货币金融学期末复习要点

第一章金融与经济
狭义：就是指资金融通
一金融的定义
广义：除资金融通外，还包括金融机构体系和金融市场的构成
二金融与经济的关系：
（1）金融是现代经济发展的结果。

是商品货币关系发展的必然产物。

（2）金融促进经济发展。

总之，经济发展离不开金融，金融发展水平和金融深化程度已成为衡量一国经济发展
水平的重要标志，金融在促进经济发展中起着越来越重要的作用。

第二章货币与货币制度的演变
一货币形态的演进：足值货币——表征货币——信用货币
1. 足值货币：指以其自身所包含的内在价值与其他商品相交换。

典型代表：金属货币（内在价值稳定、质地均匀、便于携带）、铸币（由国家打上印记证明其重量和成色的金属块）
特征：具有十足内在价值的实用商品；以其自身所包含的实际价值与商品世界的一切商
品相交换；内含着否定自身的基因。

2. 表征货币：足值货币的价值符号。

是足值货币向现代信用货币发展的一种中介性、过渡
性货币形态。

典型代表：银行券。

3. 信用货币：以信用为保证，通过一定信用程序发行、充当流通手段和支付手段的货币形
态，是货币发展的现代形态。

本身没有内在价值，也不能与足值货币按某种平价相兑换。

形式：现金货币（流通中的现钞通货）、存款货币
基本特征：是一种价值符号，不具有十足的内在价值，黄金基础已消失；是债务货币；
具有强制性；国家可通过银行来控制和管理信用货币的流通，把货币政策作为实现国家宏观目标的重要手段。

电子货币是新型的信用货币形式。

M0(现钞)：指流通于银行体系外的现钞。

包括居民手中的现钞和单位备用金
二货币层次
M1(狭义货币)：M0加上商业银行的活期存款。

M2(广义货币)：M1加准货币构成
三货币制度
1.定义：又称“币制”或“货币本位制”，指一国或地区以法律形式确定的货币流通结构及
其组织形式
2.构成要素：
（1）货币材料的确定（是货币制度最基本的内容）。

金本位制、银本位制、金银复本位制（2）货币名称、货币单位和价格标准。

（3）本位币、辅币及其偿付能力。

本位币：“主币”，是一个国家的基本通货和法定的计价结算货币。

可自由铸造和熔毁、无限
法偿、磨损公差
辅币：本位币以下的小额货币，主要供小额零星交易和找零之用。

只能由国家铸造，不准公民铸造、有限法偿、可自由对换。

（4）发行保证制度：“发行准备制度”，指通过银行发行的信用货币作为价值符号依靠什么
来保证其币值稳定的制度。

四货币制度的演变
银本位制和金银复本位制——金本位制——纸币本位制——地区货币制度和跨国货币制度。

双本位制是典型的金银复本位制，是指国家和法律规定金、银两种铸币的固定比价，两种铸币按国家比价流通，不随金银市场比价的变动而变动。

出现“劣币”驱逐“良币”现象——
也被称为“格雷欣法则”。

（劣币指国家法定价值高于市场价值的货币；良币指国家法定价值
低于市场价值的货币）。

第三章信用、利息与利息率
一信用
1.定义：是一种体现特定经济关系的借贷行为。

2.形式：高利贷信用、商业信用、银行信用、国家信用、国际信用
促进资金在分配，提高资金使用效率
3.作用：加速资金周转，节约流通费用
加速资本集中，推动经济增长
调节经济结构
二利息
平均利润率：是决定利率的首要因素。

1.决定利率水平的因素借贷资金的供求关系
预期通货膨胀率：~提高时，债权人会提高贷款利率；反之，同理。

中央银行货币政策：紧缩政策，扩张政策
国际收支状况：出现持续大量逆差，利率提高，吸引外资；反之，
减少资本项目流入
（除上述五种因素外）当一国经济高涨时，当局会提高利率；还与该国货币汇率有关，
本币贬值，会导致国内利率上升；借贷期限的长短、借贷风险的大小、国际利率水平的高低、一国经济的开放程度都会对一国国内利率产生重要影响。

