LME铜合约介绍
lme铜交易规则
LME铜交易规则
一、LME简介
LME（伦敦金属交易所）是全球最大的金属期货交易所，成立于1877年，总部位于英国伦敦。LME提供了全球范围内的金属交易平台，包括铜、铝、锌、镍等多种金属。本文将重点介绍LME铜交易规则。
二、LME铜交易合约
LME铜交易合约是在LME上进行的一种标准化的期货合约，其交易单位为25吨。LME铜期货合约的交割地点为LME认可的仓库，交割方式为现货交割。
三、交易时间
LME铜交易时间分为两个交易阶段：日盘交易和夜盘交易。
1.日盘交易：交易时间为伦敦时间上午8:00至下午4:00。
2.夜盘交易：交易时间为伦敦时间下午4:00至次日上午1:00。
四、报价
LME铜交易的报价方式为美元/吨。报价包括现货价格和三个月期货价格。现货价
格指的是即期交易的价格，而三个月期货价格是指三个月后交割的合约价格。
五、交易费用
LME铜交易的交易费用包括手续费和交割费用。
1.手续费：根据交易量的不同，手续费有所差异。手续费是按照每手交易的总
价值的一定比例收取的。
2.交割费用：交割费用是指交割合约的相关费用，包括仓储费、交割费等。
六、交割规则
LME铜交割的规则如下：
1.交割品质：交割的铜必须符合LME的规定，包括纯度、尺寸、形状等要求。
2.交割仓库：交割的铜必须存放在LME认可的仓库中。
3.交割时间：LME铜期货合约的交割月份为每个季度的三个月份，即3月、6
月、9月和12月。
4.交割方式：交割方式为现货交割，即买方在交割日前必须支付货款并提取铜。
七、风险管理
LME为了保护交易参与方的利益，采取了一系列的风险管理措施。
伦铜合约
LME铜期货合约细则(LME Copper)
作为“原始”金属之一，铜和锡在青铜时代就共同起着重要的作用，当今，铜以电导性和热传导能力为主要特性，在建筑业和电力工业中更是起到非常宝贵的作用。
建筑业中铜的最大用途是管道、取暖和通风，以及建筑物的电源线和板金饰面。
这种能够冶炼为合金的特性使得铜成为19 世纪最为重要的工业金属之一，也自然在LME于1877 年开业时成为旗舰合约。铜工业很快就因为LME 的国际性定价机制而对其加以认可。这一功用对于LME 铜合约的不断成功仍至关重要。
LME 的期货、交易期权和交易平均价格期权（TAPOs）合约为今天的业界提供了实物合约和风险管理机制的最佳融合。目前，全世界约90%的铜合约交易在LME进行。
LME铜期货合约(铜：Copper,代码CA/CAD)
交易品种：A级铜
交易单位：25吨/手（误差范围：-/+2%；备注：有5吨/手的小型合约可供交易，保证金需求比较小。）
交易时间：交易日北京时间早9：00-次日凌晨3：00（这是冬令时；夏天会提前1个小时），可通过我们的J-Trader平台持续不断地通过网络交易（LME SELECT交易）。
主要流通货币：美元
最小变动价位：50美分/吨（在J-Trader上，最小变动价位是0.25美元/吨。）
交割等级：阴极A级电解铜，所有交割的A级铜的品牌必须是LME许可的，且必须符合BS6017-1981（1989）（即Cu-CATH-1阴极铜）的标准。
形状及重量：每手铜必须是同一品牌、同一形状、同一大小，且必须放在同一仓库。仓单上的每手铜交割时都必须用带子捆扎牢固，每捆铜重量不超过4吨，带上应注明品牌。
lme铜交易规则
lme铜交易规则
摘要：
1.LME 铜交易规则简介
2.LME 铜交易规则的主要内容
2.1 交易时间
2.2 交易单位
2.3 保证金制度
2.4 涨跌停限制
2.5 持仓限额制度
2.6 交易费用
2.7 交易指令
正文：
LME 铜交易规则是指在伦敦金属交易所（London Metal Exchange，简称LME）进行铜交易时所遵循的一系列规定。LME 是全球最大的有色金属交易市场，对于铜等金属的交易有着严格的规则和制度，以确保交易的公平、公正和公开。
LME 铜交易规则的主要内容包括以下几个方面：
