跨国公司财务管理基础
跨国公司财务管理培训课程课件
高风险性
复杂性
决策难度大
跨国公司财务管理的历史与发展
跨国公司财务管理的起源 跨国公司财务管理的发展 跨国公司财务管理的挑战
跨国公司财务管理的历史与发展
跨国公司财务管理的目的和意义
跨国公司财务管理的目的
实现公司战略目标
优化资源配置
管理财务风险
CHAPTER
跨国公司的货币风险管理
货币风险的定义和类型
税收筹划的定义
税收筹划是指跨国公司在遵守各 国税收法规的前提下，通过合理 安排公司的财务、经营和组织结 构等方式，实现降低整体税负的
目标。
税收筹划的方法
包括利用税收优惠政策、转移定 价、资本弱化等手段。
税收筹划的风险
跨国公司在制定和实施税收筹划 方案时，需要充分考虑其潜在的
风险和成本。
跨国公司的税收遵从和合 规
货币风险的定义
货币风险的类型
货币风险的测量和评估
货币风险的测量
货币风险的评估
货币风险的防范和控制
建立有效的货币风险管理策略 运用金融工具进行风险管理
增强对子公司的监管和指导
跨国公司货币风险管理的案例分析
案例1
某跨国公司在巴西的经营活动中，由于巴西雷亚尔对美元的汇率大幅波动，导致 其面临巨大的交易风险。经过评估，该公司决定使用外汇远期合约来对冲这种风 险，并在未来几个月内成功地减少了因汇率波动带来的损失。
跨国公司财务管理基础 (5)
TEXAS TECH UNIVERSITY
SECOND SUMMER 2012
RAWLS COLLEGE OF BUSINESS
AREA OF FINANCE
FIN 4328 – 001– 62167 – International Finance
Dr. Danışoğlu
Homework #5
Due on Tuesday, August 7, 2012
1. Suppose that Zimbabwe has a choice of two possible $100 million, five-year Eurodollar loans. The first loan is offered at LIBOR + 1% with a
2.5% syndication fee, whereas the second loan is priced at LIBOR + 1.5% and a 0.75% syndication fee. Assuming that Zimbabwe has a 9% cost of capital, which loan is preferable? Hint : View this as a capital budgeting problem.
The dollar cash flows associated with these two spread-syndicate fee combinations are as follows:
Using a 9% discount rate, we can compare the present values of these two combinations:
第八章跨国公司财务管理
国际租赁融资：跨国公司采用国际融资租赁方式，可
以获得两个好处，一是降低了政治风险，二是减少纳 税。
分类： 融资租赁（金融租赁）；经营租赁（业务租赁）。
国际融资租赁的优点在于：跨国公司通过国际租赁可取 得100％的资金融通，若借款则很少能取得100％的 融资；租赁期限一般比借款期限长，且偿付的方式灵 活；用国际租赁购进设备，不会削弱跨国公司进一步 申请贷款的能力；可使跨国公司经常替换陈旧或过时 的设备，以保持其竞争力。
一、全球融资的战略目标
融资成本最低化 降低或避免各种风险 建立适宜的财务结构
n 减少纳税 n 选择适当的融资方式 n 选择适当的融资地点 n 选择适当的融资货币
n 尽可能利用各种优惠补贴贷款 n 绕过信贷管制，争取当地信贷配额
