美国财政部：中国今年资本外流超5000亿美元
美国计划关闭两房公司 中国5千亿美元将灰飞烟灭
美国计划关闭两房公司中国5千亿美元将灰飞烟灭——呼吁党中央和全国人大对“两房案”立案调查张宏良据《经济参考报》引自美国《华尔街日报》的消息，美国政府计划将关闭房利美和房地美两家房贷公司，原因是美国政府已经投入了1500亿美元，要维持两家公司继续经营，未来9年还需要再继续投入3890亿美元，美国政府不想继续填补这个“黑洞”，便做出了关闭两房公司的选择。
两房公司的关闭，意味着继去年6月两房公司股票退市，让所有股票投资者血本无归之后，两房公司的债券投资者将再次遭遇血本无归的悲惨结局。
最为悲惨的当属中国。
中国5000亿美元相当于3万多亿人民币的两房债券，将有可能就此灰飞烟灭！3万多亿人民币!如此天文数字的财富，还仅仅是借钱给美国两家公司的损失。
3万亿人民币是个什么概念？2007年全国工资总额是2万多亿人民币，全国商品住宅投资总额是18000多亿人民币，全国医疗总费用是6800多亿人民币，全国教育总支出是7000多亿人民币，也就是说，仅仅两家美国房贷公司就借去了相当于中国一年半的工资，相当于中国近2年的住房投资，相当于中国4年多的医疗费用，相当于中国4年多的教育支出。
面对如此旷古未有的财富损失，中国老百姓又如何能够买得起房？如何能够看得起病？如何能够养得起老？按照网上披露的国产航母建造费用每艘30亿计算，3万多亿人民币就是一千多艘航母，我们的历史教科书上总是说，甲午战争失败的一个重要原因，就是慈禧太后挪用海军军费建造颐和园，慈禧太后10年先后挪用的海军军费总额，也只不过相当于三艘定远舰的价格，而且至少还为后人留下了一座颐和园，可是我们把能够建造1千多艘航母的费用借给了美国两家公司，结果却是连一堆废纸都没有剩下（现在的股票债券已经彻底虚拟化了，不再用纸张），完全蒸发在了无边无际的浩渺太空之中。
5千亿美元，按照当时汇率计算就是35000多亿人民币，相当于中国每个家庭借给美国两房公司8千多元人民币，再加上中国每个家庭借给美国财政部的1 4000多元，相当于中国每个家庭借给了美国22000多元，这还不包括中国购买的其它股票和债券。
中国通货膨胀的原因与应对方法
中国通货膨胀的原因与应对方法一、建国初期我国出现的通货膨胀这次通货膨胀基本原因是旧中国遗留下来的问题。
一方面，新中国成立前国民党政府滥发金元券，采取了恶性通货膨胀政策，用发行贷币的办法搜刮民财打内战，维持其统治。
这是新中国成立初期物价仍然上涨的基本原因。
另一方面，在1948年12月1日开始发行人民币的最初一年里，随着解放战争的不断胜利，人民政府的财政支出、军费支出大增;而且生产又因为战争遭到破坏，少数不法分子囤积居奇，哄抬物价，造成了严重的通货膨胀。
在新中国人民政府正确的领导下，通过一系列强有力的经济措施，统一财经工作，整顿经济秩序，打击不法商贩，尽快组织恢复生产，在很短的时间内就制止了持续了长达十二年之久的通货膨胀。
二、计划经济体制下的通货膨胀1、50年代和60年代初的通货膨胀：50年代，由于指导思想上出现了左的错误，1958年开始在全国范围内大刮“共产风”和“浮夸风”，违背客观经济规律瞎指挥，追求不可能实现的高指标，导致国民经济比例严重失调，农业、轻工业、重工业生产连续下降，财政出现虚收实支。
1958年到1960年，财政累计赤字高达169、4亿元。
银行系统采取“全额信贷”，需要多少，贷多少，哪里需要，就到哪里去贷，什么时候需要，什么时候都可以贷。
出现指山买柴，指水买鱼，划地为矿的怪现象。
基建规模过大，财政连年赤字，导致银行信用大膨胀。
政府采取纠正“左”的错误思想的政策，并实施“调整经济比例，压缩基建战线，控制贷币投放”的经济方针，通货膨胀很快得到治理。
具体采取的措施是：⑴大力压缩预算内、预算外基本建设投资规模;⑵对工业企业实行关、停、并、转等措施;⑶大量精简职工和城镇人口;⑷严格控制财政管理，压缩财政支出;⑸控制贷币发行，组织回笼贷币。
一直到1963年，国民经济有所好转，物价有所回落，经济秩序基本恢复。
2、“文化大革命”时期的通货膨胀：这个时期属于“隐蔽性通货膨胀”虽然物价很稳定，贷币发行增长比例不是很大，但商品供应匮乏，上百种商品采取凭票限量供应，实际的黑市价格往往高于国营价好多倍，再加上经济建设中“左”的思想影响，使基建战线拉的过长，财政年连续赤字，贷币流通再次出现大的波动，直到改革开放前一直未得到根本改善。
中国资本外流的趋势
中国资本外流的趋势
作为世界第二大经济体的中国，近年来资本外流趋势日益加剧。
以下是中国资本外流的几个主要趋势：
1. 个人资本外流：高净值人群在海外购买房地产、投资股票和基金等金融产品，以获取更高的收益和风险分散。
此外，个人财富管理也成为一个越来越受欢迎的选择。
2. 企业并购：中国公司通过并购海外企业实现产业结构调整和扩大市场规模。
例如，电子支付巨头蚂蚁金服收购韩国支付公司Kakao Pay等。
3. 投资项目：中国公司对海外投资项目的兴趣越来越大。
近年来，中国企业在基础设施建设、能源领域和电信行业等方面的海外投资增加。
