曼昆 宏观经济学 第32章 开放经济的宏观经济理论
32 开放经济的宏观经济理论(学生)
第32章开放经济的宏观经济理论通过本章的学习，要求掌握开放经济中贸易余额与汇率的模型，能够运用该模型分析政府预算赤字、贸易政策、资本外逃的影响。
32.1 可贷资金市场与外汇市场的供求32.1.1 可贷资金市场开放经济中，S =I+NCO可贷资金的供给来自国民储蓄（S），并与真实利率正相关。
可贷资金的需求：国内投资（I）和资本净流出（NCO），并与真实利率负相关。
利率调整使可贷资金的供求平衡。
32.1.2 外汇市场NCO=NXNCO代表外汇市场上本国货币的供给，NX代表外汇市场上本国货币的需求。
外汇市场上的需求与真实汇率负相关，需求曲线向右下方倾斜。
供给曲线是垂直的，因为NCO不取决于真实汇率，而取决于真实利率。
32.2 开放经济中的均衡可贷资金市场与外汇市场通过资本净流出相联系。
在上图中，可贷资金供求决定了真实利率，真实利率决定了NCO，NCO的量是外汇市场上本国货币的供给，与本国货币的需求曲线共同决定了真实汇率。
32.3 政策和事件如何影响开放经济32.3.1 政府预算赤字预算赤字增加，减少了国民储蓄，提高了真实利率，挤出了投资，减少了NCO，提高了真实汇率，净出口减少。
对投资的税收激励和预算赤字有相似的效果：r上升，NCO减少E 上升，NX下降但不同的是：投资的税收激励增加投资，并提高了长期生产率和生活水平，预算赤字减少投资，降低了生产率和生活水平。
32.3.2 贸易政策政府采取限制进口的政策，减少了进口，但真实汇率上升通过减少了出口而使贸易余额不变。
限制进口的贸易政策有利于保护进口行业，提供更多的就业机会，却使出口行业受损，就业机会减少。
32.3.3 政治不稳定与资本外逃资本外逃：一国资产需求大量且突然减少。
资本外逃提高了国内真实利率，增加了资本净流出和净出口，使本国货币贬值。
习题判断题1、在其他条件不变的情况下一国真实利率上升减少了资本净流出。
2、美国资本净流出的增加使外汇市场上的美元供给增加了，并使美元真实汇率下降。
曼昆《经济学原理(宏观经济学分册)》(第6版)课后习题详解(第32章--开放经济的宏观经济理论)
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一、概念题1．贸易政策（trade policy）答：贸易政策指直接影响一国进口或出口物品与劳务量的政府政策。
一国的对外贸易政策，是一国政府为实现一定的政策目标在一定时期对本国进出口贸易所实行的政策，它是为国家最高利益服务的，是统治阶级意志的集中反映。
它包括：对外贸易总政策、国别对外贸易政策、进出口商品政策。
一个国家的对外贸易政策是这个国家的经济政策和对外政策的重要组成部分，它随着世界政治、经济形势的变化，国际政治、经济关系的发展而改变，同时它也反映各国经济发展的不同水平，反映各国在世界市场上的力量和地位，另外它还受到一国部不同利益集团的影响。
一国的对外贸易政策有两种基本类型：自由贸易政策和保护贸易政策。
2．资本外逃（capital flight）答：资本外逃指出于安全或保值方面的考虑，短期资本持有者迅速将其从一国转移到另一国的行为或过程。
引起资本外逃的具体原因有三种：①一国政局动荡不稳，资本外逃以求安全。
②一国国经济情况日益恶化，国际收支持续逆差，其货币可能发生贬值，资本逃至币值稳定的国家以期保值。
③一国加强外汇管制或颁布新法，使资本使用受到限制或资本收益减少，资本外逃以免遭受损失。
在本世纪发生的两次世界大战和20世纪30年代经济大萧条时期，欧美等国家曾出现过大规模的资本外逃现象。
近年来，发生大量资本外逃的主要是发展中国家，主要是因为这些国家的国经济形势严峻，债务负担沉重，国际收支状况不断恶化以及国政局动荡。
曼昆《经济学原理(宏观经济学分册)》课后习题详解(开放经济的宏观经济理论)
第32章开放经济的宏观经济理论一、概念题1．贸易政策（trade policy）答：贸易政策指直接影响一国进口或出口物品与劳务量的政府政策。
一国的对外贸易政策，是一国政府为实现一定的政策目标在一定时期内对本国进出口贸易所实行的政策，它是为国家最高利益服务的，是统治阶级意志的集中反映。
它包括：对外贸易总政策、国别对外贸易政策、进出口商品政策。
一个国家的对外贸易政策是这个国家的经济政策和对外政策的重要组成部分，它随着世界政治、经济形势的变化，国际政治、经济关系的发展而改变，同时它也反映各国经济发展的不同水平，反映各国在世界市场上的力量和地位，另外它还受到一国内部不同利益集团的影响。
一国的对外贸易政策有两种基本类型：自由贸易政策和保护贸易政策。
2．资本外逃（capital flight）答：资本外逃指出于安全或保值方面的考虑，短期资本持有者迅速将其从一国转移到另一国的行为或过程。
引起资本外逃的具体原因有三种：①一国政局动荡不稳，资本外逃以求安全。
②一国国内经济情况日益恶化，国际收支持续逆差，其货币可能发生贬值，资本逃至币值稳定的国家以期保值。
③一国加强外汇管制或颁布新法，使资本使用受到限制或资本收益减少，资本外逃以免遭受损失。
