国际金融(双学位)完整教学课件
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第二章 国际收支 《国际金融》PPT课件
2.4.1 弹性分析法
（1）弹性分析法的前提假设 （2）弹性分析法的主要内容 （3）对弹性分析法的评价 （4）贬值效应的时滞问题——J曲线效应
弹性分析法产生于20世纪30年代，由英国经济学 家琼·罗宾逊最先提出，后经美国经济学家勒纳等的 发展形成的。
该理论建立在马歇尔微观经济学和局部均衡的基 础上，把汇率水平的调整作为调节国际收支不平衡的 基本手段，围绕进出口商品的供求弹性来探讨货币贬 值改善国际收支的条件。
（3）直接管制 包括外汇管制和贸易管制
当一国国际收支不平衡时，须针对形成的原 因采取相应的政策措施
财政和货币政策：往往同国内经济目标发生 冲突
直接管制：为国际经济组织所反对，又会引 起他国的报复
2.4 国际收支调节理论
2.4.1 弹性分析法 2.4.2 吸收分析法 2.4.3 货币分析法 2.4.4 几种主要国际收支调节理论的比较
3） 对货币分析法的评价
主要贡献：
◆突破了将国际收支等同于贸易收支的局限，因
此对国际收支的分析比较全面，也比较符合经济 运行的实际情况
1）弹性分析法的前提假设
◆假定其它一切条件（利率、国民收入等）不变， 只考虑汇率变化对进出口商品的影响
◆假定存在非充分就业，贸易商品的供给具有完全 弹性
◆假定没有劳务进出口和资本流动，国际收支完全 等同于贸易收支
（2）弹性分析法的主要内容
著名的“马歇尔—勒纳条件”： 假定出口需求弹性为DX，进口需求弹性为DM， 当 DX DM ＞1时 货币贬值有利于改善贸易收支
3）对弹性分析法的评价
弹性分析法纠正了货币贬值一定有改善贸易收 支作用的片面看法。但是该理论也有很大的局限：
◆弹性分析法将国际收支局限于贸易收支 ◆弹性分析法以小于“充分就业” 为条件 ◆它是一种局部的均衡分析说 ◆弹性分析法是一种静态分析说 ◆技术上的困难
《国际金融》全套课件
金融监管更加严格
为防范金融风险和维护金 融稳定，各国将加强对国 际金融市场的监管和合作 。
02 国际货币体系与 汇率制度
国际货币体系的演变与现状
金本位制度
19世纪至20世纪初，黄金 作为国际货币体系的基础 ，各国货币与黄金挂钩， 实行固定汇率制度。
布雷顿森林体系
1944年建立，以美元为中 心，美元与黄金挂钩，其 他货币与美元挂钩的固定 汇率制度。
国际金融的发展历程与趋势
• 成熟阶段：国际金融市场规模不断扩大，金融产品不断创 新，金融监管逐渐完善。
国际金融的发展历程与趋势
01
02
03
全球化趋势加强
随着全球经济一体化的深 入发展，国际金融市场的 联系将更加紧密。
金融创新不断涌现
金融科技的发展将推动国 际金融市场的创新和变革 ，如区块链、数字货币等 新兴技术的应用。
合作。
风险管理
02
提供各类风险管理工具和服务，帮助投资者规避汇率风险、利
率风险等。
价格发现
03
通过市场供求关系形成各种金融资产的价格，为投资者提供决
策依据。
国际金融的发展历程与趋势
早期阶段
以国际贸易为背景，主要进行货币兑 换和贸易结算。
发展阶段
随着国际经济一体化的加深，国际金 融活动逐渐扩展到投资、融资等领域 。
汇率的决定与影响因素
经济因素
包括经济增长、通货膨胀、利 率差异等，对汇率产生长期影
响。
政治因素
政治稳定性、政府政策、地缘 政治风险等对汇率产生短期波 动。
市场因素
外汇市场供求关系、投资者预 期、市场情绪等对汇率产生即 时影响。
国际合作与政策协调
国际金融机构、各国政府之间 的政策协调对维护国际货币体 系稳定和汇率稳定具有重要作
国际金融 全套课件
用于贸易和非贸易支出。
国际储备的管理
国际储备的数量管理 国际储备的结构管理
影响一国国际储备需求的因素
持有储备的机会成本 借用国外资金的能力 进出口规模 外汇外贸管制程度 汇率制度
外汇储备的供给
国际收支顺差 中央银行在外汇市场的干预 向国外的借款
国际储备结构管理的原则
安全性原则 流动性原则 盈利性原则
根据2008年新修订的《中华人民共和国 外汇管理条例》第3条的规定，外汇是指 下列以外币表示的可以用作）外币支付凭证或者支付 工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡 等；（3）外币有价证券，包括债券、股 票等；（4）特别提款权；（5）其他外汇 资产。
国际储备结构管理的内容
黄金、外汇储备的结构管理 外汇储备货币结构的管理 外汇储备资产形式的管理
外汇储备币种结构的管理
应注重各种储备币种的收益性 储备币种结构应尽可能地与一国国际贸易
结构和国际债务结构相匹配 储备货币要与干预外汇市场所需要的货币
保持一致 一国经济政策的要求
外汇储备资产形式的管理
流入减少的交易项目。 贷方记录引起货币流入本国、使本国货币
流出减少的交易项目。
国际收支平衡表的内容
经常账户 货物和服务 收入 经常转移
资本和金融账户 资本账户 金融账户
净差错与遗漏 储备及相关项目
经常账户
货物 服务 收益 经常转移
资本和金融帐户 （Capital and Financial Account）
