外商直接投资区位分布选择

外商直接投资的区位散布选择
合理利用外资，并对外资推行适合的地区导向，促动地区经济协调发展，对于目前我国经济发展来说尤其重要。

问题的提出
中外商直接投资作为国际资本的主体部分，据联合国贸易和发展委员
会(UNCTAD)2014年世界投资报告中统计，2013年世界直接外资流入量增添9%，达到255000亿美元。

与此同时，贸发会议估计2014年世界直接外资流动量将达到万亿美元，2015年将达到17500亿美元，
2016年将达18500亿美元。

跟着发达经济体经济复苏和进一步扩散，
发达国家直接外资预期将进一步增添，即便这样，流入发展中经济体
的直接投资在此后几年仍将保持高位。

发展中国家和转型期经济体在
世界外资流入量最多的20个经济体排名中占了几乎一半。

中国的流入
量达到历史新高，连续保持全球第二大接受国的地位。

值得注意的
是，在2013年的世界直接外资流入量的 255000亿美元中，流向发展
中经济体的直接外资达到了7780亿美元的新高，占世界总流入量的
54%，而亚洲发展中国家仍旧是直接外资流入量最多的地域，中国作为
最大的发展中国家，大陆与特别行政区的总量竟已超出美国。

改革开放以来中国经济的飞快增添获取了世界瞩目，年均9.7%的GDP
增速让大批外资纷繁涌入国内，FDI作为主要的外资引进形式以1979
年为起点，到1992年投资环境渐渐成熟，截止2013年末，数据显示
中国实质引进的FDI存量已达到亿美元。

值得注意的是在这些巨额的FDI中，均匀80%都落在了东部沿海地域，2000年前，占比
差异尤其突出，东西部地域占比差额最高可达81%。

FDI在中国的地域
散布表现出两极分化现象，这类极不均衡的散布特点成为了国内外经济学者的研究对象。

可以初步推测东部地域的利于运输的地理地点，相对发达的地域经济，较为
完美的基础设备等有益条件成为了吸引早
期绝绝大部分境外投资资本的原由。

但最近几年来，跟着2001年中国加入世界贸易组织(WTO)，经济水平获取了进一步提高，在2005年更是一
举超出日本成为世界第二大经济体，东部沿海有些地域的经济指标已经与一般发达国家均匀水平持平，由于初期投资中国沿海的外商公司很绝大部分是劳动密集型的出口导向型公司，在东部地域连续窜高的成
本促进下公司们逐渐在迁址和转型时期做出选择，于此同时，中西部地域在政府鼎力开发政策下，基础设
备渐渐完美，加之政策的扶助与依旧较低的薪资水平，成功吸引了部分想从东部撤退的外资——愈来愈多
的公司开始考虑把工厂从东部迁徙到中西部省份，但出乎不测
的是，截止2013年末东部地域的占比仍有70%左右，且陪伴着超出10%的年增添率，明显吸引着外资
的不再只是是便宜的成本了。

FDI在中国地域的性质和数额散布转变为为国内外经济学者研究的新的热门。

外商直接投资区位选择的理论依照
国际投资理论演化国际投资理论的特意研究始于美国经济学家斯蒂芬海默(StephenHymor)所提出的
“垄断优势理论”。

他在其博士论文《跨国公司的国际化经营：对外直接投资研究》中领先以家产组织理
论为基础来研究跨国公司的外国经营行为，进而确立了后代对对外直接投资理论推行研究的基础。

随后，
大批针对对外直接投资的发生原由与条件的理论接踵浮现。

此中，较为突出的除了上文提到的垄断优势理
论和弗农的产品生命周期理论、邓宁的国际生产折中理论以及日本经济学者小岛清的比较优势理论等。

这
些有名理论主要研究方向为发达国家对外直接投资理论。

整体来说古典国际投资理论主要研究议论并解说
国际直接投资发生的条件和原由，并无把投资的区位选择的研究作为中心的系统性理论。

新经济地理学的盛行地区经济学盛行于近二十年，属于相对新兴的学科，长久以来，主流古典经济学对外直接投资的理论都忽视淡化了区位问题的研究。

早在四
十多年前，艾塞德的一句“一个没有空间维度的海市蜃楼”就一针见血地址了然古
典经济学派理论的巨大缺点，缺乏精细谨慎的数学论证，绝大部分成立在推测猜想
和语言描绘的解说层面，没有令人服气的数据来推测证明。

