IPO与借壳上市的区别
关于IPO、借壳上市和资产重组的比较
关于IPO、借壳上市和并购重组的比较目前，对于企业在国内A股市场实现资产的证券化，主要有首次公开发行股票（即IPO）、借壳上市和通过并购重组三种方式实现。
广义的并购重组包含了借壳上市这种情况，下文中的并购重组仅指以自身股权或者资产换取上市公司股票或者现金且并不谋求上市公司的控制权的资产重组模式。
一、关于上市周期、成本、股份锁定期等核心要素的比较对于企业来说，究竟是选取哪种方式来实现资产的证券化，其判断的核心要素包括了上市周期、上市成本、是否可以募集资金、股份锁定期、发行市盈率等等。
二、关于上市主体资格的比较无论是IPO、借壳上市还是涉及到发行股份的并购重组，均需要通过证监会的审核。
证监会也通过《首次公开发行股票并上市管理办法》、《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》、《重大资产重组管理办法》等法规对其进行了规定。
IPO、借壳上市以及并购重组在上市主体资格上的区别如下表所示：三、关于财务与会计要求的比较IPO和借壳上市对于企业的盈利状况和财务规范性均有着非常高的要求，相比之下，并购重组对于企业财务与会计的要求则相对较低。
四、结论综合上述对比进行判断，IPO和借壳上市是两种可行的上市选择，上市成功后均能保持对企业的控制权。
但是，通过IPO上市需要3.5年至4年的时间，时间成本较高，在会期间利润需保持稳定，且对于企业的主体资格、规范运作、财务与会计等均有着非常严格的要求，在证监会审核日益严格的情况下，目前IPO的成功率逐步降低，一旦IPO闯关不成功，对于大部分企业来说都是不可承受之重。
借壳上市需要支付高昂的买壳成本，且不能募集资金，对于资金短缺的中小企业来说，借壳上市并不是一条适合的道路。
近日，证监会修订了《重大资产重组管理办法》，对借壳上市实施了一系列严格的监管措施，在借壳上市等同于IPO审核的背景下，阻断了企业通过规避借壳判断标准实现重组上市的各种路径。
并购重组近年来在证监会的大力支持，发展势头迅猛。
浅谈借壳上市
浅谈借壳上市作者：刘丽聪来源：《现代经济信息》2014年第15期摘要：借壳上市是一种上市公司的企业并购形式，首先由拟上市公司获得已上市公司（壳）的控制权，而后对其注入资产，进而实现间接上市。
拟上市公司希望通过“壳公司”实现上市，吸纳社会资金，扩大公司的规模，“壳公司”通常都是市值较低的公司，通过这一过程可以改善公司的业绩，提升公司的整体实力。
近年来，不少拟上市公司放弃排队IPO，转而加入借壳上市的潮流。
关键词：借壳上市；壳公司；过程；风险中图分类号：F230 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）08-00-01一、IPO与借壳上市IPO是非上市公司最理想的上市方式，它可以在不提升负债率的前提下募集大量资金，然而目前我国IPO实行非常严格的审核制，为了保护投资者的利益，相关法律法规规定了公司在营业收入、经营现金流、连续三年盈利等方面所应达到的硬性指标。
此外，IPO发行规模不仅宏观经济影响，而且也受到证监会审批节奏的影响。
由于IPO上市的审核要求高，时间长，排队公司多，无法满足公司阶段性的融资需求，不少公司选择弃IPO转借壳“捷径”。
首先，证监会对借壳上市审批通过率较高。
尽管去年11月30日在证监会发布的《关于在借壳上市审核中严格执行首次公开发行股票上市标准的通知》中将沿用2年多的“趋同”标准提升为“等同”，但依然没有熄灭拟上市公司“借壳”的热情，截止今年4月份，共有六家上市公司先后公布了借壳方案，而另一边依旧有700余家公司排队IPO。
据了解，虽然新股发行体制改革要求IPO与借壳上市标准等同，但实践中由于审核人员隶属不同部门，使得借壳上市审批通过率依旧很高。
其次，借壳上市可以绕开首发上市的冗长程序。
IPO申办程序严格、复杂，审核周期长，排队公司较多，甚至一旦某个环节出问题可能前功尽弃，而“借壳”可以很大程度上绕开IPO所必经的审计、路演等环节，且借壳的审批通道通畅。
一般通过IPO上市要1年半至两年，复杂的企业需要3年，若遇到证监会控制审核速度，该时间可能无限延长，而通过借壳上市所需要的时间在1年左右。
房地产企业上市路径浅析
房地产企业上市路径浅析房地产企业上市是指将房地产企业股份向公众发行并在证券交易所上市交易。
房地产企业上市的意义主要体现在以下几个方面：1、融资渠道多样化房地产企业通过上市，可以通过股票发行获取更多的资金，实现融资的多样化。