1.交易时间：LME 的交易时间分为场内交易和场外交易。场内交易时间为英国时间周一至周五上午10:00 至下午16:30，以及下午17:15 至17:30。场外交易时间则覆盖了全球各地的其他交易时段。
2.交易单位：LME 铜的交易单位为每手25 吨，最小交易单位为1 手。
3.保证金制度：LME 实行保证金制度，交易者需要按照交易所规定的比例
交纳保证金。保证金分为初始保证金和维持保证金。初始保证金在交易开始时交纳，维持保证金在交易过程中根据市场波动情况进行调整。
4.涨跌停限制：LME 铜交易实行涨跌停限制，涨跌幅度为上一交易日结算价的±5%。
5.持仓限额制度：为了防止市场风险过度集中，LME 实行持仓限额制度。交易者的持仓量不得超过交易所规定的上限。
6.交易费用：LME 铜交易需要支付交易费用，包括交易佣金、过户费等。
7.交易指令：LME 铜交易可以采用市价指令、限价指令等不同类型的交易指令。
总之，LME 铜交易规则涵盖了交易时间、交易单位、保证金制度、涨跌停限制、持仓限额制度、交易费用和交易指令等多个方面，为铜交易提供了一个公平、公正和公开的环境。
伦敦金属期货交易市场LME)知识专题
伦敦金属期货交易市场LME)知识专题
伦敦金属期货交易市场（London Metal Exchange, LME）是全
球最大和最重要的金属期货交易所。成立于1877年，总部位
于英国伦敦。LME提供了一个安全、透明和有效的平台，用
于让投资者和交易商进行金属期货交易。
LME是一个开放的市场，提供铝、铜、铅、镍、锌等主要金
属的期货合约。这些期货合约可以用于对冲风险、进行投机和套利交易。交易商和投资者可以通过直接交易或经纪人进行交易。LME的交易时间是每个工作日的早上8点到下午5点。
LME的价格形成机制是基于市场供求关系和实物交割的原则。LME的交易成交量非常大，每天平均交易量超过200万吨。
这使得LME的价格与全球市场接轨，并被广泛认可为全球金
属价格的参考。
LME为期货交易提供了丰富的工具和功能。交易商可以使用
限价、市价和条件单等交易工具进行交易。此外，LME还提
供了多种类型的订单，如停损订单和追踪订单，以帮助交易商进行有效的风险管理。
为了保证市场的透明和公正，LME采取了一系列措施。首先，LME要求所有交易商遵守其交易规则和纪律。其次，LME要
求交易商按照一定的准则进行报价和交易，以确保市场的公平。此外，LME还采用了现货价格联动政策，将期货价格与现货
市场价格相互关联，以提高市场的透明度。
与其他金融市场相比，LME的特点是有着较长的交割期限。
金属期货合约的到期期限可以长达三个月，这使得LME的合
约更适合于长期投资者和实物交割需求。
总的来说，伦敦金属期货交易市场（LME）是全球金属期货
市场的重要组成部分。它为投资者和交易商提供了一个安全、透明和高效的交易平台，并成为全球金属价格的参考。通过多样的交易工具和丰富的功能，LME为投资者提供了更多的交
LME铜期权合约介绍
①LME铜期货期权最小变动价位为0.06元/吨，由于LME铜期货、期权市场流动 性均非常好，因此不担心最小变动价位过小导致流动性被分散。
境外铜期权合约介绍
行权方式
合约名称 LME铜期货期权合约 LME铜均价期权合约
行权方式 美式（上市初期为欧式期权）
亚式（欧式）
①LME铜期货期权合约为美式期权，不过其早期为欧式期权注释。 ②LME铜均价期权为亚式期权，实际上它是欧式期权，不过由于 该期权在确定期权收益时采用的是月度平均结算价（MASP）， 因此又叫做亚式期权。
①2015年，LME铜期货期权成交量为249万张，2016年为176万张。 ②2015年，LME铜期货成交量为3900万张，2016年为3700万张。 ③LME铜期货期权成交情况很好，15、16年月均成交量达到18万张左 右。 ④LME铜期货期权成交量占标的期货合约成交量的比例约为5.6%，相比 于标的期货市场，期权市场并不大。
该期权是实物交割的期权，因为该合约行权后产生两个方向相反的 标的铜期货合约，其效果等价于现金交割。
境外铜期权合约介绍
期权合约标的物
合约名称 LME铜期货期权合约 LME铜均价期权合约
期权合约标的物
