《证券发行与承销管理办法》解读 100分
证券发行与承销管理办法(2020修订)文档
证券发行与承销管理办法（2020修订）文档Administrative measures for securities issuance and un derwriting (revised in 2020)证券发行与承销管理办法（2020修订）文档小泰温馨提示：规章制度是指用人单位制定的组织劳动过程和进行劳动管理的规则和制度的总和。
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证券发行与承销管理办法（2019修订）中国证券监督管理委员会令第98号《关于修改〈证券发行与承销管理办法〉的决定》已经20xx年3月18日中国证券监督管理委员会第30次主席办公会议审议通过，现予公布，自公布之日起施行。
中国证券监督管理委员会主席：肖钢20xx年3月21日关于修改《证券发行与承销管理办法》的决定一、增加一条，作为第五条：“首次公开发行股票，网下投资者须具备丰富的投资经验和良好的定价能力，应当接受中国证券业协会的自律管理，遵守中国证券业协会的自律规则。
“网下投资者参与报价时，应当持有一定金额的非限售股份。
发行人和主承销商可以根据自律规则，设置网下投资者的具体条件，并在发行公告中预先披露。
主承销商应当对网下投资者是否符合预先披露的条件进行核查，对不符合条件的投资者，应当拒绝或剔除其报价。
”二、第五条改为第六条，第二款修改为：“网下投资者报价应当包含每股价格和该价格对应的拟申购股数，且只能有一个报价。
非个人投资者应当以机构为单位进行报价。
首次公开发行股票价格（或发行价格区间）确定后，提供有效报价的投资者方可参与申购。
三、第六条改为第七条，第二款和第三款合并，修改为：“公开发行股票数量在4亿股（含）以下的，有效报价投资者的数量不少于10家;公开发行股票数量在4 亿股以上的，有效报价投资者的数量不少于20家。
剔除最高报价部分后有效报价投资者数量不足的，应当中止发行。
《创业板首次公开发行证券承销规范》规则解读 课后测验100分
《创业板首次公开发行证券承销规范》规则解读
单选题（共1题，每题20分）
1 . 根据《创业板首次公开发行证券承销规范》，主承销商应当在首次公开发行证券上市之日起（）内，
向协会报送全部路演活动情况总结报告和投资价值研究报告。
• A.五个工作日内
• B.五日内
• C.十个工作日内
• D.十日内
我的答案：C
多选题（共2题，每题20分）
1 . 创业板股票首次公开发行，发行人和主承销商可以采用（）等合法合规的方式进行路演推介。
• A.现场
• B.电话
• C.视频会议
• D.互联网
我的答案：ABCD
2 . 投资价值报告撰写应当遵循（）原则。
• A.独立、审慎、客观
• B.资料来源具有权威性
• C.无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏
我的答案：ABC
判断题（共2题，每题20分）
1 . 创业板股票首次公开发行，主承销商应当聘请律师事务所对发行及承销全程进行见证，并出具专项法
律意见书。
对错
我的答案：对
2 . 创业板股票首次公开发行，主承销商应当对面向一家以上投资者的路演推介过程进行全程录像。
对错
我的答案：错。
证券发行与承销复习资料汇总
1、监管主体与服务机构：证监会、证券交易所、证券登记结算机构、收购人聘请的财务顾问及其他专业机构。
2、上市公司收购的限制性规定。
有下列情形之一的，不得收购上市公司：（1）收购人负有数额较大债务，到期未清偿，且处于持续状态；（2）收购人最近3年有重大违法行为或涉嫌有重大违法行为；（3）收购人最近3年有严重的证券市场失信行为；（4）收购人为自然人的，存在《公司法》第147条规定情形；（5）法律、行政法规规定以及证监会认定的不得收购上市公司的其他情形。
3、有关当事人应尽的义务（被收购公司的董事、监事、高管；控股股东或实际控制人）4、上市公司收购的持续监管：上市公司收购行为完成后12个月内，收购人聘请的财务顾问应在每季度前3日内就上一季度对上市公司有重大影响的一些事项情况向派出机构报告。
收购人持有的被收购公司股份，在收购完成后12个月内不得转让。
证券发行与承销复习资料：公司反收购策略1、事先预防策略。
是指主动阻止本公司被收购的最积极的方法。
最佳预防策略就是通过加强和改善管理经营，提高本公司经济效益，提高公司竞争力。
2、管理层防卫策略：金降落伞策略、银降落伞策略、积极向其股东宣传反收购的思想。