在本世纪发生的两次世界大战和20世纪30年代经济大萧条时期，欧美等国家曾出现过大规模的资本外逃现象。
近年来，发生大量资本外逃的主要是发展中国家，主要是因为这些国家的国内经济形势严峻，债务负担沉重，国际收支状况不断恶化以及国内政局动荡。
资本外逃对于一国的经济发展和国际收支稳定有着十分不利的影响。
它将降低该国的国内储蓄水平，从而造成投资下降和生产萎缩；它将加剧国际收支逆差，从而引起外汇储备的减少和国际清偿能力的恶化；大量资本外逃时，如果一国试图维持一定的生产和消费水平，势必引起外债负担的迅速积累。
因此，防止资本外逃是一国宏观经济政策的一项重要任务。
二、复习题1．说明可贷资金市场与外汇市场的供给与需求。
曼昆宏观经济学原理第五版chap31to32课后习题答案(中文)
未预期的通货膨胀降低了政府债券的投资价值。
11．解释一种与未预期到的通货膨胀相关而与预期到的通货膨胀无关的害处。
然后解释一种既与预期到的通货膨胀相关，又与未预期到的通货膨胀相关的害处。
答：未预期到的通货膨胀会以一种既与才能无关又与需要无关的方式在人们中重新分配财富，这种再分配的发生最可能发生在以固定价格来计量的贷款中。
它会以损害债权人的代价而减轻债务人的偿还负担。
无论通货膨胀是否预期到了，它都会扭曲价格信号、影响货币的正常使用，使现金的名义利率从零变为负数。
12．说明以下陈述正确、错误，还是不确定。
A．“通货膨胀伤害了债务人的利益而帮助了债权人，因为债务人必须支付更高的利率。
”答：这种陈述不确定。
如果实际通货膨胀率高于预期通货膨胀率，则帮助了债务人，因为实际利率低于预期名义利率。
如果实际通货膨胀率低于预期通货膨胀率，则帮助了债权人，因为实际利率高于预期名义利率。
B．“如果价格以一种使物价总水平不变的方式变动，那么，没有一个人的状况会变得更好或更坏。
”答一：这种陈述正确。
答二：这种陈述错误。
因为即使物价总水平保持不变，但相对价格的变动也会使一些人的福利变好，而使另一些人的福利变坏。
C．“通货膨胀并没有降低大多数工人的购买力。
”答一：这种陈述错误。
因为通货膨胀降低了大多数工人的购买力。
大多数工人的工资由于长期劳资合约的限制不能迅速调整，因此工人的工资增长慢于通货膨胀的攀升。
答二：这种陈述正确。
因为大多数工人的工资根据通货膨胀率的变动而进行合理的调整。
第十一篇开放经济宏观经济学第三十一章开放经济宏观经济学：基本概念复习题1．定义净出口与资本净流出。
解释它们如何相关以及为什么相关。
答：净出口是一国的出口值减去进口值，又称贸易余额。
资本净流出是指本国居民购买的外国资产减去外国人购买的国内资产。
一个开放经济以两种方式与世界其他经济相互交易——在世界物品与劳务市场上和世界金融市场上。
净出口和资本净流出分别衡量了这些市场上的不平衡类型。
宏观经济学学习笔记(曼昆经济学原理)32章节
《经济学原理_宏观经济学》第32章 开放经济的宏观经济理论一、重要名词解释贸易政策：直接影响一国进口或出口的物品与服务数量的政府政策。
资本外逃：一国资产需求大量且突然地减少。
(资本外逃指出于安全或保值方面的考虑，短期资本持有者迅速将其从一国转移到另一国的行为或过程。
引起资本外逃的具体原因有三种：①一国政局动荡不稳，资本外逃以求安全。
②一国国内经济情况日益恶化，国际收支持续逆差，其货币可能发生贬值，资本逃至币值稳定的国家以期保值。
③一国加强外汇管制或颁布新法，使资本使用受到限制或资本收益减少，资本外逃以免遭受损失。
)二、重要摘抄1.本章要建立一个模型来说明是什么因素决定了上一章中介绍的关键宏观经济变量以及这些变量如何彼此相关。
为了建立这个开放经济的宏观经济模型，有两个方面是建立在之前分析的基础之上的。
第一，这个模型把经济的GDP 作为既定的。
假设用真实GDP 衡量的一个经济中物品与服务的产量是由生产要素的供给和可获得的把这些投入变为产出的生产技术决定的。
第二，这个模型把经济中的物价水平作为既定的。
假设物价水平的调整使货币的供求达到平衡。
这个模型是把供求工具运用于开放经济，但是要同时考察两个市场：市场可贷资金市场和外汇市场，最终阐明决定经济的贸易余额和汇率的力量。
可贷资金市场协调经济中的储蓄与投资，以及国外可贷资金的流动(所谓的资本净流出)；外汇市场协调那些想用国内通货交换其他国家通货的人。
2.对于可贷资金市场，可贷资金应该解释为国内产生的可用于资本积累的资源流量，即(I+NCO)。
无论是购买国内资本资产I 还是购买国外资本资产NCO ，这种购买都增加了可贷资金的需求。
正如之前的讨论，可贷资金的供给量和需求量取决于真实利率，较高的真实利率会增加供给而减少需求。
与之前封闭经济不一样的是，对于开放经济，可贷资金的需求由国内投资和资本净流出两部分组成。
在均衡利率时，人们想储蓄的量正好与合意的国内投资和资本净流出量平衡，这也是S=I+NCO 的体现。
ch32presentation开放经济的宏观经济理论
开放经济(jīngjì)的微观经济(jīngjì)实践
