浅析新能源汽车制造企业融资策略

浅析新能源汽车制造企业融资策略

随着我国汽车需求量的不断增长，汽车企业也随之呈现出快速增长的趋势，尤其是自主品牌新能源汽车更是受到了行业、消费者的关注。因此，新能源汽车企业的融资业已成为了当前新能源汽车制造企业融资的研究热点。目前，我国新能源汽车制造企业的融资模式多以商业银行贷款、汽车金融公司融资、汽车集团账务公司融资等为主，上述融资模式各有优劣。为了能够有效完善、提升新能源汽车制造企业融资质量，促进我国新能源汽车制造企业健康发展，本文基于供应链融资理论就我国新能源汽车制造企业融资策略进行系统研究。

标签：新能源汽车;制造企业;融资模式;策略

随着我国汽车工业的迅猛发展，自主品牌汽车开始逐步成为汽车消费者的主要选择方面之一。在科技进步、能源环保需求的推动下，以电动汽车为代表的新能源汽车业已得到了极大的发展，并开始走进人民的生活。目前，我国为了扶持、推动新能源汽车的发展先后出台了相应的优惠、扶持政策，进而也极大地推动了我国新能源汽车的发展。但是，除去国家相应的扶持政策，新能源汽车制造企业的发展方向与其相关融资模式也成为了推动我国新能源汽车制造企业健康、可持续发展的重要推动因素。因此，系统地研究新能源汽车制造企业融资模式，则对促进新能源汽车制造企业发展具有重要的现实意义。

一、我国新能源汽车企业主要融资模式分析

（一）商业银行融资模式

目前，我国80%的融资源自于银行贷款，且对我国社会、经济发展发挥出了巨大作用。同时，银行贷款也是传统汽车、新能源挡车的主要融资途径。近几年，以深发发展银行为代表业已开始尝试、推广新能源汽车供应链融资模式，并得到了很多新能源汽车制造企业的认同。由于，新能源汽车的融资需求对商业银行服务及专业化水平要求较高，加之商业银行因缺乏相关的技术专业人才，进而无法对新能源汽车制造企业进行高质量、专业化的融资服务。另外，商业银行贷款的融资模式尚未能全面覆盖新能源汽车供应链全部，加之贷款模式过于单一，进而也无法有效满足当前新能源汽车产业供应链上相关企业的实际需求，这对新能源汽车制造企业的融资产生了一定的影响。

（二）汽车金融公司融资模式

随着我国汽车金融公司的发展，各种类型的汽车金融公司也根植于汽车产业集团中，并对汽车制造企业带来了更为专业化的融资服务，如消费信贷等。目前，我国新能源汽车产业也在积极地与汽车金融公司进行了各种合作。但是，受到我國金融监控体制的影响，汽车金融公司的相关业务操作也受到了诸多限制，进而也给新能源汽车制造企业的融资带来了一定的影响。如我国外汇管制制度要求汽车金融公司不可从境外调入资金等均会影响到了新能源汽车制造企业的融资需

求，进而在一定程度上影响到了新能源汽车制造企业的融资渠径。

（三）汽车集团财务公司融资模式

汽车集团财务公司主要是以汽车集团为载体主要服务于整体集团的产业链，该融资模式既可以提高整体汽车集团资金使用质量与效率，还可以降低自身的资金，同时，也能够为新能源汽车的发展提供相应的资金保障。但因汽车财务公司的融资仅能覆盖整个汽车集团的内部，未能覆盖整个汽车供应链，进而也会对新能源汽车产业链的发展及新能源汽车制造企业发展产生了一定的影响。

二、我国新能源汽车企业融资存在的问题分析

（一）新能源汽车市场供给与需求不平衡

目前，新能源汽车是汽车行业发展的最具前景的产业之一，但受诸多因素影响而导致新能源汽车需求量尚低。截止2019年末，我国新能源汽车产销受宏观经济、国五燃油车降价、扶持政策退坡等因素影响，导致新能源汽车产销出现小幅下滑，但2019年产销仍超过120万辆，且保持全球新能源汽车产销的领先地位。但是，新能源汽车企业的兼并、倒闭也初显趋势，无论是在技术快速迭代、新竞争者出现、产业重构、资源共享、跨界整合、新商业模式等因素影响，尤其是新能源汽车的续航因素均影响到了消费者的消费欲望，进而也会造成新能源汽车制造企业也会呈现出强者愈强的趋势。