与通过银行贷款等融资方式相比，上市可以更加灵活地调整资金结构和资金成本，对企业长远发展有着重要的意义。
2、提升企业知名度房地产企业上市后，作为上市公司可以更加容易地获得媒体和投资者的关注，提高企业的知名度和品牌形象，从而提升企业的核心竞争力。
3、规范企业管理上市需要严格遵守证券市场法规和相关法律法规，并需要公开披露企业的财务信息和运营状况。
这种规范管理可以帮助企业更好地对内对外展现企业形象，更加合理地配置企业资源，有效提升企业的管理水平和运营效率。
在中国，房地产企业上市需要满足一系列条件，才能符合上市的资格。
下面简要讲解几个主要的条件：1、基本条件首先，房地产企业需要具有法人资格，同时应当依法设立并正常经营。
其次，企业应当稳健、经济效益良好，近三年年度净利润累计不低于3000万元，且近一年的年度净利润应当不低于1000万元。
最后，企业需要有独立的生产经营能力和自主的技术研发能力，能够稳定经营和良好发展。
2、市值条件房地产企业上市的市值条件是指公司在证券交易所挂牌上市前的总市值如何。
根据上市公司监管规定，大部分交易所要求企业市值不得低于人民币10亿元，同时还要求企业在上市前至少连续两年实现盈利。
3、信息披露条件在房地产企业上市之前，企业需要提交相关信息披露材料，并在证监会进行审核。
要求企业必须提供真实、完整、准确的财务报告、审计报告和独立财务顾问意见等证明材料，以便投资者全面了解企业的运营现状和财务情况。
房地产企业可以选择IPO、股权转让和借壳上市等不同的方式进行上市。
1、IPO上市IPO（Initial Public Offering）即首次公开发行股票。
采取IPO上市方式的企业需要具备一定市场发展潜力，此举是为了能够使投资者在自愿承担风险的前提下参与到企业的未来发展中。
白酒上市方案
白酒上市方案1. 引言白酒是一种传统的中国酒类产品，在过去的几十年里一直具有极高的市场需求和销售额。
随着中国经济的发展和人们生活水平的提高，白酒市场潜力巨大，因此，很多白酒企业都希望通过上市来进一步扩大市场份额、提高知名度，并增加企业的整体价值。
本文将阐述白酒上市方案。
2. 上市方式选择2.1 IPO（首次公开募股）IPO是指企业首次通过证券交易所发行股票公开向市场募集资金的行为。
这是目前最常见的上市方式之一，它能够通过募集资金来支持企业的扩张和发展。
2.1.1 IPO的优势•募集资金：IPO可以为企业带来大量的资金，这些资金可以用于企业的研发、生产、市场营销等各个环节，帮助企业扩大市场份额。
•增加知名度：上市后，企业会获得更多的曝光机会，提高品牌知名度，吸引更多的消费者和合作伙伴。
•提高企业价值：IPO可以提高企业的市值，增加企业的整体价值，为企业未来的发展提供更多机会。
2.1.2 IPO的劣势•信息披露要求高：IPO需要向监管机构和投资者披露大量的信息，包括财务状况、经营策略、风险因素等。
这对企业来说是一种压力和挑战。
•时效性长：IPO的过程通常需要数月甚至更长时间，需要经历多个环节，包括申请、审核、发行等等。
这对企业来说是一种时间和资源的消耗。
2.2 借壳上市借壳上市是指企业通过收购一家已经在股票市场上市的公司，并进行资产重组，从而实现自己上市的行为。
2.2.1 借壳上市的优势•时间短：相比于IPO，借壳上市的时间通常会更短，只需要完成收购和重组等几个环节即可。
•资源共享：借壳上市可以让企业与已上市企业共享资源和优势，提高企业的整体竞争力。
2.2.2 借壳上市的劣势•资产重组风险：借壳上市需要进行资产重组，这其中存在一定的风险。
需要企业具备较强的资本和经验来处理重组过程中的各种问题。
•信任度下降：借壳上市可能会对企业的信誉造成一定影响，特别是如果已上市公司的业绩和声誉不佳的情况下。
3. 白酒上市方案选择综合考虑以上两种方式的优势和劣势，我建议白酒企业选择IPO方式进行上市。
公司上市的途径与模式【最新版】
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公司上市的途径与模式一、我国证券公司上市的主要途径1.ipo上市ipo上市是指证券公司通过公开发行股票并直接上市。
我国股份制公司要成为上市公司需要具备《公司法》对股票上市规定的条件。
此外,中国证监会《首次公开发行股票并上市管理办法》规定,证券公司ipo上市不但要满足“最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过3000万元”的要求,还要满足规范运行、财务情况等方面的规定。
对证券公司的要求很高,适合公司各方面条件均处在领先地位的大券商。
