财务管理学3
财务管理第三章货币时间价值
0 1 2 3 4 5 A A A 假设1～m期有收支
【例题】有一项年金，前3年无流入，后5年每 年年初流入500万元，假设年利率为10%，其 现值为多少万元。
本题总的期限为8年，由于后5年每年初有流量，即 在第4～8年的每年初也就是第3～7年的每年末有流 量，从图中可以看出与普通年金相比，少了第1年 末和第2年末的两期A，所以递延期为2，因此现值 =500×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，2） =500×3.791×0.826=1565.68（万元）。
（二）计息期数n的计算（与利率计算一致）
第二节 利率决定因素
一
利率报价与调整 利率构成 利率的期限结构
二
二
一、利率报价与调整
1.名义利率与有效年利率
名义利率 名义利率是指银行等金融机构提供的利率， （报价利率） 也叫报价利率。
期间利率 期间利率是指借款人每期支付的利息与借款 额的比。它可以是年利率，也可以是六个月、 每季度、每月或每日等。
【例题】某人拟购房，开发商提出两种方案 ，一是5年后一次性付120万元，另一方案是 从现在起每年年末付20万元，连续5年，若目 前的银行存款利率是7%，应如何付款？
方案1终值： F1=120万元 方案2的终值： F2=20×（F/A，7%，5）=115.014（万元） 由于方案二的终值小于方案一，应选择的付款 方案为方案二。
【例题】某人拟购房，开发商提出两种方案， 一是现在一次性付80万元，另一方案是从现在 起每年年初付20万元，连续支付5年，若目前的 银行贷款利率是7%，应如何付款？
方案1现值： P1=80万元 方案2的现值： P2=20×（P/A，7%，5）×（1+7%）=87.744（万元） 或P2=20+20×（P/A，7%，4）=87.744（万元） 应选择现在一次性付80万元。
财务管理学-第三章-长期筹资方式(1)
• 我国目前规模较大的全国性评级机构有大公、中诚信、联合、上海新 世纪4家。
标准·普尔信用等级表
等级 说明 值
得
AAA 最高级
投
AA 高级
资
A 上中级
违约风险
还本付息能力最强，投资风险最小 还本付息能力很强，投资风险高于AAA级 还本付息能力较强，可能受到不利因素影响
银行借款的信用条件
• 授信额度
银行可提供的企业借款的最高额度 银行法定或者非法定义务
• 周转信贷协议
正式的授信额度 银行有法定义务向企业提供额度内贷款 企业要向银行缴纳承诺费用
• 补偿性余额（P174练习题1）
银行要求企业保持一定额度的存款 贷款限额或者实际贷款额的10%-20% 降低银行的贷款风险 会提高企业的实际贷款利率
非银行金融机构 租赁公司、保险公司、财务公司、证券公司
资本
给企业提供权益或者债务资本
其他法人资本 其他企业或者事业法人提供
民间资本
自然人为企业直接分配给股东的部分
国外和我国港澳 台地区资本
外商投资企业的筹资渠道
长期筹资方式
分类依据
筹资方式
特点
按资本 来源范 围
• 既没有成本也没有参照物
― 收益现值法
投入资本筹资的优缺点
• 优点 1、有利于增强企业信誉； 2、有利于降低财务风险； 3、有利于尽快形成生产能力。
与债务性筹资对比 与发行股票直接筹集现金相比
• 缺点
1、资金成本较高；
2、容易分散企业控制权；
3、由于没有证券为媒介，产权关 系有时不够明晰，也不便于产权的 交易。
财务管理学复习要点 第3章 财务分析
第三章财务分析1. 财务分析：以公司财务报表和其他有关资料为依据和起点，采用一系列专门方法，对公司一定时期的财务状况、经营成果及现金流量情况进行分析，借以评价公司财务活动业绩、控制财务活动运行、预测财务发展趋势、提高财务管理水平和经济效益的财务管理活动。
财务分析的意义：（1）财务分析是正确评价公司财务状况、考核其经营业绩的依据。
（2）财务分析是进行财务预测与决策的基础。
（3）财务分析是挖掘内部潜力、实现公司财务管理目标的手段。
财务预测与决策是公司财务管理的重要环节。
财务决策是财务管理的关键，财务预测是财务决策的前提。
2. 财务分析的主体：股东、债权人、经营者、政府有关管理部门、中介机构2015.4简2017.10简。
3. 财务分析的内容：不同利益主体进行财务分析有不同的侧重点。
（1）营运能力分析。
营运能力：指公司资产周转运行的能力。
主要是分析公司资产的周转情况。
2015.4多通过存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率2015.10单和流动资产周转率等指标来反映公司销售质量、购货质量、生产水平等，揭示公司的资源配置情况，促进公司提高资产使用效率。
（2）偿债能力分析。
偿债能力：指公司偿还债务的能力。
偿债能力直接关系到公司持续经营能力。
