徐工机械2019年度财务分析报告

徐工机械[000425]2019年度财务分析报告
目录
一．公司简介 (3)
二．公司财务分析 (3)
2.1 公司资产结构分析 (3)
2.1.1 资产构成基本情况 (3)
2.1.2 流动资产构成情况 (4)
2.1.3 非流动资产构成情况 (5)
2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)
2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)
2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)
2.2.3 非流动负债基本构成情况 (9)
2.2.4 所有者权益基本构成情况 (10)
2.3利润分析 (12)
2.3.1 净利润分析 (12)
2.3.2 营业利润分析 (12)
2.3.3 利润总额分析 (13)
2.3.4 成本费用分析 (14)
2.4 现金流量分析 (15)
2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)
2.4.2 现金流入结构分析 (16)
2.4.3 现金流出结构分析 (20)
2.5 偿债能力分析 (25)
2.5.1 短期偿债能力 (25)
2.5.2 综合偿债能力 (25)
2.6 营运能力分析 (26)
2.6.1 存货周转率 (26)
2.6.2 应收账款周转率 (27)
2.6.3 总资产周转率 (28)
2.7盈利能力分析 (29)
2.7.1 销售毛利率 (29)
2.7.2 销售净利率 (30)
2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)
2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)
2.8成长性分析 (33)
2.8.1 资产扩张率 (33)
2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)
2.8.3 净利润同比增长率 (35)
2.8.4 营业利润同比增长率 (36)
2.8.5 净资产同比增长率 (37)
一．公司简介
二．公司财务分析
2.1 公司资产结构分析
2.1.1 资产构成基本情况
徐工机械2019年资产总额为77,291,657,088.78元，其中流动资产为60,421,844,637.27元，占总资产比例为78.17%；非流动资产为16,869,812,451.51元，占总资产比例为21.83%；
2.1.2 流动资产构成情况
流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，徐工机械2019年的流动资产主要包括应收票据及应收账款、应收账款以及货币资金，各项分别
占比为50.38%，43.17%和26.11%。

2.1.3 非流动资产构成情况
非流动资产主要包括债权投资、其他债权投资、长期应收款、长期股权投资、其他权益工具投资、其他非流动金融资产、投资性房地产、固定资产、在建工程、生产性生物资产、油气资产、使权资产、无形资产、开发支出、商誉、长期待摊费用、递延所得资产、其他非流动资产科目，徐工机械2019年的非流动资产主要包括固定资产、长期股权投资以及其他权益工具投资，各项分别占比为45.03%，14.43%和14.23%。

2.2 负债及所有者权益结构分析
2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况
徐工机械2019年年总负债金额为43,645,468,816.78元，所有者权益总额为33,646,188,272.0元，其中资本金为7,833,668,430.0元，资产负债率为56.47%，在负债中，流动负债为36,902,365,671.07元；占负债和所有者权益总额的47.74%，非流动负债为6,743,103,145.71元，占负债和所有者权益总额的8.72%。

2.2.2 流动负债基本构成情况
流动负债主要包括短期借款、交易性金融负债、衍生金融负债、应付票据及应付账款、预收款项、合同负债、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款、应计负债、持有待售负债、一年内到期的非流动负债和其他流动负债科目，徐工机械2019年的流动负债主要包括短期借款、应付票据及应付账款以及应付账款，各项分别占比为46.30%，36.29%和36.29%。

2.2.3 非流动负债基本构成情况
非流动负债主要包括长期借款、应付债券、租赁负债、长期应付款、预计负债、递延收益、递延所得税负债、其他非流动负债科目，徐工机械2019年的非流动负债主要包括应付债券、长期借款以及其他非流动负债，各项分别占比为44.19%，40.97%和11.29%。

2.2.4 所有者权益基本构成情况
所有者权益部分主要包括实收资本(或股本)、其他权益工具、资本公积、库存股、其他综合收益、专项储备、盈余公积、未分配利润、少数股东权益科目，2019年徐工机械的所有者权益部分主要包括未分配利润、实收资本(或股本)
以及资本公
积，各项分别占比为42.98%，23.28%和15.26%。

2.3利润分析
2.3.1 净利润分析
2019年徐工机械的净利润为3,645,376,728.43元，与2018年的
2,055,651,241.64元相比上升了77.33%。

2.3.2 营业利润分析
2019年徐工机械的营业利润为4,083,146,794.44元，与2018年的
2,109,467,556.78元相比上升了93.56%。

2.3.3 利润总额分析
2019年徐工机械的利润总额为4,102,281,746.11元，与2018年的2,214,830,314.91元相比上升了85.22%。

2.3.4 成本费用分析
成本和费用总额包括营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用和财务费用科目，2019年徐工机械的成本费用总额为54,969,382,401.24元，其中营业成本、销售费用以及研发费用，各项分别占比为88.86%，5.20%和3.87%。

2.4 现金流量分析
2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析
2019年徐工机械的经营现金流量净额为5,135,594,019.81元，与2018年的3,308,712,700.53元相比上升了55.21%；投资活动现金流净额为
-2,836,856,446.69元；筹资活动现金流净额为682,379,840.88元。

2.4.2 现金流入结构分析
2019年徐工机械现金流入总金额为64,510,838,401.61元，其中经营活动现金流入为55,384,650,184.93元，占现金流入总额的85.85%；投资活动现金流入为1,051,549,255.39元，占现金流入总额的 1.63%；筹资活动现金流入为8,074,638,961.29元，占现金流入总额的12.52%。