其优点在于由于上市条件高、审核严格,成为上市公司后除了可以获得持续稳定的融资渠道,打破企业融资瓶颈,还有利于提升企业形象,增加品牌忠实度,改善竞争环境,创造良好的竞争氛围,这对于提供金融服务的证券公司而言尤为重要。
中信证券的迅猛发展就是一个典型。
其缺点在于尽管2002年前后国家鼓励证券公司上市,此前许多证券公司虽然盈利达到要求,但在规范经营方面有不足,之后又面临长达4年的熊市,业绩大幅度下滑,全行业亏损,绝大部分证券公司无法达到连续三年盈利的要求。
2.借壳上市借壳上市是通过收购或置换的方式剥离目标上市公司原有资产,将证券公司的资产置入从而间接实现上市。
由于最近三年必须盈利的前提条件将诸多券商拦在门外,券商ipo之路,自2003年中信证券上市以来还未有新例,而借壳上市由于对业绩要求不高,门槛较低,操作灵活快捷,而在中国上市公司实施股权分置改革这一时代背景下,借股改之机重组上市公司的成本较低,马上可以实现股份流通增值以及利用上市公司进行融资,所以借壳上市已成为众多券商的选择。
借壳上市除了上市程序相对便捷外,其最突出的优点是壳公司由于进行了资产置换,其盈利能力大大提高。
借壳上市经典案例详解
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浪莎集团借壳上市经典案例
其注壳过程见下图6 – 5 – 3
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浪莎集团借壳ห้องสมุดไป่ตู้市经典案例
进行回购
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借壳上市较之IPO上市的优势
第一、IPO面临严格、繁琐的审批，而买壳上市审批简便、易通过。浪莎集团如若选 择买壳上市，只要收购公司、被收购公司谈妥，且符合国家的产业政策和相关法律法 规，一般要比IPO直接上市更容易获得证监会批准。
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借壳上市较之IPO上市的优势
第三、IPO耗时，买壳上市时间较短。时间和效率在证券市场的重要性不言而喻。浪 莎集团的买壳上市，从2006年9月1日，*ST长控发布公告称开始，到第二年*ST长控向 浪莎控股定向增发股票，并购买浪莎控股持有的浙江浪莎内衣有限公司100％股权， 从而实现买壳上市，时间不超过一年。这样便为浪莎集团节约了上市时间，提高了上 市效率，降低了因时间耗费过多而带来的市场机会丧失或市场恶化的风险。
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浪莎集团借壳上市经典案例
其买壳过程见下图6 – 5 – 1和6 – 5 – 2。
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浪莎集团借壳上市经典案例
操作步骤二
步骤二：注壳。注壳，是指上市公司向非上市公司收购其全部或部分资产，从而将非 上市公司的资产置入上市公司，实现上市。在浪莎集团买壳上市的案例中，*ST长控 先向浪莎控股定向增发股票，获得资金，并用以购买浪莎控股持有的浙江浪莎内衣有 限公司100％股权，从而实现了浪莎集团非上市资产A注入上市公司*ST长控，从而实 现非上市资产的上市，即浪莎*ST买壳长控从而间接上市获得了成功。
IPO与借壳上市详比
IPO与借壳上市详比随着资本市场的不断发展，企业拥有更多上市选择的机会。
在中国，最常见的两种上市方式是首次公开发行(IPO)和借壳上市。
本文将详细比较这两种方式，并对其优劣势进行分析。
一、IPO简介首次公开发行(IPO)是指一家公司第一次将其股份在公开市场上出售给公众，以筹集资金以支持业务扩张和发展。
IPO的流程包括申请、审核、交易所上市和公开发售。
IPO的优势在于公司可以直接获得大量资金，用于扩大规模和开展新的业务。
此外，IPO还可以增加公司的知名度和声誉，吸引更多的投资者和合作伙伴。
IPO上市也意味着公司必须遵守更严格的财务和运营规定，以增加透明度和信任度。
然而，IPO也存在一些挑战。
首先，IPO的流程通常较为复杂和漫长，需要公司投入大量时间和资源。
其次，IPO的成本也相对较高，包括审计、法律和咨询费用等。
最后，IPO存在市场波动和投资风险，公司必须面对市场变化和投资者的情绪波动。
二、借壳上市简介借壳上市是指一家公司通过收购一家已经在股市上市的公司，从而使自己成为上市公司。
公司在完成收购后，使用被收购公司的上市地位和资金状况来实现自身上市。
