人民币汇率的中国说法

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2010 3 国际融

资

FOCUS

焦点话题

人民币汇率一直是中美关系中的一个焦点问题。美国总统奥巴马上台之初，一度在此问题上表现强硬，指责中国操纵人民币汇率。虽然美国财政部２００９年１０月１５日发表报告明确承认，中国没有操纵人民币汇率，但依然指责人民币币值被低估。近来，这个问题又尖锐起来，特别是美国总统奥巴马于当地时间２月３日发表讲话，再次挑起汇率问题，他说，美国需要监控世界各国的外汇政策，以确保各国不会通过让本币贬值以获得不公平的优势。奥巴马说：“我们不得不通过国际协作加以解决的挑战之一，是汇率以及各国汇率如何协调的问题”。他说，解决这个问题才能确保美国产品的价格不会被人为虚增，其他国家产品的价格不会被人为压低。这种局面会将美国置于巨大的竞争劣势。由于奥巴马总统的此番言论，一时间，关于人民币汇率再次成为热点问题。

中国政府强调人民汇率的稳定性

在人民币汇率再次成为焦点时，中国国务院副总理李克强在达沃斯出席与知名企业家对话会时，直面人民币汇率问题　。李克强在１月２８日，面对在场企业家关于人民币汇率的提问时，说：“中国对人民币汇率的政策是一贯的，也是负责任的。我们将继续按照主动性、可控性、渐进性的原则，完善人民币汇率的形成机制，保持人民币汇率在合理均衡的水平上。”李克强进一步说，国际金融危

机爆发以后，对各国包括对中国的经济都造成了严重的冲击。中国经济增幅出

现下滑，首先是从中国的沿海开始的，是因为出口急剧下降。李克强同时指出，正因为外需萎缩，出口急剧下降，中国政府果断决策，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，这是立足于扩大内需，刺激消费，尤其是刺激居民消费。到去年年末，中国全年出口下降了１６％，但是全年中国进口额达到１万亿美元，只下降了１１．２％。中国ＧＤＰ增量达到３８００亿美元，减缓了全球ＧＤＰ降幅。这些数字是有很多含义的，它表明，中国的内需也在为世界经济的稳定和走向复苏发挥着积极作用，而中国内需的扩大，又是与中国经济金融和人民币汇率稳定分不开的。李克强说，我们对去年经济的走势曾做过描述，它是中国新世纪以来最困难的一年。我们明确提出，要保持中国经济平稳较快发展。经过努力，中国经济在较短时间内实现了回升向好。但是也要看到，这是在世界经济存在着许多不确定、不稳定的因素下实现的。所以我们还必须看到，

保持经济平稳较快发展仍然是我们今年的目标和任务。

针对奥巴马总统在人民币汇率的强硬措辞，外交部发言人马朝旭表示，希望美方客观、理性地看待中美经贸合作中的诸多问题，坚持平等协商妥善处理，指责和施压显然无助于问题的解决。马朝旭说，自从２００５年７月人民币汇率形成机制改革以来，中国一直按照主动性、可控性和渐进性的原则稳步实施有管理的浮

●　说说人民币汇率问题

人民币汇率问题沉寂了一段时间之后，美国总统奥巴马再次挑起，他２月３日发表讲话时说，美国需要监控世界各国的外汇政策，以确保各国不会通过让本币贬值以获得不公平的优势。对此，中国政府、学界和民间纷纷发表看法

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hina talks about RMB exchange rate

人民币汇率的中国说法

■越石　综述

International Financing

动汇率制度，人民币对美元汇率已累计升值超过２０％。目前从国际收支、外汇市场供求等情况看，人民币汇率趋近于合理、均衡的水平。

中国有自己的人民币汇率方略

针对美国挑起的人民币汇率问题，中国的有关专家学者表达了看法。中国建设银行首席经济分析师赵庆明在接受媒体采访时说：“目前人民币已经在随着美元的升值而升值，并没有人为贬值。此外，去年中国贸易顺差已经大大减少，并没有获取不公平的贸易优势。”并说中国绝不会屈服于美国的压力，仍会按照主动性、可控性和渐进性的“三性原则”逐步推进人民币的市场化，这个大的方向不会改变。　赵庆明进一步表示，人民币退出盯住美元在今年一季度末、二季度初是个时间点，但退出盯住美元并不代表人民币会升值，也不代表中国会屈从美国压力。中国人民大学国际关系学院副院长金灿荣在采访时说：“奥巴马政府的政策逻辑是一早就确定的”。奥巴马刚上台就曾公开谈到，美国的ＧＤＰ现在有一半是金融业创造的，这是不正常的，他将致力于让美国学习亚洲的模式，扩大制造品的出口。而奥巴马在国情咨文中又明确提到，五年之内使美国出口翻一番，增加２００万个就业机会的目标。“为了完成这个目标，美国一定会要求人民币升值，要求中国开放市场，约束中国的出口”。　金灿荣进一步表示，经济因素应该是美国向中国施压的主要原因。不过从政治层面来看，奥巴马提出一个出口目标，也是为了五年之后完不成这个目标时，将责任都推卸到中国身上。此外，临近的中期选举也是一个考虑，奥巴马正在努力地表现外交强硬态度以赢得民心。金灿荣认为：“从经济和政治两个层面来看，可以预见，２０１０年美国对中国的要求会更多。”

