宁夏进出口贸易融资与经济增长相关性
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进出口贸易融资额（ 亿美元） ２ ０ ０ ５ 三季度 四季度 一季度 ２ ０ ０ ６ 二季度 三季度 四季度 一季度 ２ ０ ０ ７ 二季度 三季度 四季度 一季度 ２ ０ ０ ８ 二季度 三季度 四季度 一季度 ２ ０ ０ ９ 二季度 三季度 四季度 ２ ０ １ ０ 一季度 二季度 ０． ０ ０ ８ ０． ０ １ ７ ０． ０ ０ ９ ０． ０ １ ４ ０． ０ １ ３ ０． ０ １ １ ０． ０ １ ４ ０． ０ ０ ９ ０． ０ １ ９ ０． ０ １ ２ ０． ０ １ ６ ０． ０ ２ ３ ０． ０ ０ ９ ０． ０ １ ５ ０． ０ ０ ７ ０． ０ ９ ０． ０ ３ １ ０． ０ １ ４ ０． ０ １ ７ ０． ０ ２ ９ 亿元） Ｇ Ｄ Ｐ总额（ １ ５ ８． ６ １ ６ ９． ３ １ ８ ２． ６ １ ６ ９． ２ １ ９ ６． ８ １ ９ ６． ７ １ ９ ７． ９ ２ ２ ６． ９ ２ ４ ７． ３ ２ ４ ０． ３ ２ ８ ９． １ ２ ９ ７． ２ ３ ０ ２． ８ ３ １ １． ７ ３ １ ２． ８ ３ ２ ４． ５ ３ ４ ６． ６ ３ ５ ８． ３ ３ ８ ９． ６ ４ ２ １． ５ 出口总额（ 亿美元） １． ２ ５ １． ４ ２ １． ６ ８ １． ９ ２ ２． ２ ６ ２． ４ ３ １． ９ ６ ２． ２ ４ ２． ３ ７ ２． ４ ８ ２． ５ ９ ２． ７ ９ ２． ９ ８ ３． ４ ６ ２． ６ ７ ２． ８ ９ ３． ０ ８ ３． ２ １ ３． １ ５ ２． ４ ９
出口信贷乘数 ∏ 是指出 口 信 贷 变 化 引 起 均 衡 产 出 变 化 的 倍 数 ． 出 ／ （ ） ， 口贸易对均衡 产 出 的 乘 数 β 表 示 为 β＝１ 其中 １－ ＭＰ Ｃ（ １－ｔ ＋γ） ＭＰ Ｃ 为边际消费倾向且 ０＜ ＭＰ Ｃ＜１， ｔ为 边 际 税 率 且 ０＜ｔ ＜１， γ为边 出口信贷通过影响出口贸易进而影响均衡产 际进口 倾 向 且 ０＜γ＜１． 出， 因此出口信贷乘数 Π 实际上是出口信贷乘数Ｉ和乘数 β综合作用的 结果出口信贷乘数 Π。 宁夏进出口贸易 融 资 与 经 济 现 状 分 析 。２ 宁夏进出口贸 １． ０ １ ０年， 易额达到 １ 较２ 而在２ １． ７ ０ 亿美元 ， ０ ０ ５ 年增 长 了 近 ２ 倍 ． ０ ０ ７年其规模 达到了期间的最大值 １ 贸易融资占出口贸易总额的比重 ２． ５ ９ 亿 美 元， 自２ 至２ 较 ０ ０ ４ 年以 来 呈 现 上 升 的 态 势 ， ０ ０ ９ 年 达 到 期 间 最 大 值 ０． ９％ ， 贸易融资对出口贸易的贡献率 达 到 ２ ０ ０ ５ 年多 ０． ３ ５ 个百分点 ． ２ ０ ０ ７年， 比２ 但 平 均 仅 为 ０． 贸 ０． ４ １％ ， ０ ０ ５ 年高出 ０． １个百分点， ３ ２％．一 方 面 ， 易融资对出 口 贸 易 总 额 产 生 一 定 的 影 响 ， 另一方面， 消费、 投资、 政府购 买以及净出口共同为 Ｇ 外贸出 Ｄ Ｐ 的 增 长 作 出 贡 献． ２ ０ ０ ５至２ ０ １ ０ 年， 口由 ６． ８ ７ 亿美元增加到 １ １． ７ 亿美元年均递增 １ ８． １ ７％ 期间宁夏外贸 出口依存度平均为 ８． 