借壳上市的优势在于相对较快的上市时间和较低的成本。
相比于IPO，借壳上市的程序更为简单和快捷，因为被收购公司已经过去完成了上市程序。
此外，借壳上市通常具有更高的成功率，因为被收购公司在股市上已经具备了一定的盈利能力和市场价值。
然而，借壳上市也不是没有挑战。
首先，公司必须选择一个适合的被收购目标，并进行充分的尽职调查。
其次，借壳上市可能面临反向并购风险，被收购的公司可能会对新公司的运营和战略产生负面影响。
最后，借壳上市也可能导致公司定价难以把握，因为市场对被收购公司的价值和前景可能有不同的看法。
三、IPO与借壳上市的比较IPO与借壳上市在资本市场中都有其适用性和特点。
以下是两种方式的比较：1. 时间和成本：IPO的程序相对较长，需要耗费更多的时间和资金。
相比之下，借壳上市的时间和成本较低。
中小企业在美国上市的方式
中小企业在美国上市的方式在美国，企业挂牌上市方式主要有两种：IPO 与RTO.通过IPO 上市能在社会上产生较大影响，同时信贷资金募集资金可以一次到位，但企业承担的上市费用较高，时间较长，上市流产可能性也较大。
RTO 即借壳上市或买壳香港上市，就是拟上市企业同一家上市公司（壳公司）或进行合并或者重组，然后把拟企业的资产注入上市公司，实现借壳上市。
自从2000年网络热潮房地产泡沫破灭后，证券市场低迷，整个IPO 整个市场也不是很活跃。
自2001年起，各投资银行基本上不贩售中等公司的IPO ，对大型公司的IPO也持谨慎态度。
所以，很多公司纷纷转向切入反向收购，把它作为目前行业状况下的主要上市途径。
同时，由于借壳上市的走热，PIPE（公开上市企业的资本私募）也成为近年来的融资投资热点。
2001年、2002年美国市场PIPE分别达到800 亿美元和360 亿美元，均超过当年度的IPO金额，2003年更是达到928 亿美元。
美国股市RTO 的优点（一）美国股市RTO 优于IPO. 无论从资本募集和上市成本，还是从成功上市时间来讲，反向收购在目前情况下都优于传统IPO，可以避免直接上市的高昂费用与上市的风险。
（二）美国股市RTO 优于其他股市RTO.第一，其操作时间短。
通过RTO 模式挂牌上市的方式在美国股市挂牌，从获准签署协议算起，最长需要6 个月，短的只需要3 个半月。
第二。
其费用低。
与国内股市和香港股市相比，通过反向收购到美国借壳上市，只需40-60万美金。
比香港、新加坡要低得多，而且海外上市标准不高。
干净的“壳”资源多、法律限制少。
相较海外众多上市地点，美国由于其上市公司多，干净“壳”资源控股公司也为较低廉丰富，且其反向收购公开上市已有很长的历史，相关法律政策限制也较少而独具优势。
良好的退出机制。
根据不同的市场和企业自身的情况，大致上可以有如下的退出方法：二级发售（Secondary Offering）、限制性股票出售、职工股权编配计划等。
借壳上市案例分析
借壳上市案例分析借壳上市是指一家公司通过收购一家已经在上市交易所上市的公司，从而实现自身的上市。
这种方式相对于传统的IPO上市方式来说，更加快捷、省时省力。
在中国的资本市场上，借壳上市已经成为了一种常见的上市方式，吸引了众多企业的关注和参与。
接下来，我们将通过分析一些借壳上市的案例，来深入了解这种上市方式的优势和特点。
首先，让我们来看一个成功的借壳上市案例，阿里巴巴集团。
阿里巴巴集团是中国著名的互联网公司，其创始人马云在2005年选择了借壳上市的方式。
当时，阿里巴巴集团收购了香港上市公司雅虎中国的业务，从而实现了自身的上市。
这种方式不仅加快了阿里巴巴集团的上市进程，还大大降低了上市的成本和风险。
可以说，借壳上市为阿里巴巴集团的发展奠定了坚实的基础。
另一个案例是小米集团的借壳上市。
2018年，小米集团选择了香港上市公司金山云的借壳上市方式。
通过这种方式，小米成功地在香港上市，并且募集了大量的资金。
这为小米未来的发展提供了强大的资金支持，也为其他企业树立了一个成功的借壳上市案例。
除了成功的案例，我们也要看到借壳上市所面临的一些挑战和风险。
比如，一些公司可能会选择借壳上市来规避监管审查，这就可能导致信息披露不充分、财务数据不真实等问题。
另外，借壳上市也可能会导致原有股东利益受损，甚至引发股权纠纷。
因此，在选择借壳上市的时候，企业需要谨慎考虑，全面评估风险和收益。
综上所述，借壳上市作为一种快捷、省时省力的上市方式，吸引了众多企业的关注和参与。
通过成功案例的分析，我们可以看到借壳上市为企业的发展带来了巨大的机遇和优势。
然而，我们也不能忽视借壳上市所面临的风险和挑战，企业在选择这种方式的时候需要慎重考虑，全面评估利弊。
