香港FO行业启示财富、困局和智慧

香港证监会旗下十大类牌照
第一类 证券交易
第二类
期贷合约 交易
第三类
杠杆式 外汇交易
第四类
就证券 提供意见
第五类
就期贷 合约
提供意见
第六类
就机构 融资
提供意见
第七类
提供 自动化 交易服务
第八类
提供证券 保证金 融资
第九类
提供 资产管理
第十类
提供信贷 评级服务
香 港 金 管局官员告 诉《 家 族 办公 室 》杂志记 者， 目前已有500多间私募股权和风险投资公司在香港落 户，当中包括全球前20私募股权公司中的15间；同时 亦 有1 , 8 0 0 家 资 产管 理 公司，包 括 全 球 1 5大 的 私 人 财 富管理公司和约70家全球100大资产管理公司。
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Campden Wealth 亚洲区董事Nick Hayward去 年4月在接受《家族办公室》访问时表示，他认为大湾 区在很多人看来似乎只是要做一个华人的离岸中心， “但香港作为全球金融中心，应该有更大的胸襟去吸 引来自全球的家族财富，而不仅仅将目标锁定在某一 个司法管辖区之内”。
事实上，海外财富管理机构已经入场。去年3月意 大利独立资产管理公司Azimut，通过其香港子公司安 中投资，以入股优脉财富的方式，进入中国内地家族 办公室市场。从2019瑞银公布的报告来看，瑞银依然 有不少欧洲富豪客户希望在香港设立家族办公室，利 用香港市场的独特优势投资内地。“海外和中国的家 办服务机构存在较大的文化差异，如果外资家办进军 中国市场，大湾区是个试水的好选择，既可利用香港 平台就大湾区内的项目进行直接投资，进一步了解内 地市场，也能帮助家族客户实现亚太区及全球资产配 置。”
注册牌照是第一步
2020年1月7号，香港证监会就私募股权公司及家 族办公室在香港开展业务申领牌照责任发出通函，指 出香港并无专为家族办公室而设的发牌制度，需申领 哪类牌照，取决于家办在香港所提供的服务。若公司 或家族办公室是为了管理资产，则必须持有第九类受 规管活动（提供资产管理）的牌照，俗称“九号牌”。
除了私人财富管理，法律和税务也是家族办公室 的核心业务。刘心怡和她的团队在过去一年为几十个 中国企业的赴港上市提供了法律支持，她所在的盛德 律师事务所，是美国第六大法律事务所。
刘 律 师 告 诉《 家 族 办公 室 》杂 志，赴 港 上市 的 企 业家，大多有税务和资产隔离需求，盛德会为他们做 出适合的信托安排。“我们通常不会把家族信託设立 在香 港，而是会 选 择 传 统 离岸管 辖区，比如 英 属维尔 京群岛、开曼群岛和泽西岛。”
财富咨询机构Wealth-X发布的2019年“亿万富豪 人口普查报告”显示，过去一年全球淨资产超过10亿 美元的富豪数量达2604位。其中纽约排第一，105位； 中国香港紧随其后位居第二， 数量达到87位。香港还 云集了众多家族办公室，包括中国内地在内全球很多 超级富豪，都希望能在香港设立家族办公室。
行业观察
INDUSTRY OBSERVATION
为确保在尽可能少干涉的情况下，继续维持香港
介人在管理客户的买卖时秉持严格的诚信标准。
作为自由市场经济体系的地位，港府对不同的市场参
家族办公室资深顾问Ann坦言，香港受普通法系
与者并 不 具体分类，且 没有 明 确 适当的 标 准 。但 对于
影响较深，优势在于成文法律较少，人性化设计，应用
财富管理公会为例，此协会的会员均为香港本地获授
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2020 April 《FAMILY OFFICE》
行业观察
INDUSTRY OBSERVATION
权 机 构 及 持 牌 公司，专门 从事 私 人 财 富 管 理 业 务，为 客户提供个人化的银行及投资组合管理服务。该行业 组织制定了有关私人财富管理行业道德及业务操守的 一般原则，用来提升从业人员的专业和业务能力。
