基于上市公司并购的企业价值收益法评估问题与改进研究

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收益法在企业价值评估中的应用研究文献综述

收益法在企业价值评估中的应用研究文献综述【摘要】本文对收益法在企业价值评估中的应用进行了综述研究。

首先介绍了收益法的基本原理，对其在企业价值评估中的应用进行了详细分析。

接着探讨了收益法的实际操作以及其局限性，深入讨论了收益法在企业价值评估中的应用实证研究。

本文的研究背景、研究意义和研究目的被明确提出，为读者提供了全面的概述。

本文总结了研究的价值，并展望了未来研究的方向。

通过这篇综述，读者可以全面了解收益法在企业价值评估中的应用情况，为相关领域的研究提供了有益的参考。

【关键词】收益法、企业价值评估、应用研究、文献综述、研究背景、研究意义、研究目的、基本原理、实际操作、局限性、应用实证研究、研究价值、未来展望1. 引言1.1 研究背景在当前的企业价值评估实践中，收益法的应用却存在一定的问题和挑战。

一方面，收益法的理论基础和实际操作并不完全契合，导致了评估结果的偏差；收益法在考虑未来收益时存在一定的主观性和不确定性，使得企业价值评估结果具有一定的局限性。

有必要对收益法在企业价值评估中的应用进行深入研究和探讨，为提高企业价值评估的准确性和科学性提供理论支持和实践指导。

1.2 研究意义收益法在企业价值评估中的应用研究具有重要的意义。

通过对收益法的研究和应用，可以帮助企业准确评估自身价值，为投资者和决策者提供依据，从而实现合理的资产定价和投资决策。

收益法能够为企业提供一种科学的价值评估方法，有助于规范和提升企业财务管理水平，增强企业的盈利能力和竞争力。

通过研究收益法在企业价值评估中的应用，还可以深入挖掘该方法的优势和局限性，为企业财务管理和投资决策提供更多的思路和选择。

深入研究收益法在企业价值评估中的应用具有重要的理论和实践意义，对于推动企业的可持续发展和资产增长具有积极的促进作用。

1.3 研究目的研究目的是对收益法在企业价值评估中的应用进行深入的研究和探讨，旨在探索其在实际操作中的具体运用情况，分析其在企业价值评估中的有效性和局限性。

上市公司并购重组中企业价值评估与收益法理论分析

上市公司并购重组中企业价值评估与收益法理论分析在上市公司并购重组中，企业价值评估和收益法理论具有重要的作用。

企业价值评估是一种对企业进行全面分析和综合评价的方法，旨在确定企业的内在价值。

而收益法则是一种以企业的未来预测收益为基础，通过对未来现金流的折现计算，确定企业价值的方法。

本文将从理论层面对这两个概念进行详细分析。

首先，企业价值评估是上市公司并购重组过程中的关键环节。

它涉及到对目标公司的各个方面进行评估，包括财务状况、市场竞争力、管理能力等。

在企业并购中，确定目标公司的价值是决策成功与否的关键因素。

企业价值评估可以通过几种常见的方法进行，包括市场净资产法、盈利能力法、市场倍数法等。

其中，盈利能力法和市场倍数法较为常用。

盈利能力法是根据目标公司的未来预测盈利能力来确定其价值。

这种方法主要基于企业的经营能力和未来的盈利潜力，通过对这些因素的评估和计算，得出目标公司的内在价值。

在应用盈利能力法进行企业价值评估时，需要对目标公司的财务报表进行详细分析，包括利润表、资产负债表和现金流量表等，以便对其财务状况有全面的了解。

然后利用财务指标（如营业收入增长率、净利润率等）来预测未来的盈利情况，并进行折现计算，得出目标公司的内部价值。

市场倍数法是根据类似企业的市场交易价格和财务指标的比例关系来确定目标公司的价值。

这种方法主要是通过对类似企业交易价格和其财务指标（如市盈率、市值/营业收入等）的分析，找到一组相对可比的企业，并将其相应财务指标的平均值应用于目标公司，从而确定其价值。

市场倍数法的优势在于其简单实用，但其局限性也比较明显，包括数据和情况的可比性、交易价格的公允性等方面的限制。

其次，收益法是一种以未来现金流作为基础，确定企业价值的方法。

在上市公司并购重组过程中，收益法是一种常用的价值评估方法，其主要思想是将未来的现金流折现为当前的价值，并用这个现值作为企业的价值。

这种方法主要分为净现值法（NPV）和内部回报率法（IRR）。

浅析我国上市公司并购中存在的若干问题

浅析我国上市公司并购中存在的若干问题浅析我国上市公司并购中存在的若干问题1. 引言并购是指企业通过购买其他企业的股份或资产，以扩大自身规模、拓展业务领域或实现战略目标的行为。

在我国，上市公司并购活动日益频繁，但同时也存在一些问题，本文将对我国上市公司并购中存在的若干问题进行浅析。

2. 并购背景及概述2.1 并购的背景和动因2.2 并购的基本概念及分类3. 上市公司并购中存在的问题及原因3.1 并购信息披露不透明3.1.1 并购信息披露缺乏详细和准确的内容3.1.2 并购信息披露的时效性问题3.2 并购价值评估不准确3.2.1 并购前的资产负债表调整问题3.2.2 并购对目标公司的估值问题3.3 并购决策缺乏独立性和公平性3.3.1 并购决策中存在利益输送问题3.3.2 并购决策的合规性问题3.4 并购后的整合难题3.4.1 企业文化和管理体系的整合问题3.4.2 业务整合和协同效应的实现问题4. 解决上市公司并购中存在的问题的对策和建议4.1 完善并购信息披露制度4.2 加强并购交易的价值评估4.3 强化并购决策的独立性和公平性4.4 提升并购后的整合能力5. 结论本文对我国上市公司并购中存在的若干问题进行了浅析，并提出了一些解决问题的对策和建议。