直接标价法（Direct Quotation）
用1个单位或100个单位的外汇货币为基 准，折算为一定数额的本国货币。在直接 标价法下，外国货币为基准货币，本国货 币为标价货币。
间接标价法（Indirect Quotation）
国际储备的管理
国际储备的数量管理 国际储备的结构管理
影响一国国际储备需求的因素
持有储备的机会成本 借用国外资金的能力 进出口规模 外汇外贸管制程度 汇率制度
外汇储备的供给
国际收支顺差 中央银行在外汇市场的干预 向国外的借款
国际储备结构管理的原则
安全性原则 流动性原则 盈利性原则
根据2008年新修订的《中华人民共和国 外汇管理条例》第3条的规定，外汇是指 下列以外币表示的可以用作）外币支付凭证或者支付 工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡 等；（3）外币有价证券，包括债券、股 票等；（4）特别提款权；（5）其他外汇 资产。
国际储备结构管理的内容
黄金、外汇储备的结构管理 外汇储备货币结构的管理 外汇储备资产形式的管理
外汇储备币种结构的管理
应注重各种储备币种的收益性 储备币种结构应尽可能地与一国国际贸易
结构和国际债务结构相匹配 储备货币要与干预外汇市场所需要的货币
保持一致 一国经济政策的要求
外汇储备资产形式的管理
流入减少的交易项目。 贷方记录引起货币流入本国、使本国货币
流出减少的交易项目。
国际收支平衡表的内容
经常账户 货物和服务 收入 经常转移
资本和金融账户 资本账户 金融账户
净差错与遗漏 储备及相关项目
经常账户
货物 服务 收益 经常转移
资本和金融帐户 （Capital and Financial Account）
直接标价法（Direct Quotation）
用1个单位或100个单位的外汇货币为基 准，折算为一定数额的本国货币。在直接 标价法下，外国货币为基准货币，本国货 币为标价货币。
间接标价法（Indirect Quotation）
国际金融学课件 完整版
二、国际金融课程体系及其特点
• 国际金融的核心内容可以归结如下： • 一个核心问题：汇率问题 • 两个知识基础：汇率与国际收支 • 两个理论基础：汇率决定理论与国际收支调节理
论 • 一个市场实务：国家金融市场与外汇交易及其风
险开放经济条件下的宏观经济政策
一、为什么要学习国际金融
• 第三，中央银行、外汇指定银行、进出口企业、 外汇经纪人、国际性投资银行以及国际金融市场 涉及我们经济生活中大量的资金流入与流出，这 些资金的运动对内会影响企业生产商品和劳务的 成本和利润，影响企业的股票价格或市场价值， 直至整个国家的经济状况；对外则会影响其他国 家的经济福利水平和政局稳定。
二、国际金融课程体系及其特点
• 1、国际金融课程设置情况 • 国外大学中一般并不单独开设“国际金融”课程，而是分散在其它一
些课程之中。 • 有关国际金融的基础知识通常在货币银行学中介绍； • 有关国际金融的理论问题一般分布在国际经济学、开放经济下的宏观
经济学、汇率经济学等课程中讲述； • 有关国际金融实务则往往在商学院开设的证券投资、跨国公司金融、
1995年。
五、助教与考核方式
• 本课程助教：喻雪莹
• 联系方式：13811922015
• 公共邮箱：hbyhx07@
• 密 码：07hbyhx
• 考核方式：平时作业20%
•
期末考试80%
• 考试方式：闭卷
第一章 外汇与汇率基础
经济学院 吕随启
本章概要
• 第四，除了上述一些理由之外，就个人的动机而 言，许多人学习国际金融可能是出于职业上的考 虑。
一、为什么要学习国际金融
• 第五，国际金融的发展以及国际金融市场的一体 化确实为广大投资者提供了更多可供选择的投资 工具和投资机会，然而也带来了一系列不容忽视 的新问题。
《国际金融学》PPT课件全
现代国际金融学时期
以布雷顿森林体系为研究背景，分析 国际货币制度演变及国际金融市场发 展。
国际金融学的研究方法
实证分析方法
运用统计数据和计量经济学工具，对国 际金融现象进行定量分析和检验。
案例分析方法
通过对典型国家或地区的国际金融实 践进行案例分析，提炼经验和教训。
规范分析方法
基于经济学原理和国际金融理论，对 国际金融问题进行定性分析和逻辑推 理。
国际资本流出可分散母国投资风险，获取更高收益；但也可能导致 母国产业空心化、失业率上升等问题。
对全球经济的影响
国际资本流动推动了全球范围内的资源配置优化和经济增长；但同 时也加剧了全球经济波动和风险传递。
国际资本流动的管理与政策
01
管理措施
02
实行外汇管制：通过对外汇的买卖、兑换和转移进行限制 ，控制国际资本流动。
04
CATALOGUE
国际金融市场
国际金融市场概述
1 2
定义
国际金融市场是指由国际性的资金借贷、结算、 汇兑以及有价证券、黄金和外汇的买卖活动所组 成的市场。
功能
国际金融市场的主要功能包括资金融通、外汇买 卖、风险管理、国际结算以及信息传递等。
3
分类
根据交易性质的不同，国际金融市场可分为货币 市场、资本市场、外汇市场、黄金市场以及衍生 金融工具市场等。
牙买加体系
