财务管理例题精选

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例：将1000元存入银行，年利率10%（按复利计算），5年后到期。

问到期时能收回多少钱？复利终值=1000(1+10%)5=1000´1.6105=1610.5元
例：若希望5年后得到1000元，年利率10%（按复利计算）。

问现在必须存入多少钱？
复利现值=1000(1+10%)-5=1000´0.6209=620.9元
例：某单位年初欲作一项投资，年报酬率为8%，5年后收回本金及其收益共12万元。

问现在应投资多少元？
已知：F =12万i=8% n=5 求：P =？
P =12（1+8%）-5 =12´0.6808=8.1696万元
因此现在应投资8.1696万元。

例，某公司需要添置一套生产设备，如果现在购买，全部成本需要60万元；如果采用融资方式租赁，每年末需等额支付租赁费9.5万元，8年租期满后，设备归企业所有。

问公司应选择哪种方案。

（假设年复利率8%）
融资租赁费现值P=9.5×5.7466=54.5927万元
低于现在购买成本60万元，因此，应选择融资租赁方式。

某人购买养老保险金一份，每年年底支付1200元，21年后可一次性取出66515元，若他的预期的年投资回报率为8%，问该项投资是否理想？若每月底支付100元，情况又如何？
1）若每年底支付1200元，按8%的利率计算，则
已知：A=1200 n=21 i=8% 求： F
F=1200*{(1+8%)21-1}/8%
若每月底支付100元，按8%的年利率计算，则
已知：A=1200 n=21 i=8% 求： F
F=100*{(1+8%/12)21*12-1}/(8%/12)
某人出国三年，请你代付房租，每年租金1000元，年底支付，设银行存款利率10%，他现在应给你多少钱存入银行？
已知：n=3 i=10% Ａ=1000 求：P
假设以10%的利率借得20000元，投资某个10年期项目。

问每年至少要收回多少现金才有利可图？已知：n=10 i=10% PVA =2000 求： A
例1、某企业租用设备一台，在10年中每年年初支付5000元，年利息率8%，问：这些租金的现值是多少？
已知：A=5000 i=8% n=10 求：P
P=A´[（P/A，i，n-1）+1]
=5000´[（P/A，8%，9）+1]=5000´(6.247+1)=36235元
例2、某企业向银行借入一笔资金，银行贷款利率为7%，前三年不用还本付息，从第四年至第十年每年末偿还本息10000，问这笔资金的现值为多少？
已知：A=10000 i=7% m=3 n=7
求：P P=A´（P/A，i，n）´（P/F，i，m）
=10000 ´（P/A，7%，7）´（P/F，7%，3）
=10000 ´5.3893 ´0.81634=43993元
例3、某人欲成立一项奖学金，每年取出8000元奖励优秀学生，设年利率为8%，问现在需一次性地存入多少？
V0=A/i=8000/8%=100000元
[例] 某企业于1994年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值50万元，租期为5年，预计租赁期满时的残值为1.5万元，归租赁公司。

年利率按9％计算，租赁手续费率为成本价的2％。

租金每年末支付一次。

该套设备每年支付租金为：
{50－1.5+[50×(1+9％)5－50]+50×2％}/5=15.29(万元)
根据前例资料，租费率为11％。

承租企业每年末支付的租金计算如下：
50/ (P/A,11%,5)=50/3.696=13.528(万元)
例、某公司向银行取得200万元、5年期借款，年利率10%，每年付息一次，到期一次还本，借款手续费率0.3%，所得税率33%。

若不考虑借款手续费，则：
资金成本率=10% ´（1-33%）=6.7%若考虑借款手续费，则：
例、某企业委托某金融机构代为发行面值为200万元的3年期长期债券，发行总额250万元，票面年利率10%，每年支付一次利息，发行费用占发行总额的4%，公司所得税率33%。

则：例、某公司发行面额为1元的普通股1000万股，每股发行价格5元，筹资费用为全部发行筹资额的5%，预计第一年每股股利为0.1元。

以后每年递增4%。

则普通股资金成本率为：
例、某企业留存利润120万元，股利率为12%，以后每年递增3%，则留存利润成本为：
例，某公司共有长期资本（帐面价值）1000万元，其中长期借款100万元，债券200万元，优先股100万元，普通400万元，留用利润200万元，其个别资金成本分别为6%、6.5%、12%、15%、14.5%。