只有充分认识到并购中存在的问题，并采取有效的措施予以解决，才能推动我国上市公司并购的持续健康发展。

附件：1. 相关统计数据和报告2. 并购案例分析报告法律名词及注释：1. 并购：指企业通过购买其他企业的股份或资产的行为。

也称为兼并和收购。

2. 信息披露：指上市公司依法公开披露与公司证券发行和交易有关的信息，以保证市场信息的公平、公正和有效。

3. 资产负债表：是会计报表中记录了企业资产、负债和所有者权益的一张表格。

4. 估值：指对企业或资产进行价值评估的过程，以确定其合理的价值范围。

5. 利益输送：指在并购过程中，控制人或相关方将自身利益转移给其他利益相关方，从而损害其他股东或公司整体利益。

收益法在企业价值评估中的应用研究文献综述

收益法在企业价值评估中的应用研究文献综述收益法是企业价值评估中常用的方法之一，它通过对企业未来的收益进行评估，来确定企业的价值。

本文将对收益法在企业价值评估中的应用进行综述，为相关研究提供参考。

收益法的基本原理是企业价值与其未来的收益正相关，即未来的高收益将会增加企业的价值。

收益法主要是通过对企业未来的盈利能力进行预测来确定其价值。

在收益法的应用中，研究者们通常会采用多种方法来预测未来的收益，如财务分析、市场调研等。

收益法在企业价值评估中的应用涵盖了不同行业和不同类型的企业。

在研究文献中，我们可以找到对传统行业如制造业、金融业、零售业等的企业进行收益法评估的研究，也可以找到对新兴行业如互联网、人工智能、生物科技等的企业进行收益法评估的研究。

