款
第17页/共88页
目标的协调3、企业Fra bibliotek社会公众的矛盾与协调 • （1）法律 • （2）社会新闻 • （3）道德约束
第18页/共88页
第27页/共88页
第四节、财务管理的环境
• 三、经济环境（the economic environment) • 经济发展状况 • 通货膨胀 • 利率波动 • 政府经济政策 • 竞争
第28页/共88页
思考题
• 1、如何理解财务管理目标、内容、原则、环境的关系？ • 2、财务管理的目标为什么是股东财富最大化？ • 3、股东通过经营者损害债权人利益的常用方式有哪些？债权人如何保护自己？
第34页/共88页
一、财务报表分析概述
• （4）财务报表分析的一般步骤 • 确定目标 • 收集资料 • 选择方法 • 实际分析 • 编制分析报告
第35页/共88页
一、财务报表分析概述
• （5）财务报表分析的原则（客观、全面、系统、动态、定性与定量分析相结合） • （6）财务报表分析的局限性
• 财务报表本身的局限性 • 财务报表的可靠性问题 • 比较基础问题
• （一）、财务决策(financial decision)
• 指财务人员在财务目标的总体要求下，通过专门的方法从各种备选方案中选出最佳方案。它是财务管理的 核心。
第20页/共88页
（二）、财务计划 (financial budget)
• 是运用科学的技术手段和数量方法，对目标进行综合平衡，制订主要的计划目标，拟定增产节约措施，协 调各项计划指标。
第二章 财务报表分析
• 学习目的与要求： • 财务报表分析是对企业的财务状况和经营成果的总结性分析，其目的是总结过去、评价现在、展望未 来。 • 通过本章的学习与研究，应当熟练分析和判断公司的偿债能力、营运能力、盈利能力，指出企业财务 状况现存的问题，作出正确的评价结论。
第32页/共88页
学习要点
• 利润代表企业新创财富 • 缺陷：
• 没考虑利润取得的时间； • 没考虑利润与投入资本的关系； • 没考虑获取利润和所承担风险的关系
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三、财务管理目标
• 2．每股盈余最大化 • 优点：考虑了利润与投入资本的关系 • 缺点：没考虑利润取得的时间；没考虑获取利润和所承担风险的关系
第14页/共88页
备的财务理论知识和实务操作方法。
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课程结构
• 第一章 总论 （3课时） • * *第二章 财务报表分析（3课时） • * *第三章 财务预测与计划（3课时） • *第四章 财务估价（5课时）
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课程结构
• * *第五章 投资管理（6课时） • * *第六章 流动资金管理 （3课时） • *第七章 筹资管理（3课时） • 第八章 股利分配（2课时）
• 一、财务管理的对第象：二 节 、 财 务 管 理 的 内 容 • 企业资金及其流转（现金变为非现金，非现金又变为现金） • 二、财务管理的内容：
• 投资管理(investment) • 筹资管理（financing) • 股利分配(distribution )
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三、财务管理的职能
第25页/共88页
第四节、财务管理的环境
• 一、法律环境（the legal environment) • 企业组织法律（公司法等） • 税务法律规范（税法） • 财务法律规范（企业财务通则和行业财务制度）
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第四节、财务管理的环境
• 二、金融市场环境（the financial environment) • 金融市场 • 金融机构 • 利率＝纯粹利率＋通货膨胀附加率＋风险附加率
案例
• 假如你是Inform ation Technology Develop m ent Corporation (ITDC) 的新任财务总监 ，目前有 诸多问题等着你做出决策。 ITDC是一家跨国公司，在5个国家拥有生产基地，向十几个国家销售产品 或提供服务，在世界三大洲拥有实验室，年销售额40亿美元，在过去五年，年增长率超过20％，每年有10 ％的销售收入投入研发。
第61页/共88页
• 1、生存：以收抵支、到期偿债 • 2、发展： • 3、获利：
• 二、企业目标对财务管理的要求：
1、生存目标的要求：不能长期亏损、能到期还债 2、发展目标的要求：能筹集企业发展所需的资金 3、获利目标的要求：资金能合理、有效利用
第12页/共88页
三、财务管理目标
• 1．利润（profit)最大化 • 理由：
• 现金比率 • ＝（货币资金＋交易性金融资产）/流动负债
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5、现金流量比率
• 现金流量比率 • ＝经营现金流量/流动负债
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影响短期偿债能力的其他因素
• 增强变现能力的因素： • 可动用的银行贷款指标 • 准备很快变现的长期资产 • 偿债能力的声誉
• 减弱变现能力的因素： • 或有负债