过去主流经济学派对地
区经济学的忽视，第一在对外直接投资活动范围和规模都还有限的状况
下地区经济研究的重要性并无很好地突显出来；其次在大规模统计活动没有数字化的大背景下，且缺
乏现代的数学工具，地区经济学的研究难以系统地睁开。

可是，在近二十年中，世界跨国资本的活动范围
和规模都有了划时代的增添，且身处在信息时代缺乏数据工具的精确计算状况也不复存有。

空间区位经济
理论的研究和发展空前地惹起了人们的高度侧重，成为此刻经济学家新的研究热门。

最为典型和著
名的理论来自克鲁格曼(PaulKrugman)的“新经济地理学”(NEG)，他在迪克西特-斯蒂格利茨的垄断竞争模型(D-S模型)中合理穿插了“冰山”运输成本理论并成功成立了构造丰富合理的一般均衡模型来权衡
研究家产集群、城集市中化以及国际贸易的形成体制，进而将古典经济学导向了空间维度扩展的进度，盛行了经济地理和空间经济学以及更多经济学派的中兴运动。

新经济地理学联合了古典学派的理论基础加
之新经济环境的影响因素，配合数学模型考证，与古典经济学缺乏规模经济和不完整竞争环境考虑的模型
不一样，不只提高了理论说服力，同时知足了现代经济学对谨慎和实证性的要求。

我外国商直接投资区位散布的详细状况
如图1所示，从九十年月初到现在，外商在中国的直接投资绝大部分齐集在中部沿海地域，其占比最顶峰值出此刻2003年的86.15%，从2004年起一路降落直至2013年的68.15%，与其相
对应的是中部地域占比的上升从2001年的10.51%至2013年25.22%，实现了倍的增添。

西部地域
的占比虽向来处于低位，但也从2003年3.18%上升到了2013年的6.63%，增幅超出一倍。

从大概
上看，固然东部地域仍旧占
据着主要地位，可是最近几年来的占比在连续地降落，与之相对的是中西
部地域的逐渐上升。

2000年以来，中国开始对地区发展推行政策调整，
旨在开发内地中西部地域，减小地域差异，稳固长久地发展。

2000年，
中央提出实行西部大开发战略，当年的1月，西部地域开发领导小组
在国务院的组织下正式成立；尔后在2004年，为了进一步均衡我国东、
西、中部各地域的经济发展格局，中央提出中部兴起战略目标。

政府
鼎力的优惠政策指引，基础设备投入为外商直接投资的睁开确立了良
好的基础。

这也合理地解说了21世纪初外商直接投资在我国地区选择
上的转移原由，特别地在2004年数占有了明显的地域转移现象。

东部地域FDI的性质也发生了转变，中西部地域靠着逐渐完美的基础设备和低水平的因素成本成功实现了FDI数额的逐年递加。

与之相对的是沿海地域好多城市的经济指标未然达到了一般发达国家的均匀水平，但令人不测的是东部地域的FDI水平并无发生大幅度跳水，占比虽
在最近几年有所下滑，但仍旧占有着绝对的众势，且东部FDI总数向来保持着超出10%的年增幅。

明显可以推测东部地域的FDI性质不再是以劳
动密集出口型为导向(VFDI)，市场和技术导向的FDI(HFDI)将逐渐成为东部地域FDI的主体性质。

以韩国对华外商直接投资为例，韩国对华
投资主要地域为：山东、江苏、辽宁、天津、广东、上海、浙江、北京，不难发现排名靠前的所有都属东部地域，故我们以韩国对我国的直接投资作为东部地域接受的FDI的代表，并依照《韩国对外贸易统计年鉴2013》，以韩资公司开辟市场为导向的FDI成为主导性质，低价劳动力导向的均匀占比仅为35%。

依照近期韩国公司检查显示，多半韩企表示固然西部地域实行政策支持的公司税收减免，并有各项优惠举措，如土地使用税和产税减免等，但花费市场家产环境等因素仍不行熟，因此就算有政府扶助比起发达的东部地域仍旧没有太高的投资吸引力，将来的投资规划将连续专注东部沿海地域和部分中部地域，并在长久规划上，对使用低价劳动力为目的的投资比率会愈来愈低。

我国FDI外商直接投资的区位选择影响因素模型
影响我国FDI的区位决定因素新经济地理学的建模技巧为跨国投
资商供给了新的区位选择框架理论和研究方向。

鉴于上文描绘的国内状况，本文借鉴Markusen&Venables的跨国公司投资模型对垂直和水
平FDI的办理方式，并同时借用新经济地理学的剖析工具，二者相联合试图提出一个更为综合的FDI区位理论模型，即公司特定因素和区位特定因素共同决
定的FDI区位选择模型。