2.利率变动对经济的影响
（1）利率变动对资金供求的影响。

当利率提高时，意味着人们持有资金的机会成本增大，
资金盈余者贷出资金的动力也增大：意味着人们借款的成本增加，资金短缺者借款的负担变重，借款需求就会受到制约。

反之，同理。

微观层面：影响资金盈余者的贷出行为和资金短缺者
（2）利率变动对宏观经济的影响。

的借入行为。

1.影响全社会的消费水平，进而影响全社
会的储蓄即资金供给
宏观层面 2.影响厂商的投资成本，影响全社会的投
资即资金需求
3.影响资金供给，影响社会总产出
（3）利率变动对国际收支的影响当一国国际收支出现严重不平衡时，一国金融管理当局可
通过利率变动来调节国际收支。

逆差时，提高利率，吸引外国资本流入，减少或消除逆差；
3.利率市场化改革分为3阶段：
第一阶段目标是将利率提高到接近市场均衡状态的水平，保持经济、金融运行稳定；
第二阶段目标是通过扩大利率浮动范围，下方利率浮动权，以完善利率浮动机制；
第三阶段目标是通过增加金融交易品种，扩大交易规模，形成金融资产多样化，现在非存贷款金融交易中实现市场利率化，然后通过这些金融交易与银行存贷款业务竞争，促使银行先
放开带款利率，再放开存款利率，最终实现市场利率化。

4.我国的利率市场化改革已经完成了哪几个阶段？
5.课后习题
第五章商业银行
商业银行：以多种金融负债筹集资金，以贷款为主的多种金融资产为其经营对象，能利用负债进行信用创造，管理金融风险，并向客户提供多功能、综合性服务的金融企业。

英格兰银行是历史上第一家股份制银行
一性质：
1具有一般的企业特征。

拥有业务经营所必须有的自有资本；独立核算，自负盈亏；追求利
润最大化。

2.不同于一般企业，是经营货币资金、提供金融服务和金融风险管理的金融企业，是一种特
殊的企业。

3.不同于其他金融机构。

与央行相比，商业银行为工商企业、公众及政府提供金融服务的金
融机构。

同其他商业银行相比，商业银行是经营网点最多，服务范围最广的金融机构。

二商业银行的业务
支票存款：不付息的活期存款、付息的可转让提款单存款、超级可转让支
付凭证账户、货币市场存款账户
（1）负债业务非交易存款：储蓄存款、定期存款、
其他负债：向中央银行贴现票据、在同业拆借市场上向其他金融机构拆入
资金，发行短期票据、向母公司借款、以出售回购协议的方式融入资
金、在国际市场上借入欧洲美元。

现金资产：库存现金和存放中央银行的款项、存放同业款项、应收款项
贷款：工商业贷款、不动产贷款、消费者贷款、同业贷款、
（2）资产业务证券投资：货币市场投资工具、资本市场证券、创新的投资工具【资产
担保证券、共同基金股份】
其他资产
（3）中间业务与表外业务
中间业务：银行接受客户委托，为客户提供各种服务，收取佣金、手续费、管理费等费用的
一种业务。

表外业务：指所有不在银行资产负债表内直接反映的业务
传统的中间业务包括结算业务（同城结算、异地结算）、租赁业务（经营性租赁、融资性租赁）、信托业务、代理业务（代理收付款、代理融通与保付代理业务、代理行业务、现金管
理业务、代理保管业务）、信用卡业务
狭义的表外业务可分为担保业务（备用信用证）、承诺业务、贷款出售及证券化资产出售等资产转换业务、衍生工具的交易、与证券的发行和承销等有关的投资银行业务。