1976年牙买加协议确立了以浮动汇率制为主导的国际货币体系，各国 可自由选择汇率制度，国际储备货币多元化。
布雷顿森林体系
建立背景
二战后，美国经济实力空前膨胀，黄金储备占全球70%以 上，为建立以美元为中心的国际货币体系奠定了基础。
主要内容
美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩，实行可调节 的固定汇率制度；成立国际货币基金组织和世界银行两大 国际金融机构。
国际金融学(共38张PPT)
银行业危机
指大量银行破产倒闭，导致信贷市场 瘫痪、经济衰退的现象。
金融危机的定义、类型与成因
• 债务危机：指一国政府或企业无法偿还到期债务 ，引发金融市场恐慌和动荡的现象。
金融危机的定义、类型与成因
经济基本面恶化
如经济增长放缓、通货膨胀加剧等。
金融市场缺陷
如监管不力、信息不对称等。
国际资本流动冲击
国际货币基金组织（IMF）
提供临时性财政援助，促进国际货币合作和汇率 稳定。
国际清算银行（BIS）
促进各国中央银行之间的合作，维ห้องสมุดไป่ตู้国际支付体 系的稳定。
ABCD
世界银行（WB）
提供长期贷款和技术援助，支持发展中国家减贫 和经济发展。
金融稳定理事会（FSB）
监测和评估全球金融系统风险，提出政策建议并 协调各国行动。
国际资本流动对中国经济安全的影响
03
中国国际金融发展的挑战与机遇
• 国际金融规则变革对中国金融发展的挑战
中国国际金融发展的挑战与机遇
机遇
国际金融合作推动中国金融 创新和改革
国际金融市场为中国提供融 资和投资平台
国际金融规则变革为中国提 供参与制定国际金融规则的 机会
中国国际金融发展的战略与对策
国际收支理论
认为国际收支状况是影响汇率的重要因素之一，顺差国货币升值，逆 差国货币贬值。
资产市场理论
认为汇率变动取决于两国资产市场的供求状况，包括股票、债券等金 融资产。
PART 03
国际金融市场与金融机构
REPORTING
国际金融市场的构成与功能
构成
外汇市场、货币市场、资本市场、黄金市场、衍生金融市场
牙买加体系
1976年牙买加协议后，国际货币体系进入浮动汇率时代，各国可根据 自身经济情况选择汇率制度，黄金非货币化，国际储备货币多元化。
指大量银行破产倒闭，导致信贷市场 瘫痪、经济衰退的现象。
金融危机的定义、类型与成因
• 债务危机：指一国政府或企业无法偿还到期债务 ，引发金融市场恐慌和动荡的现象。
金融危机的定义、类型与成因
经济基本面恶化
如经济增长放缓、通货膨胀加剧等。
金融市场缺陷
如监管不力、信息不对称等。
国际资本流动冲击
国际货币基金组织（IMF）
提供临时性财政援助，促进国际货币合作和汇率 稳定。
国际清算银行（BIS）
促进各国中央银行之间的合作，维ห้องสมุดไป่ตู้国际支付体 系的稳定。
ABCD
世界银行（WB）
提供长期贷款和技术援助，支持发展中国家减贫 和经济发展。
金融稳定理事会（FSB）
监测和评估全球金融系统风险，提出政策建议并 协调各国行动。
国际资本流动对中国经济安全的影响
03
中国国际金融发展的挑战与机遇
• 国际金融规则变革对中国金融发展的挑战
中国国际金融发展的挑战与机遇
机遇
国际金融合作推动中国金融 创新和改革
国际金融市场为中国提供融 资和投资平台
国际金融规则变革为中国提 供参与制定国际金融规则的 机会
中国国际金融发展的战略与对策
国际收支理论
认为国际收支状况是影响汇率的重要因素之一，顺差国货币升值，逆 差国货币贬值。
资产市场理论
认为汇率变动取决于两国资产市场的供求状况，包括股票、债券等金 融资产。
PART 03
国际金融市场与金融机构
REPORTING
国际金融市场的构成与功能
构成
外汇市场、货币市场、资本市场、黄金市场、衍生金融市场
牙买加体系
1976年牙买加协议后，国际货币体系进入浮动汇率时代，各国可根据 自身经济情况选择汇率制度，黄金非货币化，国际储备货币多元化。
《国际金融教学课件》internationalfina
风险头寸
01
两种以上的货币兑换
02
成交与资金清算之间的时间
03
汇率波动
04
外汇风险的构成要素有
企业可以通过建立外汇风险防范基金来降低风险损失程度.
3
1
2
4
风险控制手段既可以通过降低风险损失概率,也可以通过降低风险损失程度来减少风险成本
企业主动减少涉外经济活动是一种风险控制手段
企业对外汇风险头寸进行套期保值是典型的风险控制手段
发展中国家因为资本短缺,一般对外国直接投资大力鼓励,而发达国家因为不存在资本缺口问题,往往对外国直接投资予以严格限制.
01
我国对外商来华投资鼓励,但对外直接投资则限制较多.
02
东道国政府往往不愿意采用股权式合营方式,因为会对国内的民族产业形成冲击.
03
一般来说,投资期越长,跨国公司于当地的关系就越密切,国家风险就会得到缓解.
交易风险和折算风险是汇率变动对过去的\已经发生了的以外币计价的交易影响,而经济风险则是要衡量将来某一段时间内出现的外汇风险.
只有当汇率波动导致经济主体的实际收益小于预期收益时,才发生了外汇风险.
外汇风险是企业或个人持有的所有外币资产和负债都要承担的风险.
01
020304折算风险造成的损失不是真实的,只是存在于账面上.
