浅析保理对企业财务的影响

浅析保理对企业财务的影响
作者：常静
来源：《决策探索·下旬刊》 2013年第11期
文/常静
随着全球经济一体化和中国特色社会主义市场经济的不断完善以及运输、通讯、信息产业
的发展与完善，国际和国内市场竞争日趋激烈。

对销售商而言，竞争的范围亦从商品的价格、
质量等方面延伸到了付款条件领域的竞争。

为了吸引客户、提高自己的竞争力，越来越多的企
业采取了赊销的方式销售商品。

然而，赊销不仅占用了销售商大量的资金、减弱了其资金周转
能力，而且销售商还要面临购买商不能按期支付款项的风险。

一旦购买商到期拒绝付款或无力
付款，这将给销售商造成大量的呆账甚至坏账，给销售商带来莫大的损失。

正是在此背景下，
保理业务应运而生。

作为一种新的融资方式，保理可将应收账款及时转变为现金，加快销售商
资金周转，改善资产质量和结构，降低（避免）坏账风险。

一、保理业务概述
保理（factoring），保付代理的简称，指销售商（应收账款的债权人）将其与购货商（应收账款的债务人）签订的商品或者服务销售合同（买卖合同）所产生的现有的或将有的应收账
款债权转让给银行（保理商），从而获得银行（保理商）为其提供的贸易融资、商业资信调查、应收账款管理、信用风险担保等方面的综合性金融服务。

通常来讲，一套完整的保理业务包括
为销售商提供贸易融资、销售分户账管理、应收账款的回收、信用风险的控制以及坏账担保等
服务内容。

销售商可以根据具体情况有选择地要求银行（保理商）提供部分或全部服务内容。

二、保理业务的功能
（一）贸易融资
为销售商提供贸易融资乃是保理业务的首要功能。

销售商通过将应收账款债权转让给银行（保理商）而获得其提供的融资款项。

此种融资方式程序简单易行，与信用贷款相比，保理融
资不需要销售商具备较高的信用等级，亦不需要办理烦琐的审批等手续；与抵押、质押贷款相比，保理融资不需要办理担保物的抵押、质押登记手续，进而亦不用缴纳为数不少的登记费用。

此外，销售商通过转让应收账款债权而从银行（保理商）处获得的融资款项，可以将其视为一
种销售收入，在资产负债表上，该款项不显示在负债方，而是具有较强流动性的资产。

这样，
彰显销售商偿债能力的重要标准之一资金流动比率亦会得到提高，对于提高销售商的偿债能力
和资信等级有着重要意义。

（二）销售分户账管理
目前我国的国内保理业务属于银行业务，是由银行提供的一种综合性金融服务；国外的保
理业务多数是由商业银行的附属机构或者其子公司来承担。

相对于非金融机构而言，银行（保
理商）具有更为丰富的管理经验、更为先进的管理技术和更为完善的账务管理制度。

实践中，
根据销售商的要求，银行（保理商）会定期或者不定期地向销售商告知应收账款的回收、逾期
情况和信用额度变化情况，向销售商提供对账单等财务报表和统计报表，协助销售商进行销售
管理和账户管理。

（三）应收账款回收
待销售商将应收账款债权转让给银行（保理商）之后，接下来相关账款的回收事宜就由银
行（保理商）负责。

银行（保理商）通常具有专业化的欠款催收技术和丰富的经验，拥有从事
催收欠款工作的专业团队和专职律师。

一般情况下，在签订保理协议之前，银行（保理商）就
与销售商商议好将来实现应收账款债权预采取的程序、方法以及最后手段。

基于维护销售商长
远利益之考虑，在未征得销售商同意之前，银行（保理商）通常情况下不会通过诉讼或仲裁等
法律途径来实现债权。

在个别情况下如确实需要通过法律手段解决问题，那么为实现该应收账
款债权所发生的费用（包括诉讼费和律师费）亦应由保理商承担。

（四）信用风险控制
在交易之前及时了解相应客户资信和财产变化情况，据此核定切实可行的信用交易额度以
及采取必要的风险防范和控制措施，对于一个拥有较多客户甚至是庞大客户群的非金融机构而言，是一件十分重要然而却不易办到的事情，但是银行（保理商）则拥有这方面的能力和条件。

在我国，保理商就是银行，银行拥有众多的分支机构和营业网点，广泛分布在各地，且设置有
专门的信息和管理部门，能够快速、便捷地掌握客户的资信、财产等变化情况。

在国外，保理
商一般为商业银行的附属机构或子公司，其亦可以通过所属商业银行或母银行来获取相关信息。

银行（保理商）通过调查购货商的注册资本、经营状况、资产负债率、是否涉及重大诉讼或仲
裁等情况对每一个购货商设定一信用额度，且依据购货商资信情况的变化及时对其信用额度予
以调整，以达到防范和控制信用风险之目的。