二、全球融资的来源和方式 来源：
MNCs内部资金融通系统：母公司或子公司本身的
净额支付方法示例
例1：某美国跨国公司在加拿大、法国、英 国、日本、瑞士、德国都有子公司。各母子 公司之间的往来款项如表1所示。试列示该 跨国公司的净额支付表。
表1
单位：千美元
所欠款
欠下列子公司的款项
项
加拿大 法国 英国 日本 瑞士 美国 德国
加拿大 - 40 80 90 20 40 60
法国
跨国公司财务管理1
跨国公司财务管理1
1,从事跨国生产经营活动的一般组织形式分类：母公司，子公司，分公司，避税港公司。
按公司内部经营结构分类：横向型跨国公司，垂直型跨国公司，混合型跨国公司。
2，跨国公司经营的的传统动因：获取生产资源，开拓新市场，提高效率。
3，按企业能否对资源加以控制划分：外部资源，内部资源。
按内部资源的存在形态划分：有形资源，无形资源
4，跨国公司的原始资源主要包括：知识资源，人力资源，财务资源，实物资源。
5，跨国公司的融资手段：债务融资，股权融资，国际贸易融资
6，跨国公司资源转移：横向转移和纵向转移，体系内转移和体系外转移。
7，跨国公司财务管理的目标呈现出一种动态性。
8，外汇风险的分类：折算风险，交易风险，经济风险。
折算风险和交易风险是在一定时期内发生的，一般不会超过一年。
9.流动资产和流动负债用报表日的现行汇率折算。货币性资产采用现行汇率折算。
10，风险管理是在追求企业价值最大化的前提下，把企业风险控制在最低水平。
11，权变性原则应作出相应调整，不能一成不变。盈利性原则提升盈利水平。
12，资金集中管理的模式：财务公司模式，结算中心模式，其他模式（统收统支模式，拨付备用金模式，内部银行模式，预算驱动拨款模式）。
13，国际结算工具：本票，汇票，支票。国际结算方式：汇款，托收，信用证。
14，跨国公司融资方式的选择：公司内部融资，系统内部融资
（来自母公司的融资，从子公司的融资），系统外部融资（从母国融资，从东道国融资，国际金融市场融资）。
15，货币市场期限在1年以内，资本市场期限在1年或1年以上。
如何进行跨国公司财务管理
如何进行跨国公司财务管理跨国公司财务管理：解析与实践
在全球化时代，跨国公司的快速发展对财务管理提出了更高的要求和挑战。跨国公司财务管理涉及多个国家和地区的税法、金融政策、汇率波动等复杂因素，因此，有效的跨国公司财务管理对于维护公司财务健康和可持续发展至关重要。本文将从财务战略规划、外汇风险管理、国际税务合规和国际会计标准等方面，进行深入阐述和讨论。
一、财务战略规划
跨国公司财务战略规划是公司成功进军国际市场的基础。首先，公司需要制定明确的国际化发展目标，并基于该目标制定相应的财务目标和策略。其次，公司应根据不同国家的经济环境和市场特点，制定适应性财务政策，如货币政策、财务结构、项目融资等。此外，公司还需要进行定期的市场分析和风险评估，及时调整财务战略，以应对市场变化和风险挑战。
二、外汇风险管理
外汇风险是跨国公司面临的主要风险之一。跨国公司应建立有效的外汇风险管理机制，以降低由于汇率波动带来的财务损失。首先，公司可以通过合理的财务规划，尽量减少不同币种之间的资金流动。其次，公司可以采用各种外汇衍生品工具，如远期合同、掉期合同和外汇期权等，进行外汇风险对冲。此外，公司还应加强对外汇市场和汇率波动的监控，及时调整风险管理策略。
三、国际税务合规
国际税务合规是跨国公司财务管理中的重要环节。由于不同国家和
地区的税法规定存在差异，跨国公司需要制定合理的税务筹划方案，
以降低税务成本，并确保合规运营。首先，公司应了解各个国家的税
法法规，及时调整财务结构和运营模式，以适应当地税收政策。其次，公司应积极利用双边税收协定和其他国际税务合作机制，避免重复征
跨国公司财务管理制度
跨国公司财务管理制度
在全球化时代，跨国公司的存在越来越常见。跨国公司面临的挑战之一是如何建立有效的财务管理制度，以确保各国子公司间的财务数据准确无误、透明度高，并遵守各国法律法规。本文将讨论跨国公司财务管理制度的重要性、建立步骤以及面临的挑战，并提出一些解决方案。