主要是通过资产负债率、流动比率、速动比率等指标2015.10多2017.10单，揭示公司举债的合理程度及清偿债务的实际能力等。
同时，偿债能力分析也关注公司资产的质量、资产变现的能力及公司的盈利能力。
（3）盈利能力分析。
盈利能力：指公司获取利润的能力。
主要是分析公司利润的实现情况。
财务分析的核心内容，主要是通过销售毛利率、销售净利率、净资产收益率、总资产收益率等指标，揭示公司的盈利情况。
（4）综合财务分析。
综合财务分析是将营运能力分析、偿债能力分析和盈利能力分析等诸多方面纳入一个有机的整体之中，通过相互关联的分析，采用适当的标准，对公司财务状况和经营成果做出全面的评价。
财务管理学试题--第三章--筹资管理
第三章筹资管理一、单项选择题1.按照资金来源渠道不同，可将筹资分为（）。
A.直接筹资和间接筹资B.内源筹资和外源筹资C.权益性筹资和负债性筹资D.短期筹资和长期筹资2.下列权利中，不属于普通股股东权利的是（）。
A.公司管理权B.分享盈余权C.优先认股权D.优先分配剩余财产权3.在下列各项中，能够引起企业自有资金增加的筹资方式是（）。
A.吸收直接投资B.发行公司债券C.利用商业信用D.留存收益转增资本4.企业选择筹资渠道时下列各项中需要优先考虑的因素是（）。
A.资金成本B.企业类型C.融资期限D.偿还方式5.已知某普通股的β值为1.2，无风险利率为6%，市场组合的必要收益率为10%，该普通股的市价为10元/股，预计第一期的股利为0.8元，不考虑筹资费用，则该普通股股利的年增长率为（）。
A.6%B.2%C.2.8%D.3%6.相对于股票筹资而言，长期借款的缺点是（）。
A.筹资速度慢B.筹资成本高C.借款弹性差D.财务风险大7.按照有无特定的财产担保，可将债券分为（）。
A.记名债券和无记名债券B.可转换债券和不可转换债券C.信用债券和抵押债券D.不动产抵押债券和证券抵押债券8.下列各项资金，可以利用商业信用方式筹措的是（）。
A.国家财政资金B.银行信贷资金C.其他企业资金D.企业自留资金9.每份认股权证按一定比例含有几家公司的若干股股票，则据此可判定这种认股权证是（）。
A.单独发行认股权证B.附带发行认股权证C.备兑认股权证D.配股权证10.可转换债券筹资的优点不包括（）。
A.有利于稳定股票价格B.可以节约利息支出C.可转换为股票，不需要还本D.增强筹资的灵活性11.与短期借款筹资相比，短期融资券筹资的特点是（）。
A.筹资风险比较小 B.筹资弹性比较大C.筹资条件比较严格D.筹资数额比较小12.在下列各项中，不属于商业信用筹资形式的是（）。
A.延期付款，但不涉及现金折扣B.预收货款C.办理应收账款转让D.延期付款，但早付款可享受现金折扣13．以下对普通股筹资优点叙述中，不正确的是( )。
财务管理学习题3
习题3一、单项选择题1. 资金每增加一个单位而增加的成本称为（）。
A.加权平均资本成本B.边际资本成本C.自有资本成本D.债务资本成本2. 资金结构最优指的是（）。
A.股动财富最大化B.资金结构中负债资金比例较大C.加权平均资本成本最低D.企业利润最大化3. 下列各项属于短期投资的是（）。
A.厂房B.机器设备C.应收帐款D.无形资产4. 负债越多，企业财务风险会（）。
A.越小B.越大C.不变D.无法确定5. 下列各项属于长期投资的是（）。
A.应收帐款B.固定资产C.存货D.短期有价证券6. 在没有资本限量的情况下，（）是最好的投资决策指标。
A.净现值B.内部收益率C.获利指数D.投资回收期7. 当贴现率与内部报酬率相等时，（）。
A.净现值小于零B.净现值等于零C.净现值大于零D.净现值不一定二、多项选择题1. 影响总资产净利率的因素有（）。
A.净利润B.所得税C.利息D.资产平均总额2. 如果流动比率过高，意味着企业存在以下几种可能（）。
A.存在闲置现金B.存在存货积压C.应收帐款周转缓慢D.偿债能力很差3. 在复利计息方式下，影响普通年金终值大小的因素包括（）。
A.单利B.期限C.普通年金D.利率4. 现金流量按发生的时间来表述，可以分成（）。
A.初始现金流B.折旧C.所得税D.经营现金流E.期末现金流三、判断题1. 盈余不稳定的企业一般采取低股利政策，以防因盈余下降造成无法支付股利、股价猛跌的情况。
（）2. 现金周转期就是存货周转期与应收帐款周转期之和。
（）四、简答题企业筹资组合策略有哪些？五、论述题试述经营租赁与融资租赁的区别。
习题3答案一、单项选择题二、多项选择题三、判断题四、简答题答案：企业筹资组合一般有下列三种：（1）正常的筹资组合：短期资产由短期资金来融通，长期资产由长期资金来融通。
（2）冒险的筹资组合：将部分长期资产由短期资金来融通。
该种策略的资金成本较低，因而能减少利息支出，增加企业收益。
财务管理学,第三版,张功富,教材配套练习题(附答案)!