经营活动现金流入小计中销售商品/提供劳务收到的现金为52,929,537,636.87元,占经营活动现金流入小计的95.57%;收到的税费返还为1,306,283,443.6元,占经营活动现金流入小计的2.36%;收到其他与经营活动有关的现金为1,148,829,104.46元,占经营活动现金流入小计的2.07%。

投资活动现金流入小计中收回投资收到的现金为70,000,000.0元,占投资活动现金流入小计的6.66%;取得投资收益收到的现金为536,242,832.48元,占投资活动现金流入小计的51.0%;处置固定资产/无形资产和其他长期资产收回的现金净额为445,306,422.91元,占投资活动现金流入小计的42.35%。

筹资活动现金流入小计中吸收投资收到的现金为351,645,000.0元,占筹资活动现金流入小计的 4.35%;其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金为351,645,000.0元,占筹资活动现金流入小计的 4.35%;
取得借款收到的现金为
6,875,413,053.51元,占筹资活动现金流入小计的85.15%;收到其他与筹资活动有关的现金为847,580,907.78元,占筹资活动现金流入小计的10.5%。

2.4.3 现金流出结构分析
2019年徐工机械现金流出总额为61,529,720,987.61
元，现金流出总额中经
营活动现金流出小计为50,249,056,165.12元,占现金流出总额的81.67%;投资活动现金流出小计为3,888,405,702.08元,占现金流出总额的6.32%;筹资活动现金流出小计为7,392,259,120.41元,占现金流出总额的12.01%。

经营活动现金流出小计中购买商品/接受劳务支付的现金为
40,973,032,561.2元,占经营活动现金流出小计的81.54%;支付给职工以及为职工支付的现金为2,741,579,017.57元,占经营活动现金流出小计的5.46%;
支
付的各项税费为2,386,814,316.65元,占经营活动现金流出小计的4.75%;支付其他与经营活动有关的现金为4,147,630,269.7元,占经营活动现金流出小计的8.25%。

投资活动现金流出小计中购建固定资产/无形资产和其他长期资产支付的现金为2,353,152,723.18元,占投资活动现金流出小计的60.52%;
投资支付的现金
为56,500,000.0元,占投资活动现金流出小计的1.45%;支付其他与投资活动有关的现金为1,478,752,978.9元,占投资活动现金流出小计的38.03%。

筹资活动现金流出小计中偿还债务支付的现金为6,308,507,198.27元,占筹资活动现金流出小计的85.34%;分配股利/利润或偿付利息支付的现金为1,041,425,238.95元,占筹资活动现金流出小计的14.09%;其中：
子公司支付给
少数股东的股利、利润为1,980,000.0元,占筹资活动现金流出小计的0.03%;支付其他与筹资活动有关的现金为42,326,683.19元,占筹资活动现金流出小计的0.57%。

2.5 偿债能力分析
2.5.1 短期偿债能力
从短期偿债比率看，徐工机械2019年的流动比率、速动比率及现金比率分别为163.73%，135.30%，42.75%。

2.5.2 综合偿债能力
从整体的资产负债率和产权比率指标来看，2019年徐工机械年的资产负债率和产权比率分别为56.47%和129.72%。

2.6 营运能力分析
2.6.1 存货周转率
2019年徐工机械的存货周转率为4.72次,2018年为3.78次，2019年比2018年上升了0.94次。

2.6.2 应收账款周转率
2019年徐工机械的应收账款周转率为2.14次,2018年为2.15次，2019年比2018年下降了0.01次。

2.6.3 总资产周转率
2019年徐工机械的总资产周转率为0.85次,2018年为0.80次，2019年比2018年上升了0.05次。

2.7盈利能力分析
反应企业盈利能力的指标主要有销售毛利率、销售净利率、净资产收益率和总资产收益率。

2019年徐工机械的销售毛利率为17.45%，销售净利率为6.16%，总资产报酬率（ROA）为5.23%，净资产收益率（ROE）为11.32%。

2.7.1 销售毛利率
2019年徐工机械的销售毛利率为17.45%,2018年为16.69%，2019年比2018年上升了0.76%。

2.7.2 销售净利率
2019年徐工机械的销售净利率为6.16%,2018年为4.63%，2019年比2018年上升了1.53%。

2.7.3 ROE（净资产收益率）
2019年徐工机械的净资产收益率ROE为11.32%,2018年为7.52%，2019年比2018年上升了3.8%。

2.7.4 ROA（总资产报酬率）
2019年徐工机械的总资产报酬率ROA为5.23%,2018年为3.69%，2019年比2018年上升了1.54%。

2.8成长性分析
反映企业成长性的指标主要有资产扩张率、营业总收入同比增长率、营业利润同比增长率、净利润同比增长率和净资产增长率。

2019年徐工机械的资产扩张率为26.19%，营业总收入同比增长率为33.25%，营业利润同比增长率为93.56%，净利润同比增长率为77.33%，净资产增长率同比增长率为10.90%。

2.8.1 资产扩张率
2019年徐工机械的资产扩张率为26.19%,2018年为23.07%，2019年比2018年上升了3.12%。

2.8.2 营业总收入同比增长率
2019年徐工机械的营业总收入同比增长率为33.25%,2018年为52.45%，2019年比2018年下降了19.2%。

2.8.3 净利润同比增长率
2019年徐工机械的净利润同比增长率为77.33%,2018年为99.82%，2019年比2018年下降了22.49%。

2.8.4 营业利润同比增长率
2019年徐工机械的营业利润同比增长率为93.56%,2018年为85.03%，2019年比2018年上升了8.53%。

2.8.5 净资产同比增长率
2019年徐工机械的净资产同比增长率为10.90%,2018年为26.13%，2019年比2018年下降了15.23%。