问：该公司的综合资金成本为多少？
综合资金成本=6%×0.1+6.5%×0.2+12%×0.1+15%×0.4+14.5%×0.2=12%
例，某公司有A、B两种资本结构方案，有关资料如下所示：项目A方案B方案
①权益资本（普通股股本）（万元）②债务资本（万元）③资本总额（万元）④息税前利润（万元）⑤债务利息（8%）（万元）⑥所得税（④-⑤）´33%（万元）⑦净利润④-⑤-⑥（万元）⑧每股净利润⑦¸①（元）40004006019.840.20.1005 200200400601614.5229.480.1474
若第二年该公司息税前利润增长20%，则两个资本结构的有关资料如下表项目A方案B方案①息税前利润增长率(%)②增长后息税前利润(万元)③债务利息（8%）(万元)④所得税（33%）(万元)⑤净利润(万元)⑥每股净利润(元)⑦净利润增长额(万元)⑧每股利润增长率(%) 2072023.7648.240.12068.0420 20721618.4837.520.18768.0427.27
A方案的财务杠杆系数为：方法二：DEL=60/（60-0）=1
B方案的财务杠杆系数为：方法二：DEL=60/（60-16）=1.364结果表明：
A方案（全部资本为权益资本），它的财务杠杆系数1表明，当息税前利润增长1倍时，每股利润也增长1倍；反之，当息税前利润按一定比例下降时，每股利润也按同样的比例下降。

B方案（全部资本中，有50%是债务资本），财务杠杆系数1.364表明，当息税前利润增长1倍时，每股利润增长1.364倍；反之，当息税前利润下降时，每股利润将以1.364的幅度下降。

杠杆系数不同，表示不同程度的财务杠杆利益和财务风险。

B方案财务杠杆系数更大，表示其财务杠杆利益越大，财务风险也就越高。

例，某企业初创时有如下三个筹资方案可供抉择，有关资料经测算汇入下表
下面分别测算三个筹资方案的综合资本成本，并比较其高低，从而确定最佳筹资方案。

方案Ⅰ：各种筹资方式占筹资总额的比重为：
长期借款40÷500＝0.08 债券100÷500＝0.2
优先股60÷500＝0.12 普通股300÷500＝0.6综合资金成本=0.08×6%＋0.2×7%＋0.12×12%＋0.6×15%＝12.36%
方案Ⅱ：各种筹资方式占筹资总额的比重：
长期借款50÷500＝0.1 债券150÷500＝0.3
优先股100÷500＝0.2 普通股200÷500＝0.4
综合资本成本=0.1×6.5%＋0.3×8%＋0.2×12%＋0.4×15%＝11.45%
方案Ⅲ：各种筹资方式占筹资总额的比重：
长期借款80÷500＝0.16 债券120÷500＝0.24优先股50÷500＝0.1 普通股250÷500＝0.2
综合资本成本=0.16×7%＋0.24×7.5%＋0.1×12%＋0.5×15%＝11.62%
以上三个筹资方案的加权平均资本成本相比较，方案Ⅱ的最低，在其他有关因素大体相同的条件下，方案Ⅱ是最好的筹资方案，其形成的资本结构可确定为该企业的最佳资本结构。

企业按此方案筹集资本，以实现其资本结构的最优化。

例、某公司准备购入一设备扩充生产能力。

现有甲、乙两个方案供选择：
甲方案：投资50000元，使用寿命5年，无残值，5年中每年销售收入为30000元，付现成本为10000元；
乙方案：投资60000元，使用寿命5年，有8000元残值，5年中每年销售收入为40000元，付现成本第一年为14000元，以后随着设备陈旧每年增加修理费2000元，另需垫支流动资金15000元。

两方案均采用直线折旧法计提折旧。

设公司所得税率为40%。

试分别计算两方案的现金净流量。

因为：甲方案每年折旧额=50000/5=10000元
乙方案每年折旧额=（60000-8000）/5=10400元
则：甲方案第一年的税前利润=销售收入-付现成本-折旧=30000-10000-10000=10000元
应交所得税=10000´40%=4000元税后利润=10000-4000=6000元
现金净流量=30000-10000-4000=16000元
依此类推。

得到甲乙两方案的现金净流量如下表所示：
例1、某投资项目的投资有效期为4年，其每年的现金流量分别为6千元、8千元、10千元、7千元，原始投资额为10万元。

则：该项目年平均现金流量=（6+8+10+7）÷4=7.75（千元）所以，该投资项目投资报酬率=7.75÷100=7.75%
例、某企业拟购买另一家企业发行的利随本清的债券，该债券面值为1000元，期限为3年，票面利率为8%,不计复利，当前市场利率为6%,该债券发行价格为多少时，企业才能购买。