3、保持公司控制权策略。
常见的反收购条款有：每年部分改选董事会成员；限制董事资格；超级多数条款，即如果更改公司章程中的反收购条款时，须经过超级多数股东的同意。
超级多数一般应达到股东的80%以上。
4、毒丸计划。
“负债毒丸计划”，“人员毒丸计划”。
5、白衣骑士策略。
6、股票交易策略。
包括股票回购和管理层收购。
证券发行与承销复习资料：企业债券的上市1、上市条件：（除上面讲过的《证券法》第十六条规定的前五项内容外，还有）（1）经国务院授权的部门批准并公开发行；（2）债券的期限为1年以上；（3）债券的实际发行额不少于5000万元；（4）债券的信用评级不低于A级；（5）债券有担保人担保，资信为AAA级且债券发行时主管机关同意豁免担保的债券除外；（6）公司申请债券上市时仍符合法定的公司债发行条件；（7）证券交易所认可的其他条件。
证券发行与承销管理办法
证券发行与承销管理办法（2020修订）证券发行与承销管理办法(2019修订)中国证券监督管理委员会令第98号《关于修改〈证券发行与承销管理办法〉的决定》已经2019年3月18日中国证券监督管理委员会第30次主席办公会议审议通过，现予公布，自公布之日起施行。
中国证券监督管理委员会主席：肖钢2019年3月21日关于修改《证券发行与承销管理办法》的决定一、增加一条，作为第五条：“首次公开发行股票，网下投资者须具备丰富的投资经验和良好的定价能力，应当接受中国证券业协会的自律管理，遵守中国证券业协会的自律规则。
“网下投资者参与报价时，应当持有一定金额的非限售股份。
发行人和主承销商可以根据自律规则，设置网下投资者的具体条件，并在发行公告中预先披露。
主承销商应当对网下投资者是否符合预先披露的条件进行核查，对不符合条件的投资者，应当拒绝或剔除其报价。
”二、第五条改为第六条，第二款修改为：“网下投资者报价应当包含每股价格和该价格对应的拟申购股数，且只能有一个报价。
非个人投资者应当以机构为单位进行报价。
首次公开发行股票价格(或发行价格区间)确定后，提供有效报价的投资者方可参与申购。
三、第六条改为第七条，第二款和第三款合并，修改为：“公开发行股票数量在4亿股(含)以下的，有效报价投资者的数量不少于10家;公开发行股票数量在4 亿股以上的，有效报价投资者的数量不少于20家。
剔除最高报价部分后有效报价投资者数量不足的，应当中止发行。
”四、删除第八条。
五、第九条第一款改为第一款、第二款，修改为：“首次公开发行股票后总股本4亿股(含)以下的，网下初始发行比例不低于本次公开发行股票数量的60%;发行后总股本超过4亿股的，网下初始发行比例不低于本次公开发行股票数量的70%。
其中，应安排不低于本次网下发行股票数量的40%向通过公开募集方式设立的证券投资基金(以下简称公募基金)和社保基金投资管理人管理的社会保障基金(以下简称社保基金)配售，安排一定比例的股票向根据《企业年金基金管理办法》设立的企业年金基金和符合《保险资金运用管理暂行办法》等相关规定的保险资金(以下简称保险资金)配售。
证券金融市场基础知识：债券的发行与承销
证券金融市场基础知识精讲：债券的发行与承销一、我国国债的发行方式(一)公开招标方式公开招标方式是通过投标人的直接竞价来确定发行价格(或利率)水平，发行人将投标人的标价自高价向低价排列，或自低利率排到高利率，发行人从高价(或低利率)选起，直到达到需要发行的数额为止。
因此，所确定的价格恰好是供求决定的市场价格。
我国国债发行招标规则的制定借鉴了国际资本市场中的美国式、荷兰式规则，并发展出混合式招标方式，招标标的为利率、利差、价格或数量。
(二)承购包销方式承购包销方式是由发行人和承销商签订承购包销合同，合同中的有关条款是通过双方协商确定的。
对于事先已确定发行条款的国债，我国仍采取承购包销方式，目前主要运用于不可上市流通的凭证式国债的发行。
2010年以后储蓄国债(电子式)也可采用报销方式。
二、记账式国债和凭证式国债的承销程序(一)记账式国债的承销程序(1)招标发行。
(2)远程投标。
(3)债券托管。
(4)分销。
(二)凭证式国债的承销程序凭证式国债是一种不可上市流通的储蓄型债券，由具备凭证式国债承销团资格的机构承销。
财政部和中国人民银行一般每年确定一次凭证式国债承销团资格，各类商业银行、邮政储蓄银行均有资格申请加入凭证式国债承销团。
财政部一般委托中国人民银行分配承销数额。
承销商在分得所承销的国债后，通过各自的代理网点发售。
发售采取向购买人开具凭证式国债收款凭证的方式，发售数量不能突破所承销的国债量。
