15.16第十一讲 跨国公司风险管理

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职务舞弊理论

美国学者罗伯特· 克利特加德认为，职务 舞弊的原因可分为两个方面：一是舞弊 动机，二是舞弊条件。前者决定行为人 是否想舞弊，后者决定行为人是否能将 舞弊得以实施；前者是内部主观因素， 后者是外部客观因素。
风险识别
跨国公司在经营过程中需要识别的风 险主要包括五个方面: 市场风险--生产 风险--财务风险 --人事风险—环境风险
风险的含义
风险最明显的特点就是不确定性，也 就是说某种结果可能发生，也可能不会 发生。 风险的发生机制，由风险因素、致损 事件和风险损失三者构成。风险因素是 造成风险的原因；致损事件是造成风险 的直接作用过程；风险损失则是致损事 件发生的直接结果。
2、风险的种类
（1）按风险发生的原因分类:自然风险、社会风 险、经营风险 （2）按风险本身的性质分类:静态风险和动态风 险.静态风险也叫纯粹风险，指只有损失机会而无 获利可能的风险，如自然灾害和意外事故，这类 风险一般都可以投保；动态风险也叫投机风险,跨 国公司风险是指这种风险。 （3）按风险的对象分类:财产风险、责任风险和 货币风险
2、汇率的预测
外汇风险都是汇率波动所引起的，波动幅度的大小 决定着外汇风险的大小。因此，估价外汇风险实际上 就是预测汇率变动。汇率变化虽然反复无常，但也是 有原因、规律的。一般来说，影响汇率变化的主要因 素有以下几方面。 （1）国内经济状况 （2）国际收支状况 （3）通货膨胀对汇率的影响 （4）利率对汇率的影响 （5）宏观经济政策对汇率的影响 （6）社会政治因素对汇率的影响
二,跨国公司风险管理
（一）政治风险（教材241~） 1、政治风险的主要表现及原因 政治风险的主要表现: (1)经营性限制—外汇控制;市场控制;价格控制;就业 保护政策 (2)税收歧视—关税壁垒;非关税壁垒 (3)剥夺性措施—是指东道国发生重大经济变革或母国 政府关于严重恶化时,发生的诸如强制收购或出售外国 企业或资产、征用或没收外国资产等行为。
一 风险管理概述 二 跨国公司风险管理 三 跨国公司风险预警管理
一、风险管理概述
（一）风险的一般概念（教材234~） 1、风险的含义 风险的一般含义是指自然界和社会上所发生 的自然灾害或意外事故。这里所说的风险是指 跨国公司在创办和生产经营过程中，由于各种 事先所无法预料的因素的影响，使跨国公司的 实际收益与预期收益发生背离，从而有蒙受经 济损失的可能性。它包括了自然灾害、意外事 故及国内、国际一切政治、经济、市场、人员 的变动给企业经营成果带来的不确定性。
政治风险主要原因
在跨国公司经营中，国家主权、政府 政策及经济民族主义通常被看作是东道 国政治风险的成因基础。 (1)国家主权 (2)政府政策 (3)经济民族主义
2、政治风险的新动向
进入21世纪以来，随着国际政局的动荡和变 化，跨国经营正步入政治风险“多事之秋”， 其表现形式也出现了新动向。 新动向之一：恐怖袭击的风险 新动向之二：政治暴力的风险 新动向之三：蚕食式征用（又称“间接征 用”）的风险 新动向之四：歧视性干预的风险 新动向之五：第三国干预的风险
风险处理