第一章：概论一、单项选择题1现代企业财务管理的最优化目标是（D ）。
A．产值最大化 B．利润最大化 C．每股利润最大化D．企业价值最大化2．企业与债权人之间的财务关系主要体现为（B ）。
A 投资—收益关系B 债务债权关系C 分工协作关系D 债权债务关系3. 下列不属于财务活动内容的是（ A ）。
A 生产活动B 投资活动 C筹资活动 D 分配活动4．企业财务管理区别于其它管理的基本特征是（A）。
A价值管理 B物资管理 C使用管理 D劳动管理5. 最关心企业偿债能力的是（B）。
A所有者 B债权人 C经营决策者 D政府经济管理机构6.企业资金运动的起点是（A ）。
A 筹资活动B 投资活动C 营运活动D 分配活动7、作为企业财务管理目标，每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（ B ）。
A .考虑的资金时间价值因素B .反映了创造利润与投入资本之间的关系C .考虑了风险因素D .能够避免企业的短期行为二、多项选择题1、作为企业财务管理目标，企业价值最大化目标的优点在于（ACD ）。
A、考虑了资金时间价值因素B、反映了创造利润与投入资本之间的关系C、考虑了风险因素D、能够避免企业的短期行为E、考虑了社会公共利益2、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（ ABCDE ）。
A．没有考虑资金的时间价值B．没有考虑风险因素C．只考虑近期收益而没有考虑远期收益 D．只考虑自身收益而没有考虑社会收益E．没有考虑投入资本与获利之间的关系三、判断题1、股东和经营者发生冲突的重要原因是他们掌握的信息不同，而防止冲突发生的有效办法是监督和激励。
√2.企业的债权人往往比较关注企业资本的保值和增值状况。
×3.以企业价值最大化作为财务管理的目标，有利于社会资源的合理配置。
√第二章练习题3.选择题3.1 财务管理环境按其包括的范围，分为（ AE ）。
A.宏观财务管理环境B.企业内部财务管理环境C.企业外部财务管理环D.静态财务管理环境E.微观财务管理环境。
财务管理(第3版)
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精彩摘录
企业财务管理的主要内容可概括为筹资管理、投资管理、营运资产管理、收入与分配管理。 财务是一门涉及决定价值和制定决策的学科，其功能是配置资源。财务有三个主要方面，即公司财务管理、 投资者的投资、金融市场与金融中介 现代财务管理以企业价值或股东财富最大化为目标，以企业资本运动为对象，以财务决策为核心，以投资、 融资、营运资本管理为主要内容，贯穿企业管理的全过程。 一般按出资构成形式和剩余索取形式将企业分为三种主要形式：独资企业、合伙制企业和公司制企业。 财务管理决策还包括企业的并购、重组、破产清算、跨国经营财务管理、财务分析与财务计划 资本是企业财务活动的基本要素，企业财务活动的基础是资本的运动。资本的运动过程及内容，决定了企业 财务活动的内容。而企业财务活动的内容，就是企业财务管理的内容。 有限合伙制通常要求：至少有一个合伙人是一般合伙人，即负无限责任；有限合伙人不参与企业管理。 公司制企业可以分为有限责任公司、无限责任公司、股份有限公司、两合公司等 不需要支付企业所得税，企业所得按个人所得税规定纳税。
第一节资本结构及其基本问题 第二节资本结构理论 第三节资本结构的影响因素及最佳资本结构 第四节杠杆理论
第一节股利种类与股利发放程序 第二节影响股利政策的因素 第三节股利政策理论 第四节股利政策的类型 第五节股票分割与回购 第六节股利政策实践
第十四章投资决策 的方法
第十三章现金流量 与资本预算
第十五章不确定条 件下的投资决策
第十七章存货与应 收账款管理
第十六章营运资本 与现金管理
第十八章短期财务 计划与短期融资
第一节营运资本管理概述 第二节营运资本管理策略 第三节现金管理
第一节存货及其成本 第二节存货管理方法 第三节应收账款管理
财会类专业知识-财务管理学3(预算管理)
理论攻坚-财务管理学3（讲义）第三章预算管理一、预算的概念预算是企业在预测、决策的基础上，用数量和金额以表格的形式反映企业未来一定时期内经营、投资、筹资等活动的具体计划，是为实现企业目标而对各种资源和企业活动所做的详细安排，预算是企业战略导向预定目标的有力工具。
二、预算的分类1.按照内容的不同分类2.按照预算指标覆盖的时间长短分类【习题演练】1.（单选）某期现金预算中假定出现了负值的现金收支差额，从财务预算调剂现金余缺的角度看，应采用的措施是（）。
A.抛售短期有价证券B.购入短期有价证券C.偿还部分借款利息D.偿还部分借款本金2.（多选）下列各项中，能纳入企业现金预算范围的是（）。