三商业银行的经营原则：“三信”原则
1.流动性原则：智商也银行具有随时以恰当的价格取得可用资金，随时满足存款人提取存款
和满足客户合理的贷款及其他融资需求能力。

2.稳健性原则：指银行具有管理和有效控制风险、弥补损失、保证银行稳健经营的能力。

3.盈利性原则：指商业银行在稳健经营的前提下，尽可能提高银行的盈利能力，力求获得最
大利润，以实现银行的价值最大化目标。

四商业银行的资产负债管理经历了4阶段：资产管理——负债管理——资产负债综合管理——资产负债表内表外统一管理。

第六章投资银行
一广义的定义：从事所有的资本市场业务，包括证券承销和公司理财、收购与兼并、提供
咨询、基金管理和风险投资。

性质：为资本市场的直接融资提供各种交易工具及配套服务的金融机构。

二业务
主要包括证券承销、证券交易、证券私募、资产证券化、收购与兼并、基金管理风险、风
险资本投资、衍生金融工具的创造与交易和咨询服务。

证券承销是商业银行最基本的传统业务
三步骤：投资银行就证券发行的种类、时间、条件等对发行公司提出建议；从发行人处购买新证券；向公众分销
证券交易。

在证券交易中，购买证券的人将依赖投资银行参与做市，这意味着投行必须乐于在二级市场交易中处于重要地位。

做市活动的收入产生于买卖价差、持有证券升值。

投行可采取套头交易策略防止损失。

证券私募，“私募发行”
资产证券化：指将缺乏流动性的资产转换为在金融市场上可出售的证券的行为
1933年《格拉斯—斯蒂格尔法》的颁布，标志着现代商业银行与投资银行分业经营格局的
形成，同时也标志这纯粹意义上的商业银行和投资银行诞生
投资银行与基金业务的关系：
(1)投行可作为基金的发起人发起和建立基金。

(2)投行可作为基金管理者管理自己发行的基金。

(3)投行可作为基金承销人，帮助其他基金发行认向投资者发售受益凭证，募集投资者资金
(4)投行接受基金发起人的委托，作为基金的管理人，帮助其管理基金，获得一定的佣金。

第八章中央银行
银行券统一发行的需要
一中央银行产生的必要性统一票据交换和清算的需要
保持金融稳定最终贷款人的需要
金融管理机关的需要
英格兰银行是最早获得发行货币权、具有无限法偿资格的银行，也是最全面行使中央银
行职能的银行（中央银行的鼻祖）
二中央银行的独立性：探讨的是中央银行与政府的关系
中央银行作为一国金融体系的核心和最高领导机构，其货币政策的主要目标只能是稳定货币
和维护正常的金融秩序；而政府的目标是多重的，除了稳定物价外，还必须实现经济增长、
完善社会保障、维持企业生存、增加居民收入和税收收入等。

为保证中央银行能实现稳定物价的目标，需要加强中央银行相对独立性的法律地位。

1995年《中国人民银行法》明确规定：中国人民银行在国务院的领导下依法独立执行货币
政策，履行职责，开展业务，不受地方政府、各级政府部门、社会团体或个人的干涉。

三中央银行的职能
传统表述法：发行的银行、银行的银行、国家的银行
现代表述法：
1.调控职能指中央银运用自身特有的金融手段对货币和信用进行调节和控制，进而影响和干预国家宏观经济，以实现预期的货币政策目标。

政策工具：改变基础的供应量和影响货币乘数；调整短期融资利率；公开市场操作；调整存款准备金率
2.金融管理职能
体现：制定有关金融政策、法琳、条例；对各银行和金融机构实施行政管理；检查监督银行及其他金融机构的业务活动；调查、统计和分析各银行和其他金融机构的业务数据
3.金融服务功能指中央银行具有向政府、银行及非银行金融机构提供资金融通、划拨清算、
代理业务等方面的服务职能。

（经理国库；向政府提供信用；政府的国际金融活动代表；主持全国的票据和清算事务；是银行和金融就够的最终贷款者。

）第七章其他金融机构
金融中介机构按照不同的资金来源（负债）和资金运用（资产）
，金融机构分为存款型金融
机构、契约型储蓄机构、投资型中介机构。

商业银行：
存款型金融机构储蓄银行
信用合作社：
保险公司：人寿保险公司、财产及意外灾害保险公司
契约型金融机构
养老基金投资银行投资型中介机构金融公司
共同基金
货币市场共同基金
信托公司
P142习题是指央行占有本国货币发行的独享垄断
权；指央行必须以维护本国货币的正常流
通与币值稳定为宗旨指央行从事“存、放、贷”业务的对象是商业银行和其他金融机构；央行通过上述业务对商业银行和其他金融机构施以有效
影响，充分发挥金融管理职能。

（集中存款
准备金、最终贷款人、组织全国清算
代理国库、代理发行政府债券、给国家以信贷
支持、保管外汇和黄金储备、代表政府从事国
际金融活动并提供决策咨询
第三篇金融市场
一功能
（一）微观层面
1.价格发现。