风险转移——风险转移可以采取多种方式进行，其中最 重要的是向专业保险公司投保。企业只要定期地交纳一定 数量的保险费，当风险损失发生时就可以获得保险公司的 补偿，从而将风险转移给了保险公司。 风险组合——这是指将许多类似的、但不会同时发生的 风险集中起来考虑，从而能较为准确地预测未来损失发生 的状况，并使这一组合中发生风险损失的部分能得到其他 未发生损失的部分的补偿。保险事业就是利用风险组合的 方法来处理风险的。 风险预防——这是指事先采取相应的措施，阻止风险损 失的发生。风险预防也是处理风险的一种重要方法。 风险回避——这是指跨国公司发现从事某种经济活动可 能带来巨大风险损失，有意识地采取回避措施。
外币负债、负债与汇率
外币资产与 外汇汇率上 外汇汇率不 外汇汇率下 负债状况 升 变 降 外币资产＞ 汇兑收益 外币负债 外币资产＝ 无风险 外币负债 外币资产＜ 汇兑损失 外币负债 无风险 无风险 无风险 汇兑损失 无风险 汇兑收益
外汇风险的类型
交易风险:是指达成协议但尚未结算的外币交 易,因汇率波动而发生外汇损益可能性. 换算风险:,也称会计风险,产生于跨国公司将 其国外公司的计值单位由记账外币换算成本币 的换算过程. 经营风险:也称经济风险,是指由于意外的汇 率变动导致企业未来的经营性现金流量发生变 化,从而影响企业的市场价值.经营风险不局限 于实际汇率变动对具体每笔外币交易价值的影 响,而是关心汇率变动对整个公司经营影响.
岗位职责三工作总结项目运维项目实施银青高速视频监控东毛隧道停车场项目全面实施ip设置贵州独平高速项目全面实施监控室机柜布线四心得体会在这段时间的学习过程中我对部门很多产品从零学起刚到公司的时候感觉压力很大经过这些时间的认真学习和实际操作调整心态现已完全能融入公司的各项岗位职责和管理制度中
第十一讲 跨国公司风险管理
美国次贷危机是金融风暴的序幕；雷曼兄弟银行申请破产 是金融风暴的导火索。 美国金融危机成为一个世界性的大事件，使美国今年以来就 有大小10家银行倒闭。 2008年8月，美国哥伦比亚银行和信 托公司倒闭，成为当年第九个破产银行，2008年9月，资产规 模达6千多亿美元的雷曼兄弟银行申请破产，规模更大的美林 银行被美国银行收购，“两房”被联邦政府住房金融局接管。 欧美等国家股市也都纷纷大跌了50％，人类历史上一次史无前 例的经济危机似乎就要到来。
（3）风险处理
风险处理是指针对不同类型、不同概率和 规模的风险，采取相应的措施或方法，使风险 损失对企业生产经营的影响减少到最小程度。 处理风险的方法主要有以下几种: 风险自留——风险自留包括两个方面的内容， 一是承担风险，二是自保风险。承担风险和自 保风险都是由企业自身的财力来补偿损失，区 别主要在于后者需要建立一套正式的实施计划 和一笔特别的损失储备或基金，而前者无需建 立这种计划和基金，当损失发生时，直接将损 失摊入成本。
职务舞弊理论
◎ 三角形理论由美国“内部审计之父”
劳伦斯·索耶提出。他认为：职务舞弊有三个 必要条件，这就是异常需要、机会和合乎情理。 异常需要是舞弊的内在动力，机会是舞弊得以 实施的外部条件，而合乎情理则是舞弊者权衡 利弊得以心理平衡的过程，即舞弊者认为舞弊 是合乎情理的。
三角形理论
斯蒂文博士发展了这一理论。他认为，舞弊原因包 括压力、机会与借口。压力分为财务压力与工作压力， 财务压力包括意外财产损失、高额负债、应急需要、 贪婪以及虚荣等；工作压力包括失业威胁、提升受阻、 对领导不满等。机会分为六个方面：缺乏阻止舞弊的 控制；无法判断工作质量；缺乏应有的纪律；存在不 能真实反映情况的不对称信息；对不正常现象的疏忽 与冷漠；无内部审计。借口分为六个方面：公司欠我 的；我仅仅是借用，以后我会归还；没有人会因此受 到损害；我会通过其他方面予以公司更多回报；大家 都这么做；某些东西如荣誉或正直等是可以牺牲的。