该模型对FDI区位影响因
素的权衡表述将拥有综合性，将集聚效应和家产构造散布因素归入FDI
区位的影响因素系统来推行整体考量，主要对东道国的薪资成本、交易效率指数、齐集经济效应、市场规模水平、劳动力质量和家产构造散布对垂直FDI及
水平FDI的投资区位选择的影响。

薪资成本从古典区位理论开始成本就成为投资商的一个重要选
择标的：城市土地之因此要推行最优规划，其目的主假如为了给厂商投资区位选择供给方便，而其要
点就是经过这类优化来降低投资商的成本支出。

理所自然，薪资成本作为厂商营运成本中一个重要的构成
部分也成为了东道国选择地区时的重要决定因素。

很明显，垂直FDI的产生就是源于东道国与被投资
国之间的巨大人力成本差异，其一定
大到足以增补中间品运往投资国与其余对产品最后花费的市场的交易成本。

在现实的跨国投资活动中，发达国家的投资商选择发展中国家为投资地域多是鉴于劳动力低成本的考虑，特别是进入拉美、亚太地域
的初期跨国资本更是这样企图。

从行业基本面来看，那些属于劳动密集型的外资公司对便宜的劳动力成本
尤其看中。

因此，劳动力成本在地域间的家产转移过程中发挥侧重要的作用，同时可以调理外资公司在东
道国地域间的流动。

市场规模市场规模越粗心味着市场的容量和需求越大。

对于市
场导向型的外商直接投资资本，其最后目的就是把产品销售给花费者。

有些商品，比如即食类的食品、饮料或精细的仪器其不便于运输性让公司不得不在凑近市场的地方建筑厂房便于赶快流入市场销售，这时，
市场规模越大对公司的吸引力也就越大。

往常状况下用当地的GDP值来权衡其市场规模水平，其值越大，市场规模越大。

劳动力质量上文提到，劳动密集型公司尤其独爱低薪资成本的
地域，但常常便宜的劳动力成本换来的也是较低素质的劳动力，从某种水平上来说成为了实质劳动力
成本的隐形上升因素。

反之，劳动力水平高，对于东道国投资者来说，在付出相同薪资的同时会获取更多
的回报，某种意义上也压缩了生产成本，不只这样，较高的劳动力水平更是睁开高层次创重生产的根本因素，没有优异的高素质劳动力基础“，高精尖”的生产活动将难以维系。

交易效率交易效率指数反应的是投资商在东道国除了商业生产之外，推行交
易、运输、办理各样手续方面的效率水平，也是用来衡
量交易成本的指标。

其影响因素综合包含了政策制度、交统统讯水平易教育层次等。

齐集效应同类家产在地域的齐集合给公司带来必定的外面经济，
对于新进入的公司已有现成的较为成熟的生产模式和生产环境，可以在生产上有上游、下游、和水平
联系的供给商、生产商和销售商之间的密切合作，减少开辟市场的诸多成本和时间。

对仍处于转型期的中
国推行投资，外商直接投资者不得不面对诸多经营风险，比如市场及政策的不确立性以及文化与距离惹起
的信息不对称，明显规模经济即齐集效应可以赐予他们外面经济与技术外溢，进而减少外商在华投资的竞
争劣势。

因此，初期进入中国的跨国资本多为偏好于可以获取外面经济的家产集群地区。

可是齐集效应在
降低生产风险提高家产协作的同时，也会使竞争变得愈发强烈，垄断效应也随之消逝，对于市场导向的投
资资本来说反而可能并不是完整的利好因素。

地域家产的竞争状况越小，代替弹性越小就直接意味着公司
将拥有较强的垄断优势，但此时东道国的市场进入壁垒较高，公司同时需要付出较大的代价投资发掘市场，成立开辟初期的家产生产环境，并可能需要较长的周期才能回收投资成本进入盈余，但一旦成功翻开市场
将获取超额的垄断收益。