一份LME铜期货合约 （交割日期为合约月的第三个周三）
两份LME铜期货合约 （行权后产生两个标的期货合约）
合约名称 LME铜期货期权合约 LME铜均价期权合约
lme铜交易规则
lme铜交易规则
摘要：
一、引言
二、LME 铜交易基本规则
1.交易时间
2.交易单位
3.最小价格变动
三、LME 铜交易中的参与者
1.会员
2.客户
四、LME 铜交易流程
1.交易前准备
2.下单与撮合
3.交割与结算
五、LME 铜交易风险管理
1.保证金制度
2.强制平仓
六、结论
正文：
一、引言
伦敦金属交易所（LME）是全球最大的有色金属交易市场，其中铜交易占
据重要地位。本文将详细介绍LME 铜交易的相关规则，帮助读者了解这一市场的运作机制。
二、LME 铜交易基本规则
1.交易时间：LME 铜交易分为三个交易时段，分别为伦敦时间上午10 点至下午12 点30 分的上午交易时段，下午2 点至下午4 点30 分的下午交易时段，以及晚上7 点30 分至次日凌晨1 点30 分的晚间交易时段。
2.交易单位：LME 铜交易的交易单位为25 吨，最小价格变动为5 美元/吨。
三、LME 铜交易中的参与者
1.会员：在LME 进行铜交易的参与者主要包括会员和客户。会员是经过LME 批准的有资格在交易所进行交易的经纪公司或金融机构。
2.客户：客户是指通过会员进行交易的投资者或生产商等。
四、LME 铜交易流程
1.交易前准备：客户需要与会员公司签订期货经纪合同，并开立交易账户。会员公司为客户申请交易编码，并向LME 提交交易权限申请。
2.下单与撮合：客户通过会员公司向LME 交易系统提交买卖指令。交易系统自动撮合价格相符的买卖指令，形成成交。
3.交割与结算：交易双方按照约定的交割日期、交割地点和交割品质完成实物交割。LME 负责监督交割过程，并在交割完成后进行结算，即支付差价给买卖双方。
LME交易规则简述
LME概况：LME是世界上最大的铜期货交易市场，成立于1876年，交易品种有铜、铝、铅、锌、镍和铝合金。铜的期货交易始于1877年。而铜期货期权则在1987年推出。
1.交割日：
LME三个月期货合约是连续的合约，所以每日都有交割。但根据持仓不同有所区别：持仓在三个月内的，任何一个交易日均可要求交割，持仓在三个月以上至十五个月的为每个月第三个星期三。
LME为即期铜也就是现货（CASH）铜的贴水设立了底限，现货贴水不得低于三月铜30美元，相反，现货升水却可以无限大。最后的升贴水在该持仓平仓或交割后，根据持仓的时间长短和LME每日公布的升贴水水平进行返还或追缴。
2.独特的规定：
履行合约的方式有两种：到期实物交割或者到期前平仓。值得注意的是，相对于其它期货市场而言，LME有一个独特的规则：合约到期才进行结算。从开仓到合约到期，一直需要初始保证金和维持保证金，但并不结算盈亏——即使头寸提前平仓了，差价也要等到期以后才结算。因此，严格地说，LME是一个远期合约市场而非期货市场。
合约到期日在开仓时就确定了。所开头寸如果不在到期日前对冲，就必须进行实物交割。一个头寸可以对冲的最后日期（即“最后交易日”）是从合约到期日倒数第三个交易日。
3.仓单和升贴水以及交割仓库：
LME注册仓单所载的每一宗金属货物都存放在LME定点交割仓库中。定点交割库通过它们在伦敦的代理机构颁发仓单。LME定点交割仓库分布在世界各地，仓单交割地的选择权在卖方。在交割中，买方可能被分配到他不情愿的地点的仓单；也可能买方收到的仓单所载的金属形状和品牌非他所愿。这样，仓单交易市场应运而生。
LME铜合约介绍
最近有朋友在做铜的期货，问我外盘铜主要看哪个交易所的数据。标价的时候采用什么货币单位，在哪些规定上跟沪铜不同？
外盘铜我们主要关注LME（英国伦敦金属交易所）。他们的合约是以三个月为交割期限，这不同于我们国内的沪铜期货。因而每天都有交割，每天也是一个不同的期货合约。其货币单位主要使用美元，在指标上，有LmeS_铜3，LME铜03、场内铜03、综合铜03可供参考。下面讲主要解决两个问题：
一、什么是LME铜的期货合约；
二、LmeS_铜3，LME铜03、场内铜03、综合铜03，四者之间有何区别