另外，家族事务管理型人才以及服务型人才的配 套供应是否足够，下一代教育、家族成员的全球医疗、 生活居住环境，也是目前家族和家办的关注点。毕竟， 家族 办公室不只是管理 财富，还 肩负着维护家族和 谐、传承家族精神等责任。
这些软性服务曾经是香港吸引各地家族办公室落 地最大的亮点，2019年下半年的一场社会运动让高净 值家族对此产生了怀疑。Ann说，“这让部分选择居住 在香港的内地家族成员暂时选择了回流，但对大部分 联合家办的核心业务影响不大。”
落地香港合规是挑战
香港金融市场实行混业经营，制度相对灵活且人 性化，投资者和整个市场的成熟度较高，中国内地的 家 族以 及 家 办，如 果 落户香 港 开展 国 际 业 务，不管 是 办公 室自身的 资管服 务，还 是 对服 务商 的 选 择，合 规 和风控始终是一个挑战。
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大湾区契机
2019年11月，粤港澳大湾区建设领导小组宣布探 索建立跨境理财通机制，将容许香港和大湾区两地居 民透过银行体系购买对方市场的理财产品。随着大湾 区各城市进一步分工协作，香港作为大湾区内跨境财 富管理平台的角色进一步凸显。
作为中国经济最为发达的地区之一，粤港澳大湾 区 财 富 管 理 的 发 展 拥 有巨 大 的 潜 力。根 据 2 01 9 年 胡 润财富报告，大湾区总计有33家估值 超 过十亿美元 的新兴行业非上市企业，估值合共达6千多亿人民币。 超 高 净 值 家 庭 ( 资 产 在 三千万 美 元 以 上 ）占全 国 约 五 分之一。
专业人士。”
内 部监 控 缺 失 。除了巨额罚单，证 监会 还吊销了部分 机构牌照和从业人员牌照。
香港的人才优势明显
这一系列举动，足以看出政府打击市场违规行为的
பைடு நூலகம்
决心之大，对金融行业也产生了很大的震慑力。香港证
香港历来重视发挥行业自律组织的作用，以私人
监会行政总裁Mr Ashley Alder表示，证监会期望所有中
从香港证监会公布的数据来看，仅仅是2020年第 一个月，证监会就已经发出228张九号牌照。
香 港 金 管局市 场 发 展 处 主 管 冯殷 诺 公 开 表 示， “在香港注册家族办公室不是难事”。但注册仅仅是 第一 步，高 净 值 家 族 应该 根 据自身 情 况，考虑 成 立 家 族办公室的主要目的，并选择适合自己的家族办公室 结构和功能。
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FO INDUSTRY INSPIRATION
香港 FO 行业启示： 财富、困局和智慧
这里是同时被中国内地和国际投资者信任的交易 中心，大批的超级富豪，大笔的家族可投资产，即 使几度陷入困境，国际自由港的地位依然没有改变。 作为财富管理的最高形态，家族办公室在香港风 生水起，自然是顺理成章的事情。文 邹宇晴
这 三个地 方，都 属于 普 通 法系 国 家 。作 为 全 球 唯 一 一 个实 行 普 通 法 法 律 制 度 ，同 时以 英 文 和 中 文 为 官方语言的地区，刘律师认为香港的法律人才具备优 势，“信托涉及的法律、税务关系往往比较 复杂，既 要 懂 中 国，也 要 懂 海 外。这 对 律 师 、税 务 师 都 有 很 高 的 要求，团 队一定 要 足够专业，才 能 帮助 客户控 制 好 风险。”
机构及服务商的行为监管、加强披露等方面可谓毫不
灵活。“这与内地的玩法很不同，内地的家族和家办落
手软。
地 香 港，如 果 不深 入了解 本 地 规 则，灵 活 的 优 势 会变
以证监会2019年开出的一系列天价罚单为例，不
成劣势，家办本身需要更多的有经验、有境外实操的
少 知 名外资、中 资机 构 纷 纷 中 招，其 原 因 就 在于机 构