单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，为了演示发布的良好效果，请言简意赅地阐述您的观点。您的内容已经简明扼要，字字珠玑，但信息却千丝万缕、错综复杂，需要用更多的文字来表述；但请您尽可能提炼思想的精髓，否则容易造成观者的阅读压力，适得其反。正如我们都希望改变世界，希望给别人带去光明，但更多时候我们只需要播下一颗种子，自然有微风吹拂，雨露滋养。恰如其分地表达观点，往往事半功倍。当您的内容到达这个限度时，或许已经不纯粹作用于演示，极大可能运用于阅读领域；无论是传播观点、知识分享还是汇报工作，内容的详尽固然重要，但请一定注意信息框架的清晰，这样才能使内容层次分明，页面简洁易读。如果您的内容确实非常重要又难以精简，也请使用分段处理，对内容进行简单的梳理和提炼，这样会使逻辑框架相对清晰。为了能让您有更直观的字数感受，并进一步方便使用，我们设置了文本的最大限度，当您输入的文字到这里时，已濒临页面容纳内容的上限，若还有更多内容，请酌情缩小字号，但我们不建议您的文本字号小于14磅，请您务必注意。单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，为了演示发布的良好效果，请言简意赅地阐述您的观点。您的内容已经简明扼要，字字珠玑，但信息却千丝万缕、错综复杂，需要用更多的文字来表述；但请您尽可能提炼思想的精髓，否则容易造成观者的阅读压力，适得其反。正如我们都希望改变世界，希望给别人带去光明，但更多时候我们只需要播下一颗种子，自然有微风吹拂，雨露滋养。恰如其分地表达观点，往往事半功倍。当您的内容到达这个限度时，或许已经不纯粹作用于演示，极大可能运用于阅读领域；无论是传播观点、知识分享还是汇报工作，内容的详尽固然重要，但请一定注意信息框架的清晰，这样才能使内容层次分明，页面简洁易读。如果您的内容确实非常重要又难以精简，也请使用分段处理，对内容进行简单的梳理和提炼，这样会使逻辑框架相对清晰。为了能让您有更直观的字数感受，并进一步方便使用，我们设置了文本的最大限度，当您输入的文字到这里时，已濒临页面容纳内容的上限，若还有更多内容，请酌情缩小字号，但我们不建议您的文本字号小于14磅，请您务必注意。单击此处添加正文，
《国际金融》ppt课件
国际金融市场的功能
提供国际融资和投资平台，促进国际 贸易和资本流动，实现全球资源配置 和风险分散。
国际金融工具的种类与特点
传统金融工具
包括外汇、股票、债券等，具有 标准化、流动性强和透明度高等
特点。
衍生金融工具
包括期货、期权、互换等，具有高 风险、高收益和杠杆效应等特点。
创新金融工具
包括结构化产品、资产证券化产品 等，具有定制化、灵活性和复杂性 等特点。
国际金融使得资本可以 在全球范围内流动，促 进了国际间的投资合作 。
调节国际收支
通过国际金融市场的操 作，可以调节一国的国 际收支平衡，维护经济 稳定。
促进经济发展
国际金融为各国提供了 融资和投资平台，有助 于推动全球经济的持续 发展。
02 国际货币体系与汇率制度
国际货币体系的演变
01
02
03
金本位制
谢谢聆听
两国利率差异影响汇率，高利率国家货币升 值，低利率国家货币贬值。
一国国际收支状况影响汇率，顺差国家货币 升值，逆差国家货币贬值。
02
01
资产市场理论
资产市场供求关系决定汇率，资本流动、投 资者预期等因素影响汇率变动。
04
03
03 国际金融市场与金融工具
国际金融市场的构成与功能
国际金融市场的构成
包括外汇市场、货币市场、资本市场 、黄金市场和衍生金融市场等。
1 2
实现公司价值最大化
通过有效的财务管理，提高公司盈利能力和市场 价值。
保障公司财务安全
建立健全的财务管理体系，确保公司财务稳健运 行。
3
促进公司可持续发展
关注长期利益，实现公司经济、社会和环境综合 效益的可持续发展。
提供国际融资和投资平台，促进国际 贸易和资本流动，实现全球资源配置 和风险分散。
国际金融工具的种类与特点
传统金融工具
包括外汇、股票、债券等，具有 标准化、流动性强和透明度高等
特点。
衍生金融工具
包括期货、期权、互换等，具有高 风险、高收益和杠杆效应等特点。
创新金融工具
包括结构化产品、资产证券化产品 等，具有定制化、灵活性和复杂性 等特点。
国际金融使得资本可以 在全球范围内流动，促 进了国际间的投资合作 。
调节国际收支
通过国际金融市场的操 作，可以调节一国的国 际收支平衡，维护经济 稳定。
促进经济发展
国际金融为各国提供了 融资和投资平台，有助 于推动全球经济的持续 发展。
02 国际货币体系与汇率制度
国际货币体系的演变
01
02
03
金本位制
谢谢聆听
两国利率差异影响汇率，高利率国家货币升 值，低利率国家货币贬值。
一国国际收支状况影响汇率，顺差国家货币 升值，逆差国家货币贬值。
02
01
资产市场理论
资产市场供求关系决定汇率，资本流动、投 资者预期等因素影响汇率变动。
04
03
03 国际金融市场与金融工具
国际金融市场的构成与功能
国际金融市场的构成
包括外汇市场、货币市场、资本市场 、黄金市场和衍生金融市场等。
1 2
实现公司价值最大化
通过有效的财务管理，提高公司盈利能力和市场 价值。
保障公司财务安全
建立健全的财务管理体系，确保公司财务稳健运 行。
3
促进公司可持续发展
关注长期利益，实现公司经济、社会和环境综合 效益的可持续发展。
国际金融学上课PPT
如专利、版权、商标、经销权以及租赁和其他可转让
合同的交易。
知识产权
国际金融学上课PPT