希望通过本文的分析，读者们能对借壳上市有一个更加清晰的认识，为企业的发展选择提供一些参考和帮助。
最全借壳上市资源资料整理：取得壳公司的控制权、资产重组
最全借壳上市资源资料整理：取得壳公司的控制权、资产重组……资本市场有两种方法上市，第一种就是我们最熟悉的首次公开发行股票并上市即IPO；第二种就是我们常常听到的借壳上市。
IPO只要走完流程没什么重大事情基本就可以，重点说说借壳上市。
借壳上市主要是把非上市的企业或者资产置入到已上市的公司中，彻底改变上市公司的主营业务、实际控制人以及名称，上市后在一定条件下再通过增发股份（为何要增发？因为之前的资产是买进来的，上市简单的说就是圈钱，借壳并不能圈到钱，只有通过增发股份，才能达到圈钱的目的）。
什么时候借壳会失败？借壳上市不是说有钱就行，借壳上市过程中需要通过N多审批部门，审批程序繁多复杂，任何一个审批关节不行，借壳就会失败。
及时这些都通过了，如果没有设置好债务的隔离措施，会使得收购方陷入壳公司复杂的债权债务关系当中，也会导致借壳的失败。
对于内幕信息的泄露，也会使得借壳的失败，即在股票进入停牌阶段之前，如果在市场上反应出来了疯狂炒作以及明确泄露了借壳消息，监管部门会找上门，谈及到信息披露不及时的问题以及涉嫌内幕交易，这个时候就会阻碍借壳上市（所以说，满大街都知道XX股票要被某某借壳的消息，你把它当真就是坑了自己了）。
借壳过程中包括以下基本环节：第一步：取得壳公司的控制权。
有三种方式取得公司的控制权：1、股份转让方式：收购方与壳公司原股东协议转让股份，或者在二级市场收购股份取得控制权；2、增发新股方式：壳公司向借壳方定向增发新股，并达到一定比例，使收购方取得控制权；3、间接收购方式：收购方通过收购壳公司的母公司，取得实现对上市公司的间接控制权。
第二步：对壳公司进行资产重组：其中分为两个方面：1、壳公司原有资产负债置出：实施借壳上市，通常需要将借壳对象全部资产、负债及相应的业务、人员置换出去，可以根据资产接受方与借壳对象的关系分为关联置出和非关联置出。
关联置出：向借壳对象大股东或实际控制人进行转让，或者由借壳企业的大股东接受。
买壳上市与借壳上市的定义与区别
买壳上市与借壳上市的定义与区别
定义：
买壳上市，英文表达为go public through buying，欲买壳的企业先收购控股一家被选为“壳”公司的上市公司，然后将买壳企业的经营性资产、重要子公司等通过出售或置换、定向增发暨吸收合并或控股合并等形式注入该上市公司，从而实现上市。
借壳上市，英文表达为back door listing。
是一个金融术语，指一家母公司（集团公司）通过把资产注入一家市值较低的已上市公司（壳：shell），得到该公司一定程度的控股权，利用其上市公司地位，使母公司的资产得以上市。
区别：
相同点：不管是买壳上市还是借壳上市，他们都是对“壳”公司的资源进行重新分配的活动，从而达到自己上市的目的。
不同点：买壳上市是需要未上市公司需要提前获得对一家上市公司的控股权，而借壳上市则是已经有了对公司的控股权。
借壳上市的好处：
借壳上市的主要好处之一是，它被认为是私营公司上市的一种具有成本效益的措施。
因为它可以与一家已经上市的公司达成交易，它不需要通过监管申报或融资的费用就可以上市，私营公司也可以为陷入困境的公司注入活力，而不需要从市场上筹集更多资金。
IPO与借壳上市利弊
IPO与借壳上市利弊分析
目前国内A股上市的方式主要有IPO与借壳上市两种，这两种上市方式各有优缺点，对比如下：
（一）IPO上市利弊分析
IPO上市优点主要有：
1、可以融资。
企业通过IPO上市，一般可以发行总股本约30%的股份，直接从股市募集资金。
2、自我主导性较强。
企业IPO上市一般由其自己来规划主导，哪些资产拟上市，哪些资产不注入，以及人事安排与公司治理等，都可按通常惯例有序推进，自主性较强。
但IPO上市也存在明显缺点，主要体现在：
1、上市周期很长。
IPO上市需经过改制、辅导、审核、发行等过程，需要连续运营3年、3年连续盈利才能申报材料。
目前证监会排队的企业大概在500家左右，按照证监会每周4家的审核速度，目前马上申报材料到审批通过至少还得2年左右。
2、通过率相对较低。
由于IPO是优中选优，所有证监会对IPO的审核较为严格，目前总的通过率在80%左右，即5家申报公司中否决1家。
3、不确定大。
2008年度由于股市大跌，2008年9月证监
会曾经停止审批IPO。
由于国内资本市场变化的不确定性，IPO的审核亦存在较大的不确定性。
借壳上市的基本知识