==============================================================
【LME铜合约】
交易单位: 25吨/手
主要流通货币：
美元是LME的主要流通货币，主要用于场内交易和官方报价。不过，英镑、欧元、德国马克、日元等货币也可用于结算。因此，LME每天都会公布汇率，以使结算部门核定结算价。
最小变动价位：50美分/吨
交割等级：电解铜（阴极A级铜）
所有交割的A级铜的品牌必须是LME许可的，且必须符合BS6017-1981（1989）（即Cu-CATH-1阴极铜）的标准。
形状及重量：每手铜必须是同一品牌、同一形状、同一大小，且必须放在同一仓库。仓单上的每手铜交割时都必须用带子捆扎牢固，每捆铜重量不超过4吨，带子上应注明品牌。
交割日：三个月内每天都可交割；三个月以上六个月以内，每周三交割；六个月以上27个月以内，每个月第三个星期三交割
交易时间：（伦敦时间）
第一次交易市：12：00-12：05
lme铜交易规则
lme铜交易规则
摘要：
一、引言
二、LME铜交易基本规则
1.交易时间
2.交易单位
3.最小价格变动
4.合约规格
5.交易月份
6.持仓限制
三、LME铜交易保证金制度
1.保证金类型
2.保证金比例
3.保证金的计算方法
四、LME铜交易结算制度
1.结算方式
2.结算周期
3.盈亏计算
五、LME铜交易风险控制
1.强制减仓制度
2.涨跌停板制度
六、LME铜交易市场监管
1.监管机构
2.监管措施
正文：
一、引言
伦敦金属交易所（LME）是全球最大的有色金属交易市场，其中铜交易占据重要地位。了解LME铜交易规则对于参与铜交易具有重要参考价值。本文将详细介绍LME铜交易的相关规则。
二、LME铜交易基本规则
1.交易时间：LME铜交易分为上午场和下午场，分别为北京时间上午7:00至10:30和下午12:30至15:30。
2.交易单位：LME铜交易的交易单位为每手25吨。
3.最小价格变动：LME铜交易的最小价格变动为10美元/吨。
4.合约规格：LME铜交易的合约规格为电解铜，符合英国标准
BSEN1978:2008。
5.交易月份：LME铜交易有12个活跃合约月份，分别是1月、2月、3月、4月、5月、6月、7月、8月、9月、10月和11月。
6.持仓限制：LME对会员的持仓有严格的限制，以防范市场风险。
三、LME铜交易保证金制度
1.保证金类型：LME铜交易保证金分为初始保证金和维持保证金。
2.保证金比例：初始保证金的比例如下：
- 当铜价在2,000美元/吨以下时，保证金比例为5%；
- 当铜价在2,000美元/吨至4,000美元/吨之间时，保证金比例为8%；
lme铜交易规则
lme铜交易规则
（最新版）
目录
1.LME 铜交易规则简介
2.LME 铜交易时间
3.LME 铜交易手续费
4.LME 铜交易保证金
5.LME 铜交易交割方式
6.LME 铜交易风险管理
正文
LME 铜交易规则是由伦敦金属交易所（LME）制定的，用于规范在交易所进行铜交易的一系列条款。LME 是全球最大的有色金属交易所，其对铜交易的规范和规则对于全球铜市场有着重要的影响。
LME 铜交易时间分为两个交易时段。第一个时段为上午 10 点至下午1 点，第二个时段为下午 2 点至下午 5 点。此外，LME 还设有电子交易平台，可以进行 24 小时的交易。
LME 铜交易的手续费为每吨 0.08 英镑，由买卖双方各承担一半。此外，LME 还对交易会员收取年会费，费用根据会员等级不同而有所差异。
LME 铜交易的保证金制度是其风险管理的重要手段。交易会员在进行铜交易时需要缴纳一定的保证金，以保证交易的顺利进行。保证金的数额由 LME 根据市场情况进行调整，一般情况下，保证金比例为 3%-5%。
LME 铜交易的交割方式主要有两种，一种是实物交割，一种是现金交割。实物交割指的是买卖双方按照约定的时间、地点和数量进行铜的交割；现金交割则是指买卖双方通过现金结算的方式完成交易。