这些研究不仅为不同行业的企业提供了评估方法，还为研究者们提供了研究思路。

研究者们还对收益法的各种参数和模型进行了深入研究，以提高其预测准确性和可靠性。

研究者们通过对企业历史数据的回归分析，确定了关键驱动因素对未来收益的影响程度。

他们还改进了不同行业和类型企业的收益预测模型，以更好地适应实际情况。

收益法还被应用于企业投资决策和资产定价的研究中。

在投资决策中，通过对企业价值的评估，投资者可以判断是否值得投资，并作出相应的决策。

在资产定价中，收益法可以为资产的估值提供参考，确保交易的公平性和合理性。

收益法在企业价值评估中仍然存在一些问题和挑战。

对未来收益的预测是非常困难的，因为它受到众多因素的影响，如宏观经济环境、市场竞争、技术变革等。

收益法在某些行业和类型的企业中可能不适用，因为这些企业的价值可能更多地依赖于其他因素，如品牌价值、专利技术等。

收益法在企业价值评估中的应用已经得到了广泛的研究和应用。

通过对未来收益的评估，它可以为投资决策和资产定价提供重要参考。

收益法在预测准确性和适用性方面还存在一些问题和挑战，需要进一步的研究和改进。

上市企业并购重组中资产评估增值率探讨

上市企业并购重组中资产评估增值率探讨近年来，上市企业并购重组频繁，其中不乏对资产进行评估的情况。

资产评估的核心是增值率，也是评估的重要依据。

本文将探讨在上市企业并购重组中资产评估增值率的意义、计算方法及优化方法等问题。

1. 确定合理的交易价格：在并购中，被并购方的资产总价值通常是一个较大的数，但并不是所有的资产都有同样的价值。

通过资产评估，可以准确估算每个资产的价值，确定合理的交易价格。

2. 保证资产价值不被低估：在并购重组中，被并购方往往处于弱势地位，如果没有一种权威、客观的评估方法，被并购方的资产可能会被评估低于实际价值，从而遭受损失。

3. 保证资产价值不被高估：实际上，被并购方的资产有时也会被高估。

如果评估结果超过了实际价值，交易方往往会遭受经济损失。

4. 提高公司治理水平：通过评估资产增值率，可以促进公司治理水平的提高，稳定公司内部的信任关系，保证企业的长期发展。

二、资产评估增值率的计算方法资产评估增值率，是指企业通过评估资产在一定时间内的增值情况，对资产进行价值评估的过程。

在并购重组中，资产评估的核心是增值率，常见的计算方法有以下三种：1. 均值法：均值法是最常用的评估方法之一。

通常，评估者会按照所选时间段内的总资产数目和增值总额，计算出资产增值率。

在计算时，需要细分每个资产序列，将各个资产的增长速率计算出来，再求其平均值，得出资产评估增值率。

2. 线性回归法：线性回归法是一种较为精确的评估方法。

通常，评估者会按照所选时间段内的总资产数目和增值总额，绘制成图形，只要数量关系符合线性回归方程，就可以通过数学方法快速计算出评估增值率。

3. 财务模型法：财务模型法是一种综合评估方法。

通常，评估者会建立一个专门的财务模型，在模型中预测资产增值的情况，从而计算资产增值率。

这种方法需要当事人提供资产的详细信息，进行数据分析，经过反复修改，才能得出较为准确的评估结果。

1. 制定合理的评估方法：评估者应该根据被评估方的情况，制定出合理的评估方法，将评估过程简化，提高工作效率。

收益法在并购企业价值评估应用中的问题和对策

收益法在并购企业价值评估应用中的问题和对策
仵
摘
媛
要：２１世纪初，我国企业进入了并购的高发期。并购企业如果能够较为准确的估计目标企业经济价值，则其在博弈中就处于主动
地位，本文就收益法在我国并购企业价值评估应用中存在的问题提出了建设性的意见。关键词：收益法；并购；企业价值评估１．企业并购的概述
Байду номын сангаас
企业并购是指一个企业购买另一个企业的全部或者部分资产后者是产权，从而影响、控制被收购的企业，以便增强企业的竞争优势，实现企业经营目标的行为。企业并购，是兼并（Ｍｅｒｇｅｒ）与收购（Ａｃｑｕｉｓｉ — ｔｉｏｎ）的合称。一般来说，并购要经过以下四个阶段：①前期调研阶段； ② 并购评估阶段；③并购实施阶段；④交割和整合阶段。其中，评估阶段是其核心阶段。企业并购从本质上讲是一项资产交
一一
的风险溢价，其报酬率称为风险报酬率。这些风险包括经营风险、利息率风险和市场风险三种。这样投资报酬率，即折现率也可视为无风险报酬率加上风险报酬率。（３）技术资产的超额收益年限技术类无形资产的寿命一般分为自然寿命、法律寿命和经济寿命。自然寿命一般指的就是新的科技成果代替了旧的科技成果所用的时间，法律寿命一般就是指的法律要求的保护期限或者合同规定的期限，经济寿命就是指技术所能够为企业带来超额收益的时间。一般情况下，这三种寿命是不一样的，在科技更新换代的年代，科技成果的寿命一般都高于它的经济寿命。选择合适的超额收益年限是进行收益法的重要组成部

上市公司资产并购重组价值评估分析

上市公司资产并购重组价值评估分析王艳春摘要：本文就上市公司资产并购重组中资产价值评估方法判断与选择问题进行研究，对资产并购重组中资产价值评估的具体方法进行深入分析，得出适合上市公司决策的资产价值评估方法，从而能够准确、客观、有效的进行并购重组。

关键词：并购重组；资产评估；收益法；资产基础法上市公司资产并购重组是上市公司股东和外部经济主体对公司资产加以整合、优化配置的过程，是盘活资产、实现规模经济、资源共享、增创效益的重要途径。

上市公司资产并购重组中，资产价值评估是十分重要的环节，是并购重组能否成功的关键所在，本文以上市公司资产价值评估的分析数据为依据，对上市公司资产重组价值评估方法进行深入分析。

一、上市公司资产评估的基本情况乙公司委托甲评估公司，就乙公司拟收购丙公司股权的经济行为进行评估，本次评估的主要对象是丙公司全部所有者权益的市场价值，本次评估的评估基准日为20*9年*月**日，本次评估范围是包括丙公司的流动资产、非流动资产等所有资产和流动负债、非流动负债等所有负债。

本次交易前，乙公司未持有丙公司股权；本次交易完成后，乙公司将持有丙公司100%股权。

本次评估选用资产基础法和收益法等评估方法对丙公司全部所有者权益进行价值评估，经过综合比对分析，并结合丙公司的本次评估的主要目的，最终确定选用收益法的评估结果作为本次评估结论。

基于股权持有人及企业管理层对未来发展趋势的判断和经营规划，得出评估对象丙公司的账面价值678,000万元，评估值1,067,000.00万元，评估增值389,000万元。

本次评估是建立在丙公司未来可持续经营发展的基础上，且丙公司股东和高管人员对公司未来可预期的期间的战略发展趋势的定位是相对客观和准确的，而丙公司的内外部环境未发生重大的变化。

（一）丙公司资产评估方法的选择根据评估要求，丙公司价值评估方法可以采用资产基础法、收益法、市场法和清算价格法等方法。

资产基础法是通过重置丙公司所有资产的成本价值来评估其市场价值的方法，资产基础法的优点是比较充分地考虑了丙公司各项资产的折旧和消耗，使评估结论更加的客观和接近实际情况，可以最大程度的减少丙公司所有者主观判断的影响，资产基础法可操作性并较强，数据容易取得，资产基础法的缺点是在评估中无法有效考虑财务报表上未体现的项目，如企业的管理水平、商誉、营销、人力资源等方面，以致对丙公司各项资产评估的价值不够全面。