由于凭证式国债采用“随买随卖”、利率按实际持有天数分档计付的交易方式，因此在收款凭证中除了注明投资者身份外，还须注明购买日期、期限、发行利率等内容。
从2002年第2期开始，凭证式国债的发行期限缩短至1个月以内，发行款的上划采取一次缴款办法，国债发行手续费也由财政部一次拨付。
各经办单位对在发行期内已缴款但未售完及购买者提前兑取的凭证式国债，仍可在原额度内继续发售，继续发售的凭证式国债仍按面值售出。
为了便于掌握发行进度，担任凭证式国债发行任务的各个系统一般每月要汇总本系统内的累计发行数额，上报财政部及中国人民银行。
中国证券监督管理委员会关于修改《证券发行与承销管理办法》的决定
第五条第二款 修改为 ：询价对象是指符合本办法规定条 “
不得享受免征营业税、房产税优惠政策 七、 享受上述税收优惠政策的公租房是指纳入 省、 治区、直辖 自 市、计划单列市人民政府及新疆生产建设兵团批准的公租房发展规 划和年度计划， 以及按照建保 ［０ １ ２１ ８ ０ ７号文件和市、县人民政府制定 的具体管理办法进行管理的公租房。不同时符合上述条件的公租房
、
对 公租 房 建 设 期 司用地 及 公租 房 建 成后 占地 免 征城 镇 土地
使 用税 。在 其他 住 房 项目 中配 套 建 设 公租 房，依据 政 府 部 门出具 的相 上 述 优惠政 策 。 关材 料 ， 按 公租 房 建 筑 面 积 占总 建 筑 面 积 的比例免 征 建 造 、管理 可 公租房 涉 及的城 镇 土地 使 用税。
总局 建设部关于个人出售住房所得征收个人所得税有关问题的通
（ 税 ［ＯＯ９ 财 ２ Ｌ］４号 ；００年 ９月 ２ ２１ ９日）
贝 才 ］９７ ９ ２ 已 四、对企事 业单位、社会团体以及其他组织转让旧房作为公租 知》 （ 税 字 ［９］ ８号）第三 条 同时废 上
五、 企事业单位、 社会团体以及其他组织捐赠住房作为公租房， 符合税收法律法规规定 捐赠支出在年度利润总额 ｌ％ 舶 部分， ２
准 予在 计算 应纳税 所 得 额时扣 除。
中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会
关 于修改 证券发行与承销管理办法 的决定
一
六、对经营公租房所取得的租金收入， 免征营业 税、房产税。
公 租 房 租 金 收入 与其 他 住 房经 营 收 入 应单 独 核 算， 单 独 核算 的， 未
关 于支持 公共租赁 住房建 设和运 营有关税 收优 惠政
证券经营机构股票承销业务管理办法
证券经营机构股票承销业务管理办法文章属性•【制定机关】国务院证券委员会•【公布日期】1996.06.17•【文号】证委发[1996]18号•【施行日期】1996.06.17•【效力等级】部门规章•【时效性】失效•【主题分类】证券正文*注：本篇法规已被《证券发行与承销管理办法》（发布日期：2006年9月17日实施日期：2006年9月19日）废止证券经营机构股票承销业务管理办法（证委发[1996]18号）第一章总则第一条为规范证券经营机构股票承销业务活动，贯彻稳健经营原则，保护投资者的合法权益，根据国家有关法律和法规制定本办法。
第二条证券经营机构应当依照本办法从事股票承销业务及其相关业务活动。
第三条中国证券监督管理委员会（以下简称证监会）负责本办法的监督执行。
证券交易所应当配合证监会对作为其会员的证券经营机构的股票承销业务进行监管。
第四条本办法所称证券经营机构，指依法设立的可经营证券业务、具有法人资格的证券公司和信托投资公司。
本办法所称证券专营机构，指前款所称的证券公司；证券兼营机构，指前款所称的信托投资公司。
第五条本办法所称股票承销业务，指证券经营机构依照协议包销或代销发行人发行的股票以及证监会核准的其他具有股票性质、功能的证券的行为。
第二章承销资格第六条证券经营机构从事股票承销业务，应当取得证监会颁发的《经营股票承销业务资格证书》（以下简称“资格证书”）。
第七条证券经营机构申请从事股票承销业务，应当同时具备下列条件：（一）证券专营机构具有不低于人民币２，０００万元的净资产，证券兼营机构具有不低于人民币２，０００万元的证券营运资金。
（二）证券专营机构具有不低于人民币１０００万元的净资本，证券兼营机构具有不低于人民币１０００万元的净证券营运资金。
本办法所称净资本的计算公式为：净资本＝净资产－（固定资产净值＋长期投资）×３０％－无形及递延资产－提取的损失准备金－证监会认定的其他长期性或高风险资产。
中国证券业协会网络教育100分