一、跨国公司财务管理制度的重要性
建立和执行跨国公司财务管理制度对于公司的健康发展至关重要。以下是几个重要原因：
1. 数据准确性：跨国公司需要准确的财务数据来做出决策。一个统一的财务管理制度可以确保数据的准确性和一致性，避免因为不同子公司的报告标准不同而导致的数据不一致。
2. 透明度和合规性：跨国公司需要遵守不同国家的法律法规，包括财务报告的要求。一个统一的财务管理制度可以确保公司透明度高，符合各国法律法规要求，提高公司声誉和信誉。
3. 成本控制和效率提升：通过建立统一的财务管理制度，跨国公司可以集中资源，提高成本控制和财务运营的效率。制定标准流程和规范操作可以减少重复工作和错误，提高工作效率。
二、建立跨国公司财务管理制度的步骤
建立跨国公司财务管理制度需要经过以下步骤：
1. 收集信息：了解各国的会计准则和法规要求，以及公司在各国的业务情况。收集和比较各国之间的差异和相似之处，为制定财务管理制度提供依据。
2. 制定统一标准：在收集信息的基础上，制定统一的会计准则和报告标准。确保各国子公司使用相同的会计方法和报告格式，以便进行跨国比较和分析。
3. 建立流程和规范操作：制定财务管理的流程和操作规范，包括核算周期、审计程序、报告频率等。这些流程和规范应该符合各国法律要求，并在全公司范围内执行。
第一章跨国公司财务管理概述
跨国公司财务管理
第一章 跨国公司财务管理概述
经济与管理学院刘鑫
跨国公司财务管理
• 为什么需要学习跨 国公司财务管理？
经济与管理学院刘鑫
目录
第一节 跨国公司的产生与发展 第二节 跨国公司的经营特征 第三节 跨国公司财务管理的概念及内容 第四节 跨国公司财务管理的组织 第五节 跨国公司财务管理的特点及目标
➢委托代理问题 ➢各国财务管理目标的差异
• 倾向于以总收入作为财务管理目标——法 国、日本、荷兰等国
• 以每股收益为目标——美国 • 以分红或税前收益为目标——挪威
第五节 跨国公司财务管理的特点及目标
三、跨国公司财务管理目标的限制 （一）经济性限制 • 货币政策 • 财政政策 • 汇率政策 • 保护主义 • 经济发展政策 （二）非经济性限制 • 政治风险 • 宗教及文化传统 • 环境制约
➢利用内部转移资金渠道 ，跨国公司 可以在全球范围内调配财源，把资金 投放到最有利可图的地方；可以利用 转移定价调节收入和费用，减少税收 。另外，跨国经营所得也可能会产生 双重征税，使纳税人承担沉重的税收 负担。
➢所以，近年来国际税务问题越来越受 到人们的重视，并成为国际财务管理 的一个不容质疑的内容。
第一节
跨国公司的产生与发展
➢跨国公司的定义：跨国公司是在一定 程度上通过集中控制、在两个或两个 以上的国家从事跨国界生产经营活动 的现代经济实体
第11章跨国公司财务管理
第十一章跨国公司财务管理
第一节外汇与汇率决定理论
第二节外汇风险管理
第三节跨国公司直接投资分析
第四节跨国筹资管理
第五节跨国公司内部资金转移管理
学习目标
★了解外汇与外汇汇率的定义及分类方法；
★了解汇率的决定理论；
★熟悉外汇风险的概念及种类；
★掌握外汇风险的防范策略；
★熟悉跨国公司直接投资的环境分析；
★熟悉国外投资资本预算分析；熟悉跨国公司资本来源；
★掌握跨国筹资计价货币的选择；
★掌握跨国筹资的风险管理；
★熟悉跨国公司内部资金转移的策略和方式。
第一节外汇与汇率决定理论
一、外汇与外汇汇率
二、汇率决定理论
（一）外汇的基本内容
1.外汇的含义
☆动态含义：
把一个国家的货币兑换成另一个国家的货币，借以清偿国际间债权债务关系的一种专门性的经营活动。
☆静态含义：
以外币表示的用于国际结算的支付手段。
2. 外汇具备的条件：
☆必须是以外币表示的资产；
☆必须可以兑换成其他形式的资产或以外币表示的支付手段；
☆必须能被实行一定货币制度的一国政府所控制。