A.资本性现金支出B.资本化借款利息C.经营性现金支出D.经营性现金收入三、预算的编制方法1.按出发点的特征不同分为：增量预算法与零基预算法2.按业务量基础的数量特征分为：固定预算法与弹性预算法3.按预算期的时间特征分为：定预算法与滚动预算法3.（单选）某公司在编制成本费用预算时，利用成本性态模型（y=a+bx），测算预算期内各种可能的业务量水平下的成本费用，这种预算编制方法是（）。
A.滚动预算法B.固定预算法C.弹性预算法D.零基预算法4.（多选）按预算期的时间特征分类，预算编制方法可以分为（）。
A.增量预算法B.零基预算法C.定期预算法D.滚动预算法第四章筹资管理（一）筹资概念企业筹资，是指企业为了满足经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要，运用一定的筹资方式，筹措和获取所需资金的一种财务行为。
二、筹资的分类（一）按企业所取得资金的权益特性不同（二）按是否借助于金融机构为媒介（三）按资金的来源范围不同（四）按所筹集资金的使用期限不同【习题演练】1.（单选）根据财务管理理论，按是否以金融机构为媒介获取社会资金，可将筹资分为（）。
A.直接筹资和间接筹资B.内部筹资和外部筹资C.股权筹资、债务筹资和衍生工具筹资D.短期筹资和长期筹资2.（多选）下列筹资方式中，属于间接筹资的有（）。
财务管理第3部分 筹资3资本结构决策
筹资资本结构、资本成本、财务杠杆本部分内容•1、资本结构理论•2、资本成本计算•3、财务杠杆理论资本结构理论•1、资本结构(capital structure)是指企业各种资本的价值购成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。
•资本结构是企业财务管理的基本概念之一。
•2、资本结构有广义和狭义之分。
•3、狭义的结构是指企业各种长期资本的构成及其比例关系，尤其是长期债务资本与(长期)股权资本之间的构成及其比例关系。
•4、广义的资本结构包括：•①债务资本与股权资本的结构；•②长期资本与短资本的结构；•③债务资本的内部结构；•④长期资本的内部结构；•⑤股权资本的内部结构。
资本结构的种类•企业的资本结构可以分为不同的种类，主要划分依据有资本的权属类型和资本的期限类型，相应的有资本的权属结构和资本的期限结构。
资本的权属结构•1、资本的权属结构是指企业不同权属资本的价值构成及其比例关系。
•2、一个企业的全部权益资本就其权属而言，通常分为两大类：一类是股权资本，另一类是债权资本。
•3、企业同时拥有债务资本和股权资本而构成的资本结构称为搭配资本结构，又称为杠杆资本结构。
•4、资本的权属结构影响企业股东和债权人的利益和风险的分配。
资本的期限结构•1、资本按期限分为长期资本和短期资本。
•2、资本的期限结构是指不同期限资本的价值构成及其比例关系。
•3、资本的期限结构涉及企业一定时期的收益和风险，同样会影响到股东和债权人的利益和风险。
资本结构的价值基础•对于企业的资本结构，需要明确资本的价值基础。
•一般而言，资本价值的计量基础有会计账面价值、现时市场价值和未来目标价值。
•企业的资本分别按这三种价值基础来计量和表达，就形成三种不同价值计量基础，即资本的账面价值结构、资本的市场价值结构、资本的目标价值结构。
资本的账面价值结构•1、资本的账面价值结构是指企业资本按会计账面价值基础计量时所反映的资本结构。
•2、一般认为，账面价值的决策相关性较差，不太符合企业资本结构决策的要求。
福建师范大学网络教育学士学位考试财务管理专业科目三《财务管理学》考试大纲
福建师范大学申请成人高考教育学士学位考试财务管理专业《财务管理学》课程考试大纲考试要点：第一章财务管理总论1.掌握财务管理的内容，包括财务活动、财务关系、财务管理等重要概念；2.理解不同财务管理目标的含义和优缺点；3.熟悉财务管理的原则；4.熟悉财务管理的环节；5.了解财务管理的环境；第二章资金的时间价值与风险1.掌握时间价值的概念和意义，掌握复利终值与现值、年金终值与现值的计算，并能熟练地灵活运用；2.掌握资金的风险价值的概念，了解单项资产风险价值的计算和组合投资风险的衡量；第三章企业筹资方式1.掌握企业筹资的概念及资金需求量的预测，了解筹资的分类；2.熟悉权益资金筹集的方式；3.熟悉负债资金筹集的方式；4.了解混合性筹资；第四章资本成本与资本结构1.掌握资本成本的相关概念，掌握个别资本成本和综合资本成本的计算；2.掌握杠杆原理的相关概念及其计算；3.了解资本结构理论，掌握资本结构的概念以及资本决策的方法；第五章项目投资1.理解投资的含义与种类，熟悉项目投资的有关概念；2.掌握现金流量的相关概念和内容，掌握净现金流量的确定，并能熟练地灵活运用；3.掌握各个静态评价指标和动态评价指标的含义、计算、应用条件及优缺点，并在此基础上掌握投资决策指标的灵活应用技巧；4.理解独立方案财务可行性评价及投资决策，掌握多个互斥方案的比较决策；第六章证券投资1.理解证券投资的含义、对象和种类；2.熟悉债券的估价模型；3.理解股票投资的特点，熟悉股票投资的优缺点；4.了解基金投资的含义与特征；第七章营运资金1.掌握营运资金的概念，了解营运资金的特点；2.熟悉现金的持有动机与持有成本，掌握最佳现金持有量的概念；3.了解应收账款的功能和信用政策的内容；4.熟悉存货的成本，了解存货的经济批量模型；参考教材：李淑平、蒋葵，《中级财务管理》，武汉理工大学出版社出版。