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第十页，共44页。
外汇市场(wài huì shì chǎnɡ) ▪ 温习(wēnxí)： ▪
美国的真实汇率〔E〕权衡一单位美国物品与劳务 能交流的本国物品与劳务的数量
▪ E 是外汇市场上美元的真实价值
开放经济的微观经济(wēi ɡuān jīnɡ jì)实践
E2
在E1，外汇市场对美元有 E1 超额(chāo é)需求
E 上升，外汇市场重新回 到平衡
外汇市场
S = NCO
D2 D1
美元
开放经济的微观经济(wēi ɡuān jīnɡ jì)实践
28
第二十八页，共44页。
对日本汽车实行(shíxíng)出口配额的剖析
NX 发作了什么变化？什么也没发作！
假定 E 依然维持在 E1，NX 会上升，对美元的需求 量也会添加
所说，r 上升而NCO添加
▪ 预算赤字会如何影响美国真实汇率和贸易余额？
15
第十五页，共44页。
自动(zìdòng)学习 2 参考答案
预算赤字增加NCO和美元 的供应
真实汇率升值(shēngzhí) 净出口增加
由于最后NX = 0，预算赤 字招致贸易赤字 (NX < 0)
外汇市场(wài huìshì S2c=hǎNnCɡO) 2
开放经济(jīngjì)的微观经济(jīngjì)实践
5
第五页，共44页。
资本(zīběn)净流出如何取决于真实利率
真实(zhēnshí)利率 r 是国际 资产的真实(zhēnshí)收益
r 的降低使国际资产相关于 r 国外资产缺乏吸引力
资本净流出
美国人会置办更多的国外 r1
《曼昆—宏观经济学》 重点总结
第23章一国收入的衡量—GDP微观经济学(microeconomics)研究个别家庭和企业如何做出决策，以及它们如何在市场上相互交易。
宏观经济学(macroe conomics)研究整个经济，包括通货膨胀、失业率和经济增长。
一GDP1定义：国内生产总值(grossdomesticproduct，GDP)是在某一既定时期一个国家内生产的所有最终物品与劳务的市场价值。
2组成：GDP（用Y代表）被分为四个组成部分：消费（C）、投资（I）、政府购买（G）、净出口（NX）：Y=C＋I＋G＋NX3实际GDP与名义GDP：实际GDP=名义GDP-通货膨胀率，衡量的是生产的变动，而不是物价的变动。
4GDP平减指数：，是经济学家用来检测经济平均物价水平，从而监测通货膨胀率的一个重要指标。
（GDPdeflator）5GDP与经济福利：由于GDP用市场价格来评价物品与劳务，它就没有把几乎所有在市场之外进行的活动的价值包括进来，特别是，GD P漏掉了在家庭中生产的物品与劳务的价值。
GDP没有包括的另一种东西是环境质量。
GDP也没有涉及收入分配。
二衡量收入的其他指标：国民生产总值(GNP)：是一国永久居民(称为国民)所赚到的总收入。
它与GDP的不同之处在于：它包括本国公民在国外赚到的收入，而不包括外国人在本国赚到的收入。
国民生产净值(NNP)：是一国居民的总收入(GNP)减折旧的消耗。
国民收入、个人收入、个人可支配收入第24章生活费用的衡量—CPI一CPI1定义：消费物价指数(consumerpriceindex，CPI)是普通消费者所购买的物品与劳务的总费用的衡量标准2计算：定义篮子→找出价格→计算费用→选择基年并计算指数→计算通货膨胀率消费者物价指数=*1003衡量生活费用过程中存在的问题替代倾向新产品的引进无法衡量的质量变动。
4GDP平减指数与消费者物价指数差别1：GDP平减指数反映了国内生产的所有物品与劳务的价格，而消费物价指数反交映了消费者购买的所有物品与劳务的价格。
曼昆《经济学原理(宏观经济学分册)》(第6版)笔记(第32章 开放经济的宏观经济理论)
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一、可贷资金市场与外汇市场的供给与需求1．开放经济的宏观经济模型的两个假设（1）经济的GDP是既定的，用真实GDP衡量的一个经济物品与劳务的产量是由生产要素供给和所得到的投入变为产出的生产技术决定的。
（2）经济物价水平是既定的，物价水平的调整使货币的供求平衡。
2．可贷资金市场（1）假定金融体系只包括一个可贷资金市场。
所有储蓄者都到这个市场上存入他们的储蓄，所有借款者都从这个市场上得到他们的贷款。
在这个市场上，存在一种利率，它既是储蓄的收益，又是借款的成本。
（2）储蓄、投资及其与国际流动的关系式由31章内容可知，在开放经济条件下有：=+S I NCO储蓄＝国内投资＋资本净流出这个恒等式的两边代表可贷资金市场的双方。
可贷资金的供给来自国民储蓄（S），可贷资金的需求来自国内投资（I）和资本净流出（NCO）。
（3）可贷资金的含义可贷资金应该解释为国内产生的可用于资本积累的资源流量。
无论是购买国内资本资产还是购买国外资本资产，这种购买都增加了可贷资金的需求。
由于资本净流出既可以是正的，也可以是负的，所以它既可以增加也可以减少由国内投资引起的可贷资金的需求。