3. 外汇主要包括：
（1）外国货币
（2）外币支付凭证
（3）外币有价证券
（4）特别提款权（SDR）、欧洲货币单位（ECU）
（5）其他外汇资产
（二）外汇汇率（汇价或外汇行市）
一国货币兑换成另一国货币的比率，或是指用一种货币表示的另一种货币的价格。
1.外汇汇率的标价方法
●直接标价法——以一定单位(1个外币单位或100个外币单位)的外国货币作为标
准，折算成若干本国货币来表示其汇率的标价方法。
【例】1美元= 8.3人民币元。
●间接标价法——以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币来表示其汇率的标价方法。
《跨国公司财务管理》课件(第一至四章)
源；
（3）这些企业在一个共同控制体系下开展经营活动。
第一章 跨国公司财务管理的环境 第一节 绪论
该控制体系以股权、合同或其他安排为依据。所以，
跨国公司是在一定程度上通过集中控制、在两个
或两个以上的国家从事跨国界生产经营活动的现
代经济实体。
第一章 跨国公司财务管理的环境 第一节 绪论
2.跨国公司的形成动因 （1）理论上。 A、比较优势理论 B、不完善市场理论 C、产品循环理论 （2）国际贸易 3.．跨国公司的发展阶段 出口阶段 许可证生产阶段 跨国经营阶段
（2）国际收支的调节；（3）国际货币或储备资产的数量和 形式；（4）国际金融市场与资本流动；（5）国际货币合作 的形式与机构。
其主要目的在于建立健全稳定的汇率制度，促进国际贸易的 发展以及解决国际收支不平衡的现象
第一章 跨国公司财务管理的环境
第二节
1.黄金输送点
（1）黄金输出点(gold export point) （2）黄金输入点(gold import point) 2.国际金币本位的特点 各国均需奉行三项游戏规则(rules of the game)： （1）以各国货币中的黄金含量来表示该国货币的价值。 （2）各国的纸币发行量受黄金准备的限制，因此各国的纸 币供应量受到黄金流量的影响。 （3）各国允许黄金自由输出与输入，不受任何限制。 3.金币本位的局限性
第6讲跨国公司财务管理114页PPT
母公司增资扩股的主要资金来源： 所得利润的再投资
（3）公司内部贷款
以贷款的方式提供资金可以减少子公司在东道国的税赋， 因为大多数国家在征税时，利息支出要计入成本的。 贷款途径：母子公司之间的借款
姊妹公司之间的借款
多国财务环境的双重影响
子公司分散，
多
财务管理挑战
财务协调难度大 税收差异
国
财
务
环 境
财务收益机会
额外财务利益 机会
汇率变动
利用多国财务环境降低财务成本提高财务效率
财
务
管
理
的
利用多国财务环境制定适应性的财务战略和策略
基
本
目
标
防止多国环境带来的国际财务风险
问题：跨国公司财务管理目标？
• 1、公司财务效率最优化还是股东利益最大化？ • 2、相关利益者与股东利益最大化关系？ • 3、跨国公司财务收益与社会责任的关系？
• 1、财务管理体制： 财务决策权的集中与分散程度
• 跨国公司财务体制分为3种： 集权、分权、部分集权与部分分权
2、跨国公司财务管理体制比较
集权型 财务管理体制
分权型 财务管理体制
混合型 财务管理体制
优
种族中心经营理念
便于发挥总部财务专家的作用；
跨国公司财务管理
跨国公司财务管理
跨国公司是指在多个国家开展业务活动的公司。随着全球化的进程不断加速，跨国公司的数量和规模也在不断增加。对于这些跨国公司来说，财务管理是非常重要的一项工作。跨国公司财务管理涉及到跨国公司的财务决策，如投资、融资、资本结构、风险管理等方面的决策。这篇文章将介绍跨国公司财务管理的重要性，并深入探讨其各个方面。
为什么跨国公司财务管理重要？
跨国公司财务管理之所以重要，主要有以下几个原因：
1.全球化经济的挑战：全球市场的竞争越来越激烈，跨国公司需要应对来自
各个国家和地区的竞争对手。财务管理对于帮助跨国公司在全球市场中保持竞争力至关重要。