LME 铜交易的风险管理除了通过保证金制度进行外，还设有每日价格波动限制和持仓限额制度。每日价格波动限制指的是每天的价格涨跌幅度不得超过前一日结算价的一定比例；持仓限额制度则是指交易会员在进行铜交易时，其持仓数量不能超过一定的限额。
伦铜合约讲解学习
LME 铜期货合约细则（LME Copper）
作为“原始”金属之一，铜和锡在青铜时代就共同起着重要的作用，当今，铜以电导性和热传导能力为主要特性，在建筑业和电力工业中更是起到非常宝贵的作用。
建筑业中铜的最大用途是管道、取暖和通风，以及建筑物的电源线和板金饰面。
这种能够冶炼为合金的特性使得铜成为19 世纪最为重要的工业金属之一，也自然在LME 于1877 年开业时成为旗舰合约。铜工业很快就因为LME 的国际性定价机制而对其加以认可。这一功用对于LME 铜合约的不断成功仍至关重要。
LME 的期货、交易期权和交易平均价格期权（TAPOs ）合约为今天的业界提供了实物合约和风险管理机制的最佳融合。目前，全世界约90% 的铜合约交易在LME 进行。
LME 铜期货合约（铜：Copper, 代码CA/CAD）
交易品种： A 级铜
交易单位：25 吨/手（误差范围：-/+2% ；备注：有 5 吨/ 手的小型合约可供交易，保证金需求比较小。）
交易时间：交易日北京时间早9：00- 次日凌晨3：00（这是冬令时；夏天会提前 1 个小时），可通过我们的J-Trader 平台持续不断地通过网络交易（LME SELECT 交易）。
主要流通货币：美元
最小变动价位：50 美分/吨（在J-Trader 上，最小变动价位是0.25 美元/ 吨。）
交割等级：阴极 A 级电解铜，所有交割的 A 级铜的品牌必须是LME 许可的，且必须符合
BS6017-1981 （1989 ）（即Cu-CATH-1 阴极铜）的标准。
形状及重量：每手铜必须是同一品牌、同一形状、同一大小，且必须放在同一仓库。仓单上的
伦铜合约学习资料
伦铜合约学习资料
LME铜期货合约细则（LMECopper）作为原始金属之一，铜和锡在青铜时代就共同起着重要的作用，当今，铜以电导性和热传导能力为主要特性，在建筑业和电力工业中更是起到非常宝贵的作用。
建筑业中铜的最大用途是管道、取暖和通风，以及建筑物的电源线和板金饰面。
这种能够冶炼为合金的特性使得铜成为19世纪最为重要的工业金属之一，也自然在LME于1877年开业时成为旗舰合约。
铜工业很快就因为LME的国际性定价机制而对其加以认可。
这一功用对于LME铜合约的不断成功仍至关重要。
LME的期货、交易期权和交易平均价格期权（TAPOs）合约为今天的业界提供了实物合约和风险管目前，全世界约90%的铜合约交易在LME进行交易品种：
A级铜交易单位：
25吨/手（误差范围：
-/+2%；备注：有5吨/手的小型合约可供交易，保证金需求比较小。）交易时间：
交易日北京时间早9：00-次日凌晨3：00（这是冬令时；夏天会提前1个小时），可通过我们的J-Trader平台持续不断地通过网络交易（LMESELECT交易）。
主要流通货币：
美元最小变动价位：
50美分/吨（在J-Trader上，最小变动价位是0.25美元/吨。）交割等级：
阴极A级电解铜，所有交割的A级铜的品牌必须是LME许可的，且必须符合BS6017-1981形状及重量：
（1989）（即Cu-CATH-1阴极铜）的标准。
每手铜必须是同一品牌、同一形状、同一大小，且必须放在同一仓库。仓单上的每手铜交割时都必须用带子捆扎牢固，每捆铜重量不超过4吨，带上应注明品牌交割月份及交割日：
伦铜合约
LME铜期货合约细则(LME Copper)
作为“原始”金属之一，铜和锡在青铜时代就共同起着重要的作用，当今，铜以电导性和热传导能力为主要特性，在建筑业和电力工业中更是起到非常宝贵的作用。
建筑业中铜的最大用途是管道、取暖和通风，以及建筑物的电源线和板金饰面。
这种能够冶炼为合金的特性使得铜成为19 世纪最为重要的工业金属之一，也自然在LME于1877 年开业时成为旗舰合约。铜工业很快就因为LME 的国际性定价机制而对其加以认可。这一功用对于LME 铜合约的不断成功仍至关重要。