家产构造特点有的地域以生产高收益的雅致商品模式为主流，
而有的地域以低收益走量的一般商品为主要商品模式，即传统的中国商品销售模式——薄利多销。

一、二、三家产的散布占比不一样，致使不一样地域的商品收益率不一样。

解说变量的选择上文已设定可能影响我外国商直接投资区位选择
的6个因素，联合了对上述因素的代表性和数据的可获取性，本文选定以下六个解说变量。

薪资成本各个省市地域的均匀薪资，最直观地表现了各个区位的薪资成本水
平。

市场规模市场规模很大水平上取决于一个地域的整体花费购置
水平，这不可以简单地取决于薪资水平还有人口因素、花费看法等。

但归根溯源很大水平上，一个地域的整体经济发展水平起到决定性作用，应选择各个省市地域的GDP总量作为权衡市场规模的解说变量。

劳动力质量社会劳动生产率，简单经过下式获取。

这样获取的是地域均匀每一个人每年的经济产出，直观反应了一个地域的劳动力水平。

交易效率由于这个因素综合了政府政策的便利完美水平、交统统讯水平易当地劳动素质等多重因素。

我们难以用现成的简单可获取数据直接代替。

本文参照中用国内学者马庆在其博士论文《中国交易效率与经济增添关系研究》(2014)一文中对交易效率指数的研究成就来作为权衡地区交易效率的解说变量。

齐集经济我们很难精确地用一个变量反应一个行业在华某个地域的齐集水平，本文初步采纳各省市地域的城市化水平来权衡。

由于城市化水平能反应出公司在当地的运转条件和配套基础设备。

城市化率用各地域的城镇人口比重来代表。

家产构造特点是选择高收益率的优良商业构造仍是低收益率以
量来取胜的传统“薄利多销”模式？这样，收益率的高低某种水平上显示出了当地的家产盈余水平状况，因此，考虑到数据的可获取性，我们用工业公司成本收益率来代表。

我们将上述解说变量及其含义推行梳理后获取表1。

计量模型的成立由于在经济问题中常用的时间序列和横截面模型要求样本数据拥有相同的经济构造和生产技术，与研究样本实质状况
有所进出，因此选择能剖析这些异质性的面板数据(PanelData)模型作为本文的剖析工具，PanelData模型为多维时间序列数据由对数个横截面单元作连续观察组合
而成的统计模型。

其优异的变量间关系检查及
其动向特点捕获水平根源于参数估计的有效性。

对于模型种类，PanelData模型分为固定效应模型(FixedEffectsModel)和随机效应模
型(RandomEffectsModel)，固定效应模型主要合用于所推测的对象与横截面有关的问题；随机效应模
型合用于推测的对象是整体的问题。

由于本文的研究对象是东、中、西三个地域的FDI区位选择因素分别对区位外商直接投资的影响，明
显是与横截面有关的剖析，故应选择
使用固定效应模型。

联合上文剖析，对于跨国投资商对中国地域的选择来说，影响因素包含薪资成本、市场规模、交易效率劳动生产率、齐集经济和家产构造特点这六个变量。

我外国商直接投资区位选择实证剖析
样本数据根源及变量描绘性统计
计量结果与查验本文所用的原始数据中交易效率的数据直接取自
马庆(2014)的论文中，其余变量数据皆取自《中国统计年鉴》(2000～
2014)和各地域2000～2014年鉴数据。

表2、表3、表4为中国东、中、
西部地域各主要变量数据的统计性描绘结果。

表5的结果显示，东、
西、中三个地域的回归方程，调整后的可决系数R2均大于，说明
拟合度优异；查F查验表可得，，
明显三个地域的回归方程的F值都远高于查验值，因此该回归方程总
体明显，经过F查验。

东部地域的查验结果及因素剖析(1)东部地域FDI选择与薪资成
本从薪资成本来看，在2000～2013年间东部地域的FDI选择决议受工
资成本的影响极小，其有关系数仅为，t值更是只有，
完整不明显。

这与前文的推论符合，21世纪以来，外商对东部地域的
垂直投资已转向内地地域，已主要以水平投资为主要导向和趋向，即
不再对便宜的劳动水平敏感。

但从有关系数仍旧为负数可见，现阶段
仍有部分垂直投财家产留在东部地域还没有推行撤退或转移。

(2)东部地
区FDI选择与市场规模依照表5的数据显示，东部地域外商直接投资对东部市场规模的弹性系数为，t值为，固然弹性系数
为正，但数额小且不明显。

这与前文我们对水平FDI对市场规模的敏
感水平猜想有所差异，思虑事后，究其原由我们以为其原由是中国东部地域的市场规模和花费需求对于投资者来说大多已经十分丰裕，纵
观最近几年中国旅客出外旅行的花费数额可以推测，只需产品有优势和花费点，东部地域的市场需求
规模已完整达标，因此比起其余的因素，
决定性较低。