2.货币风险管理：跨国公司经营的国家和地区可能使用不同的货币，汇率波
动对其业务活动会带来很大的风险。财务管理可以帮助跨国公司有效管理货币风险，保护其财务稳定。
3.税务筹划：不同国家和地区的税法不同，跨国公司可以通过财务管理来优
化其税务筹划，降低税务成本，提高利润。
4.资本结构优化：跨国公司通过财务管理可以优化其资本结构，降低融资成
本，提高财务效益。
跨国公司财务管理的挑战
尽管财务管理对于跨国公司来说非常重要，但是跨国公司在进行财务管理时也面临一些挑战：
1.不同国家和地区的法律和税法差异：不同国家和地区的法律和税法存在差
异，跨国公司需要了解并遵守这些差异，并进行相应的财务决策。
2.汇率风险：跨国公司经营的国家和地区使用不同的货币，汇率波动可能对
其带来很大的影响。跨国公司需要通过财务管理来管理和减少汇率风险。
3.文化差异：跨国公司经营的国家和地区存在不同的文化差异，这可能会影
跨国公司财务管理大纲
课程编号：
课程名称：《跨国公司财务管理》
《跨国公司财务管理》教学大纲
一、课程说明
课程性质：必修课
课程地位和作用：《跨国公司财务管理》是企业财务管理的一个分支，其基本内容
与企．业财务管理是一致的。但是，跨国公司面临的是国际环境，因而其财务管理在
一般性基础上更有着复杂多变的特点。在经济全球化的时代背景下，企业跨国经营已
经不再是什么新鲜事。从这个意义上说，经济与管理类专业的学生和从事经济、管理
活动的专业及管理人员。学习和掌握跨国公司财务管理这一学科的专业知识，正体现
了与时俱进的时代要求，有着重要的现实意义。
本课程的前端课程为初级财务管理、中级财务管理等，后续课程包括高级财务管理、会
计学等。
先修课程：初级财务管理、中级财务管理、高级财务管理
授课对象：财务管理本科专业学生
学时：60学时
学分：4学分
二、学时分配表
章节教学内容授课学时实践学时第一章绪论 3
第二章国际货币制度 6 2
第三章国际收支 6
第四章外汇市场 6
第五章国际银行业务与货币市场 6 2
第六章国际债券市场 3
第七章国际权益市场 6 2
第八章外汇期货与权期市场 6
第九章汇率预测与国际评价条件 3
第十章会计风险的计量与控制 6
第十一章经济风险的计量与控制 3
第十二章交易风险的计量与控制
第十三章跨国投资政策与策略
第十四章跨国资本预算
第十五章政治风险的计量与控制
第十六章跨国营运资本的存量管理
第十七章跨国营运资本的流量管理
第十八章国际税务管理
第十九章跨国经营的业绩评价
小计54 6
合计60
三、教学内容、目的和要求
教学目标：通过课堂理论学习、技能训练和社会实践活动，使学生掌握跨国公司财务管理的基本原理、工具和方法，树立金融市场的发展性概念，懂得运用跨国公司财务管理的基本原理、工具、方法和过程进行金融实践，为后续专业课程的学习和成为一名合格的“财务管理专业”学生打好基础。
跨国公司财务管理基础(1)
TEXAS TECH UNIVERSITY
SECOND SUMMER 2012 RAWLS COLLEGE OF BUSINESS AREA OF FINANCE
FIN 4328-001-62167 - In ternatio nal F inance
Dr. Dan??o?lu
Homework #1
Due on Thursday, July 19, 2012
1. Please answer Questions 1 and 3 from the eAnpdpoefndix 1A: The Origins and Consequences of Internationaol nTrade pages 27 through 30 of your book. Please do not answer Question
2.
1. a. Is there a logical flaw in Bastiat's satirical argument?