LME 的期货、交易期权和交易平均价格期权（TAPOs）合约为今天的业界提供了实物合约和风险管理机制的最佳融合。目前，全世界约90%的铜合约交易在LME进行。
LME铜期货合约(铜：Copper,代码CA/CAD)
交易品种：A级铜
交易单位：25吨/手（误差范围：-/+2%；备注：有5吨/手的小型合约可供交易，保证金需求比较小。）
交易时间：交易日北京时间早9：00-次日凌晨3：00（这是冬令时；夏天会提前1个小时），可通过我们的J-Trader平台持续不断地通过网络交易（LME SELECT交易）。
主要流通货币：美元
最小变动价位：50美分/吨（在J-Trader上，最小变动价位是0.25美元/吨。）
交割等级：阴极A级电解铜，所有交割的A级铜的品牌必须是LME许可的，且必须符合BS6017-1981（1989）（即Cu-CATH-1阴极铜）的标准。
形状及重量：每手铜必须是同一品牌、同一形状、同一大小，且必须放在同一仓库。仓单上的每手铜交割时都必须用带子捆扎牢固，每捆铜重量不超过4吨，带上应注明品牌。
lme铜交易规则
lme铜交易规则
LME铜交易规则
LME（伦敦金属交易所）是世界上最大的金属期货交易所之一，也是全球铜市场的重要参考指标。在LME上进行的铜交易受到一系列规则的约束和监管，这些规则确保了交易的公平、透明和有序进行。本文将对LME铜交易规则进行详细介绍。
一、交易时间和交割方式
LME铜交易的交易时间为每个工作日的上午8:00至下午5:00，交易日期为交易当日的下一工作日。交割方式为现货交割，即买方在交割日前提前通知仓库提货，并支付相应款项。
二、交易单位和报价方式
LME铜交易的交易单位为25吨/手，报价方式以美元计价。每手交易的最小价格变动为1美元，即每吨铜的价格变动为0.0001美元。报价采用美元/吨的方式，例如，报价为7000美元/吨。
三、交易的参与方
LME铜交易涉及多个参与方，包括报价参与者、交易参与者和经纪商。报价参与者提供买卖报价，交易参与者根据报价进行交易，经纪商则充当中介角色，协助交易的进行。
四、交易的报价和成交
LME铜交易的报价分为两种，即实时报价和挂牌报价。实时报价是
即时提供的报价，而挂牌报价是提前公布的报价。交易参与者可以根据报价进行交易，当买方报价与卖方报价相匹配时，交易即成交。
五、交易的保证金和结算
LME铜交易需要参与者缴纳保证金，以确保交易的履约。保证金根据交易的价值和参与者的信用等级确定，通常为交易价值的一定比例。交易的结算采用现金结算方式，即根据交易价格和交易数量计算出交易款项，并在交割日前支付。
六、交易的风险管理
LME铜交易中存在一定的风险，包括价格风险、信用风险等。为了降低风险，LME采取了一系列的风险管理措施，如设立风险限额、调整保证金比例、实时监控交易等，以确保交易的安全和稳定进行。
CME及LME铜期货合约
交割等级
阴极A级电解铜，所有交割的A级铜的品牌必须是LME许可的，且必须符合BS6017-1981（1989）（即Cu-CATH-1阴极铜）的标准。
报价单位
美元/吨
最小价格波幅
场内Ring：0.50美元
电子盘LME SELECT: 0.25美元
电话交易Inter-office : 0.01美元
结算货币
美元，日元，英镑，欧元
每日价格限制
无涨跌停限制
交割方式
实物交割
形状及重量
每手铜必须是同一品牌、同一形状、同一大小，且必须放在同一仓库。仓单上的每手铜交割时都必须用带子捆扎牢固，每捆铜重量不超过4吨，带上应注明品牌。
交割月份及交割日
三个月合约每日都可交割
三个月以上六个月以内合约每周周三交割
七个月以上（包括七个月）至123个月合约每个月第三个星期三交割
以结算价交易（TAS）
TAS可在有效合约月份进行。有效合约月份为3月、5月、7月、9月与12月。任何给定的日期，TAS交易将只允许在一个单独合约月份中。TAS交易可按当日结算价或高于或低于结算价十个单位的任何有效价格增幅进行。
规则手册章节
111（仅英文）
交易所规则
这些合约按照COMEX规则和条例挂牌交易并受其约束。