上市企业并购重组中资产评估增值率探讨

上市企业并购重组中资产评估增值率探讨1. 引言1.1 研究背景上市企业并购重组是指上市公司利用并购和重组等手段实现业务扩张或结构调整的过程。

资产评估是确定资产价值的过程，对于上市企业并购重组来说，资产评估是十分重要的环节。

通过资产评估，可以准确地确定被收购公司的财务状况和资产价值，为并购重组提供决策依据。

随着市场竞争的加剧和经济全球化的趋势，上市企业并购重组日益成为企业实现跨越式发展的重要途径。

在这个过程中，资产评估增值率成为评价并购效果的重要指标。

资产评估增值率是指资产评估后的价值与评估前的价值之间的增长率，它反映了资产在并购重组过程中的价值变化情况。

在实际操作中，资产评估增值率受到多种因素的影响，如市场环境、管理水平、资产质量等。

深入研究资产评估增值率在上市企业并购重组中的作用和影响因素，对提高并购重组的成功率和效果具有重要意义。

本文旨在探讨资产评估增值率在上市企业并购重组中的实际应用，为相关研究和实践提供参考和借鉴。

1.2 研究目的资产评估增值率在上市企业并购重组中扮演着重要的角色，其直接影响着企业交易的成败和价值的最终实现。

本研究旨在通过对资产评估增值率的探讨，深入分析上市企业并购重组中资产评估的重要性和应用情况。

具体研究目的包括：第一，深入了解上市企业并购重组的定义和特点，为后续研究提供基础性知识。

第二，探讨资产评估在上市企业并购重组中的作用，分析其对企业价值的影响。

明确资产评估增值率的概念和计算方法，建立研究的理论基础。

第四，分析影响资产评估增值率的因素，探讨其在实际应用中的影响因素。

第五，探讨资产评估增值率在并购重组中的实际应用情况，为企业在实践中提供参考。

通过以上研究目的的达成，将为上市企业并购重组中资产评估增值率的研究提供重要的理论和经验支撑，进一步推动并购重组领域的发展与实践。

1.3 研究意义资产评估增值率在上市企业并购重组中的研究意义非常重要。

资产评估增值率可以帮助企业更准确地衡量并购重组的效果，评估是否达到预期的增值目标。

收益法在企业价值评估中的应用研究文献综述

收益法在企业价值评估中的应用研究文献综述1. 引言1.1 收益法在企业价值评估中的应用研究文献综述收益法是企业价值评估中常用的方法之一，通过对企业未来收益进行估算，从而确定企业的价值。

收益法的应用范围非常广泛，可以用于不同类型企业的价值评估，包括上市公司、私人企业以及投资项目等。

在企业财务领域，对收益法的研究也日益深入。

现有文献对收益法的原理和方法进行了探讨，提出了不同的应用模型和计算方式。

通过综合现有研究文献，可以了解到收益法在企业价值评估中的应用情况，以及对企业经营决策的影响。

不同研究方法的比较分析也是文献综述中的重要内容。

通过比较不同方法的优缺点，可以为企业的实际应用提供指导。

从局限性和未来研究方向的角度出发，可以指导未来研究的方向，提出改进收益法应用的建议。

通过对收益法在企业价值评估中的应用研究文献综述，可以更好地理解这一评估方法的优势和局限性，为企业的决策提供更有力的支持。

2. 正文2.1 收益法的基本原理及应用范围收益法是企业价值评估中常用的一种方法，其基本原理是通过对企业未来现金流量的预测和折现来确定企业的价值。

收益法的应用范围包括但不限于股权估值、企业并购、资产评估等领域。

在股权估值中，收益法通常被用来确定企业的公允价值，帮助投资者做出决策。

在企业并购中，收益法可以帮助买方确定合理的收购价格，同时也可以帮助卖方评估自己企业的价值。

在资产评估中，收益法则可以被用来确定特定资产的价值，指导资产的管理和配置。

收益法的应用范围广泛，其原理简单明了，使其成为企业价值评估中的重要方法之一。

通过收益法，可以对企业进行客观的评估，从而为投资者、管理者和其他利益相关者提供有价值的信息。

在实际操作中，需要充分考虑收益法的局限性和方法适用性，同时结合企业的具体情况和行业特点，在评估过程中进行合理的调整和适当的权衡，以确保评估结果的可靠性和有效性。

部分说明了收益法的基本原理及应用范围，对读者有助于了解收益法在企业价值评估中的重要性和适用性。

上市公司并购重组中存在的问题以及解决建议

年的可以计算规定下限，保障其享有应有的权益，并且缴费比例可以适当下调，符合大部分农民工的实际情况。

2.3分段计算为过渡所谓分段计算，就是打破区域限制，将所有已经缴纳的费用通过累积的方式进行计算，最终得出缴费工资指数，确定缴费年限和应该享有的权益。

这就要求要进一步削弱户籍的限制，提高统筹层次，打破区域限制等。

2.4建立两层养老保险基金建立中央和政府两层的养老保险基金，转变之前从下而上的管理方式，进一步完善社保机制。

中央对于基本的养老保险进行直接的管控，加强中央调剂能力，针对全国进行统一化的管理。

而地方政府也需要参与到管理当中，主要对附加养老保险进行管理，将中央和地方的管理相互结合，进而确保其转移接续工作的顺利进行。

2.5统筹资金的适当转移在统筹资金之上虽然一直有争论，但可以在一定限度之上进行转移，尤其是针对流动性较强的人口。

比如当工作人员从工作地而将转移接续到户籍地之时，可以将个人账户之上的百分之八，以及统筹基金的百分之二十转入户籍地。

这样在一定程度之上减轻了地方财政问题，也才能够进一步的解决养老保险的转移接续问题。

同时注意使用一卡通用，避免不停参保退保的恶性循环。

3结语综上所述，针对在养老保险之上的转移接续问题，想要走出困境，就要求要建立健全有关制度，同时完善法律条款，做到有法可依。

实现从中央到地方的统一化管理、转移部分统筹资金、重点解决农民工养老保险问题等，进而促进我国的社会保障制度进一步优化和完善。

参考文献:[1]仙蜜花.农民工养老保险转移接续困境归因及对策建议[J].广西经济管理干部学院学报，2013，03:6-10+16.[2]章书平，黄健元，刘洋.基本养老保险关系转移接续困难的对策探究[J].理论与改革，2009，05:47-49.[3]王书娜.农民工养老保险转移接续的主要困境和对策[J].经营管理者，2010，23:118.[4]刘靓.我国养老保险关系转移接续中的问题和对策研究[D].江西财经大学，2010.[5]宋春蕊.论城镇企业职工养老保险转移接续存在的问题及对策[J].现代企业教育，2010，10:136-137.摘要:随着我国经济改革的深入发展，企业在资本市场的运作模式也越来越丰富，上市公司并购重组在我国得到了进一步发展，上市公司并购重组已经成为我国资本市场的一个主旋律，成为资产重新配置的一个重要手段。