当0NCO>时，一国有资本净流出，此时对海外资本的净购买增加了对国内产生的可贷资金的需求；当0NCO<时，一国有资本净流入，此时来自国外的资本资源减少了对国内产生的可贷资金的需求。
（4）可贷资金量的决定可贷资金的供给量和需求量取决于真实利率。
经济学原理第32章开放经济的宏观经济理论
可贷资金供求如何实现均衡
• 和一般市场的价格调节供求相同，可贷资 金市场的价格就是利率，即较高的利率鼓 励更多的储蓄，即增加可贷资金的供给， 但高利率却抑制可贷资金的需求，因为它 增加了投资的成本。
利率变化对于资本净流出的影响
• 利率变化同样会影响本国居民购买外国资 产的行为。
• 比如，当本国实际利率提高时，本国居民 更愿意贷款给本国的投资者，而不是购买 外国资产，这必然减少资本的净流出；反 之，则会增加资本净流出。
资本净流出为何取决于实际利率
• 我们已经反复强调，NCO取决于实际利率。
• 原因在于：例如，当中国的利率高时，人 们更愿意拥有中国资产（您可以将其想象 为中国政府的债券，这样更容易理解）， 这时中国的资本净流出就低；反之，资本 净流出就高。
• 于是，实际利率与资本净流出呈现出负相 关，即向右下方倾斜。这条资本净流出曲 线是可贷资金市场与外汇市场之间的联系。
第二步: 曲线向哪移动？
• 由于进口配额政策限制了在美国销售的中 国纺织品的数量，它减少了美国的进口。 而由于净出口等于出口减去进口，因此净 出口增加了。由于中国人需要美元来购买 美国的净出口，所以外汇市场上美元的需 求增加了，即需求曲线向右移动。
第三步：均衡如何变动
• 在模型中可以清楚地观察到，（c）图中， 虽然美元需求增加引起汇率上升，但在（a） 图中可贷资金市场没有发生任何变动，在 （b）图中，资本净流出也未发生任何变动。 而且，NCO=NX，所以净出口也不会变动。
• 我们建立的这个模型目的是阐明决定经济 贸易余额和汇率的因素，它将考察两个相 关的市场——可贷资金市场和外汇市场。
• 为此，我们设定两个重要的前提：一是把 经济中的GDP作为既定的；二是把经济的 物价水平作为既定的。
宏观经济学曼昆开放的宏观经济学
4
主动学习 1
影响净出口的变量
你认为下列事件对美国的净出口会有什么影响？ A. 加拿大陷入衰退（收入下降，失业增加） B. 美国消费者决定为爱国购买更多“美国制造”的 产品 C. 墨西哥生产物品的价格比美国生产物品价格上涨 更快
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主动学习 1
本章我们将探索这些问题的答案：
物品与资本的国际流动是如何联系起来的？ 真实汇率与名义汇率有什么区别？ 什么是 “购买力平价” ？它又是如何解释名义汇
率的？
1
介绍
第一章的十大经济学原理之一：
贸易可以使每个人的状况都变得更好
本章介绍国际宏观经济学的基本概念： 贸易余额 (贸易赤字，贸易盈余) 资本的国际流动 汇率
参考答案
A. 加拿大陷入衰退（收入下降，失业增加） 美国的净出口会减少 因为加拿大消费者会减少买美国出口产品的 购买
B. 美国消费者决定为爱国购买更多“美国制造” 的产品
美国的净出口会增加 因为进口下降
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主动学习 1
参考答案
C. 墨西哥生产物品的价格比美国生产物品价格上涨 更快 这使美国产品相对于墨西哥产品更有吸引力 对墨西哥的出口增加，从墨西哥的进口减少 因此美国的净出口会增加
开放经济学的宏观经济学：基本概念
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净出口与资本净流出相等
一个核算恒等式：资本净流出NCO = 净出口NX
这个等式之所以成立，是因为影响净出口的每次交易同样会完
全等量地影响资本净流出（反之亦然）
例：一个美国公司制造一台游戏机以10万日元卖给日本人 1、美国的出口和净出口增加 2、美国公司得到10万日元的外国资产，然后 A、持有10万日元、B、购买10万日元的日本股票、C、购买日本 生产的手表、4、到银行将10万日元兑换成美元。 A、B的情况下，美国资本净流出；C情况下，进出口抵消，NX和 NCO均为0；D情况下，选择权ABC交到了银行手上。 结果：使资本净流出增加
曼昆经济学原理 (宏观)-32章教材
– 这个模型把经济的GDP作为既定的。 – 这个模型把经济的价格水平作为既定的。
可贷资金市场和外汇市场的供给和需求
• 可贷资金市场
S = I + NCO
储蓄＝国内投资＋资本净流出
• 在均衡利率时，人们想储蓄的量正好与人 们想为购买国内资本与国外资产而借贷的 量相等。
– 资金净流出的主要决定因素是实际利率。
图 3 资本净流出如何取决于实际利率
实际利率
资本净流出是负的。 0
资本净流出是正的。
资本净流出
两个市场同时均衡
• 可贷资金市场和外汇市场的价格同时调整使 这两个市场上的供求趋于平衡。
• 可贷资金市场和外汇市场共同决定国民储蓄 、国内投资、净外国投资、净出口等宏观经 济变量。
第三十二章 开放经济的宏观经济理论