样卷例题：一、名词解释：（共9分）1.财务预算2.财务控制3.财务分析二、判断题（对的划“√”，错的划“×”，将答案填入下表，每小题1分，共10分）1 2 3 4 5 6 7 8 9 101．在全投资假设条件下，从投资企业的立场看，企业取得借款应视为现金流入，而归还借款和支付利息则应视为现金流出。
财务管理学试题--第三章--筹资管理
第三章筹资管理一、单项选择题1.按照资金来源渠道不同，可将筹资分为（）。
A.直接筹资和间接筹资B.内源筹资和外源筹资C.权益性筹资和负债性筹资D.短期筹资和长期筹资2.下列权利中，不属于普通股股东权利的是（）。
A.公司管理权B.分享盈余权C.优先认股权D.优先分配剩余财产权3.在下列各项中，能够引起企业自有资金增加的筹资方式是（）。
A.吸收直接投资B.发行公司债券C.利用商业信用D.留存收益转增资本4.企业选择筹资渠道时下列各项中需要优先考虑的因素是（）。
A.资金成本B.企业类型C.融资期限D.偿还方式5.已知某普通股的β值为1.2，无风险利率为6%，市场组合的必要收益率为10%，该普通股的市价为10元/股，预计第一期的股利为0.8元，不考虑筹资费用，则该普通股股利的年增长率为（）。
A.6%B.2%C.2.8%D.3%6.相对于股票筹资而言，长期借款的缺点是（）。
A.筹资速度慢B.筹资成本高C.借款弹性差D.财务风险大7.按照有无特定的财产担保，可将债券分为（）。
A.记名债券和无记名债券B.可转换债券和不可转换债券C.信用债券和抵押债券D.不动产抵押债券和证券抵押债券8.下列各项资金，可以利用商业信用方式筹措的是（）。
A.国家财政资金B.银行信贷资金C.其他企业资金D.企业自留资金9.每份认股权证按一定比例含有几家公司的若干股股票，则据此可判定这种认股权证是（）。
A.单独发行认股权证B.附带发行认股权证C.备兑认股权证D.配股权证10.可转换债券筹资的优点不包括（）。
A.有利于稳定股票价格B.可以节约利息支出C.可转换为股票，不需要还本D.增强筹资的灵活性11.与短期借款筹资相比，短期融资券筹资的特点是（）。
A.筹资风险比较小 B.筹资弹性比较大C.筹资条件比较严格D.筹资数额比较小12.在下列各项中，不属于商业信用筹资形式的是（）。
A.延期付款，但不涉及现金折扣B.预收货款C.办理应收账款转让D.延期付款，但早付款可享受现金折扣13．以下对普通股筹资优点叙述中，不正确的是( )。
财务管理学(增繁荣)第3章
11
3.2.2 企业筹资的分类
3. 国外资金筹集 (1) 企业利用外资的直接投资方式 ① 单一资本方式 ② 联合资本方式。 (2) 企业利用外资的间接投资方式 ① 政府贷款。 ② 国际金融机构货款。 ③ 发行国际债券。 ④ 出口信贷。 ⑤ 补偿贸易。
12
3.3 筹资规模的预测
3.3.1 预计财务报表法
5
3.2 企业资金来源和筹资分类
3.2.1 企业资金来源和方式
1. 企业筹资渠道(即来源) (1) 内部筹资渠道 从企业内部筹资，其资金来源有三：一 是企业自有资金；二是企业应付税利和 利息；三是企业未使用或未分配的专项 基金。 (2) 外部筹资渠道 外部资金来源主要有：专业银行信贷资 金；非银行金融机构资金；其他企业资 金；民间资金；外资。
预计财务报表法是通过对企业财务报表的分析，判断企业的财务 状况与经营管理状况，从而确定合理的筹资规模。 1. 单项评价 单项评价是对财务报表中的各重要项目进行分析评价，考察 其确定性、准确性与合理性，不涉及各项目之间的比例、比 率。 2. 财务比率分析 财务比率分析是指在财务报表一些有关联项目的金额之间， 用比率来反映财务报表所列示的有关项目的相互关系，以表 明和制定企业财务状况和经营成果上某一方面的情况。 3. 趋势分析 趋势分析是指用若干个连续期间的财务报告资料进行相关指 标的比较分析，以说明企业经营活动和财务状况的变化过程 及发展趋向的分析方法。
1. 企业内部资金筹集(长期、中期、短期) 通常可用的内部资金又分为以下几种方式。 (1) 企业留利 (2) 折旧基金 (3) 企业闲散资产的变卖 (4) 企业应收账款回收 (5) 从效益低的占用向效益高的占用转 移资金
10 2. 国内资金筹集
3.2.2 企业筹资的分类
北语15秋《财务管理学》作业3答案
B、存货模式
C、随机确定模式
D、现金周转模式
学员答案:C
正确性:正确
题号:3题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:4
内容:
下列不属于流动资产的特点的是＿。
A、流动资产占用形态具有变动性
B、流动资产占用数量具有波动性
C、流动资产来源具有灵活多样性
D、流动资产周转速度慢
B、收益动机
C、预防动机
D、投机动机
学员答案:B
正确性:正确
题号:12题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:4
内容:
下列不属于存货成本的是＿。
A、进货成本
B、储存成本
C、转换成本
D、缺货成本
学员答案:C
正确性:正确
题号:13题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:4
内容:
应收账款的成本不包括＿。
A、机会成本
B、管理成本
C、坏账成本
D、短缺成本
学员答案:D
正确性:正确
题号:9题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:4
内容:
＿是指由于市场利率上升而引起的债券价格下跌，从而使投资者遭受损失的风险。
A、违约风险
B、利率风险
C、流动性风险
D、通货膨胀风险
题号:15题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:4
内容:
投资者进行证券的组合投资，正是为了分散掉＿。
A、系统风险
B、可分散风险
C、不可分散风险
D、以上均不正确
学员答案:B
正确性:正确
题号:16题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:4
《财务管理》第三阶段导学重点
《财务管理》第三阶段导学重点《财务管理》第一阶段学习包括三个章节：第一讲：营运资金管理第二讲：流动资产投资第三讲：利润分配管理第一讲营运资金管理导学重点1、营运资金的特点广义的营运资金是指企业的流动资产总额。
狭义的流动资金（净营运资金）是指企业的流动资产减去流动负债后的差额。
通常所指的营运资金是指营运资金。
营运资金特点：A、资金周转期短；B、变现能力强；C、需求量不稳定；D、筹资方式多样化。
2、营运资金持有政策营运资金的持有政策或投资政策就是要解决在既定的总资产水平下，流动资产与固定资产及无形资产等长期资产之间的比例关系问题。
可供企业选择的策略一般有三种：A、激进的（或宽松的）营运资金持有政策。
企业流动资产占总资产的比例相对较低，流动资产一般只满足正常需要，不安排和只安排很少的保险储备。
由于收益率较高的长期资产所占的比例相对较大，企业的获利能力较高，但由于流动资产比例较低，在既定的流动负债水平下，其流动性较差，从而面临的偿债风险也较大。
属于风险高、收益也高的策略。
B、保守的（或稳健的）营运资金持有政策。
企业的流动资产占总资产的比例相对较大，流动资产除正常需要量及基本保险储备外，再加上一定的额外储备量。
由于收益率较低的流动资产所占的比例相对较大，导致企业的获利能力较低，但高流动资产持有量使企业有足够的流动资产用于偿还短期债务，偿债风险较低。
属于风险低、收益也低的策略C、中庸的（或适中的）营运资金持有政策。
流动资产占总资产的比例比较适中，流动资产在保证正常需要量的情况下，再适当增加一定的保险储备量。
由于流动资产比例介于激进和保守之间，风险和收益也介于两者之间，属于风险一般、收益水平也一般的策略。
3、营运资金筹集政策流动资产临时性流动资产永久性流动资产那些受季节性、周期性影响的流动资产，一般除了存货保险储备以外的的流动资产那些即使企业处于经营低谷也要保留的，满足企业长期稳定发展需要的流动资产流动负债临时性流动负债自发性流动资产短期借款、票据贴现商业信用和应计项目营运资金筹资政策就是要解决在既定资金总额水平下，短期资金（主要是流动负债）和长期资金之间的比率关系。
奥鹏北语14秋《财务管理学》作业3满分答案
14秋《财务管理学》作业3
一,单选题
1. 在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是（）。
A. 单项资产在投资组合中所占比重
B. 单项资产的β系数
C. 单项资产的方差
D. 两种资产的协方差
正确答案：B
2. 下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（）。
A. 固定资产投资
B. 折旧与摊销
C. 无形资产投资
D. 新增经营成本
正确答案：B
3. 下列各项中，属于现金支出管理方法的是（）。
A. 银行业务集中法
B. 合理运用“浮游量”
C. 账龄分析法
D. 邮政信箱法
正确答案：B
4. 在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数是（）。
A. 实际投资收益（率）
B. 期望投资收益（率）
C. 必要投资收益（率）
D. 无风险收益（率）
正确答案：B
5. 企业为满足交易动机而持有现金，所需考虑的主要因素是（）。