在金融市场上，买卖双方的互动决定了交易性金融资产的价格，决定了资产的
收益率。

但金融市场上发现的价格并不完全等同于经济理论中所说的价值，金融资产价格与它背后的实质资产价值存在较大差异。

2.提供流动性。

金融市场的存在使金融资产具有了可交易性，为投资者提供了一种可以卖出
资产的机制，使金融资产在各种形式之间相互转换
3.减少搜寻成本和信息成本。

（二）宏观层面
1.储蓄—投资。

金融市场的一个重要的功能是实现货币资金在盈余部门和赤字部门之间的
转移。

2.资源配置。

首先，金融市场的价格发现功能决定了什么样的资金需求者可以得到资金；其
次，金融市场所提供的流动性解决了生产部门生产连续性和资本所有者投资意愿多变性之间
的矛盾。

最后，金融市场的信息披露功能减少了调整的资本，提高了资源配置的效率。

3.宏观调控。

金融市场的运行情况成为国民经济运行的“晴雨表”；政府通过干预金融市场，影响公众的储蓄、消费和投资行为，实现对产出、就业、物价以及国际收支的有效控制。

二性质
1.收益性金融资产的总收益有资本利得（利息收入）和资本增益（价差）两部分组成
2.流动性指资产变现的能力。

通过市场转让和赎回实现资产变现
3.风险性资本风险、收益风险、市场风险
三分析要素
货币性（变现能力）可分性和面值流转型
到期期限与久期可转性币种复合性
税收待遇
三构成要素
发行者认购者期限（固定期限、可变期限、无期限）价格（票面价格、
市场价格）和收益偿还（一次性偿还、提前付息，到期按票面价格偿还、
定期定额付息，到期还本、固定比例还本、定期定额偿还、抽签偿还、提前
赎回与提前赎回）
P183四货币市场与货币市场工具
第十一章金融创新与金融改革
一金融创新含义：指通过引进新的金融要素或将已有的金融要素进行重新组合，在最大化
原则上构造新的金融生产函数的过程。

二金融创新的动因：
1.技术进步论：认为新技术尤其是计算机、网络和通信技术的发展及其在金融业的应用，是
促成金融创新的主要原因。

2.管制辩证过程
3.规避风险论：国际市场上一些基本条件的变化使金融市场风险增大，为了避免或分散风险，出现了大量金融创新。

4.竞争趋同论
三金融创新的类型
产品服务创新、金融机构创新、金融制度创新和市场创新
P215 课后习题
中国金融创新近年来取得了哪些主要的创新成果
（1）创新货币政策调控工具。

为了有效调控银行体系的流动性，人民银行采取了市场化和
地方化相结合的方式来发行中央银行的票据。

（2）创新金融企业改革资金支持政策。

（3）大力推进金融组织创新。

中国银行、建设银行等银行股份制改革取得了重大进展。

推
进批准中行、交行、建行等商业银行建立基金管理公司，稳步推进农村信用社改革。

（4）大力推进金融市场产品创新。

近年来，人民银行在银行市场先后推出了企业短期融资
券，丰富了金融市场产品和风险管理工具，有效满足了不同风险偏好投资者的金融需求。

（5）创新金融服务体系。

近年来加快了金融服务体系建设，开展了很多试点。

宏观金融
一货币需求
P260 课后习题
1 鲍莫尔—托宾模型怎样发展了凯恩斯的流动偏好理论？这种发展的政策意义何在？
①凯恩斯的流动性偏好理论认为交易动机的货币需求只是收入的函数，鲍莫尔的存货模型通过分析发现交易动机的货币需求同样是利率的函数，而且是递减函数。

②鲍莫尔认为人们持有现金与企业持有存货一样，既不能过多，也不能过少。

在不影响正常交易情况下，应力求保持现金余额的成本降至最低。

持有现金余额的总成本包括两项：一是持有现金余额的机会成本，二是因变现而支付的佣金。

③基于上述基本分析，鲍莫尔推导出著名的平方根公式。

M =1/2根号2bt/r
④鲍莫尔模型不仅有重要的理论意义，而且有着重要的现实意义。

A.从理论上说，该模型是对凯恩斯的交易动机货币需求理论的重大发展。

B.从政策意义上说，鲍莫尔的存货模型对凯恩斯学派以利率作为中介的货币政策主张提供了
进一步的理论上的支持。

2 试述佛里德曼现代货币数量理论与凯恩斯理论的异同？
相同：
一.学说的前提假设前三点一致。

1.资本市场或金融市场极为发达和完善，其收益率可用齐一的市场利率表达；
2.无论在时段上还是时点上，货币与实物资产是替代品；
3.生产要素具有可分割性，各生产单位面临同一技术水平；
二.都视货币为一种资产。