中国证券业协会网络教育100分一、单项选择题1. 对于非创业板上市公司的公开发行，要求上市公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的（）。
A. 20%B. 30%C. 40%D. 50%描述：再融资财务审核的突出问题——现金分红。
您的答案：B题目分数：10此题得分：10.02. 根据《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》，上市公司申请非公开发行股票融资额不超过人民币（）千万元且不超过最近一年末净资产（）的，中国证监会适用简易程序。
A. 3，5%B. 3，10%C. 5，5%D. 5，10%描述：再融资财务审核的突出问题——创业板区别于其他板块的发行条件。
您的答案：D题目分数：10此题得分：10.03. 创业板上市公司通过公开发行股票再融资的，其最近一期末资产负债率应高于（）。
A. 35%B. 40%C. 45%D. 50%描述：再融资财务审核的突出问题——创业板区别于其他板块的发行条件。
您的答案：C题目分数：10此题得分：10.0二、多项选择题4. 在再融资财务审核过程中，前次募集资金运用存在的主要问题包括（）。
A. 前次募集资金用途大比例变更B. 前次募投项目进度大幅延缓C. 前次募投项目效益与预期相差较大D. 前次募投项目效益与同类非募投项目效益走势相悖E. 仅有内部收益率，未披露预计效益描述：再融资财务审核的突出问题——前次募集资金。
您的答案：C,E,D,B,A题目分数：10此题得分：10.05. 下列属于再融资封卷文件清单中的项目的是（）。
A. 根据第10号准则申请文件目录或非公开发行细则规定的申请文件目录需要提供的文件B. 历次反馈意见及回复C. 全套封卷材料的电子文件和光盘D. 保荐代表人签字的承诺函描述：再融资财务审核的突出问题——再融资封卷文件清单及注意事项。
您的答案：B,C,A,D题目分数：10此题得分：10.06. 下列选项中属于近年来再融资呈现的主要特点的是（）。
2019年证券法律法规考试练习题及答案解析
2019 年证券法律法规考试练习题及答案解析［选择题］1、《证券发行与承销管理办法》是()。
A.法律B.行政法规C.部门规章及规范性文件D.行业自律规则正确答案是：C，解析部门规章及规范性文件由中国证监会根据法律和国务院行政法规制定，其法律效力次于法律和行政法规。
其具体包括《证券发行与承销管理办法》公开首次发行股票并在创业板上市管理暂行办法》《上市公司信息披露管理办法》证券公司融资融券业务试点管理办法》和《证券市场禁人规定》2、个人非法吸收或者变相吸收公众存款( )户以上的，应予追诉。
A.10B.20C.30D.50正确答案是：C，解析个人非法吸收或者变相吸收公众存款30 户以上的，应予追诉。
3、证券公司经营融资融券业务时，在证券登记结算机构开立的账户不包括( )。
A.融券专用证券账户B.信用交易证券交收账户C.信用交易资金交收账户D .客户信用交易担保资金账户正确答案是：D ，解析证券公司经营融资融券业务的，应当在证券登记结算机构开立的账户包括融券专用证券账户、客户信用交易担保证券账户、信用交易证券交收账户和信用交易资金交收账户。
4、被中国证监会依法吊销执业证书或者因违反本办法被协会注销执业证书的人员，协会可在( )年内不受理其执业证书申请。
A.2B.3C.4D.5正确答案是：B，解析被中国证监会依法吊销执业证书或者因违反本办法被协会注销执业证书的人员，协会可在3 年内不受理其执业证书申请。
5、公司申请公司债券上市交易，公司债券实际发行额不少于人民币( )A.5000 万元B.8000 万元C.1 亿元D.2 亿元正确答案是：A ，解析公司申请公司债券上市交易， 公司债券实际发行额不少于人民币 6、发行人、上市公司的控股股东、实际控制人擅自改变公开发行证券所募A. 3 万元以上 10 万元以下B. 5 万元以上 30 万元以下C. 10 万元以上 30 万元以下D. 30 万元以上 60 万元以下正确答案是： D ，解析上市公司的控股股东、实际控制人擅自改变公开发行证券所募集资19 岁，大二学生 () 参加证券从业人员资格考试。
《证券发行与承销管理办法》
证券发行与承销管理办法第一章总则第一条为规范证券发行与承销行为，保护投资者合法权益，根据《证券法》和《公司法》，制定本办法。
第二条发行人在境内发行股票或者可转换公司债券（以下统称证券）、证券公司在境内承销证券以及投资者认购境内发行的证券，适用本办法。