上市公司并购重组企业价值收益法评估研究

上市公司并购重组企业价值收益法评估研究目前我国的经济发展迅速，并购重组活动也日益频繁。

2013年国内并购市场在交易数量与金额上都达到了新的高峰，上市公司的并购重组在其中占据了主要的地位。

资产评估作为独立的第三方为并购重组提供价值的专业判断或专家意见，是交易定价重要的参考依据。

作为评估常用的三大方法之一，收益法是从预期收益角度考虑被评估资产的价值，而并购重组活动往往也是看中目标资产在未来能够为企业带来的收益。

在理论上，收益法是最符合并购重组要求的评估方法。

随着上市公司并购重组活动的快速发展，收益法在评估实践中选用状况如何，在相关参数确定方面存在哪些问题都值得进一步的研究。

对企业价值评估收益法进行研究对我国上市公司并购重组估值理论与实践均具有重要的意义。

本文结合2013年我国深市主板并购重组评估数据，运用了统计分析与实证分析的方法对收益法的选用和参数确定现状进行分析，并结合实际评估案例剖析收益法评估存在问题。

此外，在折现率这一重要参数的确定分析中，本文还以2009-2013年我国A 股主板及中小板数据为基础对CAPM模型进行了实证研究，为收益法参数的改进提供了实证的依据。

最后本文针对收益法评估存在的问题提出了延长详细预测年限、重视CAPM模型拟合优度、规范企业特别风险调整和流动性调整等建议。

希冀本篇论文能够为上市公司并购重组企业价值收益法评估的改进以及今后的相关研究提供有用信息。

基于企业并购的价值评估问题研究

自２世纪以来，西方发达国家通过企业并购迅速发展起一的联系。既考虑有形资产，又要考虑无形资产，发现价值源。发０批超大规模的企业，在全球范围内控制着大量的资源和市场。现了价值源并得到确认之后还需对其所具有的性质状态进行辨别目前，随着全球经济一体化的发展，我国企业正面临来自国际和判断。通过相机抉择而使并购者增加收益机会；这些权利、机跨国企业的激烈竞争，并购事件日益增多。会必然会通过业务经营而为并购者间接地带来现金流，因此亦属１．我国企业并购价值评估存在的主要问题并购的价值源，是潜在的价值源，可标记为 “ 物期权型 ”。实１１并购主体以中小企业居多，大型企业参与力度弱．２２企业外部对策．在当代西方市场经济国家，大公司通常是并购的主体，尽２２１加快建立现代企业制度，促进国有企业改革．．管不时有中小企业涉及企业并购却不能担当主角，不能对产品现代企业制度的根本特征就足 “ 产权明晰、权责明确、政企与资本的集中与积累产生重大影响，也难为强有力的推动资源分开、管理科学 ”。对于我国的兼并市场， “ 产权明晰、政企分配置的速度与优化程度，对比之下，尽管近几年中国的大型国开 ”无疑是解决政府行政干预．产权边界模糊的一剂良药。有企业也开始参与企业并购活动，如南京的 “ 五鹤齐飞 ” （指２２２政府要为企业并购创造良好的外部环境．．扬子石化、金陵石化、南化、仪化集团、江苏石油的联合）政府一是要为企业并购制定相配套服务的人财、物流动政等，但中国的大公司参与企业并购活动的时间短，数量少，对策，以打破现有的人事管理、财税体制、资产经营上的障碍。企业的并购的影响力远不如西方市场经济国家。因此，在鼓励二是政府在正确处理政企关系的同时，妥善处理政府关系。这中小企业继续参与企业并购活动外，还应积极培植大公司充当种关系协调与否也是企业并购成败的关键。四是制定、完善其并购活动的主体，并逐步取代中小企业。他相关配套法律、法规，以便企业并购依法规范进行。五是扩ｌ２行政干预过度，扭曲了企业并购机制。大融资渠道，使存量资产的调整得到增量的注入。政府要研究在企业并购活动中，合理的、适度的政府行为是必要的，尤银行信贷支持和靠非银行融资渠道解决存量调整的增量注入问其是在我国当前企业并购仍处于摸索阶段，合理的政府引导是十题，为企业并购创造良好的外部环境。分必要的，但是过多的政府干预往往会造成不良后果，并购双方２２３大力推动投资银行的发展．．企业常常缺乏利益冲动而没有并购的动机，所以对并购完成后企实践证明，没有投资银行的参与，并购很难成功或业务本业的经营管理和发展战略更是心中无数，甚至出现长久的不适反身的层次和效率难以提高。为推动我国投资银行的发展，投资应。因此，现阶段企业的并购行为是非常不规范的。银行自身应主要从三方面作出努力：（）投资银行应从战略经１１３中介机构服务不到位．营的高度去开拓并购业务；（）应加强并购业务专业人才的培２在企业并购过程中，中介服务机构作为供求信息的传导养；（）加快金融体制改革步伐，放宽资金融通限制。投资银３者、战略计划的制订者和交易价格的确定者而为交易双方提供行在企业并购活动中扮演着越来越重要的角色。服务。在国外，投资银行的收购合并部、商业银行的信息咨询２２４加强对评估机构的管理和监督．．部、会计师事务所和律师事务所等凭借拥有的专家、资本与信并购是一种复杂的经济行为，在交易过程中涉及到评估、息的优势，能够为并购双方，尤其是并购方提供优质的服务。融资、会计处理和法律等程序等等，单凭并购双方很难完成这在我国目前的条件下，无论足证券公司，还是投资银行等还不些复杂的程序，因此，资产评估机构如会计师事务所参与并购能为并购双方，尤其是并购方提供完善的服务。而作为中国特交易，对目标企业价值进行全面、独立、客观、科学的评估。色而发展起来的企业产权产易中心，不过是作为一种列示具有为此，应从以下几方面加强资产评估机构管理：交易意愿的企业名称的场所，仅在显示供求信息、寻求交易对２３企业并购的价值评估方法需要慎重选择．象等方面为企业产权交易提供有限的服务。并购企业双方应对价值评估的方法选择进行研究与分析，从各１４企业并购中，对目标企业价值评估方法不当．种不同的角度思考，才能避免得出简单的或具有欺骗性的结论，尽目前，在我国通常采用账面价值、重置成本加和法对企业可能保证决策的科学性和正确性，减少并购失败的概率。企业并购的整体价值进行评估。基于账面价值反映的是历史数据．资料中关键的环节之一就是如何对目标企业的价值做出恰当的评估。根取得方便，并购双方比较容易理解、接受。但是，账面价值受据中评协［０４１４《２０］３号企业价值评估指导意见（行）》，企业试会计折旧方法、费用分配方法、存货计价方法和利润分配方法价值评估的一般方法有：成本法、市场法、收益法。要根据企业实的影响，容易被人为操纵。另外，在通货膨胀条件下，资产价际情况和条件采取适用的方法。更具有指导意义。值会贬值，账面上所反映的数据往往会跟实际有很大的差距。３．结束语因此不能客观地反映目标企业的价值。在评估中只重视有形资总之，经济可行性分析是企业并购的核心和基础。合理地产价值评估，而忽视无形资产的评估。估算主并企业、目标企业和并购后企业整体的三个价值，是并２企业并购中价值评估的对策．购经济可行性分析的前提，是主并企业作出并购决策的最根本２１企业内部对策．的依据。同时正确运用价值评估方法，对中国企业的并购决策２１１以广泛运用现金流量折现法为主．．和并购定价，以及减少企业并购风险和失误，最终使并购企业多种评估方法相结合企业价值在很大程度上取决于企业的价值达到最优化具有重要的意义。所处的客观经营环境和企业自身的经营管理方式。对于不同的并购者而言，由于并购动机和目的不同，同一目标企业可能有参考文献：１］北京：２７３６０４不同的评估方法。如果企业并购的目的是利用目标企业的现有［李伯龄现代企业财务管理技巧．文汇出版社，０． —５２］公北京：２７０— ０２６资源持续经营，应合理采用现金流量折现法。当然，若企业严［陈共．司并购原理与案例嗍．中国人民大学出版社，００２０３】ＭＡ北京：２５６２０２重亏损而资不抵债时，就应该使用清算价格法。随着我国经济【袁鸿鸣．Ｂ毕业论文精选嗍．对外经济贸易大学出版社，００３４］公北京大学出版社，０． —９２６４４０４的发展，企业价值的评估不应只采用一种评估方法，而应从实［刘文通．司兼并收