借壳上市的基本知识一、借壳上市的概念理解借壳上市就是非上市公司通过证券市场购买一家已上市公司一定比例的股权来取得上市地位，然后通过“反向收购”方式注入自己的有关业务及资产，以实现间接上市。
二、借壳上市的突出优点壳公司由于进行了资产置换，其盈利能力大大提高，在股市上的价值可能迅速增长，因此企业所购买的股权价值也可能成倍增长，企业因此所得到的收益可能非常巨大。
三、典型借壳上市的步骤▪第一步：股权转让（即买壳）。
通过在股市中寻找那些主营业务发生困难的公司，购买其部分股权从而达到控制此企业的目的。
购买上市公司股权一般分为两种，一是购买未上市流通的国有股或法人股，这种方式购买成本一般较低，但存在许多障碍。
二是在股票市场上直接购买上市公司的股票，这种方式适合于那些流通股占总股本比例较高的公司，但这种方法一般成本较高。
▪第二步：资产置换（即换壳）。
将壳公司原有的不良资产卖出，将优质资产注入，使壳公司业绩发生根本转变，从而使其达到配股资格。
如果公司的业绩保持较高水平，公司就能以很高的配股价格在股票市场上募集资金。
一、券商借壳上市的常见方式1）壳公司未进行股改，将壳公司的股改与券商借壳上市相结合。
首先壳公司以全部资产负债定向回购并注销大股东所持公司的非流通股份，造出“净壳”；然后壳公司以新增股份吸收合并证券公司，从而实现证券公司上市（广发证券、长江证券）。
2）壳公司已完成股改，由壳公司以现金方式向第一大股东出售全部资产负债，腾出“净壳”；然后再由壳公司以新增股份吸收合并证券公司（海通证券）。
3）首先以证券公司的第一大股东为主，将所持的证券公司股权与壳公司的全部资产和负债进行置换，随即以这些资产和负债为支付对价收购壳公司第一大股东所持壳公司的股权；其次再由壳公司吸收合并证券公司或整体收购证券公司，这一方式主要为国金证券和首创证券所采用。
对三种方式的评价第一种方式与壳公司的股改同时进行的，涉及到如何平衡壳公司原流通股股东以及其他非流通股东利益的问题，因此各家公司在吸收合并后的具体细节会有所不同。
借壳上市的意义流程及风险
借壳上市的意义流程及风险借壳上市的意义、流程及风险IPO上市流程相对复杂，提出、过审、发行、认购等四个环节时间期限较长，并且存在发行失败的可能，这对急需在在证券市场融资的企业带来了很大的制约。
为有效解决这个问题，越来越多的企业采用了借壳上市的方式，不仅不用在IPO中排队可以立即完成上市，而且对某些担心自己通不过IPO审核的公司，借壳可以制度套利。
借壳上市的意义直白地说，借壳上市就是将上市的公司通过收购、资产置换等方式取得已上市的ST公司的控股权，这家公司就可以以上市公司增发股票的方式进行融资，从而实现上市的目的。
与一般企业相比，上市公司最大的优势是能在证券市场上大规模筹集资金，以此促进公司规模的快速增长。
因此，上市公司的上市资格已成为一种“稀有资源”，所谓“壳”就是指上市公司的上市资格。
由于有些上市公司机制转换不彻底，不善于经营管理，其业绩表现不尽如人意，丧失了在证券市场进一步筹集资金的能力。
要充分利用上市公司的这个“壳”资源，就必须对其进行资产重组，买壳上市和借壳上市就是更充分地利用上市资源的两种资产重组形式。
而借壳上市是指上市公司的母公司(集团公司)通过将主要资产注入到上市的子公司中，来实现母公司的上市，借壳上市的典型案例之一是强生集团的“母”借“子”壳。
借壳上市一般都涉及大宗的关联交易，为了保护中小投资者的利益，这些关联交易的信息皆需要根据有关的监管要求，充分、准确、及时地予以公开披露。
借壳上市的流程总体上看，企业借壳上市主要有以下四方面流程:(一)准备阶段1、拟定收购的上市公司(壳公司)标准，初选壳对象;2、聘请财务顾问等中介机构;3、股权转让双方经洽谈就壳公司股权收购、资产置换及职工安置方案达成原则性意向并签署保密协议;4、对壳公司及收购人的尽职调查;5、收购方、壳公司完成财务报告审计;6、完成对收购方拟置入资产、上市公司拟置出资产的评估;7、确定收购及资产置换最终方案;8、起草《股份转让协议》;9、起草《资产置换协议》;10、收购方董事会、股东会审议通过收购及资产置换方案决议;11、出让方董事会、股东会审议通过出让股份决议;12、出让方向结算公司提出拟转让股份查询及临时保管申请。
顺丰控股借壳上市分析