首次公开发行股票时公司股东公开发售其所持股份（以下简称老股转让）的，还应当符合中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）的相关规定。
第三条中国证监会依法对证券发行与承销行为进行监督管理。
证券交易所、证券登记结算机构和中国证券业协会应当制定相关业务规则（以下简称相关规则），规范证券发行与承销行为。
证券公司承销证券，应当依据本办法以及中国证监会有关风险控制和内部控制等相关规定，制定严格的风险管理制度和内部控制制度，加强定价和配售过程管理，落实承销责任。
为证券发行出具相关文件的证券服务机构和人员，应当按照本行业公认的业务标准和道德规范，严格履行法定职责，对其所出具文件的真实性、准确性和完整性承担责任。
第二章定价与配售—1—第四条首次公开发行股票，可以通过向网下投资者询价的方式确定股票发行价格，也可以通过发行人与主承销商自主协商直接定价等其他合法可行的方式确定发行价格。
发行人和主承销商应当在招股意向书（或招股说明书，下同）和发行公告中披露本次发行股票的定价方式。
上市公司发行证券的定价，应当符合中国证监会关于上市公司证券发行的有关规定。
第五条首次公开发行股票采用询价方式定价的，符合条件的网下机构和个人投资者可以自主决定是否报价，主承销商无正当理由不得拒绝。
网下投资者应当遵循独立、客观、诚信的原则合理报价，不得协商报价或者故意压低、抬高价格。
网下投资者报价应当包含每股价格和该价格对应的拟申购股数。
单个投资者报价多于一个的，主承销商应当依据相关规则在发行公告中对其最高报价和最低报价的价差做出限定。
首次公开发行股票价格（或发行价格区间）确定后，提供有效报价的投资者方可参与申购。
《证券发行和承销管理办法》(2012年5月修订)
关于修改《证券发行与承销管理办法》的决定一、第二条第二款修改为：“发行人、证券公司和投资者参与证券发行，还应当遵守中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）有关证券发行的其他规定，以及证券交易所、证券登记结算机构的业务规则和中国证券业协会的自律规则。
证券公司承销证券，还应当遵守中国证监会有关保荐制度、风险控制制度和内部控制制度的相关规定。
”二、第五条修改为：“首次公开发行股票，可以通过向询价对象询价的方式确定股票发行价格，也可以通过发行人与主承销商自主协商直接定价等其他合法可行的方式确定发行价格，发行人应在发行公告中说明本次发行股票的定价方式。
上市公司发行证券的定价，应当符合中国证监会关于上市公司证券发行的有关规定。
“询价对象是指符合本办法规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、主承销商自主推荐的机构和个人投资者，以及经中国证监会认可的其他投资者。
“主承销商自主推荐询价对象，应当按照本办法和中国证券业协会自律规则的规定，制定明确的推荐原则和标准，建立透明的推荐决策机制，并报中国证券业协会登记备案。
自主推荐的询价对象包括具有较高定价能力和长期投资取向的机构投资者和投资经验比较丰富的个人投资者。
”三、第七条修改为：“机构投资者作为询价对象应当符合下列条件：（一）依法设立，最近12个月未因重大违法违规行为被相关监管部门给予行政处罚、采取监管措施或者受到刑事处罚；（二）依法可以进行股票投资；（三）信用记录良好，具有独立从事证券投资所必需的机构和人员；（四）具有健全的内部风险评估和控制系统并能够有效执行，风险控制指标符合有关规定；（五）按照本办法的规定被中国证券业协会从询价对象名单中去除的，自去除之日起已满12个月。
“个人投资者作为询价对象应当具备5年以上投资经验、较强的研究能力和风险承受能力。
主承销商应当严格按照既定的推荐原则、标准和程序进行推荐。
新《证券法》修订要点与解读
新《证券法》修订要点与解读此前几次修正和修订分别是：1、根据2004年8月28日第十届全国人民代表大会常务委员会第十一次会议《关于修改的决定》第一次修正；该次修正涉及两条：第二十八条修改为“股票发行采取溢价发行的，其发行价格由发行人与承销的证券公司协商确定。
”第五十条修改为“公司申请其发行的公司债券上市交易，由证券交易所依照法定条件和法定程序核准。
”此次修订主要是推动股票发行询价机制改革和完善公司债场内交易机制。
2、2005年10月27日第十届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议修订；这次修订有五大亮点：一是明确国家设立“证券投资者保护基金”。