4. 受限制领域收紧：2015年以来，中国对资本外流实施了一系列紧缩政策，特别注意在房地产、娱乐和体育等领域加强监管。
5. 人民币贬值：中国人民币汇率大幅贬值使得中国资本外流加速，人民币升值的预期被打破。
但随着中国政府加强对资本流动的监管，未来中国资本外流情况可能会有所好转。
国际资本打击中国的危机模式和应对战略
国际资本打击中国的危机模式和应对战略作者：武建东来源：《中国市场》2008年第42期中国越是走自己的增长之路，成功地拉动经济增长，发生经济危机的危险越低。
而且国际投机资本更多的还会成为中国经济的同路人。
近期国内有一股思潮集中认为，国际热钱要大规模撤离中国、做空中国，中国将发生全面的经济危机；国际资本将寻机冲击中国、从中国套利。
这种悲观的论点也造成了一种恐慌的随众集群行为，构造了一种对中国发展目标模糊不定、前景危险、甚至焦虑不安的社会心理。
这种行为不但可能使中国痛失机遇，也可能使中国失去财富利益。
在驱动目前中国经济增长的信贷力量中，外国纸币的运转功效越来越大。
截至2008年6月底，维持目前中国国民生产能力运转的广义货币供应量(M2)余额为44.31万亿元，其中30万亿是由央行根据中国经济的运转情况发行的基础货币，占比为70，另外12万亿则是因应18088亿美元外汇储备而发行的等额人民币基础货币，占比为30。
由于中国海外投资的规模还不大，内需的经济体量也还没有完全释放出来，这个基础货币的发行结构就有些不太健康了，因此，也就可能成为国际资本与中国互动的临界标志和破击中国的最佳路径。
国际资本打击中国的战略模式和攻击框架对于国际对冲基金而言，以金融力量快速冲击中国以获取短期暴利是一个长久的战略话题，也是一个进入中国市场内部“内生性”打击中国的问题，对进攻者和防御者而言风险同样高。
但是，这种集中性打击中国的较量和互动，能超过中国提供的市场利益和潜力吗?换句话说，也就是奶牛重要还是牛肉重要!目前的固定汇率、资产对冲和通货膨胀是国际资本金融打击中国的基本前提和理想环境，中国的强制性外汇制度客观上也造就了实施一次国际金融打击的制度性缺陷。
但是，从中国国内市场和国际市场中能够获得足够的流动性以支持打击吗?与1992年国际资本打击欧洲货币市场相比，时至今日集中打击中国经济体系所需的资金已非昔比，从国内而言至少需要3至5万亿人民币的资本，从国际而言至少需要握有3000至5000亿美元的头寸。
浅析我国国际储备存在的问题及解决途径
浅析我国国际储备存在的问题及解决途径国际储备是指一国官方持有的，用于平衡国际收支，稳定汇率和作为对外偿债保证的国际间普遍接受的各种流动资产的总和，又称官方储备或自有储备。
自有储备即国际储备，主要包括一国的货币用货币性黄金、外汇储备、在IMF的储备头寸即普通提款权和特别提款权。
从国际储备的四个组成部分来看，普通提款权和特别提款权对一个国家来说不能主动增减，因为这两部分储备的来源是由IMF根据各国缴纳的份额分配的，而份额以各国经济实力为基础。
在一国经济实力无明显变化或在国际货币基金组织未调整份额的情况下，该国的普通提款权和特别提款权就不会增减。
因此，一国国际储备的增减主要取决于黄金储备和外汇储备的增减。
一、近年来中国国际储备变动情况1.我国的黄金储备持续稳定。
1981-2000年，我国黄金储备的数量一直稳定在1267万盎司的水平上，2001年增加到1608万盎司，2002年再次增加到1929万盎司之后维持在1929万盎司（600吨）的水平上。
2003年以来，通过国内杂金提纯以及国内市场交易等方式，增加了454吨。
目前我国黄金储备已达到1054.1吨，占整体外汇储备的1.6%,在世界排名第六。
2.外汇储备迅猛增长。
1979年改革开放以来，我国的外汇储备迅猛增长。
2006年突破万亿美元，2007年一年净增5000亿美元，达到15282.49亿美元。
截止2008年9月，我国外汇储备已增长至19055.85亿美元。
2010年，储备资产平稳增长。
剔除汇率、资产价格等估值因素影响，我国新增国际储备资产4717亿美元，较2009年新增额扩大18％。
其中，外汇储备增加4696亿美元，在基金组织的储备头寸和特别提款权增加22亿美元。
2011年，储备资产增长放缓。
剔除汇率、价格等非交易价值变动影响，我国新增储备资产3878亿美元。
其中，外汇储备增加3848亿美元，较2010年少增847亿美元，低于2007-2010年年均增加4477亿美元的规模；我国在基金组织的储备头寸净增加34亿美元。
国家外汇管理局公布2024年二季度及上半年我国国际收支平衡表
国家外汇管理局公布2024年二季度及上半年我国国际收支平衡表文章属性•【公布机关】国家外汇管理局•【公布日期】2024.10.01•【分类】其他正文国家外汇管理局公布2024年二季度及上半年我国国际收支平衡表2024年二季度，我国经常账户顺差3876亿元，资本和金融账户逆差3438亿元。
2024年上半年，我国经常账户顺差6690亿元，资本和金融账户逆差8788亿元。