·金融账户反映的是居民与非居民之间投资与借贷的 增减变化。
直接投资、证券投资、其他投资与储备资产
⊿直接投资：其主要特征是投资者对另一经济体的企 业管理拥有有效发言权。（有何方式？）
⊿证券投资：是指跨越国界的股本证券与债务证券的 投资。（资本市场与货币市场投资工具有哪些？）
国际金融学上课PPT
5、偶然性不平衡：是指一些随机因素导致的国际收支 不平衡。例如，自然灾害可能引起国内粮食产量大幅 度下降，该国被迫增加粮食进口并引起国际收支逆差 。又如，世界性粮食减产会导致世界市场粮价上升， 使粮食出口国出现国际收支顺差。
·凡引起本国外汇收入的项目，亦称正号项目，记 入贷方，记为“+”。
·凡引起本国外汇支出的项目，亦称负号项目，记 入借方，记为“-”。
⊿贷方>借方
国际收支顺差（盈余）
贷方<借方
国际收支逆差（赤字）
国际金融学上课PPT
法则1:记入借方的账目包括：（1）反应进口实际资
源的经常项目；（2）反应资产增加或负债减少的金
国际金融学上课PPT
3、货币性不平衡：是指一国货币供应量和货币对内价 值的变化所引起的国际收支不平衡。货币供应量与货 币对内价值成反比。也就是说，一国货币供应量增长 速度高于别国，其国际收支容易出现逆差。
4、结构性不平衡：是指一国经济结构不能适应世界市 场供求结构变动所引起的国际收支不平衡。结构性因 素主要体现在一国应使其生产结构适应于世界市场需 求结构的变动（发展中国家）。结构性因素也涉及一 国应使其需求结构适应于世界市场供给结构的变动。
⊿货币黄金：货币黄金是一国货币当局所持有的货币 性黄金。（货币当局之间或货币当局与IMF之间）
国际金融PPT课件课件
《国际金融》PPT课件
2、外汇价格
E=S$/US$
SUS$
1.50 1.40 1.30
0
100 200
《国际金融》PPT课件
D US$ 300 US$
2、外汇价格
a）代理商供应或需求 $:
– 商品交易者：出口商向外国人出售商品，得 到$；同时进口商从海外购买商品，并支付$。
– 投资者：外国投资者用$换购S$，去购买SIA 发行的股票。新加坡的投资者用S$兑换成$， 去购买IBM的股票。
资本流入
$供给曲线外移
– S$的预期
投机资本
《国际金融》PPT课件
$供给曲线外移
3、外汇对冲、投机与套利
1）对冲与投机
由于汇率的波动，外汇市场的参与者因为汇 率的不确定性就可能使“未平仓交易”盈利 或亏损。面对汇率风险有两种表现： a）风险回避者：进行对冲来避免汇率风险， 或者将未平仓交易平仓。 b）风险获得者：进行投机，或不平仓。
《国际金融》PPT课件
2、外汇价格
2）固定、完全浮动和管理浮动汇率
a）固定汇率： – 管理当局将汇率固定在某一特定水平，不在
市场上进行操作。所以货币受到控制，不可 自由兑换。黑市交易盛行。
– 金本位或金汇兑本位制：汇率固定与黄金价 格挂钩。如1880-1914，1947-1971
– 贬值（升值）：管理当局审慎地提高（降低） 汇率水平
3、外汇对冲、投机与套利
i)对销套利：
国际资本流动是无汇率风险的。这得益于风 险回避者进行的对冲。例如： S$对US$的即期汇率是：E=US$/S$1=US$ 即，S$1=(1/E) US$ 30天的远期汇率是： E30=US$/S$1=US$ 现在投资者想要购买US T-bill(30天）
2、外汇价格
E=S$/US$
SUS$
1.50 1.40 1.30
0
100 200
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D US$ 300 US$
2、外汇价格
a）代理商供应或需求 $:
– 商品交易者：出口商向外国人出售商品，得 到$；同时进口商从海外购买商品，并支付$。
– 投资者：外国投资者用$换购S$，去购买SIA 发行的股票。新加坡的投资者用S$兑换成$， 去购买IBM的股票。
资本流入
$供给曲线外移
– S$的预期
投机资本
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$供给曲线外移
3、外汇对冲、投机与套利
1）对冲与投机
由于汇率的波动，外汇市场的参与者因为汇 率的不确定性就可能使“未平仓交易”盈利 或亏损。面对汇率风险有两种表现： a）风险回避者：进行对冲来避免汇率风险， 或者将未平仓交易平仓。 b）风险获得者：进行投机，或不平仓。
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2、外汇价格
2）固定、完全浮动和管理浮动汇率
a）固定汇率： – 管理当局将汇率固定在某一特定水平，不在
市场上进行操作。所以货币受到控制，不可 自由兑换。黑市交易盛行。
– 金本位或金汇兑本位制：汇率固定与黄金价 格挂钩。如1880-1914，1947-1971
– 贬值（升值）：管理当局审慎地提高（降低） 汇率水平
3、外汇对冲、投机与套利
i)对销套利：
国际资本流动是无汇率风险的。这得益于风 险回避者进行的对冲。例如： S$对US$的即期汇率是：E=US$/S$1=US$ 即，S$1=(1/E) US$ 30天的远期汇率是： E30=US$/S$1=US$ 现在投资者想要购买US T-bill(30天）
国际金融课件(完整版)
第1章国民收入核算与国际收支平衡表国际金融的一个主要任务是企图对开放经济的运行进行描述、评价以及管理，为此，需要引入恰当的量化指标，以客观、准确地度量开放经济的运行情况。
对于一个经济体而言，其运行基础乃是实体经济部分。