二是规定了对证券投资咨询机构误导投资者行为的罚则。
三是为开展融资融券以及股指期货等金融衍生品交易打开大门。
四是明确客户交易资金所有权，严格禁止任何单位或者个人以任何形式挪用客户的交易结算资金和证券。
五是解除了部分限制性规定，调整优化了有关规定。
原证券法中“分业经营和管理”、“禁止国企炒股”和“禁止银行资金违规入市”等规定，在修改后的证券法中有了“新的说法”：修改后的证券法在相关条款强调分业管理的同时，新增“国家另有规定的除外”的表述；规定国有企业和国有资产控股的企业买卖上市交易的股票，必须遵守国家有关规定；“依法拓宽资金入市渠道，禁止违规资金流入股市”。
这次大修适应了资本市场进一步深化改革、稳步有序发展的新形势。
此次修法后，具有历史意义的股权分置改革开始实施，并且取得成功。
2、根据2013年6月29日第十二届全国人民代表大会常务委员会第三次会议《关于修改等十二部法律的决定》第二次修正；此次修正，只修改一条，将第一百二十九条第一款修改为：“证券公司设立、收购或者撤销分支机构，变更业务范围，增加注册资本且股权结构发生重大调整，减少注册资本，变更持有百分之五以上股权的股东、实际控制人，变更公司章程中的重要条款，合并、分立、停业、解散、破产，必须经国务院证券监督管理机构批准。
证券发行上市保荐业务管理办法
证券发行上市保荐业务管理办法文章属性•【制定机关】中国证券监督管理委员会•【公布日期】2008.10.17•【文号】中国证券监督管理委员会令第58号•【施行日期】2008.12.01•【效力等级】部门规章•【时效性】失效•【主题分类】证券正文*注：本篇法规已被《中国证券监督管理委员会关于修改＜证券发行上市保荐业务管理办法＞的决定》（发布日期：2009年5月13日实施日期：2009年6月14日）修订中国证券监督管理委员会令（第58号）《证券发行上市保荐业务管理办法》已经2008年8月14日中国证券监督管理委员会第235次主席办公会议审议通过，现予公布，自2008年12月1日起施行。
主席尚福林二○○八年十月十七日证券发行上市保荐业务管理办法第一章总则第一条为了规范证券发行上市保荐业务，提高上市公司质量和证券公司执业水平，保护投资者的合法权益，促进证券市场健康发展，根据《证券法》、《国务院对确需保留的行政审批项目设定行政许可的决定》（国务院令第412号）等有关法律、行政法规，制定本办法。
第二条发行人应当就下列事项聘请具有保荐机构资格的证券公司履行保荐职责：（一）首次公开发行股票并上市；（二）上市公司发行新股、可转换公司债券；（三）中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）认定的其他情形。
第三条证券公司从事证券发行上市保荐业务，应依照本办法规定向中国证监会申请保荐机构资格。
保荐机构履行保荐职责，应当指定依照本办法规定取得保荐代表人资格的个人具体负责保荐工作。
未经中国证监会核准，任何机构和个人不得从事保荐业务。
第四条保荐机构及其保荐代表人应当遵守法律、行政法规和中国证监会的相关规定，恪守业务规则和行业规范，诚实守信，勤勉尽责，尽职推荐发行人证券发行上市，持续督导发行人履行规范运作、信守承诺、信息披露等义务。
保荐机构及其保荐代表人不得通过从事保荐业务谋取任何不正当利益。
第五条保荐代表人应当遵守职业道德准则，珍视和维护保荐代表人职业声誉，保持应有的职业谨慎，保持和提高专业胜任能力。
解读公司债券发行与交易管理办法
解读公司债券发行与交易管理方法《公司债券发行与交易管理方法》(证监会令第113号，以下简称“《管理方法》”)于xx年1月15日正式公布实施，取代了施行七年多的《公司债券发行试点方法》(证监会令第49号，以下简称“《试点方法》”)。
此次公布实施的《管理方法》将适用证券公司债券发行的规定也被纳入统一适用，实际上是将原来分散的针对不同发行主体的债券发行规那么进行了统一，此次《管理方法》针对《试点方法》的主要修订内容包括：根据《关于实施〈公司债券发行试点方法〉有关事项的通知》(证监发[xx]112号)，原《试点方法》规定的公司债券发行主体仅限于沪深证券交易所上市的公司及发行境外上市外资股的境内股份。
《管理方法》将发行范围扩大至所有公司制法人，但《管理方法》规定的发行主体不包括地方政府融资平台公司。
证券公司和其他金融机构次级债券的发行、交易或转让，也适用《管理方法》，《证券公司债券管理暂行方法》(证监会令第15 号)、《关于修订〈证券公司债券管理暂行方法〉的决定》(证监会令第25 号)、《关于〈证券公司债券管理暂行方法〉五个配套文件的通知》(证监发行字〔xx〕106 号)同时废止。