按美元计值，2024年二季度，我国经常账户顺差545亿美元，其中，货物贸易顺差1671亿美元，服务贸易逆差617亿美元，初次收入逆差535亿美元，二次收入顺差27亿美元。
资本和金融账户逆差484亿美元，其中，资本账户逆差1亿美元，金融账户逆差483亿美元。
按美元计值，2024年上半年，我国经常账户顺差937亿美元，其中，货物贸易顺差2884亿美元，服务贸易逆差1230亿美元，初次收入逆差778亿美元，二次收入顺差61亿美元。
资本和金融账户逆差1228亿美元，其中，资本账户逆差1亿美元，金融账户逆差1227亿美元。
按SDR计值，2024年二季度，我国经常账户顺差413亿SDR，资本和金融账户逆差366亿SDR。
按SDR计值，2024年上半年，我国经常账户顺差707亿SDR，资本和金融账户逆差926亿SDR。
为便于社会各界解读国际收支和国际投资头寸数据，国家外汇管理局国际收支分析小组同时发布《2024年上半年中国国际收支报告》。
注：1.根据《国际收支和国际投资头寸手册》（第六版）编制，资本和金融账户中包含储备资产。
2.“贷方”按正值列示，“借方”按负值列示，差额等于“贷方”加上“借方”。
本表除标注“贷方”和“借方”的项目外，其他项目均指差额。
3.季度人民币计值的国际收支平衡表数据，由当季以美元计值的国际收支平衡表，通过当季人民币对美元平均汇率中间价折算得到，季度累计的人民币计值的国际收支平衡表由单季人民币计值数据累加得到。
4.季度SDR计值的国际收支平衡表数据，由当季以美元计值的国际收支平衡表，通过当季SDR对美元平均汇率折算得到，季度累计的SDR计值的国际收支平衡表由单季SDR计值数据累加得到。
美联储加息对中国经济影响
美联储加息对中国经济影响
美联储此次加息对中国的影响主要集中在外汇市场上。
美联储加息后，人民币汇率将感受到压力，资本外流将加速。
在中国降息和经济放缓的背景下，美联储此次加息将会给那些大胆的投资者通过做空人民币、做多美元获利提供良机，并有可能让人民币进入贬值通道，从而使中国政府希望“适度”贬值的计划落空。
不过也有分析师表示，中国有关当局可能会入市干预防止人民币大幅、快速贬值。
12月11日，中国发布CFETS人民币指数，货币篮子包括13种人民币对外汇交易币种。
在业内人士看来，此举意味着长期以来市场观察人民币汇率“紧盯美元”的视角将被改变，人民币汇率市场化进程也将大幅推进。
其次，美联储加息导致的人民币贬值会进一步加剧大陆的资本外流，进而引发央行的进一步降准预期，又反过来加剧人民币的贬值，根据官方统计数据，中国今年资本外流已超5000亿美元，创历史纪录。
再次，加息引发的资本外流对中国股市始终是一个坏消息。
不过，隐藏最深的隐患应该是中国信贷杠杆带来的债务，如前表所述之外，加息还会影响大宗商品价格、新兴市场国家与美国的利差和汇率，继而传导到贸易和跨境资本流动，使新兴市场的国际收支状况恶化和偿还外债的压力激增并在一定程度上挟持了货币政策，从而引致经济危机。
最后，美联储加息造成人民币的不断贬值会使以人民币计价的资产泡沫加速破裂，尤其是中国房地产，泡沫一旦破裂，将会引爆地方政府债务、制造业不良贷款、影子银行等一系列原来蛰伏的危机。
中国为何能够击败美国
中国为何能够击败美国？鲍盛钢2012-10-06中国为何能够击败美国？并不是指中美相互对决，而是指在目前全球经济体系中，只要这个体系能够继续运作下去，那么中国必然能够击败美国。
我们知道商道改变会影响沿路两边商业的发展，同样，全球经济分工体系的变化也会影响世界各国经济发展的状况以及世界政治的变化。
目前，我们生活在经济全球化时代，全球化体系显然有利于以中国为代表的新兴经济体国家的发展，在全球化的经济体系中他们成为制造和加工基地，经济得以快速发展，并成为国际舞台上一股新兴的政治力量。
对于以美国为代表的西方发达国家来讲，尽管他们是全球化的倡导者，但是全球经济运行的改道，显然是导致他们经济增长停滞与衰退的原因，所以，他们转变为全球化的反对者，经济上退回到贸易保护主义政策，政治上趋于守成与保守。
中美之争实际上是两大体系之争，是全球化与反全球化之争，中国只要顺应经济全球化体系，不自乱，就能够保持继续增长。
而美国必须打乱目前的体系，或则重建新的体系，或则退回到冷战体系才能遏制自己的衰退，同时打乱中国崛起与和平发展的进程。
全球化依据的是市场逻辑，市场逻辑以利润为导向，而利润是一种信号，它告诉我们，为了满足那些我们不认识的人的需求，我们必须干什么，人类正是通过追求利润而从利己主义者成为利他主义者。
同时利润也是一种信号，它告诉我们，我们应该在哪里研发，哪里生产，哪里销售，从而使收益大于成本，人类正是通过追求利润使资源得到最有效的配置和利用，使人类达到充分繁荣和富裕。
无疑，市场规则这一看不见的手正在依照自己的逻辑塑造着我们的世界，并成为指导和约束各国行为的准则。
冷战后，美国和西方国家主导的政治全球化打开了经济全球化这个潘多拉盒子，饥渴的资本纷纷从美国和西方涌向地球的另一半，就像发现新大陆一样，因为那里有巨大的市场和充足的廉价劳动力，与此相比，美国和西方因为发展，趋于饱和，投资回报空间越来越稀薄。