对于像我国这样的发展中国家，实体经济更是关系到人民福祉的最为关键部分。
体现在实体经济的运行影响到经济增长、价格稳定与充分就业这些宏观经济目标的实现。
既如此，就应该引入一个指标，用以反映一个经济体的实体经济运行状况，而这样的指标非国民收入莫属。
同样，在开放经济条件下，一个经济体和别的经济体有着这样那样的经济联系，这种联系一方面影响着实体经济的运行，另一方面受实体经济运行的影响。
在开放经济下，政府不仅关注经济的内部运行情况，更要关注经济的外部运行情况，即要实现内外均衡。
对外部运行情况的全面、系统描述需要引入另一个工具，即国际收支账户。
在本章，我们不仅向学生们介绍这两个账户的具体构成及影响因素，还告诉学生们如何运用这两个账户来对一个经济体的运行进行简单的评价。
借助这两个账户，我们可以对中国政府在内外均衡问题上的得失进行评判。
§1 国民收入核算1.1总产出的概念一个经济体（国家或地区）在一定时期内（通常指一年）所生产的最终产品的总量或总价值。
注意区分最终产品与中间产品的概念，避免重复计算。
1.2总产出、总支出与总收入的恒等关系（1）总产出≡总支出经过适当的技术处理后，一个经济体一年所生产的最终产品能在当年全部卖掉。
如果厂商的产品卖不掉（反映为存货的增加），我们就认为是该厂商把自己的产品买下来，作为投资，尽管这种投资是一种非意愿的；而如果厂商的产品不够卖，则需要动用以前的存货，这反映为存货的减少，我们认为存货的这种减少为厂商的非意愿的负投资。
任何一项产出都对应于一项支出；而任何一项支出都对应于一项产出。
（2）总支出≡总收入任何一项支出都对应于一项收入；而任何一项收入都对应于一项支出。
2024版年度《国际金融学》ppt课件
《国际金融学》ppt课件
2024/2/2
1
目录
• 引言 • 国际货币体系 • 国际金融市场 • 国际金融业务 • 汇率制度与外汇市场 • 国际金融风险管理
2024/2/2
2
01
引言
2024/2/2
3
国际金融学的定义与特点
定义
国际金融学是研究国际货币金融关系 的一门学科，包括国际货币流通、国 际金融市场、国际资本流动以及国际 货币体系等方面。
外汇市场功能
实现货币兑换、提供风险规避手段、促进国际贸易和投 资等。
2024/2/2
25
外汇市场的交易方式与策略
2024/2/2
外汇市场交易方式
包括即期外汇交易、远期外汇交易、 掉期外汇交易等。
外汇市场交易策略
包括套期保值策略、套利策略、投机 策略等，旨在降低风险、获取收益或 实现资产增值。
26
06
2024/2/2
23
汇率的决定因素与影响
汇率决定因素
包括国际收支、相对通货膨胀率、相对利率水平、市场 预期等。
汇率影响
汇率变动对一国经济、政治、社会等方面都会产生深远 影响，如进出口贸易、国际资本流动、外汇储备等。
2024/2/2
24
外汇市场的概念与功能
外汇市场概念
指进行外汇买卖的交易场所或领域，包括外汇银行、外 汇经纪人、客户等参与者。
国际金融风险管理
2024/2/2
27
国际金融风险的概念与种类
概念
国际金融风险是指在国际贸易和国际投融资过程中，由于各种 事先无法预料的不确定因素带来的影响，使参与主体的实际收 益与预期收益发生一定的偏差，从而有蒙受损失和获得额外收 益的机会或可能性。
2024/2/2
1
目录
• 引言 • 国际货币体系 • 国际金融市场 • 国际金融业务 • 汇率制度与外汇市场 • 国际金融风险管理
2024/2/2
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01
引言
2024/2/2
3
国际金融学的定义与特点
定义
国际金融学是研究国际货币金融关系 的一门学科，包括国际货币流通、国 际金融市场、国际资本流动以及国际 货币体系等方面。
外汇市场功能
实现货币兑换、提供风险规避手段、促进国际贸易和投 资等。
2024/2/2
25
外汇市场的交易方式与策略
2024/2/2
外汇市场交易方式
包括即期外汇交易、远期外汇交易、 掉期外汇交易等。
外汇市场交易策略
包括套期保值策略、套利策略、投机 策略等，旨在降低风险、获取收益或 实现资产增值。
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06
2024/2/2
23
汇率的决定因素与影响
汇率决定因素
包括国际收支、相对通货膨胀率、相对利率水平、市场 预期等。
汇率影响
汇率变动对一国经济、政治、社会等方面都会产生深远 影响，如进出口贸易、国际资本流动、外汇储备等。
2024/2/2
24
外汇市场的概念与功能
外汇市场概念
指进行外汇买卖的交易场所或领域，包括外汇银行、外 汇经纪人、客户等参与者。
国际金融风险管理
2024/2/2
27
国际金融风险的概念与种类
概念
国际金融风险是指在国际贸易和国际投融资过程中，由于各种 事先无法预料的不确定因素带来的影响，使参与主体的实际收 益与预期收益发生一定的偏差，从而有蒙受损失和获得额外收 益的机会或可能性。
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期刊杂志： 金融研究、国际金融研究、中国外汇
国际金融学 ·引言 ·6
三、国际金融的概念界定 （一）金融与国际金融
金融是货币流通和信用活动以及与之相联系的经济 活动的总称，专指信用货币的融通。
国际金融是指国家和地区之间由于经济、政治、文 化等交往和联系而产生的货币资金周转和运动。
国际金融学 ·引言 ·7