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开放经济的宏观经济理论
开放经济
开放经济：一个与世界其他经济自由交易的经济。
开放经济的宏观经济理论
• 开放经济中主要的宏观经济变量
– 开放经济中重要的宏观经济变量包括： – 净出口 – 净外国投资 – 名义汇率 – 实际汇率
可贷资金市场
• 可贷资金的供给来源于国民储蓄 (S)。 • 可贷资金的需求来源于国内投资(I)和资本净
流出(NCO) 。
可贷资金市场
• 可贷资金的供给和需求取决于实际利率。 • 一个较高的实际利率激励人们去储蓄，并且
提高可贷资金市场上资金供给的数量。 • 利率调整使可贷资金市场上的供求趋于平衡
。
• 这引起实际汇率的升值。
贸易政策
• 进口配额的影响
• 由于可贷资金市场没有发生任何变动，利率也 没有变化。
(完整版)曼昆宏观经济学原理答案
第一篇导言复习题第一章宏观经济学的科学1、解释宏观经济学和微观经济学之间的差距，这两个领域如何相互关联？【答案】微观经济学研究家庭和企业如何作出决策以及这些决策在市场上的相互作用。
微观经济学的中心原理是家庭和企业的最优化——他们在目的和所面临的约束条件下可以让自己的境况更好。
而相对的，宏观经济学研究经济的整体情况，它主要关心总产出、总就业、一般物价水平和国际贸易等问题，以及这些宏观指标的波动趋势与规律。
应该看到，宏观经济学研究的这些宏观经济变量是以经济体系中千千万万个体家庭和企业之间的相互作用所构成的。
因此，微观经济决策总是构成宏观经济模型的基础，宏观经济学必然依靠微观经济基础。
2、为什么经济学家建立模型？【答案】一般来说，模型是对某些具体事物的抽象，经济模型也是如此。
经济模型可以简洁、直接地描述所要研究的经济对象的各种关系。
这样，经济学家可以依赖模型对特定的经济问题进行研究；并且，由于经济实际不可控，而模型是可控的，经济学家可以根据研究需要，合理、科学的调整模型来研究各种经济情况。
另外，经济模型一般是数学模型，而数学是全世界通用的科学语言，使用规范、标准的经济模型也有利于经济学家正确表达自己的研究意图，便于学术交流。
3、什么是市场出清模型？什么时候市场出清的假设是适用的？【答案】市场出清模型就是供给与需求可以在价格机制调整下很快达到均衡的模型。
市场出清模型的前提条件是价格是具有伸缩性的（或弹性）。
但是，我们知道价格具有伸缩性是一个很强的假设，在很多实际情况下，这个假设都是不现实的。
比如：劳动合同会使劳动力价格在一段时期内具有刚性。
因此，我们必须考虑什么情况下价格具有伸缩性是合适的。
现在一般认为，在研究长期问题时，假设价格具有伸缩性是合理的；而在研究短期问题时，最好假设价格具有刚性。
因为，从长期看，价格机制终将发挥作用，使市场供需平衡，即市场出清，而在短期，价格机制因其他因素制约，难以很快使市场出清。
曼昆《经济学原理(宏观经济学分册)》(第6版)课后习题详解(第32章 开放经济的宏观经济理论)
曼昆《经济学原理（宏观经济学分册）》（第6版）第32章开放经济的宏观经济理论课后习题详解跨考网独家整理最全经济学考研真题，经济学考研课后习题解析资料库，您可以在这里查阅历年经济学考研真题，经济学考研课后习题，经济学考研参考书等内容，更有跨考考研历年辅导的经济学学哥学姐的经济学考研经验，从前辈中获得的经验对初学者来说是宝贵的财富，这或许能帮你少走弯路，躲开一些陷阱。
以下内容为跨考网独家整理，如您还需更多考研资料，可选择经济学一对一在线咨询进行咨询。
一、概念题1．贸易政策（trade policy）答：贸易政策指直接影响一国进口或出口物品与劳务量的政府政策。
一国的对外贸易政策，是一国政府为实现一定的政策目标在一定时期内对本国进出口贸易所实行的政策，它是为国家最高利益服务的，是统治阶级意志的集中反映。
它包括：对外贸易总政策、国别对外贸易政策、进出口商品政策。
一个国家的对外贸易政策是这个国家的经济政策和对外政策的重要组成部分，它随着世界政治、经济形势的变化，国际政治、经济关系的发展而改变，同时它也反映各国经济发展的不同水平，反映各国在世界市场上的力量和地位，另外它还受到一国内部不同利益集团的影响。
一国的对外贸易政策有两种基本类型：自由贸易政策和保护贸易政策。
2．资本外逃（capital flight）答：资本外逃指出于安全或保值方面的考虑，短期资本持有者迅速将其从一国转移到另一国的行为或过程。
引起资本外逃的具体原因有三种：①一国政局动荡不稳，资本外逃以求安全。
②一国国内经济情况日益恶化，国际收支持续逆差，其货币可能发生贬值，资本逃至币值稳定的国家以期保值。
③一国加强外汇管制或颁布新法，使资本使用受到限制或资本收益减少，资本外逃以免遭受损失。
在本世纪发生的两次世界大战和20世纪30年代经济大萧条时期，欧美等国家曾出现过大规模的资本外逃现象。
近年来，发生大量资本外逃的主要是发展中国家，主要是因为这些国家的国内经济形势严峻，债务负担沉重，国际收支状况不断恶化以及国内政局动荡。
经济学原理第32章开放经济的宏观经济理论
第32章开放经济的宏观经济理论