凯恩斯是在继承前人成果的基础上发展出自己的理论的，而弗里德曼又是在凯恩斯的基础上
进行的研究和分析。

他们的成果敢于继承却又都超越了前人的成就。

不同：
凯恩斯：（1）从人们持有货币的动机开始研究，将动机总结为投机性货币需求（交易需求，
营业需求），投机性货币需求（预防需求，投机需求），其中投机性货币需求受到国民收入水
平的影响，后者受到市场利率（有价证券的收益率）的影响。

从货币持有的动机上对货币需
求进行分析是凯恩斯对剑桥学派货币需求理论的继承。

（2）凯恩斯还提出了“流动性陷阱”假说，指出，当利率降至一个不能再降的水平的时候，
货币需求会变为无限大。

他设想这么一种情形：当利率仍然处于“流动性陷阱”的水平的时
候，如果实际投资仍不旺盛，从而GDP水平较低时，若当局用扩大货币供给量的手段企图
进一步压低利率，从而使得实际投资增加，那么，当局的目的是不可能实现的。

这个时候，
无论货币供给量增加多少对于投资的增加都是没有效果的。

那么，在流动性陷阱出现的时候，政府需要使用另外的财政手段，增加政府支出等手段来促进经济的增长和投资的增加。

弗里德曼承认人们持有货币的事实，并对各种情况下人们持有多少货币的决定因素进行仔细
分析；
（1）长期分析，认为长期中价格起作用，而且对未来的价格预期也起作用（这点与凯恩斯
的短期分析不同）。

（2）价格变化。

强调货币量在经济中的枢纽作用，认为货币量在长期中能够影响物价，名
义利率，名义收入等；在货币需求函数中设置了预期物价变动率这一变量，并严格的将货币的名义量和实际量区分开。

（3）货币的内涵也不同。

凯定义的货币是M1,即流通中的现金加支票存款和转帐信用卡存款。

这些货币在西方社会中没有收益。

而弗定义的货币是M2，即流通中的现金加支票存款
和转帐信用卡存款还有定期存款，其中定期存款是有收益的。

弗认为货币需求同样受到效用，收入水平和机会成本的影响。

二货币供给
重点：详细过程
三通货膨胀
一定义：指在不兑换纸币制度和物价自由浮动的条件下，伴随着货币数量相当于真实产量
的的过快增加而出现物价水平全面、持续上涨的现象。

二成因：
1.需求拉上论该理论认为通货膨胀是由于商品和劳务的总需求量超过了社会潜在产出水平
从而导致一般物价水平上涨的现象。

其根本原因在于总需求大于总供给形成了膨胀性缺口，
牵动物价上涨，导致通货膨胀。

P292
2.成本推动论该理论认为在总需求不变的情况下，由于生产要素价格（包括工资、租金及
利率等）的上涨，产品成本上升，从而导致一般无价水平持续上升的现象。

工资推进、利润推进、生产要素推进
3, 结构性通货膨胀与输入型通货膨胀理论
结构性通货膨胀认为，通货膨胀是在总供给与总需求大体处于平衡状态的情况，由于经济结构方面的原因所引起的物价持续上涨。

结构性通货膨胀又可分为需求移动型通货膨胀、效果开放性通货膨胀、部门差异型通货膨胀、瓶颈制约型通货膨胀。

输入型通货膨胀认为，在开放经济条件下，由国际经济交往而导致的通货膨胀。

包括小国开放模型、国际货币主义模型。

三解决办法
（一）需求政策（针对需求拉上型通货膨胀的）
通过宏观紧缩政策、紧缩性财政政策来控制社会需求
（二）供应政策：运用刺激生产增长的方式改善供给
改革劳动力市场和商品市场的结构
（三）收入政策
强制性的工资—价格管制、自愿的工资—价格指导线、以税收为手段的收入政策线
（四）指数化政策
债券（存款）指数化、税收指数化、工资指数化、
货币政策
稳定物价
一最终目标充分就业
经济增长
国际收支平衡
二协调方法
1.统筹兼顾。

2.相机抉择：指货币当局或中央银行在不同时期，应根据不同的经济形势，灵活机动的选择不同的货币政策，已达到当时最需要达到的政策目标。

3.政策搭配。