在全球一体化时代，资本超越国界，把全球作为一体，对资源加以整合配置以求资源的最有效利用和利润的最大化，从而改变了以往以国家为主体的全球产业分工体系。
反洗钱的国际经验及中国的对策2
反洗钱的国际经验及中国的对策一概述随着经济全球化的发展，与犯罪活动有关的金融问题也因科技的日新月异以及金融服务业的全球化而变得日益复杂。
目前国际洗钱形成三个趋势：一是专业化、专门化。
以前洗钱只是属于盗窃抢劫等下游犯罪集团，现在上游 (贪、赌、毒、私)和下游连成一气，实施有组织的集团犯罪；二是参与洗钱的人智能化。
包括会计、律师等专业人员帮助犯罪分子做假账、提供“合法化”程序等。
三是随着新兴市场国家开放其经济及金融领域，它们成为洗钱活动越来越看好的场所；加之发达国家打击洗钱犯罪活动的法律措施比较完善，使洗钱活动不断向发展中国家转移。
据IMF前总裁米歇尔·康德苏的估计，1996年全球洗钱的数额达到全世界国内生产总值的2%至5%，在6,000亿到15,000亿美元之间。
而近年来，洗钱犯罪有愈演愈烈之态势，据估计，目前世界洗钱数额高达15,000亿至28,000亿美元。
在一些国家，洗钱总额甚至超过政府预算，并最终导致政府对宏观经济失控。
我国国家外汇管理局研究报告对1997年至1999年中国资本外逃情况的估算显示，三年内中国累计外逃资金约500多亿美元；而国内学者用间接法测算结果表明，这三年中资本外逃额高达1000亿美元，远高于外管局的公开估算数据，在这些巨额外流资金中，其中很大比例的资金是通过洗钱方式流到境外。
有学者认为，近几年我国每年洗钱的数额高达2000亿元人民币，相当于国内生产总值2%的水平，其中走私收入洗钱约为700亿元人民币，官员腐败收入洗钱超过500亿元人民币，其余的是一些外资企业和一些私营企业以逃避国家监管和税收为目的转移到境外的收入。
也有些学者认为，这一数额仍有低估的可能。
由于洗钱犯罪隐蔽性非常强，相关数据也只能进行估算和推测，但上述估算数据无疑表明，当前我国的洗钱犯罪非常严重，洗钱已经成为我国国民经济中的一块毒瘤，严重干扰了我国宏观经济和金融部门的稳定运行。
洗钱量的急剧增长，使得各国都相应的设计并实施了一系列措施以控制洗钱犯罪。
制止资金外逃,中国外汇管制即将到来!
凌宇移民：
制止资金外逃，中国外汇管制即将到来！
最近发生了一件大事，很安静，很少人关注，实则非常重大。
中国外汇管理局通知，将停止使用个人结售汇管理信息系统，取而代之的是个人外汇业务检测系统，这说明什么呢？
1、大量的资金在外流。
有统计数据显示，过去短时间内，中国外流的资金达到了3000亿美元，而且还在持续加速外流。
2、接下来美国要进入加息周期，这更会导致大量的热钱流出中国，这会给中国的金融带来很大的冲击。
3、这个系统将于2016年1月1日开始启用，届时美国也将明确进入加息周期。
4、俄罗斯等前车之鉴。
俄罗斯因为资金外流，导致了俄罗斯重大的货币危机和金融危机，中国必须要吸取教训，未雨绸缪。
5、中国的资金外流比俄罗斯更为庞大，带来的影响也将更大，这个时候必须要对资金外流进行监控。
6、这已经表明中国已经提前为未来可能到来的大量资金外逃，做好外汇管制的准备。
7、我过去一直建议，中国要提前做好资本管制的准备，不要重蹈俄罗斯的覆辙。
虽然中国的外汇储备很多，但是有一般是热钱，这种大规模的流出冲击实在太大。
中国已经在为外汇管制做准备，这是一个非常重大的信号，也是非常正确的，否则中国金融、中国经济禁不起如此庞大规模的资金外流，为了避免中国金融和经济的大动荡，避免重蹈俄罗斯的覆辙，中国必须要进行资本和外汇管制，这是中国未来一段时间的必经之路！。
人民币反洗钱知识50问
人民币反洗钱知识50问1．什么是洗钱?《金融机构反洗钱规定》第三条将对“洗钱”的界定为：将毒品犯罪、黑社会性质的组织犯罪、恐怖活动犯罪、走私犯罪或者其他犯罪的违法所得及其产生的收益，通过各种手段掩饰、隐瞒其来源和性质，使其在形式上合法化的行为。
2．洗钱通常需要经过哪几个阶段？典型洗钱交易过程通常需要经过放置、离析和归并三个阶段。
对于反洗钱当局来说，在放置阶段堵住黑钱流入金融系统的入口是反洗钱的第一步，也是最关键的一步。
3．洗钱对社会有什么危害?（一）洗钱动摇社会信用，诱发金融危机，威胁国家安全。
（二）洗钱造成资本外逃，使腐败资金转移境外，导致社会财富外流。
（三）洗钱助长刑事犯罪，破坏社会稳定。
4．洗钱对金融机构有什么危害?（一）洗钱损害金融机构的声誉。
银行一旦被卷入洗钱丑闻，会极大的损害其在客户心目中的形象和声誉，进而影响客户对银行的信任及银行的经济效益。
（二）洗钱影响金融机构进入国际市场。
由于我国尚未有反洗钱立法，我国金融机构进入国际市场遇到很大的阻碍。
（三）洗钱影响国家的金融市场，洗钱对金融市场的影响是多方面的，如由于脏钱的流入影响一国的利率变动、由于洗钱行为对金融机构的影响而使一国潜在的金融危机的风险加大等。