• 一国的贸易赤字问题受到经济学家、本国 企业家乃至政治家的广泛争论，比如美国 的企业界希望本国政府干预对外国产品的 进口，不同党派在竞选时也会抛出支持自 由贸易或保护本国产业的主张……
• 到底开放经济中哪些因素会影响净出口、 资本净流出、汇率等变量，以及这些变量 之间又是如何相互影响的，我们需要建立 一个模型，以便理清这些问题。
实际利率
均衡实 际利率
在均衡利率时，人们想储蓄的量正好与合 意的国内投资与资本净流出量平衡。
可贷资金供给 （来自国民储蓄）
均衡数量
可贷资金需求 （对国内投资与 资本净流出）
可贷资金量
图1：可贷资金市场
1.2 外汇市场
• 要分析另一个市场——外汇市场，我们需要从上一章的另 一个恒等式开始，即：
NCO=NX，即资本净流出=净出口
自由兑换的外汇市场上
• 我们的开放模型NCO=NX假定，恒等式的 两边分别代表外汇市场上的买卖双方。对 于中国人，NCO代表为购买国外资产的 RMB供给量，比如当一个中国人要买一辆 美国汽车，他需要在外汇市场上卖出RMB， 买进U.S.$；相反，若一个美国人要购买一 辆中国的自行车，他就要卖出U.S. $，买进 RMB。
决定外汇供求均衡的因素
• 决定外汇供求均衡的因素是实际汇率。
• 原因在于，实际汇率代表了国内与国外物 品的相对价格，是净出口的关键决定因素。 如果一国的实际汇率升值，这意味着本国 物品相对于外国物品变得昂贵了，这就使 本国物品在国内外对消费者的吸引力减小。 于是本国的出口减少，进口增加，即NX减 少。因此，实际汇率升值减少了外汇市场 上对本国货币的需求量。
• 我们建立的这个模型目的是阐明决定经济 贸易余额和汇率的因素，它将考察两个相 关的市场——可贷资金市场和外汇市场。
曼昆《经济学原理(宏观经济学分册)》(第6版)课后习题详解
内容摘要
本书特别适用于参加研究生入学考试指定考研参考书目为曼昆《经济学原理（宏观经济学分册）》的考生， 也可供各大院校学习曼昆《经济学原理（宏观经济学分册）》的师生参考。曼昆的《经济学原理》是世界上最流 行的初级经济学教材，也被众多院校列为经济类专业考研重要参考书目。为了帮助学生更好地学习这本教材，我 们有针对性地编著了它的配套辅导用书（均提供免费下载，免费升级）：1．曼昆《经济学原理（微观经济学分 册）》（第6版）笔记和课后习题详解（含考研真题）[视频讲解]2．曼昆《经济学原理（微观经济学分册）》 【教材精讲+考研真题解析】讲义与视频课程【35小时高清视频】3．曼昆《经济学原理（微观经济学分册）》 （第6版）课后习题详解4．曼昆《经济学原理（微观经济学分册）》（第5版）课后习题详解5．曼昆《经济学原 理（微观经济学分册）》配套题库【名校考研真题（视频讲解）+课后习题+章节练习+模拟试题】6．曼昆《经济 学原理（宏观经济学分册）》（第6版）笔记和课后习题详解（含考研真题）[视频讲解]7．曼昆《经济学原理 （宏观经济学分册）》【教材精讲+考研真题解析】讲义与视频课程【27小时高清视频】8．曼昆《经济学原理 （宏观经济学分册）》（第6版）课后习题详解9．曼昆《经济学原理（宏观经济学分册）》（第5版）课后习题 详解10．曼昆《经济学原理（宏观经济学分册）》配套题库【名校考研真题（视频讲解）+课后习题+章节练习+ 模拟试题】本书是曼昆《经济学原理（宏观经济学分册）》（第6版）教材的配套e书，参考国外教材的英文答案 和相关资料对曼昆《经济学原理（宏观经济学分册）》（第6版）教材每章的课后习题进行了详细的分析和解答， 并对个别知识点进行了扩展。课后习题答案久经修改，非常标准，特别适合应试作答和临考冲刺。另外，部分高 校，如武汉大学、深圳大学等，研究生入学考试部分真题就来自于该书课后习题，因此建议考生多加重视。
宏观经济学第32章-开放经济的宏观经济理论ppt课件
S = 储蓄
I 和NCO都与 r 负相关，
因此需求曲线向右下方
r1
倾斜
D = I + NCO LF
.
9
主动学习 1
预算赤字与资本流动 ▪ 假设政府产生预算赤字(之前预算平衡） ▪ 用合适的图形分析预算赤字对真实利率和资本净
流出的影响
10
主动学习 1
参考答案
预更用算高这赤的个字r模减使型少美时储国，蓄债记和券住可相：贷对可资于贷金外资的国金供债市给券场，更决使有定r吸上r引升(左力图，)N，CO
2. 美元的需求减少 进口增加减少了NX，使对美元的需求减少 （因此，实际上NX 是对美元的净需求）
两种观点都是相同的，我们更习惯用第二种观点来 考虑问题
.
20
如果一个外国人购买美国资产，这个交易会影响外 汇市场上的供给与需求吗？两种观点：
1. 美元需求增加 外国人需要美元来购买美国资产
2. 美元供给减少
36
NX 发生了什么变化？
什么也没发生！
▪ 如果 E 仍然维持在 E1，NX 会上升，对美元的需
求量也会增加
▪ 但进口配额不影响NCO，因此美元数量的供给不
变
▪ 由于 NX 必须等于 NCO, 因此 E 必须上升，而NX
不变
▪ 因此，限制进口的政策并没有减少贸易赤字
.
37
这种政策能挽救汽车行业的工作机会吗？
政府预算赤字 贸易政策 政治不稳定与资本外逃
.
