财务报表分析作业——选：宝钢公司

偿债能力指标:
1. 短期偿债能力指标:
流动比率=流动资产/流动负债*100%= 76623850346/ 75885168162*100%=100.90%
流动比率越高,该企业短期偿债能力强,债权人的权利越有保证.在100%~200%左右.
速动比率=速动资产/流动负债*100%=25,753,097,062.75/75,885,168,161.71 =33.90%
速动资产=流动资产-存货-预付帐款-一年内到期非流动资产-其他流动资产
=76,623,850,345.51-5,755,900,000.00 -6,003,758,547.07 -39,068,728,055.69 -42,366,680.00 =25,753,097,062.75
速动比率越高, 说明该企业短期偿债能力强,债权人的权利越有保证.一般为100%较为全适.
现金流动比率=年经营现金净流量/年未流动负债*100%
=21,677,780,020.62 /75,885,168,161.71*100%=28.50%
比率越高,说明该企业短期偿债能力强,债权人的权利越有保证.
2. 长期偿债能力指标:
资产负债率=负债总额/资产总额*100%=93,734,800,188.74 /188,335,795,256.92 *100% =49.70%
比率越小,说明该企业长期偿债能力越强,债权人的权利越有保证. 在50%~60%左右.
产权比率=负债总额/所有者权益总额*100%=93,734,800,188.74 /94,600,995,068.18 *100% =99%
比率越低,说明该企业长期偿债能力越强,债权人的权利越有保证.
资产运用效率分析:
资产的运用能力强弱取决于资产的周转速度，运行状况，管理水平等多种因素。

1、流动资产周转情况:
应收帐款周转率（次）=营业收入/平均应收帐款余额= 0.0330
周转率高表明；收账迅速，账龄较短。

资产流动性强，短期偿债能力强。

存货周转率（次）=营业成本/平均存货余额= 0.2043
存货周转率越高越好，表明其变现速度快，资产占用水平低。

固定资产周转率（次）=营业收入/平均固定资产净值=0.4264
固定资产周转率越高越好，表明利用充分，结构合理，充分发挥效率。

2、总资产周转率（次）=营业收入/平均资产总额= 0.9846
总资产周转率越高越好，表明利用充分，充分发挥效率，进而提高企业获利能力。

获利能力分析指标: 获利能力就是企业企业资金增值的能力,它通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低。

1、企业的利润包括营业利润，利润总额和净利润。

用销售毛利率、销售净利率等指标来分析企业经营业务的获利水平。

利润率越高，发展潜力越大，获利能力越强。

根据宝刚公司财务报表分析其中：
销售毛利率（%）=（净利润-销售成本）/销售收入=0.1482
销售净利率（%）=净利润/销售收入=0.0702
主营业务利润率（％）=主营营业利润/主营营业收入=0.1018
2、成本费用利润率=利润总额/成本费用总额=19307687400.38/121,762,355,724.67=0.158
净利润占利润总额的比例= =134********.19/19307687400.38=0.6952
利润总额=19307687400.38
成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用= 121,762,355,724.67
该指标越高,表明企业为取得利润面付出的代价越小,成本费用控制得越好, 获利能力越强。

3、总资产收益率（％）=0.0713
（该指标全面反映了企业全部资产的获利水平，该指标越高,表明企业的资产利用效益越好，获利能力越强。

）
净资产收益率（％）=净资产/平均净资产=0.1419
（是反映自有资金投资收益水平的指标，是企业获利能力指标的核心。

该指标通用性强，适应范围广，该指标越高,获利能力越强，运营效益越好，对企业投资人和债权人权益的保证程度越高。

）
加权平均净资产收益率（％）=0.1482
4、每股收益（元）=净利润/普通股平均股数=0.73
每股收益是衡量上市公司获利能力时最常用的财务分析指标，该指标越高,获利能力越强。

5、调整后每股净资产（元）=年未股东权益/年未普通股总数=5.05
每股现金净流量（元）= 0.86
每股经营活动现金流量（元）= 1.11
（真实反映企业盈余的质量，评价企业盈余状况的辅助指标）
学习财务指标的综合分析:
首先回顾前面的指标分析, 宝刚公司流动比率为100.90%，资产负债率为49.70%，产权比率为99%，应收帐款周转率（次）为0.0330 ，总资产周转率（次）为0.9846，销售毛利率（%）为0.1482，销售净利率（%）为0.0702总资产收益率（％）为0.0713，净资产收益率（％）为0.1419。

其次，财务分析的最终目的在于于全方位地了解企业经营理财的状况，度藉此对企业经济效益的优劣作出系统性的合理的评价。

综合指标分析就是将运营能力、偿债能力、获利能力和发展能力指标等诸方面纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营状况、财务状况进行揭示与披露，从而对企业经济效益的优劣作出系统性的准确的评价与判断。

第三综合指标分析的方法很多，其中应用较广泛的有杜邦财务分析体系和沃尔比重评分法。

下面采用杜邦财务分析体系对宝刚公司综合指标进行分析，该体系以净资产收益率为核心，将其分解为若干财务指标，通过分析各分解指标的变动对净资产收益率的影响来揭示企业获利能力及其变动原因。

净资产收益率＝总资产收益率＊权益乘数＝营业利润率＊总资产周转率＊权益乘数＝0.0713＊１／（１－０.４９７）=0.1419
净资产收益率是一个综合性最强的财务比率,是杜邦财务分析体系的核心,其他指标围绕这一核心,通过对不同年度的指标进行循环替代研究彼此之间的依存制约关系,揭示企业的获利能力及其前因后果。

第四,通过对上述指标的分析确定后,再分别分配以不同的权重,使之成为一个完整的指标体系来对企业一定期间的管理水平进行定性分析和综合评判。

如业绩评价指标分值１００分：分解为获利能力状况（３４），资产质量状况（２２），债务风险状况（２２），经营增长状况（２２）等来进行定性分析和综合评判。

对宝刚公司评定如下：获利能力状况２２分，资产质量状况（１６），债务风险状况（１４），经营增长状况（１８）综合分数为７０分，宝刚公司综合业绩评价评价为良好。