5．洗钱对国民经济有什么危害?据国际货币基金组织前总裁米歇尔．康德苏的估计，全世界洗钱的数额已达到国内生产总值的2％至5％，也就是至少有6000亿美元。
有调查表明，近年来我国洗钱活动日益增多，涉及的洗钱数额也在不断上升，据统计，我国国际收支“误差和遗漏”项中每年有几百亿美元，近年来该项之和以有数千亿元，这其中洗钱所导致的资金外流数量占相当的比重。
由于贪污腐败分子利用各种渠道洗钱的现象屡见不鲜、境外“黑钱”以各种方式进人中国、国内大量“黑钱”流出境外等等现象的存在，反洗钱正在成为我国金融机构、乃至全社会都日益关注的问题。
中国内地洗钱活动日益增多，数额不断上涨，权威分析最近三年中国资本外逃达530亿美元。
现代大学英语精读4UNIT8翻译及课后答案
UNIT8全球化的双重力量世纪之交，全球化已成为一把双刃剑：一方面，作为一种有力的工具，它能够促进经济增长，推广新技术，同时提高富国与穷国的生活水平；另一方面，作为一种引起巨大争议的进程，它侵犯国家主权，侵蚀当地文化与传统，威胁经济与社会稳定。
21世纪一个令人生畏的难题是各国将控制这一巨变，还是反过来被其控制。
从某种意义上来说，全球化不过是古老过程的一个时髦字眼。
所谓的市场不过是买方与卖方、生产者与消费者、储蓄者与投资者的结合而已。
在很大程度上，经济史就是市场扩张的过程，即从农场向城镇、从地区向国家，以及从一国向另一国扩张的过程。
在20世纪，经济大萧条以及两次世界大战阻滞了市场的发展。
但是第二次世界大战结束后，在政治压力与先进技术的推动下，经济又得到了加速发展。
在从20世纪40年代后期到80年代的冷战期间，美国极力捍卫以贸易自由化与经济增长作为对抗共产主义的一种手段。
一系列的主要贸易谈判使工业化国家的平均关税由1946年的约40%降低到1990年的约5%。
两次世界大战后，欧洲人认识到经济一体化是对付致命的民族主义的最有效的解毒剂。
技术与政治相辅相成。
在因特网面世之前，日益下降的通讯与交通成本——从喷气式飞机，质量更优的海底电缆到人造卫星——有利于提高商业全球化的程度。
到了20世纪90年代初期，全世界出口量（扣除价格上涨因素）几乎是40多年前的10倍。
全球化推动了这一进程，但同时也至少在一个重要方面违背这一进程。
直到最近，国家一直被视为独立的经济实体，国家之间主要靠贸易连接起来。
现在，情况已经不完全是这样了。
公司与金融市场在生产、营销与投资决策方面已经越来越不看重国界了。
根据国际金融研究所（华盛顿的一家银行业研究小组）的统计，早在1990年，各国政府——独自或是通过像世界银行这样的多边机构——向29个主要发展中国家（包括巴西、中国、印度、朝鲜与墨西哥）提供了占半数的贷款与信贷。
10年后，甚至1997—1998年间的亚洲金融危机过后，私人资金流使得政府的资金流相形见绌。
5000亿美元热钱涌入香港
动 ， 一 旦 流 向 逆 转 ，港 股 就 会 面 临 暴 跌 。 对 于 热 钱 ， 港 府 在 １ 年 前 已 经 有 过 一 次 生 死 狙 击 ， 如 今 压 力 又 ０
来—— 尽 管 是 带 着 温 情 的 面 纱 。
消 费者 “ 悔 权＂ 后 靠什 么撑腰
近 日有 报 道 称 ， 中 华 人 民 共 和 国 消 费 者 权 益 保 护 法 修 改 中 ， 三 类 商 品 交 易 活 动 可 以 适 用 后 悔 权 制 度 ： 网上 交 易 、 先 交 钱 后 签 合 同 的 消 费 行 为 、 交 易 额 巨 大 的 消 费 行 为 ， 比 如 购 买 汽 车 、 房 屋 等 。 这 一 消 息 让 久 经 商 家 层 出不 穷 的营 销 战略 们 ，陷 入 了 既 兴 奋 又 担 忧 的 境 地 。 相 关 评 论 ：所 谓 “ 高 一 尺 ， 魔 高 一 丈 ” 。 资 本 的 逐 道 利 性 决 定 了 商 家 们 总 会 最 大 限 度 地 利 用 “ 法 的 手 合 “ 炼 ” 的 消 费 者 锤
鼓 励大 家 积极 投 资买地 建 房 。其 他投 行 也是 一片 附和 之 声 ，开 发 商 们 自然 顺 竿 往 上 爬 。 相 关 评 论 ：我 们 暂 且 不 谈 外 资 的 唱 多 ， 只 说 经 济 回 升 的 一 个 最 通 俗 的 指 标 ： 用 电 量 。 国调 中心 数 据 显 示 ，４ 月全 月 的 发 电 量 同 比 下 降 ３５ ％。 ５ 下 旬 的发 电 量 同 比 ．５ 月
Hale Waihona Puke 规 模 可 能 已经 超 过 了 ５ ０ 亿 美 元 。 ００ 相 关 评 论 ：股 市 攀 高 ， 股 民 大 喜 。 老 百 姓 大 赚 之 余 也 许 没 想 到 背 后 的 威 胁 。 应 该 看 到 ， 香 港 已 成 为 海 外 资
如何认识当前百年未有之大变局下的中美关系
如何认识当前百年未有之大变局下的中美关系什么是百年未有之大变局？简单地讲包括三个层次：其一是指二战后建立的美国霸权体系正在走向崩溃；其二是指近500年的以西方为中心的世界体系正在走向终结；其三是指世界体系中心正在从大西洋转向太平洋亚太地区，世界体系正在走向东西方相互交融，以人类为中心的命运共同体。