（二）新能源汽车企业融资问题频出

目前，汽车消费主力仍为是传统能源汽车，新能源汽车市场仍处于发展阶段，且在发展、占领市场的过程中也意味着需要投入大量的资金。由于，新能源汽车资金投入无法在短期内盈利、回报，进而导致新能源汽车产业的投资成为了一个高风险、难回报的投资项目，进而也给新能源制造汽车的发展带来了重重的。如美国“特斯拉”在财务报表上仍显示其利润为亏损，究其原因：一是研发成本过高，二是市场需求有限。我国新能源汽车制造企业在融资上更多的是依赖股权融资，即私募股权投资者或是风险投资者，但因融资方式具有长期性、不可逆性、无负担性，且风险较其他投资更高，其潜在的风险较高。另外，个别新能源汽车创业企业通过“概念宣传”、“PPT造车”来取得投资者的信任，并在圈取投资者资金的过程中出现了“资本游戏”问题，并通过骗取投资者的投入、国家相关补贴等而达到个人的“圈钱”目的。这对各类投资者而言，其投资风险无可复加，最终也直接影响到了我国新能源汽车制造企业的发展。

三、新能源汽车产业的供应链融资策略

（一）预付款融资模式

其中：①签订供货合同;②缴纳相应存保证金、申请银行承兑汇票;③签发提货通知单;④交付动力电池货物;⑤缴存后续保证金;⑥违约承担保兑责任。

预付款融资模式即保兑仓融资模式。目前，新能源汽车的动力系统均以电力驱动系统为主，该系统成本约占汽车整车成本的50%左右。由于，动力电池系统生产商在新能源汽车产业链上占具重要地位，因此，新能源汽车制造企业可通过保兑仓业务来缓解资金压力。该融资模式下，新能源汽车制造企业可向银行缴纳相应的保证金，由银行向动力电池生产企业签发银行承兑汇票，银行或银行指定的第三方物流企业保管货物。银行则可以结合新能源汽车制造企业缴纳的保证金金额向该企业签发提货单，而动力电池生产企业则可以结合提货单内容向新能源汽车制造企业供货;见图1。（二）应收账款融资模式

由于，动力电池系统生产商在新能源汽车产业链上占具重要地位，动电池系统生产商则会与新能源汽车制造企业则会形成大量的应用账款。一旦动力电池系统生产商无法及时回收相关应收账款，则会造成较大资金压力，进而对整个供应链的持续、健康发展产生极大影响。因此，可利用应收账款融资模式来达到盘活存量账款债权，以此来缓解资金压力，进而为促进整个供应链的持续、健康发展提供保障。目前，应收账款融资模式主要有以下三种：一是应收账款质押融资模式，二是应收账款转化融资模式，三是应收账款流动化融资模式;见图2。

首先，应收账款质押融资模式。应收账款质押融资模式下，可有效解决我国新能源汽车制造企业无法及时支付货款时，新能源汽车动力电池系统供应商因自身应收账款周转率降低所带来的诸多问题，并在全面缓解资金紧张的基础上促进新能源汽车制造企业的健康发展。

其次，应收账款转化融资模式。应收账款转化融资模式下，新能源汽车动力电池系统生产商可与银行签署相关协议，并将其对新能源汽车制造企业的应收账款转让并承诺在一定的期限内进行回购。一方面可以增加新能源汽车动力电池系统生产企业的银行信用，提高其从银行或是信托等金融机构资金扶持;另一方面也促进了新能源汽车制造企业及相关供业链的发展。

第三，应收账款流动化融资模式。应收账款流化融资模式下，新能源汽车动力电池系统生产商可通过将应收账款债权转让给其他依托公司，认购信托计划次级份额;同时，信托公司则可结合应收账款的数量，发行相应的优先级信托计划份额，进而为新能源汽车制造企业、新能源汽车动力电池系统生产商提供更多的资金，进而有效解决了双方存在多次反复融资需求，最大程度地降低了双方資金操作与融资成本。

（三）新能源汽车制造企业的另类融资

新能源汽车制造企业在通过上述融资模式外，还可以尝试通过其他融资方式、融资模式来解决自身资金需求。目前，我国私募股权基金得到了健康、迅速的发展。因此，新能源汽车制造企业、动力电池系统生产商与私募股权基金进行相应的合作。一方面私募股权可以为新能源汽车制造企业及动力电池系统生产商提供相应的贷款，另一方面也可以通过股权的方式形成股权融资，以此来缓解双方的资金压力。融资租赁公司也可以与新能源汽车制造企业、动力电池系统生产