15
回顾
▪ 可贷资金市场：
供给：S 需求：I, NCO 真实利率 r 使供求平衡
▪ 外汇市场
供给：NCO 需求：NX 真实汇率 E 使供求平衡
.
经济学原理 第11篇 开放经济的宏观经济学 第31-32章
中国人民大学经济学院 邹正方
真实汇率取决于名义汇率和用本国通货衡量 的两国物品的价格。 真实汇率=(e×P)/ P*
中国人民大学经济学院 邹正方
第一种汇率决定理论：购买力平价
购买力平价(purchasing-power parity)。 理论认为，任何一单位通货应该能在所有国 家买到等量的物品。 购买力平价描述了长期中决定汇率的因素。
中国人民大学经济学院 邹正方
32．1．2 外汇市场
NCO =NX 资本净流出=净出口 国外资本资产的购买与出售之间的不平衡 (NCO)等于物品与劳务的出口和进口之间 的不平衡(NX)。 恒等式的两边代表外汇市场上的双方。资本 净流出代表为购买国外资产供给的美元量。 净出口代表为了购买美国物品与劳务的净出 口而需要的美元量。
中国人民大学经济学院 邹正方
表31-1 物品与资本的国际流动:总结
中国人民大学经济学院 邹正方
国际交易的价格：真实汇率与名义汇率
名义汇率(nominal exchange rate)：一个人 可以用一国通货交换另一国通货的比率。 用两种方法来表示 如果汇率的变动使1美元能买到更多的外国通货， 那么这种变动称为美元升值(appreciation)。如果 汇率的变动使1美元能买到的外国通货减少，那么 这种变动称为美元贬值(depreciation) 。 对于任何一个国家来说，存在许多名义汇率。
中国人民大学经济学院 邹正方
内容提要
净出口是在国外销售的国内生产的物品与劳务的价值减去在国内销售 的国外物品与劳务的价值。资本净流出是国内居民获得的国外资产减 去外国人获得的国内资产。由于每一次国际交易都包括资产与物品和 劳务的交换，所以，一个经济的资本净流出总是等于其净出口。 一个经济的储蓄既可以用于为国内投资筹资，又可以用于购买国外资 产。因此，国民储蓄等于国内投资加资本净流出。 名义汇率是两国通货的相对价格，而真实汇率是两国物品与劳务的相 对价格。当名义汇率变动致使每美元能购买更多的外国通货时，可以 说美元升值或者坚挺。当名义汇率变动致使每美元只能购买较少的外 国通货时，可以说美元贬值或者疲软。 根据购买力平价理论，一美元(或者一单位任何一种其他通货)应该能 在所有国家购买等量的物品。这种理论意味着两国通货之间的名义汇 率应该反映这两个国家的物价水平。因此，有较高通货膨胀的国家的 通货应该贬值，而有较低通货膨胀的国家的通货应该升值。
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2008-5-23
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墨西哥的政治不稳定与资本外流
这增加了墨西哥的净资本外流
可贷资金市场上对可贷资金的需求增加，这 使得利率增加
这又增加了外汇市场上比索的供给量
2008-5-23
A Macroeconomic Theory of the Open
Economy
开放经济的宏观经济理论
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32
1
开放经济
• 开放经济是一个与世界其他经济体进行 自由交易的经济体。
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2
开放经济中关键的宏观经济变量
一个开放经济中重要的宏观经济变量 包括:
净出口 净资本外流 名义汇率 实际汇率
实际 利率
r2 r1
3. … 这引 起利率上 升。
(a) 墨西哥的可贷资金市场 S1
实际 利率
r2
r1 D2
D1
2. …可贷资金需求 增加...
可贷资金量 实际汇率
E1
5. …这引起比索贬值。 E2
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(b) 墨西哥的净资本外流
NCO1
NCO1 1. 净资本外流 增加...
S1 S2
净资本外流
22
图5. 政府预算赤字的影响
实际 利率
r2 r1
(a) 可贷资金市场
S2
S1
B
A
实际 利率
r2 r1
需求
1. 预算赤字减少了可 贷资金的供给...
可贷资金量 实际汇率
2. …这就提高了 实际利率...