其一，预防性策略 回避。 投保政治风险。 签订特许协定。 控制市场或原材料供给。 限制技术转移。 分享所有权
防范政治风险的策略

其二，分散性策略 有计划撤资 改变征用的成本效益比 发展当地的利益相关者
防范政治风险的策略

其三，缓解性策略 理性谈判。 施加压力。 寻求法律保护
政治风险的新动向
911事件
政治风险的新动向
伦敦地铁爆炸 西班牙中国鞋城被烧
3、防范政治风险的对策
（1）防范政治风险的评估与计量 评估与计量东道国政治风险旨在预测东道国政治的 不稳定性，从而帮助跨国经营企业确定与评价东道国 政治事件对当前及将来的经营决策的影响。 东道国政治风险的评估体系包括东道国政治环境评 估、法律环境评估及基于政治环境的经济环境评估。 政治风险的计量主要有两种方法：宏观法和微观法。 宏观是企业评估测算出东道国政策的稳定性和对外国 投资者的态度；微观是分析其特定的经营活动是否与 东道国现行政策相冲突。
（1）风险识别
风险识别是风险管理的第一阶段，正确的 风险识别是风险管理成功的前提。如果风险识 别发生错误或把一些重大的风险忽略掉，那么 无论风险管理的后阶段工作做得如何精细，都 不可避免地导致风险管理的失败。风险识别有 两大主要任务，一是判明企业存在着什么风险， 二是找出这些风险的原因。
金融风暴的风险识别
（二）外汇风险及其管理（教材 249~）
1、外汇风险的含义 外汇风险是指在一定时期内，经济实 体以外币定值或衡量的资产与负债、收 入与支出，以及未来的经营活动可望产 生现金流量的本币价值因货币汇率的变 动而产生损失的可能性。
外汇风险的含义
由定义可知，外汇风险是由汇率变动所导致， 而汇率变动根源是浮动汇率制度，因此，浮动 汇率制度是外汇风险产生的主要原因。在以本 币为记账单位的情况下，当外币资产多于外币 负债时，由于外汇汇率上升，企业会获得汇兑 收益；当外币资产少于外币负债时，外汇汇率 上升反而会给企业带来汇兑损失；而当企业的 外币资产与外币负债相等时，无论外汇汇率如 何变化，都没有产生风险的可能性。
（二）风险管理（教材236~）
1、风险管理的含义 所谓风险管理，是指公司以风险发生、 发展和变化的客观规律为依据，运用系 统的方法和手段，保证企业的资产、盈 利能力和人员免受意外事故造成的不利 影响。
2、风险管理过程
风险管理过程可分为三个阶段，即风 险识别、风险估价、风险处理。这三个 阶段是密切联系、顺次衔接的。
职务舞弊理论
舞弊GONE理论认为，职务舞弊由G、0、 N、E四因子组成，它们相互作用，密不可分， 它们共同决定了职务舞弊风险的程度。G为 Greed，指贪婪，这里指道德水平的低下；O 为Opportunity,指机会，是实现舞弊行为的 可能途径与手段；N为Need，指需要；E为 Exposure，指暴露，它一方面是指舞弊行为 被发现、揭露的可能性，另一方面是对舞弊者 惩罚的性质及程度。
(2)风险估价
风险估价主要任务：一方面，给出某一风险发生的概率； 另一方面，揭示这一风险可能带来损失规模。 客观估价——在估价风险时，如果能获得足够的历史资料 或试验数据，风险管理者便可以利用统计分析方法进行计算， 从而得出未来风险发生的概率和损失的规模。这种估价为客 观估价，其结论也是比较准确。 主观估价——现实生活中，对风险的客观估价往往很难实 现。在风险估价过程中，主观估价是一个不可忽视的手段。 主观估价是利用有限的信息、历史资料和实验数据，由风险 管理者或其他专家根据个人的判断对风险进行估价。这种估 价当然不是随意猜测，而是建立在目前掌握的信息和个人长 期经验的基础上。 需要指出的是，在估价风险造成的损失时，不仅要估价直 接损失，而且还要考虑到间接损失。相对而言，直接损失是 比较容易估价的，间接损失则比较复杂。
政治稳定性指数
常用的计量指标有政治稳定性指数和 经营环境风险指数两种。政治体制稳定 性指数首先估计一些会改变对一国投资 获利前景的政治事件的发生概率；然后 分别计算社会经济特征指数、社会冲突 指数和政治过程指数；最后将三个指数 加总得出有关政治体制稳定性的整体指 标。如图1所示：
（2）防范政治风险的策略
风险的种类
（4）按风险能否投保分类:可保风险和不可 保风险：可保风险指由客观原因而不是人为因 素造成的、具有偶然性且只会引起损失而无获 利可能的风险，这类风险具有偶然性、客观性 和非投机性，如自然灾害等，这类风险均可参 加保险公司的保险；不可保风险指由于人为的 因素，所形成冒险求利或故意行为所造成的风 险，如投机风险，这类风险既有损失的危险也 有获利的机会，一般不能到保险公司投保。 （5）按风险由谁承受分类:企业承担险识别
造成这次金融危机的罪魁祸首是什么？现在人们已 经找到答案，那就是近几年滋生的巨量的房地产泡沫 与金融杠杆相关的衍生品泡沫。 泡沫经济与资产价格泡沫有关，它是指虚拟经济过 度膨胀引致的股票和房地产等长期资产价格迅速的膨 胀，是虚拟经济增长速度超过实体经济增长速度所形 成的整个经济虚假繁荣的现象。
金融风暴的风险识别
几点启示： ◇ 市场经济不是万能的 ◇发展虚拟经济必须和实体经济紧密结合 ◇必须加强对金融衍生产品的监管 ◇国家应鼓励符合自己能力的消费
职务舞弊理论
纵观舞弊理论的发展，最典型的三种理论分 别是舞弊冰山理论、舞弊三角形理论、舞弊 GONE理论。 ◎ 冰山理论（二因素论）把导致舞弊行为 的因素分为两大类：机会和压力，即发生舞弊 的可能性一方面在于企业内部控制制度的健全 性和严密性，另一方面在于舞弊行为人是否存 在财务压力。该理论强调，在舞弊风险因素中， 个性化行为更为危险，须多加注意。