但尽管有前述规定，按照目前的债券发行体系，由于商业银行发行的金融债、次级债等在银行间交易市场进行，仍然需要执行《全国银行间债券市场金融债券发行管理方法》等现有规定，报民银行、中国银监会审批。
《管理方法》规定的非公开发行公司债券，将原有的中小企业私募债券也纳入监管范围，原上海证券交易所和深圳证券交易所层面出台的《私募债券业务试点方法》是否会做相应修改和更新，笔者拭目以待。
区域性股权交易市场非公开发行与转让公司债券中国证监会将另行规定，那么类似在上海股权托管交易中心、深圳前海股权交易中心非公开发行公司债券的规那么不适用《管理方法》。
相对于《管理方法》对非公开发行公司债券的规定，对在区域性股权交易市场非公开发行公司债券的相关发行资格要求规定是否会更加灵活，但对合格投资人的要求会更加严格，我们亦会持续关注。
证券发行与承销管理办法课后答案100分
《证券发行与承销管理办法》一、单项选择题1. 下列有关回拨机制的说法正确的是（）。
A. 网上认购需求旺盛时，网下需要向网上回拨B. 网上认购不足的，不得向网下回拨C. 网下认购不足的，可以向网上回拨D. 网上投资者有效申购倍数超过50倍、低于100倍（含）的，不进行回拨您的答案：A题目分数：10此题得分：10.02. 下列不属于《证券发行与承销管理办法》明确禁止的行为是（）。
A. 以自有资金参与网下配售B. 网下配售事先明确配售原则，并在询价推介公告中披露C. 与网下投资者互相串通、协商报价和配售D. 操纵发行定价您的答案：B题目分数：10此题得分：10.0二、多项选择题3. 下列有关主承销商对网下投资者资格负有核查责任的说法正确的有（）。
A. 对是否符合事先披露的网下投资者条件进行核查B. 对是否持有规定的非限售股份进行核查C. 对是否为《证券发行与承销管理办法》第十五条规定的禁止配售投资者进行核查D. 不符合条件的投资者，主承销商应拒绝报价或剔除您的答案：D,B,A,C题目分数：10此题得分：10.04. 下列属于《证券发行与承销管理办法》明确禁止的行为的有（）。
A. 向不符合事先披露的条件的投资者配售股票B. 向属于禁止配售范围的投资者配售股票C. 未按事先披露的原则配售股票D. 未按承销办法要求披露有关文件您的答案：B,D,A,C题目分数：10此题得分：10.05. 《证券发行与承销管理办法》对网下投资者的资格要求包括（）。
A. 具有丰富的投资经验和良好的定价能力B. 报价时持有一定金额的非限售股份C. 接受中国证券业协会的自律管理D. 主承销商设定并事先披露的其他条件您的答案：B,A,D,C题目分数：10此题得分：10.0三、判断题6. 公开发行股票数量在4亿股（含）以下的，有效报价投资者数量可以低于10家。
（）您的答案：错误题目分数：10此题得分：10.07. 有效报价是指网下投资者申报价格不低于发行价或发行价格下限，且符合主承销商和发行人事先确定且公告的其他条件的报价。
完整解读公司债券发行与交易管理办法学习解读授课PPT
学习解读2023年《公司债券发行与交易管理办法》
《管理办法》的全文学习
公司债券发行与交易管理办法
第一章 总则
第一条 为了规范公司债券（含企业债券）的发行、交易或转让行为，保护投资者的合法权益和社会公 在powerpoint中，点击“工具”按钮，在下拉菜单中选择“保存选项”，在弹出其对话框中选中“嵌入TrueType字体”项，然后根据需要选择“只嵌入所用字符”或“嵌入所有字符”项，最后点击“确定”按钮保存该文件即可。
公司债券发行与交易管理办法
——学习解读2023年《公司债券发行与交易管理办法》——
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理办法》规制范围，更好促进公司债券和企业债券协同发展。二是强化防假打假要求，压实发行人作为 信息披露第一责任人的义务，完善证监会系统开展现场检查的机制。三是强化募集资金监管，进一步完 善募集资金信息披露有关要求，提高信息披露针对性。四是强化对非市场化发行的监管，明确发行人的 控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员等不得参与非市场化发行。五是根据《中国证券监 督管理委员会行政许可实施程序规定》(2023年修订)，不再将主承销商和证券服务机构及其有关人员被 立案调查列为应当中止审核注册的情形，进一步提升行政许可实施规范性。
公司债券发行与交易管理办法
第九章附则