企业并购中资产评估存在的问题与解决措施

企业并购中资产评估存在的问题与解决措施随着经济的不断发展和国际市场的全球化，企业并购已成为企业发展壮大的一种常见方式。

在企业并购的过程中，资产评估是一个至关重要的环节，它直接关系到并购交易的成败。

在我国企业并购中，资产评估存在着一些问题，例如评估方法不够科学、数据不够准确、风险控制不够到位等。

本文将从这些方面进行分析，并提出解决措施，以期为企业并购中的资产评估提供一些参考。

一、资产评估存在的问题1.评估方法不够科学在企业并购中，资产评估往往采用的是财务评估和市场评估两种方法。

这两种评估方法在实际操作中往往会存在一些问题。

财务评估只对资产进行了表面上的计算，没有充分考虑到资产的复杂性和未来的发展潜力；市场评估则受到市场变化的影响较大，很难准确地评估资产的价值。

资产评估的方法在很大程度上影响着并购交易的成败。

2.数据不够准确在资产评估中，数据的准确性是非常重要的。

在我国企业并购中，由于信息披露制度不够完善、数据采集方式不够科学等原因，资产的相关数据往往不够准确。

这就导致了资产评估的准确性得不到保障，给企业并购带来了一定的风险。

3.风险控制不够到位在企业并购中，由于对被并购企业的业务和风险不够了解，往往会忽视风险控制的重要性。

这就导致了在资产评估过程中，风险因素没有得到充分考虑，最终给并购交易带来了一定的风险。

二、解决措施1. 制定科学的评估方法为了解决资产评估方法不够科学的问题，可以采取以下措施：建立专门的资产评估方法和标准，使评估过程更加规范和科学；引入专业的评估机构和人员，确保评估过程的专业性和准确性；加强信息披露制度，提高企业对资产评估的重视程度。

2. 提高数据的准确性为了解决数据不够准确的问题，可以采取以下措施：建立完善的信息披露制度，确保相关数据的准确性和完整性；采用先进的数据采集和处理技术，提高数据的准确性和可靠性；鼓励并购双方充分的信息交流和沟通，确保数据的及时共享和交流，以提高资产评估的准确性。

