金融市场学简答题
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金融市场学简答题
金融市场学简答题
1.简述金融市场的一般特征
1)市场交易的对象是一种特殊的商品即货币资金,且交易对象单一;2)市场供求关
系较复杂;3)市场价格机制一般在交易中形成,且表现形式较复杂;4)交易的电子化程
度高,基本上是无形市场交易;5)交易方式多样化;6)对交易者的专业水平要求较高;7)高收益和高风险并存;8)交易自由化、全球化。
2.试从企业的角度谈谈金融市场的主要作用
1)从筹资的角度:有利于降低筹资成本;有利于加强企业的资产管理(流动性管理;通
过资产证券化盘活企业资产);有利于加快企业规模经营的步伐;有利于提高企业的
影响力与竞争力;有利于企业兼并与重组;有利于企业与国际经济交往。
2)从投资的角度:有利于机构投资者进行投资组合管理,稳定投资收益;有利于一
般企业抓住投资机遇,提高投资收益;有利于机构投资者、一般企业进行套期保值和投机
套利。
3.简述回购协议市场的优势与风险
回购协议市场的优势
1)对于筹资者(卖方或正回购方)的优势:增加短期资金来源;降低筹资成本;避
免利率上升的风险;不受法定准备金制度的限制。
2)对于投资者(买方或逆回购方)的优势:避免利率下降的风险,取得较稳定的投
资收益。
开放式回购不仅能帮助投资者实现流动性管理,而且通过做空机制帮投资者实现
投机套利和套期保值。
3)对于央行的而言,回购协议提供了公开市场操作的工具,有利于实现货币政策的
目标。
回购协议市场的风险:主要包括违约风险、流动性风险、价格风险、利率风险等。
4.如何理解买断式回购的基本功能
1)融资与融券功能
2)活跃市场交易、提高债券的流动性
3)价格发现功能
4)避险功能
5)投机、套利与套期保值功能
5.试从买方与卖方的角度谈谈你对银行承兑票据的融资功能的理解
6、简述债券定价原理及其对投资者的启示
7、你能为债券投资总结哪些规律?
8.从发行公司与投资者角度阐述发行可转换公司债券的意义
1)从发行公司角度,发行可转换债券是公司筹资的最理想的途径。
与增发新股、发
行一
般债券及向银行借贷相比,它具有以下优点:降低筹资成本;增强财务强度;获得转
换溢价收益;延缓摊薄效应;有限避税。
2)从投资者角度,可转债是最具灵活性的投资工具,它具有以下优点:最低收益权;售
9. 股权分置的缺陷与改革意义回选择权;转股期权;隐蔽控股权。
1)缺陷:上市公司的治理缺乏共同利益基础;三分之二股份不能流通,客观上导致
流通
股本规模相对较小,股市投机性强,股价波动较大;股权分置扭曲了证券市场的定价
机制;另外,股权分置使国有股权不能实现市场化的动态估值,形不成对企业强化内部管
理和增强资产增值能力的激励机制,资本市场国际化进程和产品创新也颇受制约。
2)意义:从公司自身角度来说,有利于完善公司法人治理结构;对流通股股东来说,通
过股改得到非流通股股东支付的对价,流通股股东的利益得到了保护;有利于股票市
场的稳定与长远发展。
10、如何衡量与防范股票的系统性与非系统性风险?
11、根据股票定价、收益和风险等基本原理,请你为股票投资总结一些基本规律。
12试分析宏观经济形势对股票投资的影响
包括经济增长率、通货膨胀与通货紧缩、利率水平、汇率与国际收支状况、税收因素
等
13.试分析上市公司自身状况对股票投资的影响
包括公司盈利状况、股利派发情况、增资配股情况等。
具体的财务指标包括:盈利能
力(资产收益率、销售毛利率、销售净利率、投资收益率、股东权益收益率)、短期偿
债能力(流动比率、速动比率、现金比率)、长期偿债能力(负债比率、股东权益对负债
的比率)、每股收益(市盈率、每股盈余、股利支付率)。
14、股票市场投资技术分析的基本方法有哪些?
15、简述道氏理论与波浪理论的主要观点
道氏理论的主要观点:指数会预先反映一切信息;市场中同时存在三种趋势:主要趋
势(持续时间为1年到数年)、次级折返(持续时间为3周到数月)和短期趋势(持续时
间为数小时到3周,容易受人为操纵);趋势的返转必经两种指数(工业指数与运输指数)相互确认;价/量关系是判断转势与否的一个重要参考指标;收盘价是最重要的价格(因
为它被人为操纵的可能性小)。
波浪理论的主要观点:股价走势呈8浪循环;在1、3、5浪中,第3浪通常是最长的;第4浪的底一般不低于第1浪的顶;第2浪与第4浪以交替方式出现;在1、3、5三浪中,
如果有两个浪在时间与长度上趋于接近,则有一个浪会出现延长现象;确认一个浪型
的级别是波浪理论的核心问题。
16.K线图结合波浪理论有何作用?
某些特殊的K线和K线组合图,往往能够预示质变的到来。
结合波浪理论,当浪型为
上升第五浪时,十字星、倒T型、倒钟型、环抱线等K线及其组合,往往预示着顶部的到来;当浪型为下降第五浪时,十字星、T型、环抱线等K线及其组合,往往预示着底部的
到来。
17.简述股票市场技术指标分析法的主要内容
18.简述金融衍生品的主要功能及在企业财务管理中的作用
1)金融衍生品的主要功能是转移风险、套期保值。
2)金融衍生品的其它功能与作用:利用杠杆效应套利与投机;有利于企业与金融机
构的资产负债管理;有利于降低筹资成本;有利于价格发现及进行财务决策;有利于规避
金融管制;有利于企业进入国际市场。
19.简述金融衍生工具对金融业的影响
◆ 正面影响:
1)满足市场规避风险和保值的需求,促进基础金融产品的发展;
2)为金融机构及证券公司带来了拓展业务的机会;
3)加剧了金融业的竞争,提高了金融体系的效率;
4)降低了筹资成本,促进了经济增长;
5)促进了金融市场的证券化。
◆ 负面影响:
1)增加了政府对金融监管的难度(表外业务、短期交易等);
2)影响金融机构的安全性和金融体系的稳定性。
20.简述市场价格、执行价格、利率与期权内在价值的关系
1)市场价格、执行价格与期权内在价值的关系。
正是因为这种关系,使期权有估盈
期权、
估平期权和估亏期权。
只有估盈期权有内在价值,并且在期权的有效期内,其内在价
值随市场价格的变动而变动。
市场价格与执行价格的差额越大,其内在价值越高,从而期
权费必然更贵。
2)利率与期权内在价值的关系:利率变化会影响基础金融工具的价格,进而影响期
权的
价格;利率变化还会改变期权的持有成本(期权费),进而影响期权市场的供求关系
和期权价格;一般来说,利率上升,看涨期权的价格上升,看跌期权价格下跌;反之则
21.简述金融互换的功能
1)空间填充功能。
2)规避风险功能。
3)降低筹资成本4)加强资产负债管理
5)其它功能。
金融互换通过全球融资,可促进金融的国际化;金融互换为表外业务,可以逃避外汇管制、利率管制及税收限制。