为什么要从百年未有之大变局看中美关系？因为唯有如此才能避免只见树木，不见森林，从全局看清与把握中美关系变化的起因与走向。
现在，我们都在谈论全球经济中心从大西洋向太平洋地区的转移，但是我们很少谈论这一转移对世界的影响。
事实上，中美关系的变化，美国对中国的巨大贸易逆差，中国崛起，美国与西方国家的相对衰退，都是这一全球经济中心转移的表现和结果。
中心不同，体系自然也不同。
美国社会历史学家沃勒斯坦认为，过去500年西方在世界的主导地位其原因不在于这些国家的内部，而在于它们一直处于世界体系的核心位置。
同样，欠发达国家与落后国家之所以不发展，原因也不是在于内部机制，更主要的是它们一直处于世界体系的半边缘与边缘地区。
所谓世界体系就是一种全球分工与产业价值链体系，它是由中心-半边缘-边缘组成的一种结构。
同时它也是一种规则和机制，决定资本，资源，人才，财富的流向，循环与分布。
所以，位置不同，国家的命运也不同，即位置决定命运，怪不得俾斯麦曾经带有醋意地说到，在这个世界上，上帝只惠顾美国，醉汉和傻瓜。
从历史上看在近代以前，中国一直处于东方体系的核心位置，但是在近代世界体系中，由于中国选择闭关自守的政策，中国落入体系的半边缘和边缘位置。
与之相对，日本选择脱亚入欧的开放与融入政策，所以日本挤进了世界体系的核心圈，可以说这是近代中日大分岔，大分流的原因。
近代世界体系发源与15,16世纪，成熟于19世纪中叶，其核心是西欧国家。
19世纪是欧洲的世纪，更是大英帝国的世纪，以产业效率为中心，英国创造了一个贸易的而非领土的帝国，但是，在1870年以后英国开始走向由盛而衰，其原因在于资本的流出与对外投资的加速发展，1870年至1913年间，英国的对外投资增长了近250%，1913年达到了40亿英镑，相当于近一半的英国储蓄，在第一次世界大战开始时，除了土地之外，英国资产的一半多在海外。
中国过度外汇储备的风险与负担
中国过度外汇储备的风险与负担1978年，我国外汇储备仅16.7亿美元，1979－1989年每年外汇储备余额均未超过200亿美元，1994年首次突破500亿美元后，开始快速积累。
1996年11月突破1,000亿美元，2001年翻番达到2,122亿美元，2006年2月我国外汇储备超过日本成为全球第一，2006年10月突破了1万亿美元，2009年6月底突破2万亿美元，2009年12月末达到23,991亿美元，约占世界储备总额的三分之一。
这一趋势若不能有效扭转，我国外汇储备将很快超过3万亿美元。
外汇储备规模过度形成的风险与负担已经成为国际经济的热点。
理论上合理的外汇储备应为零，现实中的外汇储备是适度。
一国外汇储备的初始形成主要来自于两方面，一是经常项目顺差的积累，主要包括对外商品贸易和服务贸易形成的顺差；二是资本和金融交易项目顺差的积累，包括外商直接投资和借入外债余额等。
如果一国货币的汇率完全自由波动，该国合理的外汇储备在纯理论上应为零，或者说汇率自由波动可以保持国际收支平衡。
即一国外汇储备上升，本币会升值，会引起本国贸易顺差下降和资本流出，反之则反是。
这与菜市场上，菜多了价跌，菜少了价涨的道理并没有什么不同，尽管机制要复杂得多。
但在现实中，每一个国家都希望本国货币汇率能够基本稳定，因为汇率就是本币对外币的价格，价格波动幅度过大并不利于保持稳定的经济增长，这就是现实中各国中央银行持有适度规模外汇储备的意义：有效地保持本币汇率相对稳定并促使经济平稳增长。
在亚洲金融危机期间，泰币及多种亚洲货币就是因为外汇储备拮据而导致本币汇率崩溃。
1998年，香港能成功击退国际炒家维持港币稳定，正是得益于保持着足够的外汇储备。
当然，外汇储备变化还有第三个来源，即外汇储备的投资收益。
不妨来看看2009年我国外汇储备数据，当年末我国外汇储备余额为23,992亿美元，比上年末增加4,531亿美元，但贸易顺差与外商直接投资新增合计只有2,861亿美元，差额的1,670亿美元中有一部分就是外汇投资收益。
美债危机给中国带来的冲击和影响
美债危机给中国带来的冲击和影响今年夏天爆发的美国债务危机给我国的经济、金融、企业、市场和民众生活都带来不小的冲击和影响，可以总结为以下四条：一、美国多次实行量化宽松的货币政策，加剧对我国输入性通货膨胀由于美国超发美元，美元不断贬值，加大市场上美元的流动性过剩，导致全球物价上涨，加重了我国通货膨胀的压力。
由于受美国量化宽松的货币政策影响，世界粮食价格、油价都在上涨，金价一度疯涨，对中国均造成深刻的影响。
目前，为什么我国通货膨胀如此严重？经过国家长期的宏观调控，物价仍然维持在高位运行。
总结起来，我国的通货膨胀是以下三种原因引发的，概括为三类通货膨胀：一是输入性通货膨胀，这是外因。
由于美元的流动性过剩，导致全世界物价上涨，传导输入到我国，加大了国内通货膨胀的压力。
随着国际粮价、油价、金价的上涨，国内的物价也要跟着上涨，这是外力助推的通胀。
二是成本推动型通货膨胀。
这些年由于物价高企，原材料价格和劳动力成本大幅度提高，导致生产企业的物化劳动成本和活劳动成本大幅度上涨。