浅议收益现值法评估企业价值可能出现的问题及对策

浅议收益现值法评估企业价值可能出现的问题及对策收益现值法是指通过估算资产在未来的预期收益,并将其折算成现值,然后累加求和，据以确定资产价值的一种评估方法。

在具体评估实践中多用于无形资产及整体企业价值的评估。

收益现值法评估整体企业价值是指通过估算企业在未来经营中的预期收益,并按适宜的收益率折算成现值，然后累加求和，得出企业价值的一种评估方法。

作为最能体现资本未来获利能力的一种评估途径，是西方企业并购评估的主要方法。

由于我国资产评估理论和基本方法主要是学习和借鉴西方发达国家已有的理论和方法，受市场条件、从业人员经验、素质等诸多因素的限制，使其在实际应用过程中存在一些问题，分析和正视这些问题,探讨这些问题的防范措施，可以减少评估工作受到的误解和指责.因为收益现值法的基本计算公式是，评估值＝未来收益期内各期的收益现值之和，即。

n评估值P＝∑Fe/(1+i）tt=1其中：Fe-未来t收益期的预期收益额，当收益期有限时， Fe值中包括期末资产剩余净额值。

收益期限n （年)、预期收益额Fe是由评估人员分析预测评估对象的未来经营收益情况确定.折现率i是将未来收益折成现值的比率,它反映资产与其未来收益现值之间的比例关系，由评估人员根据社会、行业、企业和评估对象的资产收益水平综合分析确定。

所以，技术问题就出现在收益现值法的三个基本参数的影响因素分析预测确定过程中。

一、确定预期收益额可能出现的问题和防范措施确定预期收益额的影响因素主要有：销售收入、销售成本和费用、产品销售税金及附加、其他业务利润、管理费用、财务费用等.1.预测销售收入可能出现的问题企业未来销售收入是企业各项产品在未来t 年的全部销售收入之和.有的评估人员进行该项预测时，是仅仅依靠企业财务人员或高级管理人员根据该企业前几年的实际销售收入值，对未来市场的销售情况预测来取值的。

而忽略考察该企业全部的产品生产能力、库存商品的品种和数量，该企业各项产品的销售价格和在主要销售市场的市场占有率及其变化趋势，缺少独立的数据核实和实际市场调查。

企业并购中资产评估存在的问题与解决措施

企业并购中资产评估存在的问题与解决措施一、引言随着全球经济一体化和市场竞争的日益激烈，企业并购已成为企业发展壮大的重要手段之一。

而在企业并购中，资产评估是至关重要的环节之一。

在实际操作中，发现了一些企业并购中资产评估存在的问题，这些问题可能会对并购交易产生负面影响，有必要对企业并购中资产评估存在的问题进行深入探讨，并提出相应的解决措施。

1. 评估标准不统一在企业并购中，资产评估的标准往往会因为不同评估团队的不同理解而存在差异，有的评估团队可能会偏向于对被并购企业的资产价值过高或过低评估，这样就会导致并购交易发生偏差。

2. 评估方法不科学在资产评估过程中，有的评估团队可能会采用不科学的评估方法，比如过于依赖经验法而忽视市场法、成本法等科学的评估方法，这样会导致资产价值评估的不准确性。

3. 信息不对称在企业并购中，存在信息不对称的情况，即卖方对被并购企业的信息掌握比买方更充分。

这种情况下，买方可能会在资产评估过程中受到信息的限制，导致评估结果不准确。

4. 盲目追求规模有的企业在进行并购时，可能会出现盲目追求规模的情况，这样就会导致对被并购企业资产价值的过高估计，导致并购交易的风险增加。

5. 缺乏专业人才在一些企业中，可能缺乏资产评估方面的专业人才，导致资产评估过程中存在专业性不足的问题，评估结果的准确性受到影响。

三、解决措施1. 加强标准化培训为了解决评估标准不统一的问题，企业应当加强员工的标准化培训，建立统一的评估标准，确保评估结果的准确性和可比性。

企业应当注重评估方法的完善，加强对评估团队的培训和指导，确保评估方法的科学性和可靠性。

3. 完善信息披露制度为了解决信息不对称的问题，企业应当完善信息披露制度，确保买卖双方能够充分了解并购交易涉及的信息，从而避免信息不对称问题的发生。

4. 合理规划并购战略企业在进行并购时应当进行合理规划，并避免盲目追求规模，确保资产价值的准确评估，降低并购交易的风险。

收益法评估企业价值存在的问题

1．收益法较少应用的原因分析（1）收益法的参数值预测难度较大。

收益法的基本公式如下：P：资产评估价值；S i：第i年资产预期收益；N：资产的经营期限;R：折现率收益法中主要参数收益额、折现率的预测难度较大，受较强的主观判断和未来收益不可预见因素的影响。

数据来源主要依靠但又不限于参照客户企业提供的资料。

客户企业较为熟悉自身乃至行业情况，有自己的发展目标和市场定位，如果能够站在客观的立场去做预测，是能够编制出具有较高信息含量的未来收益预测的；何况提供预测性财务信息本来就是客户企业的责任，评估机构不可能完全介入企业的预测，只能进行抽样检查与判断分析的情况下，作为中介机构有可能也有必要将其作为确定未来预期收益额的依据。