交易终止
交易于交割月最后第3个营业日终止
LME介绍及铜铝套利
LME介绍及铜铝套利
1. 什么是LME？
LME是伦敦金属交易所（London Metal Exchange）的简称，是全球最大的金属期货交易所之一。该交易所成立于1877年，总部位于英国伦敦。LME的目标是为全球市场提供一个受监管的交易平台，使金属供需关系更加透明，提高市场的流动性和价格发现能力。
2. LME交易品种
LME提供多种金属期货合约，包括铜、铝、锌、铅、镍、锡、银、黄金等。其中，铜和铝是交易所中最活跃的品种之一。
3. 铜铝套利策略
铜铝套利是一种金属套利交易策略，通过同时买入铜合约和卖出铝
合约，以利用铜铝价差的变化来获利。这种套利策略基于以下两个假设：
3.1 铜铝价差会收敛
铜和铝是一对相关性很高的金属。它们在工业生产中有广泛的应用，因此它们的价格通常存在一定的相关性。当铜铝价差处于较高水平时，市场上的套利机会就会出现。套利者可以买入铝合约，并同时卖出等
值的铜合约，以期待铜铝价差会收敛。
3.2 铜铝价差在波动中保持可观的水平
铜铝价差的波动范围是套利者赚取利润的关键。如果价差的波动范
围较大且持续时间较长，套利者有更多的机会进行买入铝、卖出铜的
交易。然而，如果价差的波动范围较小，则套利空间将大大减少。
4. 如何进行铜铝套利交易？
进行铜铝套利交易需要以下几个步骤：
4.1 分析铜铝价差
首先，需要对铜铝价差进行分析。通过观察历史数据和市场动态，可以评估当前的铜铝价差水平是否处于较高或较低的范围。
4.2 选择合适的合约
根据对铜铝价差的分析，选择合适的合约进行交易。需要考虑合约的到期日、合约规模和交易成本等因素。
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最近有朋友在做铜的期货，问我外盘铜主要看哪个交易所的数据。标价的时候采用什么货币单位，在哪些规定上跟沪铜不同？
外盘铜我们主要关注LME（英国伦敦金属交易所）。他们的合约是以三个月为交割期限，这不同于我们国内的沪铜期货。因而每天都有交割，每天也是一个不同的期货合约。其货币单位主要使用美元，在指标上，有LmeS_铜3，LME铜03、场内铜03、综合铜03可供参考。下面讲主要解决两个问题：
一、什么是LME铜的期货合约；
二、LmeS_铜3，LME铜03、场内铜03、综合铜03，四者之间有何区别
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【LME铜合约】
交易单位: 25吨/手
主要流通货币：
美元是LME的主要流通货币，主要用于场内交易和官方报价。不过，英镑、欧元、德国马克、日元等货币也可用于结算。因此，LME每天都会公布汇率，以使结算部门核定结算价。
最小变动价位：50美分/吨
交割等级：电解铜（阴极A级铜）
所有交割的A级铜的品牌必须是LME许可的，且必须符合BS6017-1981（1989）（即Cu-CATH-1阴极铜）的标准。
形状及重量：每手铜必须是同一品牌、同一形状、同一大小，且必须放在同一仓库。仓单上的每手铜交割时都必须用带子捆扎牢固，每捆铜重量不超过4吨，带子上应注明品牌。
交割日：三个月内每天都可交割；三个月以上六个月以内，每周三交割；六个月以上27个月以内，每个月第三个星期三交割
交易时间：（伦敦时间）
第一次交易市：12：00-12：05
第二次交易市：12：30-12：35
第三次交易市：15：30-15：35
第四次交易市：16：10-16：15
仓单：每25 吨铜注册一张仓单（〒0.5吨）
每张仓单必须标明每手铜的总重量，品牌，原产国和包裹数。
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【LmeS_铜3，LME铜03、场内铜03、综合铜03，四者之间有何区别】
lmes—铜3：电子盘（Lme-Select）：09：00 - 03：00（第2天凌晨）
请注意：夏天因为英国用夏令时，交易的北京时间提前1小时