这次通胀持续时间长，宏观调控难度大，就是由成本推进的通货膨胀引起的。
三是超发货币导致流动过剩型通胀，这是根源。
第一，2008年下半年国际金融危机爆发后，国家为了对抗金融危机，拿出4万亿的一篮子投资计划，央行手里根本没有那么多资金，央行只能通过超发货币来解决。
第二，我国外汇储备数额巨大，为了对冲3.2万亿美元的外汇储备，央行需要超发20万亿元的基础货币，再加上外国热钱的流入，导致国内货币流动性过剩，货币贬值，造成通货膨胀。
目前，我国市场上货币流通量M2六月份为73万亿元，七月份为75万亿元，八月份为77万亿元，是GDP的1.8倍以上。
目前，人民币面临“外升内贬”不同步，对外在不断升值，已累计升值23.9%；国内物价上涨，人民币相对贬值，造成通货膨胀的困境。
二、美元贬值导致我国外汇损失巨大我国是世界外汇储备第一大国，达到3.2万亿美元的规模。
为了使外汇储备在国际市场上保值和增值，过去首选购买美债，总计达1.17万亿美元，是我国外汇储备总额的40%左右，美国先后实行了两次量化宽松的货币政策，增发货币导致美元贬值，也使我国外汇储备蒸发缩水，尤其是购买美国国债的部分损失更大，损失量已经达到3000亿美元。
理性看待部分制造企业投资外流现象
中国经济报告 2017年第9期
国际投资政策整体上向着自由化与便利化方向发展。
外成本洼地，降低生产成本以增加 利润。另一些企业则试图通过扩大 规模经济来增加利润。这些企业通 常已走过高速扩张阶段，拥有相对 稳定的国内市场与足够的现金、外 汇储备，需要在全球范围内配置资 产，以降低生产成本、规避贸易壁 垒、拓展营销渠道、提升品牌价值 等。 比 如，2016 年 海 尔 集 团 斥 资 54 亿美元收购美国通用电气旗下家 电业务，在海尔集团控股下，通用 电气家电继续使用旗下的品牌组合 向市场销售产品，凭借其世界一流 的物流和分销能力，以及美国市场 强大的零售网络关系，海尔的海外 业务收入占比有望在未来 2-3 年接 近集团总收入的 50%，一举打破增 长瓶颈。
制造企业投资外流加速的三个 深层原因
1. 企业主动寻求海外成本洼地 近年来，国内制造企业生产经 营成本明显上升。“十二五”期间， 中国城镇单位在岗职工（非私营） 平 均 工 资 年 均 实 际 增 长 约 10.2%， 人工成本占企业总成本的比重逐年 攀升，一些企业开出上万月薪仍招 不到技术工人。用地成本也持续上 涨。国土部的统计数据显示，2011 年一季度，全国主要监测城市工业 地价为 638 元 / 平方米，2016 年第 一季度，工业地价上涨至 766 元 / 平方米，长三角、珠三角、环渤海地
2016 年为 18.3%。无论对外非金融
类直接投资额相对外汇储备占比，
还是制造业占对外投资比重，都显
示出中国对外非金融类直接投资规
模逐年攀高。 2. 对外非金融类直接投资增速
加快
2010-2016 年， 对 外 非 金 融 类
直接投资增速整体呈高速发展态
中国资本外流5200亿美元摩根大通是如此算出来的
中国资本外流5200亿美元摩根大通是如此算出来的“如下图，依照咱们的测算，二季度新兴市场遭遇雷曼危机以来最大规模的资本外流，要紧来自中国。
”“过去5个季度，中国资本外流达到5200亿美元，抹去了2020年以来吸收的全数外来资本；仅今年二季度，投资者就从中国撤出1420亿美元。
”这份来自摩根大通的报告昨天在读者圈引发了强烈的反应，今天咱们不妨来看看摩根大通的推导进程：经汇率调整后，二季度中国外储下降约500亿美元，为持续第四个季度下降。
自2021年三季度以来的三个季度中，外储累计下降1600亿美元。
与此同时，二季度中国常常帐实现盈余，而外储却在减少，说明资本持续第五个季度流出中国。
假设二季度常常帐盈余为920亿美元（例如由于贸易盈余增加而比一季度高出了160亿美元），咱们估量二季度有1420亿美元的资本流出中国，与此前一个季度差不多。
这意味着过去五个季度中国累计流出5200亿美元。
咱们再次之外储规模转变减去常常帐盈余的形式来代表流出中国的资本规模（如图二所示）。
（图二：中国资本进出数据=外储转变-常常帐盈余，2021年二季度为预估值）摩根大通还表示，相较于此前几轮，中国这一轮资本外流更具持续性，也加倍严峻。
中国上一次显现大规模资本外流失2021年，那年的最后三个季度中，中国外流资本达到1650亿美元。
再之前确实是雷曼危机以后，可是规模要小很多（2020年下半年，约有600亿美元的资本流出中国）。
因此，不管是2020年仍是2021年，资本外流的规模和持续时刻都无法与这一次相提并论。
过去五个季度流出的5200亿美元比2021年到2021年一季度流入的4000亿美元还多，抹去了2020年以来流入中国的全数外来资本。
摩根大通还算保守的，看看高盛的预估吧：最近几个季度，中国国际收支账户发生了重大转变。
商品贸易盈余显著高于历史水平，今年上半年达到了2600亿美元，相较之下，去年同期仅为1000亿美元，过去七年的均值为750亿美元。
资本外流？这样阻止最有效!