另一方面，也必须注意，企业管理当局出于某种利益动机（驱动）下，往往有意拔高或降低、甚至提供虚假盈利预测值而难以做到客观公正。

同时，预测本身也有自身的弱点。

企业预期未来收益额的预测，要本着从企业的经营现状出发，分析以往和现在的业绩，去推导未来。

首先，离不开企业现有的生产条件、技术条件、市场条件。

同时，未来经济情况的确定很大程度依赖于现时法律、法规、信贷、税率等制度。

这是决定企业收益额大小的客观条件。

企业未来收益额的确定，必须是在考虑资产的最佳与合理使用的基础上，通过对未来市场的发展前景及各种因素对企业未来收益额的影响进行分析，模拟出企业在未来若干时期的经营状况和经营业绩。

而这些预测复杂而且具有较大的不确定性。

因此，未来预测的复杂性、预测方法的局限性、预测本身所固有的不确定性等增加了收益法的评估难度。

（2）评估人员的专业技能有待提高。

收益法的应用要求评估人员具有多方面的知识和技能，如产业政策与产业组织分析、宏观经济运行与调控学、企业管理学、统计分析、市场营销学等知识，具备多种数理统计分析技术和能力，只有这样才能科学合理地判断企业未来的发展趋势，合理预测企业未来的获利能力。

否则，就会产生较大的盲目性和评估风险，缺乏科学依据。

上市公司并购重组对估值模型的调整要点

上市公司并购重组对估值模型的调整要点1. 引言随着市场的发展和企业的发展，上市公司之间的并购重组成为一种常见的策略，有助于实现资源整合、规模扩大的目标。

然而，在进行并购重组时，需要对相关企业的价值进行评估，以确定合理的交易价格。

本文将探讨上市公司并购重组对估值模型的调整要点。

2. 了解被并购公司的特点在进行并购重组前，对被并购公司的特点进行深入了解是十分必要的。

了解被并购公司的行业地位、公司规模、盈利情况、挑战和机遇等因素，有助于制定适当的估值模型，更准确地评估目标公司的价值。

3. 分析合并的动机和目标并购重组的动机和目标对估值模型的调整具有重要影响。

如果并购方的目标是扩大市场份额和业务规模，那么在估值模型中，应考虑目标公司的潜在增长空间和市场前景。

如果并购的目的是获得特定的技术或专利权，那么在估值模型中，应考虑这些技术或专利的价值。

4. 考虑风险和不确定性因素并购重组过程中存在一定的风险和不确定性，这些因素也应在估值模型中得到考虑。

例如，法律法规的变化、市场需求的波动和竞争对手的行动都可能对被并购公司的价值产生影响。

因此，在估值模型中，应包含一个风险调整因素，以反映这些不确定性因素对目标公司价值的影响。

5. 考虑财务指标和投资评估在进行并购重组估值时，财务指标和投资评估是十分重要的参考依据。

通过分析被并购公司的现金流、盈利能力、成长潜力以及其他财务指标，可以更准确地评估目标公司的价值。

此外，投资评估模型如DCF（现金流折现）、EVA（经济附加值）等也可以结合使用，以提高估值的准确性。

6. 考虑市场状况和竞争力市场状况和竞争力对被并购公司的估值也有重要影响。

如果目标公司所处的行业竞争激烈，市场份额有限，那么在估值模型中，应考虑竞争对手的行为和市场发展趋势。

此外，市场对目标公司的关注度和预期也会对估值产生影响，应予以充分的考虑。

7. 核心竞争力和战略价值的评估在并购重组中，目标公司的核心竞争力和战略价值对估值模型的调整也具有重要意义。

收益法评估参数应用现状、效果及优化

收益法评估参数应用现状、效果及优化作者：何卫红许世珍来源：《现代管理科学》2021年第03期[摘要]收益法在上市公司重大資产重组中得到广泛使用，其评估结果的高增值率一直受到研究者的关注。

以软件信息行业2013—2018年的90个重大资产重组事项为样本，详细分析各项评估参数，对比评估报告预测和实际利润实现状况，发现90份评估报告收益预测模型单一、收入预测依据简略、折现率预测主观性较强，存在比较明显的高估的现象。

并据此提出了完善评估方法和评估标准、建立行业数据库或统一的信息平台、强化企业风险评估等对策。

[关键词]收益法；资产重组；资产评估；折现率上市公司超过90%的重大资产重组项目交易定价均以第三方评估机构提供的评估价值为基础确定 [1]。

选择收益法作为最终评估方法的样本比例逐年上升，逐渐成为三大基本评估方法中使用比例最高的方法 [2-4]。

收益法评估一直受到研究者的关注。

以往研究主要关注资产基础法、市场法和收益法在中国上市公司并购重组过程中的运用 [5-7]，也有部分研究涉及收益法在实际应用过程中的细节问题，例如岳公侠等通过收集资产评估报告的信息研究了收益法下参数设定问题 [8]；赵立新等通过研究2012—2016年连续四年间上市公司披露的资产评估报告及说明，发现折现率参数的测算在理论与实际应用间存在差异，差异主要体现在数据选取期间、市场口径等方面 [9]。

影响收益法评估结果的重要因素不仅仅是折现率，它包括了模型设定、收益预测、折现率确定等多个方面。

已有的研究对于这些方面的具体内容研究甚少，这在一定程度上导致研究结果对实践的指导意义减弱。

软件信息行业的高成长性让其逐渐成为并购中的热门行业，2017年软件信息行业并购案例数达941例，排名第二，同时也是评估增值率最高的行业 [3]。

本文拟以软件信息行业2013—2018年的90份重大资产重组评估报告为样本，详细分析各项评估参数，并对比评估报告预测和实际利润实现状况，发现收益法评估过程存在的问题，并提出对策建议，以期更好地改进收益法在实际评估中的应用效果。