出口对 Ｇ ２％ ， Ｄ Ｐ 的贡献率平均达到了 １ ０． ２ ４％． 贸易融资与出口贸易的相关 性 分 析 。 为 了 在 数 量 上 分 析 进 出 口 ２． 贸易融资对出口贸易的作用和影响以 及 出 口 贸 易 对 经 济 增 长 的 作 用 和 影响 ， 我们采用回归分析法来进行研究． 以贸易融资的传导机制为理论 选择出口贸易总额 Ｘ 和国内生产总值 Ｇ 选取宁 依据 ， Ｄ Ｐ 为解释变量， ） 夏２ 如表 ２． ０ ０ ５ 年三季度到 ２ ０ １ ０ 年二期间季度相关数据进行分析 （ ２ ． 表 ２． ２ 宁 夏 ２ ０ ０ ５三季度到２ ０ １ ０二季度进出口贸易融资与出口 额（ 亿美元 ）
实证分析
宁夏进出口贸易融资与经济增长相关性分析
卜 佳 中国人民银行银川中心支行外汇管理处 引言 一 、 融发展与经济增长之间的关系逐 渐 成 为 发 展 经 济 学 的 一 个 重 要 的 研究领 域 ． 根据银行提供融资的对象不同， 贸易融资可分为进口贸易融 进口 贸 易 融 资 指 银 行 或 金 融 机 构 直 接 或 间 接 对 进 资和出口贸易融资 ． 口商的 融 资 ， 提供融资的主要是进口方银行或金融机构． 出口贸易融资 提供融资的主 是指银行或金融机构直 接 或 间 接 为 出 口 商 提 供 的 融 资 ， 主 要 有 打 包 放 款、 出 口 押 汇、 票据贴 要是出口方银行和其他金 融 机 构 ， 现、 保理和福费廷等 ．进出口贸易融 资 的 发 展 ， 有效地解决了企业从事 支持了进出口企业在更大范 进出口贸易活动所面临 的 资 金 短 缺 问 题 ， 从而促进了国民经济的发展． 本文以 围和更 大 规 模 上 从 事 进 出 口 贸 易 ， 定量分析方法 ， 建立宁夏 进 出 口 贸 易 融 资 与 经 济 增 长 之 间 的 线 性 回 归 模型 ， 对其相关性加以分析 。 贸易融资拉动经济增长的实证分析 二 、 以出口信贷乘数 Ｉ表示出口信贷变化引起的出口贸易变化的倍数 ， 设一出口信贷业 务 ， 出 口 商 品 价 格 为 Ｐ， 通过银行信贷筹集的资金为 ／ ， 则出口信贷乘数 Ｉ可用公式 表 示 为 Ｉ 其 中， 因 此， 出 Ｐ ＝Ｐ Ｐ Ｐ １， １， １ Ｐ 口信贷乘数 Ｉ 出口信贷对出口贸易有扩张作用 。 １，
出口信贷乘数 ∏ 是指出 口 信 贷 变 化 引 起 均 衡 产 出 变 化 的 倍 数 ． 出 ／ （ ） ， 口贸易对均衡 产 出 的 乘 数 β 表 示 为 β＝１ 其中 １－ ＭＰ Ｃ（ １－ｔ ＋γ） ＭＰ Ｃ 为边际消费倾向且 ０＜ ＭＰ Ｃ＜１， ｔ为 边 际 税 率 且 ０＜ｔ ＜１， γ为边 出口信贷通过影响出口贸易进而影响均衡产 际进口 倾 向 且 ０＜γ＜１． 出， 因此出口信贷乘数 Π 实际上是出口信贷乘数Ｉ和乘数 β综合作用的 结果出口信贷乘数 Π。 宁夏进出口贸易 融 资 与 经 济 现 状 分 析 。