（五）坏账风险担保
销售商在业已经过银行（保理商）核定的信用额度之内对购货商赊销商品（或服务）所应
得的款项属于已核准应收账款，而超出银行（保理商）已核准信用额度之外的部分，则属于未
核准应收账款。

对于已核准应收账款，银行（保理商）在保理额度内提供100%的坏账风险担保。

故而，销售商只要对自己任一客户的赊销把持在保理协议商议定的额度范围之内，则其就不必
再担心该应收账款是否可能存在坏账风险。

当然，这里还隐含着一个前提条件，即该应收账款
债权赖以存在的基础购销合同（买卖合同）必须真实、合法、有效；银行（保理商）不承担因
合同瑕疵所导致的坏账之担保责任。

三、保理业务对企业财务的影响
（一）改善企业的财务指标和资产结构
依据银行（保理商）对销售商是否有追索权，可将保理分为有追索权保理与无追索权保理。

无追索权保理亦称非回购型保理，指销售商将保理协议中约定的、经银行（保理商）认可的应
收账款债权转让给银行（保理商），不论购货商基于何种原因不能付款时，相关风险由银行
（保理商）承担，银行（保理商）不得向销售商追索。

无追索权保理作为一种表外融资方式，
其将应收账款从资产负债表中“移走”，代之以银行存款或者库存现金等流动性资产，并且企
业的负债和所有者权益亦没有量的变化。

对销售方企业而言，这就使得应收账款的周转速度大
大加快、流动周期大大缩短、余额水平大大降低，最终有效地改善了销售方企业财务报表的资
产结构。

（二）拓展融资渠道，加快资金流转
拥有充裕的流动性资金是企业生存、发展的最关键因素之一。

而对于处于起步阶段的中小
企业而言，经营性资金的欠缺往往是它们频频遇到的难题。

一方面，由于这些企业尚处在起步
阶段，资本的原始积累和经营性积累均较少；另一方面，由于这些企业的资信等级不高，只能
从金融机构获得较小额度的贷款，甚至部分企业还获得不了贷款。

在这种情况下，如果这些企
业为了扩大销售而不得不采用赊销方式进行交易，进而使得自己的大量资金被长期占用，对其
而言，这无异于雪上加霜。

资金链一旦断裂，他们将面临破产的危险。

而保理此时则扮演了雪
中送炭的角色，销售商企业可以与银行（保理商）签订保理协议，通过保理业务进行融资。

并且，保理方式的融资成本一般情况下要低于银行贷款成本。

（三）扩大销售规模，增加企业利润
在市场竞争愈演愈烈的今天，销售商竞争的范围亦从商品的价格、质量等方面延伸到了付
款条件领域的竞争。

为了吸引客户、提高自己的竞争力，越来越多的企业采取了赊销的方式销
售商品。

而采用赊销方式进行交易，销售商最为关心和担心的莫过于应收账款债权能否如期实现。

保理业务的出现有效解决了销售商的这一后顾之忧。

销售商通过将应收账款债权转让给银
行（保理商），而从银行（保理商）处获得即时的对价现金。

销售商运用该资金扩大生产规模、提高生产效率，将生产出来的越来越多的商品销售给通过赊销方式已经吸引过来和将要吸引过
来的客户，从而获得可观的利润。

（四）降低汇率风险
伴随着现代运输、通讯、信息产业的长足发展，经济全球化发展态势愈发猛烈，世界各国
的经济已成为不可分割的一个整体。

发展外向型经济已成为各国拉动经济发展的重要策略，而
开展对外贸易亦成为企业增加收入、提高效益的重要手段。

然而，国际贸易结算要受汇率的影响，而国与国之间的汇率却处于不断变化中。

对采用赊销方式交易的销售商而言，款项往往在
几个月甚至几年之后才能收回。

若在此期间汇率发生变动，则销售商的预期收益就会受到影响。

而在保理业务模式下，销售商可即时将应收账款转化为现金，有效地避免了汇率风险，取得了
预期收益。

四、结语
追求企业价值最大化是现代财务管理的首要目标。

企业价值的判断不是基于企业现有资产
的账面价值或历史价值，亦不是基于企业现有的财务指标和资产结构，而是基于该企业将来可
获得的现金流的能力和规模，以及在这一过程中所面临的风险大小。

企业价值大小主要就取决
于该企业未来的现金流量，现金流量在现代财务管理理论中处于基础核心地位。

而作为新型融
资方式的保理业务可将赊销贸易中销售商的应收账款即时转变为现金，增加企业的现金流量，
改善企业的财务指标和资产结构，使企业在经营过程中可拥有的现金流量达到最大程度，进而
实现企业价值最大化的现代财务管理目标。

（作者单位：河南省煤田地质局资源环境调查中心）。