资本外流？这样阻止最有效！今年发展中国家将会迎来经济的大滑坡。
此前汇金网曾有过报道，根据联合国《2016年世界经济形势与展望》，这些经济体的平均增长只会达到3.8%，2009年全球金融危机之后最低的增长，上一次出现这样的增长还是在2001经济衰退的时候。
但要知道的是，中国经济下滑，俄罗斯及巴西处于衰退只解释了发展中国家全面减速的一部份原因。
当然，中国对于自然资源的需求减少造成了大宗商品价格的大跌（中国对于基础金属的需求占全球的一半），许多拉美和非洲的新兴经济体受到了严重冲击。
联合国的报告列举了29个将会受中国减速严重影响的经济体。
另外，油价自2014年6月之后下跌60%也重创了产油国的经济展望。
真正令人担心的，不仅仅是大宗商品的价格，还有资本的大规模外流。
在2009-2014年间，发展中国家的净资本内流达到2.2万亿美元，主要是因为发达经济体的量化宽松政策让利率达到了近零水平。
投资者和投机者为了获取更大的收益，将目光转向发展中国家。
热钱的涌入增加了这些国家的杠杆，拉升了股价并且在一定程度上促进了商品价格的繁荣。
孟买，约翰内斯堡，圣保罗及上海的股市的市值在金融危机后的一年几乎上涨了三倍。
同一时期，其他的发展中国家的股市也出现了大涨。
但现在资本的流动出现了逆转，2015年，发展中国家的净资本流出超过6000亿美元，将近之后6年的净流入的四分之一。
汇金网认为，这样的程度的资本外流会造成一系列后果：榨干流动性，增长借贷成本，货币贬值，消耗外汇储备以及股票和其他资产价格的下降。
虽然此前发展中国家也有出现资本外流的问题，但这样的规模还是从未出现过的。
在1997年亚洲金融危机的时候，东亚经济体出现的净资本外流只有12亿美元。
当然，如今东亚经济体能够承受更大规模的资本外流，因为它们自1997年的危机之后积累了更多的外汇储备。
事实上，自亚洲金融危机之后，全球的外汇储备都增加了3倍。
比如说，中国在2015年为了防止资本外流花费了将近5000亿美元的外汇储备，但其还有超过3万亿的储备。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
美国财政部：中国今年资本外流超5000亿美元
2015.10
根据美国财政部的计算，今年前八个月中国资本外流超过了5000亿美元，其中在811汇改当月就流出了2000亿美元，由此也改变了美国一直以来认为人民币“被显著低估”的措辞。
不过美国财政部依然认为人民币在长期来看应该升值，目前的资本外流只是短期现象。
美国财政部周一公布的《汇率半年度报告》中总结上述数据，该报告还对人民币估值做出评述，称人民币“低于合适的中期估值水平”，而此前报告为“显著低估”，表明美国在人民币问题上立场软化，因为事实证明在811汇改后更接近市场化的情况下，短期人民币出现贬值而不是升值。
“考虑到经济环境的种种不确定性，资本流动方向反复无常、中国经济增长前景放缓，难以评估短期人民币的走势。
”美国财政部经济学家在报告中写到，“但是，我们判断人民币人民币估值仍然低于合适的中期水平。
”
尽管美国财政部认为人民币长期应该升值，但其也承认受到史无前例的资本外流影响，人民币短期内面临较大的下行压力，这一资本外流大潮不止发生在中国，也发生在大部分新兴市场国家。
“市场因素当前正给人民币施加下行压力，但是这些因素可能将是暂时的，”美国财政部表示，其中还有一点原因是原来押注人民币升值的套利交易如今正在解除头寸。
美国财政部认为中国央行8月11日改变中间价制度以来，之后每日的中间价确实很接近前一日的现货收盘价，不过现货市场仍受到央行的干预。
美国财政部根据中国央行公布的央行及金融机构资产负债表推算，中国二季度对汇市干预很少，但随后为防止人民币贬值投入的资金数量陡增：7月份便投入了500亿美元、8月1360亿美元，9月430亿美元。
美国财政部根据中国国际收支平衡表变化估算，中国上半年非直接投资形式(non-FDI)资本外流2500亿美元，相比之下去年同期仅流出260亿美元。
美国财政部表示，这一规模显示此前大量套利盘在解除头寸。
数据显示6月以后的资本流出在加速，当时中国股票市场还发生了巨幅震荡，美国财政部估算7月非直接投资形式资本流出达到700~800亿美元，而到了8月汇改当月流出更达到2000亿美元。
由此计算中国今年前八个月资本外流达到5200~5300亿美元。
对于中国8月的汇率新策，IMF提出了“谨慎的赞扬”。
今年5月，IMF 十多年来首次改变其看法，称人民币币值不再被低估。
美国财政部认为从中国的基本面长期发展趋势来看，中国需要转型成为依靠国内消费作为经济成长动力，而逐渐放弃对投资的依赖。
所以货币升值是这一进程的必要条件，货币的强势将保证中国消费者的购买力，并有助于制造业向非贸易品和服务业转型。
（来源：华尔街见闻作者：江金泽）。