(3)东部地域FDI选择与交易效率东部地域的 FDI选择与
当地的交易效率亲密有关，弹性系数达到，t值达到为
所有因素之最。

产生这类结果的原由不难猜想，交易效率系数由政府政策便利完美水平，当地劳动力
素质和交统统讯水相同因素共同决定，皆是水平FDI，即高端家产投资在当地发展不行或缺的高层次因素。

比如一个高精创新家产想要在一个地域发展，假如召募不到切合要求的人材，政策手续到处受阻明显是给
本来就高的家产壁垒更为上一层砖。

而在东部地域中间，交易效率方面明显存有不小的差异，如超一线城
市上海和北京与同为东部地域的河北、辽宁省，因此交易效率成为东
部地域FDI选择的重要依照。

(4)东部地域FDI选择与劳动生产率劳动生产率是决定FDI在东部地域选择的第二重要因素，弹性系数为
，t值为。

劳动生产率从某种水平上来说是一个地域劳
感人员素质的表现，明显服务于高层次水平FDI家产的人员需要的是高素质的精英人材。

(5)东部地域FDI选择与齐集效应齐集效应付东部地域的外商直接投资的影响系数为，t值为，一个地域
的齐集效应越大，东部地域的跨外国商越不喜爱。

这支持了前文我们
对东部地域的FDI已绝大部分转变为水平FDI且其目的是占有市场，在远期获取超额垄断收益。

(6)东部地域FDI选择与家产构造特点家产构造的系数为，t值为，对外商在东部地域投资起到正
向作用，固然其实不明显，但可见东部地域的FDI独爱收益率高的地域，从侧面系统的FDI性质的为
高收益率的精选家产。

此外，2000～2013
年间，是东部地域水平FDI公司的起步期，有部分公司经过先期努力已进入超额收益的状态，可是好
多公司仍旧在先期的投资铺垫期，因此转型期的收益率还并无拉开差异，这可能就是系数还不明显的原由。

中部地域的查验结果及因素剖析(1)中部地域FDI选择与薪资成
本薪资成本在中部地域系数为，t值为，对FDI的选
择起反向作用，这与前文对中部地域多为垂直FDI且独爱低薪资水平
的猜想符合，但较小的t值我们以为原由在于中部地域整体薪资水平够低且差异很小，因此相对其余有差其余因向来讲明显性就有所降落。

(2)中部地域FDI选择与市场规模对于主体FDI为垂直FDI的中部地域来说，较大的市场规模不只不可以给外向型生产带来任何明显便利，反
而大幅度提高了运输成本和当地获取原资料的成本。

这就解说了市场
规模因素系数为，明显性达的原由了。

(3)中部地域FDI选择与交易效率以垂直FDI为主体的中部地域明显也对交易效率其实不敏感，弹性系数仅为，t值也其实不明显，高素质的人材，便
捷的交流，宽松的政策其实不是它的主要决定因素。

(4)中部地域FDI选择与劳动生产率劳动生产力对中部FDI的影响系数达，t值为，产生明显影响，垂直FDI导向的中部地域其实不需要高素质的人材，但却需要可以高效率重复工作的流水线工人，假如缺乏了高生产
率的流水线工人，基本的生产将难以维系。

(5)中部地域FDI选择与聚
集效应同类家产在地域的齐集合给公司带来必定的外面经济，对于新进入的公司已有现成的较为成熟的生产模式和生产环境，可以在生产上有上游、下游和水平联系的供给商、生产商以及销售商之间的密切
合作，减少开辟市场的诸多成本和时间。

垂直FDI的目标向来就是不垄断市场，齐集效应的外面效应和技术外溢明显是其最正确选择。

这就
是为何齐集效应成为中部地域FDI最具决定性的选择因素(弹性系数，t值6.15919)。

(6)中部地域FDI选择与家产构造特点垂直
FDI的销售模式多为薄利多销，收益率却其实不那么的重要，因此家产构造特点在中部地域完整不明显。

西部地域的查验结果及因素剖析(1)西部地域FDI选择与薪资成
本薪资成本在西部地域的影响与中部地域的极其相像，为负数但其实不
明显，我们推测西部地域的薪资水平已经充分的低反而不行为西部各
地域间的主要选择因素。

(2)西部地域FDI选择与市场规模不一样于中部
地域，西部地域的市场规模因素虽仍不明显却有高达的系数，
其原由应当是，与西部地域便宜的薪资成本同步的是其极小的市场规
模，有的地域市场规模小到根本没有基本的设备来服务生产，因此对
于广泛落伍的西部地域，在便宜薪资成为广泛时，有充分的GDP来支。