A. 企业销售水平的高低
B. 企业临时举债能力的大小
C. 企业对待风险的态度
D. 金融市场投机机会的多少
正确答案：A
6. 下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是（）。
A. 宏观经济状况变化
B. 世界能源状况变化
C. 发生经济危机。
财务管理 第三版 第一章 财务管理概述
财务活动是指资金的筹集、运用、耗资、收回及分配等一系列行为。 A Gw G W P W′ G′ Gw P0 ┃筹资活动┃ 投资活动 ┃ 分配活动 ┃
1.1 财务管理基本理论
财务管理属于企业管理的组成部分，企业管理目标决定了财务管理目标1.2.1 现代企业的组织形式根据市场经济的要求，现代企业的组织形式按照财产的组织形式和所承担的法律责任划分。国际上通常分类为：独资企业、合伙企业和公司企业。1. 独资企业 它是由某个人出资创办的，有很大的自由度，只要不违法，爱怎么经营就怎么经营，要雇多少人，贷多少款，全由业主自己决定。2. 合伙企业 合伙企业是由几个人、几十人，甚至几百人联合起来共同出资创办的企业。它不同于所有权和管理权分离的公司企业。它通常是依合同或协议凑合组织起来的，结构较不稳定。
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财务管理
新世纪应用型高等教育会计类课程规划教材
第1章 财务管理概述
第1章 财务管理概述
第1节 财务管理基本理论第2节 财务管理的目标第3节 财务管理的原则和基本环节第4节 财务管理的环境
重点与难点 综合表达财务管理目标三种观点的主张、理由和存在的问题；影响财务管理目标实现的因素；股东、经营者债权人的冲突及协调办法;财务管理的原则；金融性资产的特点；金融市场上利率的决定因素。
1. 企业财务活动
1.1.2 财务管理的内涵1、财务管理的定义 任何企业要进行正常的生产经营活动，都必须运用人力、物力和财力等各项生产经营要素，尤其是财力，即资金，它是企业生产经营过程中商品价值的货币表现。是组织企业财务.活动，处理财务关系的一项经济管理工作
1）实物商品资金运动 A G W P W′ G′ P02）金融商品资金运动 G Gw G′
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3、可以检查各部门工作完成情况和工作业 绩－－经营管理
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二、财务分析的目的
• 财务分析的一般目的可以概括为：评价过 去的经营业绩；衡量现在的财务状况；预 测未来的发展趋势。财务分析的具体目的 对于不同的报表使用人侧重点不同。企业 财务报表的主要使用人有７种，他们分析 的具体目的不完全相同：
。
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• ２．利润表
• （ 1 ）反映一定期间经营成果； （ 2
）按权责发生制填制；
（ 3 ）反映利
润的构成及实现， 有利于管理者了解本期
取得的收入和发生的产品成本、期间费用
及税金，了解盈利总水平和各项利润的形
成来源及其构成。
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• ３．现金流量表
• （ 1 ）反映一定期间现金流动的情况和结
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• １．投资人 ：为决定是否投资、是否转让 股份、考查经营者业绩、决定股利分配政 策等。
• ２．债权人 ：为决定是否给企业贷款、了 解债务人的短期偿债能力、了解债务人的 长期偿债能力、决定是否出让债权等。
• ３．经理人员：为改善财务决策而进行财 务分析
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• ４．供应商 • ５．政府 • ６．雇员和工会 • ７．中介机构（注册会计师、咨询人员
果；
（ 2 ）按收付实现制填制， 能够
在很大程度上真实反映企业对未来资源的
掌握。
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• ４．财务报表之间的关系 • 从计算利润的角度看，只要将两期资产负
债表进行对比，剔除投资和利润分配因素 便可得到本期利润。这就说明资产负债表 与收益表的关系。现金流量表揭示了企业 现金从哪里来，到何处去，进一步说明资 产负债表的结果。下图简要列示了资产负 债表、利润表和现金流量表的关系。
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第一节 财务分析概述
一、财务分析的作用 二、财务分析的目的 三、财务分析的基础 四、财务分析的种类 五、财务分析程序
