资本市场机构与工具导论

二、金融市场-分类
标志
分类
交易 期限
货币市场 资本市场
金融种类 市场功能
交易 标的Leabharlann 固定收入市场 普通股市场一级市场 二级市场
证券市场 外汇市场 黄金市场 保险市场
构 成 /说 明
期限1年或1年以下：同业拆借、短期证券、商业票据、 CD(存单)、回购 期限1年以上：中长期存贷、证券市场--股票、债券
1
资金转移：将拥有盈余资 金一方的资金转移到需求 资金投资有形资产的一方。
2
风险转移：在转移资金的 同时将与有形资产现金流 相关的不可避免的风险在 寻求资金和提供资金的各 方之间进行重新分配。
一、金融资产-价值
金融资产估价过程
5
金融资产价值=预期现金流的现 值
4
决定折现现金流的合适利率
最低利率：美国国库券利率
债务工具、优先股 不包括优先股的股票市场
新证券的发行：筹资功能 已发证券的买卖：流动性功能
各种证券的发行、交易场所 所有外汇交易—银行间外汇交易 既是金融市场，又是商品市场(工业用金) 保险和再保险业务的交易
二、金融市场-全球一体化
原因：
1.世界主要金融中心对市场及其参与者行为放松管制
或实施自由化（全球性竞争）
法要求权
4
一、金融资产-分类
基础性金融资产：
债务工具：所拥有的要求权有固定数目，如： 美国财政部债券、公司债券等。 权益要求权：要求金融资产的发行人在支付 债务工具所有者后（若有）按其收入对权益 工具的所有者进行支付，如普通股等
衍生金融资产：期货、期权、远期、互换、 上限和下限协议
一、金融资产-作用
3
加上已知风险所要求的升水
1
基本原则：任何一项金融资产的 价值都是其预期现金流的现值。
估计现金流
2 （现金流=利息，本金偿还，股
利，预期股票卖价）
一、金融资产-性质
金融资产的某些性质决定或影响着其对不同类型投资者的吸引力
货币性：一些金融资产用于交换媒介或交易清算。准货 币：以较低的成本、较少的时间或风险变为货币，定期 存款、三月期国库券等。 可分性和发行单位：单位越小，金融资产越可分 可逆性：投资于一项金融资产然后退回投资并换回现金 的成本。或者叫返回成本。银行存款高度可逆，无交易 成本。与返回成本最相关的是买卖价差。 到期期限 流动性:如果投资者希望马上出售金融资产,投资者可能 承受多大的损失. 可转换性：同种类转换、跨种类转换：可转换公司债、 可转换为普通股的优先股。 币种 现金流和收益的可预测性：是其价值的主要确定因素. 复合性：某些金融资产是两个或多个简单资产的组合 税务状况：不同国、不同州、不同金融资产税率不同。
第一篇: 市场参与者
课程介绍
第二篇: 市场组织与结构( 一级市场、二级市场）
第三篇：风险与收益理论
第四篇：衍生市场
第五篇：股权市场
第六篇：利率决定和债券估价
第七篇：债务市场
第八篇：外汇市场
设计年终工作总结
/击/此/处/添/加/副/标/题
演讲人姓名
0
导论
内容
什么是金融资产
金融资产价格决定的原则
金融资产的十个特点
金融资产的经济功能
什么是金融市场及其主要功能
金融市场的划分方法
金融市场全球一体化的原因
全球金融市场的分类
金融市场引入
市场 产品市场 要素市场 金融市场 **市场
3
一、金融资产
资产
01
有形资产
02
无形资产
03
金融资产
04
**资产
05
金融资产：对未来现金流的要求
07
权
无形资产：对某种未来收益的合
06
二、金融市场-定义和作用
定义：金融市场是金融资产进行交换（即交易）的场所。
作用： 1.价格发现: 买卖双方相互作用 2.流动性：为投资者出售金融资产提供了一种机制。 3.降低成本：减少了交易的搜寻和信息成本。 搜寻成本：广告等；信息成本：与评估金融资产投资价值相关的成本。有效市场 中，价格反映了所有市场参与者收集到的总的信息。
2.监管市场、执行指令和分析金融机会技术的进步
（实时处理,获得全球市场信息,影响其投资组合）
3.金融市场机构投资者增加（机构投资者更乐意跨国
界转移资金，以减少或增加其投资组合的风险或回报
机会） 内部市场
本国证券市场
外国证券市场
外部市场
也称国际市场、离岸市场或欧洲市场