A NSWER. No. Bastiatis preciselyright. The objectiveof trade is to gain accessto goodsand servicesat lowerquality- adjusted pricesT.he ultimateconsequenceis to make more efficientuse of the world'sresources andtherebyincrease worldwide production and consumption. Protectionism aims to prevent this end. If protectionism succeeds, world outp consumption are lower than they might otherwise be because resources are not being put to their highest valued use examplecited by Bastiat, protectionismwill lead to a squandering ofresources byreplicatingwhat the sun can do less expensively.
跨国公司财务管理基础
跨国公司财务管理基础
跨国公司财务管理是一门综合性的学科，涉及到多个领域和专业知识，对于跨国公司的稳健经营和财务风险管理至关重要。本文将从跨国公司财务管理的基础内容入手，探讨其重要性以及相关策略。
一、跨国公司财务管理的概述
跨国公司财务管理是指在国际经济环境中，通过各种手段实现跨国公司资金、风险和利润的有效配置、调控和管理的过程。跨国公司财务管理涉及到多个因素，包括汇率风险、出口信贷、国际税务等，需要企业根据自身情况进行合理的规划和决策。
二、跨国公司财务管理的重要性
1. 融资需求：跨国公司在全球范围内拓展业务需要大量资金投入，合理的财务管理可以帮助企业高效运作和获得稳定的融资渠道。
2. 风险管理：国际市场的不确定性使得跨国公司面临更多的金融风险，财务管理能够帮助企业制定风险管理策略并降低风险水平。
3. 利润最大化：跨国公司经营海外市场需要解决多种挑战，包括汇率波动、政策风险等，良好的财务管理可以帮助企业优化利润结构和最大化利润。
三、跨国公司财务管理的策略
1. 汇率风险管理：跨国公司财务管理中重要的一环是管理汇率风险。企业可以通过使用金融衍生产品如远期合同和期权等来对冲汇率波动
带来的风险。
2. 跨国融资：跨国公司在全球金融市场上寻找融资渠道可以降低融
资成本，扩大企业经营规模。公司可以选择发行国际债券、吸引外国
投资等方式来获取资金。
3. 分析海外市场：企业在进入海外市场前需要对目标市场进行充分
的分析，包括法律、政策和市场环境等方面的调研，以便制定出符合
实际情况的财务决策和战略规划。
4. 国际税务筹划：合理的国际税务筹划可以帮助企业降低税负，合
跨国公司的财务管理
3.机构身份法 （1）利用不同国家对管理机构所在地、注册 地、总部所在地在税收上的不同政策选择 机构的设立地点。 （2）利用不同国家在税收上对待分公司和子 公司的不同政策，选择子公司或分公司的 形式。 （3）有些国家只对常设机构征税，在该国可 以避免成为常设机构。
跨国公司的财务管理
一、财务管理的特点
跨国公司的财务管理是跨国公司管理 职能中受国际环境影响最深的职能之 一，与国内企业相比，它在理财中， 一方面面临着更为复杂多变的的理财 环境和财务风险，另一方面复杂多变 的国际环境又为跨国公司创造了许多
3、风险程度的差异性。即企业财务的风险一是经营 风险，包括汇率风险、利率风险、通货膨胀风险 经营管理风险和其它风险；二是政治风险，包括 政府变动风险、政策变动风险、法律变动风险和 战争风险等。 4、财务管理技巧的复杂性； 5、财务管理内容的复杂性。即各国税收的差异性、 利润的合法转移，会计、金融外汇市场的操纵和 利用，也是跨国公司财务管理中不同于国内企业 财务管理的新内容。
3.交易风险的防范与管理 （1）事先防范。其内容主要包括： 选择合适的币种； 在合同中加入保值条款； 通过调整价格弥补汇率变动带来的风险。 （2）事后防范。其内容主要包括； 2 根据预测通过外汇市场进行即期外汇交易进行远 期外汇交易，与借款银行签订合同到交割期时汇 率不变进行期权交易，交付部分保险费，买进期 权，在交割时有权卖出或买入 折算风险和经济风险及其防范(略) 跨国公司的资金管理(略)有其复杂性、难点和优 点)