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一、财务分析的作用 （一）概念：是以企业的财务报告等会计资料为 基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和 评价的一种方法。 （二）作用：
1、可以评价企业一定时期的财务状况，提 示企业生产活动中存在的问题，为企业生产经营 管理决策提供依据－－内部决策
第三章 财务分析
第一节 财务分析概述 第二节 企业偿债能力分析 第三节 企业营运能力分析 第四节 企业获利能力分析 第五节 企业财务状况的趋势分析 第六节 企业财务状况的综合分析
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武商集团财务分析案例
• 武汉武商集团股份有限公司（以下简称 “武商集团”）的前身是武汉商场，创建 于1959年，是全国十大百货商店之一。 1986年12月改造为股份公司。1992年11 月20日公司股票在深交所上市。1999年 末公司总股本为507248590股。公司是一 家集商业零售、房产、物业管理及餐饮服 务
中的相关项目进行对比，得出一个
财务比率，以此来揭示企业的财务
方 法
状况的分析方法。（结构比率，效 率比率和相关比率）
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2020/7/13
四、财务分析的种类
主 体
内部分析：企业内部管理部门对企业的生 产经营过程、财务状况所进行的分析。
不
同 外部分析：企业外部的利益集团根据各
自的要求对企业进行的财务分析。
资产负债表分析 对 象 利润表分析 不 同 现金流量表分析
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比率分析：将企业同一时期的财务
固定资产周转 率
平均收帐期
1.007 79天
2000.6.30 0.3370 0.0313
1.4495 0.0906 -5.2亿元 -10.3亿元 0.4141 0.0906
3.52% -2.89%
0.687
77天
案例分析
• 通过对武商集团2000年6月30日主要财务 指标分析, 武商集团2000年上半年偿债能 力和营运能力与上年末相比变化不大；盈 利能力有所提高，主要是主营业务利润率 提高较大。比率分析法是财务分析的常用 方法，通过对有关财务指标的对比分析， 评价企业的偿债能力、营运能力、盈利能 力和发展能力，从而达到对企业财务状况 综合评价。本章主要对财务分析的理论和 实务进行学习和讨论。
• 的大型集团公司。下面是武商集团1999 年年报和2000年中报主要财务指标一览
表： 2020/7/13
指标 流动资产率 应收账款比率 在建工程率 资产负债率 流动负债率 固定比率 营运资金需求 流动比率 资产负债率 利息保障倍数
主营业务利润率
内部投资收益率
净资产收益率
存货周转天数
总资产周转率
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2020/7/13
• １．资产负债表 ：
• （ 1 ）反映一定时点的财务状况（月报、
年报），因此有被修饰的可能；
（2
）按权责发生制填制，对未来的反映有一
定程度的影响；
（ 3 ）反映资产与负
债、所有者权益之间的关系， 即资产 = 负
债 + 所有者权益；
（ 4 ）反映资产、
负债、所有者权益的存量及其结构等信息
99.12.31 0.2820 0.4681 0.2715 0.5344 0.4607 1.4993 4.6亿元 0.6121 0.5344 3.838
1.89%
2.97%
2.77%
66天
0.606
2000.6.30 0.2926 0.4386 0.1986 0.5554 0.4649 1.1978 5.1亿元 0.6295 0.5554 5.353
等）
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三、财务分析的基本依据
• 财务分析的起点是财务报告，分析使用的 数据大部分来源于公开发布的财务报表。 因此，财务分析的前提是正确理解财务报 表。 但是，作为企业经理人员，与专业 的会计人员不同，没有必要埋头于繁琐复 杂的具体会计事务，没有必要精通会计的 所有细枝末节。他们应该侧重于如何去用 财务报表，而不是如何去编制财务报表。
16.7%
2.56%
3.02%
68天
0.344
指标 存货比率 长期投资率
99.12.31 0.3300 0.0334
产权比率 负债经营率 营运资本 现金支付能力 速动比率 负债经营率
1.3331 0.0737 -5.0亿元 -9.6亿元 0.4064 0.0737
成本费用净利%