深化金融改革的总体思路：
以提高金融体系市场化水平为核心； 加快推进货币政策传导市场化、商业银行组织结构
市场化、资本市场运营机制市场化、金融业经营体 制市场化和汇率形成机制市场化； 不断完善金融监管法规和手段； 提高监管水平，及时化解金融风险。
国际金融学 ·引言 ·18
（二）发展前沿
1. 理论发展 2. 实务思考
13世纪西欧城市的兴起和集市贸易的发展。 1720年伊萨克．杰伊斯首先提出国际收支的
一般均衡分析。 1752年大卫．休谟论述著名的“物价—现金
流动机制” 第二次世界大战前，国际金融学长期依附于国
际贸易学（why）。
国际金融学 ·引言 ·13
第二次世界大战后—20世纪70年代初，布雷顿森林体 系取代金本位制，使得国际金融方面的问题开始具有 某些独立的特点。
20世纪70-80年代，国际经济学产生，包括国际贸易 与国际金融，其中国际金融的内容是以研究布雷顿森 林体系及其相关问题为线索的。
20世纪80年代后，原有的国际经济学体系受到很大 挑战，欧美教育界开始出现国际金融学方面的专门教 材。
国际金融学 ·引言 ·14
20世纪90年代后，以国际金融为独立研究对象的教 材越来越多，同时，越来越多的大学开设了国际金融 方面的专门课程。
行为金融学向主流（正统）金融学的公理性假设（金 融市场有效性和投资者经济人理性）提出了挑战。
运用心理学和认知科学的方法对非完全理性的人类行
国际金融学 ·引言 ·19
1. 行为金融学理论
由于行为金融理论紧密结合了个体行为和市场现象， 并综合运用了心理学理论和金融学理论，从而形成对 主流金融经济学的革命。韦伯（Weber,1999)
10月9日，2002年度诺贝尔经济学奖揭晓，美国普林 斯顿大学的丹尼尔.坎内曼（Daniel Kahneman）和乔 治梅森大学的弗农.史密斯（Vernon L.Smith） ，因 其对行为经济学和实验经济学的奠基性贡献分享了这 一奖项。
国际金融学 ·引言 ·10
4、裴平，南京大学： “国际金融学是研究货币资本在国际间周转 和流通的规律、渠道和方式的一门理论与实务 相结合的学科。”
5、姜波克、杨长江，高等教育出版社： “国际金融学是从货币金融角度研究开放经济 下内外均衡目标同时实现的一门独立学科”。
国际金融学 ·引言 ·11
对于以上五种界定，我们认为：
1、不同教材的出发点和分析角度不同，对同一 个问题得到不同的理解和概括
2、尽管没有“对错之争”，但从认识论的角度 和定义处理来讲，我们选用第五种理解，因为 它仅用简短的一句话就概括了国际金融学的思 考角度、存在前提和学科性质。
国际金融学 ·引言 ·12
四、国际金融学的形成与发展
国际金融学是在国际贸易理论的基础上形成和 发展起来的：
（二）国际金融产生的过程 商品交换——货币——相关信用活动——金融活
动——国际金融
国际金融学 ·引言 ·8
（三）国际金融学概念界定
不同教材对这个问题从不同的角度给出了不同的理解， 现将市面上比较流行的观点罗列如下：
1、陈雨露，中国人民大学： “国际金融学是从开放视角研究一国金融市场的变化对
其他国家金融市场运行的影响的一门学科”。
国际金融学 ·引言 ·5
相关财经网站 中国人民银行: / 国家外汇管理局:
/model_safe/index.html 世界银行: / 国际清算银行: / 国际货币基金组织: /
加入WTO后，中国金融业的经营环境将发生根本性变化： 1）国民经济将从有限开放转向全面开放 2）金融政策与法规将从强调“中国特色” 转向国际规范化 3）金融市场竞争将从不充分的国内竞争转向激烈的国际竞争 4）传统文化与价值观念向现代文化与价值观念转变
国际金融学 ·引言 ·17
应对金融开放的基本对策：继续深化中国的金融改革
国际金融学 ·引言 ·4
二、本课程使用的教材及推荐参考书 教材： 1、裴平：《国际金融学》（第三版），
南京大学出版社，2006年2月。 推荐：
1、姜波克、杨长江：《国际金融学》（第二版），高 等教育出版社，2004年9月。
2、克鲁格曼等：《国际经济学》，中国人民大学出版 社，2000年。
3、杰弗里．萨克斯、费利普．拉雷恩：《全球视 角下的宏观经济学》，上海三联书店＆上海人民 出版社，2004年6月第一版。
以上我们用历史的观点说明了国际金融学的 发展过程，旨在使大家在熟悉整个理论发展脉 络的基础上对本学科有一个感性的认识！
国际金融学 ·引言 ·15
五、国际金融学的研究背景和最新发展
（一）研究背景
１. 金融全球化 ２. 金融创新 ３. 中国金融开放
国际金融学 ·引言 ·16
* 加入WTO 对中国金融业的影响
国际金融(双学位)完整 教学课件
国际金融学 （INTERNATIONAL FINANCE）
国际金融学 ·引言 ·2
课程引言
一、为什么要学习这门课程
1、金融与国际贸易等经济专业核心必修课程。 2、经济类专业硕士研究生入学考试（初试或复
试）常考科目之一。
国际金融学 ·引言 ·3
3、增加面试成功率。 4、增强分析问题和解决问题的能力。
国际金融学 ·引言 ·9
2、刘思跃、肖卫国，武汉大学： “国际金融研究的是国际间的货币金融关系， 也即国际范围内货币金融活动与国际间货币与 借贷资本运动规律的一门学科”。
3、候高岚,清华大学： “国际金融学就是研究国家和地区之间由于经 济、政治、文化的交往和联系而产生的跨国界 货币资金周转和运动的一门学科。
国际金融学 ·引言 ·6
三、国际金融的概念界定 （一）金融与国际金融
金融是货币流通和信用活动以及与之相联系的经济 活动的总称，专指信用货币的融通。