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第一章 财务管理总论
• 学习目的与要求： • 了解财务管理的内容、目标和环境，正确理解和运用财务管理的基本概念和原则。
第10页/共88页
本章内容：
一、财务管理的目标 • 二、财务管理的内容 • 三、财务管理的原则 • 四、财务管理的环境
第11页/共88页
第一节、财务管理的目标 • 一、企业目标：
3、企业价值最大化（股东财富最大化）
• 以每股股价表示，既反映资本和获利的关系，又受每股盈余影响以及企业风险大小的影响。 • 计量较为困难
第15页/共88页
四、财务管理目标的协调
• 经营者目标： • 报酬、闲暇、避免风险
• 债权人目标： • 本利求偿权
• 社会公众目标： • 可持续发展
第16页/共88页
（1）发行股票对公司股东权益的稀释成本； （2）借款筹资的利息支付是否会加剧公司原本已很紧张的现金流量缺口。
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决策三
• 股东要求增加股利发放。董事会请你测算公司的预期利润能否足以支付更高的股利，如果可能的话，新的 股利应该是多少。
第4页/共88页
决策四
一家美国大型电信公司对本公司提出了善意兼并要约，如本公司不接受，则会进行敌意收购。 董事会请你就该项要约是否符合股东最大利益做出决策。如果不符合股东最大利益，公司可以采取哪些合法步
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二、基本的财务比率
• （一）短期偿债能力比率 • 1．营运资本 • ＝流动资产－流动负债 • ＝长期资本－长期资产
第37页/共88页
2.流动比率
• 不存在统一的、标准的流动比率数值 第38页/共88页
3.速动比率
• 速动资产＝货币类资产＋结算类资产 第39页/共88页
4、现金比率
第8页/共88页
课程结构
• * *第九章 资本成本和资本结构（4课时） • * *第十章 企业价值评估（ 3课时） • * *第十一章 期权估价（ 3课时） • *第十二章 成本计算（3课时） • *第十三章 成本－数量－利润分析（3课时） • *第十四章 成本控制（3课时） • 第十五章 业绩评价（ 2课时）
• 1.财务报表分析概述 • 2.基本的财务比率 • 3.传统财务分析体系 • 4、改进的财务分析体系
第33页/共88页
一、财务报表分析概述
• （1）什么是财务报表分析 • （2）财务报表分析的目的 • *（3）财务报表分析的方法
• 比较分析法（绝对额、相对率）：历史标准、行业标准、预算标准 • 比率分析法 • 趋势分析法 • 因素分析法
第1页/共88页
决策一
• （1）投资一亿美元购买制造设备，以扩大公司生产线； • （2）暂不建立新的生产线，利用已到更新期限的设备再运转一年。
第2页/共88页
决策二
公司拟在未来三年内实施一项重大的资本投资方案，如何更好地确保迅速增长的资金需求？公司的内部资金远 不能满足需要。你可能需要权衡如下因素：
3、权益乘数
• 权益乘数＝总资产/股东权益 • ＝1＋产权比率
第46页/共88页
4、长期资本负债率
• 长期资本负债率 • ＝长期负债/（长期负债＋股东权益）
第47页/共88页
5.已获利息倍数（利息保障倍数）
• 息税前利润＝收入－经营性成本 ＝税前利润＋利息支出 第48页/共88页
6、现金流量利息保障倍数
• 现金流量利息保障倍数 • ＝经营现金流量/利息费用
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影响长期偿债能力的其他因素
• 1、长期租赁 • 2、担保责任 • 3、或有项目
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（三）资产管理比率
• 衡量公司在资产管理方面的效率。
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1.应收帐款周转率
第52页/共88页
2.存货周转率
第53页/共88页
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第三节 财务管理的原则 • 二、有关创造价值原则
• 有价值的创意原则：新创意可以获得额外报酬（主要应用于直接投资项目以及经营 和销售活动）
• 比较优势原则:专长能创造价值（重要应用：“人尽其才、物尽其用”、“优势互 补”）
• 期权原则：在估价时要考虑期权的价值。在评价项目时应考虑到后续选择权是否存 在以及它的价值有多大。
骤，以防事态的进一步发展。
第5页/共88页
财务管理课程简介
•
产品经营和资本经营，是现代企业的两大类经营活动。财务管理是对资
本经营的管理，如何使作为资本的货币在资本循环中得到量的增值，构成财
务管理的全部内容。《财务管理》课程，着重对资本的取得、资本的运用、
资本收益的分配等财务问题进行介绍和研究，为公司财务管理人员提供了必
• 净增效益原则：一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益（重要应 用：差额分析法、沉没成本）
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第三节 财务管理的原则
• 三、有关财务交易原则 • 风险、报酬权衡原则 • 投资分散化原则 • 资本市场有效原则：金融资产的市价反映了所有可获得的信息，且能对 新信息迅速做出调整。 • 货币时间价值原则（重要应用：现值、“早收晚付”）