E2 5. …引起实际汇率升值。 E1
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(b) 净资本外流
3. …这又减少 了净资本外流 。
– 更高的利率减少了净资本外流。
• 对外汇市场的影响
– 净资本外流的下降减少了换成其他通货的美元的 供给量。
– 这导致实际汇率上升。
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贸易政策
• 贸易政策——直接影响一国进口或出 口物品与劳务的政府政策。
– 关税——对进口物品征收的税。 – 进口限额—— 对在国外生产而在国内销
净资本外流是联系两个市场的变量。
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39
小结
减少国民储蓄的政策，例如政府预算赤 字，减少了可贷资金的供给，并使利率 上升。
较高的利率减少了净资本外流。 美元升值，净出口减少。
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40
小结
贸易限制增加净出口，从而也提高了外 汇市场的美元需求。
结果是，美元升值，使国内生产的物品 相对于国外生产的物品更昂贵。
给定国民储蓄和国内投资水平，实际汇率调整使贸 易余额保持不变。
但这些政策确实会影响某些企业、行业或国家。
贸易政策对微观经济的影响大于对宏观经济的 影响。
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政治不稳定与资本外逃
资本外逃——经常由于政治不稳定带 来的资金大量而突然地从一国流出。
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图7.资本外流的影响
的不平衡。
NX 代表物品与劳务出口和进口之间的不
平衡。
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10
外汇市场
在外汇市场上，美元和其他货币进行交 易。
从经济总体上看， NCO 和 NX 必然平 衡，即
NCO = NX
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11
外汇市场
实际汇率——使外汇市场供需平衡的 价格。
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12
外汇市场
NCO 净资本外流
4. 净资本外流减少
S2
S1
，使用于交换外国 通货的美元供给减
少…
(c) 外汇市场
需求 美元2量3
政府预算赤字
• 预算赤字对可贷资金市场的影响
– 政府预算赤字减少了国民储蓄，从而
• 使可贷资金供给曲线向左移动 • 提高了利率。
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政府预算赤字
• 预算赤字对净资本外流的影响
政策和事件如何影响开放经济
重要的宏观经济变量的大小及其 变动取决于：
政府预算赤字 贸易政策 政治与经济的稳定性
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政府预算赤字
在一个开放经济中，政府预算赤字. . . …减少了可贷资金的供给, …使利率上升, …挤出了国内投资, …导致国内投资下降。
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售的物品的限制量。
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实际 利率
r1
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图6. 进口限额的影响
(a) 可贷资金市场 S1
实际 利率
r1 需求
可贷资金量 实际汇率
2. …并引起实际汇
E2
率升值。
E1
(b) 净资本外流
3. 但净出口 仍然不变
NCO 净资本外流
供给
1. 进限额增加了 美元需求…
(c) 外汇市场
4. 同时，净资本外 流增加使比索供给 增加...
(c) 外汇市场
需求 比索3量4
政治不稳定与资本外流
资本外流对资本流出国影响最大，但它 也影响其他国家。
如果投资者变得关心他们的投资安全 ， 资本就会迅速地逃离一个经济体。
导致利率上升，国内货币贬值。
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35
墨西哥的政治不稳定与资本外流
37
小结
为了分析开放经济的宏观经济学，两个市 场——可贷资金市场和外汇市场——是中 心。
在可贷资金市场上，利率的调整使可贷 资金的供给（来自国民储蓄）与可贷资金 的需求（来自国内投资和净资本外流）平 衡。
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38
小结
在外汇市场上，实际汇率的调整使美元供 给（用于净资本外流）和美元的需求（用 于净出口）平衡。
当这两个价格调整时，就决定了国民储 蓄、国内投资、净资本外流和净出口这 些宏观经济变量。
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图4. 开放经济的实际均衡
实际 利率
(a) 可贷资金市场 供给
实际 利率
(b) 净资本外流
r1
r1
净资本外流
需求
可贷资金量
净资本外流
实际汇率
供给
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E1
(c) 外汇市场
需求 美元2量0
这种升值抵消了贸易限制对净出口的最 初影响。
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41
小结
当投资者改变对持有一国资产的态度时， 对该国经济的后果可能是严重的。
一个国家的政治不稳定会引起资本外流。 资本外流又倾向于提高利率，并引起通货
贬值。
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的美元量
外汇市场
实际汇率的调整使美元的供求平衡。 在均衡的实际汇率时，购买净出口的美
元需求正好与为购买国外资产而交换外 国通货的美元供给相平衡。
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15
开放经济的均衡
在可贷资金市场上，供给来自国民储 蓄，需求来自国内投资和净资本外流。
在外汇市场上，供给来自净资本外流， 需求来自净出口。
7
实际利率
均衡的 实际利率
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图1. 可贷资金市场
可贷资金供给 （来自国民储蓄)
均衡数量
可贷资金需求 ( 来自国内投资 与净资本外流 )
可贷资金量8
可贷资金量
在均衡利率时，人们想储蓄的量正好与合 意的国内投资和净资本外流量平衡。
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9
外汇市场
NCO 和NX 代表外汇市场的双方。 NCO 代表国外资本资产购买与出售之间
需求 美元2量7
贸易政策
• 进口限额的影响
– 因为外国人需要美元来购买美国的净出 口，所以在外汇市场上美元的需求增加了。 • 这导致实际汇率上升。
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贸易政策
• 进口限额的影响
– 因为可贷资金市场没有发生任何变动，所以 利率也没有变化。
– 净出口没有任何变动。 – 即使进口限额减少了进口量，但净资本外流
需求曲线是下倾的，这是因为较高的汇率使国 内生产的物品更昂贵，这降低了净资本流出量。
供给曲线是垂直的，这是因为净资本外流的美 元供给量并不取决于实际汇率。
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实际汇率
均衡实际汇率
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图2. 外汇市场
美元供给 (来自净资本外流)
均衡量
美元需求 (对净出口)
换为外国通货
没有变化。
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贸易政策
• 进口限额的影响
– 外汇市场上美元升值鼓励进口，抑制出口。 – 这种变动的作用抵消了由于进口限额最初增加
的净出口。
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贸易政策
• 进口限额的影响
– 贸易政策并不影响贸易余额。
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31
贸易政策
因为贸易政策并不改变国民储蓄或国内投资， 所以它们并不影响贸易余额。
2008-5-23
5
可贷资金市场
可贷资金的供给来源于国民储蓄（S）。
对可贷资金的需求来源于国内投资（I） 与净资本外流（NCO）。
2008-5-23
6
可贷资金市场
可贷资金的供给和需求取决于实际利率。 更高的实际利率鼓励人们储蓄，提高可
贷资金的供給量。 利率调整直至可贷资金供求平衡。
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2008-5-23
3
开放经济的宏观经济模型的基本假设
可贷资金市场模型把GDP作为既定的。
外汇市场模型把经济的物价水平作为 既定的。