第七十六条 发行公司债券并在证券交易场所交易或转让的，应当由中国证券登记结算有限责任公司依法集 中统一办理登记结算业务。非公开发行公司债券并在证券公司柜台转让的，可以由中国证券登记结算有限责任公 司或者其他依法从事证券登记、结算业务的机构办理。
第七十七条 发行公司债券，应当符合地方政府性债务管理的相关规定，不得新增政府债务。
谢谢观看
2021年2月26日，中国证券监督管理委员会令第180号发布实施新版的《公司债券发行与交易管理办法》。
文件发布
文件发布
中国证券监督管理委员会令 第113号 《公司债券发行与交易管理办法》经2014年11月15日中国证券监督管理委员会第65次主席办公会议审议通 过，现予公布，自公布之日起施行。 中国证券监督管理委员会主席：肖钢 2015年1月15日 中国证券监督管理委员会令 第180号 《公司债券发行与交易管理办法》已经2021年2月23日中国证券监督管理委员会2021年第2次委务会议审议 通过，现予公布，自公布之日起施行。 中国证券监督管理委员会主席：易会满 2021年2月26日
承销机构应当制定合理的薪酬考核体系，不得以业务包干等承包方式开展公司债券承销业务，或者以其他形 式实施过度激励。
承销机构应当综合评估项目执行成本与风险责任，合理确定报价，不得以显低于行业定价水平等不正当竞 争方式招揽业务。
第六章信息披露
第五十条 发行人及其他信息披露义务人应当按照中国证监会及证券自律组织的相关规定履行信息披露义务。
第五十八条 债券受托管理人由本次发行的承销机构或其他经中国证监会认可的机构担任。债券受托管理人 应当为中国证券业协会会员。为本次发行提供担保的机构不得担任本次债券发行的受托管理人。债券受托管理人 应当勤勉尽责，公正履行受托管理职责，不得损害债券持有人利益。对于债券受托管理人在履行受托管理职责时 可能存在的利益冲突情形及相关风险防范、解决机制，发行人应当在债券募集说明书及债券存续期间的信息披露 文件中予以充分披露，并同时在债券受托管理协议中载明。
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一、单项选择题
1. 下列不属于《证券发行与承销管理办法》明确禁止的行为是（）。
A. 与网下投资者互相串通、协商报价和配售
B. 操纵发行定价
C. 以自有资金参与网下配售
D. 网下配售事先明确配售原则，并在询价推介公告中披露
2. 下列有关回拨机制的说法正确的是（）。
A. 网上投资者有效申购倍数超过50倍、低于100倍（含）的，不进行回拨
B. 网上认购需求旺盛时，网下需要向网上回拨
C. 网下认购不足的，可以向网上回拨
D. 网上认购不足的，不得向网下回拨
二、多项选择题
3. 发行市盈率高于同行业上市公司二级市场平均市盈率的，发行人和主承销商应发布投资风险特别公告，公告内容应至少包括（）。
A. 提请投资者关注发行价格与网下投资者报价之间存在的差异
B. 提请投资者审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策
C. 比较分析发行人与同行业上市公司的差异及该差异对估值的影响
D. 提请投资者关注投资风险
4. 关于剔除最高报价，下列哪种说法是正确的有（）。
A. 剔除部分可以参与网下申购
B. 剔除部分不得低于所有网下投资者拟申购总量的30%
C. 剔除部分不得低于所有网下投资者拟申购总量的10%
D. 剔除原则事先披露，原则应明确、可预期
5. 《证券发行与承销管理办法》对网下投资者的资格要求包括（）。
A. 具有丰富的投资经验和良好的定价能力
B. 报价时持有一定金额的非限售股份
C. 主承销商设定并事先披露的其他条件
D. 接受中国证券业协会的自律管理
三、判断题
6. 只要是合理的，发行人或承销商在推介过程中，可以向投资者提供除招股意向书等公开信息以外的发行人其他信息。
（）
正确
错误
7. 公开发行股票数量在4亿股（含）以下的，有效报价投资者数量可以低于10家。
（）
正确
错误
8. 有效报价是指网下投资者申报价格不低于发行价或发行价格下限，且符合主承销商和发行人事先确定且公告的其他条件的报价。
（）
正确
错误
9. 投资风险特别公告的同行业上市公司二级市场平均市盈率要依据《上市公司行业分类指引》确定所属行业，并选取中证指数有限公司发布的最近一个月静态平均市盈率为参考依据。
（）
正确
错误
10. 网下配售对公募和社保、保险和年金的配售比例有特殊限制，规定其配售比例不能低于其他投资者。
（）
正确
错误。