目录以顺丰控股为例的借壳上市分析 (2)一、什么是借壳上市 (2)（一）借壳上市的定义 (2)（二）借壳上市的目的 (2)（三）借壳上市的一般步骤 (2)二、借壳上市与IPO的区别 (3)（一）IPO的定义 (3)（二）IPO上市的一般步骤 (3)（三）借壳上市的优势 (4)（四）IPO上市的优势 (4)三、顺丰借壳上市的背景及原因 (4)（一）案例背景 (4)（二）顺丰借壳上市原因 (5)四、顺丰集团借壳上市的事件经过 (6)（一）重大资产置换 (7)（二）发行股份购买资产 (7)（三）募集配套资金 (8)五、顺丰选择鼎泰新材作为壳公司的原因 (8)六、顺丰控股借壳上市后财务绩效分析 (10)（一）偿债能力分析 (10)（二）盈利能力分析 (10)（三）营运能力分析 (10)（四）发展能力分析 (11)（五）顺丰借壳上市股价表现 (11)七、总结 (12)参考文献 (13)以顺丰控股为例的借壳上市分析[摘要]现如今随着网购浪潮的逐渐兴起，快递行业内部竞争也越发激烈，快递行业中的中通、德邦等企业都争先上市，以抢占市场份额，目前快递行业企业上市已成为一个趋势，作为拥有自己完整的供应链渠道以及优质服务的顺丰集团，在2017年也成功借壳上市。
本文以顺丰集团为载体，探究企业为什么要进行借壳上市、借壳上市的优势劣势以及借壳上市后对公司的影响，为国内意图上市的企业提供一些参考。
[关键词] 借壳上市顺丰控股 IPO一、 什么是借壳上市（一）借壳上市的定义在狭义上是指上市公司母公司，一般为集团公司，通过将其主要资产注入到上市公司的子公司中，从而达到母公司上市的目的。
广义的借壳上市中还包括买壳上市，指非上市优质公司通过一定的方式取得上市公司的所有权、经营权以及上市地位，买壳上市与借壳上市的本质区别在于后期上市企业是什么时候获得了对上市企业的控制，因为顺丰在上市前就取得了鼎泰新材100%的股权，所以顺丰集团为借壳上市。
IPO指的是什么？公开募股和所谓的上市之间有什么区别？
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IPO 指的是什么?公开募股和所谓的上市之间有什么区别？【刘斌-邦比快跑的回答（8票）】:IPO就是首次公开发行公开募股和上市不一样：公开募股是发行,也就是一家公司为了筹资增发一些股份公开卖给投资者。
上市是把一家公司的股票放到一个标准的市场上进行交易。
破发就是上市之后的交易价格低于发行价格。
“为什么中国企业的IPO都会选择国外股票市场?”这句话不成立，国内上市的公司远多于国外上市的公司。
但是有一部分公司因为当前的盈利能力或者业务模式等情况在中国上市可能有困难,或者主要投资者就是外资等等，所以选择在国外上市。
另外想问一下提问者最后一句话啥意思，你提的这些问题最适合找答案的地方就是百度百科和百度知道，为啥还不去用呢？【LuoPatrick的回答(25票）】：IPO就是首次公开发行。
什么叫做发行呢，就是增发股票，就是让新的、更多的投资者把钱投资到公司里面来，同时给这些投资者一些新的股票，允许他们以后参加企业的分红。
为什么首次公开发行和一般发行不同呢，因为在我们国家，公开的发行要求非常严格，要满足非常高的要求、经过非常复杂的审批。
能够完成公开发行的意味着企业已经做得比较成功了，是一个非常有标志性的门槛,所以会被单独拿出来说.公开发行以后，企业的资质得到认可了,这时候企业一般就会要求上市。
挂牌名词解释
与企业挂牌上市相关的专业词汇解释1、IPO（Initial public offerings，首次公开募股）是指一家企业或公司(股份有限公司)第一次将它的股份向公众出售(首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式)。
有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。
2、路演是股票承销商帮助发行人安排的发行前的调研活动。
一般来讲，承销商先选择一些可能销出股票的地点，并选择一些可能的投资者，主要是机构投资者。
然后，带领发行人逐个地点去召开会议，介绍发行人的情况，了解投资人的投资意向。
承销商和发行人通过路演，可以比较客观地决定发行量、发行价及发行时机。
3、做市商(market maker)是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，不断地向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。
做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性，满足公众投资者的投资需求。
4、股东权益（又称净资产、即所有者权益）是指公司总资产中扣除负债所余下的部分，是指股本、资本公积、盈余公积、未分配利润之和，代表了股东对企业的所有权，反映了股东在企业资产中享有的经济利益。
股东权益包括以下五部分：一是股本，即按照面值计算的股本金。
二是资本公积。