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（二）、长期偿债能力比率
• 1．资产负债率 • 2、产权比率 • 3、权益乘数 • 4．长期资本负债率 • 5、已获利息倍数（利息保障倍数） • 6、现金流量利息保障倍数
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1.资产负债率
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2、产权比率
• 产权比率＝负债总额/股东权益
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多选题
• 企业价值最大化的目标具有的优点有（ • A、考虑了资金的时间价值和风险价值 • B、反映了资产保值增值的要求 • C、能够直接揭示企业的获利能力 • D、有利于社会资源合理配置 • E、有利于克服管理上的短期行为
）。
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答案
• ABDE
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• 预算是以货币表示的预期结果，它是计划的终点，也是控制工作的起点。
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（三）、财务控制(financial control)
• 在财务管理过程中，利用有关信息和特定手段，对企业财务活动实施影响或调节，以便实施预算指标、提 高经济效益。
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第三节 财务管理的原则
• 一、有关竞争环境的原则 • 自利行为原则（重要应用：委托－代理理论、机会成本） • 双方交易原则：决策时要正确预见对方的反映 • 信号传递原则：行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说服力。 • 引导原则：当所有的方法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。（重要应用：行业标 准、“自由跟庄”）
• 销售利润率＝净利润/销售收入×100％
第58页/共88页
2. 资产利润率
• 资产净利率＝净利润/平均资产总额×100％ • ＝销售利润率×资产周转率
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3.权益净利率（净资产收益率）
• 净资产收益率＝净利润/平均净资产×100％
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三、财务分析体系
• 1.传统的杜邦财务分析体系 • 提高净资产报酬率的途径 • 因素分析：连锁替代法
3.流动资产周转率
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4、非流动资产周转率
• 非流动资产周转率 • ＝销售收入/非流动资产
第55页/共88页
5、总资产周转率
• 总资产周转率 • ＝销售收入/总资产
第56页/共88页
（四）盈利能力比率
• 1．销售利润率 • 2、资产利润率 • 3．权益净利率
第57页/共88页
1.销售利润率
目标的协调
• 1．所有者与经营者的矛盾与协调 • （1）监督 • （2）激励 • 2、所有者与债权人的矛盾与协调 • （1）限制性借款 • （2）收回借款或不再借款
第17页/共88页
目标的协调3、企业Fra bibliotek社会公众的矛盾与协调 • （1）法律 • （2）社会新闻 • （3）道德约束
第18页/共88页
第27页/共88页
第四节、财务管理的环境
• 三、经济环境（the economic environment) • 经济发展状况 • 通货膨胀 • 利率波动 • 政府经济政策 • 竞争
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思考题
• 1、如何理解财务管理目标、内容、原则、环境的关系？ • 2、财务管理的目标为什么是股东财富最大化？ • 3、股东通过经营者损害债权人利益的常用方式有哪些？债权人如何保护自己？
第34页/共88页
一、财务报表分析概述
• （4）财务报表分析的一般步骤 • 确定目标 • 收集资料 • 选择方法 • 实际分析 • 编制分析报告
第35页/共88页
一、财务报表分析概述
• （5）财务报表分析的原则（客观、全面、系统、动态、定性与定量分析相结合） • （6）财务报表分析的局限性
• 财务报表本身的局限性 • 财务报表的可靠性问题 • 比较基础问题
• （一）、财务决策(financial decision)
• 指财务人员在财务目标的总体要求下，通过专门的方法从各种备选方案中选出最佳方案。它是财务管理的 核心。
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（二）、财务计划 (financial budget)
• 是运用科学的技术手段和数量方法，对目标进行综合平衡，制订主要的计划目标，拟定增产节约措施，协 调各项计划指标。