对外经济贸易大学金融学院院长丁志杰在接受媒体采访时说：李克强在达沃斯论坛上谈到“合理均衡”的汇率水平，首先，“均衡”是由市场决定的，均衡的汇率水平是指外汇供求大体平衡，

经济内、外部大体平衡的汇率水平。我们

用各种方法测算出的都只是中期汇率水

平，并不意味着目前的汇率正好处在这

一水平上，这一度是被很多人所误解的。

其次，在外汇市场动荡不定的情况下，美

元汇率变化对美国经济的影响远小于对

其他国家包括对中国的影响，因此我们

不排除各种非市场因素包括国际市场资

产价格、大国博弈所造成的汇率扭曲和

失衡。从这个角度看，合理和均衡应该相

互协调，但也存在一定差异性。稳定人民

币汇率有两种方式：一种是保持人民币

兑美元汇率的基本稳定，另一种是参照

一揽子货币，保持人民币有效汇率的相

对稳定。之前为应对危机，人民币恢复了

兑美元的稳定，这是非常时期的非常之

策，它会造成一系列负面影响，包括：导

致汇率新的失衡；导致有效汇率的剧烈

波动；中断汇率形成机制改革的进程；加

重中国汇率改革的压力，最近美国以及

亚洲周边国家就人民币汇率问题给中国

施压就是一例。所以，未来我们仍需考虑

与美元脱钩。首先，按照目前的贸易格局

来考虑人民币、美元和欧元的比重，人民

币将有可能超过欧元；若以贸易为基础

来决定人民币所参考的一揽子货币，那

么人民币不仅会与美元脱钩，还应在这

之前更大程度地转向欧元。其次，有助于

打破美元霸权的惯性和恶性循环。无论

在汇率还是在对外贸易环节广泛使用美

元，其结果是支撑了美元的霸权，若能改

变这一点，对打破这种坏的均衡是有益

处的。

财经评论人叶檀在《每日经济新闻》

发表文章《汇率之争背后是实体经济之

争》，认为：危机时代的主线是中美合作

共发货币，后危机时代的主线是中美竞

争出口产品。为经济问题焦头烂额的奥

巴马，２月３日再提人民币汇率问题。他

表示，美国需要监测其他国家的外汇政

策，确保他们不会使用货币贬值方式获

取不公平的优势。奥巴马谈到，汇率问题

是我们面临的一大挑战，它必须通过国

际社会来解决，我们要确保美国产品价

格不会被人为抬高，其他国家产品价格

不会被人为压低，确保我们不会处于显

著的竞争劣势。显然，奥巴马认为，美国

出口之所以前景不妙是因为中国等国有

意压低汇率，获取低价优势。面对欧美各

国施加的人民币汇率升值压力，中国从

政府到经济学家全都不为所动，主张人

民币汇率稳定，这样才能为世界经济的

稳定做贡献。汇率之争背后是实体经济

之争。当美国经济面临严重阻碍时，最便

捷的办法是找到成长性看好的经济体，

以前是德国、日本，现在则是中国，逼迫

这些国家的汇率升值，通过金融战巩固

超级经济帝国的地位。中国不是日本，美

国多次逼迫依然无动于衷，美国有些急

红了眼。可怕的不是奥巴马下　“汇率战

书”，而是中国经济存在体制性障碍。中

国之所以在危机发生以后保持人民币汇

率稳定，正是内部经济虚弱的表现，担心

重蹈日本泡沫经济与产业空洞化的覆辙。

事实上，中国自汇率改革以后一度以较

大幅度升值，中国外汇交易中心的最新

数据显示，２月４日，人民币对美元汇率

中间价报６．８２７０。按照汇改时８．１１的汇

率计算，汇改以来，人民币累计升值幅度

已达到１５．８３％。人民币汇改以后，一系

列始料不及的现象让经济界人士从心底

升出凉意。首先出现的现象是从２００６年

开始，沿海企业成本增加，有企业陆续关

停并转。而且，一度被视为中国产业升

级、腾笼换鸟契机的沿海民企倒闭，并没

有如愿出现产业升级，反而造成大量农

民工失业，金融危机爆发后到达失业顶

峰。这让理论界退回出口至上的阵地，说

句糙话是“没有金刚钻，不揽磁器活儿”。

既然中国的劳动力素质、企业创新能力、

某些体制透明度不达标，通过提升汇率

促进产业升级无异于自杀。中国出口与

投资导向型的经济有两大诀窍：一是以

低价垄断中低端消费品市场；二是以低

廉的资本不断提升产能。许多人对于中

国摊大饼式的城市发展耳熟能详，中国

的经济发展模式也是摊大饼式的，而不

是生产效率与产品质量提升式的。高端

制造市场是德国、日本的天下，金融品与

科技创新是美国人的天下，奢侈品制造

是红酒中泡大的法、意等欧洲人的天下，

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