包括股票发行溢价、法定财产重估增值、接受捐赠资产价值。
三是盈余公积，又分为法定盈余公积和任意盈余公积。
法定盈余公积按公司税后利润的10％强制提取。
目的是为了应付经营风险。
当法定盈余公积累计额已达注册资本的50％时可不再提取。
四是法定公益金，按税后利润的5％一10％提取。
用于公司福利设施支出。
五是未分配利润，指公司留待以后年度分配的利润或待分配利润。
5、股东权益比率是股东权益对总资产的比率，反映企业资产中有多少是所有者投入的。
股东权益比率应当适中。
如果权益比率过小，表明企业过度负债，容易削弱公司抵御外部冲击的能力；而权益比率过大，意味着企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模。
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新三板和IPO的区别
IPO与借壳上市的区别
公司股票上市一般有两种途径，一种是由公司向社会公众发行股票并同时申请股票上市（简称“IPO”），另一种是借壳上市。
IPO是Initial Public Offering的简称，即首次公开发行股票，国内普遍的企业上市主要就是指这种方式。
借壳上市是指一家非上市企业通过把资产注入一家市值较低的已上市公司，得到该公司一定程度的控股权，利用其上市公司地位，使母公司的资产得以上市。
那么对于需要上市的公司来说，应该选择哪种上市方式呢？IPO与借壳上市有什么区别呢？
1.操作模式
IPO上市：通过股份制改造设立股份公司；以股份公司为主体向监管部门申请发行股票并成为上市公司。
借壳上市：首先要有一个壳（经营不善的上市公司），通过并购、重组、资产置换等方式取得壳公司的控制权之后，将母公司的资本注入壳内，就算借壳完成。
2.发行审核
IPO上市：排队企业较多，审核时间长，审核标准严格，能否成功的IPO 要受到意外的经济环境因素干扰。
借壳上市：审核程序简单，审核时间短，审核标准较宽松。
受到大环境的干扰也较少。
3.上市时间
IPO上市：由于企业改制、审核、路演等的需要，上市周期时间较长，时间成本较大。
一般需要1年半至2年的时间，复杂的企业需要3年的时间，另外时间跟证监会审核速度也有直接关联。
借壳上市：没有一套上市程序的限制，上市时间较短，时间成本较小。
一般需要1年至1年半的时间，重组委审核一般较快。
4.适用范围
IPO上市：适宜有大量的资金需求的大型企业，因为IPO不仅可以解决企业的资金缺口，更能在一个较长的时期为企业扩大市场份额，提高企业的品牌认识度，树立良好的口碑和商誉，增添企业的无形资产。
更能够准确的衡量企业的价值，有利于企业制定正确的发展策略。
借壳上市：更方便中小型快速发展的企业进行融资活动，一般来说，这种方法融资规模较小，但因其手续简便，规章简单容易达到所需的标准，同时低廉的成本有利于中小企业对资金的保护和利用而受到中小企业的青睐。
5.操作流程
IPO上市：1）改制设立：即企业将原有的全部或部分资产经评估或确认后作为原投资者出资而设立股份公司。
2）上市前辅导：在取得营业执照之后，股份公司依法成立，按照中国证监会的有关规定，拟公开发行股票的股份有限公司在向中国证监会提出股票发行申请前，均须由具有主承销资格的证券公司进行辅导，辅导期限一年。
3）股票发行筹备4）申报和审核：申报材料制作；发行审核。
5）促销和发行6）股票上市和后续。
借壳上市：基本环节包括：1）在上市公司中选择具备卖出条件的壳公司。
2）取得壳公司的控制权，方式包括：股份转让方式、增发新股方式、间接收购方式。
3）对壳公司进行资产重组：壳公司原有资产负债置出；借壳企业的资产负债置入。
流程：1）前期准备2）制作申报材料；3）证监会审核；4) 实施借壳方案及持续督导。
6.上市费用
IPO上市：一般按照募集资金额的一定比例来计算。
费用包括律师费用、会计师费用和支付券商费用，一般为募集资金额的5%左右，费用大部分在上市之后支付。
借壳上市：公司需要支付给壳公司大股东一定的对价，作为对其出让控股的补偿，也就是买壳费用。
7.融资效果
IPO上市：公司增量发行的25%的股份可以帮助企业一次性募集到大量资金，而这部分资金的成本就是公司增量发行的股份，成本较低。
借壳上市：借壳上市本身并不能为企业带来大量资金，相反还可能需要支付一定的买壳费用。
公司借壳上市之后需要在一段时间之后才能实施再融资，以满足企业对资金的需求。
8.风险方面
IPO上市：审核风险及发行之后股票价格迅速下跌的风险。
借壳上市：需要对收购企业的资产和人员进行重整，能否成功的并购重组会面临巨大的风险，而IPO则没有此类问题。