即这种债券的价格必须低于1041元时，投资者才能购买。

例，华丰公司债券面值为1000元，票面利率为8%,期限为3年，某企业要对这种债券进行投资，当前的市场利率为10%（即投资者要求的必要收益率）,问债券价格为多少时才能进行投资？
P=1000×8%×(P/A，10%，3)+1000×（P/F，10%，3）
=80×2.487+1000×0.751=950(元)
即这种债券的价格必须低于950元时，投资收益率才高于10%，投资者才能购买。

例，某债券
面值为1000元，期限为3年，以贴现方式发行，期内不计利息，到期按面值偿还，当时市场利率为6%,其价格为多少时，企业才能购买？P=1000×（P/F，6%，3）=1000×0.8396=840(元) 即这种债券的价格必须低于840元时，投资收益率才高于6%，投资者才能购买例、某年度的国库券，面值100元，期限3年，年利率15%，一次性还本付息，偿还日1995年11月1日，购买日1995年1月31日，购买价格125元。

计算年收益率。

因为：到期偿还本息=本金+利息=100+100´15% ´3=145元
剩余年数=270/360=0.75年所以：
例2、某公司发行的股票，经分析属于固定成长型，预计获得的报酬率为10%，最近一年的每股股利为2元，预计股利增长率为6%，则该种股票的价值为：
b系数为1.1，则该投资组合的必要报酬率为：例、设现行的国库券报酬率为12%，股票市场的平均报酬率为16%，某投资组合的
R=12%+1.1´(16%-12%)=16.4%
例，某企业每月货币资金总需要量为50万元，每天支出量较为均衡，每次为筹集资金应付的相关成本60元，货币资金月利率8 ‰ ，则该企业最佳现金持有量为：每月筹集货币资金次数为：例、某企业全年耗用某种材料为20000公斤，每次订货成本为600元，每公斤材料的年储存成本为7.5元。

则经济订货量为：
=1789公斤
全年最佳订货次数为：
N=20000/1789=11.18次即12次例，某公司甲材料，年需要量为7200千克，计算出经济订货量为600千克，每年订货12次。

假设甲材料全年平均日需求量为20千克，平均交货时间为10天。

预计最大日需求量为25千克，预计最长交货时间为14天。

该公司甲材料的保险储备量为：S=1/2*(25*14-20*10)=100（千克）沿用上例数据，确定订货点为：d×L + S=20× 10＋100＝300千克
例1、某企业生产一种产品，每月固定成本1000元，单位变动成本6元。

本月计划销售500件，售价每件10元，问预期利润是多少？
利润=单价*销量-单位变动成本*销量-固定成本500-6*500-1000=1000（元）=10
例2、假设例1企业拟实现目标利润1100元，问应销售多少产品？
例3、某企业生产一种产品，单位变动成本30元，销量600件，单价60元，则：
边际贡献=60´600-30 ´600=18000（元）单位边际贡献=60-30=30（元）
例4、根据例3资料，可计算边际贡献率为：由于：边际贡献=销售收入-变动成本
即：边际贡献+变动成本=销售收入
例5、某企业生产一种产品，边际贡献率50%，预计本月销量600件，单价60元，固定成本为10000元。

则本月的利润为：
利润=60´600 ´50%-10000=8000（元）
若企业生产多种产品，可以先计算平均边际贡献率，再代入上式计算。

例6、某企业生产一种产品，单价2元/件，单位变动成本1.20元，固定成本1600元/月。

则盈亏临界点销售量为：若新借入10万元,每月固定成本增加500元,则:
计算题
1、某公司需购一台设备，有A、B两个方案，A方案原始投资额100000元，B方案原始投资额60000元，假设公司要求的报酬率为10%，有关数据如下：
第1年第2年第3年
A方案现金净流量(元) 43000 43000 43000
B方案现金净流量(元) 35000 20000 15000
试分别计算两个方案的：
（1）投资回收期；
（2）净现值；
（3）内在报酬率。

并根据上述指标比较两个方案的优劣。

投资回收期：A=2+1.4/4.3=2.33
B:=2+0.5/1.5=2.33
净现值:A=43000(P/A,10%,3)-100000
B=35000(P/F,10%,1)+20000(P/F,10%,2)+15000(P/F,10%,3)-60000
:A：43000(P/A,10%,3)-100000=0
当贴现率为13%时，净现值为：1529元
当贴现率为14%时，净现值为：-170元
i=13%+1529*1%/(1529+170)=13.8%
B：35000(P/F,10%,1)+20000(P/F,10%,2)+15000(P/F,10%,3)-60000=0 当贴现率为9%时，净现值为：526元
当贴现率为10%时，净现值为：-384元
i=9%+526*1%/(526+384)=9.5%。