LME铜03：场外交易（Inter Office Market，又称为办公室即电话交易）：24小时不间断
场内铜03：场内交易（Ring Trading & KERB Trading）：19:45-01:00（第2天凌晨）请注意：夏天因为英国用夏令时，交易的北京时间提前1小时
综合铜03：为了让大家看到Lme市场的整体走势，文华财经在“Lme场外实时”中增加“综合铜03”、“综合铝03”、“综合锌03”、“综合镍03”、“综合锡03”、“综合铅03”、“合金综03”虚拟品种。
虚拟品种是将场外、场内、电子盘（Lme-Select）综合在一起，使分钟图表更加完整、连续、规则，能够全面揭示Lme整体走势。
现在大多的LME投资者已经不看场外铜（有的系统称为综-合-铜或者3-伦敦铜），而是看LME Slect的电子撮合报价。交易比场外铜活跃得多还有买卖量，交易时间北京时间上午8：00到凌晨2：00。请大家晚上尽量看文华的LmeS铜03。
文华现在已经发布 LME Select的数据，大家可以从“LME场外”选入这些品种。国内的大多的其他系统目前还没有 LME Select的数据的。
LME圈内交易上午与下午各有两节，总共为四节(ring)。上午圈内交易结束，即第二节圈内交易的最后一笔现货出价就成为LME的官方结算价。该价格受到相关市场的普遍认同，常被视为现货定价的基础。
期货贴水（contango）是指近期价格低于远期价格。例如：若现货/三个月期为贴水18
美元(即＄18c)，则表示现货价较三个月期货价低18美元。假设三个月期价为1680美元/吨，那么现货价就为1662(1680-18=1662)美元/吨。
期货升水（backwardation）是指近期价格高于远期价格。与上例正相反。
通过路透LME的报价屏幕，一般可以看到两个报价，一个是三月期铜的买卖报价，另一个是升贴水的报价，贴水用（c）表示，升水用（b）表示，现货价等于三月期铜减贴水，（或三月期铜加上升水）。
以下的英文内容摘自LME官方网站。
Ring Trading - During ring trading (11.45-17.00 London time), LME staff constantly input bid, ask and trade prices for the metal and plastics futures and options contracts which are broadcast live as trading occurs.
以上说的分小节的场内交易。文华的场内铜03就是这个。
Inter Office Market – 24 hours a day, brokers are able to trade “inter-office”over the telephone, during which time contributing member firms input pre-trade indicative bid and ask prices for metal and plastics futures and options contracts 这里说的是24小时的交易，交易者通过电话进行报单交易。文华的“LME铜03”就是指这个。
LME Select – Between 01.00 and 19.00 (London time), LME Member firms execute trades electronically for all LME contracts that are published directly via the LME Select feed to licensed distributors and Member firms.
会员通过电子交易系统进行交易，01：00-19：00，文华的LmeS_铜03就是这个交易。
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进口成本=(lme三月的期价+对应月份的升贴水+到岸升贴水)*汇率*(1+增值税)*(1+关税) +杂税