２ 宁夏进出口贸 １． ０ １ ０年， 易额达到 １ 较２ 而在２ １． ７ ０ 亿美元 ， ０ ０ ５ 年增 长 了 近 ２ 倍 ． ０ ０ ７年其规模 达到了期间的最大值 １ 贸易融资占出口贸易总额的比重 ２． ５ ９ 亿 美 元， 自２ 至２ 较 ０ ０ ４ 年以 来 呈 现 上 升 的 态 势 ， ０ ０ ９ 年 达 到 期 间 最 大 值 ０． ９％ ， 贸易融资对出口贸易的贡献率 达 到 ２ ０ ０ ５ 年多 ０． ３ ５ 个百分点 ． ２ ０ ０ ７年， 比２ 但 平 均 仅 为 ０． 贸 ０． ４ １％ ， ０ ０ ５ 年高出 ０． １个百分点， ３ ２％．一 方 面 ， 易融资对出 口 贸 易 总 额 产 生 一 定 的 影 响 ， 另一方面， 消费、 投资、 政府购 买以及净出口共同为 Ｇ 外贸出 Ｄ Ｐ 的 增 长 作 出 贡 献． ２ ０ ０ ５至２ ０ １ ０ 年， 口由 ６． ８ ７ 亿美元增加到 １ １． ７ 亿美元年均递增 １ ８． １ ７％ 期间宁夏外贸 出口依存度平均为 ８． 出口对 Ｇ ２％ ， Ｄ Ｐ 的贡献率平均达到了 １ ０． ２ ４％． 贸易融资与出口贸易的相关 性 分 析 。 为 了 在 数 量 上 分 析 进 出 口 ２． 贸易融资对出口贸易的作用和影响以 及 出 口 贸 易 对 经 济 增 长 的 作 用 和 影响 ， 我们采用回归分析法来进行研究． 以贸易融资的传导机制为理论 选择出口贸易总额 Ｘ 和国内生产总值 Ｇ 选取宁 依据 ， Ｄ Ｐ 为解释变量， ） 夏２ 如表 ２． ０ ０ ５ 年三季度到 ２ ０ １ ０ 年二期间季度相关数据进行分析 （ ２ ． 表 ２． ２ 宁 夏 ２ ０ ０ ５三季度到２ ０ １ ０二季度进出口贸易融资与出口 额（ 亿美元 ）
实证分析
宁夏进出口贸易融资与经济增长相关性分析
卜 佳 中国人民银行银川中心支行外汇管理处 引言 一 、 融发展与经济增长之间的关系逐 渐 成 为 发 展 经 济 学 的 一 个 重 要 的 研究领 域 ． 根据银行提供融资的对象不同， 贸易融资可分为进口贸易融 进口 贸 易 融 资 指 银 行 或 金 融 机 构 直 接 或 间 接 对 进 资和出口贸易融资 ． 口商的 融 资 ， 提供融资的主要是进口方银行或金融机构． 出口贸易融资 提供融资的主 是指银行或金融机构直 接 或 间 接 为 出 口 商 提 供 的 融 资 ， 主 要 有 打 包 放 款、 出 口 押 汇、 票据贴 要是出口方银行和其他金 融 机 构 ， 现、 保理和福费廷等 ．进出口贸易融 资 的 发 展 ， 有效地解决了企业从事 支持了进出口企业在更大范 进出口贸易活动所面临 的 资 金 短 缺 问 题 ， 从而促进了国民经济的发展． 本文以 围和更 大 规 模 上 从 事 进 出 口 贸 易 ， 定量分析方法 ， 建立宁夏 进 出 口 贸 易 融 资 与 经 济 增 长 之 间 的 线 性 回 归 模型 ， 对其相关性加以分析 。 贸易融资拉动经济增长的实证分析 二 、 以出口信贷乘数 Ｉ表示出口信贷变化引起的出口贸易变化的倍数 ， 设一出口信贷业 务 ， 出 口 商 品 价 格 为 Ｐ， 通过银行信贷筹集的资金为 ／ ， 则出口信贷乘数 Ｉ可用公式 表 示 为 Ｉ 其 中， 因 此， 出 Ｐ ＝Ｐ Ｐ Ｐ １， １， １ Ｐ 口信贷乘数 Ｉ 出口信贷对出口贸易有扩张作用 。 １，