国际金融是指国家和地区之间由于经济、政治、文 化等交往和联系而产生的货币资金周转和运动。
国际金融学 ·引言 ·7
深化金融改革的总体思路：
以提高金融体系市场化水平为核心； 加快推进货币政策传导市场化、商业银行组织结构
市场化、资本市场运营机制市场化、金融业经营体 制市场化和汇率形成机制市场化； 不断完善金融监管法规和手段； 提高监管水平，及时化解金融风险。
国际金融学 ·引言 ·18
（二）发展前沿
1. 理论发展 2. 实务思考
13世纪西欧城市的兴起和集市贸易的发展。 1720年伊萨克．杰伊斯首先提出国际收支的
一般均衡分析。 1752年大卫．休谟论述著名的“物价—现金
流动机制” 第二次世界大战前，国际金融学长期依附于国
际贸易学（why）。
国际金融学 ·引言 ·13
第二次世界大战后—20世纪70年代初，布雷顿森林体 系取代金本位制，使得国际金融方面的问题开始具有 某些独立的特点。
20世纪70-80年代，国际经济学产生，包括国际贸易 与国际金融，其中国际金融的内容是以研究布雷顿森 林体系及其相关问题为线索的。
20世纪80年代后，原有的国际经济学体系受到很大 挑战，欧美教育界开始出现国际金融学方面的专门教 材。
国际金融学 ·引言 ·14
20世纪90年代后，以国际金融为独立研究对象的教 材越来越多，同时，越来越多的大学开设了国际金融 方面的专门课程。
行为金融学向主流（正统）金融学的公理性假设（金 融市场有效性和投资者经济人理性）提出了挑战。
运用心理学和认知科学的方法对非完全理性的人类行
国际金融学 ·引言 ·19
1. 行为金融学理论
由于行为金融理论紧密结合了个体行为和市场现象， 并综合运用了心理学理论和金融学理论，从而形成对 主流金融经济学的革命。韦伯（Weber,1999)
10月9日，2002年度诺贝尔经济学奖揭晓，美国普林 斯顿大学的丹尼尔.坎内曼（Daniel Kahneman）和乔 治梅森大学的弗农.史密斯（Vernon L.Smith） ，因 其对行为经济学和实验经济学的奠基性贡献分享了这 一奖项。
国际金融学 ·引言 ·10
4、裴平，南京大学： “国际金融学是研究货币资本在国际间周转 和流通的规律、渠道和方式的一门理论与实务 相结合的学科。”
5、姜波克、杨长江，高等教育出版社： “国际金融学是从货币金融角度研究开放经济 下内外均衡目标同时实现的一门独立学科”。
国际金融学 ·引言 ·11
对于以上五种界定，我们认为：
1、不同教材的出发点和分析角度不同，对同一 个问题得到不同的理解和概括
2、尽管没有“对错之争”，但从认识论的角度 和定义处理来讲，我们选用第五种理解，因为 它仅用简短的一句话就概括了国际金融学的思 考角度、存在前提和学科性质。
国际金融学 ·引言 ·12
四、国际金融学的形成与发展
国际金融学是在国际贸易理论的基础上形成和 发展起来的：
（二）国际金融产生的过程 商品交换——货币——相关信用活动——金融活
动——国际金融
国际金融学 ·引言 ·8
（三）国际金融学概念界定
不同教材对这个问题从不同的角度给出了不同的理解， 现将市面上比较流行的观点罗列如下：
1、陈雨露，中国人民大学： “国际金融学是从开放视角研究一国金融市场的变化对
其他国家金融市场运行的影响的一门学科”。
国际金融学 ·引言 ·5
相关财经网站 中国人民银行: / 国家外汇管理局:
/model_safe/index.html 世界银行: / 国际清算银行: / 国际货币基金组织: /
加入WTO后，中国金融业的经营环境将发生根本性变化： 1）国民经济将从有限开放转向全面开放 2）金融政策与法规将从强调“中国特色” 转向国际规范化 3）金融市场竞争将从不充分的国内竞争转向激烈的国际竞争 4）传统文化与价值观念向现代文化与价值观念转变
国际金融学 ·引言 ·17
应对金融开放的基本对策：继续深化中国的金融改革
国际金融学 ·引言 ·4
二、本课程使用的教材及推荐参考书 教材： 1、裴平：《国际金融学》（第三版），
南京大学出版社，2006年2月。 推荐：
1、姜波克、杨长江：《国际金融学》（第二版），高 等教育出版社，2004年9月。
2、克鲁格曼等：《国际经济学》，中国人民大学出版 社，2000年。
3、杰弗里．萨克斯、费利普．拉雷恩：《全球视 角下的宏观经济学》，上海三联书店＆上海人民 出版社，2004年6月第一版。
以上我们用历史的观点说明了国际金融学的 发展过程，旨在使大家在熟悉整个理论发展脉 络的基础上对本学科有一个感性的认识！
国际金融学 ·引言 ·15
五、国际金融学的研究背景和最新发展
（一）研究背景
１. 金融全球化 ２. 金融创新 ３. 中国金融开放
国际金融学 ·引言 ·16
* 加入WTO 对中国金融业的影响
国际金融(双学位)完整 教学课件
国际金融学 （INTERNATIONAL FINANCE）
国际金融学 ·引言 ·2
课程引言
一、为什么要学习这门课程
1、金融与国际贸易等经济专业核心必修课程。 2、经济类专业硕士研究生入学考试（初试或复
试）常考科目之一。
国际金融学 ·引言 ·3
3、增加面试成功率。 4、增强分析问题和解决问题的能力。
国际金融学 ·引言 ·9
2、刘思跃、肖卫国，武汉大学： “国际金融研究的是国际间的货币金融关系， 也即国际范围内货币金融活动与国际间货币与 借贷资本运动规律的一门学科”。
3、候高岚,清华大学： “国际金融学就是研究国家和地区之间由于经 济、政治、文化的交往和联系而产生的跨国界 货币资金周转和运动的一门学科。