汤臣倍健2020年财务分析结论报告

汤臣倍健2020年财务分析综合报告
一、实现利润分析
2019年利润总额亏损42,486.84万元，2020年扭亏为盈，盈利176,868.6万元。

利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

在营业收入迅速扩大的同时，企业在扭亏的基础上实现了较大幅度的利润增长，企业经营状况发生了质的飞跃，企业发展前景良好。

二、成本费用分析
2020年营业成本为226,635.85万元，与2019年的180,069.78万元相比有较大增长，增长25.86%。

2020年销售费用为181,841.89万元，与2019年的165,039.98万元相比有较大增长，增长10.18%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，并且收入增长快于销售费用增长，企业销售费用投入效果理想，销售费用支出合理。

2020年管理费用为43,440.41万元，与2019年的42,962.68万元相比有所增长，增长1.11%。

2020年管理费用占营业收入的比例为7.13%，与2019年的8.17%相比有所降低，降低1.04个百分点。

2020年财务费用为1,261.7万元，与2019年的1,066.53万元相比有较大增长，增长18.3%。

三、资产结构分析
2020年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力有所提高，但应收账款增长过快，盈利真实性值得怀疑。

与2019年相比，资产结构并没有优化。

四、偿债能力分析
从支付能力来看，汤臣倍健2020年是有现金支付能力的，其现金支付能力为186,701.4万元。

企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。

五、盈利能力分析
汤臣倍健2020年的营业利润率为29.35%，总资产报酬率为19.82%，净资产收益率为23.99%，成本费用利润率为38.42%。

企业实际投入到企业自身经营业务的资产为910,896.97万元，经营资产的收益率为19.64%，而对外投资的收益率为47.94%。

从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资产收益率又大于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的。

对外投资业务的盈利能力明显提高。

六、营运能力分析
汤臣倍健2020年总资产周转次数为0.68次，比2019年周转速度加快，周转天数从619.90天缩短到530.73天。

企业的资产规模有较大幅度的下降，但营业收入却有较大幅度的提高，表明企业在压缩资金占用、收缩战线的同时，使经营业务得到迅速发展，企业总资产的周转有较大幅度的提高。

汤臣倍健2020年固定资产周转天数为50.25天，2019年为50.84天，2020年比2019年缩短0.58天。

汤臣倍健2020年存货周转天数为128.28天，2019年为141.34天，2020年比2019年缩短13.06天。

汤臣倍健2020年应收账款周转天数为8.20天，2019年为11.46天，2020年比2019年缩短3.26天。

从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用有较大幅度的下降，营运能力明显提高。

七、经营协调分析
从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供261,184.61万元的营运资本，投融资活动是协调的。

从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，需要企业提供74,483.21万元的流动资金。

而企业投融资活动保证了企业经营活动的资金需求，经营业务是协调的。

两期比较来看，企业经营活动由不需要资金变为需要74,483.21万元的资金，但企业长期融资活动提供的营运资本能够满足企业经营活动的资金需求，企业资金供求情况仍然是协调的。

经营活动的资金需求是由
经营业务的扩展所带来的，要注意企业的盈利水平是否同时提高。

八、发展能力分析
2020年企业新创造的可动用资金总额为154,409.61万元。

说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。

在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高0.05次，则流动资产周转天数由255.68天缩短为246.91天，由此而节约资金
14,844.72万元，可用于企业今后发展。

九、经营风险分析
汤臣倍健2020年盈亏平衡点为367,548.73万元。

从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。

企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。

十、现金流量分析
企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为718284.79万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的73.67%。

企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加156636.44万元。

在当期的现金流入中，企业通过收回投资、变卖资产等大的结构性调整活动所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的20.25%。

表明企业正在进行投资结构调整。

企业投资结构的调整并没有对当期的经营活动带来负面影响。

2020年汤臣倍健投资活动需要资金53176.58万元；经营活动创造资金156636.44万元。

投资活动所需要的资金能够被企业经营活动所创造的现金净流量满足。

2020年汤臣倍健筹资活动需要净支付资金94960.56万元，也被经营活动所创造的资金满足。

总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量增加。

（注：报告中使用的分析参数为2019年行业分析参数。

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